行业数据：
　　品牌服饰：1-2月终端需求稳步复苏，服装社零同比转正
　　2023年1-2月社会消费品零售总额当月同比+3.5%（增速环比+5.3pct），线下客流与终端消费需求正在稳步恢复中。其中1-2月服装品类同比+5.4%（增速环比+17.9pct），增速快于整体社零。
　　分渠道看，2023年1-2月实物商品网上零售额累计同比+5.3%，增速环比+0.9Pct。线下方面，1-2月网下商品零售额累计同比提升2.1%，环比+4.1pct。首轮感染高峰已过+春节旺季带动下线下业态加速回暖。
　　从阿里平台看，2023年1-2月服装各品类整体GMV同比仍有所下滑，其中主要受到1月初疫情以及去年同期基数较高等因素影响。2月单月来看，各品类销售额恢复增长态势。1-2月阿里平台（天猫&淘宝）女装/男装/童装/家纺/运动鞋服销售额分别为-15%/-19%/-26%/-11%/-12%。
　　纺织制造：内外棉价有所回调，出口仍有压力
　　价格情况：截至2023年3月20日，棉花328价格指数收于15226元/吨，环比/同比变动-263/-7471元。
　　供需情况：3月USDA预计2022/23年中国棉花供给为805.6万吨，需求为786.6万吨，供需剩余为19万吨，较2月扩大16.4万吨，库销比+2.8pct至109.2%。纱线/坯布库存天数为18.6/34.8，环比分别微增0.73/0.77天。
　　从出口数据看：2023年1-2月纺织服装累计出口金额同比-18.7%。分品类看，服装类/纺织类产品出口金额分别累计同比-24.1%/-13.2%。受全球经济下行影响，各主要发达市场消费能力与消费者信心受到抑制，随着海外服装库存持续去化，纺织行业外贸出口订单有望于2023H2改善。
　　行业观点及投资建议：1）品牌服饰，随着防疫政策优化，主要品牌1-2月流水展现出较好恢复态势。中长期看好行业景气度高的运动龙头，建议关注集团化能力突出，主品牌DTC转型提效，新品牌高增的安踏体育（2023年28x），以及需求偏刚需，社交场景恢复后，着装需求增加的男装龙头海澜之家（2023年11x ）；2）纺织制造，短期内外需承压，2023年内需随防疫优化有望逐步恢复、外需随下游品牌库存优化有望边际改善。关注新产能释放、新品拓展力度加大的富春染织，以及大客户订单有望恢复、新客户持续拓展的运动鞋制造龙头华利集团（2023年15x）。此外，建议关注看好凭借技术突破实现转型，2023年新产能加速投产的高端差异化升级先行者台华新材（2023年18x）。
　　风险提示：宏观经济增速放缓风险；终端消费需求放缓；棉价异动风险；第三方数据的可信性风险，研报使用信息数据更新不及时的风险。
　　

研究报告全文：1-2月服装社零恢复增长制造出口仍有压力证券研究报告行业月报纺织服装2023年3月23日评级增持维持重点公司基本状况TableFinance分析师王雨丝股价EPSPE简称PEG评级执业证书编号S0740517060001元2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E海澜之家买入电话021-2031519665305805005906711131110127森马服饰买入60005502603504411231714122Emailchenquanrqlzqcomcn太平鸟买入207714205510012815382116167联系人吴思涵地素时尚增持16114310913216011151210107安踏体育买入Emailwushrqlzqcomcn964928628035044134342822211华利集团买入535523728635142923191512129基本状况TableProfit台华新材买入健盛集团118005204106410623281811078买入上市公司数101备注收盘价为8762023年0443月22069日08308320131111198行业总市值亿元5629行业流通市值亿元4037投资要点TableSummaryTableQuotePic行业-市场走势对比行业数据品牌服饰1-2月终端需求稳步复苏服装社零同比转正2023年1-2月社会消费品零售总额当月同比35增速环比53pct线下客流与终端消费需求正在稳步恢复中其中1-2月服装品类同比54增速环比179pct增速快于整体社零分渠道看2023年1-2月实物商品网上零售额累计同比53增速环比09Pct线下方面1-2月网下商品零售额累计同比提升21环比41pct首轮感染高峰已过春节旺季带动下线下业态加速回暖从阿里平台看2023年1-2月服装各品类整体GMV同比仍有所下滑其中主要受公司持有该股票比例到1月初疫情以及去年同期基数较高等因素影响2月单月来看各品类销售额恢相关报告TableReport复增长态势1-2月阿里平台天猫淘宝女装男装童装家纺运动鞋服销售额分别为-15-19-26-11-121行业月报-4月疫情影响扩大纺织制造内外棉价有所回调出口仍有压力终端零售承压价格情况截至2023年3月20日棉花328价格指数收于15226元吨环比2行业月报-疫情逐步缓解5月同比变动-263-7471元内需及出口环比有所恢复供需情况3月USDA预计202223年中国棉花供给为8056万吨需求为78663行业月报-6月纺服出口维持高万吨供需剩余为19万吨较2月扩大164万吨库销比28pct至1092纱线坯布库存天数为186348环比分别微增073077天增国内服装零售同比转正从出口数据看2023年1-2月纺织服装累计出口金额同比-187分品类看服4行业月报-7月纺服出口稳增装类纺织类产品出口金额分别累计同比-241-132受全球经济下行影响各内需增速环比略有放缓主要发达市场消费能力与消费者信心受到抑制随着海外服装库存持续去化纺织行业外贸出口订单有望于2023H2改善5行业月报-8月纺服内需环比恢行业观点及投资建议1品牌服饰随着防疫政策优化主要品牌1-2月流水展现出复外需走弱下出口放缓较好恢复态势中长期看好行业景气度高的运动龙头建议关注集团化能力突出主品6行业月报-10月纺服内外需承牌DTC转型提效新品牌高增的安踏体育2023年28x以及需求偏刚需社交场景恢复后着装需求增加的男装龙头海澜之家2023年11x2纺织制造短期内外压期待防疫边际放松后的需求改需承压2023年内需随防疫优化有望逐步恢复外需随下游品牌库存优化有望边际改善善关注新产能释放新品拓展力度加大的富春染织以及大客户订单有望恢复新客户持续拓展的运动鞋制造龙头华利集团2023年15x此外建议关注看好凭借技术突破7行业月报-11月需求持续下行实现转型2023年新产能加速投产的高端差异化升级先行者台华新材2023年18x防疫优化下有望逐步恢复风险提示宏观经济增速放缓风险终端消费需求放缓棉价异动风险第三方数据的可信性风险研报使用信息数据更新不及时的风险请务必阅读正文之后的重要声明部分行业月报内容目录板块表现-3-行业数据-4-品牌服饰1-2月终端需求稳步复苏服装社零同比转正-4-棉纺制造内外棉价有所回调出口仍有压力-9-行业公告资讯-12-风险提示-14-附录图表-15-投资评级说明-16--2-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业月报板块表现图表1近一月板块表现品牌服饰243纺织服装005沪深300-087纺织制造-26620151052430050-087-5-266-10300通信传媒建筑家电银行煤炭钢铁机械综合建材医药汽车计算机房地产CSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCS沪深商贸零售品牌服饰交通运输国防军工纺织服装轻工制造农林牧渔石油石化有色金属纺织制造餐饮旅游电力设备基础化工食品饮料CSCS电子元器件非银行金融CSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCS电力及公用事业CS来源wind中泰证券研究所图表2品牌服饰383x纺织制造237x板块估值截至2023317收盘价来源Wind中泰证券研究所-3-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业月报行业数据品牌服饰1-2月终端需求稳步复苏服装社零同比转正据国家统计局新数据显示2023年1-2月社会消费品零售总额为77067亿元同比增长35增速较2022年12月上升53pct限额以上企业销售额增速为21增速较去年12月上升07pct我们认为随着上一波疫情影响基本消散线下客流与终端消费需求正在稳步恢复中分品类看1-2月可选消费有所回暖纺织服装零售同比转正必选消费品保持稳健增长粮油食品日用品零售额同比分别为939增速环比-15131pct可选消费品复苏较为明显化妆品家用电器和音响器材金银珠宝零售额同比分别为38-1959增速环比-231112243pct服装鞋帽针纺织品零售额同比54增速环比179pct增速快于整体社零分月份来看1月服装消费有所回暖春节期间终端表现较为强劲2月以来仍保持向好的复苏趋势图表320181-2至20231-2月社零限额以上企图表420191-2至20231-2月月社零总额中分品业零售额当月同比增速类销售额当月同比增速来源国家统计局中泰证券研究所来源国家统计局中泰证券研究所分渠道看线下消费有所恢复线上平台保持稳定增长2023年1-2月全国网上零售额累计同比62同期实物商品网上零售额累计同比53其中吃类和用类商品增速分别为5357穿着类网上实物商品累计销售额增速为4环比05pct线下方面1-2月网下商品零售额同比提升21环比41pct实现自去年同期以来的最快增速细分来看2023年1-2月超市百货专业店专卖店累计同比分别为235536-54居民生活逐渐恢复常态化后消费信心有所恢复百货业态增速近一年来首次由负转正-4-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业月报图表520171-2至20231-2月社零总额中线上实图表620181-2至20231-2月网上穿着类服装销物销售额当月同比增速售额累计同比增速来源中华全国商业信息网中泰证券研究所来源国家统计局中泰证券研究所图表720211-2至20231-2月网下商品零售额同图表82019至20232月限额以上各零售业态零售比增速额同比增速来源中华全国商业信息网中泰证券研究所来源国家统计局中泰证券研究所从阿里平台看2023年1-2月服装各品类整体GMV同比仍有所下滑其中主要受到1月初疫情以及去年同期基数较高等因素影响2月单月来看各品类销售额恢复增长态势1-2月阿里平台天猫淘宝女装男装童装家纺运动鞋服销售额分别为-15-19-26-11-12其中2月各品类销售额分别同比1718171912销量分别同比2522191713均价分别同比-6-4-22-04-5-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业月报图表920201月至20232月天猫淘宝平台男女童装家纺运动服饰销售额当月同比来源魔镜市场中泰证券研究所从品牌端看以下为各类top5品牌括号内数据为品牌旗舰店2023年2月整体成交额同比增速非分品类数据1女装优衣库旗舰店女装-18sandromoscoloni恒源祥波司登旗舰店女装-52moco2男装罗蒙旗舰店男装375花花公子优衣库旗舰店男装-32恒源祥仓石一树3童装巴拉巴拉旗舰店3英氏旗舰店38davebella旗舰店43南极人童泰4家纺南极人水星旗舰店29无印良品罗莱旗舰店57富安娜旗舰店105运动运动服耐克旗舰店158李宁旗舰店1阿迪达斯旗舰店-36斐乐旗舰店48安踏旗舰店2运动鞋耐克李宁安踏阿迪达斯Jordan-6-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业月报图表1020232月天猫平台男装销售额TOP10品牌图表1120232月天猫平台女装销售额TOP10品牌百万元百万元来源魔镜市场中泰证券研究所来源魔镜市场中泰证券研究所图表1220232月天猫平台童装销售额TOP10品牌图表1320232月天猫平台床上用品销售额TOP10百万元品牌百万元来源魔镜市场中泰证券研究所来源魔镜市场中泰证券研究所图表1420232月天猫平台运动服销售额TOP10图表1520232天猫平台运动鞋销售额TOP10品牌品牌百万元百万元来源魔镜市场中泰证券研究所来源魔镜市场中泰证券研究所抖音直播方面整体服饰内衣中鸭鸭波司登TeenieWeenie分别排名第148名女装作为服饰内衣的主力品类鸭鸭TeenieWeenie-7-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业月报波司登销售额于女装榜单中分别排名第156名男装中波司登雅戈尔鸭鸭排名第2610名童装中巴拉巴拉位列第1名此外户外运动国牌中Fila李宁安踏鸿星尔克361分别排名第246810名图表1620227-20232月抖音平台男装销售额TOP10品牌品牌排名2022072022082022092022102022112022122023012023021罗蒙罗蒙罗蒙罗蒙罗蒙罗蒙罗蒙罗蒙2啄木鸟啄木鸟啄木鸟啄木鸟啄木鸟雅鹿雅鹿波司登3拇指白小TF426SHANSHAN真维斯雅鹿啄木鸟简搭啄木鸟4海澜之家太平鸟真维斯雅鹿波司登鸭鸭波司登雅鹿5真维斯杰尼威尼迈特优皮尔卡丹鸭鸭波司登啄木鸟龙牙6卡帝乐鳄鱼海澜之家JEEPSPIRIT1941ESTDJEEPSPIRIT1941ESTD真维斯雪中飞鸭鸭雅戈尔7NPC真维斯龙牙龙牙雪中飞真维斯雪中飞真维斯8太平鸟JEEPSPIRIT1941ESTDF426鸭鸭皮尔卡丹SHANSHAN皮尔卡丹皮尔卡丹9皮尔卡丹龙牙雅戈尔海澜之家SHANSHAN奥康SHANSHANSHANSHAN10VBASprayGround雅鹿SHANSHAN奥康皮尔卡丹海澜之家YAYA鸭鸭来源飞瓜数据中泰证券研究所图表1720227-20232月抖音平台女装销售额TOP10品牌品牌排名2022072022082022092022102022112022122023012023021TeenieWeenie鸭鸭鸭鸭鸭鸭鸭鸭鸭鸭鸭鸭鸭鸭2鸭鸭TeenieWeenie亚历山德罗帕库奇雅鹿雅鹿雅鹿雅鹿雅鹿3亚历山德罗帕库奇SDEERTeenieWeenie简搭高梵波司登波司登哥弟4UR亚历山德罗帕库奇简搭亚历山德罗帕库奇亚历山德罗帕库奇简搭哥弟美洋5啄木鸟雅鹿啄木鸟波司登简搭海澜优选TeenieWeenieTeenieWeenie6UPSTAR哥弟哥弟高梵波司登高梵亚历山德罗帕库奇波司登7尤一Saynono雅鹿TeenieWeenie雪中飞艾莱依艾莱依BAYBERYL8太平鸟简搭Saynono雪中飞姣爷可趣儿雪中飞爱依服晶咕9音儿波司登BAYBERYL哥弟TeenieWeenie亚历山德罗帕库奇雪中飞阿玛施10爱依服晶咕晶咕百家好BAYBERYLSaynono阿玛施美人访来源飞瓜数据中泰证券研究所图表1820227-20232月抖音平台童装销售额TOP10品牌品牌排名2022072022082022092022102022112022122023012023021巴拉巴拉巴拉巴拉巴拉巴拉巴拉巴拉巴拉巴拉迪士尼巴拉巴拉巴拉巴拉2迪士尼迪士尼辰辰妈辰辰妈辰辰妈巴拉巴拉迪士尼辰辰妈3史努比巴布豆麦麦秋史努比迪士尼史努比雅鹿麦麦秋4悠悠童话史努比史努比迪士尼雅鹿雅鹿郝叔童品迪士尼5aibitoo辰辰妈迪士尼雅鹿史努比辰辰妈史努比史努比6笛莎麦麦秋悠悠童话郝叔童品左西雪中飞辰辰妈雅鹿7361悠悠童话WALNUTDUCK左西悠悠童话高梵雪中飞郝叔童品8暇步士笛莎郝叔童品麦麦秋郝叔童品郝叔童品安踏儿童悠悠童话9麦麦秋雅鹿巴布豆悠悠童话巴布豆左西高梵派町10辰辰妈暇步士笛莎巴布豆高梵悠悠童话笛莎巴布豆卡乐来源飞瓜数据中泰证券研究所图表1920227-20232月抖音平台户外运动销售额TOP10品牌品牌排名2022072022082022092022102022112022122023012023021耐克阿迪达斯阿迪达斯阿迪达斯阿迪达斯斐乐耐克耐克2阿迪达斯斐乐耐克斐乐斐乐阿迪达斯斐乐斐乐3斐乐耐克斐乐耐克耐克耐克阿迪达斯阿迪达斯4李宁李宁李宁李宁李宁李宁李宁李宁5鸿星尔克安踏安踏骆驼安踏骆驼骆驼骆驼6特步鸿星尔克斯凯奇安踏骆驼安踏安踏安踏7安踏斯凯奇骆驼北面斯凯奇斯凯奇斯凯奇斯凯奇8茉寻骆驼鸿星尔克安德玛鸿星尔克鸿星尔克安德玛鸿星尔克9骆驼安德玛安德玛鸿星尔克安德玛安德玛鸿星尔克安德玛10斯凯奇特步西域骆驼斯凯奇北面新百伦新百伦361来源飞瓜数据中泰证券研究所-8-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业月报2023年1-2月纺织服装出口持续承压从出口看2023年1-2月服装类纺织类产品出口金额分别累计同比-241-132总体来看2023年1-2月我国纺织服装累计出口金额同比下降187主要由于2022年以来海外主要市场高库存压力较大消费疲软叠加去年高基数等原因随着海外终端库存压力下降出口有望于2023H2改善1-2月越南纺服出口同比-142023H1订单或将持续承压12月越南纺织品当月出口金额分别为2523亿美元同比-2420根据中国棉花信息网受全球各大经济体需求疲软影响越南纺服及鞋类的出口企业订单下降的情况或将持续至2023年上半年图表2020231-2月服装类出口金额累计同比图表212023年12月越南纺织品当月出口金额同-241纺织类出口金额累计同比-132比-242持平来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所棉纺制造内外棉价有所回调出口仍有压力国内棉花供应宽松内外价差缩小国内棉花加工持续进行市场供应较为宽松导致棉价有所回落截至2023年3月20日棉花328价格指数收于15226元吨单价环比同比变动-263-7471元长绒棉237价格指数收于22300元吨单价环比同比变动-550-29800元此外CotlookA价格指数收于9355美分磅环比同比变动-38-429美分化纤原料价格低位企稳截至2023年3月22日锦纶66EPR27月均价收于20763元吨单价环比同比变动-762-12117元锦纶6常规纺有光月均价收于13160元吨单价环比同比变动-175-2287元涤纶长丝150D48F月均价收于7518元吨单价环比同比变动42-661元原材料端看3月USDA预期全球棉花消费减少产量和期末库存调增从国内看USDA预计202223年中国棉花供给为8056万吨需求为7866万吨供需剩余19万吨较2月扩大164万吨对比202122年供给量需求量分别514229万吨库销比同比环比28554PCTs至1092从全球市场看棉花供需剩余为1081万-9-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业月报吨环比扩大26主要因全球期初库存环比调增196万吨中国和乌兹别克斯坦的棉花消费历史数据进行了修正以及全球产量环比调增156万吨此外全球棉花消费量环比调减121万吨减少来自土耳其巴基斯坦印度尼西亚和孟加拉国对比202122年全球棉花供给量需求量分别-818-2308万吨库销比同比环比19177PCTs至5898内需向好出口短期仍承压内需方面2023年1-2月服装鞋帽针纺织品类销售累计同比54其中网上穿着类服装销售额累计同比4出口方面2023年1-2月纺织服装累计出口增速为-187其中服装类纺织类产品出口金额分别累计同比-132-241月出口额同比下滑明显主要因全球经济下行背景下各主要发达市场消费能力与消费者信心受到抑制同时海外服装库存去化仍在进行中纺织行业外贸出口仍受需求疲软与订单不足等因素影响从库存情况看2月国内棉花商业工业库存环比分别170493至5289686万吨同比-1193-649万吨随着国内棉价有所回落纺织厂逢低补库整体棉花库存小幅增加从中间环节看国内纱线坯布库存天数分别186348天较上月分别073077天图表223月USDA对中国棉花供需预测万吨期初库存产量进口量国内消费量出口量期末库存20151613654479095978382812345201617123454953109683821399982017189998598712438927118272201819827260422099860035776620192077675933155471853580342020218035642327228709078464202122854658791916838217794220222323年3月839764231633783828858720222323年2月8125620516877838288151来源USDA中泰证券研究所图表233月USDA对全球棉花供需预测万吨期初库存产量进口量国内消费量出口量期末库存20151623240209357712246547555196282016171962823226820825293824717475201718174752695089592672790541757920181917579258349213261999014174772019201748326559871522236887021651202021212872465910335256991032320259202122192082578998992676899161821220222323年3月187642505886172397386211984520222323年2月1857524902880524094879219396来源USDA中泰证券研究所-10-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业月报图表24USDA预期2022年中国棉花库存消费比同图表2520232月国内纱线坯布库存天数分别为比-5PCT至109更新至2023321186348天分别环比073077天来源USDA中泰证券研究所来源中国棉花协会Wind中泰证券研究所图表2620232月国内棉花商业库存为5289万吨图表2720232月国内棉花工业库存为686万吨环比1704万吨环比93万吨来源USDA中泰证券研究所来源中国棉花协会Wind中泰证券研究所图表28CotlookA指数较上月-38至9355美图表29国棉现货328较上月-263元至15226元分磅更新至2023317吨更新至2023320来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所-11-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业月报图表30长绒棉237较上月-550元至22300元吨图表31锦纶66EPR27月均价较上月-762元至更新至202322820763元吨更新至2023322来源卓创资讯中泰证券研究所来源卓创资讯中泰证券研究所图表32锦纶6常规有光纺月均价较上月-175图表33涤纶长丝150D48F月均价较上月42元至13160元吨更新至2023322元至7518元吨更新至2023322来源卓创资讯中泰证券研究所来源卓创资讯中泰证券研究所行业公告资讯行业公告太平鸟3月21日公告拟向特定对象发行股票的数量不低于47058824股且不超过58823529股不超过本次发行前公司总股本的30募集资金总额不低于人民币80000万元含本数且不超过人民币100000万元含本数扣除相关发行费用后全部用于补充流动资金发行价格为1700元股不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80若公司股票在定价基准日至发行日期间发生派发现金股利送红股资本公积金转增股本等除权除息事项则本次发行数量将根据中国证监会上海证券交易所相关规则作相应调整-12-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业月报华孚时尚公司于2023年3月17日召开第八届董事会2023年第一次临时会议审议通过了关于2023年回购公司股份方案的议案公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购已发行的人民币普通股A股股份回购股份用于维护公司价值及股东权益后续将按相关规定予以出售回购总金额为不低于人民币10000万元不超过人民币20000万元回购价格不超过460元股回购股份的实施期限为自董事会审议通过本次回购股份方案之日起不超过三个月嘉麟杰公司于3月21日公告基于公司战略规划和经营发展需要公司全资子公司纺织科技拟与UNIFABASIAPTELTD共同出资设立新加坡嘉麟杰实业投资有限公司暂定名最终以当地行政管理部门核定为准新加坡嘉麟杰注册资本拟为600万美元其中纺织科技出资486万美元占注册资本的81UNIFABASIAPTELTD出资114万美元占注册资本的19新加坡嘉麟杰成立后新加坡嘉麟杰拟以现金方式出资1939万美元收购PRIMACYENTERPRISECOMPANYLIMITED持有的PRIMACYVIETNAMENTERPRISECOMPANYLIMITED70股权天创时尚平潭尚见因自身经营发展及资金需要拟于本减持计划公告披露之日起15个交易日后的3个月内即减持期间为2023年4月11日-2023年7月10日采用集中竞价交易方式减持不超过4196900股股份即不超过公司总股本的1且在任意连续90日内减持股份的总数不超过公司总股本的1拟于本减持计划公告披露之日起3个交易日后的3个月内即减持期间为2023年3月23日-2023年6月22日采用大宗交易方式减持不超过8393900股股份即不超过公司总股本的2且在任意连续90日内通过大宗交易方式减持股份的总数不超过公司总股本的2即拟采用集中竞价交易和大宗交易方式合计减持不超过12590800股不超过公司当前总股本的3行业新闻Nike上季度收入同比增长14超预期排除汇率影响后大中华区也有1的增长3月21日美国运动服饰巨头Nike耐克公布了截至2月28日的2023财年第三季度财务数据得益于市场对JordanRetro等经典运动鞋的强劲需求总收入同比增长14至1239亿美元按不变汇率计19高出分析师此前预期的1147亿美元其中Nike品牌营收同比增长14至11766亿美元按不变汇率计19除大中华区以外的所有市场均实现两位数增长尽管去年年底的新冠病例激增对大中华区造成了影响但按不变汇率计算仍实现了1的增长原文httpsmpweixinqqcomscl6uthPKIFYvHcr8TbUk2g资料来源华丽志超90亿人民币瑞士On昂跑去年销售额大涨近70成功扭亏为盈3月21日瑞士运动品牌On昂跑公布了截至2022年12月31日的2022财年第四季度及全年财务数据报告期内On表现强劲-13-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业月报净销售额首次突破10亿瑞士法郎达12221亿瑞士法郎约合91亿元人民币同比增长687净利润由净亏损17亿瑞士法郎扭亏为盈至5770万瑞士法郎展现了On对长期可持续增长的承诺及盈利能力汇率1瑞士法郎746元人民币此外第四季度整个假日季不同地区和渠道对品牌的全价商品需求强劲推动净销售额同比大涨919至3668亿瑞士法郎毛利率达到585持续去年的环比改善趋势反映出运营的正常化以及主要运输方式海运的回归原文httpsmpweixinqqcomsiUEtantGjeMMgPBybx6jsA资料来源华丽志Nike将停止在鞋履中使用袋鼠皮近日美国运动服饰品牌NIKE承诺今年将停止在其鞋履中使用袋鼠皮并将推出名为TiempoLegendElite的新系列足球鞋采用专有合成材料取代袋鼠皮此前德国运动品牌Puma也采取了类似措施表示其国王系列球鞋将使用不含动物的K-Better鞋面制作至少含有20的可回收材料原文httpsmpweixinqqcoms4uxE9qU7Nt9d1kE4Fl7d5g资料来源中国服饰LV推出首个婴儿系列近日法国奢侈品牌LouisVuitton路易威登宣布将于今年3月份推出首个婴儿系列向01岁的婴儿提供服装配饰和玩具首个Baby婴儿系列作品以乳白浅灰沙丘色等奶油色系为主旋律经典Monogram演变而成的Meli-Melo图案装饰于婴儿服鞋履配饰和摆件之上搭配柔软贴身的真丝毛绒羊绒等面料陪伴宝宝们度过最初的岁月系列单品将于3月全面上市婴儿系列的推出标志着该品牌首次涉足童装领域原文httpsmpweixinqqcoms717zdArk5RjYapQuHWiDOg资料来源中服圈风险提示宏观经济增速放缓风险经济增速下行影响居民可支配收入削弱消费升级驱动力终端消费低迷风险消费疲软恐致品牌服饰公司销售情况低于预期棉价异动致风险棉花产业政策存在不确定性价格剧烈波动下纺织企业盈利恐承压第三方数据的可信性风险报告中部分数据采用第三方数据存在因第三方数据的获取方式数据统计处理方法带来的可信性风险-14-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业月报附录图表图表34纺织服装行业重点公司盈利预测及估值股价EPS元PE简称PEGPS市值评级元2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E安踏体育96492862803504413434282221152618买入波司登377019023027031201714121459411买入滔搏624045034042048141815131541387特步国际792034035046057232317141284209森马服饰600055026035044112317141221162买入海澜之家655058050059067111311101271283买入地素时尚162814310913216011151210108378增持水星家纺1415145129151177101198100138买入太平鸟2114142055100128153821171191101买入台华新材1159052041064106222818110762103买入健盛集团87404406908408420131010183233买入华利集团5330237286351429221915121284622买入来源Wind中泰证券研究所预测整理注收盘价截至2023年3月22日特步国际滔搏盈利预测数据来自Wind一致预期-15-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业月报投资评级说明评级说明买入预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在15以上增持预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级持有预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在-105之间减持预期未来612个月内相对同期基准指数跌幅在10以上增持预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在10以上行业评级中性预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在-1010之间减持预期未来612个月内对同期基准指数跌幅在10以上备注评级标准为报告发布日后的612个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准另有说明的除外重要声明中泰证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性且本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断可能会随时调整本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议市场有风险投资需谨慎在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者应注意在法律允许的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息本报告版权归中泰证券股份有限公司所有事先未经本公司书面授权任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的翻版发布复制转载刊登篡改且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改-16-请务必阅读正文之后的重要声明部分