外汇期货
　　拉加德：欧洲央行的使命不受金融风险担忧影响
　　我们看到瑞信事件的后续对于市场造成明显冲击，由于对于AT1债券价格归零的担忧，全球银行继续出现冲击，短期市场风险偏好处于明显波动，需要继续关注事件的后续。
　　股指期货
　　财政部：2023年将增强财政调控效能，突出做好三稳工作
　　我们认为当前最重要的海外因素仍是以硅谷银行以及瑞信为代表海外流动性危机，后续是否持续扩大仍需要观察。而国内方面，局势逐渐明朗，稳增长主线有望回归。
　　黑色金属
　　3月百城首套房贷利率继续下降，平均放款周期缩短至21天
　　钢价震荡回落，目前除基建维持强势外，其他终端仍呈弱复苏格局，需求仍能靠240万吨左右铁水承接。钢价跟随工业品整体走弱，但预计短期还难以形成负反馈。
　　有色金属
　　埃肯扩建！新增3万吨/年工业硅项目审批通过
　　短期内，供给宽松局面下，硅价或将持续弱势运行。但考虑到硅价已跌至部分厂商成本线，云南部分硅厂计划于月底停产检修，供给收缩下跌幅逐渐收窄。
　　能源化工
　　今日亚洲PX价格上涨
　　当前盘面已达到我们前期目标价格5900元/吨。由于成本端支撑表现比预期更为强劲，我们上调05合约目标价格至6100元/吨，5-9价差预期继续走阔

研究报告全文：日度报告综合晨报拉加德称欧央行不受金融风险担忧影响亚洲区PX价格上涨T报ab告le日R期ank2023-03-21责任编辑吴梦吟从业Ta资bl格e号AnalysFe0r3089475外汇期货投资咨询号Z0016707拉加德欧洲央行的使命不受金融风险担忧影响Tel63325888-3904mengyinwuorientfutures我们看到瑞信事件的后续对于市场造成明显冲击由于对于AT1Email债券价格归零的担忧全球银行继续出现冲击短期市场风险com偏好处于明显波动需要继续关注事件的后续股指期货财政部2023年将增强财政调控效能突出做好三稳工作我们认为当前最重要的海外因素仍是以硅谷银行以及瑞信为代综表海外流动性危机后续是否持续扩大仍需要观察而国内方合面局势逐渐明朗稳增长主线有望回归晨黑色金属报3月百城首套房贷利率继续下降平均放款周期缩短至21天钢价震荡回落目前除基建维持强势外其他终端仍呈弱复苏格局需求仍能靠240万吨左右铁水承接钢价跟随工业品整体走弱但预计短期还难以形成负反馈有色金属埃肯扩建新增3万吨年工业硅项目审批通过短期内供给宽松局面下硅价或将持续弱势运行但考虑到硅价已跌至部分厂商成本线云南部分硅厂计划于月底停产检修供给收缩下跌幅逐渐收窄能源化工今日亚洲PX价格上涨当前盘面已达到我们前期目标价格5900元吨由于成本端支撑表现比预期更为强劲我们上调05合约目标价格至6100元吨5-9价差预期继续走阔重要事项本报告版权归上海东证期货有限公司所有未获得东证期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成交易建议投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关有关分析师承诺见本报告最后部分并请阅读报告最后一页的免责声明综合晨报-日度报告2023-03-21目录1金融要闻及点评311外汇期货美元指数312股指期货沪深300中证500中证100032商品要闻及点评421黑色金属焦煤焦炭422黑色金属螺纹钢热轧卷板523有色金属铜624有色金属锂625有色金属工业硅726能源化工PTA827能源化工PVC928能源化工天然橡胶929农产品豆粕10210农产品棉花10211农产品玉米112期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-211金融要闻及点评11外汇期货美元指数拉加德欧洲央行的使命不受金融风险担忧影响来源Bloomberg欧洲央行行长拉加德表示欧洲央行认为达成通胀目标的使命和避免金融体系受到威胁的责任这两者之间没有任何冲突价格稳定与金融稳定相伴相随它们同时存在而且汇聚在一起但相互之间不存在取舍她周一在布鲁塞尔向议员们表示就其影响经济形势的程度影响我们预测的程度而言金融稳定会对我们从宏观经济角度看待形势有影响但它们是两种需要采用不同工具来应对的稳定性前纽约联储银行行长美联储料继续实施量化紧缩来源Bloomberg前纽约联储银行行长WilliamDudley预计尽管银行业突然出现诸多问题但美联储将会继续缩小债券持仓我预计量化紧缩将会继续Dudley周一接受BloombergSurveillance采访时表示他说这个计划是孤立的不同于美联储正在采取的强化银行系统信心的举措瑞信相关债券完全减记撼动2750亿美元市场来源Bloomberg高风险的银行债券周一在亚洲暴跌一些债券创下纪录最大跌幅先前瑞士信贷额外一级资本AT1债券的持有人遭受历史性的163亿瑞士法郎176亿美元损失或使这个2750亿美元的银行融资市场陷入混乱点评我们看到瑞信事件的后续对于市场造成明显冲击由于对于AT1债券价格归零的担忧全球银行继续出现冲击短期市场风险偏好处于明显波动需要继续关注事件的后续随着瑞信AT1债券被减记市场开始担忧其他的银行AT1债券的风险因此这造成了全球其他很多银行AT1债券价格大幅度下跌对于银行流动性冲击事件的核心根源还没有得到解决因此目前还是需要观察事件的后续发展政策制定者的表态想要把控制通胀和注入流动性这两件事分割实际上很难做到短期市场波动加剧美元继续看跌投资建议美元短期看跌12股指期货沪深300中证500中证1000国务院发布机构设置通知来源wind国务院发布关于机构设置的通知国务院直属机构包括国家金融监督管理总局中国证券监督管理委员会等国务院国有资产监督管理委员会为国务院直属特设机构此外工业和信息化部对外保留国家航天局国家原子能机构牌子人力资源和社会保障部加挂国家外国专家局牌子自然资源部对外保留国家海洋局牌子生态环境部对外保留国家核安全局牌子农业农村部加挂国家乡村振兴局牌子3期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-21六部门发文促进绿色建材下乡来源wind工信部住建部等六部门发布关于开展2023年绿色建材下乡活动的通知提出试点地区引导绿色建材生产企业电商平台卖场商场等积极参与活动有条件的地区应对绿色建材消费予以适当补贴或贷款贴息针对农房基建等不同应用领域发挥绿色建造解决方案典型示范作用提供系统化解决方案方便消费者选材活动做好消费维权工作明确消费维权投诉方式为消费者提供咨询投诉维权服务财政部2023年将增强财政调控效能突出做好三稳工作来源wind财政部发布2022年中国财政政策执行情况报告称2023年将增强财政宏观调控效能突出做好稳增长稳就业稳物价工作推动经济运行整体好转实现质的有效提升和量的合理增长为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步提供有力支持完善税费支持政策着力纾解企业困难统筹宏观调控需要和防范财政风险加大财政资金统筹力度优化组合财政赤字专项债贴息等工具集中财力办大事在打基础利长远补短板调结构上加大投资为落实国家重大战略任务提供财力保障点评20日沪深两市成交额突破万亿市场活跃度有所提升股指高开低走主要受到情绪面扰动以及前期获利盘止盈影响我们认为当前最重要的海外因素仍是以硅谷银行以及瑞信为代表海外流动性危机后续是否持续扩大仍需要观察而国内方面局势逐渐明朗稳增长主线有望回归投资建议维持对股指偏多的观点2商品要闻及点评21黑色金属焦煤焦炭蒙古国进口炼焦煤市场震荡波动运行来源Mysteel蒙古国进口炼焦煤市场震荡波动运行甘其毛都口岸短盘运费有所松动今日下跌10-20元吨后期重点关注国内宏观政策变化蒙古边境竞拍最新动态以及二季度长协合同如何签订等问题炼焦煤市场偏弱运行来源Mysteel炼焦煤市场偏弱运行供应端产地煤矿均处于正常的生产状态但受市场下行趋势影响煤矿库存开始小幅累积部分煤矿出货困难价格均有下调今日炼焦煤价格下调25-130元吨之间市场交投氛围冷清对高价煤种采购谨慎竞拍方面参与煤种的起拍价均有所下调成交价格较上期均有下降部分煤种出现流拍乌海市场炼焦煤稳中偏弱运行来源Mysteel乌海市场炼焦煤稳中偏弱运行乌海地区复产煤矿生产尚未达到预期矿方挺价意愿较强洗煤企业入洗成本高企部分精煤报价下降幅度较小然当地焦企利润薄弱采购原料煤4期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-21态度谨慎叠加随着供应逐渐恢复市场对炼焦煤降价预期较强当前主要以消耗库存为主乌海炼焦煤市场交投氛围低迷点评炼焦煤价格偏弱运行供应增加情况下下游企业采购仍偏谨慎以按需采购为主大矿竞拍流拍现象不减且成交价格多有不同程度下滑产地煤价支撑不足焦煤现货价格弱稳随着两会结束国产矿生产陆续恢复正常整体供应趋于宽松海关正式通知允许所有澳煤进口后期进口量主要取决于进口利润甘其毛都口岸环保检查短期蒙煤通关车辆数或有影响焦炭现货价格持续稳定第一轮提涨始终未落地但近期随着盘面下行市场情绪走弱港口焦炭报价不断调低贸易商出货意愿较强随着焦煤价格的下行焦化利润有所恢复焦化厂提产开工率上升供应增加短期来看焦煤基本面处于供需双增格局核心仍在需求方面投资建议前期大幅下得释放部分情绪短期位置弱势震荡格局22黑色金属螺纹钢热轧卷板3月百城首套房贷利率继续下降平均放款周期缩短至21天来源财联社3月20日贝壳研究院统计数据显示2023年3月百城首套房贷主流利率平均为402环比下降2BP二套房利率平均为491环比持平与此同时银行放款明显加速3月银行平均放款周期为21天较上月缩短7天这是2019年以来最快的放款速度唐山市启动重污染天气II级应急响应来源唐山发布根据省生态环境应急与重污染天气预警中心与中国环境监测总站省气象灾害防御和环境气象中心联合会商从3月20日起我市地面受高压后部和低压场影响风力减弱湿度升高扩散条件转差污染持续累积将出现中度及以上污染过程按照省大气办关于做好近期污染过程应对的函冀气领办202317号有关工作要求经研究决定自2023年3月20日8时起全市启动重污染天气II级应急响应具体解除时间另行通知沙永中钢厂2023年3月下旬计划量折扣情况来源西本资讯2023年中天3-3期计划量螺7折上期6折线盘5折上期5折永钢3-3期计划量螺纹6折上期5折线材和盘螺75折上期75折沙钢3月计划量螺纹9折上月1折盘螺10折上月4折点评钢价震荡回落上半年终端需求依然呈现弱复苏格局除了基建维持强势之外地产投资端能否改善依然存疑制造业补库完成后终端也仍呈弱复苏格局目前需求仍能靠240万吨左右铁水承接若需求没有进一步超预期的表现复产逻辑也接近后期在工业品整体走弱的情况下钢价也有所回落但由于目前需求趋势的弱复苏并未被证伪还难以形成负反馈本轮价格回调的幅度也会相对有限仍以区间震荡的思路对待钢价投资建议钢价仍整体呈区间震荡格局5期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-2123有色金属铜江西华创一期年产5万吨铜箔项目全面进入调试阶段来源上海金属网2023年3月18日上午9时28分时值江西华创新材有限公司以下简称江西华创一期开工建设1周年之际随着生产二厂98生箔机阴极辊的缓缓转动金光闪闪的厚度6m幅宽1680mm铜箔逐渐从生箔机中吐出标志着江西华创一期年产5万吨铜箔项目全面进入调试阶段2023年TFM有望实现产铜29万吨-33万吨来源上海金属网洛阳钼业发布的年报显示2022年公司重点项目稳步推进KFM一期工程建设预计于2023年第二季度投产TFM混合矿项目预计于2023年投产据介绍KFM今年计划产铜7至9万吨产钴24至3万吨届时将成为全球第一大单体钴矿山总投资251亿美元的TFM混合矿建设目前工程进度完成90东区工程进度完成302023年TFM有望实现产铜29万吨-33万吨产钴21万吨-24万吨1-2月中国未锻轧铜及铜材出口量同比增加152来源上海金属网海关总署3月18日公布的数据显示2023年1月中国未锻轧铜及铜材出口量为71372吨同比减少1152月中国未锻轧铜及铜材出口量为89024吨同比增加5181-2月出口量为160396吨同比增加152点评2月份以来由于进口比价倒挂国内冶炼厂通过加工手册出口铜较为积极一定程度造成了保税区库存持续累积而这也一定程度缓解了国内精炼铜供给增长的压力且国内终端需求边际改善带来国内显性库存整体去化基本面对铜价产生阶段支撑短期宏观情绪对铜价影响依然较大除了美联储加息节奏预期之外市场避险情绪的变化对铜价影响也较为明显总体上看我们认为铜价震荡筑底的可能性更大投资建议国内精炼铜净进口阶段承压一定程度缓和了供给增长压力叠加终端需求边际改善进行中国内库存整体去化对铜价形成托底支撑宏观预期对铜价影响权重较大考虑到避险情绪逐步被消化预计铜价震荡筑底回升可能性更大策略上建议逢低买入操作为主24有色金属锂广东省印发新型储能产业发展指导意见来源SMM3月20日广东省人民政府办公厅关于印发广东省推动新型储能产业高质量发展指导意见的通知文件提出到2025年全省新型储能产业营业收入达到6000亿元年均增长50以上装机规模达到300万千瓦到2027年全省新型储能产业营业收入达到1万亿元装机规模达到400万千瓦此外加大关于锂离子电池技术钠离子电池技术融和能源电子技术等新型储能关键技术的装备研发力度广期所冷冰将加快推动碳酸锂多晶硅等品种的研发来源SMM6期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-213月18日广州期货交易所副总经理冷冰在第七届中国资管精英大会上表示下一步广期所将加快品种研发加快推动更多的新能源金属品种上市持续丰富新能源相关的品种供给目前广期所正在全力开展碳酸锂和多晶硅期货期权品种的研发准备工作并积极推进铂和钯的研发工作此外商品指数期货是广期所作为创新型交易所的一大创新产品领域广期所也正在加紧开展中证商品指数期货的研发工作国轩高科与日本爱迪生能源合作开拓日本储能和回收市场来源财联社财联社记者从国轩高科获悉公司与日本爱迪生能源达成战略合作协议双方将携手开拓日本储能和回收市场合作约定双方根据市场需求落地市场策略第一年计划销售目标1GWh从第二年起提升至每年2GWh国轩高科将提供电芯模组和BMS等日本爱迪生能源将负责日本储能客户管理EPC服务储能系统运营维护等市场端服务点评当前锂电产业链的情绪依然悲观周内电碳现货价格已跌破外购矿石生产的锂盐厂的成本支撑后续需要关注锂盐厂的惜售情绪是否会增强但在日趋过剩的背景下供给端的变化至多只能延缓价格的下行速度锂价能否止跌的关键仍在于需求需要看到终端需求出现实质性改善后各环节的采购热情才会有所回升进而驱动价格止跌企稳投资建议锂价能否止跌的关键仍在于需求需要看到终端需求出现实质性改善后各环节的采购热情才会有所回升进而驱动价格止跌企稳25有色金属工业硅广东积极开拓海外储能市场来源广东省人民政府广东省人民政府办公厅日前印发广东省推动新型储能产业高质量发展的指导意见其中提到创新开展新型储能多场景应用积极开拓海外储能市场鼓励新型储能企业参与一带一路倡议打造国家级新型储能产品进出口物流中心推进虚拟电厂建设结合工业园区大数据中心5G基站充电站等区域分布式储能建设推动建设智能控制终端和能量管理系统充分挖掘储能充电桩光伏基站等分布式资源调节潜力实现终端设备用能在线监测智能互动埃肯扩建新增3万吨年工业硅项目审批通过来源SMM埃肯硅材料兰州有限公司将于永登县建设埃肯硅材料兰州有限公司节能减污降碳扩建项目该项目投资10251123万元本次扩建项目在现有厂区内扩建2台33000KVA电炉配套余热回收发电装置以及脱硫脱硝系统同时建设现有4台电炉的余热回收发电装置及配套的脱硫脱硝系统并拆除现有的1台10000KVA电炉及相关设施新建6台余热锅炉其中25th2台23th4台回收蒸汽配套218MW蒸汽发电机组进行发电扩建后余热发电系统发电量270000MWa按7500h计6台工业硅矿热炉扩建项目新增产工业硅3万吨年其中化学级产品拟占90冶金级产品拟占10云南盈江硅企计划陆续减停产来源SMM今日个别规格硅价小幅下行其余规格暂稳昆明421硅在17000-17300元吨3303硅7期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-21在17000-17200元吨云南德宏州在产硅企连续生产时间较久炉矿质量下降多数硅企原计划在3月底停产检修之后等待丰水期复产然上周高品位硅市场加速下跌仅一周时间云南421硅跌幅近800元吨也跌破当地硅企成本线叠加盈江部分硅厂反馈逢上常规性环保检查索性将检修时间提前部分硅企计划在本周开始陆续停产检修点评短期内供给宽松局面下硅价或将持续弱势运行当前部分硅厂资金流紧张市场中仍有低价货源预计硅价以弱稳运行为主但考虑到硅价已跌至部分厂商成本线云南部分硅厂计划于月底停产检修供给收缩下跌幅逐渐收窄直至多空双方达到新的均衡点投资建议短期内供给宽松局面下硅价或将持续弱势运行考虑到此前市场悲观预期已基本被价格反映出来若市场中没有新的利空消息释放则预计短期内盘面价格跌幅持续但幅度相对有限26能源化工PTA今日亚洲PX价格上涨来源隆众资讯隆众资讯3月20日报道今日PX5月价格10725美元吨6月1061美元吨PX收于106867美元吨涨22美元吨CFR中国华东某企业PX装置动态来源隆众资讯隆众资讯3月19日报道华东一炼厂因重整问题PX负荷降低至7成时间2-3周青岛丽东PX装置动态来源隆众资讯隆众资讯3月20日报道青岛丽东100万吨PX装置今日起负荷降至56至4月底恒力惠州PTA装置快讯来源隆众资讯隆众资讯3月20日报道恒力石化惠州规划产能500万吨年周末一套125万吨装置投产出料负荷提升中点评由于亚洲PX装置二季度检修偏多国内外PX供应均较为紧张叠加市场对二季度芳烃调油行情的预期PXN价差走阔至402美元吨近日部分PX装置因故意外降负消息极大程度上进一步刺激了成本面的多头情绪从PTA自身供需层面看前期PTA检修装置偏多而节后聚酯及织机端开工率快速上行导致三月起PTA行业阶段性去库现货市场非常紧张部分贸易商选择购买仓单根据隆众资讯数据目前PTA开工率7845聚酯行业开工率8795PTA依然处于供需偏紧的格局尽管上周原油价格中枢下移带动PTA价格有所回调但PTA成本端支撑叠加自身基本面偏强05合约易涨难跌投资建议当前盘面已达到我们前期目标价格5900元吨由于成本端支撑表现比预期更为强劲我们上调05合约目标价格至6100元吨5-9价差预期继续走阔8期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-2127能源化工PVC3月20日PVC现货价格小幅下跌来源卓创资讯今日国内PVC市场现货价格下跌PVC期货弱势下行点价货源优势明显贸易商部分基差报盘小幅走强下游采购积极性提升市场整体成交气氛较好5型电石料华东主流现汇自提6080-6180元吨华南主流现汇自提6130-6230元吨河北现汇送到5980-6110元吨山东现汇送到6050-6150元吨内蒙古地区PVC价格下跌来源卓创资讯内蒙地区PVC生产企业部分报价下调市场内实单价格下跌今日价格参考承兑出厂5750-5850元吨存在更低更高价格成交3月17日华东及华南样本仓库总库存略降来源卓创资讯上周PVC上游开工变化不大随着价格下跌点价成交活跃华南本周到货较少华南库存下降华东库存略增整体库存略降截至3月17日华东样本库存3608万吨较上一期增加064同比增3182华南样本库存934万吨较上一期减少679同比增3796华东及华南样本仓库总库存4542万吨较上一期减少098同比增3304点评据卓创资讯消息3月17日华东及华南样本仓库总库存4542万吨较上一期减少098同比增3304上周大跌后再次激发了下游的投机性备货使得PVC库存略有去化但需要注意的是这种情况可一不可再下游也不会无限制补库最终仍然需要看终端需求的车色目前看来需求端仍然回暖有限投资建议海外金融风险带来国内商品大跌PVC也未能幸免但考虑到V上游利润过低且春检临近一旦利润压缩极有可能带来供应的明显下降V的下跌或难以特别流畅前期的5-9正套建议继续持有以待变数28能源化工天然橡胶前两个月科特迪瓦橡胶出口量同比增389来源中国橡胶贸易信息网2023年前两个月科特迪瓦橡胶出口量共计276800吨较2022年同期的199213吨增加389科特迪瓦是非洲重要的天然橡胶生产国近些年科特迪瓦橡胶出口连年增加因农户受稳定的收益驱使将播种作物从可可转为橡胶2月全球轻型车销量同比增11至650万辆来源中国橡胶贸易信息网2023年2月尽管全球供应端的制约仍拖累着销量的复苏但本月全球轻型车销量升至650万辆同比增长了近11经季节调整年化销量由1月的8300万辆降至8100万辆前2个月越南天胶混合胶合计出口量同比降22来源中国橡胶贸易信息网2023年前2个月越南出口天然橡胶合计75万吨较去年的108万吨同比下降31其中标胶出口48万吨同比降31烟片胶出口06万吨同比降50乳胶出口2万吨9期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-21同比降231-2月越南出口混合橡胶合计156万吨较去年的189万吨同比下降175其中SVR3L混合出口36万吨同比下降18SVR10混合出口119万吨同比降16RSS3混合出口013万吨同比降54点评橡胶期价在经历上周大幅下跌后上方承压较重主要是受外围宏观环境的影响橡胶自身基本面变动不大供给层面目前全球橡胶已经进入季节性低产期供应减产季海外加工厂原料库存有限对胶价底部略有支撑需求层面当前国内轮胎企业开工率处于高位主要是厂家补库需求而从轮胎市场终端需求来看尚未有明显起色库存方面青岛天然橡胶保税库存和一般贸易库存继续累库终端按需采购观望情绪较浓现货库存压力也对胶价形成一定压制整体来看由于国内需求恢复需要时间加上海外需求进一步衰退预期加重短期胶价上方仍将存在压制投资建议由于国内需求恢复需要时间加上海外需求进一步衰退预期加重短期胶价上方仍将存在压制恐难有明显起色后续继续观察内需修复成色29农产品豆粕油厂豆粕库存下降来源钢联上周全国主要油厂大豆库存上升油厂豆粕库存未执行合同均下降其中大豆库存32697万吨较一周前增加1344万吨豆粕库存5181万吨较一周前下降58万吨未执行合同2216万吨较一周前下降4511万吨中国1月进口大豆913万吨2月704万吨来源文华财经中国1月进口大豆913万吨环比减少135同比增332月进口大豆704万吨环比降229同比增384美国周度出口检验符合市场预期来源USDA截至3月16日当周美国大豆出口检验量为7167万吨此前市场预估为35-80万吨一周前修正后为6334万吨其中对中国出口检验量为406万吨点评Safras称巴西大豆收获完成586落后去年同期黑海谷物出口协议得以延长但期限是60天为此前一半美国周度出口检验报告符合市场预期由于油厂大豆压榨量维持低位上周豆粕库存下降58万吨至5181万吨投资建议美豆面临巴西出口竞争但随种植意向报告临近市场交易重点将转向美国新年度平衡表国内现货及近月期价压力并未缓解反套仍有想象空间210农产品棉花中国棉花进口2023年1-2月累计进口23万吨来源TTEB中国棉花进口2023年1月进口14万吨2月进口9万吨2023年1-2月累计进口23万吨同比降4552223年度9-2月累计进口792万吨同比增210期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-21CAI印度2223年度棉花估产再度下调来源TTEB印度棉花协会CAI最新报告显示截至2023年2月28日CAI评估印度棉花202223年度棉花平衡表与上一年度比较期初库存减少68万吨产量增加10万吨进口减3万吨国内需求减少31万吨出口减少22万吨期末库存降9万吨本次只调整项目为202223年度的印度棉产量和去年一样棉花产量一路回调天气方面带来的产量损失远远超过印度前期的评估月度比较来看与上月份比较印度国内棉花产量下调14万吨期末库存下调14万吨USDA美棉出口周报33-39签约回暖来源TTEBUSDA截至3月9日当周202223美陆地棉周度签约512万吨周增97较前四周平均水平降3其中越南签约273万吨中国签约081万吨202324周签约029万吨202223美陆地棉出口装运621吨周降5较前四周平均水平增25其中越南177万吨中国117万吨202223美棉陆地棉和皮马棉总签售量24985万吨占年度预测总出口量2613万吨的96累计出口装运量13721万吨占年度总签约量的55点评据海关数据显示2023年1-2月份中国棉花累计进口量同比下降455至23万吨水平12月份进口量同比环比均出现大幅下滑主要原因一方面在于纺服出口订单低迷整体外需状况较差另一方面在于疆棉禁令影响下国内棉花供应充足疆棉相对进口棉更具价格优势国内疆棉使用比例有所提升企业基本能用新疆棉的尽量用新疆棉此外还有春节长假的因素导致了1-2月份中国棉花进口量的大幅下滑投资建议需求面对棉价向上的驱动已显乏力外需恢复缓慢对国内市场的拖累作用可能会逐渐显现出来再加上外盘及国际宏观动荡的形势影响郑棉短期料弱势震荡但下方空间预计有限211农产品玉米近一周小麦价格明显下跌来源Mysteel根据Mysteel统计近一周小麦价格跌幅较大全国小麦均价已从3月13日的3130元吨下降至3月20日的3055元吨与全国玉米均价的价差缩至203元吨中国进口美玉米连现大单来源中国玉米网美国农业部刚刚在3月份供需报告里调低了美国玉米出口目标因为本年度迄今出口销售疲软但是3月14日至3月17日中国买家连续出手大笔采购美国玉米令美国玉米出口前景明显改善美国农业部周五连续第四次宣布对中国销售旧作玉米四天累计销售211万吨2月份中国的玉米进口量高增来源海关总署海关最新数据显示2023年2月我国进口玉米309万吨同比增加601-2月累计进口玉米533万吨同比增加13811期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-21点评国内海关总署的进口数据与USDA周度出口销售报告有一定时滞一般滞后1个半月-2个月根据USDA周度出口销售报告2月美国对华出口疲软近一周有较明显增长同时根据巴西谷物出口商的数据1月巴西对华出口玉米近100万吨而2月仅7万吨据此预测未来1-2月我国的进口玉米到港量或将有所下降此外自中国买家连续大单采购之后CBOT玉米已出现明显反弹表明本年度美玉米的进口量若增长价格将会被迅速抬升预计难以对国内玉米价格形成明显的利空小麦价格跌势明显正逐渐接近具体替代优势的50-100元吨的价差范围保持关注投资建议当前玉米价格处于上有压力下有支撑的状态预计短期05合约仍维持窄幅震荡之势05多单可在2850左右暂时止盈并在小麦价格跌势稳定前观望为主12期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-21期货走势评级体系以收盘价的变动幅度为判断标准走势评级短期1-3个月中期3-6个月长期6-12个月强烈看涨上涨15以上上涨15以上上涨15以上看涨上涨5-15上涨5-15上涨5-15震荡振幅-5-5振幅-5-5振幅-5-5看跌下跌5-15下跌5-15下跌5-15强烈看跌下跌15以上下跌15以上下跌15以上上海东证期货有限公司上海东证期货有限公司成立于2008年是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司注册资本金38亿元人民币员工逾800人公司主要从事商品期货经纪金融期货经纪期货投资咨询资产管理基金销售等业务拥有上海期货交易所大连商品交易所郑州商品交易所上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格是中国金融期货交易所全面结算会员公司拥有东证润和资本管理有限公司上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际新加坡私人有限公司三家全资子公司东证期货以上海为总部所在地在大连长沙北京上海郑州太原常州广州青岛宁波深圳杭州西安厦门成都东营天津哈尔滨重庆苏州南通泉州汕头沈阳无锡济南等地共设有36家分支机构并在北京上海广州深圳多个经济发达地区拥有149个证券IB分支网点未来东证期货将形成立足上海辐射全国的经营网络自成立以来东证期货秉承稳健经营创新发展的宗旨坚持以金融科技助力衍生品发展为主线通过大数据云计算人工智能区块链等金融科技手段打造研究和技术两大核心竞争力坚持市场化国际化集团化发展方向朝着建设一流衍生品服务商的目标继续前行13期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-21免责声明本报告由上海东证期货有限公司以下简称本公司制作及发布本公司已取得期货投资咨询业务资格投资咨询业务资格证监许可20111454号本研究报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的报告之外绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处为东证衍生品研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改东证衍生品研究院地址上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼联系人梁爽电话8621-63325888-1592传真8621-33315862网址wwworientfuturescomEmailresearchorientfuturescom14期货研究报告