本期投资提示：
　　本周家电板块跑赢沪深300指数。本周家电板块跑赢沪深300指数。本周申万家用电器板块指数上涨1.8%，同期沪深300指数上涨1.7%。重点公司方面，公牛集团（-4.2%）、九阳股份（-2.6%）、亿田智能（-2.0%）领跌。极米科技（14.4%）、石头科技（9.9%）、火星人（7.6%）领涨。
　　数据观察：白电销量走高，大厨电新兴品类销量同比上升
　　A、白电数据：空调冰箱线上销量均同比上升，均价延续增长态势
　　空调：根据天猫淘宝月度数据，2023年2月空调实现线上销量26.82万台，同比上升101.30%；实现销额8.42亿元，同比上升102.48%；价格方面，整体线上市场均价同比上升0.58%至3141元/台。冰箱：根据天猫淘宝月度数据，2023年2月冰箱实现线上销量60.76万台，同比上升54.33%；实现销额12.37亿元，同比上升68.99%。价格方面，整体线上市场均价同比上升9.50%至2036元/台。
　　B、厨电数据：空气炸锅销量同比下降，集成灶销额上升
　　空气炸锅：根据天猫淘宝月度数据，2023年2月空气炸锅销量同比下降26.82%。代表品类电烤箱线上销量/额同比分别减25.60%/10.89%，多士炉线上销量/额同比分别减少59.19%/57.67%。洗碗机：根据天猫淘宝月度数据，2023年2月洗碗机线上实现销量3.12万台，同比上升13.12%；实现销额1.36亿元，同比下降25.30%；价格方面，整体线上市场均价4356元，同比上升10.77%。集成灶：根据天猫月淘宝度数据，2023年2月集成灶线上实现销量4.13万台，同比上升63.33%；实现销额2.22亿元，同比上升37.43%；价格方面，整体线上市场均价为5366元，同比下降15.85%。
　　C、新兴品类数据：投影机销量同比上升，扫地机均价同比下降
　　投影机：根据天猫淘宝月度数据，2023年2月投影机实现线上销量64.76万台，同比上升114.21%；价格方面，整体线上市场均价同比下降31.25%至2086元。
　　投资要点：2022年11月以来地产三箭齐发叠加疫情政策持续优化，家电配置价值凸显。我们梳理出以下三条主要投资主线：
　　1）地产链：大厨电和白电板块具有较强的后地产属性，大厨电板块首推标的老板电器，除传统厨电以外，推荐集成灶行业的两大龙头亿田智能和火星人；白电板块首推标的为海信家电，三大白电龙头海尔、美的、格力亦会受益；
　　 2）新消费：成长性板块估值经历回调，产品迭代创新可期，推荐海外需求回暖，内销新品持续推进的石头科技、科沃斯；推荐国内龙头地位稳固，海外需求放量在即的极米科技以及影院租赁业务持续复苏，车载业务有望打开公司长期成长天花板的光峰科技；
　　3）上游核心零部件：盾安环境：热管理核心零部件龙二，大口径电子膨胀阀有望实现弯道超车；三花智控：热管理龙一，储能温控和机器人业务打开新成长赛道；华翔股份：低电价竞争优势显著，加速黑金铸造行业整合集中度提升。
　　风险提示：原材料价格波动风险；汇率波动风险；国际海运运力不足及运费波动风险。

研究报告全文：行业及产业家用电器2023年03月25日行智能投影品牌纷纷上新海尔美业研究行的关注低碳绿色转型业点2023320-2023324家电周报评看好本期投资提示相关研究春节错期2月传统大电销量高增空气本周家电板块跑赢沪深300指数本周家电板块跑赢沪深300指数本周申万家用电器炸锅面临高基数压力-2023年2月家电板块指数上涨18同期沪深300指数上涨17重点公司方面公牛集团-42证零售和企业出货端数据解读2023年3券九阳股份-26亿田智能-20领跌极米科技144石头科技99月24日研火星人76领涨究家电线下市场显著复苏海信上修回购报价格-2023313-2023317家电周数据观察白电销量走高大厨电新兴品类销量同比上升告报2023年3月18日A白电数据空调冰箱线上销量均同比上升均价延续增长态势空调根据天猫淘宝月度数据2023年2月空调实现线上销量2682万台同比上证券分析师升10130实现销额842亿元同比上升10248价格方面整体线上市场均刘正A0230518100001liuzhengswsresearchcom价同比上升058至3141元台冰箱根据天猫淘宝月度数据2023年2月冰箱刘嘉玲A0230522120003实现线上销量6076万台同比上升5433实现销额1237亿元同比上升6899liujlswsresearchcom价格方面整体线上市场均价同比上升950至2036元台联系人刘嘉玲B厨电数据空气炸锅销量同比下降集成灶销额上升862123297818空气炸锅根据天猫淘宝月度数据2023年2月空气炸锅销量同比下降2682代liujlswsresearchcom表品类电烤箱线上销量额同比分别减25601089多士炉线上销量额同比分别减少59195767洗碗机根据天猫淘宝月度数据2023年2月洗碗机线上实现销量312万台同比上升1312实现销额136亿元同比下降2530价格方面整体线上市场均价4356元同比上升1077集成灶根据天猫月淘宝度数据2023年2月集成灶线上实现销量413万台同比上升6333实现销额222亿元同比上升3743价格方面整体线上市场均价为5366元同比下降1585C新兴品类数据投影机销量同比上升扫地机均价同比下降投影机根据天猫淘宝月度数据2023年2月投影机实现线上销量6476万台同比上升11421价格方面整体线上市场均价同比下降3125至2086元投资要点2022年11月以来地产三箭齐发叠加疫情政策持续优化家电配置价值凸显我们梳理出以下三条主要投资主线1地产链大厨电和白电板块具有较强的后地产属性大厨电板块首推标的老板电器除传统厨电以外推荐集成灶行业的两大龙头亿田智能和火星人白电板块首推标的为海信家电三大白电龙头海尔美的格力亦会受益2新消费成长性板块估值经历回调产品迭代创新可期推荐海外需求回暖内销新品持续推进的石头科技科沃斯推荐国内龙头地位稳固海外需求放量在即的极米科技以及影院租赁业务持续复苏车载业务有望打开公司长期成长天花板的光峰科技3上游核心零部件盾安环境热管理核心零部件龙二大口径电子膨胀阀有望实现弯道超车三花智控热管理龙一储能温控和机器人业务打开新成长赛道华翔股份低电价竞争优势显著加速黑金铸造行业整合集中度提升风险提示原材料价格波动风险汇率波动风险国际海运运力不足及运费波动风险单击此处输入文字行业点评1上市公司动态11本周板块涨跌幅情况本周家电板块跑赢沪深300指数本周申万家用电器板块指数上涨18同期沪深300指数上涨17图1本周申万板块涨跌幅1210864171820-2-4-6-8钢建交公农化医采银房非纺建机国沪家轻休综食汽商有电通计电传铁筑通用林工药掘行地银织筑械防深300用工闲合品车业色气信算子媒装运事牧生产金服材设军电制服饮贸金设机饰输业渔物融装料备工器造务料易属备资料来源Wind申万宏源研究重点公司方面公牛集团-42九阳股份-26亿田智能-20领跌极米科技144石头科技99火星人76领涨图2申万家电板块公司涨跌幅情况181383-2-7-12奥佳华苏泊尔倍轻松科沃斯火星人九阳股份格力电器盾安环境光峰科技莱克电气华翔股份新宝股份荣泰健康欧普照明比依股份极米科技公牛集团亿田智能飞科电器海尔智家三花智控华帝股份海信家电浙江美大海信视像小熊电器奥普家居万和电气老板电器美的集团石头科技资料来源Wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共21页简单金融成就梦想行业点评2行业变化21原材料价格本周铜铝不锈钢板价格均同比下降截至2023年3月24日长江有色铜价为69300元吨同比下降634环比上涨095长江有色铝价为18320元吨同比下降2090环比上涨094不锈钢板冷轧经销价为1456429元吨同比下降2383环比下降116图3截至3月24日原材料铜铝不锈钢价格同比变化情况100806040200-20-40长江有色市场平均价铜1同比长江有色市场平均价铝A00同比经销价不锈钢板冷轧3042B1012192438同比资料来源Wind申万宏源研究截至2023年3月24日中国塑料城价格指数为85202环比下降011同比下降1640截至2023年3月末32寸opencell面板价格为32美元环比上涨323同比下降1579图4截至3月24日塑料城价格指数同比下降1640图53月底32寸面板价格同比下降1579美元120012010001008008060060400402002000Jan-18Jan-20Jan-19Jan-21Jan-22Jan-23Sep-18Sep-20Sep-19Sep-21Sep-22May-19May-21May-18May-20May-22Mar-12Mar-15Mar-18Mar-21Mar-13Mar-14Mar-16Mar-17Mar-19Mar-20Mar-22Mar-23Sep-14Sep-17Sep-19Sep-20Sep-22Sep-13Sep-15Sep-16Sep-18Sep-21Sep-12资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共21页简单金融成就梦想行业点评22零部件数据1月旋转压缩机销量同比下降产业在线数据显示2023年1月旋转压缩机销量为16734万台同比下降129环比下降1122023年1月空调电子膨胀阀内销量为5200万台同比下降272环比下降116空调四通阀内销量为8380万台同比下降216环比下降170空调截止阀内销量为16550万台同比下降347环比下降175图61月旋转压缩机销量同比下降129万台图71月电子膨胀阀内销量同比下降272万台300015900102500108005700020005600-5500-1015000-154001000-5-20300-25500-10200-30100-350-150-40月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12783456912345678910111212112022202310202220232022同比2023同比2022同比2023同比资料来源产业在线申万宏源研究资料来源产业在线申万宏源研究图81月四通阀内销量同比下降216万台图91月截止阀内销量同比下降347万台1600535000140003000-5-101200-525001000-15-102000800-20-151500600-251000-30400-20500-35200-250-400-30月月月月月月月月月月月月126734589月月月月月月月月月月月月111210358124679101112202220232022同比2023同比202220232022同比2023同比资料来源产业在线申万宏源研究资料来源产业在线申万宏源研究产业在线数据显示2023年1月冰箱全封活塞压缩机总销量为13868万台同比下降358环比下降2682023年1月洗衣机电机总销量为11031万台同比下降145环比上升141请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共21页简单金融成就梦想行业点评图101月冰箱压缩机总销量同比下降358万图111月洗衣机电机总销量同比下降145万台台30001014002012002500010100020000-108001500-10-206001000-20400-30500200-300-400-40月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月78912345648123567910111212101120222023202220232022同比2023同比2022同比2023同比资料来源产业在线申万宏源研究资料来源产业在线申万宏源研究23数据观察白电销量走高大厨电新兴品类销量同比上升A白电数据空调冰箱线上销量均同比上升均价延续增长态势空调根据天猫淘宝月度数据2023年2月空调实现线上销量2682万台同比上升10130实现销额842亿元同比上升10248价格方面整体线上市场均价同比上升058至3141元台冰箱根据天猫淘宝月度数据2023年2月冰箱实现线上销量6076万台同比上升5433实现销额1237亿元同比上升6899价格方面整体线上市场均价同比上升950至2036元台图122月空调销量同比上涨10130万台图132月空调均价同比上升058元250120450035100400030200803500256030002015150402500102000205100015000-201000-550-40500-10-600-150-80Jul-21Jul-22Jan-21Jan-22Jan-23Mar-21Mar-22Sep-21Nov-21Sep-22Nov-22May-21May-22Jul-21Jul-22Jan-21Jan-22Jan-23Mar-21Mar-22Nov-21Nov-22Sep-21Sep-22May-22May-21冰箱均价空调均价冰箱销量空调销量冰箱同比空调同比冰箱同比空调同比资料来源魔镜天猫淘宝申万宏源研究资料来源魔镜天猫淘宝申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共21页简单金融成就梦想行业点评B厨电数据空气炸锅销量同比下降集成灶销额上升空气炸锅根据天猫淘宝月度数据2023年2月空气炸锅销量同比下降2682代表品类电烤箱线上销量额同比分别减25601089多士炉线上销量额同比分别减少59195767图142月空气炸锅销量同比减少2682万台图152月电烤箱销量双位数下滑万台20025050018045200-1016040-2015014035-3012030100-401002550-50802060015-6040-70-5010205-800-1000-90Jul-21Jul-22Jan-21Jan-22Jan-23Mar-21Mar-22Sep-21Nov-21Sep-22Nov-22May-21May-22Apr-21Oct-22Oct-21Apr-22Jun-22Jun-21Feb-23Feb-21Feb-22Dec-21Dec-22Aug-21Aug-22销量销量同比电烤箱销量多士炉销量电烤箱同比多士炉同比资料来源魔镜天猫淘宝申万宏源研究资料来源魔镜天猫淘宝申万宏源研究洗碗机根据天猫淘宝月度数据2023年2月洗碗机线上实现销量312万台同比上升1312实现销额136亿元同比增长2530价格方面整体线上市场均价4356元同比上升1077集成灶根据天猫淘宝月度数据2023年2月集成灶线上实现销量413万台同比上升6333实现销额222亿元同比上升3743价格方面整体线上市场均价为5366元同比下降1585图162月集成灶天猫销量增加6333万台图172月集成灶均价同比减少1585元1620014000201014150120001210000010100-108000850-20600060-3044000-402-502000-500-1000-60Jul-21Jul-22Jul-22Jul-21Jan-21Jan-22Jan-23Jan-21Jan-22Jan-23Mar-21Mar-22Sep-22Nov-22Sep-21Nov-21Mar-22Mar-21Sep-22Sep-21Nov-21Nov-22May-21May-22May-22May-21洗碗机销量集成灶销量洗碗机均价集成灶均价洗碗机同比集成灶同比洗碗机同比集成灶同比资料来源魔镜天猫淘宝申万宏源研究资料来源魔镜天猫淘宝申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第6页共21页简单金融成就梦想行业点评C新兴品类数据投影机销量同比上升扫地机均价同比下降投影机根据天猫淘宝月度数据2023年2月投影机实现线上销量6476万台同比上升11421价格方面整体线上市场均价同比下降3125至2086元扫地机根据天猫淘宝月度数据2023年2月扫地机实现线上销量3366万台同比上升1049价格方面整体线上市场均价为1374元同比下降295图182月投影机全网销量同比上升11421万台图192月投影机全网均价同比下降3125元120140450020012040001001003500150808030006025001006040202000504001500100020-200-405000-600-50Jul-21Jul-22Jul-21Jul-22Jan-21Jan-22Jan-23Jan-21Jan-22Jan-23Mar-21Mar-22Mar-21Mar-22Nov-21Nov-22Sep-22Sep-21Nov-22Nov-21Sep-21Sep-22May-22May-21May-21May-22投影机销量扫地机销量投影机均价扫地机均价投影机同比扫地机同比投影机同比扫地机同比资料来源魔镜天猫淘宝申万宏源研究资料来源魔镜天猫淘宝申万宏源研究3宏观经济环境截至2023年3月24日美元兑人民币汇率中间价报68374年初至今下降158图20美元兑人民币汇率中间价年初至今下降1587472706866646260585654资料来源Wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第7页共21页简单金融成就梦想行业点评2022年12月商品房销售面积住宅现房为1964万平米同比下降1750商品房销售面积住宅期房为9940万平米同比下降33712022年12月社会零售商品零售额为4054200亿元同比下降1802022年全年城镇居民人均可支配收入累计值为4928300元同比增长395图21国内商品房销售面积万平米图22国内商品房面积同比变化2500015020000100150005010000050000-50Feb-17Feb-19Feb-21Feb-15Feb-16Feb-18Feb-20Feb-22Aug-15Aug-17Aug-19Aug-16Aug-18Aug-20Aug-21Aug-22-100Jul-18Jul-20Jul-15Jul-16Jul-17Jul-19Jul-21Jul-22Jan-15Jan-17Jan-22Jan-18Jan-19Jan-20Jan-21Jan-16商品房销售面积住宅现房同比商品房销售面积住宅现房商品房销售面积住宅期房商品房销售面积住宅期房同比资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究图23社会零售商品总额亿元图24人均可支配收入元60000165000040500001430400001220400001030000103000080200006200004-1010000100002-20000-30Mar-10Mar-12Mar-17Mar-19Mar-22Mar-11Mar-13Mar-14Mar-15Mar-16Mar-18Mar-20Mar-21Sep-12Sep-14Sep-16Sep-19Sep-21Sep-10Sep-11Sep-13Sep-15Sep-17Sep-18Sep-20Sep-22Jul-16Oct-21Oct-14Apr-18Jun-19Jan-20Mar-14Feb-17Mar-21Sep-17Aug-20Dec-15Nov-18Dec-22May-15May-22城镇居民人均可支配收入累计值社会消费品零售总额当月值城镇居民人均可支配收入同比社会消费品零售总额当月同比资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究4本周家电公司公告海信家电关于回购公司A股股份完成暨股份变动的公告截止2023年3月16日公司已回购公司股份116999万股占总股本的086成交金额为211亿元不含交易费用成交价格区间为1666元股-2012元股请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第8页共21页简单金融成就梦想行业点评httpstaticcninfocomcnfinalpage2023-03-201216163372PDF比依股份关于2023年限制性股票激励计划草案的公告本次计划拟向激励对象授予的限制性股票数量为280万股占本激励计划草案公告时公司股本总额的150其中首次授予24475万股占本激励计划草案公告时公司股本总额的131预留3525万股占本激励计划草案公告时公司股本的019预留部分占本次授予权益总额的1259拟首次授予的激励对象总人数为261人授予价格含预留部分为793元股httpstaticcninfocomcnfinalpage2023-03-211216168770PDF火星人关于特定股东股份减持计划期限届满暨实施情况的公告公司股东海宁融朴于2022年9月9日至2023年3月16日期间通过集中竞价累计减持公司股份3156万股占公司总股本的078httpstaticcninfocomcnfinalpage2023-03-211216176991PDF盾安环境关于公司董事辞职的公告公司董事喻波先生因工作调整辞去公司第八届董事会董事职务其辞职后不再担任公司任何职务httpstaticcninfocomcnfinalpage2023-03-231216188611PDF火星人关于持股5以上股东持股比例变动超过1的公告截至3月21日公司股东红杉智盛通过集中竞价大宗交易被动稀释减持公司股份39476万股占公司总股本的102httpstaticcninfocomcnfinalpage2023-03-231216202952PDF奥佳华关于奥佳转债预计触发转股价格向下修正条件的提示性公告23公司于2020年2月25日发行总额面值为100元的六年期共120000万元可转债转股期2020年9月2日至2026年2月25日自2023年3月10日至2023年3月23日公司股票已有10个交易日的收盘价低于当期转股价格的85预计将有可能触发奥佳转债转股价格向下修正条件httpstaticcninfocomcnfinalpage2023-03-241216201542PDF请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第9页共21页简单金融成就梦想行业点评万和电气关于间接控股股东减持计划提前终止的公告截止3月24日间接控股股东万和集团及全资子公司述合计持有公司股份2787810万股占公司总股本的374907现因自身资金安排需求调整万和集团尚未通过本次股份减持计划减持万和电气股份决定提前终止本次股份减持计划httpstaticcninfocomcnfinalpage2023-03-251216218164PDF5行业新闻摘要负碳落地海尔发布行业首个全变频高温热泵方案两会政府工作报告指出要推动发展方式绿色转型建筑作为碳排放的重点领域其节能发展事关双碳目标的达成各行业正通过积极推进节能技术与方案的创新加速建筑绿色转型3月18日第13届中国热泵展在石家庄国际会展中心举办展会现场海尔智慧楼宇带来户式采暖办公采暖商业热水农业烘干等全场景智慧节能解决方案其中海尔发布的行业首个全变频高温热泵方案备受关注可与光驱储能零碳科技热能回收发电负碳科技相结合实现能源的自产自用同时通过楼宇大脑做到智慧管理实现技术落地打造负碳建筑能源自产自用双碳目标的发布对各行业能源消耗提出了要求中国工程院院士杜祥琬在此前采访中表示智慧能源和建筑可以很好的结合不仅可以节能提效还可以生产能实现了自发自用余电上网降低国家能源消耗压力海尔智慧楼宇的负碳科技应用正好契合了这一点具体来说海尔智慧楼宇通过磁气悬浮ORC发电机组将工业废热进行回收并转化成电能供给建筑内部热泵系统和其他日常能源使用同时海尔还借助光驱储能技术将这些能量优先储存起来当超过建筑本身能源用量时还可通过管理系统并网出售其中为了建筑能源达到最佳节能效果海尔现场发布了行业首个全变频高温热泵新品及场景应用方案该产品实现了90高温出水达到目前行业最高水平同时高功率下却有着低能耗系统采用全变频技术COP达50以上在-35超低温工况下仍能保持高效稳定运行目前经过专家组鉴定该技术获评国际领先全场景降碳合理利用与管理能源其实在建筑能源中除了日常各系统的消耗能源没有得到充分利用也是造成高能耗的重要原因那么如何对能源进行综合利用呢海尔智慧楼宇给出全场景智慧能源解决方案请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第10页共21页简单金融成就梦想行业点评首先在能源利用上海尔智慧楼宇细分户式采暖办公采暖商业热水农业烘干等若干子场景为其匹配最佳节能运行产品及方案其次在能源管理上海尔智慧楼宇基于楼宇大脑打造智慧能源平台实现各能源系统的集成管理协同配合避免人为管理中的能源浪费展会期间中国电器科学研究院为唐山供热项目颁发行业首个5星级减碳项目认证这也是海尔智慧楼宇打造的年度最大规模供热样板海尔依托楼宇大脑方案实现了对项目8个热力站489台热泵的集成在线管理运营人员可对各热力站进行远程操控能耗查询和故障预警在减少运维人员配比50的情况下实现了节能增效据数据统计自2016年在国家煤改电首批试点中应用目前海尔已累计为100万户家庭送去温暖在项目一个采暖期减少燃烧标准煤306万吨减排二氧化碳828万吨相当于植树造林约252万平约353个足球场面积大小随着降碳零碳负碳科技在能源领域的进一步落地和推广海尔智慧楼宇或将助推双碳目标加速实现http985some1au高质量服务将成家电市场回暖助推器2023年家电市场将重回正增长区间高质量服务将成为家电市场回暖助推器基于我国城乡居民的家电拥有量和饱和度2021年家电增量存量转增量比例为5694312022年比例各占502023年存量转增量比例将超过50近日中国家用电器服务维修协会主席团主席郭赤兵在接受中国消费者报记者采访时表示新的市场从依赖政府依赖政策向依靠市场消费者选择转变这是市场经济发展的关键点和趋势所在郭赤兵认为新时期消费者需求呈现从温饱型向品质型跃升从单品消费向集成整套消费跃升从追求产品质量向追求服务品质跃升从技能型消费向服务型消费跃升的新特点郭赤兵进一步解释说消费者的需求已经由传统简单的产品买卖和安装维修服务向对产品的衍生需求和深度的服务需求转化比如很多消费者对智能家电的功能使用常识还不了解由此产生了大量的沟通体验甚至是上门服务的需求对服务质量也提出了新的要求中国家电服务维修协会秘书长赵捷在接受中国消费者报记者采访时分析指出新冠肺炎疫情发生后消费者居家时间增多生活电器销售量大幅提升服务需求也相应增多但企业的服务供给难以在短时间内快速提升相应的服务培训也不到位此外大家电类产品的送货安装由于疫情防控等原因难以按照约定兑现也造成售后服务纠纷率的上升前不久中国消费者报社和阿里巴巴集团联合发布的电商消费维权指数2022年度暨第四季度报告显示从细分行业指数来看大家电的纠纷率上升幅度最高达到28大家电类商品不仅对商品配送能力物流时效等有较高要求空调滚筒洗衣请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第11页共21页简单金融成就梦想行业点评机壁挂电视等产品的消费体验依赖售后安装的时效和服务水平影响因素较多且服务体验难以标准量化近两年随着信息技术的快速发展同时受疫情等因素影响远程服务方式增长迅速服务工程师通过远程视频的方式指导消费者更加深入地参与到服务全流程的体验中在保证服务质量的同时为消费者和企业节省了大量成本提升了服务满意度随着物联网的发展数字化平台型服务组织的出现传统企业服务组织的变革为消费者权益革新提供了更加专业的服务保障服务企业也从原来被动提供服务逐步转向提升用户服务全流程体验的服务从而实现家电服务业由传统的售后维修服务转向全产业链及跨界集群方向发展郭赤兵认为消费者对服务的需求将促使家电服务业和企业重视维修性技术和保障性技术以及新的技术和管理手段http985some19r2023京东家电合作伙伴大会召开发布家电家居一站购新战略2023年3月21日京东家电合作伙伴大会在京隆重召开会上京东发布家电家居一站购新战略以及家电七大策略旨在加强伙伴合作关系合力促进我国家电产业经济复苏拉动家电需求增长为广大消费者提供更优质的产品及服务体验2023家电产业担重任家电家居一体化成存量市场增需之道两会的政府工作报告明确指出今年发展主要预期目标是国内生产总值增长5左右同时在今年提交审议的政府工作报告中也指出要推动发展方式绿色转型完善支持绿色发展的政策发展循环经济推动重点领域节能降碳在本次京东家电合作伙伴大会上中国家用电器协会执行理事长姜风就此发表行业观点解析行业宏观趋势她指出近三年来即使受到疫情等各种不利因素的影响家电市场依然不断释放出新的机遇与需求涌现出不少快速发展的品牌和产品所以无论多么低迷的市场环境无论环境如何复杂多变加强供给侧管理积极洞察用户需求努力创新供给始终是推动家电行业发展的核心和出发点我们只有不忘初心坚持创新不断提供精准匹配需求的产品和服务才能得到市场的回报我们期待家电企业与京东加强合作共同携手打造健康的产业生态共同为用户带来更好的产品和服务不断满足人民对美好生活的需求京东家电家居业务相关负责人表示经济逐步复苏仍有不确定性行业衍生变革与机会同时由于用户代际变化家电家居一体化已成趋势消费者对家电家装一体化解决方案需求强烈京东会积极响应政策号召将与家电合作伙伴携手重建消费者信心共同释放用户消费活力从而推动整个行业的高质量发展此外坚持以信赖为基础以客户为中心的价值创造坚持做实事有价值的事长期的事从成本效率产品价格服务5个维度具体落实请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第12页共21页简单金融成就梦想行业点评京东家电的坚持与改变寻求行业发展新增量2022年家电整体行业存在增长乏力的态势对此京东家电业务相关负责人在会上郑重提出京东家电2023年的坚持与改变核心战略对此京东家电的坚持在于坚持初心方向保持战略定力确保经营稳定可持续这一坚持会具化为五大方面坚持用户为先升级服务体验不动摇坚持零售驱动健康可持续发展不动摇坚持货品升级结构突破战略不动摇坚持全渠道布局构建行业生态联盟不动摇坚持降本增效与合作伙伴互利共赢不动摇但坚持并不意味着固守只有明确了坚持的底线才能更好地应时而动做出与时俱进的改变因此京东家电业务相关负责人还在坚守五个不动摇的基础上发布了七大改变策略改变一推进货品分层策略低价货盘和结构货盘双轮驱动改变二强化主站零售能力助力新品趋势品类加速成长改变三提高价格力确保京东用户价格公平改变四升级以旧换新服务充分激发用户换新需求改变五实现平台降本增效改变六加速全渠道布局改变七做大POP开放业务以打造商家持续盈利稳定增长的开放平台无论是从京东家电的五个坚持不动摇原则还是七个改变都明确显示出京东家电对中国家电产业在未来发展方向的预判对产业高质量发展的信心以及积极投身产业升级转型的决心京东618一向是京东全年最为重要的促销战役而今年的京东618恰逢京东20周年庆从京东家电业务相关负责人在会上直接公布了今年京东618的筹备计划开仓备货目标1000亿大单采购目标500万台以及京东618高增品牌招募计划无不显示出京东家电冲刺618的雄心壮志由此看来今年的京东618必将给消费者带来新产品新服务与新价值为整个家电市场增加一份确定性http985someckp国家标准吸油烟机及其他烹饪烟气吸排装置将于明年1月1日实施吸油烟机及其他烹饪烟气吸排装置国家标准将于2024年1月1日正式实施实施后将全面代替GBT17713-2011吸油烟机据悉本标准是在结合我国吸油烟机的行业现状发展前景以及标准修订中应着重研究和解决的问题进行广泛深入的探讨后对标准名称范围规范性引用文件术语和定义分类和命名通用要求安全性能空气性能噪声调速结构外观不沾油涂层气味降低度油脂分离度试验方法检验规则标志包装运输和储存等内容进行了修订标准对吸油烟机及其他烹饪烟气吸排装置关乎消费者使用体验的性能进行了优化和升级让消费者用得放心起到保护消费者财产安全促进社会稳定的良好社会效益请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第13页共21页简单金融成就梦想行业点评本次吸油烟机国家标准的修订将集成灶等其他烹饪烟气吸排装置也纳入了标准适用范围近些年来随着行业的发展集成灶等新形态的烹饪烟气吸排装置开始占据了一定的市场份额然而集成灶类的产品还没有相应的国家标准加以规范和引导这对集成灶厂家和消费者来说都存在着一些困扰这次标准的修订规定了集成灶和类似产品的空气性能噪声气味降低度油脂分离度和一些关键零部件的性能要求将改变这类产品无标准可依的混乱局面吸油烟机及其他烹饪烟气吸排装置国家标准修订实施后将增加市场化标准的供给促进吸油烟机和其他烹饪烟气吸排装置的行业质量水平提升对引导企业生产规范行业竞争秩序将起到重要作用必将引导行业快速健康规范发展http985someck5探秘美的集团首个零碳数字工业园3月19日美的集团荣获第七届中国工业大奖目前美的集团已经形成了一套相对完善的可持续发展管理体系将可持续发展理念融入企业生产经营的每一个环节工业方面美的旗下的工业技术楼宇科技美云智数库卡安得智联等单位联手打造了美的零碳数字工业解决方案美的楼宇科技重庆水机工厂正是这一解决方案的实践3月21日由美的集团主办的TURE见零碳数字工业沙龙活动举行邀请媒体一起探秘美的集团首个零碳数字工业园区在这座美的楼宇科技水机工厂大家曾经见证着中国离心机产业的崛起同样在这里也将见证一座有着20年历史的厂区如何实现碳达峰碳中和原有园区由于设备老化年代久远等原因工厂能耗高特别是在2022年华南地区限电的背景下这座工厂产能效率受到极大干扰于是美的楼宇科技为这座工厂实施了绿色升级改造以iBUILDING数字平台为核心用数字重塑世界通过绿电优先减排并进抵消为辅最终实现碳中和美观且具有科技感的办公大楼吸引了媒体的目光原来这是园区建筑能实现低碳的奥秘所在办公大楼的外墙上镶嵌着许多光伏组件和墙体融为一体成为建筑的一部分美的工业技术旗下合康新能发挥在绿色能源领域的优势以光伏电储能水蓄能等产品助力工业园区开源为园区源源不断提供清洁绿电在办公楼宇厂区屋顶开发分布式光伏储能一体化项目二期建成后光伏发电将达到每年620万度绿电占比达到55而更重要的是这项措施每年减少碳排放排5323吨美的楼宇科技水机产品公司工艺负责人王晓峰介绍在光伏存在昼夜波动性的当下配套的储能解决了可再生能源发电的碎片化和波动性让不管太阳见与不见电就在那里此外自主生产的高效蒸发冷机组变频空压机LED智慧照明等种种设备的组合从源头打通碳中和最后一公里此外在工业企业实现零碳过程中数字化转型至关重要数字技术和工业软件创新驱动对零碳工厂建设所产生的叠加倍增效应显著在重庆美的水机工厂零碳之路请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第14页共21页简单金融成就梦想行业点评上美擎工业互联网平台验证了这一底层逻辑从制造到智造美擎平台提供数字化智能化强引擎围绕重庆美的水机工厂研发生产制造供应营销物流售后等全价值链持续释放潜在的业务价值在制造端依托D-ARC自动焊接生产线库卡MAZAK加工单元等数智产线提升工艺自动化通过立体存储调度物流机器人等搭建智能物流体系此外依托全流程数字化运营搭建一个数字工厂作为底层平台的iBUILDING意在打通园区光伏充电桩生产设备及楼宇自控等各个系统应用融合连接工厂的人机料法环iBUILDING碳管理可以管理可再生能源资产帮助企业进行碳管理美的楼宇科技数字化业务架构中心负责人王坐中说我们致力于最终的物联网平台不仅仅连接所有的能源生产侧设备还可以将用能终端进行互联最终把能源看板设备监视能耗优化报警管理统一这是我们在零碳产业园内对于数字化平台的最终形态设计如今在该园区内iBUILDING碳管理系统已链接8大数字化场景接入数十个信息系统及数百个终端设备园区的运营实现了协同到优化并落地到园区的每一个人让充电桩为新能源车智能开闸起降让新能源LED灯实现自动感应分时控制让摄像头智能识别访客事无巨细的数字化措施最终实现优化协同控制从此简单而且统一在这座零碳产业园的打造过程中美的楼宇科技也依托自身生态伙伴共同为园区定制化提供咨询认证服务帮助工厂取得ISO50001认证零碳认证PAS2060碳中和证书基于内部应用所提交的零碳答卷外美的经验还被跨行业跨领域跨区域深化应用可以预见绿色低碳服务将成为美的在B端核心业务上布局与突破的关键领域在坚定点燃第二引擎的同时积极对外赋能助力更多工业企业的绿色转型http985som8wki坚持不玩虚的ViddaC1S三色激光投影新品有哪些惊喜2023年3月21日Vidda重磅发布了三色激光投影ViddaC1S新品同时在本次发布会上Vidda还公布了三色激光全家桶计划预计在接下来的几个月中还会相继发布媲美商用投影拥有超高亮度的C1Pro和轻量便携即提即走的C1AirViddaC1S技术升级打造全新专业级4K三色激光投影作为消费升级之下的家庭娱乐革新产品智能投影这几年风头正劲根据IDC自2015到2022年的调查数据显示7年间中国投影机市场销量累计突破3000万台2022年投影机家用市场占比超过80预计到2026年投影机家用市场复合增长率仍将超过20其中激光投影以其色彩还原度高亮度高寿命长功耗低稳定性强等优势近几年更是增势惊人洛图科技数据显示2022年全球及中国家用激光投影出货量分别达到619万台438万台从20172022年间复合增长率达到42请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第15页共21页简单金融成就梦想行业点评去年5月Vidda发布的4K三色激光投影ViddaC1首次将全色激光技术运用在家用投影上标志着家用投影进入了画质时代时隔10个月之后最新发布的产品又带来了哪些技术上的提升呢据悉与C1相比ViddaC1S在画质音质算法护眼游戏等多个领域进行全面升级ViddaC1S搭载海信行业领先的LPU三色激光引擎包含四大黑科技其中的微晶抗噪算法深度优化了DLP微镜翻转时序可有效抑制噪点达999而OPT超分消色差技术的消色差效果可达98实现了画面无重影积分链匀光集成技术可将画面亮度均匀性提升至97而在消散斑技术方面海信拥有全球最多的102件专利因此ViddaC1S搭载的全新多维动态消散斑解决方案在行业内率先实现了散斑的人眼弱感具体画质表现上ViddaC1S具有色域更广色准和色彩饱和度更高的优势能发挥激光在显示领域的所有优势其色域达到110BT2020色准也达到了E09媲美专业电影监视器此外C1S使用享誉全球的传奇音响品牌JBL定制的HiFi音响系统亮度从1350流明提升至1600流明后续将要发布的C1Pro和C1Air则是对应了不同人群的使用需求其中ViddaC1Pro画质媲美商用投影拥有超高亮度ViddaC1Air则侧重轻量便携去年C1一经发布就快速获得了市场的认可数据显示ViddaC1在去年下半年的4K投影销量占比中超20此次三色激光全家桶计划的公布展示了Vidda在三色激光显示领域的持续投入信心Vidda总经理刘为杰在发布会上表示坚信三色激光将会成为高端家用投影的未来坚信真诚最能动人心坚信好的产品要回归场景忠于用户坚持不玩虚的品牌态度助推智能投影行业健康有序发展不过三色激光投影虽然前景广阔目前也存在不少的发展阻碍例如相较于LED投影三色激光投影仍然存在成本较高售价较高等问题不过有业内人士表示随着Vidda三色激光全家桶计划的发布以及越来越多的品牌加入规模效应下未来三色激光投影价格必将有所改善从而推动投影行业的升级换代而Vidda在本次发布会上除了带给大家产品技术上的新一代革新还继续呼吁大家关注智能投影的虚标问题本次发布会也以就是不玩虚的为主题智能投影产品的虚标问题困扰行业已久此前中国电子视像行业协会联合其他机构2022年10月发布的智能投影产品质量抽样测试结果显示作为消费者选购投影产品的核心技术参数之一的光输出亮度指标存在较为严重的标识混乱虚标不达标等问题Vidda一直在身体力行的推动智能投影行业的健康发展目前团体标准投影机光输出技术要求和测试方法征求意见稿正在处于公示阶段这也标志着新的投影亮度标准CVIA即将面世据悉Vidda也是此项标准的重要参与方中国电子视像行业协会副秘书长董敏表示未来几年智能投影还将保持快速增长态势这对产业技术的升级和行业健康发展提出了更高的要求Vidda从诞生之初就一直呼吁亮度不虚标正是在这些企业的号召下引起了对行业乱象的重视新标准的推出也会给请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第16页共21页简单金融成就梦想行业点评消费者带来更准确的选购参考帮助消费者维护自身合法权益助推智能投影行业的高质量发展未来随着更多的行业伙伴加入这一赛道激光投影将会迎来更广阔的的发展空间而ViddaC1S新品的发布加速推进投影行业更新换代的同时也为消费者打造了更多影音娱乐升级场景享受沉浸式的观影体验http985som8pr1洗衣机海外市场结构重塑2022年洗衣机海外市场逐渐进入稳定增长期GfK海外监测数据显示受同比基数影响2022年洗衣机海外市场不包含北美及中国大陆市场下同规模呈现同比微跌的态势其中零售量为6219万台同比下降25零售额为2608亿美元同比下降29见图1但是洗衣机海外市场的整体规模较疫情前有明显的提升市场稳中有进分区域来看纵观洗衣机海外市场亚洲是最大的市场占据了洗衣机海外市场约35的份额日本印度韩国越南是该地区市场规模较大的消费国欧洲是另一个重要的市场德国英国和法国是洗衣机消费较多的国家2022年洗衣机在发达亚洲地区包括日本韩国新加坡以及中国香港和中国台湾的零售额同比下降13在发展中亚洲地区包括柬埔寨印度印度尼西亚马来西亚泰国越南和缅甸的零售额同比增长12在东欧和西欧地区的零售额零售量均呈现双降态势前独联体拉美地区受多种因素影响量跌额涨中东地区市场微增非洲地区市场微跌从零售额规模来看洗衣机海外市场规模排名前三位的国家分别为日本印度巴西同在第一梯队的还有德国俄罗斯英国法国见图2对比各国洗衣机市场零售额的同比增长率印度土耳其越南埃及阿根廷零售额零售量均呈现双增态势受战争和汇率等因素影响俄罗斯和阿根廷洗衣机市场零售量的同比增长也处于高位以2019年1月均价为基准分月对比均价增长率洗衣机海外市场均价整体呈现增长态势尤其是洗衣机均价相对较高的西欧和发达亚洲地区均价的增长更为明显疫情对洗衣机海外市场的均价提升产生了多方面影响首先全球供应链短缺给洗衣机厂商带来了生产和物流成本的上涨厂商不得不提高产品售价来应对成本压力其次消费者更加注重健康对洗衣机的性能也提出了更高的要求产品升级也在一定程度上带动了均价的提升此外疫情导致全球经济形势不稳定各国央行纷纷采取宽松的经济政策刺激经济发展这也导致一些国家货币贬值拉动了洗衣机产品价格上涨分渠道来看对比2019年疫情后各区域线上市场份额都有明显的增长2022年欧洲线上市场零售量占比为34较2019年提升了近10个百分点发展中亚洲地区线上市场占比从3提升至6发达亚洲地区线上市场占比从10提升至17其他地区线上市场份额也有明显的提升海外整体线上市场占比为21较2019年提升了6个百分点请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第17页共21页简单金融成就梦想行业点评相比线下实体店购物线上渠道购物为消费者提供了更加全面便捷的产品比较和选择方式线上渠道购物促销活动和价格优惠也吸引了一部分追求性价比的消费者这些因素都促进了洗衣机线上市场的发展并使得线上渠道在疫情后整体市场占比得到进一步提升另外疫情期间许多实体店面临营业时间受限人员流量限制等问题进一步推动了消费者转向线上渠道购物细分化需求带来行业机遇洗衣机海外市场虽然整体规模处于一个相对稳定的态势但细分市场仍在持续优化朝着智能环保多样化等方向不断升级高端产品的比重稳步提升受文化经济技术和环境等多重因素影响不同国家消费者对洗衣机产品的选择存在较大差异但是整体来看滚筒洗衣机在海外市场的份额保持增长欧洲国家以滚筒洗衣机为主前独联体国家仍有较少的波轮产品销售非洲地区和发展中亚洲地区仍有30乃至更多的销量来自双缸洗衣机总体来看滚筒洗衣机的市场份额在逐步提升其中亚洲地区滚筒产品的市场份额提升的相对较多在洗衣机海外市场消费者对大容量产品的需求也在增长10kg以上洗衣机产品的零售量占比超过30零售额占比接近40其中欧洲地区仍以9kg及以下产品为主中东拉美地区受文化习俗等影响虽然青睐大容量产品但是主要以波轮洗衣机为主亚洲地区大容量滚筒洗衣机市场份额相对较高份额提升幅度较为明显各种附加功能是海外消费者选购洗衣机时的重要考虑因素这些附加功能给洗衣机带来了一定的溢价空间带有烘干功能的洗衣机在海外市场的占比保持逐年增长的态势尤其是发达亚洲地区洗烘一体机2022年的零售额占比较2019年提升了近10个百分点零售额占比达到46带有自动投放功能的洗衣机在海外洗衣机市场的占比同样逐年提升发达亚洲地区自动投放洗衣机零售额占比接近40此外带有健康相关功能的洗衣机也更受消费者青睐如杀菌除螨高温洗筒清洁等随着物联网和人工智能的普及智能洗衣机产品在海外市场的占比也在逐年提升2022年在海外市场智能洗衣机的零售量占比为27零售额占比为33对于厂商来说智能产品仍有一定的溢价效用尤其是智能语音产品欧洲和发达亚洲地区智能产品的占比相对较高西欧地区智能语音产品零售额占比也已达到13环保和节能已成为当今社会的发展趋势消费者对环保和节能产品的需求越来越高变频洗衣机在海外市场的零售额占比由2019年的53上升至2022年的63提升了10个百分点值得注意的是欧洲地区随着2021年欧洲新能效标准实施欧洲地区高能效洗衣机的市场份额迅速提升能效A级产品的零售额份额达到33整体升级已是大势所趋洗衣机海外市场的细分化为不同的市场需求和消费偏好提供了更多的选择空间也促使厂商不断创新并推出多元化产品从而满足不同市场和消费者的需求国产品牌的机遇和挑战请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第18页共21页简单金融成就梦想行业点评从品牌角度来看中国品牌在洗衣机海外市场的份额有较大的提升2019年中国品牌零售额份额占比为952022年份额占比为133提升了近4个百分点其中中国品牌在前独联体地区的零售额份额提升了14个百分点在东欧发达亚洲和非洲地区的零售额份额均提升了超过4个百分点2020年初在全球各大品牌因疫情导致工厂停产供货短缺的情况下中国品牌凭借自身强大的供应链优势借机赢得一部分海外需求订单为中国家电企业出海扩张之路带来机遇此外受俄乌冲突贸易限制和物流中断等因素影响欧美品牌在俄罗斯市场的销售下滑这给中国品牌带来了机会中国家电品牌在全球家电市场迎来转型的关键时刻在价格敏感的市场以更具竞争力的价格进入将是一个非常重要的战略随着中国制造业的发展中国家电产品在技术研发方面逐渐跻身全球领先水平高质量产品在日渐高端化的海外市场拥有更大的竞争力此外中国品牌的影响力也在逐步上升一方面一些品牌通过收购并购等方式扩张渠道运筹海外市场另一方面中国品牌通过提供高质量的服务和售后支持来提升海外市场的竞争力例如多语言服务快速配送服务高效维修服务等总而言之中国品牌只有在质量控制技术升级品牌建设和服务等方面做更多努力才能在海外市场上赢得更多消费者的信任和支持2023年展望多家权威金融机构预测2023年全球经济将继续承压全球家电市场也必将面临一定的挑战货币汇率通货膨胀失业率等经济因素对洗衣机海外市场必然产生一定的影响贸易战政治紧张局势自然灾害等地缘政治事件也可能给市场带来波动除了把握宏观方面的影响洗衣机企业还要注意以下几个方面第一洗衣机市场竞争激烈产品同质化严重厂商面临的成本压力越来越大厂商需要采取一些措施降低成本并保持竞争力第二洗衣机品牌多样化和新品牌的不断涌现使得市场份额分配更加困难有效的市场营销策略也是厂商需要关注的重点方向此外消费者需求的多样化是厂商面临的挑战之一技术进步也会给市场带来一定的影响具体到洗衣机市场表现为更高效的清洁技术更节能的产品或者更智能的设备等厂商只有推出具有这些特点的产品满足消费者的需求扩大市场份额的机会才更大2023年洗衣机海外市场的机会和挑战都很突出中国厂商出海需要关注消费者的需求技术创新和成本控制以便更好地抓住这些机会并面对挑战http985som8azr6风险提示原材料价格波动风险汇率波动风险国际海运运力不足及运费波动风险请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第19页共21页简单金融成就梦想行业点评表1家用电器行业重点公司估值表3月24净利润百万元每股收益元股PE股本板块代码名称评级日收盘2022E2023E2024E亿2022E2023E2024E2022E2023E2024E价元000333美的集团买入52092993734437378126997428492540121110000651格力电器买入36862600629121323205631462517574876600690海尔智家买入23481501417244198529447159183210151311白电及002050三花智控买入23732755299337413591077083104312823零部件002011盾安环境买入12078526628561057081063081151915000921海信家电买入19201410170820221363103125148191513603112华翔股份买入110935548766143708111115114107002508老板电器买入2864177319532157949187206227151413002677浙江美大增持1216554608640646086094099141312大厨电300894火星人买入3131315426537409077104131413024300911亿田智能增持4390215249298107200232277221916002032苏泊尔买入5629210023622597809260292321221918厨房小002242九阳股份买入17126628961002767086117131201513家电1691HKJS环球生活买入78328023485413734950801001181087002705新宝股份买入173995912251310827116148158151211603868飞科电器增持765692111711470436211269337362823个护小688793倍轻松增持5420-11074110062-178120178-304530家电002614奥佳华增持84999334452623016054072531612603486科沃斯买入8649154021122634572269369460322319清洁小688169石头科技买入37050119315391806094127316431928292319家电603355莱克电气买入288996110881268574167190221171513电工照603195公牛集团买入15488309738864824601515647803302419明603515欧普照明买入19327739301073754102123142191614688696极米科技买入208615165957380707378501054282520黑电688007光峰科技增持2408117130193457026028042948557600060海信视像增持17721718182420191308131139154131311资料来源Wind申万宏源研究注JS环球生活1691HK收盘价净利润股本EPS单位为港元百万港元亿港元港元股净利润换算汇率采用2023年3月23日美元兑港币汇率请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第20页共21页简单金融成就梦想