※重点报告推荐※ 
　　【固定收益专题报告】二永债供给或放量，关注利差扰动风险。
　　【行业深度报告】造纸轻工：他山之石，可以攻玉：从海外经验看我国疫后家居消费复苏。
　　行业与主题热点
　　农业：生猪行情震荡偏弱，Q2猪价或小幅调整。投资建议：1、生猪养殖。板块调整充分，建议积极关注。2、动物疫苗。非洲猪瘟疫苗带动行业扩容，建议关注生物股份、中牧股份。3、种子板块。转基因品种审定箭在弦上，从政策执行层面看，2023年是国内转基因或将迎来重要进展，考虑到技术溢价以及田间便利性，转基因种子的推广将增厚产业链各环节的盈利能力，其中性状公司受益度更大。建议关注大北农、隆平高科等受益标的。
　　交通运输：截至3月8日，今年我国快递业务量已突破200亿件。航空：23年春运期间客流集中，市场需求恢复超75%。机场：静待国际线复苏，看好枢纽机场长期流量商业价值。快递：快递板块整体仍具备成长空间，建议关注电商及商务件龙头。航运：集运运价虽连续下跌，但仍有望保持高于疫情前的水平；油运旺季运价或可期，大周期拐点仍需等待，我们认为未来供需格局将好转，运价回升确定性较大。投资建议：推荐春秋航空、吉祥航空、中国国航，建议关注顺丰控股、圆通速递、韵达股份。
　　半导体产品与半导体设备：中国科技企业走向价值重估-“中特估值”探究系列2。国内部分科技细分行业处于发展初期，叠加国产替代等其他因素，“中特估值”体系引入下有望走向价值重估。半导体/云计算/AI企业应基于国产替代的明确主线给予更长期维度估值。我们认为，我国领导层对核心技术自主可控高度重视，基础软硬件国产化行业发展持续受益，长期估值维度体系可适用于半导体、云计算、人工智能等科技企业。科技企业研发周期较长，当年研发支出多用以下注未来，估值时可将支出进行一定比例滞后计算。
　　食品：2月CPI当月同比上涨1%。3月6日-3月10日，大盘指数涨跌幅为-4.14%，食品饮料指数涨跌幅为-4.59%，涨跌幅在28个子行业中排名第22。行业要闻：【白酒】1、川酒集团2023营收目标350亿。2、80家豫酒企业1月份销售4.5亿。周观点：我们推荐需求刚性稳健增长的高端白酒板块：贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及需求复苏后收入弹性较大的次高端白酒板块：洋河股份、今世缘、舍得酒业、古井贡酒、山西汾酒。
　　银行：2月社融数据超预期，期限错配硅谷银行破产。展望银行年报来看，尽管2022年12月防疫政策的优化会短期对银行的业绩造成一定的影响，但从中长期来看，我们看好防疫政策变化后，经济完成触底复苏，带来银行经营效益的提升，我们维持行业“优于大市”评级。2月社融数据超预期，企业中长期贷款为主要贡献。期限错配致使硅谷银行破产。目前硅谷银行的破产对美国经济的影响还需要持续跟踪。我们认为我国的银行专注主业，不会发生类似风险。
　　重点个股及其他点评
　　中兴通讯（000063）：业绩稳步向上，第二曲线营收继续发力。
　　藏格矿业（000408）：2022年扣非净利润同比增长319.54%，积极扩充资源储备

研究报告全文：TableMainInfo每日早报证券研究报告最新研究与资讯2023年03月15日TableMarketinfo重要市场数据重点报告推荐名称日涨跌周涨跌年涨跌固定收益专题报告二永债供给或放量关注利差扰动风险海通风格指数大盘100-089-179364行业深度报告造纸轻工他山之石可以攻玉从海外经验看我国疫后家小盘200-138-253374居消费复苏表现最好前五行业农业指数148022209行业与主题热点通讯服务1054563478公用事业014-099391农业生猪行情震荡偏弱Q2猪价或小幅调整投资建议1生猪养殖板信息设备-0460711160有色金属-055-203869块调整充分建议积极关注2动物疫苗非洲猪瘟疫苗带动行业扩容建议表现最差前五行业关注生物股份中牧股份3种子板块转基因品种审定箭在弦上从政策执石油然气-227-2201051行层面看2023年是国内转基因或将迎来重要进展考虑到技术溢价以及田间综合行业-199-325228建材指数-187-494405便利性转基因种子的推广将增厚产业链各环节的盈利能力其中性状公司受纺织服装-164-278338益度更大建议关注大北农隆平高科等受益标的家电器具-145-243686备注数据截止至前一工作日收盘价交通运输截至3月8日今年我国快递业务量已突破200亿件航空23年资料来源WIND海通证券研究所春运期间客流集中市场需求恢复超75机场静待国际线复苏看好枢纽TableAuthorInfo机场长期流量商业价值快递快递板块整体仍具备成长空间建议关注电商及商务件龙头航运集运运价虽连续下跌但仍有望保持高于疫情前的水平油运旺季运价或可期大周期拐点仍需等待我们认为未来供需格局将好转运价回升确定性较大投资建议推荐春秋航空吉祥航空中国国航建议关注顺丰控股圆通速递韵达股份半导体产品与半导体设备中国科技企业走向价值重估中特估值探究系列-2国内部分科技细分行业处于发展初期叠加国产替代等其他因素中特估值体系引入下有望走向价值重估半导体云计算企业应基于国产替代的明AI确主线给予更长期维度估值我们认为我国领导层对核心技术自主可控高度重视基础软硬件国产化行业发展持续受益长期估值维度体系可适用于半导体云计算人工智能等科技企业科技企业研发周期较长当年研发支出多用以下注未来估值时可将支出进行一定比例滞后计算食品2月CPI当月同比上涨13月6日-3月10日大盘指数涨跌幅为-414食品饮料指数涨跌幅为-459涨跌幅在28个子行业中排名第22行业要闻白酒1川酒集团2023营收目标350亿280家豫酒企业1月份销售45亿周观点我们推荐需求刚性稳健增长的高端白酒板块贵州茅台五粮液泸州老窖以及需求复苏后收入弹性较大的次高端白酒板块洋河股份今世缘舍得酒业古井贡酒山西汾酒银行2月社融数据超预期期限错配硅谷银行破产展望银行年报来看尽管2022年12月防疫政策的优化会短期对银行的业绩造成一定的影响但从中长期来看我们看好防疫政策变化后经济完成触底复苏带来银行经营效益的提升我们维持行业优于大市评级2月社融数据超预期企业中长期贷款为主要贡献期限错配致使硅谷银行破产目前硅谷银行的破产对美国经济的影响还需要持续跟踪我们认为我国的银行专注主业不会发生类似风险重点个股及其他点评晨会编辑房青电话02123219692中兴通讯000063业绩稳步向上第二曲线营收继续发力邮箱fangqhaitongcom藏格矿业0004082022年扣非净利润同比增长31954积极扩充资源证书S0850512050003储备请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报2重点报告推荐TableImportantInfo固定收益专题报告二永债供给或放量关注利差扰动风险国股大行尚有未使用发行额度二永债供给或即将迎来放量截至3月14日六家国有大行合计剩余二级资本债永续债额度分别为3110亿元900亿元股份行合计剩余二级资本债永续债额度分别为150亿元0亿元三月以来二永债利差快速压缩若大行借此机会使用剩余额度则供给压力或即将集中释放关注供给对于信用利差的短期扰动20年以来二级资本债的单月发行高峰主要在20年9月21年8月和11月22年6月8月和11月除了22年11月更多受到债市调整影响之外其余几轮发行放量通常伴随着当月或随后一个月的利差走阔全年来看今年的赎回压力并不算大二永债供给规模或整体可控今年仅有4007亿元二级资本债将进入赎回期从月份来看今年有2684亿元二级资本债集中在9-10月份进入赎回期因此在存量额度释放完毕后下一个发行高峰可能出现在下半年从发行结构来看大行或仍将是二永债发行主力一方面中小银行发债的难度加大另一方面大行自身依然有补充资本的需求固定收益研究团队姜珮珊行业深度报告造纸轻工他山之石可以攻玉从海外经验看我国疫后家居消费复苏海外为鉴放松疫情防控后家居消费迎来复苏反弹1随着防疫政策逐步放开线下人流逐步修复复盘来看前期管控越为严格放松速度越快线下场景人流恢复幅度越大以美国为例受到疫情趋于缓和政策转向放开的双重影响零售店和娱乐场所出行指数从2021年2月19日的-2857修复到2021年4月11日的-6432场景化消费值得期待家具修复弹性更为明显家具消费具有较强的场景消费属性更为侧重于线下采购家具消费的及时性需求相对较弱政策严控期间消费者往往倾向于滞后相关需求居家时间延长一定程度上导致消费者更为关注居家体验感相关产品的关注度及更换意愿更为凸显因此随着相关疫情管控政策放开家具消费的修复弹性相对明显往往超出零售总额的弹性以美国为例2021年4月起完全接种新冠疫苗人群在美国境内可恢复旅行当月美国零售和食品服务销售额总计同比增长549家具和家用装饰店零售额同比增长21033疫情补贴刺激消费助力消费修复例如2020年12月至2021年1月美国严格指数处于相对高位出行指数处于相对低位但是家具消费实现复苏2020年11月至2021年1月家具和家用装饰店零售额同比增速分别为-06581114居家办公诱导软体品类需求释放品牌商修复弹性更为凸显2021年7月之前随着疫情的逐渐缓解疫情防控政策逐渐放松品牌商泰普尔丝涟和LA-Z-BOY的营收快速修复以LA-Z-BOY为例软垫类家具恢复弹性强于箱包家具2021年5月至7月可移动软垫家具固定式软垫家具卧室家具餐厅家具配套家具其他分别同比上涨7739678186146011426展望国内家居龙头有望迎来戴维斯双击1家居龙头业绩有望快速修复国内前期疫情管控较为严格本次放开速度较快家居消费有望迎来大幅反弹主要系线下消费场景复苏小区管控放松带动滞后需求释放叠加住宅建设等逐步恢复正常带来的当期竣工交房装修需求2家居龙头估值修复空间仍广当前家具企业估值仍处于历史相对底部大多数处于2017年以来或上市以来的10-40分位近期国内房地产相关政策频繁出台政策利好逐步由融资端向零售端转化对家具股估值形成支撑家请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报3居股龙头企业沪港通持股占A股流通股比例处于历史低位北向资金流入还有空间有望为家具龙头企业的估值修复提供有力支撑风险提升线下人流修复不及预期房地产市场回暖不及预期北向资金流入不及预期造纸轻工团队郭庆龙行业与主题热点点评TableIndFocusInfo农业生猪行情震荡偏弱Q2猪价或小幅调整生猪行情震荡偏弱受屠宰场入库需求以及二次育肥影响春节后猪价震荡上行随着猪价上行屠宰场入库需求减弱压制猪价上行幅度供给层面随着二次育肥生猪出栏Q2生猪供应量或增加猪价调整概率增大但由于冻品需求托底我们预计猪价调整幅度不大产能受疫情行情等因素影响一二月份母猪淘汰力度相对较强近期由于仔猪价格相对较好母猪淘汰力度减弱生猪养殖板块调整充分建议积极关注动物疫苗非洲猪瘟疫苗带动行业扩容近些年2019年除外国内猪苗市场是一个相对存量市场市场扩容主要依赖新疫病带动2018年前国内不存在非洲猪瘟疫情非洲猪瘟疫苗将带动国内猪苗市场扩容建议关注生物股份中牧股份种业转基因品种审定箭在弦上从政策执行层面看2023年是国内转基因或将迎来重要进展考虑到技术溢价以及田间便利性转基因种子的推广将增厚产业链各环节的盈利能力其中性状公司受益度更大建议关注大北农隆平高科投资建议1生猪养殖板块调整充分建议积极关注2动物疫苗非洲猪瘟疫苗带动行业扩容建议关注生物股份中牧股份3种子板块转基因品种审定箭在弦上建议关注大北农隆平高科等受益标的风险提示需求大幅不及预期行业出现超预期疫病农林牧渔团队李淼巩健交通运输截至3月8日今年我国快递业务量已突破200亿件一周市场回顾上证综指下降30交运跑赢大盘下降252023362023310交通运输指数-25同期上证综指-30子板块绝对周涨跌幅中跨境物流-04航运-06高速公路-14港口-15铁路运输-24公交-25航空运输-27仓储物流-32公路货运-35快递-41交运一周专题推荐疫后全国公路货运车流量跟踪航运数据观察原油价格环比下降36上周五3月10日BDTI收于1487点较上上周03BCTI收于905点较上上周147近期热点物流3月10日全国货运物流有序运行航空文旅部发布第二批恢复出境团队旅游国家名单快递仅用67天全国快递业务量突破200亿件投资策略航空23年春运期间客流集中市场需求恢复超75我们认为行业恢复逐季改善趋势确立大周期底部启航需求端疫情不改中国航空需求春运后商务旅游出行有望快速复苏中长期航空需求将持续修复供给端十四五专项规划下各航司运力提升保障加强行业供给恢复我们认为疫情对行业的影响或将逐步减弱看好疫后航空行业长期投资请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报4逻辑不变即供需格局改善票价市场化建议关注航空板块大周期投资机会机场静待国际线复苏看好枢纽机场长期流量商业价值快递2022年快递行业受到疫情阶段性的影响业务量增速低位运行不及近年同期水平快递业务量累计完成11058亿件同比增长21我们预计2023年防疫政策优化后消费复苏叠加快递服务的提升快递行业业务量增速有望实现双位数的增长我们认为疫情过后以电商件为主的通达系快递中短期受益于行业价格战放缓有望获得较好的利润表现但长期出清仍然需要较长时间长期我们判断规模效应自动化设备投入将促进快递公司降本增效行业也将逐步由价格驱动转向价值驱动快递板块整体仍具备成长空间建议关注电商及商务件龙头航运集运运价虽连续下跌但仍有望保持高于疫情前的水平油运旺季运价或可期大周期拐点仍需等待我们认为未来供需格局将好转运价回升确定性较大干散货看好中期上行周期关注造船产业链投资建议推荐春秋航空吉祥航空中国国航建议关注顺丰控股圆通速递韵达股份风险提示汇率油价波动大客户流失合同签署及需求增速不达预期经济大幅下滑交通运输团队虞楠罗月江陈宇半导体产品与半导体设备中国科技企业走向价值重估-中特估值探究系列2国内部分科技细分行业处于发展初期叠加国产替代等其他因素中特估值体系引入下有望走向价值重估2022年11月21日证监会主席易会满在2022金融街论坛年会上提出中国特色估值体系指出要深入研究成熟市场估值理论的适用场景把握好不同类型上市公司的估值逻辑探索建立具有中国特色的估值体系促进市场资源配臵功能更好发挥我们认为通常国内科技股估值可参考境外科技产业链发展较为成熟的估值体系境外半导体互联网云计算等不同细分行业在企业成长的不同阶段估值方式不同例如半导体设备企业由发展初期PS估值法转向成熟阶段EVEBITDA估值而目前国内部分科技细分行业仍处于发展初期叠加中美贸易摩擦下国产替代需求等因素基于中国特色估值体系的引入国内科技企业有望走向价值重估半导体云计算AI企业应基于国产替代的明确主线给予更长期维度估值目前全球半导体产业正逐步向大陆转移短期来看半导体晶圆厂产能持续建设尤其是大陆头部晶圆厂继续逆势大规模扩产带动半导体设备材料需求旺盛中长期半导体供应链加速本土替代中美贸易摩擦下国内半导体设备材料厂商作为核心上游将持续推进国产化进程截止2023310半导体设备半导体材料申万指数市盈率TTM分别为64865016倍我们认为基于当前国产替代的明确主线及中特估值体系相关企业可采取更中长期维度下的估值方式以2025-2026年为着眼点可参考的测算方式为设备企业市值长期维度下国内设备市场空间国产化率假设各公司市占率假设合理PS材料企业市值长期维度下国内材料市场空间国产化率假设各公司市占率假设净利率假设合理PE其中企业PE或PS应充分反映未来设备材料行业在国产化不断推进下的高成长增速预期长期市值拉升的相关变量分别为1国产替代确定性2长期市场空间3国内企业国产化率我们认为我国领导层对核心技术自主可控高度重视基础软硬件国产化行业发展持续受益长期估值维度体系可适用于半导体云计算人工智能等科技企业科技企业研发周期较长当年研发支出多用以下注未来估值时可将支出进行一定比例滞后计算科技行业是典型的资金和技术密集型产业其行业投资周期长研发投入开支大公司在初创阶段往往利润单薄仅靠自有资金难以维系长期发展为保持公司长久立足的技术优势需要长期持续不断的研发投入因而对资金的渴求程度十分迫切具体而言在TMT二级子行业中各行业以申万指数计研发支出合计均在2010-2022Q1-3期间持续增长其中研发支出占营收比重显著成长的行业为电子计算机行业2022Q1-3分别达到521960风险提示政策改革推进不及预期终端需求不及预期半导体国产替代进程不及预期通信团队余伟民互联网及传媒团队毛云聪计算机团队郑宏达食品2月CPI当月同比上涨1请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报5板块表现3月6日-3月10日大盘指数涨跌幅为-414食品饮料指数涨跌幅为-459涨跌幅在28个子行业中排名第22表现前三板块为预加工食品-184保健品-254软饮料-39个股涨幅前三为ST西发308口子窖215盐津铺子023个股跌幅前三为绝味食品-1128黑芝麻-907香飘飘-906个股公告绝味食品为加快公司的国际化战略增强公司的境外融资能力进一步提高公司的资本实力和综合竞争力根据公司总体发展战略及运营需要公司拟在境外发行股份H股并在香港联交所上市安井食品2023年3月7日公司收到国力民生的关于减持数量过半的告知函国力民生通过大宗交易和集中竞价方式累计减持7416242股已超过其减持计划数量的一半累计减持比例为253舍得酒业近日公司关注到相关媒体对公司生产经营及相关事项的报道信息为避免对投资者产生误导现予以澄清说明一经自查公司内外部生产经营环境未发生重大变化内部生产秩序及相关经营情况一切正常二经向公司控股股东核实截至目前无减持公司股份的计划行业要闻白酒1川酒集团2023营收目标350亿280家豫酒企业1月份销售45亿周观点我们推荐需求刚性稳健增长的高端白酒板块贵州茅台五粮液泸州老窖以及需求复苏后收入弹性较大的次高端白酒板块洋河股份今世缘舍得酒业古井贡酒山西汾酒风险提示经济增速放缓原材料成本上升食品安全问题食品饮料团队颜慧菁程碧升银行2月社融数据超预期期限错配硅谷银行破产近期行业观点展望银行年报来看尽管2022年12月防疫政策的优化会短期对银行的业绩造成一定的影响但从中长期来看我们看好防疫政策变化后经济完成触底复苏带来银行经营效益的提升我们维持行业优于大市评级公司首推杭州银行资产质量向好低估值高安全边际苏州银行资产质量向好规模较快增长齐鲁银行资产质量向好低估值高安全边际江阴银行营收息差和资产质量大幅改善和招商银行零售业务持续向好资产质量优异2月社融数据超预期企业中长期贷款为主要贡献2月新增社融316万亿高于WIND一致预期108万亿2月新增人民币贷款181万亿高于WIND一致预期3754亿元人民币贷款中新增企业贷款占比89其中中长期贷款继续贡献60以上的贷款增量是人民币贷款的主要贡献期限错配致使硅谷银行破产近期硅谷银行破产被托管主要原因在于2022年硅谷银行持有至到期资产公允价值跌幅近20并接近净资产价值公允价值约7617亿美元账面价值为9132亿美元差值约1515亿美元净资产为160亿美元由此引发了资本市场的恐慌引起存款迅速流失最终导致硅谷银行破产被托管除了加息的因素以外2019-2022年贷款毛额总资产从467降至351持有至到期资产占总资产比例从195上升到431硅谷银行的主业发生了倾斜目前硅谷银行的破产对美国经济的影响还需要持续跟踪我们认为我国的银行专注主业不会发生类似风险近期表现回顾0303-0310期间银行板块跌幅390与沪深300相比跑赢006个百分点其中国有银行跌幅051股份制银行跌幅548城商行跌幅520农商行跌幅258个股方面涨跌幅前列为农业银行涨幅034交通银行跌幅020中国银行跌幅030涨跌幅后列为平安银行跌幅805招商银行跌幅842宁波银行跌幅988风险提示企业偿债能力下降资产质量大幅恶化金融监管政策出现重大变化银行团队孙婷林加力请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报6重点个股及其他点评TableOthercomInfo中兴通讯000063业绩稳步向上第二曲线营收继续发力事件2022年营收122954亿元同比736归母净利润808亿元同比186扣非归母净利润6167亿元同比8654毛利率3719同比195pctQ4营收30395亿元同比基本持平归母净利润126亿元同比3128扣非归母净利润616亿元同比大幅增长21Q4为-032亿元毛利率3647同比553pct三大业务实现同步增长分业务来看运营商网络收入800亿元同比572毛利率4622同比377pct政企业务收入14628亿元同比118毛利率2535同比-17pct消费者业务收入28286亿元同比993毛利率1776同比-044pct分地区来看中国收入85246亿元同比92毛利率3966同比229pct亚洲不含中国收入149亿元同比373毛利率3439同比-081pct欧美及大洋洲收入1728亿元同比基本持平毛利率2342同比105pct非洲收入5513亿元同比1164毛利率4968同比322pct第二曲线业务继续发力2022年公司强化DICT全栈全域研发投入及创新持续夯实核心技术及产品竞争力关键产品全球份额持续提升公司5G基站5G核心网光传输200G端口发货量均为全球排名第二PONOLT收入提升至全球第二第二曲线营收同比增长超过40服务器及存储营收近百亿元同比增长近80汽车电子与一汽上汽广汽等展开合作车用操作系统产品通过汽车电子功能安全领域最高等级ISO26262AISL-D的管理和产品双认证经营质量持续提升存货45235亿元25合同负债177亿元10销售费用率746-017pct管理费用率434-042pct财务费用率013-071pct研发费用率1757115pct盈利预测及投资建议我们预计2023-2025年公司营收分别为138485亿元154304亿元170453亿元归母净利润分别为9848亿元11671亿元13613亿元对应EPS分别为208元246元287元参考可比公司估值给予公司2023年PE区间为17-22倍对应合理价值区间3535元-4574元给予优于大市评级风险提示5G产业发展不及预期海外业务低于预期通信团队余伟民杨彤昕藏格矿业0004082022年扣非净利润同比增长31954积极扩充资源储备2022年扣非净利同比增长319542022年公司实现营收8194亿元同比增加12619扣非净利润5697亿元同比增加31954公司2022Q4营收2481亿元环比增加1265同比增加62902022Q4扣非净利润1526亿元环比降低1415同比增加12742业绩增长主要受益于产品氯化钾碳酸锂量价齐升1报告期内公司实现氯化钾产量13067万吨同比增长2124销量11014万吨同比增长3122022年年初以来受俄乌战争局势影响钾肥价格上涨根据卓创资讯2022年氯化钾平均价格为45174元吨同比提升38832报告期内公司实现碳酸锂产品产量105万吨同比增长3951销量107万吨同比下降2312022年我国新能源汽车持续爆发式增长带动锂电原材料需求与价格上涨根据卓创资讯2022年碳酸锂均价为4631万元吨同比增长29997钾锂铜三大板块齐头并进积极布局国内矿产资源1在锂资源方面公司在坚持做好青海察尔汗盐湖钾锂等矿产品的综合开发利用基础上完成青海茫崖地区盐湖探矿权钻井勘探的现场工作公司与藏青基金签订战略合作协议共同开发西藏阿里麻米错盐湖项目目前已获得采矿权证的配号该盐湖属硫酸镁亚盐型卤水氯化锂储量约25011万吨折合碳酸锂储量约21774万吨一期碳酸锂产能为5万吨年2在铜资源方面公司参股巨龙铜业旗下驱龙铜矿一期工程已于2021年年底建成投产2022年公司投资收益约69亿元主要来自西藏巨龙铜业确认的投资收益占利润总额1049签署老挝钾盐勘探协议扩充氯化钾产能促进长期发展2023年2月17日公司与老挝政府于首都万象市签署了万象塞塔尼县巴俄县钾盐勘探协议根据协议公司于万象市塞塔尼县和巴俄县的勘探特许经营区面积分别为19897平方公里和19929平方公里预计氯化钾资源量总计约6亿吨初步规划一期产能为200万吨年请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报7盈利预测与投资评级我们预计公司2023-2025年净利润分别为57546253和6813亿元对应EPS分别为364396431元参考同行业公司我们给予2023年8-10倍PE对应PB为257-322倍对应合理价值区间2912-364元给予优于大市评级风险提示下游需求不及预期在建项目进度不及预期宏观经济波动基础化工团队刘威请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报8近两日研究报告Table宏观ReportsInfo1打好组合拳重在高质量解读总理答记者问2023-03-13梁中华策略1立体投资策略周报-202303132023-03-13荀玉根债券1二永债供给或放量关注利差扰动风险2023-03-14姜珮珊基金金融产品1大额买入与资金流向跟踪20230306-202303102023-03-14冯佳睿袁林青张耿宇2绝对收益策略周报20230306-202303102023-03-13冯佳睿黄雨薇行业1海通美护月月谈美妆38延续分化医美关注终端恢复2023-03-14汪立亭李宏科高瑜2他山之石可以攻玉从海外经验看我国疫后家居消费复苏2023-03-14郭庆龙3海通证券公用事业数据周报2023-03-14吴杰傅逸帆42月新能源汽车产销平稳回暖动力电池产装环比回升2023-03-14吴杰5生猪行情震荡偏弱Q2猪价或小幅调整2023-03-13李淼巩健6周报2月社融数据超预期期限错配硅谷银行破产2023-03-13孙婷林加力7中国科技企业走向价值重估中特估值探究系列22023-03-13郑宏达余伟民毛云聪8中国科技企业拓展中东大市场2023-03-13郑宏达杨林于成龙92023年全国两会强调新型电力系统建设2023-03-13房青吴杰10海通通信一周谈组建国家数据局激发数据要素优势中兴通讯业绩创新高2023-03-13余伟民杨彤昕112月CPI当月同比上涨12023-03-13颜慧菁程碧升张宇轩12海通社服周报TVB淘宝首秀引关注东方甄选稳居抖音直播间头部2023-03-13汪立亭许樱之13周报截至3月8日今年我国快递业务量已突破200亿件2023-03-13虞楠罗月江陈宇14315营销季来袭家居消费复苏在望2023-03-13郭庆龙公司12022年扣非净利润同比增长31954积极扩充资源储备2023-03-14刘威222年利润46亿增921持续关注23年产能释放进展2023-03-13汪立亭李宏科许樱之322年实现归母净利润6303亿元同比下降10862023-03-13刘威孙维容邓勇4业绩稳步向上第二曲线营收继续发力2023-03-13余伟民杨彤昕5下半年营收加速盈利能力改善继续看好未来增长中枢提升2023-03-13颜慧菁张宇轩6牌照续展出现突破22年业绩高速增长2023-03-13郑宏达杨林请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报9信息披露分析师声明本报告中的署名分析师均具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息分析师不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于分析师的职业理解清晰准确地反映了分析师的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平以上股市场以海通综指为基准香港市10A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务海通证券股份有限公司研究所分析师SAC证券投资咨询执业资格证书编号以姓氏拼音排序TableAboutI程碧升S0850520100001nfo陈星光S0850519070002陈晓航S0850519090003陈先龙S0850522120002陈宇S0850520060002成艳丽S0850517090003陈子仪S0850511010026邓勇S0850511010010戴元灿S0850517070007冯晨阳S0850516060004冯佳睿S0850512080006房青S0850512050003房乔华S0850522030001傅逸帆S0850519100001关慧S0850518010001巩健S0850522110002甘嘉尧S0850520010002高翩然S0850522030002郭庆龙S0850521050003高上S0850515090002高瑜S0850519080003华晋书S0850521090001洪琳S0850519050002何婷S0850516060001贺文斌S0850519030001胡歆S0850519080001黄雨薇S0850522070001姜珮珊S0850517070004康百川S0850523030003梁广楷S0850521070003李宏科S0850517040002李俊S0850521090002林加力S0850518120003刘璐S0850519100003罗蕾S0850516080002李淼S0850517120001李明亮S0850511010039李姝醒S0850519040001刘威S0850515040001梁希S0850516070002李轩S0850519070001路颖S0850511010009李阳S0850518080005李雨嘉S0850517110005罗月江S0850518100001刘一鸣S0850522120003刘彦奇S0850511010002李智S0850519110003梁中华S0850520120001孟陆S0850522070002毛云聪S0850518080001钮宇鸣S0850511010040倪韵婷S0850511010017潘鹤S0850511010038潘莹练S0850517070010申浩S0850519060001石建明S0850521010001盛开S0850519100002孙婷S0850515040002孙维容S0850518030001孙小雯S0850517080001涂力磊S0850510120001谭实宏S0850521110001谈鑫S0850518100005唐洋运S0850511040002吴杰S0850515120001汪立亭S0850511040005王猛S0850517090004吴其右S0850523010001王巧喆S0850521080003王涛S0850520090001王文杰S0850523020002吴信坤S0850521070001吴一萍S0850511010003徐柏乔S0850513090008徐晨曦S0850520120003肖隽翀S0850521080002徐琳S0850511040008谢盐S0850511010019荀玉根S0850511040006徐燕红S0850518040001谢亚彤S0850517080007许樱之S0850517050001于成龙S0850518090004杨德顺S0850511100001颜慧菁S0850520020001余浩淼S0850516050004杨锦S0850523030001应镓娴S0850521080001杨林S0850517080008袁林青S0850516050003虞楠S0850512070003杨彤昕S0850522030004颜伟S0850520030001余伟民S0850517090006余文心S0850513110005于霄S0850517100003张翠翠S0850517110003张耿宇S0850522090001郑宏达S0850516050002周洪荣S0850514070004张恒晅S0850517110002赵靖博S0850521100001朱军军S0850517070005张觉尹S0850523020001朱蕾S0850514070002郑琴S0850513080005张晓飞S0850523030002张欣劼S0850518020001郑雅斌S0850511040004赵玥炜S0850520070002张宇轩S0850520050001请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报10庄梓恺S0850519040002朱赵明S0850521070002郑子勋S0850520080001请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明