>> 中金公司-利率债招标分析：国开债23年第1、2、3期增发-230321
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2023/3/21 |
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来源： |
中金公司 |
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研究报告全文：利率债招标分析国开债23年第123期增发2023-03-21利率债一级市场截至3月20日本周利率债已公告发行总计72504亿元其中一般利率债37860亿元地方债34644亿元本周利率债总计到期56163亿元记账式国债10000亿元地方政府债13037亿元国开债27126亿元农发债6000亿元资金面及市场资金面周一央行小幅净回笼市场供需整体紧平衡资金面开盘仍延续收敛态势但尾盘市场融出意愿抬升隔夜与7天资金利率回落至收盘各期限回购利率均走高隔夜与7天利率倒挂跨月14天价格涨幅超20bp今日央行进行300亿元7天逆回购操作当日410亿元逆回购到期净回笼为110亿元全天看DR001上行3bp至229DR007上行8bp至219一级方面周一农发债两期招标结果较好各品种债券中标利率均低于我们预期倍数上升二级方面上周五央行降准叠加盘前瑞信银行收购事件市场避险情绪升温开盘现券走暖但930A股冲高带动现券特别是中长端走弱1100左右A股通信等股票走低带动多数股票转跌股债跷跷板效应再现债市情绪升温现券收益率纷纷下行至收盘整体来看海外风险事件和国内降准带动现券走暖短端强于长端利率曲线走陡活跃券方面和前日中债估值相比10年期23国债04下行1bp报28522国开20下行1bp报3035年期23国债02下行3bp报264323国开03下行5bp报2795招投标建议目前1Y3Y5Y国开债分别成交于245266280我们预计3月21日1Y3Y5Y国开债分别成交于256-261271-276284-289风险利率超预期波动
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