外汇期货
　　英国央行宣布加息25个基点
　　首申人数继续维持在低位，表明劳动力市场继续紧张，劳动力市场维持韧性还是加剧了政策上的困难，因此依旧认为目前市场风险偏好并未持续企稳，美元继续看跌。
　　股指期货
　　工信部：引导企业加大设备更新改造投资力度，稳住大宗消费
　　股指连续3日量价齐升，市场逐渐走出困顿主线。GPT概念和中特估概念催化、美国加息预期放缓、同时国内基本面有序修复，共同促进了市场风险偏好提升。
　　黑色金属
　　统计局：1-2月中国四大家电产量出炉
　　本周Mysteel库存去化速度放缓，螺纹表需降至322万吨，终端补库和市场投机意愿也对近期表需节奏的影响较大，短期钢价依然有调整的压力，但尚难形成顺畅负反馈。
　　有色金属
　　ICSG：1月全球精炼铜市场供应过剩10.3万吨
　　短期基本面边际改善对铜价形成较强支撑，宏观预期反复造成波动剧烈，我们认为中期铜价仍有上行空间，可以考虑逢回调买入的策略。
　　能源化工
　　本期PVC开工下降（0317-0323）
　　随着V的下跌，上游利润继续被压缩，开工率开始出现回落。若V下跌继续，春检临近的情况下，预计上游开工会进一步下滑。
　　

研究报告全文：日度报告综合晨报英央行加息25基点PVC开工率下滑T报ab告le日R期ank2023-03-24责任编辑吴梦吟从业Ta资bl格e号AnalysFe0r3089475外汇期货投资咨询号Z0016707英国央行宣布加息25个基点Tel63325888-3904mengyinwuorientfutures首申人数继续维持在低位表明劳动力市场继续紧张劳动力Email市场维持韧性还是加剧了政策上的困难因此依旧认为目前市com场风险偏好并未持续企稳美元继续看跌股指期货工信部引导企业加大设备更新改造投资力度稳住大宗消费股指连续3日量价齐升市场逐渐走出困顿主线GPT概念和综中特估概念催化美国加息预期放缓同时国内基本面有序修合复共同促进了市场风险偏好提升晨黑色金属报统计局1-2月中国四大家电产量出炉本周Mysteel库存去化速度放缓螺纹表需降至322万吨终端补库和市场投机意愿也对近期表需节奏的影响较大短期钢价依然有调整的压力但尚难形成顺畅负反馈有色金属ICSG1月全球精炼铜市场供应过剩103万吨短期基本面边际改善对铜价形成较强支撑宏观预期反复造成波动剧烈我们认为中期铜价仍有上行空间可以考虑逢回调买入的策略能源化工本期PVC开工下降0317-0323随着V的下跌上游利润继续被压缩开工率开始出现回落若V下跌继续春检临近的情况下预计上游开工会进一步下滑重要事项本报告版权归上海东证期货有限公司所有未获得东证期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成交易建议投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关有关分析师承诺见本报告最后部分并请阅读报告最后一页的免责声明综合晨报-日度报告2023-03-24目录1金融要闻及点评311外汇期货美元指数312股指期货沪深300中证500中证100032商品要闻及点评421黑色金属螺纹钢热轧卷板422有色金属铅锌523有色金属铜524能源化工聚烯烃625能源化工PVC726农产品棉花72期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-241金融要闻及点评11外汇期货美元指数英国央行宣布加息25个基点来源Bloomberg当地时间周四英国央行宣布将基准利率上调25个基点至425符合市场预期这是2021年12月以来英国央行连续第11次加息已累计加息415个基点美新建住宅销量意外增长来源Bloomberg美国2月份新建住宅销量继上个月下修后意外录得增长表明房地产市场在经历了动荡的一年后开始企稳美国政府周四公布的数据显示新建单户型住宅销量上升11至折合年率64万套1月份为633万套接受彭博调查的经济学家的预期中值为65万套美国初请失业金人数下降来源Bloomberg至3月18日当周初请失业金人数减少1000人至191万人截至3月11日续领失业金人数基本持平为169万人点评我们看到首申人数继续维持在低位表明劳动力市场继续紧张劳动力市场维持韧性还是加剧了政策上的困难因此依旧认为目前市场风险偏好并未持续企稳美元继续看跌最新的首申人数继续维持低位不到20万人的水平还是表明劳动力市场存在韧性短期劳动力市场的问题缓解程度有限将加剧政策平衡的难度美联储很难释放出非常鸽派的态度因此我们依旧认为市场风险偏好处于低位投资建议美元继续看跌12股指期货沪深300中证500中证1000工信部引导企业加大设备更新改造投资力度稳住大宗消费来源wind工信部党组成员副部长主持召开重点行业协会座谈会分析研判一季度工业经济运行形势听取意见建议研究重点行业稳增长政策措施要发挥优势因业施策引导企业加大设备更新改造投资力度积极搭建产销对接平台着力稳住汽车消费电子等大宗消费努力扩大家电家居绿色建材消费要推动产业体系优化升级加快改造升级传统产业巩固新能源汽车光伏移动通信电力装备等优势产业领先地位培育壮大新能源新材料等新兴产业前瞻性布局未来产业要密切关注企业特别是中小微企业民营企业面临的困难问题畅通政企沟通渠道依法保护企业权益用真招实策稳定市场预期和提振企业信心四部门发文组织开展农村能源革命试点县建设工作来源wind国家能源局生态环境部农业农村部国家乡村振兴局决定联合组织开展农村能源革命试点县建设推进分布式能源技术创新应用加强适用于农村应用场景的风力发电高效3期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-24率光伏发电新能源并网和运行控制清洁高效生物质能供热供气等技术研发应用降低地热能钻井成本提高换热效率提升运行稳定性充分利用云计算大数据物联网移动互联网人工智能等新兴技术探索智能化共享化农村可再生能源生产和消费新模式中办国办发文到2025年进一步健全医疗服务卫生体系来源wind中办国办印发关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见提出到2025年医疗卫生服务体系进一步健全资源配置和服务均衡性逐步提高重大疾病防控救治和应急处置能力明显增强中西医发展更加协调有序就医和诊疗体系建设取得积极成效到2035年形成与基本实现社会主义现代化相适应体系完整分工明确功能互补连续协同运行高效富有韧性的整合型医疗卫生服务体系点评股指连续3日量价齐升市场逐渐走出困顿主线一方面国内有GPT概念和中特估概念催化另一方面美国加息预期放缓市场风险偏好提升同时国内基本面有序修复整体上看在流动性宽松的背景下负面制约因素逐渐消退股指有望企稳回升投资建议看多股指期货2商品要闻及点评21黑色金属螺纹钢热轧卷板统计局1-2月中国四大家电产量出炉来源国家统计局国家统计局数据显示2023年1-2月中国空调产量33305万台同比增长1081-2月冰箱产量1321万台同比增长791-2月洗衣机产量1408万台同比增长181-2月彩电产量24245万台同比下降473月中旬重点钢企日产粗钢22531万吨来源中钢协据中钢协数据显示2023年3月中旬重点钢企粗钢日均产量22531万吨环比增471钢材库存量189574万吨比上一旬增加12533万吨增长708截至3月23日五大品种钢材库存减少4029万吨来源Mysteel截至3月23日国内五大品种钢材库存环比减少4029万吨至211734万吨其中螺纹钢库存环比减少2241吨至111727万吨线材库存环比减少498万吨至31352万吨热轧库存环比减少646万吨至33398万吨冷轧库存环比减少178万吨至16553万吨中厚板库存环比减少466万吨至18704万吨点评本周Mysteel库存去化速度放缓其中社库下降速度尚可而厂库明显放缓五大品种表需多有回落螺纹表需降至32243万吨整体来看终端的补库和投机意愿对近期表需的节奏也有比较大的影响基建强度可能受到降雨等因素的影响但预计实际需求并没有数据显示波动幅度这么大而进入4月预计表需高点较前高难有很大幅度的回升空间4期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-24短期价格依然承压但难以形成顺畅的负反馈行情投资建议预计钢价近期弱势调整关注远月轻仓多盘面利润22有色金属铅锌西澳州贾瓜尔项目深部发现铜锌银等富矿体来源SMM多金属矿企业艾里斯资源公司AerisResources在西澳州的贾瓜尔Jaguar项目本特利Bentley采场下面发现规模中等但品位高的块状硫化物可以快速投入生产巴卡拉Bacalar靶区已完成11个孔中有5个进行了采样分析显示沿走向60米和倾向100米范围内都见到高品位矿化真厚度达15米1-2月中国锌产量同比增长07铅增182来源国家统计局国家统计局数据显示中国1-2月锌产量同比增长07至107万吨中国1-2月铅产量同比增长182至137万吨到港锌锭全部流入保税仓保税仓此次无出库来源上海金属网截止3月18日当周上海保税区精炼锌库存约097万吨较前一周净增015万吨点评当前国内锌锭供需双增原料约束缓解利润维持高位炼厂提产积极性较强2月精炼锌产量高于预期尽管短期内云南地区炼厂仍受限电扰动但供应的释放只是时间问题需求方面当前已进入传统消费旺季但需求端并无超预期表现更多是价格下跌刺激阶段性补库需求释放终端订单的改善尚不明显海外方面欧洲取暖季临近尾声后续需要关注是否有更多炼厂宣布复产整体而言后续海外供应也将逐步恢复投资建议国内供需双增格局下难以给出价格趋势性指引重点关注库存的去化节奏在此过程中宏观预期的反复将放大锌价的波动沪锌主力合约运行区间2250023700元吨建议关注宏观利空集中发酵后的逢低试多机会23有色金属铜ICSG1月全球精炼铜市场供应过剩103万吨来源上海金属网外电3月22日消息国际铜业研究小组ICSG在最新的月报中称1月全球精炼铜市场供应过剩103万吨上个月为过剩1万吨ICSG周三称1月全球精炼铜产量为227万吨消费量为216万吨1-2月中国精炼铜产量同比增长109来源上海金属网国家统计局数据显示2023年1-2月精炼铜电解铜产量1945万吨同比增长1061-2月中国铜材产量3112万吨同比增长431-2月中国铜材累计产量同比增长43来源上海金属网国家统计局数据显示2023年1-2月中国铜材累计产量3112万吨同比增长43其中5期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-24产量排名前三的省份分别是江西江苏和广东江西铜材产量同比下降948点评从统计局数据看国内精炼铜产量惯性增长较强且铜材产量在1-2月份增速并不强这意味着市场短期有累库压力确实从库存变化来看1-2月份国内库存累积较为明显但3月份开始整个供需基本面边际开始改善尤其是需求开工率回升相对超预期短期国内库存转为去化对盘面形成支撑总体上看我们认为中期铜价仍有上行空间短期回调可能会创造一定的买入布局机会投资建议短期基本面边际改善对铜价形成较强支撑宏观预期反复造成波动剧烈我们认为中期铜价仍有上行空间可以考虑逢回调买入的策略短期宏观因素定价权重相对较高同时我们需要继续观察海外银行业风险发酵的情况24能源化工聚烯烃4月聚乙烯停车检修依旧较多来源隆众资讯3月聚乙烯检修损失量预计在31万吨左右高于上月59也高于去年同期36主要因为临时停车装置增加明显在供应压力预计不断增强下的市场中支撑明显增强聚乙烯市场标品不多生产企业积极挺价市场价格跌幅有限后市来看3月份临时停车装置多已开车兰州石化HDPE新线大庆石化LDPE二线独山子石化全密度一线都有在3月内开车计划叠加新投产装置持续放量的压力供应有望持续增强但是4月作为传统的检修月份计划停车装置预计较多已接近25万吨加上临时停车装置检修损失量预计接近3月份的31万吨甚至超过因此检修损失率较多依旧会成为支撑聚乙烯市场的主要支撑点之一本周聚烯烃下游需求涨跌互现来源卓创资讯本周PP主要下游企业开工负荷率较上周基本持平塑编样本企业开工环比变化不大同比低4个百分点本周BOPP企业开工负荷率较上周持平本周注塑样本企业开工负荷较上周持平但差异明显本周PE下游开工个别涨跌包装开工下降2个百分点至58单丝开工上涨1个百分点至45目前下游各行业主流开工在45-58本周聚烯烃开工率回升来源卓创资讯本周国内聚丙烯装置开工负荷率为8532较上一周上升064个百分点较去年同期上升416个百分点其中油制PP开工负荷率在8243煤制9654PDH制在8297本周PE开工负荷在808较上周上涨06个百分点点评近日盘面波动区间收窄现货绝对价格变化不大基差持平成交走淡刚需为主前期成交较好使得可流通货源略微偏紧叠加远月进口回升的预期5-9价差持续偏强基本面的角度来看1周后农膜开工率将季节性走弱PP虽然仍然有工业和消费的需求但传统旺季逐渐褪去之下需求也将边际走弱但供应却有较高的回升的潜力一方面1季度装置投产总体较为顺利供应的压力将逐渐显现另一方面国内油制和PDH已有利润远月供应压力进一步加大并且海外的检修即将结束供应回升之下海外价格再度走弱进口预期增加远月供需压力不断加大6期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-24投资建议在上游的低库存之下短期矛盾不大但目前盘面无明显支撑供应的压力也将逐渐积累远期宽松的供需格局较为确定总体以震荡偏空思路对待25能源化工PVC3月21日PVC现货价格小幅下跌来源卓创资讯今日国内PVC市场现货价格下跌PVC期货偏弱震荡点价货源优势较明显偏高报盘难成交贸易商基差报盘局部小幅走强下游采购积极性一般低价挂单为主市场整体成交气氛平平5型电石料华东主流现汇自提5960-6080元吨华南主流现汇自提6020-6140元吨河北现汇送到5950-6030元吨山东现汇送到5950-6050元吨新疆天业PVC报价下调来源卓创资讯新疆天业PVC装置整体开工9成左右保持预售今日报价下调50元吨华东5型承兑自提报价6200元吨38型高200元吨本期PVC开工下降0317-0323来源卓创资讯本周国内PVC行业开工负荷率继续下降本周有两家新增检修企业部分前期检修企业延续至本周除此之外部分生产企业存在降负荷现象据卓创资讯数据显示本周PVC整体开工负荷率7714环比下降19个百分点其中电石法PVC开工负荷率7476环比下降261个百分点乙烯法PVC开工负荷率853环比增加052个百分点点评本周PVC整体开工负荷率7714环比下降19个百分点其中电石法PVC开工负荷率7476环比下降261个百分点随着V的下跌上游利润继续被压缩开工率开始出现回落若V下跌继续春检临近的情况下预计上游开工会进一步下滑投资建议海外金融风险带来国内商品大跌PVC也未能幸免但考虑到V上游利润过低且春检临近一旦利润压缩极有可能带来供应的明显下降V的下跌或难以特别流畅前期的5-9正套建议继续持有以待变数26农产品棉花美国海关发布纺织服装扣留及放行数据来源中国棉花网当地时间2023年3月14日美国海关和边境保护局CBP发布根据所谓维吾尔强迫劳动预防法UFLPA扣留和放行相关货物的执法数据数据显示自2022年6月UFLPA生效以来CBP已根据该法案扣留了3237批货物总价值高达961亿美元其中电子产品居第一位占被扣留总批数的503总金额的875纺织服装和鞋类居第二位占被扣留总批数的195总金额的312023年1-2月我国纯棉纱进口总计1392万吨来源TTEB据海关数据2023年1月我国进口纯棉纱量总计约552万吨2月总计到港约8397万吨成为去年7月以来新高但同比去年1-2月降幅依旧明显缩量大约在4212023年1-2月7期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-24棉纱总到港结果较去年变化显著由于年前越南纱随美棉价格坚挺订货利润空间不大因此到港量占比有明显回落约占总量50左右印度巴纱及乌兹别克斯坦占比小幅回升印度南部棉纱惜售情绪浓厚4月中旬下游需求或升温来源中国棉花信息网据外网报道由于下游需求持续疲软印度南部的棉纱价格暂时保持稳定当地有关人士表示纺织厂和贸易商的棉纱惜售情绪较为浓厚宁可将库存保留到4月中旬也不愿降价出售多在等待需求回暖价格回升因斋月的临近孟买地区的部分工人将进入休假面料市场或因布厂的产量降低而获得提振而棉花的采购将伴随布厂开机率的下降而减少点评2023年1-2月我国纯棉纱进口总计1392万吨同比降幅421内外棉价倒挂令进口纱量减少近期国内下游纱布市场跟随上游棉花价格表现偏弱交投一般后续新增订单略有趋缓外销仍低迷据贸易商反馈广东地区织厂开机有所下调纺织企业原料端库存均处于中等水平目前采购较为谨慎纱厂点价盘以低挂为主棉花现货成交持续走弱贸易商走货缓慢投资建议需求面对棉价向上的驱动不足再加上外盘弱势及国际宏观动荡的形势影响郑棉短期料弱势震荡但下方空间预计有限考虑到新疆新棉种植面积及产量预期下滑2401合约或已有良好的逢低多配价值关注后续新增订单情况及宏观金融市场动态8期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-24期货走势评级体系以收盘价的变动幅度为判断标准走势评级短期1-3个月中期3-6个月长期6-12个月强烈看涨上涨15以上上涨15以上上涨15以上看涨上涨5-15上涨5-15上涨5-15震荡振幅-5-5振幅-5-5振幅-5-5看跌下跌5-15下跌5-15下跌5-15强烈看跌下跌15以上下跌15以上下跌15以上上海东证期货有限公司上海东证期货有限公司成立于2008年是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司注册资本金38亿元人民币员工逾800人公司主要从事商品期货经纪金融期货经纪期货投资咨询资产管理基金销售等业务拥有上海期货交易所大连商品交易所郑州商品交易所上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格是中国金融期货交易所全面结算会员公司拥有东证润和资本管理有限公司上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际新加坡私人有限公司三家全资子公司东证期货以上海为总部所在地在大连长沙北京上海郑州太原常州广州青岛宁波深圳杭州西安厦门成都东营天津哈尔滨重庆苏州南通泉州汕头沈阳无锡济南等地共设有36家分支机构并在北京上海广州深圳多个经济发达地区拥有149个证券IB分支网点未来东证期货将形成立足上海辐射全国的经营网络自成立以来东证期货秉承稳健经营创新发展的宗旨坚持以金融科技助力衍生品发展为主线通过大数据云计算人工智能区块链等金融科技手段打造研究和技术两大核心竞争力坚持市场化国际化集团化发展方向朝着建设一流衍生品服务商的目标继续前行9期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-24免责声明本报告由上海东证期货有限公司以下简称本公司制作及发布本公司已取得期货投资咨询业务资格投资咨询业务资格证监许可20111454号本研究报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的报告之外绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处为东证衍生品研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改东证衍生品研究院地址上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼联系人梁爽电话8621-63325888-1592传真8621-33315862网址wwworientfuturescomEmailresearchorientfuturescom10期货研究报告