核心观点：
　　海外方面，美服务业景气续升，多国央行随美加息。国内经济方面，3月前24天地产成交面积同比增速续升，3月前19天汽车销量转负，需求分化；本周发电耗煤同比增速反弹，钢材产量增速回落，生产仍偏弱。物价方面，3月以来，肉价、菜价下跌，果价上涨，油价下跌，煤价、钢价上涨。国内流动性方面，公开市场净回笼730亿，短端利率回落，长端利率上行，人民币升值，中美国债利差环比收窄。国内要闻方面，中俄元首举行会晤。中办印发《关于在全党大兴调查研究的工作方案》。李强总理周二~周三在湖南调研并主持召开先进制造业发展座谈会，周五主持召开国务院常务会议。
　　一周扫描：
　　海外经济：美服务业景气续升，多国央行随美加息。美国3月制造业、服务业和综合PMI超预期上升至49.3、53.8和53.3，其中服务业、综合PMI分别创下11个月、10个月新高；美国2月耐用品新增订单涨幅回升至-1%，但仍低于预期；美国2月新屋销售环比增速回落至1.1%，成屋销售环比大幅上升至14.5%，均超预期；欧元区3月制造业PMI降至47.1，创去年10月以来新低，但服务业和综合PMI超预期升至52.5和54.1；英国2月CPI同比和环比涨幅超预期上升至10.4%和1.1%；日本3月制造业、服务业和综合PMI分别上升至48.6、54.2和51.9；日本2月CPI同比增长3.3%，环比下降0.6%，均低于上月。美联储继续加息25BP，多国央行跟随加息。耶伦就维护银行业稳定多次发表讲话，瑞银正式收购瑞信。
　　国内经济：需求分化，生产震荡。3月前24天，30城商品房成交面积同比增速续升至44.3%。3月前19天，乘联会乘用车零售销量同比增速由正转负至-8%，批发销量同比增速由正转负至-13%。本周沿海8省发电耗煤同比增速反弹，钢材总产量增速回落，生产依旧偏弱。
　　国内物价：猪、油价格下跌。3月以来，食品方面，猪价、菜价、果价较上月均值分别下跌1.9%、下降7.9%、上涨4.2%。工业生产方面，Brent原油、动力煤、螺纹钢价较上月均值分别下跌4.4%、上涨3.0%、上涨1.3%。
　　国内流动性：短端利率回落，人民币升值。R001和DR001均值分别环比回落14BP、13BP至1.99%、1.89%；R007和DR007均值分别环比回落5BP、7BP至2.28%、2.02%。1Y、10Y国债分别环比上行4.4BP、0.7BP至2.29%、2.87%。央行公开市场净回笼730亿。离岸美元兑人民币汇率周均值回落至6.8624，美元指数回落至102.96，中美国债利差倒挂、环比收窄7BP。国债与地方政府债合计净融资5418亿。
　　国内要闻：中俄元首会晤。国家主席习近平对莫斯科进行国事访问，中俄元首举行会晤，并签署两份联合声明。中办印发《关于在全党大兴调查研究的工作方案》。李强总理周二~周三在湖南调研并主持召开先进制造业发展座谈会，周五主持召开国务院常务会议。
　　风险提示
　　1、海外市场波动超预期；
　　2、国内经济恢复不及预期。
　　

研究报告全文：