核心观点
　　2月地产竣工数据超预期，降准有望释放地产链资金活力。1-2月房屋竣工面积为13178万平方米，绝对值为2019年以来的次高值，而同比增速在多项指标值中率先回正，从全年维度来看，看好地产竣工链建材品类表现。玻璃周内库存大幅下降7.81%，从全年维度来看，若竣工面积增速突破10%，玻璃行业将出现供不应求，在高成本和低成本情景下玻璃价格分别提升至2960元/吨、2369元/吨，较当前有较大提升空间。
　　行业观点：
　　1-2月地产竣工数据超预期，降准有望释放地产链资金活力。根据国家统计局数据显示，2023年1-2月房屋新开工面积为13567万平方米，同比下降9.4%，房地产开发投资完成额为13669亿元，同比下降5.7%，两数据较降幅较2022年12月大幅收窄；房屋竣工面积为13178万平方米，绝对值为2019年以来的次高值，而同比增速在多项指标值中率先回正，且增速超预期的达到8.0%。自2022年以来，保交楼政策频出，在2000亿元的政策性银行专项贷款以及2000亿元“保交楼”贷款支持计划的支持下，项目落地逐渐加速进而带动竣工超预期增速，从全年维度来看，看好地产竣工链建材品类表现。
　　2023年3月17日，中国人民银行决定于3月27日降准0.25个百分点，此次降准为全面降准，根据2022年第三季度末的银行存款规模测算，此次降准可释放资金规模超过5000亿元。信用扩张一方面可释放部分房企的资金活力，进而带动地产链上游的建材行业现金流的好转；另一方面，从历史表现来看，在宽信用环境下，消费建材行业估值有望向上提升。从短期来看，看好一季度订单饱满进而业绩有望超预期的行业龙头；从全年来看，消费建材中小企业出清有望进一步加速，格局将出现明显优化，龙头将实现强者恒强。
　　玻璃周内库存大幅下降7.81%，竣工回暖下看好浮法玻璃投资机会。本周全国样本企业总库存7260.1万重箱，环比下降7.81%，库存天数32.6天，较上期-2.6天；玻璃平均产销率达到127%，较上周增加14个百分点，周内浮法玻璃去库力度增加。库存下降一方面是竣工好转对需求有一定支撑，部分深加工大厂订单饱满；另一方面产能有所收紧，从环比来看，产能已经开始筑底。从全年维度来看，若竣工面积增速突破10%，玻璃行业将出现供不应求，玻璃毛利率有望达到40%，在高成本和低成本情景下玻璃价格分别提升至2960元/吨、2369元/吨，较当前有较大提升空间。
　　关注风光发电相关材料板块机会：1）光伏玻璃：需求侧，双碳政策持续提振光伏玻璃需求，组件升级激发新的增量空间，到2025年乐观情景下光伏玻璃需求CAGR为17.98%。此外TCO玻璃是我们重点跟踪的方向，市场规模有望随着薄膜电池应用数量的上升而快速爆发。2）BIPV：预计2022年-2025年屋顶光伏可为防水卷材带来年均131亿元的新增市场规模。3）碳纤维：2021-2025年全球碳纤维需求量有望从11.8万吨提升至20万吨，4年CAGR 10.38%；期间中国需求量占比从53%提升至80%，CAGR达26.4%。4）风电叶片：中材叶片收购中复连众股权，有望实现强强联合，获取40%左右的市场份额，重塑风电叶片竞争格局。
　　水泥：全国均价小幅上涨0.26%，熟料均价上涨2%
　　本周全国高标水泥含税均价为440.19元/吨，环比上涨0.26%。价格上涨地区有辽宁、山东以及河南地区，幅度10-20元/吨；价格回落区域主要是四川、重庆、云南和西藏拉萨，幅度20-50元/吨。本周全国水泥库容比58.69%，环比上周上升0.50pct，较上月同比下降8.81pct，较去年同期下降2.81pct。本周水泥出货率65.27%，环比上周上升3.20pct，较上月同比上升30.87pct，较去年同期上升9.40pct。
　　玻璃：浮法均价提升1.39%，库存大幅下降7.81%
　　本周全国玻璃现货成交均价1703元/吨，周环比上涨1.39%，年同比下降24.3%；2023年3月16日，单日成交均价为1714元/吨，较3月9日上涨1.84%。本周全国样本企业总库存7260.1万重箱，环比下降7.81%，同比上涨25.55%，库存天数32.6天，较上期-2.6天。本周3.2 mm镀膜光伏玻璃25.5元/平米，周环比持平，年同比下降1.9%；2.0 mm镀膜光伏玻璃18.5元/平米，周环比持平，年同比下降7.5%。2022年12月全国光伏新增装机21.70GW，同比增长8.23%；1-12月累计新增装机87.41GW，同比增长59.13%。
　　玻纤：粗纱价格小幅下调0.21%，电子布价格降至3.6-3.7元/米
　　本周无碱池窑粗纱市场多数厂报价稳定，中下游仍按需少量采购为主，部分贸易商适当逢低备货。成本端支撑下，主流产品价格大概率维稳运行。截至3月16日，国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在3800-4200元/吨不等，全国均价在4069.13元/吨，环比上一周均价（4077.83）下调0.21%，同比下跌34.02%。近期国内池窑电子纱市场多数池窑厂出货仍显一般，部分大厂因库存高位，实际成交相对灵活。本周电子纱主流报价7600-8500元/吨不等，环比基本持平，较上周变动不大；电子布当前主流报价降至3.6-3.7元/米不等。
　　碳纤维：原料丙烯腈价格下降0.93%，库存继续下降6.56%
　　本周国内碳纤维市场均价138.7

研究报告全文：证券研究报告行业动态每周观点2月地产竣工超预期周建筑材料内玻璃库存大降781核心观点2月地产竣工数据超预期降准有望释放地产链资金活力1-2维持评级强于大市月房屋竣工面积为13178万平方米绝对值为2019年以来的次高值而同比增速在多项指标值中率先回正从全年维度来吕娟看看好地产竣工链建材品类表现玻璃周内库存大幅下降lyujuancsccomcn021-68821610781从全年维度来看若竣工面积增速突破10玻璃行SAC执证编号s1440519080001业将出现供不应求在高成本和低成本情景下玻璃价格分别提SFC中央编号BOU764升至2960元吨2369元吨较当前有较大提升空间研究助理黄海huanghaibjcsccomcn行业观点研究助理李长鸿1-2月地产竣工数据超预期降准有望释放地产链资金活力lichanghongcsccomcn根据国家统计局数据显示2023年1-2月房屋新开工面积为研究助理赵宇达13567万平方米同比下降94房地产开发投资完成额为zhaoyudacsccomcn13669亿元同比下降57两数据较降幅较2022年12月大幅收窄房屋竣工面积为13178万平方米绝对值为2019年发布日期2023年03月20日以来的次高值而同比增速在多项指标值中率先回正且增速超预期的达到80自2022年以来保交楼政策频出在市场表现2000亿元的政策性银行专项贷款以及2000亿元保交楼贷款支持计划的支持下项目落地逐渐加速进而带动竣工超预期增13速从全年维度来看看好地产竣工链建材品类表现3-72023年3月17日中国人民银行决定于3月27日降准025-17个百分点此次降准为全面降准根据2022年第三季度末的-27银行存款规模测算此次降准可释放资金规模超过5000亿元信用扩张一方面可释放部分房企的资金活力进而带动地202231120224112022511202261120227112022811202291120231112023211建筑材料20221011沪深2022111120221211产链上游的建材行业现金流的好转另一方面从历史表现来300看在宽信用环境下消费建材行业估值有望向上提升从短期来看看好一季度订单饱满进而业绩有望超预期的行业龙相关研究报告头从全年来看消费建材中小企业出清有望进一步加速格局将出现明显优化龙头将实现强者恒强玻璃周内库存大幅下降781竣工回暖下看好浮法玻璃投资机会本周全国样本企业总库存72601万重箱环比下降781库存天数326天较上期-26天玻璃平均产销率达到127较上周增加14个百分点周内浮法玻璃去库力度增加库存下降一方面是竣工好转对需求有一定支撑部分深加工大厂订单饱满另一方面产能有所收紧从环比来看产能已经开始筑底从全年维度来看若竣工面积增速突破10玻璃行业将出现供不应求玻璃毛利率有望达到40在高成本和低成本情景下玻璃价格分别提升至2960元吨2369元吨较当前有较大提升空间本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明建筑材料行业动态研究报告关注风光发电相关材料板块机会1光伏玻璃需求侧双碳政策持续提振光伏玻璃需求组件升级激发新的增量空间到2025年乐观情景下光伏玻璃需求CAGR为1798此外TCO玻璃是我们重点跟踪的方向市场规模有望随着薄膜电池应用数量的上升而快速爆发2BIPV预计2022年-2025年屋顶光伏可为防水卷材带来年均131亿元的新增市场规模3碳纤维2021-2025年全球碳纤维需求量有望从118万吨提升至20万吨4年CAGR1038期间中国需求量占比从53提升至80CAGR达2644风电叶片中材叶片收购中复连众股权有望实现强强联合获取40左右的市场份额重塑风电叶片竞争格局水泥全国均价小幅上涨026熟料均价上涨2本周全国高标水泥含税均价为44019元吨环比上涨026价格上涨地区有辽宁山东以及河南地区幅度10-20元吨价格回落区域主要是四川重庆云南和西藏拉萨幅度20-50元吨本周全国水泥库容比5869环比上周上升050pct较上月同比下降881pct较去年同期下降281pct本周水泥出货率6527环比上周上升320pct较上月同比上升3087pct较去年同期上升940pct玻璃浮法均价提升139库存大幅下降781本周全国玻璃现货成交均价1703元吨周环比上涨139年同比下降2432023年3月16日单日成交均价为1714元吨较3月9日上涨184本周全国样本企业总库存72601万重箱环比下降781同比上涨2555库存天数326天较上期-26天本周32mm镀膜光伏玻璃255元平米周环比持平年同比下降1920mm镀膜光伏玻璃185元平米周环比持平年同比下降752022年12月全国光伏新增装机2170GW同比增长8231-12月累计新增装机8741GW同比增长5913玻纤粗纱价格小幅下调021电子布价格降至36-37元米本周无碱池窑粗纱市场多数厂报价稳定中下游仍按需少量采购为主部分贸易商适当逢低备货成本端支撑下主流产品价格大概率维稳运行截至3月16日国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在3800-4200元吨不等全国均价在406913元吨环比上一周均价407783下调021同比下跌3402近期国内池窑电子纱市场多数池窑厂出货仍显一般部分大厂因库存高位实际成交相对灵活本周电子纱主流报价7600-8500元吨不等环比基本持平较上周变动不大电子布当前主流报价降至36-37元米不等碳纤维原料丙烯腈价格下降093库存继续下降656本周国内碳纤维市场均价1387元公斤环比价格暂稳年同比下降2573截至3月17日丙烯腈现货价约106万元吨周环比下降093据百川盈孚数据2023年2月碳纤维行业毛利率月环比下降294pct至1602截至3月17日国内碳纤维库存2280吨周环比继续下降656其中东北华东西北库存分别为9801050410吨环比变动-420-110-85吨2023年2月国内碳纤维产量405648吨环比下降802同比增长2164投资建议推荐行业景气度回升标的中国巨石旗滨集团上峰水泥消费建材龙头东方雨虹三棵树东鹏控股风险提示地产基建投资不及预期原材料价格上涨超预期请参阅最后一页的重要声明1建筑材料行业动态研究报告一行业观点1-2月地产竣工数据超预期降准有望释放地产链资金活力根据国家统计局数据显示2023年1-2月房屋新开工面积为13567万平方米同比下降94房地产开发投资完成额为13669亿元同比下降57两数据较降幅较2022年12月大幅收窄房屋竣工面积为13178万平方米绝对值为2019年以来的次高值而同比增速在多项指标值中率先回正且增速超预期的达到80自2022年以来保交楼政策频出在2000亿元的政策性银行专项贷款以及2000亿元保交楼贷款支持计划的支持下项目落地逐渐加速进而带动竣工超预期增速从全年维度来看看好地产竣工链建材品类表现2023年3月17日中国人民银行决定于3月27日降准025个百分点此次降准为全面降准根据2022年第三季度末的银行存款规模测算此次降准可释放资金规模超过5000亿元信用扩张一方面可释放部分房企的资金活力进而带动地产链上游的建材行业现金流的好转另一方面从历史表现来看在宽信用环境下消费建材行业估值有望向上提升从短期来看看好一季度订单饱满进而业绩有望超预期的行业龙头从全年来看消费建材中小企业出清有望进一步加速格局将出现明显优化龙头将实现强者恒强玻璃周内库存大幅下降781竣工回暖下看好浮法玻璃投资机会本周全国样本企业总库存72601万重箱环比下降781库存天数326天较上期-26天玻璃平均产销率达到127较上周增加14个百分点周内浮法玻璃去库力度增加库存下降一方面是竣工好转对需求有一定支撑部分深加工大厂订单饱满另一方面产能有所收紧从环比来看产能已经开始筑底从全年维度来看若竣工面积增速突破10玻璃行业将出现供不应求玻璃毛利率有望达到40在高成本和低成本情景下玻璃价格分别提升至2960元吨2369元吨较当前有较大提升空间关注风光发电相关材料板块机会1光伏玻璃需求侧双碳政策持续提振光伏玻璃需求组件升级激发新的增量空间到2025年乐观情景下光伏玻璃需求CAGR为1798此外TCO玻璃是我们重点跟踪的方向市场规模有望随着薄膜电池应用数量的上升而快速爆发2BIPV预计2022年-2025年屋顶光伏可为防水卷材带来年均131亿元的新增市场规模3碳纤维2021-2025年全球碳纤维需求量有望从118万吨提升至20万吨4年CAGR1038期间中国需求量占比从53提升至80CAGR达2644风电叶片中材叶片收购中复连众股权有望实现强强联合获取40左右的市场份额重塑风电叶片竞争格局投资建议推荐行业景气度回升标的中国巨石旗滨集团上峰水泥消费建材龙头东方雨虹三棵树东鹏控股请参阅最后一页的重要声明2建筑材料行业动态研究报告二市场回顾本周中信建材指数下跌081上证综指上涨063深证成指下跌144沪深300下跌021本周传媒建筑计算机通信电子元器件综合涨幅居前电力设备汽车基础化工煤炭国防军工涨幅居后图表12023年初至今板块收益走势图表2一周各板块表现资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投本周子板块中消费建材下跌105水泥上涨135混凝土及外加剂上涨162玻璃及玻纤下跌244耐火材料下跌179装配式建筑下跌480新材料下跌230年初至今来看混凝土及外加剂水泥子板块涨幅居前图表3行业子板块估值及涨跌幅建材子板块PETTM周涨跌幅2023年初至今涨跌幅消费建材3886-105099水泥899135965混凝土及外加剂29171621026玻璃及玻纤1553-244064耐火材料2056-179469装配式建筑64694-480-649新材料7254-230468建材行业1558-081277资料来源Wind中信建投本周涨幅前五宁夏建材国统股份西部建设青松建化海南瑞泽本周跌幅前五筑友智造科技远大住工上海天洋蒙娜丽莎凯盛科技请参阅最后一页的重要声明3建筑材料行业动态研究报告图表4涨幅跌幅前五公司周涨幅前五周跌幅前五公司简称周涨跌幅2023年初至今公司简称周涨跌幅2023年初至今宁夏建材18274507筑友智造科技-1594-2840国统股份7031344远大住工-1376-4859西部建设6461600上海天洋-697-655青松建化4701463蒙娜丽莎-665389海南瑞泽3311000凯盛科技-6383030资料来源Wind中信建投三行业基本数据31水泥全国均价小幅上涨026熟料均价上涨2本周全国高标水泥含税均价为44019元吨环比上涨026价格上涨地区有辽宁山东以及河南地区幅度10-20元吨价格回落区域主要是四川重庆云南和西藏拉萨幅度20-50元吨据数字水泥网统计华北地区水泥价格保持平稳北京唐山地区水泥价格平稳企业出货能达7-8成水平东北地区水泥价格以稳为主大连地区水泥价格上涨落实到位黑吉地区受降温降雪天气影响下游需求恢复受阻华东地区水泥价格大稳小动江苏南京和苏锡常地区水泥价格稳定浙江地区熟料价格再次上涨15元吨水泥价格暂稳中南地区水泥价格继续上涨广东珠三角及粤北地区水泥价格平稳广西贵港百色地区散装水泥价格上调20元吨西南地区水泥价格出现回落四川成都地区水泥价格下调20-30元吨重庆主城以及渝西北地区水泥价格暂稳西北地区水泥价格涨跌互现甘肃兰州地区水泥价格平稳陕西关中地区水泥价格弱稳运行从全国六大区来看中南维持全国均价最高地区华东紧随其后西南维持全国均价最低地区图表5全国重点区域30城高标水泥价格元吨图表6全国六大区水泥价格走势元吨资料来源数字水泥网中信建投资料来源数字水泥网中信建投本周全国水泥库容比5869环比上周上升050pct较上月同比下降881pct较去年同期下降281pct本周水泥出货率6527环比上周上升320pct较上月同比上升3087pct较去年同期上升940pct请参阅最后一页的重要声明4建筑材料行业动态研究报告图表7全国水泥库容比图表8全国水泥出货率资料来源数字水泥网中信建投资料来源数字水泥网中信建投本周水泥熟料价格差为9410元吨环比下降780元低于去年同期水平焦炭与煤炭价格走势接近全国焦炭价格2507元吨周环比持平年同比下降1601其中价格最高为西南地区2931元吨最低为西北地区2364元吨图表9全国水泥熟料价格差元吨图表10全国焦炭价格指数元吨资料来源数字水泥网中信建投资料来源Wind中信建投32玻璃浮法均价提升139库存大幅下降781本周全国玻璃现货成交均价1703元吨周环比上涨139年同比下降2432023年3月16日单日成交均价为1714元吨较3月9日上涨184本周全国样本企业总库存72601万重箱环比下降781同比上涨2555库存天数326天较上期-26天本周华北市场整体成交良好工厂产销率较高库存多有所削减部分厂家价格上调沙河市场价格亦走高但临近周末成交减弱部分小板价格略有松动本周华东成交量尚可周初在提涨情绪刺激下销量增加随后转淡价格几番提涨较3月9日30元吨库存小幅回落华中市场外发量尚可叠加本地存一定刚需周内日均产销维持在平衡以上湖北地区原片企业顺势提涨价格但对后市观望心态仍较浓本周华南区域市场成交活跃部分企业产销较高多数能达平衡及以上库存下降本周东北成交量上行内销仍无起色外请参阅最后一页的重要声明5建筑材料行业动态研究报告发灵活销量尚可库存小幅回落西南市场价格延续涨势整体产销多在平衡附近成交灵活企业库存继续下降工厂心态良好下游加工厂开工略有提升对原片有一定补库需求西北市场价格稳中震荡受周边区域价格上涨影响个别企业价格小幅拉涨下游开工小幅提升需求略有增加走货相对良好库存小幅下移图表11全国玻璃价格元吨图表12玻璃5月交割合约期货收盘价元吨资料来源隆众资讯中信建投资料来源Wind中信建投本周国内玻璃生产线在剔除僵尸产线后共计302条19985万吨日其中在产237条冷修停产65条浮法产业企业开工率为7848产能利用率为7895本周以煤制气天然气石油焦为燃动力的单吨利润-158-12559元周环比分别变动214514元年同比变动-521-503-459元图表13玻璃样本企业库存天数图表14不同燃料玻璃企业利润情况元吨资料来源隆众资讯中信建投资料来源隆众资讯中信建投本周32mm镀膜光伏玻璃255元平米周环比持平年同比下降1920mm镀膜光伏玻璃185元平米周环比持平年同比下降752022年12月全国光伏新增装机2170GW同比增长8231-12月累计新增装机8741GW同比增长5913请参阅最后一页的重要声明6建筑材料行业动态研究报告图表15光伏玻璃价格周度图表16光伏新增装机量月度32mm20mm发电新增设备容量太阳能新增值万千瓦50250021704520054020003530150025108620100071781349355268368567474756415325310411351375367105002082832355175002019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-01资料来源PVInfoLink中信建投资料来源Wind国家能源局中信建投33玻纤粗纱价格小幅下调021电子布价格降至36-37元米本周无碱池窑粗纱市场多数厂报价稳定中下游仍按需少量采购为主部分贸易商适当逢低备货需求端看当前多数下游开工恢复仍较缓慢短期下游备货仍显谨慎成本端支撑下主流产品价格大概率维稳运行截至3月16日国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在3800-4200元吨不等全国均价在406913元吨环比上一周均价407783下调021同比下跌3402图表17无碱玻纤价格走势元吨图表182400tex缠绕直接纱价格元吨资料来源卓创资讯中信建投注样本企业各产品算数平均资料来源卓创资讯中信建投近期国内池窑电子纱市场多数池窑厂出货仍显一般部分大厂因库存高位实际成交相对灵活周内多数厂电子纱及电子布价格均报稳厂家存一定挺价心态需求端来看下游PCB市场整体开工率仍不高后期各厂价格受成本端支撑大概率趋稳运行本周电子纱主流报价7600-8500元吨不等环比基本持平较上周变动不大电子布当前主流报价降至36-37元米不等请参阅最后一页的重要声明7建筑材料行业动态研究报告图表19电子纱与粗纱价格对比元吨图表20主流厂商电子纱报价元吨资料来源卓创资讯中信建投资料来源卓创资讯中信建投2023年2月玻纤在产产能环比增加12万吨重点区域库存环比反弹932023年2月国内玻纤纱总产能7507万吨年在产产能670万吨环比提升12万吨主要系泰山玻纤6万吨改12万吨产线复产冷修产能446万吨停产305万吨已拆除16万吨2月国内重点区域玻纤库存8195万吨环比提升93略超此前预期但增幅环比有所收窄其中泰安环比提升612至208万吨桐乡环比提升1111至24万吨图表21国内玻纤纱在产产能情况吨年图表22国内重点区域池窰样本玻纤库存统计在产产能冷修产能停产已拆除其他玻纤库存吨80090000075080000070070000060000065050000060040000055030000050020000045010000040002022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022017-072017-122018-052018-102019-032019-082020-012020-062020-112021-042021-092022-022022-072022-12资料来源卓创资讯中信建投资料来源卓创资讯中信建投请参阅最后一页的重要声明8建筑材料行业动态研究报告34碳纤维原料丙烯腈价格下降093库存继续下降656本周国内碳纤维市场均价1387元公斤环比价格暂稳年同比下降2573截至目前国产T300级别12K碳纤维市场价格参考115-125元千克国产T300级别2425K碳纤维市场价格参考115-125元千克国产T300级别4850K碳纤维市场价格参考100-110元千克国产T700级别12K碳纤维市场价格参考200-220元千克图表23分年度碳纤维价格走势元公斤图表24T300T700大小丝束价格对比元公斤资料来源百川盈孚中信建投资料来源百川盈孚中信建投本周国内丙烯腈市场价格下滑碳纤维成本有所下降截至3月17日丙烯腈现货价约106万元吨周环比下降093据百川盈孚数据2023年2月碳纤维行业毛利率月环比下降294pct至1602图表25碳纤维与丙烯腈价格对比元吨图表26碳纤维市场平均成本与毛利元公斤资料来源百川盈孚Wind中信建投资料来源百川盈孚中信建投截至3月17日国内碳纤维库存2280吨周环比继续下降656其中东北华东西北库存分别为980890410吨环比变动0-1600吨2023年2月国内碳纤维产量405648吨环比下降802同比增长2164请参阅最后一页的重要声明9建筑材料行业动态研究报告图表27分年度碳纤维库存走势吨图表28碳纤维月度产能与产量吨资料来源百川盈孚中信建投资料来源百川盈孚中信建投请参阅最后一页的重要声明10建筑材料行业动态研究报告四一周公司动态图表29一周公司公告日期公司名称公司公告公司董事董事会秘书张春玉先生拟以其自有资金通过上海证券交易所交易系统以集中竞价方式增持公3月12日惠达卫浴司股份增持股份金额不低于50万元不超过100万元亚厦股份公司控股股东亚厦控股质押股份4300万股占其所持股份比例979占公司总股本比例3213月13日公司拟以193亿美元收购阿曼水泥企业OmanCementCompany5958股权该公司为阿曼北部唯一熟华新水泥料工厂公司发布关于向激励对象授予预留限制性股票的公告限制性股票预留授予日为2023年3月14日限力诺特玻制性股票预留授予数量为12万股3月14日公司通过2023年度使用闲置自有资金与专业机构合作进行新兴产业投资使用最高额度不超过含塔牌集团人民币1亿元进行新兴产业投资公司董事不含独立董事高级管理人员及核心骨干计划自本公告披露之日起3个月内通过二级市场龙泉股份集中竞价的方式增持公司股份拟增持金额合计不低于人民币350万元公司拟出资3000万元认购上海攀业氢能源科技股份有限公司定向发行的股份本次发行价格为19763月16日濮耐股份元股以此发行价计算本次认购股份数量为152万股认购完成后公司将直接持有攀业氢能375股份公司第二大股东彗星公司于2021年6月1日-2023年3月14日期间以集中竞价和大宗交易的方式合计伟星新材减持公司股份2837万股减持比例超过1公司于近日收到中国证券监督管理委员会关于同意吉林碳谷碳纤维股份有限公司向特定对象发行股票吉林碳谷注册的批复同意公司向特定对象发行股票的注册申请公司发布2022年年度报告2022年实现营业收入6035亿元同比下降2176实现归母净利润2663月17日塔牌集团亿元同比下降8550公司发布2022年年度报告2022年实现营业收入22109亿元同比增长894实现归母净利润3511中材科技亿元同比增长408资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明11建筑材料行业动态研究报告五一周行业动态图表30一周行业动态日期信息来源新闻内容发布关于进一步深化户籍制度改革的实施意见征求意见稿征求意见稿内容包括进一步放杭州市人民政府开学历落户对已在杭州市区落实就业单位的35周岁以下的普通高校大专学历毕业生可在市区办3月13日理落户45周岁以下普通高校硕士研究生可以先落户后就业全面放开县域落户政策长三角沿江地区水泥熟料价格第五轮上调3月13日起长三角沿江地区水泥熟料价格第五轮上数字水泥网调幅度15元吨累计涨幅85元吨现沿江熟料挂牌价365-375元吨3月8日-3月14日水泥企业出库量为563万吨周环比提升6阳历年同比提升47农历年3月14日百年建筑网同比提升123重大工程提速下游需求继续回升1-2月全国累计水泥产量199亿吨同比下降06降幅较去年同期收窄172个百分点全国水数字水泥网泥市场需求缓慢恢复总体表现仍然偏弱水泥产量略低于去年同期水平为2010年以来次低值中国1-2月规模以上工业增加值同比增长24从环比看2月份规模以上工业增加值增长0121-2月份固定资产投资不含农户53577亿元同比增长55其中民间固定资产投资国家统计局29420亿元同比增长08从环比看2月份固定资产投资不含农户增长072中国1-2月3月15日房地产开发投资13669亿元同比下降57商品房销售额15449亿元下降01其中住宅销售额增长35房地产开发企业到位资金21331亿元下降152坚持底线思维织密金融安全网强化金融稳定保障体系建设完善应急处置预案维护金融市场中国人民银行和金融基础设施平稳运行牢牢守住不发生系统性风险的底线坚持房住不炒定位推动房地产市场平稳健康发展2月份随着政策效果逐步显现及住房需求进一步释放70个大中城市中商品住宅销售价格环比上3月16日国家统计局涨城市个数继续增加各线城市商品住宅销售价格环比总体上涨一线城市商品住宅销售价格同比上涨二三线城市同比降幅收窄决定于3月27日降准025个百分点此次降准为全面降准除已执行5存款准备金率的部分法人3月17日中国人民银行金融机构外对其他金融机构普遍下调存款准备金率025个百分点资料来源Wind政府官网各类媒体网站中信建投请参阅最后一页的重要声明12建筑材料行业动态研究报告六盈利预测与估值图表31建材行业上市公司盈利预测与估值总市值EPS元股PE分类公司代码公司简称收盘价亿元20212022E2023E20212022E2023E002791SZ坚朗五金8813283372770401883221947603737SH三棵树1165143859-111132262-1058944603378SH亚士创能11454943-183025056-645212128HK中国联塑76623765099000000800002641SZ公元股份4745855047031041101512300599SZ雄塑科技77227650330000002300300198SZ纳川股份3013105-011000000-2800B端消费建002271SZ东方雨虹326182127170112166192920材300737SZ科顺股份11771389905900006520018300715SZ凯伦股份13915354020-00103570-94640002918SZ蒙娜丽莎18687756077-04913524-3814002798SZ帝欧家居7512891018-06006242-1312002084SZ海鸥住工4522942015021027312217605268SH王力安防985436703200105631117317小计231964126024002372SZ伟星新材23813790707700009931024000786SZ北新建材281847610208188224141513603330SH上海天洋1242537404700105926180021C端消费建603385SH惠达卫浴8093102062045064131813材002718SZ友邦吊顶15622053-253000000-600605318SH法狮龙143018470460000003100003012SZ东鹏控股89210463013034063692614小计1083572546517600585SH海螺水泥2939150820628317371598600801SH华新水泥1647283572581542026118600881SH亚泰集团2357635-039000000-600600326SH西藏天路526484400300000017500000789SZ万年青89871611910921235107002233SZ塔牌集团78693711570000675012000935SZ四川双马21581647513017326117128000672SZ上峰水泥1243120502721301745107水泥600425SH青松建化42367880230000001800600720SH祁连山11629020122101121101210600449SH宁夏建材172282341680000001000601992SH金隅集团25923882027024024101111000401SZ冀东水泥9082413716305808661611002596SZ海南瑞泽3744292-099000000-400600802SH福建水泥5742630087000000700小计31569518119603916SH苏博特16877091127089119131914002398SZ垒知集团6314521038041052171512002809SZ红墙股份103121540540000001900002457SZ青龙管业87629350430000002000混凝土及外002671SZ龙泉股份459259700300000015300加剂002205SZ国统股份1249232100500000027000603616SH韩建河山57922080080000007200002302SZ西部建设8411061606700008113010小计34443721712600529SH山东药玻281818701099104128282722玻璃601636SH旗滨集团10102710315605508961811请参阅最后一页的重要声明13建筑材料行业动态研究报告0868HK信义玻璃139057209283000147509000012SZ南玻A6641594105007008113108600876SH洛阳玻璃19799636046051087433923600586SH金晶科技90812973092036062102615601865SH福莱特311060572099108160312919002613SZ北玻股份4954639006006007847970002623SZ亚玛顿29645900030067137994522300093SZ金刚玻璃37178029-093000000-40600819SH耀皮玻璃60950460110000005500600660SH福耀玻璃34048595612300020628017小计311706303422600176SH中国巨石1446578851511611631099002080SZ中材科技21433596220100020911010300196SZ长海股份156964131291831881298玻纤605006SH山东玻纤87552501090850948109603256SH宏和科技77668660140080125510367603601SH再升科技5255356034020028152619小计117733193120002066SZ瑞泰科技122328250210000005900002225SZ濮耐股份4254294008030037531412耐火材料002088SZ鲁阳节能21721099810600015120014002392SZ北京利尔371441703403504211119小计22533361312002541SZ鸿路钢构329122708210184237161814002375SZ亚厦股份4716311-066000000-7002163HK远大住工4011955007-03601857-1122装配式建筑0726HK筑友智造科技029900005000000600836149BJ旭杰科技3862850270000001400小计3215917318603826SH坤彩科技574726896031044300187131196616HK环球新材国际4825744016018025302719688398SH赛特新材4250340014200015430028新材料688295SH中复神鹰410236918035000101117040000420SZ吉林化纤42410426-006000009-7147836077BJ吉林碳谷45281442810400029643015小计97812567928资料来源Wind一致预期中信建投请参阅最后一页的重要声明14建筑材料行业动态研究报告风险分析1地产基建投资增速不及预期建材行业下游主要为地产和基建行业其投资增速将显著影响对各类建材产品的需求近年来房地产行业经历了多轮降杠杆去库存资金收紧等政策调控未来仍将面临结构性改变基础设施建设投资增速也从高位逐渐放缓倘若地产基建投资增速不及预期将使得建材行业面临景气度下滑以及企业经营环境压力加剧的风险2原材料价格上涨超预期建材行业属于中游制造业上游原材料价格波动将对行业盈利能力产生影响倘若原材料市场价格出现较大幅度上涨而成本压力向下游终端市场传导不及时的情形下建材企业盈利空间将被挤压从而面临利润下滑的风险请参阅最后一页的重要声明15建筑材料行业动态研究报告分析师介绍吕娟董事总经理高端制造组组长机械建材首席分析师复旦大学经济学硕士法国EDHEC商学院金融工程交换生河海大学机械工程及自动化学士200707-201612曾就职于国泰君安证券研究所201701-201907曾就职于方正证券研究所曾获新财富金牛IAMAC水晶球第一财经WIND最佳分析师第一名研究助理黄海18810456102huanghaibjcsccomcn李长鸿010-81158042lichanghongcsccomcn赵宇达18380415673zhaoyudacsccomcn请参阅最后一页的重要声明16建筑材料行业动态研究报告评级说明投资评级标准评级说明报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后买入相对涨幅15以上6个月内的相对市场表现也即报告发布日后的6增持相对涨幅515个月内公司股价或行业指数相对同期相关证股票评级中性相对涨幅-55之间券市场代表性指数的涨跌幅作为基准A股市场减持相对跌幅515以沪深300指数作为基准新三板市场以三板成卖出相对跌幅15以上指为基准香港市场以恒生指数作为基准美国强于大市相对涨幅10以上市场以标普500指数为基准行业评级中性相对涨幅-10-10之间弱于大市相对跌幅10以上分析师声明本报告署名分析师在此声明i以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告结论不受任何第三方的授意或影响ii本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿法律主体说明本报告由中信建投证券股份有限公司及或其附属机构以下合称中信建投制作由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供中信建投证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格证书编号已披露在报告首页在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供本报告作者所持香港证监会牌照的中央编号已披露在报告首页一般性声明本报告由中信建投制作发送本报告不构成任何合同或承诺的基础不因接收者收到本报告而视其为中信建投客户本报告的信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料但中信建投对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载观点评估和预测仅反映本报告出具日该分析师的判断该等观点评估和预测可能在不发出通知的情况下有所变更亦有可能因使用不同假设和标准或者采用不同分析方法而与中信建投其他部门人员口头或书面表达的意见不同或相反本报告所引证券或其他金融工具的过往业绩不代表其未来表现报告中所含任何具有预测性质的内容皆基于相应的假设条件而任何假设条件都可能随时发生变化并影响实际投资收益中信建投不承诺不保证本报告所含具有预测性质的内容必然得以实现本报告内容的全部或部分均不构成投资建议本报告所包含的观点建议并未考虑报告接收人在财务状况投资目的风险偏好等方面的具体情况报告接收者应当独立评估本报告所含信息基于自身投资目标需求市场机会风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险中信建投建议所有投资者应就任何潜在投资向其税务会计或法律顾问咨询不论报告接收者是否根据本报告做出投资决策中信建投都不对该等投资决策提供任何形式的担保亦不以任何形式分享投资收益或者分担投资损失中信建投不对使用本报告所产生的任何直接或间接损失承担责任在法律法规及监管规定允许的范围内中信建投可能持有并交易本报告中所提公司的股份或其他财产权益也可能在过去12个月目前或者将来为本报告中所提公司提供或者争取为其提供投资银行做市交易财务顾问或其他金融服务本报告内容真实准确完整地反映了署名分析师的观点分析师的薪酬无论过去现在或未来都不会直接或间接与其所撰写报告中的具体观点相联系分析师亦不会因撰写本报告而获取不当利益本报告为中信建投所有未经中信建投事先书面许可任何机构和或个人不得以任何形式转发翻版复制发布或引用本报告全部或部分内容亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台接收翻版复制或引用本报告全部或部分内容版权所有违者必究中信建投证券研究发展部中信建投国际北京上海深圳香港东城区朝内大街2号凯恒中心上海浦东新区浦东南路528号福田区福中三路与鹏程一路交中环交易广场2期18楼B座12层南塔2106室汇处广电金融中心35楼电话86108513-0588电话86216882-1600电话867558252-1369电话8523465-5600联系人李祉瑶联系人翁起帆联系人曹莹联系人刘泓麟邮箱lizhiyaocsccomcn邮箱wengqifancsccomcn邮箱caoyingcsccomcn邮箱charleneliucscihk请参阅最后一页的重要声明17