石头推出G20、P10新品，有效拓宽价格矩阵，有望迎来份额回升。3月21日，石头双旗舰新品G20、P10开启预定，首发价分别为4999元、3299元（自动上下水版则分别为5599元、3899元）。此次石头新品分别着眼于高端、性价比定位，进一步拓宽产品价格矩阵，其中高性价比机型P10更是有望进一步下拉产品均价以实现产品放量，带动公司份额提升。消费复苏背景下，各家有望陆续推出新品，加速自清洁产品渗透，推动行业景气回升。
　　海信C1S、峰米X5接连上市，投影景气回升可期。相较于C1，海信Vidda C1S亮度提升至1600ANSI、提升18.5%，对比度提升至1600:1、提升60%，整体画面更清晰、观感更自然，音质方面也实现了全面提升，而从价格方面来看，C1S首发价相较于C1仅增加300元，整体性价比优势较为突出。峰米X5采用ALPD？激光显示技术，画面亮度高达2450CVIA流明（相当于4500ANSI，部分80寸电视亮度为300nit，同样画面尺寸，峰米X5亮度达到320nit），画质4K且配备540cc超大音腔、212W+6W音响组合，同时支持MEMC。该新品配置较高、定价万元，有效拉宽激光投影价格带，有望引领公司快速抢占高端市场、扩大品牌声量。
　　九阳主要品类相继发力，份额提升逻辑持续兑现。年初以来九阳市占率环比持续提升，根据AVC，3月(2.27-3.19)九阳14个品类线上销额市占率合计为15.2%，环比2月提升0.9pct、较22年12月提升1.4pct，同比已实现持平；具体来看，1-2月九阳空炸、破壁、电蒸锅持续发力，2月份额较22Q4分别提升1.8pct、4.9pct、4.7pct，3月(2.27-3.19)电饭煲、电水壶、电压力锅、搅拌机等品类份额显著回升，线上市占较22Q4分别提升0.7pct、1.7pct、1.0pct、1.0pct。随着4月公司新品上市节点到来、后续营销资源投放加强，预计公司份额将迎来进一步提升，公司经营改善周期逐步到来。
　　投资建议：疫后消费复苏、地产政策发力，今年家电基本面将迎明显改善，建议重点布局低估值龙头与弹性品种。22年传统龙头业绩表现稳健，随着线下消费复苏、地产销售企稳回升，白电厨电有望迎来改善，龙头估值回升可期，推荐美的集团、海尔智家、老板电器；集成灶板块，今年地产销售回暖、线下销售恢复确定，集成灶板块具备较大修复弹性，推荐火星人、亿田智能；小厨电板块，传统品类需求逐步改善、行业恢复良性增长，竞争格局有望改善，推荐九阳股份、新宝股份、小熊电器；今年自清洁产品将拉动清洁电器行业景气回升，中长期来看，渗透率提升将驱动行业维持较好增速，推荐石头科技、科沃斯；智能投影成长性稀缺，随着疫情、芯片因素缓解，行业高景气可期，推荐极米科技，激光投影由高端向中端渗透，上游光机供应商率先受益，叠加车载业务逐步落地、影院业务盈利修复，推荐光峰科技。
　　风险提示：疫情反复；地产修复不及预期；原材料价格上涨；行业竞争加剧等