研究报告全文：TableSummary新增3家城投商票逾期2月商票逾期点评债券研究方正证券研究所证券研究报告债券月报2023319分析师TABLEANALYSISINFO张伟2023年2月商票逾期数据出炉逾期主体有哪些新变化哪些登记编号S1220522040002逾期城投主体需要关注本文将对此进行分析一2月新增逾期主体229家较上月减少117家地产行业联系人TableAuthor芦静逾期压力边际增加截止2023年2月28日票交所累计披露票据逾期42万条相关研究涉及承兑人8314家2月共1810家主体发生商票逾期其TABLEREPORTINFO新增21家城投商票逾期1月商票中新增逾期主体229家新增逾期主体较上月减少117家逾期点评2022218当月地产行业商票逾期主体数量小幅抬升截至2023年2月末新增7家城投商票逾期12月商票累计出现过商票逾期的地产主体包括子公司合计4504家占逾期点评2022112全部商票逾期主体数量的542较上月小幅下滑05个百分点弱资质城投商票逾期压力增加其中2月共1159家地产相关主体发生商票逾期较上月增加20221222224家主体地产行业逾期主体占当月全部商票逾期主体数量哪些城投今年出现商票逾期的6403占比较上月抬升39个百分点20221121二月新增家城投逾期主体城投逾期压力减轻232月城投商票逾期主体数量为11家较1月减少了15家当月城投累计逾期发生额为95亿元较上月减少184亿元2月新增3家城投主体发生商票逾期较上月减少了18家分别为西宁城市投资管理有限公司临颍县城镇建设投资发展有限公司和潍坊滨海投资发展有限公司城投逾期主体数量减少或许与城投发行审批边际转松有关山东省2月新增潍坊滨海投资发展有限公司截至2023年3月15日山东累计逾期城投主体26家累计逾期发生额15亿元3家城投主体商票逾期待偿还分别为高密市城市建设投资集团有限公司青岛四维空间建设发展有限公司和潍坊滨海投资发展有限公司目前贵州省仍有7家城投主体商票逾期待偿还逾期余额合计45亿元较上月减少61亿元主要集中在贵州双龙航空港置业有限公司和六盘水市水城区城市投资开发有限责任公司三哪些城投逾期主体需重点关注截止2023年3月15日票交所公布仍有19家城投主体商票逾期未结清未结清商票余额82亿元从21年8月以来一共发生过商票逾期的城投90家再结合其余负面事件有28家城投主体同时出现过含非标逾期列为被执行人银行贷款逾期等事件在内的负面舆情其中高密市国有资产管理有限公司六盘水市水城区城市投资开发有限责任公司遵义道桥建设集团有限公司广西柳州市东城投资开发集团有限公司均出现5次以上负面舆情事件对这些城投主体需要关注风险提示数据口径偏差公开信息披露不全超预期信用风险1敬请关注文后特别声明与免责条款债券月报目录1商票逾期主体分布特征422月新增3家城投逾期主体52敬请关注文后特别声明与免责条款债券月报图表目录图表12023年2月商票逾期情况4图表22023年2月地产相关行业商票逾期主体数量小幅增加5图表32月新增3家城投商票逾期主体6图表42月城投新增商票逾期主体数量环比减少6图表5城投商票逾期分布情况按省分布7图表6城投商票逾期分布情况按地级市分布7图表7城投商票逾期以区县级平台为主8图表82月城投商票逾期主体以AA评级为主8图表9仍有19家城投主体商票逾期未结清9图表10有28家城投主体同时存在其他负面事件103敬请关注文后特别声明与免责条款债券月报1商票逾期主体分布特征截至2023年2月28日票交所累计披露票据逾期共41776条涉及承兑人8314家累计逾期发生额达到7821亿元逾期余额为8898亿元其中2023年2月共1810家主体发生商票逾期累计逾期发生额合计74302亿元环比增加257其中新增逾期主体229家新增逾期主体较上月减少117家图表12023年2月商票逾期情况当月存量主体当月新增逾期主体逾期余额右轴家亿6000800700500060040005003000400300200020010001000020219202111202212022320225202272022920221120231资料来源上海票据交易所方正证券研究所注数据统计时间截止至2023年3月15日下同当月地产行业商票逾期主体数量小幅抬升截至2023年2月末8315家累计出现过商票逾期的主体中地产主体包括子公司合计4504家占全部商票逾期主体数量的542较上月小幅下滑05个百分点其中2023年2月共1159家地产相关主体发生商票逾期较上月增加224家主体地产行业逾期主体占当月全部商票逾期主体数量的6403占比较上月抬升39个百分点4敬请关注文后特别声明与免责条款债券月报图表22023年2月地产相关行业商票逾期主体数量小幅增加房企逾期主体数量逾期房企占比右轴家400080350070300060250050200040150030100020500100020219202111202212022320225202272022920221120231资料来源上海票据交易所方正证券研究所22月新增3家城投逾期主体2021年8月至2023年2月发债城投持续逾期记录累计187条涉及主体90家累计逾期规模581亿元截至2023年3月15日90家发生商票逾期的城投主体的逾期余额为82亿元较上期减少116亿元90家发生商票逾期的城投主体中高密华荣实业发展有限公司高密市国有资产管理有限公司和遵义市湘江投资集团有限公司分别在票交所的持续逾期名单中出现10次以上高密市城市建设投资集团有限公司六盘水市水城区城市投资开发有限责任公司广西柳州市东城投资开发集团有限公司贵安新区产业发展控股集团有限公司遵义道桥建设集团有限公司均出现5次以上其中上述平台中高密华荣实业发展有限公司高密市国有资产管理有限公司遵义市湘江投资集团有限公司贵安新区产业发展控股集团有限公司和遵义道桥建设集团有限公司5家公司截至2023年2月逾期余额为02月城投新增商票逾期主体3家2023年2月城投商票逾期主体数量为11家较上月减少15家当月累计逾期发生额为95亿元较上月减少184亿元2月新增3家城投主体发生商票逾期分别为西宁城市投资管理有限公司临颍县城镇建设投资发展有限公司和潍坊滨海投资发展有限公司其中青海省为首次新增商票逾期省份新增3家城投商票逾期主体累计逾期发生额为03亿元较上月大幅减少5敬请关注文后特别声明与免责条款债券月报图表32月新增3家城投商票逾期主体主体累计逾期发生逾期余额承兑人名称省份城市层级评级额亿元亿元西宁城市投资管理有限公司青海省西宁市地市AA001001临颍县城镇建设投资发展有限公河南省漯河市区县AA006006司潍坊滨海投资发展有限公司山东省潍坊市区县AA027027资料来源上海票据交易所Wind方正证券研究所图表42月城投新增商票逾期主体数量环比减少当月新增逾期主体当月存量主体家302520151050202111202212022320225202272022920221120231资料来源上海票据交易所方正证券研究所山东省尚有3家城投商票逾期待偿还逾期余额合计21亿元截至2023年2月末山东省累计共26家主体发生商票逾期较上月新增1家主体潍坊滨海投资发展有限公司截至2023年3月15日山东省城投主体累计逾期发生额15亿元较上月增加06亿元目前山东省尚有3家城投主体商票逾期待偿还分别为高密市城市建设投资集团有限公司青岛四维空间建设发展有限公司和潍坊滨海投资发展有限公司逾期余额合计21亿元贵州省目前仍有45亿元城投主体商票逾期待偿还贵州省共12家城投主体发生商票逾期无新增平台截至2023年3月15日贵州省城投主体累计逾期发生额143亿元较上月持平目前贵州省仍有7家城投主体商票逾期待偿还逾期余额合计45亿元较上月减少61亿元主要集中在贵州双龙航空港置业有限公司和六盘水市水城区城市投资开发有限责任公司6敬请关注文后特别声明与免责条款债券月报图表5城投商票逾期分布情况按省分布逾期余额亿元逾期主体右轴亿元家5304542535203251521510150500贵州山东云南湖南河南广西青海安徽吉林江苏辽宁陕西四川天津新疆浙江重庆省省省省省壮族省省省省省省省省自治区资料来源上海票据交易所方正证券研究所图表6城投商票逾期分布情况按地级市分布逾期余额亿元逾期主体右轴亿元家372565241531205100贵阳六盘高密昆明青岛邵东湘潭潍坊漯河兴仁安顺柳州洛阳西宁市水市市市市市市市市市市市市市资料来源上海票据交易所方正证券研究所国家新区城投主体商票逾期压力小幅下降90家涉及商票逾期的城投主体中AAA评级主体1家AA评级主体66家占全部商票逾期城投主体的比重为733较上月增加1个百分点地市级主体20家占全部商票逾期城投主体的比重为733较上月增加1个百分点国家新区主体9家占全部商票逾期城投主体的比重为10较上月下降1个百分点7敬请关注文后特别声明与免责条款债券月报图表7城投商票逾期以区县级平台为主图表82月城投商票逾期主体以AA评级为主地市国家新区开发区区县AAAAAAAAA-无评级资料来源上海票据交易所方正证券研究所资料来源上海票据交易所方正证券研究所90家发生商票逾期的城投中截至2023年3月15日票交所公布仍有19家城投主体商票逾期未结清未结清商票余额82亿元较上月减少116亿元潍坊滨海投资发展有限公司临颍县城镇建设投资发展有限公司西宁城市投资管理有限公司3家城投主体为2月新增商票逾期待偿还主体而上月公布的27家商票逾期待偿还主体中遵义道桥建设集团有限公司南京市江宁区自来水有限公司陕西省西咸新区秦汉新城开发建设集团有限责任公司新乡平原示范区投资集团有限公司周口市城乡开发投资有限公司昆明国家高新技术产业开发区国有资产经营有限公司陕西省西咸新区空港新城开发建设集团有限公司宿迁东方投资有限公司株洲市云龙发展投资控股集团有限公司9家城投主体目前商票逾期已结清8敬请关注文后特别声明与免责条款债券月报图表9仍有19家城投主体商票逾期未结清出现在商票逾出险负面本期仍逾承兑人名称省份城市层级主体评级累计逾期发生额亿元逾期余额亿元期名单的次数舆情次数期高密市城市建设投资集团有限公司山东省高密市区县AA156100741六盘水市水城区城市投资开发有限责任公司贵州省六盘水市区县AA175175661广西柳州市东城投资开发集团有限公司广西壮族自治区柳州市地市AA134001651洛阳古都发展集团有限公司河南省洛阳市区县AA007001421湖南天易融通创业投资有限公司湖南省湘潭市区县AA029029321贵州东湖新城市建设投资有限公司贵州省兴仁市区县AA-005005341昆明滇池投资有限责任公司云南省昆明市地市AA201026201青岛四维空间建设发展有限公司山东省青岛市区县AA139084421湖南邵东生态产业园开发建设投资有限责任公司湖南省邵东市区县AA032030101安顺投资有限公司贵州省安顺市地市AA005005121六盘水市水利开发投资有限责任公司贵州省六盘水市地市AA004002101贵州双龙航空港置业有限公司贵州省贵阳市国家新区AA166157201昆明轨道交通集团有限公司云南省昆明市地市AAA112066201贵阳白云工业发展投资有限公司贵州省贵阳市区县AA107073201贵阳白云城市建设投资集团有限公司贵州省贵阳市区县AA047032201柳州市城市投资建设发展有限公司广西壮族自治区柳州市地市AA022002201潍坊滨海投资发展有限公司山东省潍坊市区县AA027027120临颍县城镇建设投资发展有限公司河南省漯河市区县AA006006100西宁城市投资管理有限公司青海省西宁市地市AA001001100资料来源上海票据交易所Wind方正证券研究所结合其余负面事件90家发债城投中有28家城投主体同时出现过含非标逾期列为被执行人银行贷款逾期等事件在内的负面舆情其中高密市国有资产管理有限公司六盘水市水城区城市投资开发有限责任公司遵义道桥建设集团有限公司广西柳州市东城投资开发集团有限公司均出现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