人民币有望维持偏强运行
　　近期，美国和欧洲的银行接连出险，海外金融市场和投资者预期的波动加剧。回顾2007年-2009年全球金融危机时期美元指数的表现，我们认为美元指数的主导因素仍在于欧美央行货币政策差。往后看，在海外银行风险整体可控的前提下，欧央行尚处“鹰派尾声”，美联储已步入加息末期，美元指数或逐步下行。对于人民币而言，海外银行风险事件或凸显了人民币资产的配置价值，叠加基本面等内部因素改善或对人民币继续形成支撑，预计人民币有望维持偏强运行。
　　重点新闻：欧央行首席经济师连恩：当银行危机遏制，欧央行应再启动加息；拜登政府据报要求联邦金融监管部门提出改善规管中型银行的方案；据悉美国FDIC考虑大幅提高对大型银行的收费以弥补近期23亿美元的成本；穆迪：银行业危机对美国主权评级影响有限；欧洲银行AT1债券收益率逼近纪录高位；NAR美国2月二手楼待完成销售指数环比升0.8%，预期跌0.3%；EIA美国上周原油库存减少748.9万桶，预期增9.2万桶；中国国务院总理李强今日出席博鳌亚洲论坛2023年年会开幕式并将发表主旨演讲；香港金管局:港家庭负债占GDP比率由94.2%升至95.5%；王传福料比亚迪首季销量增逾80%；苹果宣布其年度开发者大会WWDC将于6月5日展开。
　　

研究报告全文：市场动态2023年3月30日人民币有望维持偏强运行近期美国和欧洲的银行接连出险海外金融市场和投资者预期的波动加剧回顾2007年-2009年全球金融危机时期美元指数的表现我们认为美元指数的主导因素仍在于欧美央行货币政策差往后看在海外银行风险整体可控的前提下欧央行尚处鹰派尾声美联储已步入加息末期美元指数或逐步下行对于人民币而言海外银行风险事件或凸显了人民币资产的配置价值叠加基本面等内部因素改善或对人民币继续形成支撑预计人民币有望维持偏强运行重点新闻欧央行首席经济师连恩当银行危机遏制欧央行应再启动加息拜登政府据报要求联邦金融监管部门提出改善规管中型银行的方案据悉美国FDIC考虑大幅提高对大型银行的收费以弥补近期23亿美元的成本穆迪银行业危机对美国主权评级影响有限欧洲银行AT1债券收益率逼近纪录高位NAR美国2月二手楼待完成销售指数环比升08预期跌03EIA美国上周原油库存减少7489万桶预期增92万桶中国国务院总理李强今日出席博鳌亚洲论坛2023年年会开幕式并将发表主旨演讲香港金管局港家庭负债占GDP比率由942升至955王传福料比亚迪首季销量增逾80苹果宣布其年度开发者大会WWDC将于6月5日展开股票外汇商品固定收益阿里巴巴公布启动新一轮公司治理投资者对银行业危机蔓延的担忧有中资美元债投资级整体走强科技变革利好港股情绪周三重返所减弱市场避险情绪略为降温板块阿里腾讯美团继续收窄20000点大关A股个别发展变周三国际金价微跌03美国原10-20bps金融板块走强3-动不大欧股高开高走三大股市油库存数据及俄罗斯产量的消息利5bpsAMC名字华融涨05pt高涨幅皆逾1科技股走强道指好但国际油价连涨两日后有回收益板块情绪向好碧桂园曲线上标指扭转上日跌势吐跌03-05涨1-2pt华南城在获得银团贷款后曲线涨2-3pt远洋集团完成永续债的付息曲线涨1pt融创公布重组方案包括可转换债券强制可转换债券置换新票据等产品及投资方案部注bpbps基点ptpts百分点中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年3月30日海外市场投资者对银行业危机蔓延的担忧持续减弱周三欧股高开高走三大股市涨幅皆逾1截至收盘英国富时100指数报7564点上涨107或80点德国DAX指数报15328点上升123或186点法国CAC40指数报7186点上漲139或98点市场对银行业危机忧虑暂时纾缓银行股造好加上芯片制造商美光MUUS业绩展望优于市场预期带动科技股走强支持美股上升道指标指扭转上日跌势截至收盘道指涨323点或100报32717点标指升142报4027点纳指涨179报11926点反映中概股表现的金龙指数升064标指11个板块全面上涨房地产指数领涨大市升231大型科技股涨幅居前信息技术指数升209其中英特尔INTCUS表示其针对数据中心客户的首款专注节能的SierraForest芯片将于明年上半年交付同时也概述此前推迟的芯片发布时间表刺激股价大涨761为升幅最大道指成份股欧美主要指数亚太主要指数指数收盘点位1日涨跌指数收盘点位1日涨跌道琼斯32717610日经22527883813标普5004027814标普澳证2007050302纳斯达克11926218韩国KOSPI2443904巴西圣保罗证交所指数101792506标普印度国家证交所CNXNIFTY17080708欧元区斯托克504231315台湾台股指数15769804英国富时1007564311印度尼西亚雅加达综合6839412法国CAC407187014富时大马交易所吉隆坡综合1420408德国DAX3015328812新加坡富时海峡3262502俄罗斯交易系统现金指数1004605越南证交所指数1056302资料来源彭博资料来源彭博个股要闻华住集团HTHTUS4711美元一季度及全年指引收入好于预期2023年一季度以来商旅需求爆发下酒店行业加速修复预计今年二季度至三季度伴随五一暑期休闲游旺季酒店需求恢复快于供给回升背景下价格高弹性将进一步释放龙头酒店集团将明显受益2023年下半年随加盟商预期不断改善头部酒店开店料将加速华住前期着力清理低质门店且当前pipeline储备充足凭借更高经营效率完善会员体系经营恢复速度或持续超过同行建议把握业绩兑现节奏幅度超预期的潜在机会中信证券-姜娅资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年3月30日港股市场阿里巴巴9988HK公布启动新一轮公司治理变革利好周三港股情绪重返20000点大关收盘昨日恒指裂口高开563点随后升幅扩大最多曾涨653点高见20437点创三周高位但随后升幅收窄恒指最终收涨407点206报20192点国指收报6878点涨149点22科指收报4246点涨102点247大市成交14641亿港元南向资金净流入3062亿港元阿里巴巴全日飙122为表现最好蓝筹阿里系也跟随走高中字头普遍受压内地物管股继续走弱港股主板五大表现强弱板块个股恒生指数板块1日涨跌板块1日涨跌24000非日常生活消费品44原材料0023000能源12工业0322000通信服务12房地产042100020000日常消费品11医疗保健0419000金融10公用事业0718000股票1日涨跌股票1日涨跌1700016000超媒体72HK238富一国际1470HK19815000建业建荣1556HK224汇力资源1303HK18914000昊天国际1341HK198大湾区聚变1189HK189达芙妮210HK197汇森家居2127HK185293222942229522296222972229822299222912328223291022291122291222康利国际6890HK188高雅光学907HK164资料来源彭博中信证券根据GICS分类资料来源彭博个股要闻阿里巴巴9988HK9455港元目标价142港元积极求变组织架构再进化3月28日集团CEO张勇发布全员信宣布启动新一轮公司治理变革形成16N组织架构设立六大业务集团和多家业务公司并表明具备条件的业务集团和公司都将具有独立融资和上市的可能性我们认为此次调整一方面给予各业务更大的独立性和灵活性有望以组织敏捷性激发业务活力同时阿里多元业务布局的价值有望被重估子业务有望为集团带来接近20的估值增量回顾过往阿里曾多次通过组织架构调整带来业务能力的重塑我们认为此次组织架构调整亦有望为公司带来新的增长动能并有望探索国内超大型科技企业组织治理的新范式公司依然是中国长期数字化进程中的重要参与者我们维持对公司中长期数字化商业服务能力相对乐观的态度中信证券-许英博福莱特6865HK218港元目标价250港元盈利能力提升龙头优势巩固公司2022年全年业绩符合预期光伏玻璃全年产销两旺但原材料价格大幅上涨导致公司盈利能力阶段承压展望2023年大尺寸双玻渗透率提升有望带动光伏玻璃行业需求加速增长公司产能扩张稳步推进新增产能释放将推动公司出货量有望保持较快增长我们预计原材料价格压力缓解将带来盈利能力的改善中信证券-华鹏伟资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年3月30日A股市场周三A股市场个别发展中国商务部部长王文涛会见荷兰阿斯麦公司全球总裁温宁克支持半导体板块走强惟中字头股急速回调拖累大市表现三大指数收盘变动不大截止收盘沪指报324006点跌016深成指报1157991点涨013创指报237119点涨009两市成交缩减23至9811亿元人民币下同结束连续4个交易日破万亿关的走势陆股通恢复净流入4323亿元连续2天录得净流入盘面上阿里巴巴9988HK宣布成立以来最大体制改革相关概念股亦集体走高三江购物601116CH涨停半导体板块憧憬中荷经贸合作北方华创002371CH等多股涨停另外光刻胶板块涨幅居前油气开采中船系板块跌幅居前陆股通五大表现强弱板块个股上证综指板块1日涨跌板块1日涨跌信息技术11能源113500日常消费品03房地产073400公用事业02原材料073300非日常生活消费品01工业073200通信服务02金融023100股票1日涨跌股票1日涨跌3000厚普股份300471CH144中国长城000066CH1002900弘信电子300657CH137合众思壮002383CH1002800金山办公688111CH122道恩股份002838CH932932229422295222962229722298222992229123神工股份688233CH110安徽合力600761CH8828223291022291122291222长川科技300604CH107中毅达600610CH84资料来源彭博中信证券上证综指成份股根据GICS分类资料来源彭博个股要闻顺丰控股002352CH5455元目标价74元精益管理持续发力关注布局时机若剔除供应链及国际业务影响2022年上半年公司扣非净利同比增长796表现优秀公司从精细化管理转为精益管理更加重视精准规划投入产出效果量化各项业务环节效益料2023年公司的精益管理将持续发力2022年公司时效件量同比增长97逆势而上凸显顺丰直营韧性2022新业务板块大幅减亏料2023年大件业务有望贡献净利润56亿精益管理在新业务端表现尤为突出顺丰构建从小件-大件-供应链端到端一体化的能力满足头部和腰部客户多样化分层需求同时进一步升级东南亚网络和战略布局和嘉里物流进行资源整合提升竞争力鄂州机场深化资源壁垒机场枢纽有望为空网单位成本带来1020的降幅按照悲观预期我们仅考虑时效快递经济快递和快运对应目标市值总计3608亿目前估值颇具吸引力关注布局时机中信证券-扈世民资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年3月30日外汇商品投资者对银行业危机蔓延的担忧有所减弱市场避险情绪略为降温周三国际金价下滑纽约期金收跌033报19669美元盎司美国公布的上周原油库存数据下滑数据反映美国能源需求回升俄罗斯公布3月首3周的平均日产量为978万桶减少30万桶较官方原先提出减产50万桶的幅度少纽约期油收跌23美仙-033报7297美元桶伦敦布兰特期油收跌37美仙-047报7828美元桶主要外汇商品上日收盘1日变动5日变动年初至今涨跌保力加通道上端保力加通道下端彭博预测潜在升跌幅美元指数102640203731059710178985040美元兑人民币68900201776970682567028美元兑日圆13286151113413808129211250063欧元兑美元10840001461090105011233英镑兑美元12310204901244118212515澳元兑美元06680400800677065607277纽约期金19669030976203221797118700049纽约期油7300329308136468025100彭博商品指数104202155010771008NANA资料来源彭博中信证券2023年彭博综合预测在岸人民币汇价固定收益债市新闻中资美元债投资级整体走强科技板块阿里腾讯美团继续收窄10-20bps金融板块走强3-5bpsAMC名字华融涨05pt高收益板块情绪向好碧桂园曲线上涨1-2pt华南城在获得银团贷款后曲线涨2-3pt远洋集团完成永续债的付息曲线涨1pt融创公布重组方案包括可转换债券强制可转换债券置换新票据等债券市场指数1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今现时现时现时基点基点中国境内债2年期美国投资级216460020834102063269304135011246人民币美债收益率指数中资美元债10年期美国高收益207710092153560573109223578051228投资级指数美债收益率指数中资美元债30年期美国3-5年23075113172376107204336182011189高收益指数美债收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