核心观点：年报季报披露期，关注基本面改善个股。重点推荐两条主线：（1）估值修复主线：基本面表现稳健、估值处于低位的白电；（2）消费复苏主线：景气度回升，经营向好的小家电。
　　重点推荐个股：
　　1）【格力电器】空调销售稳健增长为公司收入端提供支撑，大宗原材料跌价带来的成本端基数利好将至少延续至23H1。短期看，地产政策的边际放松有望带来估值修复，后续疫情边际好转有望带来消费需求的整体修复。公司低估值及高股息提供充分安全垫及修复弹性。
　　 2）【美的集团】公司经营稳健，家电主业韧性十足，我们认为成本下行有望带来利润率持续改善；B端自身业务延展叠加产业链收购，在储能、热泵、新能源热管理等方向均有资源积淀及布局，为成长打开天花板。
　　 3）【石头科技】扫地机行业销量、均价、利润率23年有望触底。欧洲终端回暖收入弹性大，国内份额持续提升，新品值得期待，23年有望实现利润率提升，PE估值向上有弹性。
　　 4）【新宝股份】出口占比高的小家电龙头受外销预期拖累，估值受压制。最大品类咖啡机增长稳定，预计未来几年出口规模稳中有升。内销摩飞、东菱、百胜图表现优异，品牌孵化能力持续兑现，目前23年PE估值低位，向上弹性大。
　　风险提示。原材料价格波动。海外需求的不确定性