近期ChatGPT成为全球热议话题，我们认为AIGC的商业化应用将极大推动各行各业发展。我们联合电子组展开“AI+终端应用”系列研究，作为系列开篇，本篇围绕智能交互平板行业展开，智能交互平板有望与AIGC在教育和会议场景中深度绑定，提升产品结构及行业渗透率。
　　 ChatGPT与GPT4.0使AI商业化初步落地，AI的“iPhone时刻”来临。OpenAI团队推出的GPT（生成式预训练语言模型）从1.0到4.0的发展可谓超神演化，通过“预训练+微调”使得大模型显著降低AI工程化门槛。2022年11月ChatGPT问世，与之前几代的区别在于加入了RLHF（人类反馈强化学习）训练模式，ChatGPT对人类意图的理解已经达到非常高的程度。2023年3月GPT4.0发布，与上一版本相比最大特点是出现了多模态应用。事实上AI技术并非新鲜事物，为何此次ChatGPT的推出能够引发全球轰动？我们认为其核心是ChatGPT代表着AI正在从感知智能向认知智能发展，代表了通用人工智能突破的可能性，正是“通用性”使得AI的“商业化”能够初步落地，“AI的iPhone时刻”已经来临。
　　 AIGC应用集中于数字化程度高、内容需求丰富的行业。目前AIGC典型的应用是利用自然语言描述作为输入，涵盖多个交互领域，生成各种模态的数据。具体可分为：文本生成、音频生成、图像生成、视频生成等，覆盖传媒、影视、电商、医疗以及金融等各行各业。AI的应用对于各类行业的赋能程度有所差异，其中：1）此前人力所不能及、AI能带来颠覆性或创新性变革的行业最为受益——例如打破游戏行业的“不可能三角”、以及直接替代人工的虚拟人行业，而这将极大促进会议助手、远程教育、远程医疗、影视娱乐等领域发展，由此，也将直接利好消费电子和智能家居产品的渗透率提升与产品升级；2）通过AIGC应用实现降本增效、节省费用类的行业受益性次之——例如AIGC将重塑办公、电商、营销领域生产力和创新力。
　　智能交互平板赋能会议、教育场景，天然适配ChatGPT，也是微软Copilot的重要硬件入口。智能交互平板（IFPD）近年来全球出货量稳步增长，2022年全球出货量372万台，同比增长22.8%。其中教育类平板受益于教育贴息政策需求有望迎来第二春，会议类平板全球渗透率仅约3%仍有长期提升空间，创新类产品如健身镜、美妆镜百花齐放。IFPD符合会议高效化、智能化的趋势，微软Copilot及其他AIGC应用赋能交互平板后将对传统会议和教学模式形成颠覆性的差异，产品渗透率有望迎来提升拐点。我们认为未来会议、教育类IFPD与人工智能技术有望深度融合，将成为AI落地应用的重要形式之一。
　　落地到品牌，我们认为，优先受益的智能交互平板品牌或将具备以下特点：1）与微软、Google、OpenAI等海外大厂有历史合作关系的企业将占据直接先发对接优势；2）由于API接口优先在海外落地，有为海外品牌代工生产的企业、或直接贴牌授权海外销售的企业更占优势；3）国内互联网大厂也正积极推出本土AI大模型，与国内大厂有历史合作关系的、处于行业头部具备品牌声量的企业或更具优势。基于以上，推荐创维数字，并建议关注视源股份、康冠科技、鸿合科技、海信视像、四川长虹。
　　风险提示：AI应用落地不及预期，教育信息化政策落地不及预期，成本大幅波动风险。

研究报告全文：行业研究证券研究报告家电2023年04月09日家电行业深度研究报告AI智造系列一AI颠覆商显生态交互平推荐维持板迎新机遇近期ChatGPT成为全球热议话题我们认为AIGC的商业化应用将极大推动华创证券研究所各行各业发展我们联合电子组展开AI终端应用系列研究作为系列开篇本篇围绕智能交互平板行业展开智能交互平板有望与AIGC在教育和会证券分析师秦一超议场景中深度绑定提升产品结构及行业渗透率邮箱qinyichaohcyjscomChatGPT与GPT40使AI商业化初步落地AI的iPhone时刻来临OpenAI执业编号S0360520100002团队推出的GPT生成式预训练语言模型从10到40的发展可谓超神演化证券分析师岳阳通过预训练微调使得大模型显著降低AI工程化门槛2022年11月ChatGPT问世与之前几代的区别在于加入了RLHF人类反馈强化学习训邮箱yueyanghcyjscom练模式ChatGPT对人类意图的理解已经达到非常高的程度2023年3月执业编号S0360521120002GPT40发布与上一版本相比最大特点是出现了多模态应用事实上AI技术证券分析师田思琦并非新鲜事物为何此次ChatGPT的推出能够引发全球轰动我们认为其核心是ChatGPT代表着AI正在从感知智能向认知智能发展代表了通用人工智邮箱tiansiqihcyjscom能突破的可能性正是通用性使得AI的商业化能够初步落地AI执业编号S0360522090002的iPhone时刻已经来临联系人高远AIGC应用集中于数字化程度高内容需求丰富的行业目前AIGC典型的应邮箱用是利用自然语言描述作为输入涵盖多个交互领域生成各种模态的数据gaoyuanhcyjscom具体可分为文本生成音频生成图像生成视频生成等覆盖传媒影视电商医疗以及金融等各行各业AI的应用对于各类行业的赋能程度有所差行业基本数据异其中1此前人力所不能及AI能带来颠覆性或创新性变革的行业最为占比受益例如打破游戏行业的不可能三角以及直接替代人工的虚拟人行股票家数只78001业而这将极大促进会议助手远程教育远程医疗影视娱乐等领域发展总市值亿元1575522163由此也将直接利好消费电子和智能家居产品的渗透率提升与产品升级2流通市值亿元1388069190通过AIGC应用实现降本增效节省费用类的行业受益性次之例如AIGC将重塑办公电商营销领域生产力和创新力相对指数表现智能交互平板赋能会议教育场景天然适配ChatGPT也是微软Copilot1M6M12M绝对表现的重要硬件入口智能交互平板IFPD近年来全球出货量稳步增长202218113103相对表现-0029124年全球出货量372万台同比增长228其中教育类平板受益于教育贴息政策需求有望迎来第二春会议类平板全球渗透率仅约3仍有长期提升空间2022-04-082023-04-07创新类产品如健身镜美妆镜百花齐放IFPD符合会议高效化智能化的趋13势微软Copilot及其他AIGC应用赋能交互平板后将对传统会议和教学模式3形成颠覆性的差异产品渗透率有望迎来提升拐点我们认为未来会议教育类IFPD与人工智能技术有望深度融合将成为AI落地应用的重要形式之一-7落地到品牌我们认为优先受益的智能交互平板品牌或将具备以下特点1-17220422062208221123012304与微软GoogleOpenAI等海外大厂有历史合作关系的企业将占据直接先发家电沪深300对接优势2由于API接口优先在海外落地有为海外品牌代工生产的企业或直接贴牌授权海外销售的企业更占优势国内互联网大厂也正积极推出3相关研究报告本土AI大模型与国内大厂有历史合作关系的处于行业头部具备品牌声量家电行业周报20230327-20230331空调排的企业或更具优势基于以上推荐创维数字并建议关注视源股份康冠产高增关注后续零售修复科技鸿合科技海信视像四川长虹2023-04-03风险提示AI应用落地不及预期教育信息化政策落地不及预期成本大幅家电行业周报20230320-20230324扫地机新品频出关注行业量增变化波动风险2023-03-26重点公司盈利预测估值及投资评级家电行业周报20230313-20230317空调行业景气回升龙头表现可期EPS元PE倍PB倍2023-03-20简称股价元2023E2024E2025E2023E2024E2025E2023E评级创维数字2156096121146224017791473346强推资料来源华创证券预测注股价为年月日收盘价Wind202347证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号家电行业深度研究报告投资主题报告亮点本篇报告系统梳理了GPT发展历程落地说明了ChatGPT与历代的差异性与重要性并总结了AIGC在各行业商业化应用的可能我们认为AI未来在会议助手远程教育远程医疗影视直播在线客服等领域可能替代人工由此将直接利好智能交互平板智能音箱智能机器人等消费电子和智能家居终端设备的渗透率提升与产品升级落地到终端我们联合电子组展开AI终端应用系列研究探讨受益于AI的各类终端产品作为系列开篇本篇报告围绕智能交互平板行业展开智能交互平板作为搭载相关操作系统的终端产品有望与AIGC在教育和会议场景中深度绑定提升产品结构及行业渗透率投资逻辑ChatGPT的出现代表着AI正在从感知智能向认知智能发展意味着通用人工智能突破的可能性正是通用性使得AI的商业化能够初步落地AI的iPhone时刻已经来临具体到AI的应用我们认为此前人力所不能及AI能带来颠覆性或创新性变革的行业将最为受益例如将催生直接替代人工的虚拟人行业迅速发展而这将极大赋能会议助手远程教育远程医疗影视娱乐等行业由此也将直接利好消费电子和智能家居产品的渗透率提升与产品升级智能交互平板赋能教育会议场景天然适配ChatGPT也是微软Copilot的重要硬件入口未来会议教育类IFPD与人工智能技术有望深度融合将成为AI落地应用的重要形式之一我们认为优先受益的智能交互平板品牌或将具备以下特点1与微软GoogleOpenAI等海外大厂有历史合作关系的企业将占据直接先发对接优势2由于API接口优先在海外落地有为海外品牌代工生产的企业或直接贴牌授权海外销售的企业更占优势3国内互联网大厂也正积极推出本土AI大模型与国内大厂有历史合作关系的处于行业头部具备品牌声量的企业或更具优势基于以上推荐创维数字并建议关注视源股份康冠科技鸿合科技海信视像四川长虹证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号家电行业深度研究报告目录一AI开启新一轮科技革命商业化应用已初步落地7一AIGC的发展历程71从GPT-1到GPT-3证明海量参数训练可行性72InstructGPT与ChatGPT跨越性的iPhone时刻83GPT-4多模态形式图片可作为输入10二AIGC商业化落地初步实现AI的iPhone时刻或已来临11三AIGC赋能各行各业促进智能终端渗透率提升14二智能交互平板将成为AI落地应用的重要形式17一智能交互平板行业介绍171教育类交互平板贴息政策促进行业迎来第二春182会议类交互平板渗透率提升空间广阔213创新类显示产品家用领域拓展百花齐放23二AI颠覆传统模式打开行业渗透空间24三相关标的梳理271创维数字282视源股份293康冠科技314鸿合科技32四风险提示33证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号3家电行业深度研究报告图表目录图表1GPT发展历史7图表2早期NLP模型与GPT-1特点及局限性8图表3GPT-3迭代实现里程碑式突破8图表4雇佣人类打分训练老师模型9图表5老师模型代替人类打分9图表6ChatGPT主要特点9图表7GPT-4可以理解漫画图片的笑点10图表8GPT-4有更强大的文字处理能力10图表9GPT-4各类考试远超ChatGPT10图表10GPT-4多语种表现优越10图表11AIGC模式及其应用领域12图表12智能手机出货量趋势复盘及重大事件13图表13ChatGPT与iPhone4的比较13图表14AIGC应用场景14图表15AIGC多模态在各行业的应用及优势15图表16红杉资本针对AIGC相关产品成熟预测15图表17AI应用深入游戏全生命周期16图表18AI在虚拟人应用拉动智能硬件渗透率提升16图表19微软Copilot功能强大16图表20AIGC在电商领域部分应用16图表21中国生成式AI技术栈应用规模预测亿元17图表22生成式AI产生的数据占所有数据比例预测17图表23智能交互平板产业链结构18图表24全球IFPD出货量及同比情况18图表25教育类IFPD出货量占比更高18图表26中国教育IFPD出货量及同比情况19图表27海外教育IFPD出货量及同比情况19图表282021年国内教育IFPD品牌市占率19图表292021年海外教育IFPD品牌市占率19图表30中国大陆教育交互平板行业应用结构20图表312020年教育经费上升比例对比20图表322020年不同国家教育IFPD渗透率20图表33部分国家近年教育信息化政策梳理21证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号4家电行业深度研究报告图表34中国会议IFPD出货量22图表35海外会议IFPD出货量22图表362021年上半年中国会议平板出货量品牌市占率22图表37全球会议交互平板渗透率仍有巨大提升空间23图表38线上智能健身设备技术原理23图表39健身镜盈利模式23图表40中国线上健身渗透率24图表41智能随心屏功能举例24图表42AR美妆镜功能举例24图表43微软Teams日活用户数量剧增25图表44Teams接入Copilot的界面示意图25图表45会议解决方案发展历程26图表46现有会议解决方案的痛点26图表47会议智能交互平板集成多种设备功能26图表48MAXHUB可选搭载Windows系统26图表49算力架构概览AI普及要求终端设备算力提升27图表50创维数字部分核心产品28图表51创维数字营业总收入及同比情况亿元29图表52创维数字归母净利润及同比情况亿元29图表53创维数字盈利能力29图表54创维数字主营业务构成占比29图表55视源股份部分核心产品30图表56视源股份营业总收入及同比情况30图表57视源股份归母净利润及同比情况30图表58视源股份盈利能力30图表59视源股份主营业务构成占比30图表60康冠科技部分核心产品31图表61康冠科技营业总收入及同比情况31图表62康冠科技归母净利润及同比情况31图表63康冠科技盈利能力32图表64康冠科技主营业务构成占比32图表65鸿合科技部分核心产品32图表66鸿合科技营业总收入及同比情况33图表67鸿合科技归母净利润及同比情况33图表68鸿合科技盈利能力33证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号5家电行业深度研究报告图表69鸿合科技主营业务构成占比33证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号6家电行业深度研究报告近期ChatGPT成为全球热议话题由此展开的关于AIGC概念的探讨层出不穷我们认为AIGC的商业化应用将极大推动各行各业发展在会议助手远程教育远程医疗影视直播在线客服等领域有可能直接替代人工由此将直接利好智能交互平板智能音箱智能机器人等消费电子和智能家居终端设备的渗透率提升与产品升级我们联合电子组展开AI终端应用系列研究探讨受益于AI的各类终端产品作为系列开篇本篇报告围绕智能交互平板行业展开智能交互平板作为搭载相关操作系统的终端产品有望与AIGC在教育和会议场景中深度绑定提升产品结构及行业渗透率一AI开启新一轮科技革命商业化应用已初步落地一AIGC的发展历程AI被视为第四次科技革命开启新一轮技术创新周期人工智能概念最早于1956年被提出多年以来产业历经几轮技术爆发周期2012年AlexNet神经网络模型问世成为一轮发展起点并开启了AI在各行各业的应用被视为人工智能10时代但当时仍存在模型碎片化等问题2017年Google团队提出的Transformer架构开启了大模型为主流算法的人工智能20时代模型参数呈现指数级增长自2018年起新一代AI技术正在开始全新一轮的技术创新周期而GPT也正是由此时诞生GPT10-40的超神演化历程梳理从2018年起OpenAI开始发布生成式预训练语言模型GPTGenerativePre-trainedTransformer这系列模型可以在复杂的NLP任务中取得惊艳效果例如文章生成代码生成机器翻译QA等GPT仅需要非常少的数据便可以理解任务需求并接近或者超过目前最高的技术水平这是因为GPT模型的训练需要超大的训练语料超多的模型参数以及超强的计算资源通过提升网络的参数数量来完成GPT系列的迭代更新GPT的发展证明了通过不断提升模型容量和语料规模模型的能力可以不断提升图表1GPT发展历史资料来源OpenAI官网前端工匠公众号华创证券1从GPT-1到GPT-3证明海量参数训练可行性在GPT出现之前NLP自然语言处理模型主要是使用监督学习针对特定任务进行训练存在的限制是大规模高质量的标注数据不易获得模型仅限于所接受的训练泛化能力不足无法执行开箱即用的任务限制了模型的落地应用GPT-1诞生于2018年GPT-1只能算得上语言理解工具而非对话式AI其常用任务包括1自然语言推理判断两个句子的关系包含矛盾中立2问答与常识推理类似多选题输入为1个文章1个问题及若干答案输出为每个答案的准确率3语义证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号7家电行业深度研究报告相似度识别判断两个句子语义是否相关4分类判断输入文本是指定的哪个类别GPT-1存在明显的数据局限性和泛化能力不足的问题GPT-1是在互联网上的书籍和文本上训练的对世界的认识不够完整和准确GPT-1在未经微调的任务上的泛化能力远远低于经过微调的有监督任务图表2早期NLP模型与GPT-1特点及局限性资料来源数据驱动智能公众号华创证券2019年推出的GPT-2与GPT-1并没有本质上的不同最大贡献是验证了随着模型容量和数据量的增大模型能力有进一步开发的空间GPT-2最大模型共计48层参数量达15亿性能方面除了理解能力外GPT-2在生成方面表现出强大天赋除阅读摘要聊天续写编故事外甚至具备生成假新闻钓鱼邮件或在网上进行角色扮演等能力基于GPT-2的验证2020年迭代的GPT-3是里程碑式的飞跃GPT-3较上代并没有太大结构上的差异之所性能优异是因为海量参数量的训练GPT-3相比较GPT-2训练的参数量从15亿跃升至1750亿提高约117倍数据量也达到了45TB性能方面GPT-3几乎可以卓越完成自然语言处理的绝大部分任务它不需要微调可以识别数据中隐藏的含义并运用此前训练获得的知识来执行任务哪怕从来没有接触过的示例GPT-3也能理解并提供不错的表现因此GPT-3在商业应用上表现极高稳定性和实用性GTP-3局限性最主要问题是它只会找不同问题之间的相关性但它并不了解用户真实想要的答案是什么且无法长期对话下去图表3GPT-3迭代实现里程碑式突破模型技术参数预训练数据量实现效果GPT-1117亿12层5GB语言理解工具而非对话式AIGPT-215亿48层40GB生成能力提升包括聊天续写摘要假新闻等GPT-31750亿96层45TB可完成绝大部分NLP任务不需要微调可以识别数据中隐藏的含义资料来源脑极体大师兄知乎号数据驱动智能公众号OpenAI官网华创证券2InstructGPT与ChatGPT跨越性的iPhone时刻InstructGPT也被称为GPT35ChatGPT的前身与GPT-3的主要区别在于新加入了RLHFReinforcementLearningfromHumanFeedback人类反馈强化学习这一训练范式增强了人类对模型输出结果的调节并且对结果进行了更具理解性的排序证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号8家电行业深度研究报告ChatGPT和InstructGPT均使用RLHF训练区别在于训练数据的设置方法不同之前的InstructGPT模型是一个输入对应一个输出再跟训练数据对比对了有奖励不对有惩罚现在的ChatGPT是一个输入模型给出多个输出然后人类给输出结果排序让模型学习人类排序的方式简单来讲ChatGPT模型训练在以下两点模仿人类制定的偏好训练老师模型通过ChatGPT和OpenAI开源的APIGPT得到越来越多的问题GPT对问题输出多个答案OpenAI雇佣很多人类老师给GPT的多个答案打分人类老师不需要告诉GPT标准答GPT通过这些数据训练一个模仿人类老师打分标准的老师模型用增强式学习向模型老师学习GPT将输入的问题和它返回的输出的答案给到老师模型老师模型已经学会了人类的喜好如老师模型知道输入是个问句输出如果是问句就给低分因为用户肯定是希望得到一个答案他会给GPT的输出打分帮助GPT模型训练用老师模型代替人类打分减少人工成本图表4雇佣人类打分训练老师模型图表5老师模型代替人类打分资料来源前端工匠公众号资料来源前端工匠公众号对比之前所有的训练模型ChatGPT对人类意图的理解达到了非常高的程度对话轮次的提升是结果根本的原因是它更理解了人类的意图并且不断地去给用户对的回复具体体现ChatGPT敢于质疑不正确的前提主动承认错误和无法回答的问题大幅提升了对用户意图的理解大幅提升了结果的准确性图表6ChatGPT主要特点资料来源陈巍谈芯证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号9家电行业深度研究报告ChatGPT在特定领域和成本端仍有局限性特定领域上在其未经大量语料训练的领域缺乏人类常识和引申能力且无法处理复杂冗长或者特别专业的语言结构如金融医学等专业领域的问题成本端因其需要非常大量的算力芯片来支持其训练和部署成本是企业和用户需要考虑的问题无法在线的把新知识纳入其中出现新知识就需要重新预训练GPT模型在训练时间和训练成本都是不现实的如果采取在线训练模式语料成本相对较低但是很容易导致对原有知识灾难性遗忘的问题3GPT-4多模态形式图片可作为输入GPT-4与上一版本相比最大特点是出现了多模态应用可以使用照片作为输入工具该变化与增强现实AR技术相结合将极大提升GPT商业化的可能性除此外GPT-4有更强大的文字处理能力能够处理25万字的长篇内容是ChatGPT的8倍以上过去聊天机器人表现不佳的一大问题在于最初要求与设定在一定长度的对话后会被后来信息所覆盖而GPT-4能够长时间不会偏移讨论主题的与用户对话图表7GPT-4可以理解漫画图片的笑点图表8GPT-4有更强大的文字处理能力300002500025000200001500010000500030000ChatGPTGPT-4文字限制资料来源新京报资料来源OpenAI官网华创证券GPT-4在各类专业考试中远超ChatGPT多语种方面体现出优越性在30种以上涵盖经济写作数学等领域的测验中GPT-4大多考试成绩落在前10的区间远超ChatGPT的前4080的区间在测试的26种语言中GPT-4在24种语言方面的表现均优于GPT-35等其他大语言模型的英语语言性能包括如拉脱维亚语威尔士语等在中文语境中GPT-4能够达到801的准确性图表9GPT-4各类考试远超ChatGPT图表10GPT-4多语种表现优越资料来源21tech资料来源21tech证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号10家电行业深度研究报告尽管GPT-4功能强大但它与早期GPT模型有相似的局限性GPT-4回答仍然会编造事实并进行错误的推理GPT-4的绝大部分预训练数据截止至2021年9月因此十分缺少在此时点之后的知识GPT-4可能仍然会帮助犯罪或传播有害信息GPT-4可以生成逼真而有针对性的内容包括新闻文章推文对话和电子邮件以上局限性从侧面反映出目前距离通用人工智能还有很长的路要走总结来说预训练微调大模型能显著降低AI工程化门槛短期看ChatGPT以及GPT40的出现证明了AI是降本增效的新生产力工具长期看可能由此形成新的内容生产范式最终随着AI技术的爆发式进步实现通用式人工智能的可能性进一步提高迅速赋能各行各业二AIGC商业化落地初步实现AI的iPhone时刻或已来临事实上AI技术并非新鲜事物为何此次ChatGPT的推出能够引发全球轰动我们认为其核心是ChatGPT代表着AI正在从感知智能向认知智能发展代表了通用人工智能突破的可能性正是通用性使得AI的商业化能够初步落地此前运用人工智能的场景都是专用人工智能模型往往只适用于某具体领域而ChatGPT及GPT40代表了人工智能通用大模型方向的最新进展通用性使得AI的商业化能够初步落地而AI的通用商业化应用才能为各行各业具体赋能AI的商业化变革速度极快C端和B端应用落地已初现端倪随着AIGC的不断发展其商业化变革的速度和效果超过预期目前AIGC的主要模式有文本生成图像生成音频生成视频生成策略生成跨模式生成以及GameAI在多种模式的加持下部分顶尖AIGC公司已进行商业化落地有望在B端C端扩展应用布局C端内容生成需求大以SaaS订阅模式为主ChatGPT与微软Copilot的出现标志着AIGC在C端拥有巨大潜力C端的需求源于内容一方面是娱乐休闲等内容消费的需求另一方面是关注个人提升赋能在极小的边际成本下大幅提高信息处理效率以及输出内容的质量因此多模式下的应用场景有影视游戏艺术创意家庭服务网课健身等应用内容和服务商业化方面预计C端主流收费模式是SaaS应用订阅B端AIGC核心商业模式收取项目定制订阅费用AIGC能够大幅降低B端用户的人工成本并提升效率促使B端用户发展实现实质性的飞跃因此B端用户的需求相对于C端更加稳定持久主要应用有传媒领域的资讯收集以及相关内容高效生成助力电商领域降本增效帮助教育领域减负并拓展智能辅导医疗方面的交互式诊疗模式以及金融行业的交互服务欺诈检测风险因素建模等方面B端需求更具个性化收费模式可能是以项目定制以及后续订阅为主证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号11家电行业深度研究报告图表11AIGC模式及其应用领域资料来源甲子光年智库华创证券众多学者将ChatGPT的出现类比为AI的iPhone时刻关键在于iPhone和Android的推出加速了手机进入通用化智能化商业化的民用时代我们对比其中相似之处复盘智能手机的发展史其主要可分为三个阶段2010年以前2010年以前为智能手机行业早期产品形态硬件键盘与虚拟键盘等与系统安卓塞班等百花齐放仍未形成行业共识受限于产品形态和系统尚未形成规模效应产业链成熟度相对较低较高的产品成本推高了产品价格使得产品推广相对受限2007年iPhone和Android的推出标志着手机进入民用化时代2010年至2018年iPhone4与水果忍者等优质硬件和内容对出货量起到巨大推动作用对于硬件来讲在达到一定规模后要维持较快增长主要依赖产品和内容端的创新而在智能手机发展历程中iPhone4成为了硬件端的核心推动力2010年iPhone4发布标志着智能手机进入效率革命功能提升且价格下降全球智能手机出货量大幅增长75同时支付宝微信等便民应用普及覆盖使用者生活工作的各个方面水果忍者神庙逃亡等游戏凭借触控屏优质的交互体验进一步推动了智能手机渗透率的提升其后智能手机迎来了黄金快速发展期2018年以后2018年开始智能手机渗透率见顶其后各年智能手机出货量受疫情与创新停滞影响整体呈下降趋势行业进入稳定期证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号12家电行业深度研究报告图表12智能手机出货量趋势复盘及重大事件资料来源Counterpoint华创证券与iPhone类似ChatGPT亦具备爆款特性或可推动AIGC行业进入快速发展期ChatGPT的出世一度被认为是iPhone4之后的又一次革命深刻改变人类生活和互联网格局技术上ChatGPT一面市就展现出高完整度高体验性和高平台性是成熟到一定程度的产物而iPhone4在软件和硬件方面都是高标准高适配市场反应程度上二者在短时间内都得到迅速普及具有里程碑意义时代特征上ChatGPT和iPhone4具有分别开启智能互联网时代和效率革命二者都为用户带来了效率的提升iPhone4让大家的生活更高效便捷多样化ChatGPT则更直接地为人类解决问题扩展思维的多样性图表13ChatGPT与iPhone4的比较ChatGPTiPhone4硬件A4芯片Retina视网膜屏屏幕前后摄像头多个底层技术积累和市场成熟到一定程度的产技术聚集度玻璃钢外壳等与软件APPstore和iOS4FaceTime物等的高标准与高适配市场反应程度普及性发布五天用户逾百万发布两月用户破亿上市3天销量170万部累计销量3900万部开启行业效率革命引领行业发展外观设计系统边际革命划时代特征开启智能互联网时代思维革命设计功能布局效率提升度降低学习成本提高搜索效率深度提高用户学习生活工作效率模式改变度改变学习工作模式改变用户生活工作模式资料来源刘兴亮时间数字力场华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号13家电行业深度研究报告三AIGC赋能各行各业促进智能终端渗透率提升AIGC应用集中于数字化程度高内容需求丰富的行业ChatGPT的革命性出现重新定义了生产力有望加速AIGC在各行各业的逐步应用我们认或将率先在传媒电商影视娱乐等数字化程度高内容需求丰富的行业取得重大创新发展帮助创作者省时省力帮助企业降本增效图表14AIGC应用场景资料来源视觉客华创证券多模态多场景AIGC逐渐融入千行百业目前AIGC主要典型的应用是利用自然语言描述作为输入涵盖多个交互领域生成各种模态的数据具体可分为文本生成音频生成图像生成视频生成等覆盖传媒影视电商医疗以及金融等各行各业文本生成应用成熟场景广泛聊天机器人可以为用户提供快速回答应用于专业客服游戏NPC虚拟人等领域搜索引擎与传统搜索引擎搜索框不同免去用户反复查找并点击跳转链接的麻烦将对现有搜索行业竞争格局造成影响智能创作可用于小说新闻专业学术写作摘要生成采访助手等编程机器人可根据用户需求编写代码或查找bug可作为辅助工具大幅提升效率音频生成成熟度较高拓展领域除适用于有声读物制作文字语音播报语音客服和内容配音等外开始涉及医疗辅助设计等行业如可帮助无法说话的病人通过虚拟人开口图像生成发展阶段逐步商业化随着元宇宙的逐步落地虚拟人物场景的建设需求激增AIGC将帮助进行图像建模大幅提升制作效率并降低成本除商业价值外AIGC也可在文物修复等领域创造社会价值如百度曾借助AIGC修复富春山居图视频游戏生成仍处于早起尝试阶段部分编辑领域如视频换脸等随着影视制作证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号14家电行业深度研究报告发展迅速但视频自动剪辑游戏个性化创造等领域底层技术原理仍待完善图表15AIGC多模态在各行业的应用及优势技术场景行业场景描述AI生成优势传媒写稿机器人开阔创作思路缩短创作周期游戏NPC文本生成提高搜集与筛选效率大幅缩减时间与人力成本社交虚拟伴侣提高信息准确度与选题精准度营销新闻稿撰写金融语音播报客服效率高医药合成医护陪伴音频生成零出错音乐音乐生成全天候互联网有声读物地图导航拓宽影视作品想象力的边界影视图像生成图像PS图像生成更优质的视觉效果传媒图像生成图像PS大幅缩减时间与人力成本影视视频生成提高效率降低人工成本将几小时的工作量缩减至几分钟游戏视频生成拓宽影视作品想象力的边界视频生成金融营销视频合成更优质的视觉效果电商宣传视频生成提升3D转制效率医疗合成医护陪伴资料来源视觉客36氪华创证券图表16红杉资本针对AIGC相关产品成熟预测资料来源红杉资本转引自机器之心华创证券AI的应用对于各类行业的赋能程度有所差异其中此前人力所不能及AI能带来颠覆性或创新性变革类的行业最为受益通过AIGC应用实现降本增效节省费用类的行业次之举例来看变革类1游戏行业打破不可能三角传统游戏开发领域中成本质量和效率三者组成了一个只能三选其二的不可能三角如今AIGC能极大提质增效创证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号15家电行业深度研究报告意释放降低游戏制作成本同时实现高自由度带来的玩法创新游戏开发者可以打破传统游戏研发的束缚降低成本同时升级内容打破不可能三角2虚拟人应用直接替代人工随着AIGC的发展虚拟人将从B端到C端突破不可复制性的限制例如在医疗领域AIGC可以辅助病人咨询和教育协助进行病理学诊断和分析等在教育领域可以通过模拟真实的交互来帮助学生学习在短视频播音主持影视领域AIGC数字人可以做到24小时在线直播主持报道和代替演员等等由此将会有望直接利好消费电子智能家居等相关硬件设备的渗透率提升与产品结构升级图表17AI应用深入游戏全生命周期图表18AI在虚拟人应用拉动智能硬件渗透率提升资料来源腾讯AILab资料来源艾媒网景联文数据标注bilibili华创证券提效类AIGC重塑办公电商营销领域生产力和创新力AIGC在文本生成方向发展成熟近期微软Copilot的推出为AIGC在办公领域的应用提供了范例办公效率大幅提升在电商领域AIGC在图文和视频广告素材制作广告语智能输出广告智能投放智能客服回复等方面提升营销及推广效率此外AIGC赋能虚拟商城搭建为用户全新消费体验图表19微软Copilot功能强大图表20AIGC在电商领域部分应用资料来源微软官网华创证券资料来源花西子bilibiliNike华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号16家电行业深度研究报告总的来看AI产业链正以爆发式的速度发展根据中关村大数据产业联盟发布的中国AI数字产业展望2021-2025报告中提到至2025年中国生成式AI商业应用规模有望达到2070亿元年均增速高达84预计生成式AI产生的数据将占所有数据的10而当前比例仅不超过1值得说明的是上述数据的预测是Gartner在ChatGPT尚未推出时做出的当前AI行业已迈过商业化节点ChatGPT加速AIGC在各行业的落地应用行业发展预期将进一步加速迈向星辰大海图表21中国生成式AI技术栈应用规模预测亿元图表22生成式AI产生的数据占所有数据比例预测25001220701020001016068150010776100066343435002不到1980020202021E2022E2023E2024E2025E20212025E中国生成式AI技术栈应用规模亿元生成式AI产生的数据占所有数据比例资料来源前瞻产业研究院中关村大数据产业联盟中国AI数资料来源前瞻产业研究院中关村大数据产业联盟中国AI数字商业产业展望2021-2025华创证券字商业产业展望2021-2025华创证券基于前文分析AIGC的商业化应用将极大推动虚拟人行业发展在会议助手远程教育远程医疗影视直播在线客服等领域直接替代人工由此将直接利好智能交互平板智能音箱智能机器人等消费电子和智能家居产品的渗透率提升与产品升级我们联合电子组展开AI终端应用系列研究探讨受益于AI的各类终端产品作为系列开篇我们聚焦于赋能教育会议场景的智能交互平板行业展望行业前景与AI赋能的可能性二智能交互平板将成为AI落地应用的重要形式智能交互平板应用场景天然适配ChatGPT也是微软Copilot的重要硬件入口OpenAI推出API接口允许第三方开发者接入ChatGPTAIGC的应用时代已经开启具有工具属性有提效空间用户群体数量庞大的应用首当其冲具备受益性例如微软将人工智能大语言模型LLM技术引入Office应用程序推出了Microsoft365Copilot与之类似的智能交互平板产品也具有此类特点在AIGC的应用赋能下智能交互平板渗透率有望迅速提升一智能交互平板行业介绍智能交互平板集多种用途于一身应用领域广泛拓展智能交互平板IFPDInteractiveFlat-PanelDisplay是以液晶屏显示具备书写批注绘图屏幕捕获多媒体播放多屏互动视频会议文件管理白板共享智能浏览远程控制等功能的一体机设备当前智能交互平板主要用于教育类和会议类场景但由于其集电视电脑投影机触摸屏电子白板等多种产品功能于一身的属性智能交互平板适用于一切需要研讨交证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号17家电行业深度研究报告流展示的场景应用领域有巨大的想象空间目前已向医疗金融酒店等领域拓展图表23智能交互平板产业链结构资料来源头豹研究院华创证券整理全球IFPD出货量持续增长教育会议是当前的主要用途场景近年来全球智能交互平板出货量稳步增长根据迪显咨询数据2022年全球IFPD出货量372万台同比增长228总体来看教育类和会议类是IFPD当前的主要用途场景其中教育类智能交互平板占比更高但会议类智能交互平板增速更快且占比逐渐提升图表24全球IFPD出货量及同比情况图表25教育类IFPD出货量占比更高40045全球教育类IFPD出货量占比全球会议类IFPD出货量占比3504030035100309020722125025525825802007020150601550100104079377974574250530002020182019202020212022100全球IFPD出货量万台YOY2018201920202021资料来源迪显咨询华创证券资料来源迪显咨询华创证券1教育类交互平板贴息政策促进行业迎来第二春疫情加速海内外教育智能交互平板应用就国内而言由于教育信息化政策推行较早推广普及期长教育类IFPD出货量近年来已相对平稳进入成熟市场状态2020之后疫情促使远程教学居家学习的时段增多进一步激发国内教育IFPD需求从而使2021证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号18家电行业深度研究报告年出货量达到120万台增速提升至12就海外而言教育IFPD仍为新兴教学设备近年来均处于高双位数增长2020年疫情爆发初期影响海外出货与海运2021年后需求回暖海外出货量为105万台大幅增长90图表26中国教育IFPD出货量及同比情况图表27海外教育IFPD出货量及同比情况140141201009012012100801001070806080850606064040304042020220100000-1020182019202020212018201920202021中国教育类IFPD出货量万台YOY海外教育IFPD出货量万台YOY资料来源迪显咨询华创证券资料来源迪显咨询华创证券教育智能交互平板集中度较高CR5均超70国内教育IFPD市场格局稳定且集中度高希沃视源股份旗下市占率常年稳居第一份额接近50鸿合科技位居第二份额为22其他参与者包括黑电龙头海信创维长虹等海外格局中由智能交互显示产品全球首创企业SMART和全球前三大教育显示品牌企业普罗米休斯领衔CR5达72图表282021年国内教育IFPD品牌市占率图表292021年海外教育IFPD品牌市占率东方中原中电数码中银科技160130090文香200其他880长虹280创维360SMART21Others28海信430希沃4750Promethean欧帝49018ClevertouchB鸿合2240oxlight6newline10ViewSonic17资料来源华经产业研究院华创证券资料来源迪显咨询华创证券国内空间政策影响教育各细分市场发展义务教育IFPD需求趋向饱和职业教育或能带来教育IFPD新的发展空间K12渗透率已处于较高水平教培市场受双减影响需求下滑我国K12教育信息化已普及多年根据教育部数据目前全国中小学含教学点互联网接入率达到100995的学校拥有多媒体教室智慧教室渗透率也处于较高水平此外2021年7月双减政策的推出对教培行业造成巨大打击该市场IFPD需求空间大幅收缩具体表现为洛图科技数据显示2022年Q1培训机构IFPD出货量同比下降808市场份额由2021Q1的82缩水至2022Q1的21职教市场受益贴息政策需求爆发2021年10月中共中央国务院印发关于推证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号19家电行业深度研究报告进现代职业教育高质量发展的意见预计未来3-5年是职业教育发展的黄金时期同时资金层面也有支持政策2022年9月央行推出2000亿专项贷款财政贴息政策支持涵盖教育高职院校有望受益本轮贴息贷款支持力度大执行节奏快除科研仪器设备外专项贷款重点支持学校数字化转型包括智慧校园智慧教室智慧实验室智慧图书馆建设受益于此教育交互平板在职教市场的应用需求迅速增长洛图科技数据显示22Q2职教需求占比已达182位居第二图表30中国大陆教育交互平板行业应用结构图表312020年教育经费上升比例对比7060大学5040高职大专30182中职2082102100高中0小学初中幼教2021Q12022Q20246810121416资料来源洛图科技华创证券资料来源奥维睿沃华创证券海外空间教育IFPD渗透率仍有较大增长空间与国内教育IFPD高渗透率不同海外教育IFPD仍有巨大发展潜力根据迪显咨询数据统计2020年中国有1050万间教室教育IFPD渗透率为60而截至2020年底参与经合组织的国家共有1339万间教室教育IFPD渗透率为15除中国和较发达的经合组织国家其他国家共有3783万间教室教育IFPD渗透率仅为2由此可见海外教育IFPD仍存在广阔增量空间图表322020年不同国家教育IFPD渗透率40007035006030005025004020003015002010005001000中国参与经合组织的国家其他国家教室数量万间教育IFPD渗透率资料来源迪显咨询华创证券国外各政府出台教育信息化政策赋予IFPD渗透提升确定性近年来各国政府出台多项政策推动本国教育信息化建设尤其在疫情后为了恢复教育质量以及混合教育模式成为常态大量财政资金划拨为教育建设支出以及成立教育基金如美国2020年3月发起教育稳定基金初步金额3075亿美元并于2020年12月和2021年3月分别追加819亿美元和1700亿美元用于保障学生能够稳定学习教育类智能交互平板的终端客户属证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号20