本期投资提示：
　　本周家电板块跑输沪深300指数。本周家电板块跑输沪深300指数。本周申万家用电器板块指数上涨0.4%，同期沪深300指数上涨1.8%。重点公司方面，光峰科技（9.9%）、极米科技（4.9%）、亿田智能（3.8%）领涨，九阳股份（-10.1%）、石头科技（-6.1%）、盾安环境（-5.3%）领跌。
　　数据观察：2月空调线上销量同比增长，厨电双线销售转正大涨
　　A、空调数据：线上销量同比增长，均价线上线下分化
　　空调线上销量同比增长，均价线上线下分化。根据奥维云网数据监控，2023年2月空调品类线上销量达163万台，同比上涨50.2%；线下销量达38.4万台，同比上涨51.9%。均价方面，根据奥维云网数据监控，2023年2月空调线上均价同比下降4.3%至3247元/台；线下均价同比增长7.1%至4238元/台。综合来看，空调线上销量同比增长，市场均价同比下降；线下销量上涨明显，市场均价同比增长。
　　B、厨电数据：传统烟机销量大幅上涨，新兴厨电线下均价同比持续上涨
　　油烟机线上销量上涨、线上均价同比下降。根据奥维云网数据监控，2023年2月油烟机线上销量达37.7万台，同比增长27.5%；线下销量达5.8万台，同比增长52.2%。均价方面，根据奥维云网数据监控，2023年2月油烟机线上均价同比下降1.5%达1239元/台；线下均价同比增长11.6%达3985元/台。综合来看，油烟机线上销量上涨、线上均价同比下降；线下销量大幅增长，均价双位数下降。
　　洗碗机线上销量、均价同比均双位数上涨，线下销量大涨。根据奥维云网数据监控，2023年2月洗碗机线上销量达5.7万台，同比增长13.0%；线下销量达1.4万台，同比上涨97.6%。均价方面，根据奥维云网数据监控，2023年2月洗碗机线上均价同比上涨16.3%至4172元/台；线下均价同比增长3.3%至7306元/台。综合来看，洗碗机双线销量均大幅上涨，线上均价同比增长，线下均价延续增长趋势。
　　投资要点：2022年11月以来地产三箭齐发叠加疫情政策持续优化，家电配置价值凸显。我们梳理出以下三条主要投资主线：
　　1）地产链：大厨电和白电板块具有较强的后地产属性，大厨电板块首推标的老板电器，除传统厨电以外，推荐集成灶行业的两大龙头亿田智能和火星人；白电板块首推标的为海信家电，三大白电龙头美的、格力、海尔亦会受益；
　　2）新消费：成长性板块估值经历回调，产品迭代创新可期，推荐海外需求回暖，内销新品持续推进的石头科技、科沃斯；推荐国内龙头地位稳固，海外需求放量在即的极米科技以及影院租赁业务持续复苏，车载业务有望打开公司长期成长天花板的光峰科技；
　　3）上游核心零部件：盾安环境：热管理核心零部件龙二，大口径电子膨胀阀有望实现弯道超车；三花智控：热管理龙一，储能温控和机器人业务打开新成长赛道；华翔股份：低电价竞争优势显著，加速黑金铸造行业整合集中度提升。
　　风险提示：原材料价格波动风险；汇率波动风险；国际海运运力不足及运费波动风险。

研究报告全文：行业及产业家用电器2023年04月08日行美的储能热管理解决方案将发布业研究行关注多家公司发布2022年年报业点评看好202343-202347家电周报本期投资提示相关研究4月空调排产同比高增三大白景气持本周家电板块跑输沪深300指数本周家电板块跑输沪深300指数本周申万家用电器证续修复-2023327-2023331家电板块指数上涨04同期沪深300指数上涨18重点公司方面光峰科技99券周报2023年4月2日研极米科技49亿田智能38领涨九阳股份-101石头科技-61究盾安环境-53领跌报智能投影品牌纷纷上新海尔美的关告注低碳绿色转型-数据观察2月空调线上销量同比增长厨电双线销售转正大涨2023320-2023324家电周报A空调数据线上销量同比增长均价线上线下分化2023年3月25日空调线上销量同比增长均价线上线下分化根据奥维云网数据监控2023年2月空调证券分析师品类线上销量达163万台同比上涨502线下销量达384万台同比上涨519刘正A0230518100001均价方面根据奥维云网数据监控2023年2月空调线上均价同比下降43至3247元liuzhengswsresearchcom刘嘉玲A0230522120003台线下均价同比增长71至4238元台综合来看空调线上销量同比增长市场均liujlswsresearchcom价同比下降线下销量上涨明显市场均价同比增长周海晨A0230511040036zhouhcswsresearchcomB厨电数据传统烟机销量大幅上涨新兴厨电线下均价同比持续上涨联系人油烟机线上销量上涨线上均价同比下降根据奥维云网数据监控2023年2月油烟机刘嘉玲862123297818线上销量达377万台同比增长275线下销量达58万台同比增长522均价liujlswsresearchcom方面根据奥维云网数据监控2023年2月油烟机线上均价同比下降15达1239元台线下均价同比增长116达3985元台综合来看油烟机线上销量上涨线上均价同比下降线下销量大幅增长均价双位数下降洗碗机线上销量均价同比均双位数上涨线下销量大涨根据奥维云网数据监控2023年2月洗碗机线上销量达57万台同比增长130线下销量达14万台同比上涨976均价方面根据奥维云网数据监控2023年2月洗碗机线上均价同比上涨163至4172元台线下均价同比增长33至7306元台综合来看洗碗机双线销量均大幅上涨线上均价同比增长线下均价延续增长趋势投资要点2022年11月以来地产三箭齐发叠加疫情政策持续优化家电配置价值凸显我们梳理出以下三条主要投资主线1地产链大厨电和白电板块具有较强的后地产属性大厨电板块首推标的老板电器除传统厨电以外推荐集成灶行业的两大龙头亿田智能和火星人白电板块首推标的为海信家电三大白电龙头美的格力海尔亦会受益2新消费成长性板块估值经历回调产品迭代创新可期推荐海外需求回暖内销新品持续推进的石头科技科沃斯推荐国内龙头地位稳固海外需求放量在即的极米科技以及影院租赁业务持续复苏车载业务有望打开公司长期成长天花板的光峰科技3上游核心零部件盾安环境热管理核心零部件龙二大口径电子膨胀阀有望实现弯道超车三花智控热管理龙一储能温控和机器人业务打开新成长赛道华翔股份低电价竞争优势显著加速黑金铸造行业整合集中度提升风险提示原材料价格波动风险汇率波动风险国际海运运力不足及运费波动风险行业点评1上市公司动态11本周板块涨跌幅情况本周家电板块跑输沪深300指数本周申万家用电器板块指数上涨04同期沪深300指数上涨18图1本周申万板块涨跌幅10864182040-2-4-6-8汽食电商化公纺采家钢有休银轻机农交沪综建医国非传建房计电通车品气业工用织掘用铁色闲行工械林通深300合筑药防银媒筑地算子信饮设贸事服电金服制设牧运材生军金装产机料备易业装器属务造备渔输料物工融饰资料来源wind申万宏源研究重点公司方面光峰科技99极米科技49亿田智能38领涨九阳股份-101石头科技-61盾安环境-53领跌图2申万家电板块公司涨跌幅情况1383-2-7-12科沃斯倍轻松苏泊尔奥佳华火星人石头科技盾安环境海信家电荣泰健康莱克电气欧普照明小熊电器浙江美大老板电器亿田智能九阳股份华帝股份三花智控公牛集团华翔股份海尔智家比依股份万和电气海信视像新宝股份格力电器美的集团奥普家居飞科电器极米科技光峰科技资料来源wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共21页简单金融成就梦想行业点评2行业变化21原材料价格本周铜铝不锈钢板价格同比下降截至2023年4月7日长江有色铜价为68960元吨同比下降667环比不变长江有色铝价为18660元吨同比下降1526环比上升027不锈钢板冷轧3042B1012192438经销价为1392857元吨同比下降2577环比持平图3截至4月7日原材料铜铝不锈钢价格同比变化情况100806040200-20-40长江有色市场平均价铜1同比长江有色市场平均价铝A00同比经销价不锈钢板冷轧3042B1012192438同比资料来源wind申万宏源研究截至2023年4月7日中国塑料城价格指数为85104环比上涨005同比下降1721截至2023年3月末32寸opencell面板价格为32美元环比上涨323同比下降1579图4截至4月7日塑料城价格指数同比下降1721图53月底32寸面板价格同比下降1579美元120012010001008008060060400402002000Jan-18Jan-19Jan-20Jan-21Jan-22Jan-23Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22May-18May-19May-20May-21May-22Mar-12Mar-13Mar-19Mar-20Mar-21Mar-14Mar-15Mar-16Mar-17Mar-18Mar-22Mar-23Sep-12Sep-18Sep-19Sep-20Sep-14Sep-15Sep-16Sep-17Sep-21Sep-22Sep-13资料来源wind申万宏源研究资料来源wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共21页简单金融成就梦想行业点评22零部件数据2月旋转压缩机销量同比增长产业在线数据显示2023年2月旋转压缩机销量为21650万台同比增长199环比增长2942023年2月空调电子膨胀阀内销量为8373万台同比增长522环比增长610空调四通阀内销量为12865万台同比增长600环比增长535空调截止阀内销量为25660万台同比增长490环比增长550图62月旋转压缩机销量同比增长199万台图72月电子膨胀阀内销量同比增长522万台3000259006020250080050157004020001060030201500550010040010000-5300-10500-10200-201000-15-300-40月月月月月月月月月月月月189234567月月月月月月月月月月月月101112269134578121011202220232022同比2023同比202220232022同比2023同比资料来源产业在线申万宏源研究资料来源产业在线申万宏源研究图82月四通阀内销量同比增长600万台图92月截止阀内销量同比增长490万台16007035006060140030005050401200402500303010002000202080010101500060001000-10400-10-20-20500200-30-300-400-40月月月月月月月月月月月月369124578月月月月月月月月月月月月121011912345678101112202220232022同比2023同比202220232022同比2023同比资料来源产业在线申万宏源研究资料来源产业在线申万宏源研究产业在线数据显示2023年2月冰箱全封活塞压缩机总销量为20500万台同比增长233环比增长4782023年2月洗衣机电机总销量为11754万台同比增长317环比上升66请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共21页简单金融成就梦想行业点评图102月冰箱压缩机总销量同比增长233万图112月洗衣机电机总销量同比增长317万台台30003014004030250020120010100020200010080015000-106001000-10-20400-20500-30200-300-400-40月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789127893456101112101112202220232022同比2023同比202220232022同比2023同比资料来源产业在线申万宏源研究资料来源产业在线申万宏源研究23数据观察2月空调线上销量同比增长厨电双线销售转正大涨A空调数据线上销量同比增长均价线上线下分化空调线上销量同比增长均价线上线下分化根据奥维云网数据监控2023年2月空调品类线上销量达163万台同比上涨502线下销量达384万台同比上涨519均价方面根据奥维云网数据监控2023年2月空调线上均价同比下降43至3247元台线下均价同比增长71至4238元台综合来看空调线上销量同比增长市场均价同比下降线下销量上涨明显市场均价同比增长图122月空调线上销量同比增长502万台图132月空调线上均价同比下降43元9001405000301208004500257001004000802060035005006040300015400202500103000200-20200051500100-4000-601000500-50-10210121022103210421052106210721082109211211121122201220222032204220522062207220822092212211221223012302线上零售量线下零售量线上零售均价线下零售均价线上零售量同比线下零售量同比线上均价同比线下均价同比资料来源奥维云网申万宏源研究资料来源奥维云网申万宏源研究B厨电数据传统烟机销量大幅上涨新兴厨电线下均价同比持续上涨油烟机线上销量上涨线上均价同比下降根据奥维云网数据监控2023年2月油请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共21页简单金融成就梦想行业点评烟机线上销量达377万台同比增长275线下销量达58万台同比增长522均价方面根据奥维云网数据监控2023年2月油烟机线上均价同比下降15达1239元台线下均价同比增长116达3985元台综合来看油烟机线上销量上涨线上均价同比下降线下销量大幅增长均价双位数下降图142月油烟机线上销量同比增长275万台图152月油烟机均价线上同比下降15元700120450030600100400025803500500206030001540040250010300202000520001500-2010000100-40500-500-600-10线上零售量线下零售量线上零售均价线下零售均价线上同比线下同比线上均价同比线下均价同比资料来源奥维云网申万宏源研究资料来源奥维云网申万宏源研究洗碗机线上销量均价同比均双位数上涨线下销量大涨根据奥维云网数据监控2023年2月洗碗机线上销量达57万台同比增长130线下销量达14万台同比上涨976均价方面根据奥维云网数据监控2023年2月洗碗机线上均价同比上涨163至4172元台线下均价同比增长33至7306元台综合来看洗碗机双线销量均大幅上涨线上均价同比增长线下均价延续增长趋势图162月洗碗机线上销量同比增长130万台图172月洗碗机均价同比增长163万台30014080003012025070002510060008020200500060151504040002010100300002000550-20-401000000-600-5线上零售量线下零售量线上零售均价线下零售均价线上同比线下同比线上均价同比线下均价同比资料来源奥维云网申万宏源研究资料来源奥维云网申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第6页共21页简单金融成就梦想行业点评3宏观经济环境截至2023年4月7日美元兑人民币汇率中间价报68838年初至今下降092图18美元兑人民币汇率中间价年初至今下降0927472706866646260585654资料来源wind申万宏源研究2023年2月商品房销售面积住宅现房为2175万平米同比增长2000商品房销售面积住房期房为11212万平米同比下降3762022年12月社会零售商品零售额为4054200亿元同比下降1802022年全年城镇居民人均可支配收入累计值为4928300元同比增长395图19国内商品房销售面积万平米图20国内商品房面积同比变化2500015020000100150005010000050000-50Feb-15Feb-18Feb-21Feb-16Feb-17Feb-19Feb-20Feb-22Feb-23Aug-17Aug-20Aug-15Aug-16Aug-18Aug-19Aug-21Aug-22-100Jul-15Jul-16Jul-17Jul-18Jul-19Jul-20Jul-21Jul-22Jan-15Jan-16Jan-17Jan-18Jan-19Jan-20Jan-22Jan-23Jan-21商品房销售面积住宅现房同比商品房销售面积住宅现房商品房销售面积住宅期房商品房销售面积住宅期房同比资料来源wind申万宏源研究资料来源wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第7页共21页简单金融成就梦想行业点评图21社会零售商品总额亿元图22人均可支配收入元4500040600001640000305000014350001230000204000010250001030000820000015000200006-10410000100005000-2020-3000Jul-16Mar-21Mar-10Mar-11Mar-12Mar-13Mar-14Mar-15Mar-16Mar-17Mar-18Mar-19Mar-20Mar-22Apr-18Oct-14Oct-21Sep-10Sep-12Sep-14Sep-16Sep-18Sep-20Sep-22Jun-19Jan-20Sep-11Sep-13Sep-15Sep-17Sep-19Sep-21Mar-14Mar-21Feb-17Dec-15Nov-18Dec-22Sep-17Aug-20May-15May-22社会消费品零售总额当月值城镇居民人均可支配收入累计值社会消费品零售总额当月同比城镇居民人均可支配收入同比资料来源wind申万宏源研究资料来源wind申万宏源研究4本周家电公司公告三花智控关于回购公司股份方案的公告截至2023年3月31日公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份13954万股占公司总股本的00389最高成交价为2197元股最低成交价为2109元股成交总金额为2999万元不含交易费用本次回购符合公司既定的回购方案httpstaticcninfocomcnfinalpage2023-04-041216317731PDF三花智控2023年第一季度可转换公司债券转股情况公告2023年一季度三花转债因转股减少8500元85张转股数量为393股截止至2023年3月31日公司可转债余额为2998亿元299844万张httpstaticcninfocomcnfinalpage2023-04-041216317730PDF火星人2023年第一季度可转换公司债券转股情况公告2023年第一季度火星转债因转股减少176张转成股份数量为511股截至2023年第一季度末火星转债尚有52898万张剩余票面总金额为529亿元人民币httpstaticcninfocomcnfinalpage2023-04-031216314455PDF科沃斯2023年第一季度可转换公司债券转股情况公告请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第8页共21页简单金融成就梦想行业点评2023年第一季度科沃转债转股的金额为81万元因转股形成的股份数量为448股占科沃转债转股前公司已发行股份总额的000007806截至2023年3月31日尚未转股的科沃转债金额为1040亿元占科沃转债发行总量的999740httpstaticcninfocomcnfinalpage2023-04-041216314209PDF倍轻松关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告截至2023年3月31日倍轻松通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回购公司股份675万股占公司总股本6164万股的比例为109回购成交的最高价为5293元股最低价为3581元股支付的资金总额为人民币3041万元不含印花税交易佣金等交易费用httpstaticcninfocomcnfinalpage2023-04-051216327234PDF华翔股份可转债转股结果暨股份变动公告2023年第一季度共有人民币7000元华翔转债转换为公司A股股份转股数量为548股占可转债转股前公司已发行股份总额的0000125截至2023年3月31日累计共有人民币2120万元华翔转债转换为公司A股股份累计转股数量为166万股占可转债转股前公司已发行股份总额的0003797httpstaticcninfocomcnfinalpage2023-04-051216328918PDF火星人关于控股股东及其一致行动人可转换公司债券解除质押的公告火星人控股股东实际控制人黄卫斌先生及其一致行动人海宁大宏投资合伙企业有限合伙和海宁大有投资合伙企业有限合伙将其质押的本公司可转债办理了解除质押手续本次解除质押数量32424万张占公司可转债余额比例6129httpstaticcninfocomcnfinalpage2023-04-041216326972PDF小熊电器2022年年度报告小熊电器2022年实现营收4118亿元同比增长1418实现归母净利润386亿元同比增长3631实现扣非归母净利润362亿元同比增长4019其中Q4单季度公司实现营收1419亿元同比增长1429实现归母净利润146亿元同比增长5448httpstaticcninfocomcnfinalpage2023-04-071216346121PDF请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第9页共21页简单金融成就梦想行业点评荣泰健康2022年年度报告荣泰健康2022年实现营收2005亿元同比下降2326实现归母净利润164亿元同比下降3051实现扣非归母净利润126亿元同比下降628其中Q4单季度公司实现营收443亿元同比下降4079实现归母净利润039亿元同比下降1923httpstaticcninfocomcnfinalpage2023-04-071216346488PDF比依股份关于拟对外投资设立子公司的公告比依股份拟投资设立全资子公司宁波比依科技有限公司暂定最终名称以工商行政管理部门登记为准公司以自有资金出资5000万元占注册资本的100httpstaticcninfocomcnfinalpage2023-04-071216342949PDF5行业新闻摘要按摩垫浴霸等4项家电新国标发布近期市场监管总局标准委批准发布了涉及按摩垫浴霸热泵热水器用压缩机中央电暖的4项家电领域推荐性国家标准新标准的发布有助于提高上述4类产品的质量规范市场上相关产品的生产和销售推动家电产业持续健康高质量发展保护消费者的合法权益按摩垫是与人体密切接触的家用电器新修订的家用和类似用途保健按摩垫GBT26254-2023增加了按摩垫的按摩手法术语规范了化学物质限量噪声限值对抗扰度电磁场辐射等要求新修订的浴室电加热器具浴霸GBT22769-2023规范灯暖型和风暖型两种产品的要求增加了温升梯度指标及试验方法修改了风扇式器具热性能噪声要求及相应的试验方法该标准对温度均匀技术快速升温技术降噪技术等起到显著的助推作用符合当前的市场现状需求新修订的家用和类似用途热泵热水器用全封闭型电动机-压缩机GBT29780-2023增加了R32和R290两种制冷剂转速可控型压缩机的相关性能要求压缩机性能系数分级等删除了活塞式压缩以上3项标准的修订提高了产品的技术水平为推进产业结构调整与优化升级提供强有力的技术保障新制定的家用和类似用途中央电暖系统第1部分通用要求GBT423891-2023填补行业发展中标准空白为提高产品的技术水平起到了关键性支撑作用标准规定了家用和类似用途中央电暖系统的术语和定义分类系统架构技术要求说明资料安装与售后服务及评价方法为系统制造商系统集成商在开发设计匹配集成安装调试等请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第10页共21页简单金融成就梦想行业点评方面提供指导为保障产品及系统可靠性降低使用风险提高用户体验保护消费者的利益提供技术支撑市场监管总局标准委将组织做好新国标的宣贯和实施面向消费者开展宣传及时向社会和广大消费者提供关于家电产品质量的相关信息帮助消费者选择安全可靠性价比高的家电产品充分发挥标准服务于社会发展的积极作用httpmtwso60kY0I4月液晶面板价格继续止跌反弹3月27日群智咨询Sigmaintell发布4月液晶LCD面板价格风向标显示今年4月显示器笔记本电脑的液晶面板价格几乎都环比持平4月液晶电视面板价格则继续全线上升面板价格止跌反弹的态势进一步明朗在液晶电视TV面板方面第一季度即将进入尾声受面板厂商控产策略及中国整机厂商策略性备货等因素的推动全球LCDTV面板市场供需关系逐步趋紧LCDTV面板价格全面上涨叠加供应端协同一致的扭亏目标以及激进的涨价策略价格短期涨幅高于预期群智咨询Sigmaintell预测32英寸面板34月均价维持12美元的上涨趋势43英寸面板34月均价维持23美元涨幅50英寸面板34月均价将上涨45美元55英寸面板34月均价将维持56美元的较大涨幅65英寸75英寸面板3月均价上涨10美元以上4月将维持近10美元的较大涨幅在显示器Monitor面板方面在面板厂持续控产下当前显示器面板供需已回归健康状态3月主流面板价格均止跌企稳215英寸面板3月价格保持稳定预计4月有望轻微上涨238英寸面板34月价格基本保持稳定27英寸面板34月价格也基本保持稳定在笔记本电脑Notebook面板方面受终端表现低迷影响且国内市场表现不及预期头部品牌仍持续进行库存管理面板采购均相对保守当前低端市场库存已走向健康但中高端产品渠道库存仍居于高位在此背景下34月低端笔记本面板价格保持稳定而中高端笔记本面板价格仍将持续下滑httpmtwso6fmYb8工信部坚持以智能制造为主攻方向日前工业和信息化部党组理论学习中心组举办深入学习贯彻党的二十大精神推动制造业智能化发展专题辅导报告会邀请中国工程院院士国家制造强国建设战略咨询委员会主任周济作辅导报告工业和信息化部党组书记部长金壮龙主持报告会请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第11页共21页简单金融成就梦想行业点评周济以以智能制造为主攻方向推进新型工业化加快建设制造强国为题作辅导报告全面分析我国工业化所处的历史方位国际制造业的竞争态势和我国制造强国建设的战略部署阐述推进新型工业化的战略意义内涵特征和目标任务他指出新一轮科技革命和产业变革与我国加快转变经济发展方式形成了历史性交汇智能制造是制造业创新发展的主要技术路线是制造业转型升级的主要技术路径要坚持以创新为第一动力以智能制造为主攻方向推进制造业数字化转型智能化升级推动中国制造业由大变强大家一致认为整场报告视野宏阔内容丰富既有理论高度又有实践深度对加快推进新型工业化建设制造强国具有重要指导意义金壮龙强调党中央国务院高度重视实体经济发展对推进新型工业化作出重大战略部署强调推动制造业高端化智能化绿色化发展全系统要全面落实党的二十大决策部署紧紧围绕建设现代化产业体系统筹传统制造业改造升级和战略性新兴产业培育发展巩固提升优势产业大力发展先进制造业打造新的增长引擎坚持以智能制造为主攻方向深入实施智能制造工程编制智能制造行动计划深化5G工业互联网融合应用建设一批世界领先的智能工厂智慧供应链加强产业科技创新努力突破关键核心技术及装备加快新型信息基础设施建设布局培养高水平复合型人才夯实智能制造发展基础发挥大企业示范引领作用带动中小企业加速数字化转型促进产业链上下游融通发展激发涌现更多专精特新企业以智能化重塑制造业产业模式和企业形态充分调动各方积极性引导更多资金人才技术等要素向先进制造业流动营造有利于制造业数字化普及智能化提升的良好生态部领导中央纪委国家监委驻工业和信息化部纪检监察组有关负责同志部机关司局级干部和党员代表部分在京直属单位党员代表等参加报告会httpmtwso5LeFUn2023年彩电市场零售规模有机会翻身吗彩电圈好久都没这么热闹了日前据科创板日报报道由于电视面板其他电视材料等成本的上涨三星索尼电视零售价格将进行调整今年新机价格平均上涨5-10网络上关于国产品牌彩电涨价的海报也流传甚广海报中无一不提到全尺寸段产品价格全线上调除此之外联想或重新回归电视赛道的消息也是引发诸多关注和讨论数据显示自2020年开始中国彩电市场零售规模开始出现下滑当年销量同比下跌9至4450万台2021年销售3835万台近十年来首次跌破4000万台大关2022年零售量规模为3634万台重回2009年销售3450万台水平零售额规模为1123亿元同比下降129从结婚三大件之一到销量持续下跌彩电为什么这么不受欢迎了请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第12页共21页简单金融成就梦想行业点评有专家指出一方面是彩电行业已迈入成熟阶段其需求也从刚需消费变为可选消费另一方面智能手机移动互联网的发展让很多年轻消费者加强了对手机的使用依赖弱化了看电视的习惯与此同时当前智能电视的花式收费也劝退了不少用户自然也影响了彩电的需求此外长期的价格战让彩电企业的利润下降中小企业没有足够的投入进行技术研发导致产品迭代周期过长无法产生驱动力推迟了焕新需求也导致了电视在客厅的存在感一降再降在这样的背景下联想选择重回电视赛道有媒体分析认为或和人工智能的发展有关眼下大火的ChatGPT这类AI技术确实是彩电市场探底之后的生机之一据奥维云网统计2022年中国彩电市场人工智能电视销量占比达705在接入ChatGPT的情况下彩电的智能程度将会得到大幅度的提升不仅使产品识别和反馈的准确程度增强对于用户意图的理解也更加智能将可实现更好的用户体验和用户定制内容有望更进一步提升智能家居的自主能力当电视成为有趣又好用的智能设备时人们的关注度自然会重回客厅大屏来除了探索智能生活的更多可能性彩电市场还有哪些机会点搭载激光MiniLED8K等新型显示技术的差异化产品也为彩电市场注入了活力增添了亮色从技术角度来看不同的显示技术有着不同的独到之处均为满足不同的市场需求提供了基础奥维云网AVC数据显示2022年国内市场MiniLED电视以及8K分辨率电视同比增长3853以及245企业也纷纷在自家优势项目上深耕场景细分是近年来的一大趋势基于用户某一兴趣出发找到新的卖点并强化体验也是彩电厂商们值得探索的方向2023年春季新品中游戏电视音乐电视依然是企业关注的方向如海信A57K着重挖掘声音在电视中的优质表现创维G5D系列聚焦于用户的音乐诉求引用了一体化回音壁设计进攻音乐电视市场等等在不确定性中寻找突破是全行业的信仰通过更丰富的场景和更便捷的交互来拓宽电视的边界是对用户需求生活本质的一次探索2023年彩电市场在销量上能翻身吗保持规模稳定是2023年中国彩电市场的基调同时继续进行结构升级成为2023年中国彩电市场的主旋律长期来看彩电行业依然充满机遇只是如果想重回销量巅峰期也并不是那么容易httpmtwso6ulWoY今年家电市场大企业的价格战可能难出现没错从2023年开始家电主流市场上的价格大战出现的概率将会持续下降特别是过去那种单品直降千元的品牌企业价格大战大概率是难有了虽然从3月初开始家电市场上关于空调彩电等品类的涨价消息在一些企业推动下一度引发行业的关注和热议请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第13页共21页简单金融成就梦想行业点评不过很快行业就意识到所谓的家电新一轮涨价只是少数企业的正常经营动作并没有发展成为行业性的群体趋势而且在今年的消费新周期下涨价显然是一项充满挑战性的动作在一些家电企业的涨价动作并没有在行业掀起大风浪之际一些家电厂商此前预测的市场降价促销大战也没有在一线市场上出现家电圈在与多位家电企业商家沟通后认为2023年家电市场上的价格大战出现的概率很小而且从今年开始到未来很长一段时间行业内部主要企业不太可能会继续采取以激烈激进的价格大战抢夺市场刺激需求即便是今年以来一些家电渠道商还在强调并继续发力低价抢市但海尔美的格力海信方太老板九阳苏泊尔博世西门子等主要家电企业只要不参与不鼓励不支持结果就是市场的单边效应商家喊降则根本降不动那么到底是什么原因让家电主流市场上的价格大战出现概率变小又是什么力量让主要家电企业不愿意轻易再打低价的底气简单来说家电圈认为就是一点家电市场的规模化增长已经难以持续未来家电企业的规模营收下行是必然降价是一项没有价值的商业动作因为价格战不管怎么打也难以刺激用户的家电购买力了所以主要家电企业和商家开始选择在一定规模基础上探索新的增长动力那就是向规模要增长转变为向规模要利润要质量具体到一线市场层面就是放弃低价格抢夺无价值的销售订单努力通过差异化的精品多套系产品和方案以及差异化特色服务等方式提高客单价提升利润率最大的动力正是家电产业整体已经从过去的向规模要增长要利润要效益加速迈入向利润要增长要空间要机会这意味着行业的主要家电企业特别是具备市场话语权的头部企业们大概率会减少低价乱战低价恶战的拼杀当然也可能会在一些必要的时期内再度推出用于战略精准打击同行的价格手段最终主要家电企业正在加速转向以差异化的产品圈层化的品牌以及多样化的设计安装施工等服务能力去经营提质即提高单一客户购买的产品单价和经营利润最大的底气则是年轻一代的消费群体在家电产品上已经完成了普及进入了更新换代的通道中开始追求更多更好的产品和服务体验以及值得信赖和认同的家电品牌当然从过去的关注价格关注产品到如今开始关注品牌以及品牌口碑信誉还有产品的送装体验等变化可以说对于家电企业来说虽然用户需求和喜好的转变还存在一定的周期和反转但整体趋势已经敲定企业所需要的就是坚定方向动作和策略不变形不走样也会有家电业内人士特别是经销商们提出疑问主要家电企业都不打低价格战了那么这不是意味着打低价格战搞低价格竞争的其它企业反而获得了更大的机会对此家电圈认为这种情况存在但是主要家电企业不打低价格战并不代表不采取一些手段参与市场的价格竞争比如推出一些圈层化品牌以更好的设计更好的品质和服务以及更优的价格赢得一大批年轻经济型用户的需求相反那些完全以偷工减请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第14页共21页简单金融成就梦想行业点评料以次充好容量能量虚标为手段的家电低价经营手段在消费理性行业成熟之下一定会掉进自身经营的死胡同httpmtwso6fjWkc美的在新型储能领域再有新动作将发布储能热管理解决方案新型储能市场的蓝海吸引了包括美的集团宁德时代等在内的多个行业巨头布局日前美的集团旗下楼宇科技事业部宣布将在2023年中国国际制冷展发布储能热管理液冷机组新品这是美的集团在新型储能领域的又一重要动作也是美的集团联通上中下游产业链及事业群事业部的一大突破美的楼宇科技是美的集团五大事业部之一前身是美的中央空调事业部现业务已覆盖能源楼宇控制等领域近几年美的集团在新能源汽车热管理等领域持续扩充产品线据了解美的集团在楼宇科技领域具备光储热柔一体化系统解决能力基于此美的楼宇科技打造出储能温控解决方案美的楼宇科技此次带来的储能热管理液冷机组新品将用于储能电池散热等应用场合具有稳定可靠高效节能等特点美的集团方面表示该产品冷却技术比常规自然冷方案AEER提升100机构CNESA预计到2025年我国新型储能装机规模将突破50GW储能板块在资本市场上也持续受到资金青睐美的楼宇科技事业部有关负责人表示储能热管理产品的发布可联通美的产业链的事业群事业部形成联合关系在开拓市场份额同时依托美的三级研发架构实现技术上的突破在主业多元化的背景下定制能力投资回报周期能效管理将成为未来几年储能投资方看重的关键而这或将给公司带来超车机遇httpmtwso5SHJw2握品质之脉小熊电器的双增长秘诀曾经的一片蓝海如今渐成强者生存的红海这无疑是当下小家电行业最真实写照一面是规模整体下行竞争日趋白热化的市场现状另一面需求升级也为品类扩张与市场扩容带来了无限可能在这场换挡洗牌的战役中那些跟不上时代变化的企业正在被加速淘汰而保持敏锐市场嗅觉顺势而为快速迭代的企业依然后劲十足谁能在下行的环境下抓住上行的机遇谁又会成为物竞天择的强者透过小熊电器不断增长的业绩或许我们能为行业企业找到问题的答案下行周期下实现逆势增长小家电赛道正面临降温局面根据魔镜数据今年1-2月厨房小家电销量同比下滑7销额方面淘系天猫平台京东品牌合计实现销额164亿元同比下降272请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第15页共21页简单金融成就梦想行业点评时间线往回拉过去的2022年根据奥维云网AVC传统渠道推总数据国内厨房小家电市场零售额规模5203亿元同比下降67零售量规模22049万台同比下降127受行业环境影响观察已公布年度业绩的相关小家电上市企业财报数据几家具有行业代表性的小家电企业年报中的盈收或利润也出现不同程度的下滑风险相同的市场却有不同的结果在大盘下行同类型企业普遍业绩不振的背景环境下也有品牌在逆境中稳步向前点破市场下行暗夜它就是小熊电器根据小熊电器发布的2022年度财务报告显示2022年公司实现营业收入4118亿元同比增长1418实现归属于上市公司股东净利润为386亿元同比增长3631贯穿全年的增长旋律中具体各细分节点小熊电器销售业绩更是表现不俗比如在去年618期间根据官方数据小熊电器全渠道总销售额同比增长超209大品类获天猫平台销售额第一6大品类获京东平台销售额第一又比如去年双11期间小熊电器全渠道销售额同比增长超40其中电热水壶电蒸锅足浴器等9大品类同比增长超100那么为什么小熊电器能够在行业持续下行的背景下呈现逆势增长关键在于小熊电器对于精品战略的坚持有小家电行业分析人士向中国家电网记者分析指出当下的小家电行业在经历了前两年的过山车式发展后正逐渐回归常态化当行业流量红利褪去叠加消费者对待厨房小家电从过去的0到1转变为1到2的需求小家电企业想要突围增长瓶颈就必须朝向年轻一代主流消费群体注重的品质化时尚化个性化需求趋势不断进阶市场竞争也需由单纯价格竞争向品质智能人性化的竞争转变但综观当下小家电企业发展路径相当一部分品牌依然处在第一阶段唯有以创造力为品牌基因的小熊电器在精品战略的牵引下成为行业内为数不多进入第二阶段良性循环的代表性企业硬实力打造高质量发展增长极之所以说精品战略是推动小熊电器业绩增长的核心力量并非无的放矢随着小家电市场竞争渐趋白热化事实上以精品取胜已经成为企业共识但小熊电器的精品战略胜在更全维度更深层次怎么理解在产品层面瞄准Z世代用户需求小熊电器以多品类高颜值精细化产品构建了多元化场景比如去年多个促销节点中位居热卖榜第一的小熊可视空气炸锅不仅外观上满足Z世代对小家电的颜值主义追求可视功能也让烹饪状态一目了然同时其创新升级的翻面提醒功能也大大方便了担心翻车的厨艺小白让烹饪变得更加简单又比如领跑了近7年销售热销榜的小熊无线充电养生壶既可满足消费者居家场景的煮茶温茶需求又能帮手机无线充电还适合用户户外场景便携使用目前据了解小熊电器的产品不仅涉及厨房客厅卧室等多个场景还逐渐从家的概念延伸至元气职场旅途露营独居生活科学育儿等多种场景这些创新的背后一方面是小熊电器研发团队的储备和原创技术的沉淀可以看到2022年小熊电器研发支出同比增长576延续了此前研发费用正增长趋势在小家电行业中保持着较高的研发投入比例同时小熊电器搭建了3级研发体系拥有10个研发团请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第16页共21页简单金融成就梦想行业点评队近300名研发人员获得1500多项国家专利既激活企业自身研发创新能力也为品类的研发创新提供创意确保输出满足市场和用户需求的高品质产品另一方面小熊电器产品实力的凸显更离不开其在数智制造及品质提升方面的持续投入力将生产精品化做到极致据了解小熊电器早几年就已开始全面实施数字化转型战略后在原有数据中心基础上采用最新的技术对所有工业园区的网络进行了重构建立起新的数据中心并凭借5G等新技术的应用打造先进底层网络架构支撑工业互联网的发展优化了支撑企业运营的数字化内核之后企业智能制造能力得以快速提升具体来看小熊电器的数字工厂通过5G网络赋能确立起了流程数据和系统三轮驱动的方式以积极有序地推进企业向数字化和智能化运营转型并通过研产供销财各个业务领域的系统建设与集成利用ERP智能制造平台营销业务中台等新一代数字化平台进一步实现了企业的高效协同httpmtwso67VhYX潮到没衣服佛企干衣机销量激增再不买烘干机就没衣服穿啦居住在佛山禅城的市民陈子宏说4月4日他在电商平台下单了一台干衣机于4月6日收到货当天他立马着手安装并烘起了积攒多日的湿衣服这是众多佛山市民近期的真实写照自3月下旬以来佛山进入连续阴雨天淅淅沥沥的春雨一下就是半个月不仅造成出行不便更是让众多市民遭遇衣物晾不干在网络上不少人抱怨回南天难抵到处湿漉漉衣服晾满屋为了应对潮湿天气市民可谓千方百计3月中旬以来各大电商平台除湿产品普遍销量大涨其中烘干机更是成为爆款单品作为家电之都佛山家电企业也迎来了烘干机销售旺季据南方了解有佛企烘干机产品销量同比增长超过1100据佛山市气象局表示4月6日起随着冷空气的全面影响佛山的回南现象将逐步缓解不过天气预报显示未来一周佛山以多云天气为主4月下旬则可能再度迎来持续阴雨天持续阴雨佛企干衣机销量同比暴增回南天是中国南方特有的天气现象几乎每年3月左右都会出现具体表现为气温开始回暖而湿度猛烈回升据佛山市气象局消息根据布设的回南天监测仪数据显示到4月4日早晨佛山市才开始出现回南现象也就是说此前一直是阴雨天气还不是回南天持续半个月的阴雨后再遭遇回南天今年春天的潮湿程度可谓更胜往年市民的除湿力度也远超往年这在干衣机的销量上也得到了印证请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第17页共21页简单金融成就梦想行业点评较去年同期增长了1100到1200佛山市顺德区宏翼工业设计有限公司下称宏翼创始人卢刚亮表示今年3月中旬至今公司的烘干机产品销量激增按照规律每年34月份都是干衣机的销售旺季但是今年明显需求量更大据了解宏翼旗下的卡蛙科技自2013年成立以来一直坚持走原创设计路线打造了一系列个性化便携式绿色低碳的小家电产品包括户外风扇小型干衣机折叠干衣盒香薰机加湿器等其中便携式干衣器就是卡蛙科技打造的爆款产品这款产品戳中人们商旅出差和旅行不方便洗衣服的痛点兼具晾晒和烘干功能一经推出便很快走红如今便携式干衣器上市已近十年但仍是线上爆款每年销售额超3000万元基于便携式干衣器的概念卡蛙科技又开发了多款干衣机在天猫平台的卡蛙旗舰店内家用便携式烘干机家用小型便携干衣机差旅便携干衣架等干衣器产品销量名列前茅其中店内热销排名第一的家用便携式烘干机主打功能是18分钟快速干衣正符合当下广东潮人们的需求卢刚亮表示由于持续阴雨天而爆发的烘干机市场需求甚至让主营干衣机产品的卡蛙都有点措手不及甚至需要加班加点生产供不应求导致生产非常紧张卢刚亮说应对突发需求不仅生产要跟上在品牌宣传内容营销和流量引入方面都得跟上连日来在抖音平台的卡蛙官方旗舰店内干衣机和除湿机成为主播的主推产品在该平台上一款卡蛙家用小型多功能干衣机销量达到44万台进入抖音电商排行榜取暖电器年度金榜抵御潮气市民爆买干衣除湿产品不止卡蛙科技南方搜索发现在天猫京东等知名电商平台上来自佛山企业的干衣机器都呈现热销状态比如来自美的集团的一款小型全自动干衣机进入天猫干衣机热销榜前二月销量超过2万台另一款来自小熊电器的可折叠干衣机进入热销榜前10月销量超过8000台除了干衣机来自美的志高卡蛙科技等佛山品牌的除湿机抽湿器同样热销市民对干衣机除湿机产品的需求来得急有不少市民通过外卖平台购买除湿机近日外卖平台美团对外披露数据自3月21日以来该平台除湿机销量迅速攀升近一周内除湿机销量环比暴涨200据美团显示从全国来看除湿机销量主要集中在广东上海等市场其中90订单来自广东除湿机销量TOP5城市分别是广州佛山东莞上海深圳五个城市广东占四个而佛山高居全国第二据了解为应对回南天等特殊天气场景下的用户需求激增美团已联合品牌线下家电卖场等已入驻商家提前备货请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第18页共21页简单金融成就梦想行业点评线下卖场也感受到了市民抵御潮气的力度南方走访佛山家电卖场发现各式烘干机除湿机被放在了显眼的位置前来咨询的市民不断这一点与线上热销情况也基本符合在天猫京东抖音等电商平台上热卖的也以轻便干衣机为主价格在300元左右而价格在千元以上的大型的洗烘一体机销量则较为稳定陈子宏购买的也是一款300多元的便携式干衣机他表示洗烘一体机的价格还是让人犹豫的并且占地大不会一冲动就买了便携式干衣机能够满足需求但这次回南天对我个人的购买倾向还是有很大影响接下来如果更换洗衣机一定会优先考虑洗烘一体机实在不想再经历一次衣服十几天晾不干陈子宏说httpmtwso67ViqR6风险提示原材料价格波动风险汇率波动风险国际海运运力不足及运费波动风险请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第19页共21页简单金融成就梦想行业点评表家用电器行业重点公司估值表归母净利润百万元每股收益元股PE4月7日收股本板块代码名称评级2022A2022A2022A盘价元2023E2024E亿2023E2024E2023E2024EEEE000333美的集团买入54682993734437378126997428492540131110000651格力电器买入37292600629121323205631462517574876600690海尔智家买入22491471117244198529447156183210141211白电及002050三花智控买入24752755299337413591077083104323024零部件002011盾安环境买入12138526628561057081063081151915000921海信家电买入20381435170820221363105125148191614603112华翔股份买入107035548766143708111115113107002508老板电器买入2940177319532157949187206227161413002677浙江美大增持1236554608640646086094099141312大厨电300894火星人买入3157315426537409077104131413024300911亿田智能增持4493215249298107200232277221916002035华帝股份增持67853357062384806306707311109002032苏泊尔买入5315206823622597809256292321211817厨房小002242九阳股份增持1611530692827767069090108231815家电1691HKJS环球生活买入76828023485413734950801001181086002705新宝股份买入171695912251310827116148158151211603868飞科电器增持848092111711470436211269337403225个护小688793倍轻松增持5241-11074110062-178120178-294429家电002614奥佳华增持86099334452623016054072541612603486科沃斯买入8204154021122634572269369460302218清洁小688169石头科技买入34273119315391806094127316431928272118家电603355莱克电气买入287696110881268574167190221171513603195公牛集团买入15483309738864824601515647803302419电工照603515欧普照明买入19307739301073754102123142191614明603551奥普家居增持1170226262309402056065077211815688696极米科技买入202265165957380707378501054272419黑电688007光峰科技增持25991171301934570260280421029162600060海信视像增持19771679182420191308128139154151413资料来源Wind申万宏源研究注归母净利润均为申万预测JS环球生活1691HK收盘价净利润股本EPS单位为港元百万港元亿港元港元股净利润换算汇率采用2023年4月7日美元兑港币汇率请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第20页共21页简单金融成就梦想