家电周观点：清洁电器行业自去年下半年以来主流品牌降价趋势已现，近期扫地机新品集中发布。总结来看，当前行业产品形态逐渐成熟、功能模块基本配置齐全，扫地机的新品卖点逐渐向提升清扫能力（例如吸力提升，基站和拖地设计优化）、提升性价比转变。其中，科沃斯推出T20 Pro作为迭代款在拖地和清洁方式方面均有升级，我们预期618大促前期科沃斯会再推出性价比新品系列；石头官宣新品G20和P10，分别定位高端顶配和性价比款双向补齐价格带，其中P10作为全基站产品首次落入3300元价格带内，印证了行业以价换量逻辑，期待新品推出后公司份额的进一步提升。自清洁拖地机器人存在长期刚需属性增强渗透率提升的背景，后续品牌数量变化、自清洁新品价格将成为行业转折关注点，建议持续关注头部企业石头科技、科沃斯。
　　板块行情：本周（2023年3月20日-2023年3月24日）家电板块整体上涨，申万家用电器指数上涨1.81%，跑赢沪深300指数0.09%。从子板块周涨跌幅来看，黑电/小家电/厨卫/照明设备/白电/零部件分别较上周+7.5%/+3.4%/+2.5%/+1.8%/+1.3%/+0.3%，其中黑电周涨幅最大，家电零部件周涨幅最小。从行业周涨跌幅来看，家用电器位列申万28个一级行业涨跌幅榜第13位。从行业PE（TTM）看，家电行业PE（TTM）为14.1倍，位列申万28个一级行业的第23位，估值处于相对较低水平。
　　个股行情：板块个股周涨跌幅方面，涨幅前四：四川长虹（+18.2%）、视源股份（14.5%）、石头科技（9.9%）、九号公司（9.5%）；跌幅前四：泉峰控股（-4.7%）、春风动力（-3.3%）、海容冷链（-2.7%）、九阳股份（-2.6%）。
　　原材料价格：SHFE螺纹钢价格相较上期-3.52%；SHFE铝价格相较上期+1.13%；SHFE铜价格相较于上期+3.33%；DCE塑料价格相较上期-0.41%。液晶面板3月价格上涨，32寸、43寸、55寸、65寸分别较2月环比上涨1、3、6、15美元/片。地产竣工及销售数据：2023年2月住宅竣工面积、销售面积均上升明显，住宅竣工面积同比上升8.0%；商品房住宅销售面积同比下降3.6%。家电社零数据：2022年12月社零总额4.1万亿元，较2021年同期减少1.76%，其中家电类社零总额794.0亿元，较2021年同期减少13.10%。
　　空调产销量及零售：2023年1月空调产量1041.80万台，同比-20.29%，总销量1030.95万台，同比减少22.57%。其中内销量为433.79万台，增速为-22.34%；外销量为597.16万台，增速-22.74%。零售端方面，根据奥维云网数据，2023年2月空调线上/线下零售额同比+43.6%/+60.1%、线上/线下零售量同比+50.2%/+51.9%，线上线下零售均价同比-4.4%/+7.2%，产业结构升级持续。
　　冰箱产销量及零售：2023年1月冰箱产量445.60万台，同比-35.15%，总销量508.56万台，同比减少28.65%。其中内销量为292.86万台，增速为-22.57%，而外销量为215.70万台，增速为-35.53%。零售端方面，根据奥维云网数据，2023年2月冰箱线上/线下零售额同比+36.2%/+49.8%、线上/线下零售量同比+21.3%/+27.2%，线上线下零售均价同比+12.3%/+19.8%，产业结构升级持续。
　　洗衣机产销量及零售：2023年1月洗衣机产量602.50万台，同比减少9.70%，总销量579.67万台，同比减少11.90%。其中内销量为336.40万台，增速为-18.03%，外销量为243.27万台，增速为-1.73%。零售端方面，根据奥维云网数据，2023年2月洗衣机线上/线下零售额同比+11.8%/+30.3%、线上/线下零售量同比+8.8%/+15.7%，线上/线下零售均价同比+2.8%/+14.7%，价格上行。
　　油烟机产销量及零售：2023年1月油烟机产量149.50万台，同比减少26.03%，总销量150.10万台，同比减少26.22%。其中内销量为75.500万台，增速为-20.11%，外销量为74.60万台，增速为-31.35%。零售端方面，根据奥维云网数据，2023年2月油烟机线上/线下零售额同比+37.45%/+67.90%、线上/线下零售量同比+32.50%/+52.20%，线上/线下零售均价同比+3.7%/+11.6%。
　　风险提示：宏观需求下行，行业竞争将加剧，客户拓展进度不及预期。