※重点报告推荐※
　　【金融工程专题报告】中泰资管田瑀：追求中长期潜在回报率的价值投资坚守者。
　　【金融工程专题报告】如何优雅地抄基金经理作业（六）——价值成长（GARP）型基金的量化配方（The Quantitative Formula for a GARPFund）。
　　行业与主题热点
　　商业贸易：关注机制优化激发活力、安全边际高个股。2023年3月16日，国务院国资委党委在人民论坛发表署名文章《国企改革三年行动的经验总结与未来展望》。围绕国企改革，文章提出要推动中长期激励政策更大范围、更大力度规范实施。我们认为，可关注两条主线：（1）主业稳健，机制优化激发活力的个股：老凤祥、重庆百货。（2）区域内规模优势突出且有望通过激励等措施提升管理效率、打开成长空间的：王府井、小商品城。
　　有色金属：锂业资本开支不断，环保检查持续发酵。2-3月锂行业收并购不断。我们认为锂行业的资源并购热潮持续，反映了产业界对于锂资源价值的认可。以宁德时代为代表的电池企业在锂资源上增加投资，也反映了电动车和储能市场的快速扩展下，锂资源作为锂电池的重要原材料，依然具有举足轻重的产业链地位。考虑到锂矿价格相对于锂盐价格更为坚挺，我们认为拥有较高自有矿供给比例的锂行业公司的高盈利能力将更为持久。建议关注天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源、永兴材料、融捷股份等。
　　重点个股及其他点评
　　华光新材（688379）：中温钎料龙头，加速拓展新兴赛道打开二次成长曲线。中温硬钎料行业单项冠军，我们认为未来银价提升有望拉动毛利率回升。在建产能丰富，正在开展新增4000吨募投扩产项目，智能、绿色、高效的产线将带来新一轮红利。优势行业持续领跑，新兴行业快速增长。重点研发电子锡焊料，加速国产化替代进程，市场前景可期。积极开发高附加值银浆产品，密切关注HJT电池银浆，公司回购彰显管理层长期信心。
　　绿城管理控股（09979）：行业空间扩大，核心能力增强。经营能力提升，持续回报股东。截至2022年12月31日，公司实现持续经营收入人民币26.56亿元，同比增长18.4%。全国业务布局，持续引领行业。多元客户结构，助力逆势增长。2022年，公司顺应行业形式变化，及时调整自身业务结构，新拓业务保持逆势增长。在手现金充裕，巩固增强核心能力，于2022年年初完成对浙江熵里建设管理有限公司的股权收购。
　　
　　

研究报告全文：TableMainInfo每日早报证券研究报告最新研究与资讯2023年03月21日TableMarketinfo重要市场数据重点报告推荐名称日涨跌周涨跌年涨跌金融工程专题报告中泰资管田瑀追求中长期潜在回报率的价值投资坚守海通风格指数者大盘100-055006463小盘200001-248259金融工程专题报告如何优雅地抄基金经理作业六价值成长GARP表现最好前五行业型基金的量化配方TheQuantitativeFormulaforaGARPFund非金属210-032459传媒指数1404031230有色金属119-177735行业与主题热点信息设备1000621282建材指数041-138456商业贸易关注机制优化激发活力安全边际高个股2023年3月16日国表现最差前五行业务院国资委党委在人民论坛发表署名文章国企改革三年行动的经验总结与未通讯服务-789-7062397来展望围绕国企改革文章提出要推动中长期激励政策更大范围更大力医药健康-180-323065钢铁指数-178-300261度规范实施我们认为可关注两条主线1主业稳健机制优化激发活力公用事业-134-011365的个股老凤祥重庆百货2区域内规模优势突出且有望通过激励等措施信息服务-117-1151643提升管理效率打开成长空间的王府井小商品城备注数据截止至前一工作日收盘价资料来源WIND海通证券研究所有色金属锂业资本开支不断环保检查持续发酵2-3月锂行业收并购不断TableAuthorInfo我们认为锂行业的资源并购热潮持续反映了产业界对于锂资源价值的认可以宁德时代为代表的电池企业在锂资源上增加投资也反映了电动车和储能市场的快速扩展下锂资源作为锂电池的重要原材料依然具有举足轻重的产业链地位考虑到锂矿价格相对于锂盐价格更为坚挺我们认为拥有较高自有矿供给比例的锂行业公司的高盈利能力将更为持久建议关注天齐锂业赣锋锂业中矿资源永兴材料融捷股份等重点个股及其他点评华光新材688379中温钎料龙头加速拓展新兴赛道打开二次成长曲线中温硬钎料行业单项冠军我们认为未来银价提升有望拉动毛利率回升在建产能丰富正在开展新增4000吨募投扩产项目智能绿色高效的产线将带来新一轮红利优势行业持续领跑新兴行业快速增长重点研发电子锡焊料加速国产化替代进程市场前景可期积极开发高附加值银浆产品密切关注HJT电池银浆公司回购彰显管理层长期信心绿城管理控股行业空间扩大核心能力增强经营能力提升持续09979回报股东截至2022年12月31日公司实现持续经营收入人民币2656亿晨会编辑罗蕾元同比增长184全国业务布局持续引领行业多元客户结构助力逆电话02123219984势增长2022年公司顺应行业形式变化及时调整自身业务结构新拓业务邮箱ll9773haitongcom保持逆势增长在手现金充裕巩固增强核心能力于2022年年初完成对浙江证书S0850516080002熵里建设管理有限公司的股权收购请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报2重点报告推荐TableImportantInfo金融工程专题报告中泰资管田瑀追求中长期潜在回报率的价值投资坚守者基金经理简介田瑀先生复旦大学材料学学士物理学硕士拥有近4年国内证券投资经验和10年投研经历现任中泰证券上海资产管理有限公司基金业务部副总经理截至2022年12月31日基金经理在管基金3只其中2只为偏股混合型基金1只为灵活配臵型基金2022年4季报显示基金经理在管公募基金规模合计3503亿元坚持自下而上选股注重企业护城河与性价比基金经理坚持价值投资理念不做行业轮动完全通过自下而上的方式选股获取超额收益其选股策略为首先在行业层面做排除法选择符合长坡厚雪和慢变特征的行业然后在行业内挑选有宽护城河且护城河能够被归因的优质个股组合管理方面基金经理不会择时和控制个股波动但会通过分散风险源的方式降低组合波动投资决策上主要关注个股中长期潜在回报率长期业绩稳健持有体验良好有较强的下跌防御性基金经理任职以来扣除1个月建仓期中泰开阳价值优选A长期业绩稳健风险调整收益高累计收益11924年化收益2711位居同类基金前9相对于业绩基准的年化超额收益为2441夏普比率132同类排名前4收益回撤比100同类排名前6产品分年度风险收益表现也较为稳健每年相对业绩基准的超额收益都为正投资者在任意时点买入并持有的年度季度和月度绝对收益胜率都高于同类均值同时产品拥有较强的下跌防御性我们认为基金经理通过长期重仓优秀的上市公司获取超额收益符合基金经理赚取企业价值复利增长的钱的投资理念基金经理的投资风格和特征可以概括为资产配臵方面不主动择时但仓位会有一定波动板块与行业配臵方面集中度呈下降趋势逐渐偏向均衡持仓以上游周期和中游制造板块为主长期重仓建材和交通运输细分赛道上偏好航空股持股方面产品一直保持高度集中持股数量较少选股范围广抱团程度低不盲目追寻热度持股周期长换手率偏低风格上注重估值和市值水平的把控选股能力突出选股超额收益贡献稳定风险提示1本文根据公开数据和评价指标计算不作为对未来走势的判断和投资建议2本文结论通过公开数据分析所得存在由于数据不完善导致结论不精准的可能性金融工程研究团队冯佳睿金融工程专题报告如何优雅地抄基金经理作业六价值成长GARP型基金的量化配方TheQuantitativeFormulaforaGARPFund2021年以来价值成长GARP风格表现突出公募基金中也不乏有价值成长风格的产品在此背景下我们定义了价值成长风格考察了价值成长型基金的历史业绩表现分析业绩优异的价值成长型基金的特征然后从量化角度构造几种价值成长风格的增强组合供投资者对比和参考价值成长风格我们取全A成长因子得分最高的13股票与估值因子最低13股票的交集构造市值加权组合以此反映价值成长风格201301-202301价值成长风格年化收益157相对于沪深300指数年化超额106统计显著价值成长型基金公募基金中也不乏有价值成长风格的产品计算股票仓位高于60的普通股票型偏股混合型灵活配臵型基金在成长因子以及估值因子上滚动3年6个半年报的平均暴露将成长暴露属于最高的20同时估值暴露属于最低20的基金定义为价值成长型基金201301-202301价值成长型基金等权组合年化收益126相对于沪深300指数年化超额762021年以来与偏股混合型基金指数相比价值成长型基金的收益优势明显时间序列上价值成长型基金指数与价值成长股票组合的相关性高月收益相关系数高达929相对于沪深300指数月超额收益相关系数也高达692价值成长型基金指数增强组合站在量化的角度若要跟随价值成长型基金的风格特征并在其平均收益之上获取一定的增强收益则可以采用传统宽基指数增强策略的构建思路即在控制相对基准风格暴露个股偏离和成分股权重的约束下最大化组合预期收益长期来看可在确保风格暴露与基准较为接近的同时达到相对稳定的收益增厚效果201303-202301基于上述思路构建的价值成长型基金指数增强组合年化收益227同期价值成长型基金指数年化收益129请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报3增强组合相对基准指数年化超额98月胜率619年胜率100近3年业绩前5的价值成长型基金特征2020以来有许多价值成长型基金累计收益超过100考察价值成长型基金中近3年2020-2022年累计收益最高的5只产品特征我们发现这些基金的行业和个股集中度都相对较高同时相邻两期重仓股的重合度高行业内选股能力强且稳定因此我们猜测布局行业精选个股可能是这些产品实现突出业绩的重要方式价值成长风格多因子优选组合我们认为和主动基金相比在个股或行业上的集中配臵非量化模型或策略所长更能发挥量化优势的方式是引入更多的有效因子形成beta和alpha的叠加或者继续提高某类因子的集中度以达到更高的beta暴露例如我们在基础价值成长组合的基础上进一步加入盈利量价市值因子构建价值成长优选组合201302-202301价值成长优选组合年化收益386相对于价值成长型基金指数年化超额264月胜率675组合20年以来表现优异截至202301组合累计上涨2437风险提示模型误设风险因子失效风险历史统计规律失效风险金融工程研究团队冯佳睿罗蕾行业与主题热点点评TableIndFocusInfo商业贸易关注机制优化激发活力安全边际高个股2023年3月16日国务院国资委党委在人民论坛发表署名文章国企改革三年行动的经验总结与未来展望围绕国企改革文章提出要推动中长期激励政策更大范围更大力度规范实施我们认为可关注两条主线1主业稳健机制优化激发活力的个股老凤祥重庆百货2区域内规模优势突出且有望通过激励等措施提升管理效率打开成长空间的王府井小商品城老凤祥2H2022净增554店逆势扩张2022年收入目标完成999归母净利润完成984基本实现全年预算目标4Q2022收入947亿64归母净利34亿-895扣非归母35亿894Q疫情影响下业绩仍保持稳定公司作为兼具历史底蕴规模渠道和品牌价值的国内老牌黄金珠宝龙头整体经营稳健双百行动激发内生动力持续机制创新值得期待重庆百货2022年12月22日发布集团整体上市预案短期优化股权架构中期提升运营效率我们认为面向未来3年公司兼备短期复苏弹性和中期净利率提升弹性有望加快存量盈利挖潜和增量创新成长风险提示消费持续疲软新业态分流行业竞争加剧监管政策不确定批发和零售贸易团队李宏科有色金属锂业资本开支不断环保检查持续发酵2-3月锂行业收并购不断2月22日新疆志特以6088亿元的价格竞得新疆若羌县瓦石峡南锂矿勘查区的探矿权探矿权面积达1053935平方千米拍卖起始价为15809万元拍卖成交价溢价达384倍3月3日斯诺威矿业发生工商变更原股东均退出新增宁德时代为全资股东雅江斯诺威拥有四川省雅江县德扯弄巴锂矿石英岩矿详查探矿权项目在评估基准日2021年6月30日保有资源储量331332333工业矿低品位矿矿石量249240万吨Li2O2932万吨Li2O平均品位为1183月8日藏格矿业公告与藏青基金签署盐湖锂矿投资开发项目之战略合作协议藏青基金同意藏青基金所投资包括麻米措矿业在内的所有盐湖锂矿企业在正式投产后公司及关联公司对藏青基金持有的各盐湖锂矿企业的股权具有优先收购权公司拥有藏青基金4708股权藏青基金拟以408亿元收购国能矿业34股权本次产业基金投资的结则茶请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报4卡盐湖和龙木错盐湖两个矿区含有丰富的锂硼等矿产资源将有利于公司储备优质盐湖资源及未来进一步扩大碳酸锂产能我们认为锂行业的资源并购热潮持续反映了产业界对于锂资源价值的认可以宁德时代为代表的电池企业在锂资源上增加投资也反映了电动车和储能市场的快速扩展下锂资源作为锂电池的重要原材料依然具有举足轻重的产业链地位2023年2月锂盐价格呈现加速下跌态势且价格下跌的情况向上游矿价传导另一方面江西锂矿开发的不合规现象引起了政府部门关注2月江西省宜春市发布了关于严厉打击涉锂电新能源产业违法犯罪行为的通告将依法严厉打击在全市范围内非法偷采盗采私挖滥采无证开采等行为依法严厉打击涉锂电新能源产业有组织犯罪等行为3月14日根据凤凰网援引第一财经报道宜春当地锂企被要求锂渣不得填埋不得露天堆放我们认为政府对于江西宜春锂矿开发环境的整顿有利于合法合规经营的企业对于锂资源的开发也是有益的在需求方面我们认为2月动力电池产量和终端新能源汽车销量已现起色据Wind2023年2月磷酸铁锂产量为2681GWh环比增长463三元动力电池产量1455GWh环比增长4832023年2月中国新能源汽车产量5170万辆同比增长47环比增长29在锂价下跌动力电池原材料成本大幅下降的背景下车企将有一定的降价空间进而刺激新能源汽车需求增长我们认为在锂价企稳后产业链也将在需求增长的预期下恢复正常原材料库存水平考虑到锂矿价格相对于锂盐价格更为坚挺我们认为拥有较高自有矿供给比例的锂行业公司的高盈利能力将更为持久建议关注天齐锂业赣锋锂业中矿资源永兴材料融捷股份等风险提示锂价下跌风险新能源汽车需求增长低于预期有色金属团队甘嘉尧重点个股及其他点评TableOthercomInfo华光新材688379中温钎料龙头加速拓展新兴赛道打开二次成长曲线中温硬钎料行业单项冠军我们认为未来银价提升有望拉动毛利率回升1国家高新技术企业专业从事工业万能胶钎焊材料2公司营收增长稳健2019-2021年营收复合增长率256232021年公司毛利率下滑主要系银价多次快速下跌2023年银价据百川盈孚预测或将震荡上行同时公司积极改进报价结算模式我们认为公司毛利率将有所回升42018年公司硬钎料市场占有率达1419拓展电子锡焊料银浆等新航道5在建产能丰富正在开展新增4000吨募投扩产项目智能绿色高效的产线将带来新一轮红利优势行业持续领跑新兴行业快速增长1制冷领域是公司第一大营收领域公司国内市占率超过40积累格力电器美的集团等大客户2公司成功切入新能源汽车赛道2019-2021年我国新能源汽车市场渗透率从468增至1910市场高景气公司产品应用包括高压直流继电器新型动力电池陶瓷密封圈合作美程陶瓷宏发股份等龙头客户重点研发电子锡焊料加速国产化替代进程市场前景可期12020年我国微电子焊接材料市场规模达300亿元22021年全球PCB产值同比增长2408电子锡焊料行业未来发展趋于精细化绿色化低温化锡膏成为微电子焊接材料重点发展方向3国内锡膏市场外资企业市占率高达50我国集成电路封装产业的快速发展拉动锡膏国产化替代需求4公司将加快推进锡焊料业务的开发锡焊膏产品已通过盛路通信硕格电子等客户的认证52019-2021年唯特偶锡膏产品毛利率均值为2541我们认为研发锡焊膏能够拉动公司整体盈利能力提升积极开发高附加值银浆产品密切关注HJT电池银浆公司回购彰显管理层长期信心1股权激励及股份回购彰显管理层长期信心公司于2022年10月27日完成首次股份回购已实际回购公司股份1851万股占公司总股本的2102公司正针对光伏领域积极开展产品布局密切关注HJT电池银浆随着电池效率和成本优势的改善预计HJT电池市场占比从2020年的15提高至2030年的325我们认为低温银浆市场空间广阔盈利预测与投资建议我们预计华光新材22-24年归母净利润分别为75997百万元对应EPS分别为008元066元109元综合来看我们给予2023年华光新材32-35倍PE估值区间对应合理价值区间2112-2310元给予优于大市投资评级请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报5风险提示在建产能投放不及预期宏观经济下行原材料市场价格下跌基础化工团队孙维容绿城管理控股09979行业空间扩大核心能力增强经营能力提升持续回报股东截至2022年12月31日公司实现持续经营收入人民币2656亿元同比增长184其中商业代建收入政府代建收入和其他服务收入分别贡献人民币1669亿元人民币781亿元和人民币206亿元同比分别增长130366和612022年公司实现综合毛利率523较2021年同期提升59个百分点归母净利润为人民币745亿元同比增长317根据公司2022年业绩公告董事会建议宣派年度末期股息每股人民币030元及特别股息每股人民币008元公司2020年和2021年末的股利支付率分别为7428和6930全国业务布局持续引领行业2022年公司代建项目已布局中国28个省直辖市及自治区的120座主要城市合约项目总建筑面积1014百万平方米同比增长198在建面积472百万平方米同比增长71在全国化的布局下公司位于主要经济区域环渤海经济圈京津冀城市群长三角经济圈珠三角经济圈成渝城市群持续保持较大比重规模约占整体可售货值人民币4821亿元的741其中长三角经济圈项目货值约2250亿元占整体可售货值的347多元客户结构助力逆势增长2022年公司顺应行业形式变化及时调整自身业务结构新拓业务保持逆势增长截至2022年年底公司新拓代建项目合约总面积达282百万平方米同比增长239其中政府类业务国有企业委托方及金融机构占比达765新拓代建项目代建费约861亿人民币同比增长211其中政府国有企业委托方及金融机构占比达703在手现金充裕巩固增强核心能力截至2022年12月31日公司经营活动现金净流量为人民币725亿元无负债且现金流充足此外公司积极整合代建资源增强核心能力于2022年年初完成对浙江熵里建设管理有限公司的股权收购收购核心标的为管理团队及其代建业务并通过保底利润的形式约定经营目标根据公司2022年业绩公告浙江熵里经营情况良好首年经营指标已顺利完成投资建议考虑到绿城管理母公司主体信用可贵公司各类型业务发展稳健且未来代建市场可观同时已推动股权激励计划成功构建现代化企业制度我们给予公司2023年EPS为047元12-15倍PE估值对应市值区间为130-162亿港元对应合理价值区间为每股644-806港元本文非特别注明均为人民币计价1港元08773元人民币风险提示1房地产行业新房总量增速具有缩量风险2市场修复不及预期房地产团队涂力磊请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报6近两日研究报告Table宏观ReportsInfo1延续弱修复趋势国内高频指标跟踪2023年第9期2023-03-19梁中华2欧美银行风险仍在演绎海外经济政策跟踪2023-03-19梁中华李俊3风险消除了吗对海外中小银行风险的定量测算2023-03-19梁中华李俊4收入偏低支出加码2023年1-2月财政数据点评2023-03-18梁中华5SVB事件影响继续发酵全球大类资产周报310-3172023-03-18梁中华应镓娴6降准落地稳增长仍需努力对央行降准的理解2023-03-18梁中华应镓娴策略1立体投资策略周报-202303202023-03-20荀玉根2短期关注海外的雨后彩虹2023-03-18荀玉根郑子勋债券1银行业危机蔓延中资美元债上涨2023-03-20姜珮珊2债市情绪改善基金久期创年内新高欠配压力缓解债市情绪指数欠配指数跟踪2023-03-19姜珮珊3银行转债退出方式及时间盘点2023-03-19姜珮珊王巧喆4兰州城投事件复盘与思考2023-03-19姜珮珊5降准不期而遇短债继续占优2023-03-18姜珮珊6地方债数据点评20230317专项债或加快发行2023-03-17姜珮珊7利差快速修复关注供给放量后的配臵机会资本补充工具半月报2023-03-17姜珮珊基金1贝莱德神玉飞操作特征分析2023-03-20倪韵婷2海通证券开放式基金周报2023-03-19短期均衡配臵重视TMT风格基金2023-03-19谈鑫3海通证券基金数据周报202303192023-03-19谈鑫金融产品1中泰资管田瑀追求中长期潜在回报率的价值投资坚守者2023-03-20冯佳睿2如何优雅地抄基金经理作业六价值成长GARP型基金的量化配方TheQuantitativeFormulaforaGARPFund2023-03-20冯佳睿罗蕾3绝对收益策略周报20230313-202303172023-03-20冯佳睿黄雨薇4量化择时及拥挤度预警周报202303192023-03-19冯佳睿袁林青5高频选股因子周报20230313-202303172023-03-18冯佳睿袁林青6量化选股周报20230310-202303172023-03-18冯佳睿罗蕾行业1陇东-山东特高压直流开工特高压建设持续推进2023-03-20房青吴杰21-2月储能中标规模高速增长独立储能电站多重收益格局显现2023-03-20吴杰32月新能源车上险量高增多地发布新能源汽车消费补贴政策2023-03-20吴杰4锂业资本开支不断环保检查持续发酵2023-03-20甘嘉尧陈先龙陈晓航51-2月社零总额同增352023-03-20颜慧菁程碧升张宇轩6电动两轮车进入钠时代2023-03-20郭庆龙7积极推进节能标准化黄金氢能均利好贵金属回收2023-03-20戴元灿8第11周新房成交同比增速回升供销比回落2023-03-20涂力磊谢盐9关注机制优化激发活力安全边际高个股2023-03-20汪立亭李宏科10多家纺服公司发布2022年报持续看好出行和品牌复苏2023-03-20盛开梁希11猪价窄幅震荡关注转基因商业化进展2023-03-19李淼巩健12游戏行业专题报告迎接供需共振2023-03-19毛云聪孙小雯陈星光康百川13周报1-2月全国快递业务量稳中有进同比增长462023-03-19虞楠罗月江陈宇14百度文心一言正式发布AI应用前景广阔2023-03-19毛云聪孙小雯陈星光康百川15海通证券公用事业数据周报202303192023-03-19吴杰傅逸帆162月保费数据回暖证券行业2022年利润下滑362023-03-19孙婷17拉尼娜或退去煤炭复产或开始2023-03-19吴杰傅逸帆18海通家电数据周报23W11关注白电及出口链修复2023-03-19陈子仪刘璐李阳192月重卡出口亮眼静待国内修复2023-03-19刘一鸣房乔华张觉尹请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报720海通通信一周谈中兴通讯服务器助力文心一言GPT-4震撼发布23年全球宽带建设仍为关键投资2023-03-19余伟民杨彤昕21煤炭供给开始降速降准或支撑需求持续复苏2023-03-19李淼王涛吴杰22国资委发布创建双示范企业名单2月小松中国挖掘机开工小时数同比转正2023-03-19赵玥炜赵靖博23把握黄金时代的开启白银将受益金银比修复2023-03-19陈先龙陈晓航甘嘉尧24周报央行降准25bps海外银行风险事件频发2023-03-19孙婷林加力25海通煤炭周度行业数据库-202303182023-03-19李淼王涛吴杰26外交事项频频新一轮国改瞄准提升核心竞争力2023-03-19张欣劼27地产开工拖累钢需2023-03-19刘彦奇28华为MetaERP即将利剑出鞘2023-03-18郑宏达杨林于成龙29科技行业周观点第5期多模态应用快速落地全球AI产业链景气共振2023-03-18郑宏达30硅谷银行事件解读2023-03-18孙婷林加力31计算机行业跟踪周报300期AI发展进入全新时代2023-03-18郑宏达洪琳杨林32第五次全面降准继续改善房企融资环境2023-03-18涂力磊谢盐33辉瑞430亿美金收购SeagenADC赛道热度持续2023-03-18余文心朱赵明34三桶油的转型升级之路2023-03-18邓勇朱军军胡歆刘威35上市险企2月保费点评受假期因素影响产寿险保费增速均明显回暖2023-03-17孙婷公司1行业空间扩大核心能力增强2023-03-20涂力磊222年归属扣非净利润同比增长11719拟投资52亿建设硅基新材料项目2023-03-20刘威孙维容邓勇3水泥已过景气低谷骨料快速扩张2023-03-20申浩冯晨阳颜慧菁42022年收入降1扣非亏损19亿优化门店降本增效2023-03-20汪立亭李宏科5毛利率净利率提高各产线多点开花高速发展2023-03-20余文心贺文斌孟陆62022业绩表现强劲2023持续强势修复2023-03-19盛开梁希7龙湖集团0960HK2022年年报点评盈利稳中有增财务结构稳健2023-03-19涂力磊8核心铜钴项目投产在即进军玻利维亚锂资源2023-03-19陈晓航陈先龙甘嘉尧9力争实现六个率先为建设数字中国贡献力量2023-03-19郑宏达杨林10内生外拓共同发力业态丰富持续扩展2023-03-19涂力磊11主业稳健增长大鹏利润贡献突出2023-03-19余文心郑琴12锂膜盈利亮眼玻纤盈利展现韧性2023-03-19冯晨阳申浩潘莹练13业绩稳健增长持续赋能数字经济建设2023-03-17余伟民杨彤昕144Q22收入增71Non-GAAP净利率26升13pct坚固成本护城河2023-03-17汪立亭李宏科15携全产业链优势向百万吨进发2023-03-17冯晨阳申浩潘莹练16中高端纳米二氧化硅国内龙头成功实现进口替代2023-03-17刘威1722年超年初经营计划完成业绩目标募投项目稳步进行2023-03-17张恒晅请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报8信息披露分析师声明本报告中的署名分析师均具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息分析师不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于分析师的职业理解清晰准确地反映了分析师的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平以上股市场以海通综指为基准香港市10A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务海通证券股份有限公司研究所分析师SAC证券投资咨询执业资格证书编号以姓氏拼音排序TableAboutInfo程碧升S0850520100001陈星光S0850519070002陈晓航S0850519090003陈先龙S0850522120002陈宇S0850520060002成艳丽S0850517090003陈子仪S0850511010026邓勇S0850511010010戴元灿S0850517070007冯晨阳S0850516060004冯佳睿S0850512080006房青S0850512050003房乔华S0850522030001傅逸帆S0850519100001关慧S0850518010001巩健S0850522110002甘嘉尧S0850520010002高翩然S0850522030002郭庆龙S0850521050003高上S0850515090002高瑜S0850519080003华晋书S0850521090001洪琳S0850519050002何婷S0850516060001贺文斌S0850519030001胡歆S0850519080001黄雨薇S0850522070001姜珮珊S0850517070004康百川S0850523030003梁广楷S0850521070003李宏科S0850517040002李俊S0850521090002林加力S0850518120003刘璐S0850519100003罗蕾S0850516080002李淼S0850517120001李明亮S0850511010039李姝醒S0850519040001刘威S0850515040001梁希S0850516070002李轩S0850519070001路颖S0850511010009李阳S0850518080005李雨嘉S0850517110005罗月江S0850518100001刘一鸣S0850522120003刘彦奇S0850511010002李智S0850519110003梁中华S0850520120001孟陆S0850522070002马天一S0850523030004毛云聪S0850518080001钮宇鸣S0850511010040倪韵婷S0850511010017潘鹤S0850511010038潘莹练S0850517070010申浩S0850519060001石建明S0850521010001盛开S0850519100002孙婷S0850515040002孙维容S0850518030001孙小雯S0850517080001涂力磊S0850510120001谭实宏S0850521110001谈鑫S0850518100005滕颖杰S0850523030005唐洋运S0850511040002吴杰S0850515120001汪立亭S0850511040005王猛S0850517090004吴其右S0850523010001王巧喆S0850521080003王涛S0850520090001王文杰S0850523020002吴信坤S0850521070001吴一萍S0850511010003徐柏乔S0850513090008徐晨曦S0850520120003肖隽翀S0850521080002徐琳S0850511040008谢盐S0850511010019荀玉根S0850511040006徐燕红S0850518040001谢亚彤S0850517080007许樱之S0850517050001于成龙S0850518090004杨德顺S0850511100001颜慧菁S0850520020001余浩淼S0850516050004杨锦S0850523030001应镓娴S0850521080001杨林S0850517080008袁林青S0850516050003虞楠S0850512070003杨彤昕S0850522030004颜伟S0850520030001余伟民S0850517090006余文心S0850513110005于霄S0850517100003张翠翠S0850517110003张耿宇S0850522090001郑宏达S0850516050002周洪荣S0850514070004张恒晅S0850517110002赵靖博S0850521100001朱军军S0850517070005张觉尹S0850523020001朱蕾S0850514070002郑琴S0850513080005张晓飞S0850523030002张欣劼S0850518020001郑雅斌S0850511040004请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报9赵玥炜S0850520070002张宇轩S0850520050001庄梓恺S0850519040002朱赵明S0850521070002郑子勋S0850520080001请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明