本报告导读：上周债券短端利率小幅上行，信用利差收窄。权益市场有所回暖，成长风格表现优于价值，人工智能概念火热，以传媒、计算机、电子为代表的行业涨幅靠前，“固收+”基金业绩回升。
　　摘要：
　　短端利率小幅上行，信用利差收窄。上周市场利率整体小幅上行，短端1年期国债到期收益率上升4bp。长端10年期国债到期收益率上升1bp。短端各等级信用债利差均有所下行。
　　权益市场有所回暖，TMT板块领涨。上周，权益市场整体回暖，代表中小盘、创业板、科创的中证1000、创业板指、科创板分别上涨1.95%、3.34%、4.45%，涨幅领先。成长风格表现优于价值，人工智能概念火热，以TMT（传媒、计算机、电子）为代表的行业涨幅靠前。
　　我们将其中股票及可转债配置比例之和低于20%、大于20%低于30%、高于30%的“固收+”基金划分为低风险、中风险、高风险“固收+”产品。上周“固收+”基金业绩分化明显。
　　低风险组博时鑫源A（003119.OF）收益率为1.61%，在同风险分类产品中排名靠前；汇添富稳健收益A（009736.OF）录得1.62%的正收益，在同风险类别产品中排名居首；高风险组高风险“固收+”基金华安智联A（501073.SH）收益为2.97%，表现在同风险类别产品中领先。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。
　　

研究报告全文：基金研基金研究究TableMainInfoTableTitleTableAuthor20230326报告作者张孙齐分析师固收加基金产品优选周报021-38038469基第10期20230320-20230324zhangsunqigtjascom证书编号S0880522030003金本报告导读上周债券短端利率小幅上行信用利差收窄权益市场有所周回暖成长风格表现优于价值人工智能概念火热以传媒计算机电TableReport子为代表的行业涨幅靠前固收基金业绩回升相关报告报ETF基金跟踪周报20230325摘要基金仓位抬升增持科技减持周期TableSummary短端利率小幅上行信用利差收窄上周市场利率整体小幅上行短20230325端1年期国债到期收益率上升4bp长端10年期国债到期收益率上权益分化较大期货动量有所回归升1bp短端各等级信用债利差均有所下行20230322主线逐步确认继续关注数字经济与央国企权益市场有所回暖TMT板块领涨上周权益市场整体回暖代20230321表中小盘创业板科创的中证创业板指科创板分别上涨1000固收加基金产品优选周报195334445涨幅领先成长风格表现优于价值人工智20230319能概念火热以TMT传媒计算机电子为代表的行业涨幅靠前我们将其中股票及可转债配置比例之和低于20大于20低于30高于30的固收基金划分为低风险中风险高风险固证收产品上周固收基金业绩分化明显券低风险组博时鑫源A003119OF收益率为161在同风险分类研产品中排名靠前汇添富稳健收益A009736OF录得162的正究收益在同风险类别产品中排名居首高风险组高风险固收基报金华安智联A501073SH收益为297表现在同风险类别产品中领先告风险提示本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现也不能保证未来的可持续性亦不构成投资收益的保证或投资建议本报告不涉及证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐请务必阅读正文之后的免责条款部分TablePage基金周报目录1债券市场短端利率小幅上行信用利差收窄311利率市场长短端利率小幅上行312信用市场短端各等级信用债利差收窄32权益市场有所回暖TMT板块领涨33固收基金业绩分化531固收类产品业绩回升532绩优固收基金54风险提示7请务必阅读正文之后的免责条款部分2of9TablePage基金周报1债券市场短端利率小幅上行信用利差收窄11利率市场长短端利率小幅上行上周市场利率整体小幅上行短端1年期国债到期收益率上升4bp长端10年期国债到期收益率上升1bp图1上周1年期国债到期收益率小幅上行4bp图2上周10年期国债到期收益率小幅上行1bp3002422928723290222252862128020192701817260162502022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-03数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230320至数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230320至20230324单位20230324单位12信用市场短端各等级信用债利差收窄信用市场经历去年赎回潮后目前各品种信用利差普遍修复信用利差尤其是短端品种已收窄至历史较低分位数市场呈现结构性资产荒上周短端各等级信用债利差均有所下行中长期信用债利差除AAA等级外AA及AA均收窄图3上周短期各等级信用债利差走窄图4上周中长期各等级信用利差普遍收窄1401年期信用利差AAA-国债1805年期信用利差AAA-国债1年期信用利差AA-国债5年期信用利差AA-国债1201601年期信用利差AA-国债5年期信用利差AA-国债1401361331001200741000910800650800880680640600590600550630400490400200202022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-03数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230320至数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230320至20230324单位20230324单位2权益市场有所回暖TMT板块领涨上周权益市场整体回暖代表中小盘创业板科创的中证1000创业板指科创板分别上涨195334445涨幅领先请务必阅读正文之后的免责条款部分3of9TablePage基金周报图5上周权益市场回暖5044545403343530252051951872017215094100500上证50沪深300中证500中证1000创业板指科创50中证全指数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230320至20230324风格上看上周成长风格表现优于价值人工智能概念火热以TMT传媒计算机电子为代表的行业涨幅靠前图6上周成长风格表现略好于价值风格国证价值国证成长129781085375786401430920400-2-031-4-278320-3242023年2月2023年1月2023年以来数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230320至20230324图7上周传媒计算机电子等行业涨幅较大121086420-2-4传媒电子通信汽车家电建材机械煤炭银行综合医药建筑钢铁计算机房地产有色金属商贸零售轻工制造食品饮料国防军工纺织服装综合金融基础化工农林牧渔交通运输石油石化消费者服务非银行金融电力及公用事业电力设备及新能源数据来源Wind国泰君安证券研究使用中信一级行业分类计算行业涨跌幅时间20230320至20230324请务必阅读正文之后的免责条款部分4of9TablePage基金周报3固收基金业绩分化我们考虑狭义范围内的固收基金将最近4个季度配置股票资产平均股票仓位不超过30最高不超过40的一级债基二级债基偏债混合型灵活配置以及可转债基金归为固收基金31固收类产品业绩回升上周债市利率市场整体稳定权益市场回暖偏债混合二级债基指数表涨幅分别为036034图8上周固收类产品业绩回升3短期纯债型基金指数中长期纯债型基金指数一级债基指数二级债基指数偏债混合基金指数318521821592135135108507008310360280180340300260210160080080-019-020-1320-3242023年2月2023年1月2023年以来数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230320至2023032432绩优固收基金为进一步区分风险收益特征我们将其中股票及可转债配置比例之和低于20大于20低于30高于30的产品划分为低风险中风险高风险固收产品请务必阅读正文之后的免责条款部分5of9TablePage基金周报图9固收基金依据持仓占比分组低风险固收股票可转债仓位低于20股票可转债仓位介于中风险固收20-30高风险固收股票可转债仓位大于30数据来源Wind国泰君安证券研究1低风险固收基金我们选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示上周低风险固收基金博时鑫源A003119OF收益率为161在同风险分类产品中排名靠前表1上周表现较优的低风险固收基金收益与最大回撤净资产可转近一周收近一周最股票占代码简称基金经理亿债占基金类型益率大回撤比元比003119OF博时鑫源A于冰王冠161-0643291009017灵活配置001122OF鹏华弘利A李君1200002961353021灵活配置马龙王010688OF招商瑞德一年持有A1170008991711018偏债混合景侯杰马龙侯011791OF招商瑞盈9个月持有A113-0015651664045偏债混合杰孙麓深冯汉杰魏009164OF中加聚庆六个月定开A泰源李宁111000449815000偏债混合宁数据来源Wind国泰君安证券研究截止时间20230324选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示2中风险固收基金上周中风险固收基金汇添富稳健收益A009736OF录得162的正收益在同风险类别产品中排名居首表2上周表现较优的中风险固收基金收益与最大回撤净资产可转近一周收近一周最股票占代码简称基金经理亿债占基金类型益率大回撤比元比请务必阅读正文之后的免责条款部分6of9TablePage基金周报徐一恒刘伟009736OF汇添富稳健收益A16200022182934007偏债混合林004206OF华商元亨胡中原1450006142988000灵活配置范晶伟陈大002714OF鹏华金城灵活配置136-0165831777675灵活配置烨011175OF平安恒鑫A刘斌斌1270003702996000偏债混合汇添富稳进双盈一010480OF徐一恒詹杰124-0027922394000偏债混合年持有数据来源Wind国泰君安证券研究截止时间20230324选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示3高风险固收基金上周高风险固收基金华安智联A501073SH收益为297表现在同风险类别产品中领先表3上周表现较优的高风险固收基金收益与最大回撤净资产可转近一周收近一周最股票占代码简称基金经理亿债占基金类型益率大回撤比元比501073SH华安智联A朱才敏李欣2970003273694052偏债混合519625OF银河君盛A刘铭卢轶乔2070003553015180灵活配置宝盈祥庆9个月持011736OF邓栋吕姝仪1940002613003341偏债混合有A广发恒阳一年持有013184OF曾刚18000069528151967偏债混合期A005984OF兴业聚华A丁进175-015263032613714偏债混合数据来源Wind国泰君安证券研究截止时间20230324选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示4可转债基金上周可转债类固收基金建信双息红利A530017OF收益率为258在同风险分类产品中排名靠前表4上周表现较优的可转债固收基金收益与最大回撤近一周收近一周最净资产股票占可转债代码简称基金经理基金类型益率大回撤亿元比占比530017OF建信双息红利A尹润泉258000120618717631二级债基西部利得稳健双利林静袁675011OF228-00638318336856二级债基A朔梁晓明006147OF宝盈融源可转债A邓栋199-058250187010800可转债基金210014OF金鹰元丰A林龙军197-006115119489604二级债基005771OF银华可转债孙慧185-003156019818832可转债基金数据来源Wind国泰君安证券研究截止时间20230324选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示4风险提示请务必阅读正文之后的免责条款部分7of9TablePage基金周报本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现也不能保证未来的可持续性亦不构成投资收益的保证或投资建议本报告不涉及证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐请务必阅读正文之后的免责条款部分8of9TablePage基金周报本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本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