★市场综述：
　　伦敦金6.5%收于1989美元/盎司。10年期美债收益率降至3.43%，通胀预期降至2.1%，实际利率降至1.33%，美元指数跌0.83%至103.7，标普500涨1.43%，离岸人民币涨0.77%，沪金溢价收窄。
　　金价强势上涨，一方面是继硅谷银行遭遇挤兑后，瑞士信贷因财务报告存在重大问题且第一大股东拒绝继续注资，股票遭遇抛售并引发欧洲股市大跌，最终瑞士央行为其提供贷款暂时平息了波动，但其经营和盈利能力受到质疑，这并不能靠短期的资金注入来解决问题，最新消息显示瑞信可能被瑞银低价收购。受欧美银行事件的影响，市场对美联储的加息预期迅速降温，并预期年底将开始降息，同时美联储也通过贴现窗口为存款机构提供贷款，以缓解短期的资金压力，市场预期美联储的紧缩货币政策结束时间提前。欧央行3月利率会议如期加息50bp，但放弃了前瞻指引没有对下一次的加息幅度给出预判，表态较为鸽派。长期来看在美联储、欧央行激进加息，经济下行风险不断积累的背景下，金融系统稳定性的隐患犹存，将明显限制后续美联储的政策空间。
　　经济数据显示需求继续降温，通胀回落缓慢，2月零售销售环比-0.4%不及预期，同比降至5.4%，13个行业中8个是下降的，食品服务、家具家装降幅超过2%，机动车降幅1.8%，电子、食品饮料、保健护理微增，线上零售环比增加1.58%表现较好，考虑到通胀因素，2月实际的消费便是负增长；2月CPI因为能源价格下跌回落至6%，核心CPI则稳定在5.5%的高位，租金环比0.8%仍然是最大的贡献来源，长期来看经济面临滞胀压力，3月密歇根大学消费者信心指数下降至63.4，一年期通胀预期下降至3.8%，均不及预期。2月以来的数据未能延续1月的强劲。
　　★投资建议：
　　基本面和风险事件共同助推了黄金价格上涨，等待美联储3月利率会议落地，建议回调买入的多头配置思路。
　　

研究报告全文：周度报告-黄金TableTitle金融系统风险增加黄金突破上行走Ta势bl评e级Rank黄金震荡徐颖FRM宏观策略首席分析师报告日期2023年3月19日TableAnalyser从业资格号F3022608投资咨询号Z0013609Ta市bl场e综Su述mmaryTel8621-63325888-1610伦敦金65收于1989美元盎司10年期美债收益率降至343Emailyingxuorientfuturescom通胀预期降至21实际利率降至133美元指数跌083至1037标普500涨143离岸人民币涨077沪金溢价收窄金价强势上涨一方面是继硅谷银行遭遇挤兑后瑞士信贷因财务报告存在重大问题且第一大股东拒绝继续注资股票遭遇抛售并引发欧洲股市大跌最终瑞士央行为其提供贷款暂时平息了波贵动但其经营和盈利能力受到质疑这并不能靠短期的资金注入来解决问题最新消息显示瑞信可能被瑞银低价收购受欧美银金行事件的影响市场对美联储的加息预期迅速降温并预期年底属将开始降息同时美联储也通过贴现窗口为存款机构提供贷款以缓解短期的资金压力市场预期美联储的紧缩货币政策结束时间提前欧央行3月利率会议如期加息50bp但放弃了前瞻指引没有对下一次的加息幅度给出预判表态较为鸽派长期来看在美联储欧央行激进加息经济下行风险不断积累的背景下金融系统稳定性的隐患犹存将明显限制后续美联储的政策空间经济数据显示需求继续降温通胀回落缓慢2月零售销售环比-04不及预期同比降至5413个行业中8个是下降的食品服务家具家装降幅超过2机动车降幅18电子食品饮料保健护理微增线上零售环比增加158表现较好考虑到通胀因素2月实际的消费便是负增长2月CPI因为能源价格下跌回落至6核心CPI则稳定在55的高位租金环比08仍然是最大的贡献来源长期来看经济面临滞胀压力3月密歇根大学消费者信心指数下降至634一年期通胀预期下降至38均不及预期2月以来的数据未能延续1月的强劲投资建议基本面和风险事件共同助推了黄金价格上涨等待美联储3月利率会议落地建议回调买入的多头配置思路重要事项本报告版权归上海东证期货有限公司所有未获得东证期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成交易建议投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关有关分析师承诺见本报告最后部分并请阅读报告最后一页的免责声明周度报告2023-3-19目录1黄金高频数据周度变化42金融市场相关数据跟踪421美国金融市场522全球金融市场--股债汇商63黄金交易层面数据跟踪84周度经济日历9行业研究2期货研究报告周度报告2023-3-19图表目录图表1黄金相关高频数据周度变化4图表2美元指数跌083至1037美债收益率3435图表3标普500涨143VIX指数攀升至2555图表43个月美债回落TED利差0665图表5布油大跌128美国通胀预期回落至215图表6实际利率回落至133金价涨656图表7现货商品指数本周震荡微涨6图表8发达国家股市多数下跌标普500涨1436图表9发展中国家股市多数下跌上证涨0636图表10美债德债下行美德利差回升至1327图表11英国国债收益率降至328日债0297图表12欧元涨026英镑涨1187图表13避险货币日元涨263瑞郎跌0597图表14美元指数跌083至1037非美货币多数升值8图表153月7日当周黄金投机净多仓下降8图表16SPDR黄金ETF持有量降至903吨8图表17人民币本周升值沪金溢价收窄9图表18黄金白银上涨金银比回落至889图表19美联储瑞士央行英国央行利率会议欧美3月制造业PMI初值93期货研究报告周度报告2023-3-191黄金高频数据周度变化图表1黄金相关高频数据周度变化周度环比周度环比指标名称单位本周上周变化量变化率频率-046089-135-1517内盘基差现货-期货元克日度-834-261-5722192内外期货价差内-外元克日度2793279030001上期所黄金库存千克日度2136639721498645-132248-062COMEX黄金库存盎司日度92108903151793199SPDRETF持有量吨日度2410639908-15802-396CFTC黄金投机净多仓手周度339370-031-84美债收益率日度1038610465-079-075美元指数日度0660270391466TED利差日度2098022899-01919-838美国10年期盈亏平衡利率日度391738625514标普500指数日度2552480729VIX波动率指数日度日度6769-02-25黄金跨市套利交易日度133141-008-56美国10年期实际利率资料来源BloombergWind东证衍生品研究院2金融市场相关数据跟踪4期货研究报告周度报告2023-3-1921美国金融市场图表2美元指数跌083至1037美债收益率343图表3标普500涨143VIX指数攀升至255资料来源Bloomberg资料来源Bloomberg图表43个月美债回落TED利差066图表5布油大跌128美国通胀预期回落至21资料来源Bloomberg资料来源Bloomberg5期货研究报告周度报告2023-3-19图表6实际利率回落至133金价涨65图表7现货商品指数本周震荡微涨资料来源Bloomberg资料来源Bloomberg22全球金融市场--股债汇商图表8发达国家股市多数下跌标普500涨143图表9发展中国家股市多数下跌上证涨063资料来源Bloomberg东证衍生品研究院资料来源Bloomberg东证衍生品研究院6期货研究报告周度报告2023-3-19图表10美债德债下行美德利差回升至132图表11英国国债收益率降至328日债029资料来源Bloomberg资料来源Bloomberg图表12欧元涨026英镑涨118图表13避险货币日元涨263瑞郎跌059资料来源Bloomberg资料来源Bloomberg7期货研究报告周度报告2023-3-19图表14美元指数跌083至1037非美货币多数升值资料来源Bloomberg东证衍生品研究院3黄金交易层面数据跟踪图表153月7日当周黄金投机净多仓下降图表16SPDR黄金ETF持有量降至903吨资料来源Bloomberg资料来源Bloomberg8期货研究报告周度报告2023-3-19图表17人民币本周升值沪金溢价收窄图表18黄金白银上涨金银比回落至88资料来源Wind东证衍生品研究院资料来源Bloomberg4周度经济日历图表19美联储瑞士央行英国央行利率会议欧美3月制造业PMI初值日期重要数据事件周一中国3月LPR德国欧元区3月ZEW经济景气指数周二美国2月成屋销售周三美国财长耶伦与美国国务卿布林肯出席参议院小组委员会听证会美国2月新屋销售周四美联储瑞士央行英国央行3月利率会议决议日本2月核心CPI周五法国德国欧元区英国美国3月Markit制造业PMI初值美国2月耐用品订单资料来源Bloomberg东证衍生品研究院9期货研究报告周度报告2023-3-19期货走势评级体系以收盘价的变动幅度为判断标准走势评级短期1-3个月中期3-6个月长期6-12个月强烈看涨上涨15以上上涨15以上上涨15以上看涨上涨5-15上涨5-15上涨5-15震荡振幅-5-5振幅-5-5振幅-5-5看跌下跌5-15下跌5-15下跌5-15强烈看跌下跌15以上下跌15以上下跌15以上上海东证期货有限公司上海东证期货有限公司成立于2008年是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司公司主要从事商品期货经纪金融期货经纪期货交易咨询资产管理基金销售等业务拥有上海期货交易所大连商品交易所郑州商品交易所上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格是中国金融期货交易所全面结算会员公司拥有东证润和资本管理有限公司上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际新加坡私人有限公司三家全资子公司自成立以来东证期货秉承稳健经营创新发展的宗旨坚持以金融科技助力衍生品发展为主线通过大数据云计算人工智能区块链等金融科技手段打造研究和技术两大核心竞争力坚持市场化国际化集团化发展方向朝着建设一流衍生品服务商的目标继续前行行业研究10期货研究报告周度报告2023-3-19免责声明本报告由上海东证期货有限公司以下简称本公司制作及发布本公司已取得期货投资咨询业务资格投资咨询业务资格证监许可20111454号本研究报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的报告之外绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处为东证衍生品研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改东证衍生品研究院地址上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼联系人梁爽电话8621-63325888-1592行业传真8621-33315862研网址wwworientfuturescom究Emailresearchorientfuturescom11期货研究报告