研究报告全文：中国信用债评级调整周报2023-03-20中金点评本周共单独公告18项评级调整均为关注行动涉及3项中金评级调整黄陂城投控股股东变更股权层级下移所在区域财力不强融资渠道有待拓宽中金评级由5下调一小档至5黔东南交投被纳入被执行人名单本次将公司中金评级下调至5-黔西南水投公司名称股权结构和人事变动考虑到区域融资环境以及公司对外担保对象中存在被执行人本次将公司中金评级下调一小档至5其余发行人中金评级维持不变其中京住总泰兴成兴河南能源遵义投资涉及人事变动宿迁裕丰皖江高科控股股东变更襄城灵武被列为被执行人望城城投涉及资产划转葛洲坝路桥已履行待偿义务重庆高速子公司江綦公司逾期债务偿还完毕新平城投涉诉遵义道桥新增多条被执行人信息具体分析如下北京住总房地产开发有限责任公司国企地产联合资信关注公司董事发生变更2023年3月10日公司发布北京住总房地产开发有限责任公司董事发生变动的公告称公司股东会决议同意选举杨永波和李远方为公司董事免去余上和历光大的董事职务我们认为上述董事变更对公司经营影响无明显影响公司项目集中于北京债务压力偏重股东支持尚可维持中金评级5宿迁裕丰产业投资发展管理集团有限公司宿迁市宿豫区基础设施以及保障房建设土地开发主体2022年宿豫区实现一般预算收入35亿元一般预算支出634亿元同期实现政府性基金收入44亿元3月3日公司发布公告称宿豫区国资办和宿豫区预算外资管局分别将其所持有的45亿元5亿元公司股权无偿划转给宿迁鑫融资产经营管理有限公司公司控股股东由宿豫区国资办变更为鑫融资产上述股权变更已完成工商登记鑫融资产成立于2018年9月注册资本5亿元由宿豫区国资办持股100经营范围包括收购经营金融机构和非金融机构不良资产对不良资产进行管理投资和处置债务重组企业重组及项目投资管理授权或委托资产处置中证鹏元对此表示关注公司股权从属关系下移是否意味着政府支持力度变动尚待观察中金评级维持5不变泰兴市成兴国有资产经营投资有限公司泰州市代管县级泰兴市经开区重要的基建及国有资产运营主体由泰兴中鑫全资持股2022年泰兴市实现一般预算收入1003亿元一般预算支出1283亿元同期实现政府性基金收入1201亿元2月23日公司发布公告称任命周青松为董事长兼法定代表人同时免去张军董事长职务免去戴丹阳董事职务截至公告出具日上述事项相关工商变更登记和备案手续已经办理完毕东方金诚对此表示关注公司业务范围有限中金评级维持5不变安庆皖江高科技投资发展有限公司国家级安庆经开区基建主体2020年经开区实现一般预算收入168亿元一般预算支出157亿元同期实现政府性基金收入82亿元3月10日公司发布公告称经开区管委会将其持有的公司971447股权全部无偿划转至安庆经开控股有限公司股权变更后公司控股股东由经开区管委会变更为经开控股实际控制人仍为安庆经开区管委会本次股权划转已于2023年3月7日完成工商登记变更并相应修订了公司章程经开控股成立于2021年12月23日注册资本40亿元截至2022年9月末经开控股合并口径未经审计的总资产规模42083亿元总负债24115亿元净资产17968亿元2022年前三季度经开控股合并口径实现营业收入119亿元净利润15亿元中诚信国际对此表示关注公司所在区域财力较弱股权从属关系下移是否意味着政府支持力度变动尚待观察中金评级维持5不变襄城县灵武城市开发建设有限公司襄城县重要的城市基础设施建设主体实控人为襄城县人民政府襄城县隶属于河南省许昌市县经济体量在许昌市下辖各区县排名相对靠后2021年一般公共预算收入为2272亿元财政自给率4833政府性基金收入1342亿元根据中国执行信息公开网查询结果公司于2023年3月9日被上海金融法院列为被执行人案号分别为2023沪74执370号2023沪74执371号执行标的分别为043亿元及042亿元经中证鹏元向公司了解上述案件系公司向襄城县裕达开发投资有限责任公司以下简称裕达公司提供融资租赁贷款担保因被担保方承租人未能按期足额向远东国际租赁有限公司以下简称远东租赁支付融资租赁款项远东租赁向法院提起诉讼并申请强制执行根据公司公开披露的2022年债券中期报告截至2022年6月末公司短期借款及一年内到期的非流动负债合计759亿元而货币资金余额为18亿元短期偿债压力大现金流紧张中证鹏元认为裕达公司作为当地国企发生非标债务违约或将对当地融资环境造成一定不利影响公司作为其担保方或有负债风险及资金压力或进一步加大不过公司作为襄城县唯一的发债平台中证鹏元预计仍能获得当地政府的较大支持中金评级维持5-不变长沙市望城区城市建设投资集团有限公司负责望城区范围内的基础设施建设和片区开发等工作望城区系湖南省会长沙市市辖区2021年一般公共预算收入为8601亿元一般公共预算支出11762亿元政府性基金收入14241亿元2023年3月2日公司发布了长沙市望城区城市建设投资集团有限公司关于子公司无偿划转资产的公告公告显示为深化国资国企改革推进专业化整合公司将下属一级子公司长沙溪谷投资发展有限责任公司现更名为长沙市湘誉投资发展有限公司以下简称湘誉投资二级子公司长沙市望城区大泽湖海归小镇投资开发有限公司以下简称大泽湖小镇和二级子公司长沙市滨水生态智慧能源发展有限公司以下简称滨水生态三家子公司100股权无偿划转至长沙市望城区城市发展集团有限公司截至公告出具日上述国有股权无偿划转事项已完成工商变更登记截至2021年末上述三家子公司总资产和净资产合计分别为04亿元和027亿元占公司同期末总资产和净资产的比重分别为010和0162021年上述三家子公司实现营业收入和净利润合计分别为0万元和-3535万元占公司同期实现的营业收入和净利润的比重均较小中诚信国际认为本次划转标的资产各项财务指标占公司比重较小未对公司信用水平产生重大不利影响但部分拟建项目的开发主体或将发生变化中诚信国际对此表示关注中金评级维持5不变河南能源集团有限公司河南省级国有煤企2023年2月28日公司发布河南能源集团有限公司董事长总经理发生变动的公告称经省委决定免去梁铁山同志的河南能源化工集团有限公司党委副书记职务经研究决定免去梁铁山同志河南能源集团有限公司党委常委委员职务解聘梁铁山河南能源集团有限公司外部董事董事长职务此外根据中共河南省委组织部关于田富军同志退休的通知经研究田富军同志退休根据关于马正兰同志任职的通知省委决定马正兰同志任河南能源集团有限公司党委书记根据关于马正兰杨恒同志职务任免的通知省委批准马正兰同志任河南能源集团有限公司董事长杨恒同志任河南能源集团有限公司总经理党委副书记副董事长免去河南能源化工集团有限公司总工程师职务此外公告还称上述人事变动事项对公司日常管理生产经营及偿债能力不构成重大不利影响不影响公司董事会及其他内部有权决策机构决议的有效性不会对公司治理结构产生实质性影响截至2022年3月13日本次董事长总经理变动正在按有关法律和公司章程办理上述人事变更尚未完成工商变更登记手续2023年3月3日公司发布河南能源集团有限公司董事总会计师信息披露负责人发生变动的公告称闫长宽同志退休公告还称截至目前河南能源本年度董事发生变动超过三分之一各项业务经营正常上述人事变动事项对公司日常管理生产经营及偿债能力不构成重大不利影响不影响公司董事会及其他内部有权决策机构决议的有效性不会对公司治理结构产生实质性影响截至2022年3月13日本次董事总会计师信息披露负责人退休变动正在按有关法律和公司章程办理中诚信国际对此表示关注中金评级维持5-不变武汉市黄陂区城建投资开发有限公司黄陂区重要的基础设施建设和土地整理主2022年黄陂区一般公共预算收入518亿元较2021年的5401亿元小幅下滑2023年3月3日公司发布了武汉市黄陂区城建投资开发有限公司关于股东变更的公告公告称根据公司股东决定并经武汉市黄陂区人民政府国有资产监督管理局批准公司原股东黄陂区国资局将公司100股权无偿划转给武汉木兰投资发展集团有限公司以下简称木兰投资黄陂区国资局100持股公司已于2023年2月20日完成上述工商变更登记手续同时公司章程已根据以上变更内容进行了修改股权划转后公司唯一股东为木兰投资实际控制人为黄陂区国资局联合资信对此表示关注公司历史仅在2014年和2017有发行债券分别由三峡担保和中合中小提供担保2018年以来无新债融资我们注意到银行授信方面截至2021年末公司共计获得银行授信额度1310亿元未使用额度仅有260亿元融资渠道有待拓宽中金评级由5下调一小档至5重庆高速公路集团有限公司重庆市国资委独资的高速公路建设投融资主体公司于2023年3月2日发布公告称重庆江綦高速公路有限公司以下简称江綦公司系公司与中国葛洲坝集团路桥工程有限公司以下简称葛洲坝路桥共同出资组建的有限责任公司公司持股比例为60为江綦公司的控股股东葛洲坝路桥持股比例为40受疫情影响江綦公司通行费收入出现下滑导致其到期债务本息及日常经营开支存在资金缺口2023年2月28日江綦公司到期债务本息077亿元按照公司与葛洲坝路桥签订的重庆三环高速公路江津至綦江段项目合作合同约定在建设及运营过程中若项目公司出现资金困难公司与葛洲坝路桥应按股权比例对项目公司进行资金支持公司根据合作合同要求按照持股比例为江綦公司准备好046亿元借款资金并协调葛洲坝路桥尽快按照持股比例向江綦公司提供借款031亿元对此葛洲坝路桥一直未回应公司也无法单方面向江綦公司提供借款根据公司公告该笔未清偿债务金额占公司2021年末净资产的012除江綦公司该笔到期债务逾期外公司及下属子公司不存在到期债务未清偿的情况此次债务逾期未触发公司已发行债券的特殊条款根据公司最新公告截至2023年3月16日葛洲坝路桥已按持股比例履行031亿元连带责任担保代偿义务江綦公司逾期债务已偿还完毕中金评级维持3-新平县城镇建设投资有限公司云南省玉溪市新平彝族傣族自治县重要的基础设施建设主体由玉溪市开发投资有限公司全资控股实际控制人为玉溪市国资委2022年新平县实现一般公共预算收入489亿元一般公共预算支出2442亿元政府性基金收入999亿元联合资信关注到2023年3月6日公司发布新平县城镇建设投资有限公司关于涉及重大诉讼仲裁的公告以下简称涉诉公告涉诉公告称2018年10月15日云南玉溪三建建设集团有限公司以下简称玉溪三建与公司签订建设工程施工合同承揽了公司发包的中共新平县委党校迁建工程一期建设项目该项目系公司受中共新平彝族傣族自治县委党校以下简称新平党校委托代建截至2023年1月20日公司尚欠工程款本金1063163万元补贴利息177259万元违约金80805万元玉溪三建于2023年2月21日起诉至新平彝族傣族自治县人民法院以下简称新平县人民法院同日新平县人民法院对公司新平党校名下财产在价值878847万元内进行诉前保全2023年3月2日玉溪三建申请解除保全措施新平县人民法院于当日裁定解除保全2023年3月3日玉溪三建公司及新平党校签署调解协议书新平党校自愿与公司对调解协议书付款安排承担连带清偿责任涉诉公告另称上述财产保全措施已解除不会对公司的日常管理和生产经营以及偿付能力造成不利影响中金评级维持5-不变黔东南州交通旅游建设投资集团有限责任公司黔东南州最大的交通基础设施建设主体控股股东为黔东南州开发投资集团有限责任公司实际控制人为黔东南州国资委2022年黔东南州实现一般公共预算收入7530亿元一般公共预算支出40730亿元政府性基金收入9000亿元中诚信国际关注到经中国执行信息公开网查询公司于2023年2月28日两次被纳入被执行人名单执行案号分别为2023沪74执268号和2023沪74执269号根据上海金融法院判决上述案件均于2023年2月28日立案执行执行标的金额分别为116亿元和099亿元上述案件案由系贵州凯宏国际酒店有限公司等与远东国际融资租赁有限公司之间的融资租赁合同纠纷案件黔东南州凯宏城市投资运营集团有限责任公司黔东南州开发投资集团有限责任公司和公司均为上述融资租赁合同的担保方同时根据公司公开披露的2022年半年度财务报表显示截至2022年6月末公司总资产较上年末减少129亿元至24495亿元其中货币资金较上年末降至167亿元货币资金规模较少流动性紧张同期公司总负债较上年末减少195亿元至19079亿元其中短期借款及一年内到期的非流动负债合计达1172亿元较上年末变化不大短期偿债压力仍较大同期末公司资产负债率为5016较上年末小幅下降2022年16月公司实现营业收入1304亿元较上年同期减少106实现净利润058亿元较上年同期增长062亿元本次将公司中金评级下调至5-遵义道桥建设集团有限公司遵义市重要的基础设施建设主体近年来承担了较多的道路桥梁等市政项目的建设全资控股股东及实际控制人为遵义市国资委2022年遵义市实现一般公共预算收入27612亿元一般公共预算支出71662亿元政府性基金收入37483亿元中证鹏元关注到公司近期增加3条涉案金额较大的被执行人信息其中2023豫01执473号案件的案由为公司为百瑞信托有限责任公司以下简称百瑞信托对贵州新蒲经济开发投资股份有限公司以下简称新蒲经开的借款提供保证担保因新蒲经开到期未履行还款义务百瑞信托提起诉讼2023浙01执169号案件的案由为公司为中建投信托股份有限公司以下简称中建投信托对新蒲经开的借款提供保证担保因新蒲经开到期未履行还款义务中建投信托提起诉讼2022年下半年以来公司新增被执行人信息较多截至2023年3月9日公司存在172条被执行人信息其中4条为失信被执行人信息中金评级维持5-不变遵义市投资集团有限责任公司遵义市市属四大国有集团公司之一主要从事基础设施建设保障房建设经营商品房销售供排水和垃圾处理等业务遵义市国资委为公司唯一股东和实际控制人联合资信关注到2022年遵义市实现一般公共预算收入27612亿元一般公共预算支出71662亿元政府性基金收入37483亿元公司于2023年3月7日发布了遵义市投资集团有限责任公司关于董事监事发生变动的公告以下简称公告根据遵义市人民政府遵义市国有资产监督管理委员会以下简称遵义市国资委出具的文件梁剑云不再担任公司董事副总经理职务刘孝春不再担任公司专职外部董事彭义江王晓山张体剑不再担任公司监事陶在刚任公司专职外部董事瞿槐谌宏敏和汪颜任公司监事会监事根据公告上述人员变动符合公司法等相关法律法规的规定以及公司章程约定不存在被调查采取强制措施情形或存在严重失信行为的情况本次人员变动已经遵义市人民政府遵义市国资委批准已完成遵义市市场监督管理局相关登记中金评级维持5-不变黔西南州水资源开发投资集团有限公司黔西南州最重要的水利基础设施投融资主体及水务领域龙头企业控股股东及实际控制人为黔西南州国资委2022年黔西南州实现一般公共预算收入11375亿元一般公共预算支出39697亿元政府性基金收入9751亿元中诚信国际关注到根据企业提供资料根据黔西南州人民政府国有资产监督管理委员会以下简称州国资委2022年4月27日出具的州国资委关于州水投公司变更公司名称事宜的批复州国资函202242号公司名称由黔西南州水资源开发投资有限公司变更为黔西南州水资源开发投资集团有限公司根据州国资委2023年1月5日出具的州国资委关于州水投公司增加注册资本事宜的批复州国资函20234号公司注册资本由564亿元变更为1890亿元同时公司股权结构发生变动变更后州国资委贵州省国有资本运营有限责任公司和贵州金融控股集团有限责任公司贵州贵民投资集团有限责任公司分别持有公司86061130和264的股权州国资委仍为公司实际控制人此外根据州国资委2022年12月12日出具的关于李记等同志任免职的通知州国资任202211号经州国资委党委会议讨论决定选派车兴国韦兴洪担任公司专职外部董事选派胡元泰江永林担任公司兼职外部董事公司上述变更事项均已于2023年3月7日完成了工商变更登记此外公司表示上述变更事项对公司的治理日常管理生产经营及偿债能力无重大不利影响考虑到区域融资环境以及公司对外担保对象中存在被执行人本次我们将公司中金评级下调一小档至5贵州金凤凰产业投资有限公司黔西南州兴仁市基础设施建设投资业务主体控股股东与实际控制人为兴仁市金融服务中心2022年兴仁市实现一般公共预算收入1248亿元一般公共预算支出5506亿元政府性基金收入2135亿元中证鹏元查询并关注到2023年3月6日国通信托-兴仁金凤凰贷款集合资金信托计划以下简称信托计划延期金凤凰公司系该信托计划的融资方贵州东湖新城市建设投资有限公司以下简称东湖建投提供连带责任保证担保本次延期系信托计划展期后未能如期偿付2020年武汉市中级人民法院作出2020鄂01民初849号判决书就信托计划逾期事宜作出判决案件进入强制执行并采取保全措施阶段2022年8月31日国通信托有限责任公司以下简称国通信托与公司签署执行和解协议以下简称和解协议约定分期还本付息还本期间为2022年8月至2023年3月每月还本金额为500-1000万元原执行措施暂缓2023年2月和解协议约定偿还本金600万元2023年3月6日显示信托计划延期中国执行信息公开网信息查询结果显示截至2023年3月13日公司共有3笔被执行信息标的金额合计539亿元均为公司为东湖建投提供连带责任保证担保产生截至2022年6月末公司资产负债率5211总债务14267亿元其中短期债务1443亿元同期货币资金余额仅为487亿元现金类资产对短期债务的覆盖程度较弱短期偿债压力较大中证鹏元认为公司作为黔西南州兴仁市重要的产业投资平台控股贵州兴仁登高新材料有限公司中证鹏元预计仍能获得当地政府的支持但公司短期偿债压力较大多次因担保被列入被执行人名单对公司再融资产生较大不利影响或将进一步加大公司资金压力中金评级维持5-不变广东顺德农村商业银行股份有限公司联合资信关注到近期顺德农商行发布公告称按照监管部门有关主要负责人任职年限回避制度的要求姚真勇先生已辞任顺德农商行董事长董事职务同时辞任董事会战略委员会三农金融服务委员会主任董事会提名委员会委员职务经第三届董事会第七十三次会议表决推举李宜心先生代为履行董事长职责针对以上事项联合资信已与顺德农商行取得联系并了解相关情况顺德农商行表示本次董事长变动是监管部门有关主要负责人任职年限回避制度的要求符合相关法律法规和公司章程的规定不会对其经营管理产生重大影响本周评级调整涉及多支交易所债券不涉及质押回购资格变动