核心观点：
　　Microsoft 365 Copilot的发布颠覆传统办公方式，将生产力提升带入下一个时代。AI应用大时代即将到来，结合AI产业链、场景落地先后顺序和类GPT技术的智能性，我们建议关注A股三大类投资机会：AI应用、AI算力、AI模型。在数字中国和“数据二十条”的顶层规划下，结合政府数据在国内数据整体的占比，我们判断央国企会在本轮数据要素市场化建设中成为中坚力量，同时网络安全类、应用场景类、基础设施类公司也将受益。
　　行情回顾：
　　上期，计算机（申万）指数上涨4.50%，跑赢沪深300指数4.71pp。
　　投资组合：
　　AI：科大讯飞、寒武纪、浪潮信息、中科曙光、拓维信息、拓尔思、中科创达、德赛西威等
　　云计算：金山办公、广联达、深桑达A、用友网络、致远互联、泛微网络、明源云、金蝶国际等
　　数据要素：深桑达A、云赛智联、中远海科、星环科技-U、卫士通、信安世纪、三未信安、易华录、安恒信息、奇安信等
　　信创：金山办公、广立微、纳思达、软通动力、麒麟信安、华大九天、卓易信息、中望软件、安路科技等
　　医疗IT：创业慧康、嘉和美康、卫宁健康等
　　产业互联网及工业软件：宝信软件、中控技术、国联股份、朗新科技、赛意信息等
　　网络安全：奇安信、安恒信息、天融信等
　　金融IT：恒生电子、指南针、宇信科技、长亮科技、京北方、高伟达、神州信息、天阳科技等
　　风险提示：
　　市场竞争加剧；国际环境变化影响；行业需求不及预期等。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业动态Microsoft365Copilot引爆AI应用大时计算机代数据要素与数据安全共助数据经济发展核心观点Microsoft365Copilot的发布颠覆传统办公方式将生产力提升带维持强于大市入下一个时代AI应用大时代即将到来结合AI产业链场景阎贵成落地先后顺序和类GPT技术的智能性我们建议关注A股三大yanguichengcsccomcn类投资机会AI应用AI算力AI模型在数字中国和数据010-85159231二十条的顶层规划下结合政府数据在国内数据整体的占比SAC编号S1440518040002我们判断央国企会在本轮数据要素市场化建设中成为中坚力量SFC编号BNS315同时网络安全类应用场景类基础设施类公司也将受益金戈行情回顾jingecsccomcn010-85159348上期计算机申万指数上涨450跑赢沪深300指数471ppSAC编号S1440517110001投资组合SFC编号BPD352于芳博AI科大讯飞寒武纪浪潮信息中科曙光拓维信息拓尔yufangbocsccomcn思中科创达德赛西威等010-86451607云计算金山办公广联达深桑达A用友网络致远互联SAC编号S1440522030001泛微网络明源云金蝶国际等甘洋科ganyangkecsccomcn数据要素深桑达A云赛智联中远海科星环科技-U卫士10-86451232通信安世纪三未信安易华录安恒信息奇安信等SAC编号S1440521010006应瑛信创金山办公广立微纳思达软通动力麒麟信安华大yingyingcsccomcn九天卓易信息中望软件安路科技等13671899361医疗创业慧康嘉和美康卫宁健康等SAC编号S1440521100010IT发布日期2023年03月19日产业互联网及工业软件宝信软件中控技术国联股份朗新科技赛意信息等市场表现14网络安全奇安信安恒信息天融信等4-6金融IT恒生电子指南针宇信科技长亮科技京北方高-16-26伟达神州信息天阳科技等-36风险提示202171920218192021919202211920222192022319202241920225192022619计算机202110192021111920211219上证指数市场竞争加剧国际环境变化影响行业需求不及预期等相关研究报告本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明计算机行业动态研究报告一行情回顾上期计算机板块跑赢大盘计算机申万指数上涨450跑赢沪深300指数471pp在申万一级行业中排第3位二级子行业申万中计算机设备上涨482IT服务上涨301软件开发上涨541图表1申万一级行业周涨跌幅86450420-2-4-6-8传媒通信电子银行钢铁综合环保煤炭汽车计算机房地产建筑装饰公用事业非银金融商贸零售交通运输农林牧渔石油石化家用电器纺织服饰建筑材料食品饮料轻工制造医药生物机械设备有色金属美容护理国防军工基础化工社会服务电力设备资料来源Wind中信建投个股方面涨幅前五个股依次为万兴科技2932彩讯股份275维海德2142三六零2086立方数科203跌幅前五个股依次为卡莱特-1636ST深南-1345恒锋信息-975天利科技-902德赛西威-877图表2计算机行业申万个股周涨幅前十名图表3计算机行业申万个股周跌幅前十名汇金科技3040顶点软件-709ST深南2761淳中科技-711易华录2317龙宇股份-786天利科技2310诺力股份-811彩讯股份2132汇金科技-821恒锋信息2121德赛西威-877朗科科技1916天利科技-902淳中科技1387恒锋信息-975方直科技1363ST深南-1345龙宇股份1305卡莱特-1636010203040-20-15-10-50资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明1计算机行业动态研究报告二投资建议本周多款重磅AI模型应用产品发布包括GPT-4接入GPT-4的Microsoft365Copilot百度文心一言等随着国内外大模型的先后发布可以看到GPT-4较GPT-3在智能性的进一步突破其强大的理解力和解题能力会助推类GPT浪潮的进一步商业化落地引爆AI应用大时代的开始Microsoft365Copilot的发布颠覆传统办公方式将生产力提升带入下一个时代Microsoft365Copilot是将GPT-4接入以一种小助理的形式出现在工具栏上直接嵌入包括WordExcelPowerPointOutlookTeams的应用中其典型应用场景包括Word中的协同书写Powerpoint中支持提纲生产PPT内容引用文件生成PPTEXCEL的自动生成图表自动分析图表等多种智能辅助应用AI应用大时代即将到来结合AI产业链场景落地先后顺序和类GPT技术的智能性我们建议关注A股三大类投资机会AI应用AI算力AI模型AI应用结合GPT呈现的内容创作沟通理解数理推算和代码生产能力等我们建议关注以下5类场景应用1办公软件与内容创作类应用企业推荐关注福昕软件万兴科技金山办公虹软科技当虹科技ST泛微致远互联等2视频会议类应用企业推荐关注维海德亿联网络等3智慧零售类应用企业推荐关注熵基科技光云科技等4机器人数字人类应用企业推荐关注中科创达等5百度系应用企业推荐关注汉得信息宇信科技金蝶国际HK等AI算力训练模型带动算力需求释放国内信创自身的替换需求我们推荐关注服务器产业链推荐关注寒武纪中科曙光等AI模型考虑GPT当前的应用范围限制中文世界的数据差异国内工程师红利的存在我们认为国内公司也会推出更适用于国内环境的模型考虑当前大模型投入的资金人力成本以及企业过往的业务基因我们推荐关注海康威视科大讯飞大华股份等此外本周CETC旗下公司太极股份与电科网安积极响应国家就数字中国数据应用数据安全等政策规划将联合打造中国可信系统CTS结合双方在数字安全和数字应用的优势全面赋能经济社会发展从发改委近期一系列的发文看国家计划通过高质量推进公共数据开发利用构建公平与效率相统一的数据要素按贡献参与分配的制度助力数字经济和实体经济深度融合来推动我国走向社会主义现代化强国在数字中国和数据二十条的顶层规划下结合政府数据在国内数据整体的占比我们判断央国企会在本轮数据要素市场化建设中成为中坚力量同时网络安全类应用场景类基础设施类公司也将受益考虑数据要素全流程的流转环节和前期平台建设投入占比为主的建设方式我们推荐关注在数据要素市场承做平台或云底座的深桑达太极股份星环科技每日互动山大地纬推荐关注深耕数据安全业务的电科网安安恒信息奇安信三未信安等推荐关注数据应用场景的上海钢联创业慧康嘉和美康三投资组合AI科大讯飞寒武纪浪潮信息中科曙光拓维信息拓尔思中科创达德赛西威等请参阅最后一页的重要声明2计算机行业动态研究报告云计算金山办公广联达深桑达A用友网络致远互联泛微网络明源云金蝶国际等数据要素深桑达A云赛智联中远海科星环科技-U卫士通信安世纪三未信安易华录安恒信息奇安信等信创金山办公广立微纳思达软通动力麒麟信安华大九天卓易信息中望软件安路科技等医疗IT创业慧康嘉和美康卫宁健康等产业互联网及工业软件宝信软件中控技术国联股份朗新科技赛意信息等网络安全奇安信安恒信息天融信等金融IT恒生电子指南针宇信科技长亮科技京北方高伟达神州信息天阳科技等四产业要闻12家辽宁AI领先企业加入昇腾万里伙伴计划3月13日消息日前昇腾AI开发者创享日2023年全国巡回首站活动成功举办为贯彻落实人工智能国家战略在辽宁省人民政府数字辽宁智造强省的规划引领下加快发展数字经济打造人工智能产业生态沈阳市于2021年12月获批建设国家新一代人工智能创新发展试验区作为国家重点规划发展人工智能产业的城市沈阳市按照一核两翼多片布局注重加强基础能力建设场景建设全力打造东北数字第一城此次会议诠释昇腾AI如何通过计算架构创新及全栈系统的协同优化夯实智能根基以赋能科研创新科学计算行业升级和人才培养以及促进人工智能产业蓬勃发展同时集中浑南及辽沈地区昇腾人工智能产业发展的最新成果华为昇腾计算业务CTO周斌昇腾CANN生态首席专家杜鹏进行技术宣讲为广大AI开发者带来昇腾技术的最新发展介绍机器人领域的应用研究内容介绍基于昇腾技术实现的深度强化学习控制算法让机器狗适应复杂环境的案例其在雪地环境下稳定性达到业界先进水平资料来源TechwebOpenAI推出新一代大型语言模型GPT-4高级推理能力比ChatGPT更强3月15日消息据外媒报道人工智能研究公司OpenAI已推出了新一代的自然语言处理模型GPT-4在高级推理能力上胜过去年11月份推出用户已经过亿的ChatGPT从OpenAI在官网公布的消息来看GPT-4是他们目前最先进的模型能够提供更安全更实用的响应具备更强的解决问题的能力能以更高的精度解决难题OpenAI方面披露他们遵循GPTGPT-2和GPT-3的研究路径他们的深度学习方法利用更多的数据和更多的计算来创建越来越复杂和强大的语言模型这也就意味着新推出的GPT-4较前几代更强大在打造更强大的GPT-4上OpenAI也投入了大量的资源和精力他们在官网上就提到他们花了6个月的时间使GPT-4更安全在训练中加入了更多的人类反馈包括ChatGPT用户提交的反馈以改善GPT-4还与50多名专家合作此外他们还根据实际使用持续改进已经将之前模型的实际应用经验用到GPT-4的安全研究和监测系统中像ChatGPT一样随着更多的用户使用GPT-4他们将定期更新和改进它资料来源Techweb澜舟科技完成数亿元融资推出孟子MChat可控大模型3月14日消息语言大模型赛道公司北京澜舟科技宣布正式完成了Pre-A轮融资本轮融资由北京中关村科学城公司领投斯道资本和创新工场继续跟投至此澜舟科技不到一年时间融资总额达到了数亿元澜舟科技成立于2021年6月是由创新工场孵化的一家请参阅最后一页的重要声明3计算机行业动态研究报告从事AI20大模型研发的认知智能公司它致力于以自然语言处理NLP技术为基础提供新一代认知智能平台其主要产品是基于孟子大模型核心技术打造的一系列能力平台和垂直场景应用澜舟科技创始人兼CEO周明表示融资将主要用于大模型研发强化算力数据能力等资料来源Techweb百度阳泉智算中心全面升级支持文心一言大规模智能算力需求3月14日消息百度生成式AI产品文心一言将于3月16日正式发布为支持文心一言的超大规模计算需求进一步实现文心一言的产业化落地近期百度智能云频繁公布文心一言配套设施的准备情况今日百度智能云方面表示从去年年底开始百度智能云已经通过三大动作全面升级云服务能力去年12月发布国内首个全栈自研的AI基础设施AI大底座今年2月升级AI研发运营一体化MLOps能力3月百度阳泉智算中心完成升级据透露文心一言背后的算力基础设施均由百度智算中心支持后续百度多个智算中心也将为文心一言面向产业的规模化落地提供底层支撑资料来源Techweb不输ChatGPT国产AI大模型开测为中文优化支持国产CPU训练3月15日消息清华大学教授唐杰宣布由该校AI成果转化的ChatGLM开始内测据介绍对话机器人ChatGLMalpha内测版QAGLM这是一个初具问答和对话功能的千亿中英语言模型并针对中文进行了优化现已开启邀请制内测后续还会逐步扩大内测范围与此同时继开源GLM-130B千亿基座模型之后我们正式开源最新的中英双语对话GLM模型ChatGLM-6B结合模型量化技术用户可以在消费级的显卡上进行本地部署INT4量化级别下最低只需6GB显存经过约1T标识符的中英双语训练辅以监督微调反馈自助人类反馈强化学习等技术的加持62亿参数的ChatGLM-6B虽然规模不及千亿模型但大大降低了用户部署的门槛并且已经能生成相当符合人类偏好的回答ChatGLM参考了ChatGPT的设计思路在千亿基座模型GLM-130B1中注入了代码预训练通过有监督微调SupervisedFine-Tuning等技术实现人类意图对齐ChatGLM当前版本模型的能力提升主要来源于独特的千亿基座模型GLM-130B它是不同于BERTGPT-3以及T5的架构是一个包含多目标函数的自回归预训练模型资料来源快科技构建开放生态京东云发布国产适配产品矩阵3月14日消息以融合开放重塑云上未来为主题的2023年京东云城市峰会广州站上京东云正式提出将构建融合开放的新型数字基础设施全面支持产业深度数字化并发布了适配国产化的全套基础云设施产品推动国产化替代从可用到好用渐进式迈进当前京东云已经服务超95的大型央企100座城市2048家大型企业914家金融机构和超207万家中小微企业京东集团技术委员会主席京东集团高级副总裁京东云事业部总裁曹鹏表示随着产业数字化进入深水期企业对于数字化建设的需求发生了明显的变化构建融合开放的新型数字基础设施是支撑发展现代化产业体系的重要路径资料来源Techweb昆仑万维回复深交所关注函公司AIGC人工智能等业务产品尚未产生实际收入3月17日消息昆仑万维在回复深交所关注函中特别提示公司AIGC人工智能等业务产品所面临的风险这些风险主要包括1技术研发进展不及预期的风险研发过程中需要获取足够数据用户模型训练并且进行模型更新迭代具有一定的不确定性若技术研发进展不及预期可能导致产业化进程缓慢2应用实践不及预期风险如果研发的AI产品不能有效与应用实践相结合将对其进展将产生影响3行业竞争加剧的风险AIGC人工智能是产业的热点未来商业价值显著众多科技巨头公司在此领域布局未来行业竞争可能会进一步加剧4行业政策变化风险预计随着国内产品上线相关网络安全数据安全等政策将延伸适用到人工智能算法领域将对该类产品研发增加一定政策风险昆仑万维表示截止目前公司AIGC人工智能等业务产品尚未产生实际收入预计对公司2023年财务状况不会产生较大影响资料来源Techweb华为终端全新商用品牌华为擎云官宣3月23日发布3月19日消息从华为终端官方获悉华为终请参阅最后一页的重要声明4计算机行业动态研究报告端全新商用品牌华为擎云将于3月23日亮相华为春季旗舰新品发布会宣传语为擎云直上共创新境根据此前爆料华为擎云品牌上线后商用笔记本命名不再使用MateBook品牌该系列笔记本屏幕顶部摄像头配备隐私遮挡滑盖拥有RJ45网口支持客服上门服务IT之家从华为官方获悉华为擎云即将推出S540G540等商用笔记本产品两款笔记本采用14英寸1080P全高清IPS防眩光屏搭载第12代酷睿处理器最高配备i7-1260P芯片智能体验方面通过AI音效用户可在静谧空间模式纯净人声模式高清保真模式三种降噪模式中切换来应对个人参会多人共同参会和需要清晰记录周遭所有声音的不同场景AI慧眼则提供虚拟背景模式自然对视模式影随人动模式以及美颜功能新品也支持一键开启智慧语音功能可以实时生成AI字幕完成声音到文字的撰写资料来源IT之家比亚迪入股百度旗下AI芯片公司昆仑芯知情人士双方将有深入合作天眼查App显示近日昆仑芯北京科技有限公司以下简称昆仑芯科技发生工商变更新增比亚迪股份有限公司等为股东同时注册资本由约176777万人民币增至约178525万人民币目前百度仍为昆仑芯的第一大股东持股比例为7087昆仑芯科技方面对此不予置评而有接近昆仑芯科技的人士告诉科创板日报记者后续比亚迪会和昆仑芯有更深入的合作资料来源财联社五重要公告图表4本周重要公告公司时间公告内容2022年度业绩快报神州数码集团股份有限公司以下简称达实智能或公司2022年实现营业收入115880亿元同比下降532归属于上市公司股东的净利润为盈利1004亿元同比增长30311扣除非经常性损益净利润为盈利921亿元同比增长3609扣除非经常性损益净利润的增长主要源于公司提质增效的经营策略的实施整体毛利率的提升以及战略业务比重的增加2022年公司围绕提质增效全面加强管理运营继续坚定推进数云融合及信创战略神州数码2022年3月13日盈利能力和核心竞争力持续增强战略业务收入显著增长对公司业绩贡献不断提升云计算及数字化转型业务实现营业收入5023亿元同比增长293其中云转售AGG业务收入4360亿元同比增长268毛利率72云管理服务MSP收入518亿元同比增长506毛利率475数字化转型解决方案ISV收入145亿元同比增长409毛利率785自主品牌业务实现营业收入2570亿元同比增长558毛利率1042022年度业绩快报报告期内公司实现营业收入43696131万元同比增长2098实现营业利润3115230万元同比增长3892利润总额3112386万元同比增长4082归属于上市公司股东的净利润2965837万元同比增长4780报告期内公司收单业务和电子支付设备海外业务均实现快速增长在收单业务方面得益于近年来在市场渠道方面的深耕与积累新国都2022年3月13日公司不断提升商户需求响应速度提高商户服务质量2022年收单业务全年累计处理交易流水约258万亿元较去年同期增长约31在电子支付设备业务方面公司大力拓展海外市场业务逐步在全球多个国家和地区实现产品规模化销售及提供优质的解决方案重点布局地区出货量呈现较快增长电子支付设备海外销售收入在去年高增长的基础上再次实现快速增长2022年度业绩快报2022年度公司实现营业总收入1255亿元比上年同期增长3458实现利润总额281亿元比上年同期增长4798实现归属于上市公司股东的净利润344亿元指南针2022年3月13日比上年同期增长9508报告期内公司持续聚焦金融信息服务业务增加研发投入产品迭代升级2022年上半年推出了两款新的高端产品全赢系列私享家版软件APP全赢决策智能阿尔请参阅最后一页的重要声明5计算机行业动态研究报告法版更好地提升了用户体验同时公司结合证券市场发展态势与金融信息服务需求持续品牌推广力度新增注册用户和付费用户都有稳步增长因此经营业绩实现较快增长整体呈现逐年增长态势公司于2022年度顺利完成网信证券有限责任公司现已更名为麦高证券有限责任公司以下简称麦高证券重大资产重组事项自2022年7月29日起公司将其纳入合并财务报表范围接手麦高证券后公司立即着手恢复其各项业务发展逐步加大人员建设和研发投入根据未经审计财务数据麦高证券2022年8-12月营业利润仍处于亏损状态但考虑到麦高证券存在尚未到期的企业所得税可弥补亏损公司将基于会计准则的规定根据盈利预测情况确认相应规模的递延所得税资产由此麦高证券2022年8-12月净利润已实现扭亏为盈同时并入公司后对合并利润水平将产生正向影响关于公司总裁变更的公告远光软件股份有限公司以下简称公司董事会于2023年3月14日收到公司董事总裁赵劲锋先生的辞职报告赵劲锋先生因工作调动申请辞去公司总裁职务辞职后仍担任公司董事职务根据公司法公司章程等相关规定赵劲锋先生的辞职报告自送达董事会之日起生效截至本公告披露日赵劲锋先生未持有公司股份公司董事会对赵劲远光软件2022年3月15日锋先生在担任公司总裁期间为公司所作的贡献表示衷心感谢2023年3月14日公司召开第七届董事会第二十六次会议审议通过了关于聘任公司总裁的议案经董事会提名委员会审查及建议董事会同意聘任朱辉先生为公司总裁任期自本次董事会审议通过之日起至第七届董事会届满之日止朱辉先生简历附后特此公告2022年年度报告2022年国际政治经济形势复杂多变在前述大背景下公司聚焦主业锐意进取经过不懈努力营收利润均创历史新高其中全年实现营业收入511850亿元同工业富联2022年3月15日比上升164归属于上市公司股东的净利润20073亿元同比上升03扣非后净利润18410亿元与去年基本持平经营性现金流状况持续改善净额达15366亿元同比增长761资产状况良好净资产和总资产不断增长达128975亿元及284188亿元2022年年度报告报告期内受经济波动等多重因素影响公司项目实施及验收周期延长相应实施成本增加特别是第四季度经营业绩受到较大影响导致全年营业收入和利润较上年下降公司全年共实现营业总收入128256540691元较上年同期下降179实现营业利润20725275077元较上年同期下降1829实现利润总额20799629940元较上年同期下久远银海2022年3月15日降1821归属于上市公司股东的净利润18417046704元较上年同期下降1571基本每股收益045元股较上年同期下降1667报告期末公司总资产253407305812元较本报告期初增长410归属于上市公司股东的所有者权益154293336341元较本报告期初增长854归属于上市公司股东的每股净资产378元股较本报告期初增加854资料来源Wind中信建投六风险提示1宏观经济下行风险计算机行业下游涉及千行百业宏观经济下行压力下行业IT支出不及预期将直接影响计算机行业需求2国内疫情反复风险计算机多数公司业务实施和签单等需要到场服务若人员复阳情况增加将直接影响公司业务开展3行业竞争加剧计算机行业需求较为确定但供给端竞争加剧或将导致行业格局发生变化4国际环境变化影响目前美国持续加息影响科技行业估值同时市场对于海外衰退预期加强对于海外收入占比较高公司可能形成影响此外美国不断对中国科技施压请参阅最后一页的重要声明6计算机行业动态研究报告阎贵成中信建投证券通信计算机行业首席分析师北京大学学士硕士专注于分析师介绍云计算物联网信息安全信创与5G等领域研究近8年中国移动工作经验6年多证券研究经验系2019-2021年新财富水晶球通信行业最佳分析师第一名2017-2018年新财富水晶球通信行业最佳分析师第一名团队核心成员金戈中信建投证券研究发展部计算机行业联席首席分析师帝国理工学院工科硕士擅长云计算金融科技人工智能等领域于芳博北京大学空间物理学学士硕士2019年7月加入中信建投主要覆盖方向智能汽车CPUGPUFPGAASICEDA和工业软件等方向甘洋科北京大学工程力学博士理论力学心理学双学士主要覆盖金融IT建筑信息化AI等板块2019年首届新浪金麒麟新锐分析师团队成员应瑛伦敦国王学院硕士3年计算机行业研究经验2021年加入中信建投主要覆盖医疗信息化工业软件云计算等细分领域王嘉昊15010830156wangjiahaocsccomcn研究助理请参阅最后一页的重要声明7计算机行业动态研究报告评级说明投资评级标准评级说明报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后6买入相对涨幅15以上个月内的相对市场表现也即报告发布日后的6个增持相对涨幅515月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市股票评级中性相对涨幅-55之间场代表性指数的涨跌幅作为基准A股市场以沪深减持相对跌幅515300指数作为基准新三板市场以三板成指为基准卖出相对跌幅15以上香港市场以恒生指数作为基准美国市场以标普强于大市相对涨幅10以上500指数为基准行业评级中性相对涨幅-10-10之间弱于大市相对跌幅10以上分析师声明本报告署名分析师在此声明i以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告结论不受任何第三方的授意或影响ii本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿法律主体说明本报告由中信建投证券股份有限公司及或其附属机构以下合称中信建投制作由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供中信建投证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格证书编号已披露在报告首页在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供本报告作者所持香港证监会牌照的中央编号已披露在报告首页一般性声明本报告由中信建投制作发送本报告不构成任何合同或承诺的基础不因接收者收到本报告而视其为中信建投客户本报告的信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料但中信建投对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载观点评估和预测仅反映本报告出具日该分析师的判断该等观点评估和预测可能在不发出通知的情况下有所变更亦有可能因使用不同假设和标准或者采用不同分析方法而与中信建投其他部门人员口头或书面表达的意见不同或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