核心观点
　　1.证券：央行超预期降准有望抬升市场风险偏好，助力券商估值修复。2.保险：2月保费数据发布，人身险前2月保费增速边际改善明显，车险保费2月边际回暖预计受益于乘用车销售增速回暖。3.港交所：港股ADT回升明显，港股通人民币计价进入实质性推进阶段。4.金融科技：关注信贷需求复苏推动互金行业回暖。
　　摘要
　　证券：央行超预期降准有望抬升市场风险偏好，助力券商估值修复。本次降准属于全面降准，在MLF超额续作之后两天即宣布，略超市场预期，旨在靠前发力，维持资金面平稳。2014年以来央行降准幅度基本是50BP以上，而本次降准和去年4月以来的两次降准相同，都是全面降准25BP，幅度上仍属于偏克制，结合年初以来MLF共净投放5590亿，货币政策获借此明确宽松取向。对于权益市场而言，降准对增量资金的实际影响有限，但当前宣布降准也表明央行仍有稳增长诉求，或提升资本市场交易端风险偏好。而对于券商板块而言，经济修复的数据验证将成为后续行情的核心催化，因此中长期角度建议重点配置确定性较高的绩优个股，短期可关注风险偏好提升背景下带动的中小券商困境反转行情。
　　保险：上市险企于本周发布2023年2月保费。人身险方面，平安/国寿/太保/新华/太平/人保前2月保费分别同比+4.91%/+1.95%/-5.58%/-0.07%/-2.10%/-1.44%，较1月增速分别+1.07pct/+4.41pct/+0.14pct/+1.85pct/+4.73pct/+6.00pct。人身险前2月保费增速普遍较1月有明显改善，一方面受春节假期影响，另一方面也受益于疫情影响消退、宏观经济企稳回升背景下的需求回暖和线下展业回归常态。财产险方面，人保/平安/太保/太平/众安前2月保费分别同比+9.19%/+5.14%/+18.51%/+23.79%/+16.91%，较1月增速分别+7.97pct/+7.29pct/+7.57pct/-2.20pct/+15.37pct。其中人保车险和非车险（含意健险）前2月保费分别同比+6.27%、+11.62%，分别较1月+6.05pct、+9.55pct，车险保费2月边际回暖预计收益于乘用车销售增速回暖。
　　风险提示：宏观经济剧烈波动，资本市场成交活跃度低迷，政策发生重大变化。
　　
　　

研究报告全文：证券研究报告行业动态降准有望推升市场风险偏非银金融好助力非银估值修复核心观点维持强于大市1证券央行超预期降准有望抬升市场风险偏好助力券商赵然估值修复2保险2月保费数据发布人身险前2月保费增速边zhaorancsccomcn际改善明显车险保费2月边际回暖预计受益于乘用车销售增速021-68801600回暖3港交所港股ADT回升明显港股通人民币计价进入实SAC编号s1440518100009质性推进阶段4金融科技关注信贷需求复苏推动互金行业回SFC编号BQQ828暖吴马涵旭wumahanxu1csccomcn摘要SAC编号S1440522070001证券央行超预期降准有望抬升市场风险偏好助力券商估值修复本次降准属于全面降准在MLF超额续作之后两天即发布日期2023年03月19日宣布略超市场预期旨在靠前发力维持资金面平稳2014年以来央行降准幅度基本是以上而本次降准和去年月以50BP4市场表现来的两次降准相同都是全面降准25BP幅度上仍属于偏克制11结合年初以来共净投放亿货币政策获借此明确宽松MLF55901取向对于权益市场而言降准对增量资金的实际影响有限但-9当前宣布降准也表明央行仍有稳增长诉求或提升资本市场交易-19端风险偏好而对于券商板块而言经济修复的数据验证将成为-29后续行情的核心催化因此中长期角度建议重点配置确定性较高202211720222172022317202241720225172022617202271720228172022917的绩优个股短期可关注风险偏好提升背景下带动的中小券商困202210172022111720221217非银金融上证指数境反转行情相关研究报告保险上市险企于本周发布2023年2月保费人身险方面平安国寿太保新华太平人保前2月保费分别同比491195-558-007-210-144较1月增速分别107pct441pct014pct185pct473pct600pct人身险前2月保费增速普遍较1月有明显改善一方面受春节假期影响另一方面也受益于疫情影响消退宏观经济企稳回升背景下的需求回暖和线下展业回归常态财产险方面人保平安太保太平众安前2月保费分别同比919514185123791691较1月增速分别797pct729pct757pct-220pct1537pct其中人保车险和非车险含意健险前2月保费分别同比6271162分别较1月605pct955pct车险保费2月边际回暖预计收益于乘用车销售增速回暖风险提示宏观经济剧烈波动资本市场成交活跃度低迷政策发生重大变化本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明证券行业动态报告目录核心观点1摘要1重要事件点评1证券行业观点2保险行业观点3香港市场及港交所观点6金融科技行业观点7推荐股票池7行情回顾8大盘表现8板块及个股表现8行业概况8证券8保险11金融科技12香港市场及港交所13重要新闻14证券14保险15公司公告17风险分析18请参阅最后一页的重要声明证券行业动态报告重要事件点评事件一3月16日中共中央国务院印发了党和国家机构改革方案方案提出1组建中央金融委员会负责金融稳定和发展的顶层设计统筹协调整体推进督促落实研究审议金融领域重大政策重大问题等2组建中央金融工作委员会统一领导金融系统党的工作指导金融系统党的政治建设思想建设组织建设作风建设纪律建设等工作3组建国家金融监督管理总局统一负责除证券业之外的金融业监管强化机构监管行为监管功能监管穿透式监管持续监管统筹负责金融消费者权益保护点评1证监会调整为国务院直属机构随着国家金融监督管理总局在银保监会的基础上设立一行一局一会的金融监管格局已然形成全面注册制和资本市场改革推进之时证监会的相对地位得到提升2地方监管职能上收方案进一步深化了地方金融监管体制建立了中央派驻地方为核心的地方监管系统地方政府设立的金融监管机构专司监管职责不再加挂金融工作局金融办公室等牌子此外央行县市支行的职能上收至中国人民银行地市中心支行事件二3月17日央行决定降准025个百分点3月17日中国人民银行宣布决定于3月27日降低金融机构存款准备金率025个百分点不含已执行5存款准备金率的金融机构点评此次降准旨在推动经济实现质的有效提升和量的合理增长打好宏观政策组合拳提高服务实体经济水平保持银行体系流动性合理充裕降准将精准有力实施好稳健货币政策更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能保持货币信贷总量适度节奏平稳保持流动性合理充裕保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配更好地支持重点领域和薄弱环节不搞大水漫灌兼顾内外平衡着力推动经济高质量发展事件三3月17日证监会发布衍生品交易监督管理办法征求意见稿以下简称办法及起草说明向社会公开征求意见办法共八章52条主要包括总则衍生品交易与结算禁止的交易行为交易者衍生品经营机构衍生品市场基础设施监督管理与法律责任附则等内容办法在全面落实期货和衍生品法规定充分吸收境外衍生品市场实践经验的基础上以问题为导向兼顾灵活性和前瞻性主要遵循了功能监管统筹监管严防风险预留空间等四大原则点评办法共有十大要点1明确调整范围办法仅调整证券期货交易场所组织开展的衍生品市场以及证监会监管的证券公司期货公司及其子公司柜台衍生品市场不调整银行间衍生品市场也不调整银行业保险业金融机构组织的柜台衍生品市场2明确衍生品合约开发程序办法对衍生品合约的开发程序实行了报告制3明确场内场外持仓合并要求4明确集中结算和非集中结算要求5明确禁止八类交易行为6明确交易者管理要求只有符合证监会规定的专业交易者标准才能参与衍生品交易衍生品行业协会和交易场所可以制定差异化的不低于专业交易者的标准从事套期保值等风险管理活动可以豁免全部或者部分标请参阅最后一页的重要声明1证券行业动态报告准7明确从业者五类禁止行为8明确衍生品交易数据保存期限9明确监督管理和法律责任10新老划断安排事件四3月13日沪深交易所互联互通股票标的范围扩大规则正式生效内地与香港资本市场开启史上最大规模双向扩容沪股通深股通分别新纳入股票598只436只扩容后沪股通深股通股票数量分别达1192只1336只市值覆盖率分别为909486较现行沪股通深股通市值覆盖率增长1556个百分点956个百分点点评近年来统筹开放与风险资本市场坚持高水平制度型开放行业产品开放举措渐次落地吸引更多境外中长期资金入市分享中国经济增长红利1一方面行业开放度持续提升外资机构来华展业便利度不断提升经营范围和监管要求实现国民待遇同时监管部门支持具备一定实力运作规范管理水平较高的我国证券基金期货经营机构走出去拓展了跨境业务范围引进来与走出去实质性落地2另一方面跨境投融资渠道不断丰富拓宽市场开放持续深化在互联互通机制不断优化完善的同时不断拓宽境外上市融资渠道推动上市公司境外发行GDR有力促进了A股上市公司的国际化经营此外国际化产品体系也逐渐丰富产品开放迈出坚实步伐中日深港沪港ETF互通相继开通期货期权特定品种开放范围不断扩大境外优质企业发行熊猫债的数量不断增加这些举措进一步深化资本市场双向开放水平提高了外资参与A股市场的便利性稳定外资预期进而促进资本市场高质量发展事件五3月18日为确保全面注册制相关业务的顺利开展上交所深交所联合中国结算中证金融等组织首次全网测试全面注册制相关业务全网测试主要是通过模拟沪深交易所股票及存托凭证交易非交易等业务的委托申报成交回报行情接收清算交收和投资者适当性管理市场化转融通等业务处理过程检验市场参与各方技术系统的正确性测试包括全面实行股票发行注册制改革的一些具体内容比如主板注册制股票主板存托凭证IPO发行上市交易非交易等业务的委托申报成交回报行情接收与展示清算交收等业务处理等点评2月17日中国证监会正式发布实施全面实行注册制相关制度规则证券交易所等配套制度规则也同步发布实施发布的相关制度规则主要内容有精简优化发行上市条件完善审核注册程序优化发行承销完善上市公司重大资产重组制度强化监管执法和投资者保护健全覆盖发行上市再融资并购重组退市监管执法等各环节全流程监督制约机制注册制推广到全市场和各类公开发行股票行为在中国资本市场改革发展进程中具有里程碑意义证券行业观点3月13日至3月17日券商板块逆势上行证券II中信指数097跑赢中证500指数沪深300指数但跑输非银指数央行超预期降准有望抬升市场风险偏好助力券商估值修复本次降准属于全面降准在MLF超额续作之后两天即宣布略超市场预期旨在靠前发力维持资金面平稳2014年以来央行降准幅度基本是50BP以上而本次降准和去年4月以来的两次降准相同都是全面降准25BP幅度上仍属于偏克制结合年初以来MLF共净投放5590亿货币政策获借此明确宽松取向对于权益市场而言降准对增量资金的实际影响有限但当请参阅最后一页的重要声明2证券行业动态报告前宣布降准也表明央行仍有稳增长诉求或提升资本市场交易端风险偏好而对于券商板块而言经济修复的数据验证将成为后续行情的核心催化因此中长期角度建议重点配置确定性较高的绩优个股短期可关注风险偏好提升背景下带动的中小券商困境反转行情两市成交环比提升投资者情绪略有回暖1资金端本周股票市场日均交易额为8844亿元周度环比583截至本周四两融余额为15856亿元周度环比015月初至今日均交易额为8717亿元同比-1849年初至今日均交易额为8556亿元同比-16232融资端1月1日至3月17日IPO承销金额为50975亿元占去年完成总量的868再融资承销金额可转债可交换债为225715亿元占去年完成总量的2052券商所做的债券承销金额为1817984亿元占去年完成总量的18393利率端3月17日7天银行间质押式回购利率为236较上周五1958bp7天存款类机构质押式回购利率为211较上周五874bp美国2月通胀数据如期下行全球银行业流动性危机爆发美联储加息可能加速结束美国2月末季调CPI同比6增速下降环比04均符合预期结构上来看核心商品能源和食品分项均无碍但住房通胀韧性超预期预计中期通胀回落幅度有限但伴随SVB瑞士信贷等银行业风险事件频发全球金融体系脆弱性显现影响美联储加息的关键因素可能从通胀切换至风险一旦流动性危机出现扩散趋势或联储讨论对通胀目标的修改加息进程或将加速结束当前证券及财富管理相关板块估值仍处于历史低点赔率大胜率不断提升具体个股来看2023年PE估值东财26x同花顺33x指南针31x中金15xA股6xH股广发9xA股7xH股东方22xA股10xH股PB估值中金18xA股08xH股广发08xA股06xH股东方10xA股05xH股重点推荐同花顺东方财富指南针中金公司H广发证券东方证券保险行业观点A股方面本周中信保险II指数088跑输中信非银金融指数跑赢沪深300指数港股方面本周香港保险II指数-159跑输香港金融指数跑输恒生指数投资端来看截至2023年3月17日沪深300指数较上年末225本周末10年期国债收益率较上周末-025BP至28602房地产利好政策有望带动险企地产投资风险缓释上市险企发布2023年2月保费人身险方面平安国寿太保新华太平人保前2月保费分别同比491195-558-007-210-144较1月增速分别107pct441pct014pct185pct473pct600pct其中人保前2月新单保费同比-300较1月增速829pct长险期交首年保费同比-223较1月增速1475pct平安国寿太保新华太平人保单2月保费分别同比8392882-51462421622520人身险前2月保费增速普遍较1月有明显改善一方面受春节假期影响另一方面也受益于疫情影响消退宏观经济企稳回升背景下的需求回暖和线下展业回归常态财产险方面人保平安太保太平众安前2月保费分别同比919514185123791691较1月增速分别797pct729pct757pct-220pct1537pct人保平安太保太平众安单2月保费分别同比24562135345119923982其中人保车险和非车险含意健险前2月保费分别同比6271162分别较1月605pct955pct单2月保费分别同比18172973车险保费2月边际回暖预请参阅最后一页的重要声明3证券行业动态报告计收益于乘用车销售增速回暖据中国汽车工业协会的数据2月乘用车产销环比分别228和125同比分别116和109中国平安发布2022年经营业绩公司2022年实现归母营运利润148365亿元同比03营运ROE为179同比-10pct寿险及健康险业务方面2022年寿险及健康险业务实现NBV28820亿元同比-240较前三季度收窄27pct代理人队伍结构持续优化寿险改革成效逐步显现2022年代理人人均NBV同比221其中钻石队伍人均NBV同比14潜力队伍人均NBV同比252021年同比-15截至2022年底大专及以上学历代理人占比同比34pct新人队伍方面公司持续推动以优增优2022年新增人力中优占比同比141pct展望2023年预计随着疫情影响逐步消退宏观经济复苏和代理人线下展业回归常态寿险改革成效将更充分地释放出来看好公司2023年NBV增速转正宏观经济企稳回升背景下公司亦有望迎来地产敞口风险缓释和资产端投资收益回暖对公司业绩带来正面影响估值方面当前PEV估值友邦160x平安055xA股054xH股太保045xA股032xH股国寿070xA股024xH股新华033xA股018xH股中国财险2023年PB为060x众安在线PB为180x财险方面推荐众安在线H中国财险H寿险方面推荐中国人寿AH中国平安AH友邦保险H中国太保AH新华保险AH请参阅最后一页的重要声明4证券行业动态报告图表1人身险月度保费统计2023年2月人身险单位亿元累计保费收入同比增速单月保费收入同比增速市占率2022年12月行业2022年12月3209100278198700-168中国平安14228249134602839中国人寿个险新单未公布未公布未公布未公布1917中国平安个险续期未公布未公布未公布未公布4493中国太保中国人寿2459001954380028821468新华保险中国太保69763-55817078-514中国太平新华保险46353-00711172624中国人保中国人保66513-144155352520693其他中国太平42331-21087432162417504508阳光保险24951未公布7076未公布资料来源银保监会公司公告中信建投注市占率计算方法为公司披露保费银保监会披露人身险公司保费图表2财产险月度保费统计2023年2月财产险单位亿元累计保费收入同比增速单月保费收入同比增速市占率2022年12月行业2022年12月1486700871126600251中国人保100194919390212456车险44193627165481817非车险560011162224732973意外健康险30347892132872110农险9572265134605530中国人保责任险6067-40823082619中国平安32323265企财险38277449343008中国太保信用保证险122317822904356中国太平货运险785-4963701974众安在线159其他418039661824712711492005其他中国平安49974514178922135车险未公布未公布未公布未公布190非车险未公布未公布未公布未公布意外健康险未公布未公布未公布未公布中国太保366851851133743451中国太平5670237919861992阳光保险6580未公布2552未公布众安在线3920169118823982资料来源银保监会公司公告中信建投注市占率计算方法为公司披露保费银保监会披露财产险公司保费请参阅最后一页的重要声明5证券行业动态报告图表3人身险月度保费累计同比增速图表4人身险月度保费单月同比增速平安国寿太保新华太平人保平安国寿太保新华太平人保601005080406030402020010-200-40-10-60-80-20资料来源公司公告中信建投资料来源公司公告中信建投图表5财产险月度保费累计同比增速图表6财产险月度保费单月同比增速人保平安太保太平众安人保平安太保太平众安701206010050804060304020201000-10-20-20-40资料来源公司公告中信建投资料来源公司公告中信建投香港市场及港交所观点港股ADT回升明显港股通人民币计价进入实质性推进阶段继3月初香港市场下探之后上周港股整体有所回升3月13日3月17日一周恒生指数103但3月以来仍-135位于20000点整数关口和850天周期线下方跑赢MSCIWorldIndex的-160恒生科技指数5223月以来139资产端截至3月17日港股整体市值为3577万亿港元较2月底-010资金端3月以来港股交投活跃度回升明显ADT为127253亿港元环比762其中南向资金ADT环比619占比回落至1436Q1以来ADT环比Q4平均的127075亿港元084衍生品成交量表现有所分化期货ADV56万张环比-239同比-2424期权ADV82万张环比791同比-872利率方面受硅谷银行倒闭等因素影响美联储加息预期再次弱化在经历3月初的反弹后HIBOR利率快速回落截至3月17日6Mhibor达411较上周末下降029pct年初至今以来回落124pct但较2022年初仍379pct从做空成交金额占比来看随着港股下跌卖空成交有所活跃3月港股卖空成交金额占比为2168环比087pct截至3月10日空仓金额占总市值的比例为118较2月底下降004pct3月17日香港特区行政长官李家超一行在京分别会见了中国人民银行行长易纲和中国证监会主席易会满请参阅最后一页的重要声明6证券行业动态报告双方就深化内地与香港金融市场互联互通香港债券市场发展人民币国际化等议题进行了深入探讨此前香港交易所0388HK中银香港2388HK吉利汽车0175HK快手-W1024HK已就增设人民币计价股票交易柜台向港交所提出了申请我们认为港股通人民币计价已经迈入了实质性推进阶段有望在上半年内落地港股通人民币计价若能实施将有望便利人民币资金交易吸引更多人民币资金参与港股通扩大两地金融市场互联互通长期内有望助力香港的离岸人民币中心建设推动人民币国际化进程影响深远关于港股通人民币计价和香港离岸人民币金融中心建设人民币国际化实施的过程和影响请参阅我们之前发布的深度报告港股通人民币计价有望明年落地长期意义深远将香港打造成为离岸人民币金融中心影响初探金融科技行业观点央行超预期降准MLF投放增加有望提振实体经济有效融资需求央行决定于2023年3月27日下调金融机构存款准备金率025pct至76加权平均存款准备金率此外央行在3月13日至3月17日间共开展4810亿元的1年期中期借贷便利和4630亿元7天期逆回购操作与到期的2000亿元1年期中期借贷便利和320亿元7天期逆回购相抵后实现净投放7120亿元根据央行数据显示截至2023年2月末共新增人民币信贷67万亿元信贷余额同比116较去年同期多增15万亿元消费金融公司理财公司和金融资产投资公司等机构合计贷款余额达8410亿元环比增加57亿元我们判断在稳增长的政策主线下实体经济融资需求持续旺盛央行降准有助于改善市场预期优化金融机构的资金配置能力和资产负债结构提高其信贷投放的意愿和规模有效地为疫情修复中经营困难的中小微企业让利此外我们建议继续关注1年期和5年期的贷款市场利率LPR的下调情况或将进一步提振消费预期消金机构持续扩展融资渠道金融机构的信贷投放需求仍未满足中原消费金融发行了2023年首单ABS鼎柚2023年第一期个人消费贷款资产支持证券底层资产为个人消费贷款提前花精英贷产品合计发行规模达1198亿元其中优先档ABS达890亿元占比7428中原消金是马上消金后第2家发行个人消费贷ABS的机构同时中原消金扩展了ABS金融债同业拆借银行业信贷资产登记流转中心等多种融资渠道我们预计随着信贷市场的风险改善金融机构与平台的投放合作将进一步放量按发行公告口径3月13日至3月17日内共有9只融资租赁债权发行发行额为8993亿元占总额2588共有3只银行互联网消费贷款ABS发行合计发行额为7198亿元占总额271共有7只供应链应收账款ABS合计3563亿元占总额1025我们认为货币政策落地居民消费回暖民营经济复苏将推动消费金融市场扩容随着银行消费金融业务用户下沉所引发的直面竞争消金机构的风控和科技能力将成为核心竞争力推荐关注信贷风控能力领先的消金龙头360数科QFIN奇富科技推荐股票池A股龙头alphabeta东方财富同花顺中国人寿高弹性广发证券指南针东方证券H股龙头alphabeta香港交易所中金公司中国平安请参阅最后一页的重要声明7证券行业动态报告高弹性众安在线360数科行情回顾大盘表现3月13日至3月17日沪深300指数报395882较上周末-021上证综指报325055较上周末063中证全债净价指数报10350较上周末008板块及个股表现3月13日至3月17日非银行金融中信指数107证券II中信指数097保险II中信指数088多元金融中信指数447非银板块跑赢沪深300指数和上证综指3月13日至3月17日非银板块涨幅排名前三的个股为中油资本2583越秀资本558中国银河463跌幅排名前三的个股为ST安信-277华林证券-155和华创阳安-142图表73月13日至3月17日非银金融板块跑赢沪深300图表82023年以来非银金融板块跑赢沪深300指数资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投行业概况证券图表92023年3月13日至3月17日券商板块涨幅前五名周相对沪深周相对非银股票简称股票代码周收盘价周涨跌幅周换手率300涨跌幅板块涨跌幅中国银河601881SH9944631233484356国联证券601456SH11183902890411283五矿资本600390SH538346756367239吉林敖东000623SZ1552231392252124请参阅最后一页的重要声明8证券行业动态报告周相对沪深周相对非银股票简称股票代码周收盘价周涨跌幅周换手率300涨跌幅板块涨跌幅东方财富300059SZ2031216671237109资料来源Wind中信建投图表102023年3月17日券商板块AH溢价H股收盘价证券简称A股代码A股收盘价H股代码AH股溢价RMB中信建投601066SH25866066HK68028029中原证券601375SH3781375HK10227043国联证券601456SH11181456HK34322587光大证券601788SH15126178HK47321948申万宏源000166SZ4166806HK13321317中金公司601995SH40363908HK139918855中国银河601881SH9946881HK34718679东方证券600958SH9823958HK36117227招商证券600999SH13826099HK66710726海通证券600837SH8986837HK44410214国泰君安601211SH14252611HK8367051华泰证券601688SH12446886HK7696180广发证券000776SZ15651776HK9766027中信证券600030SH20166030HK14743674资料来源Wind中信建投图表11七天质押式回购加权利率图表12沪深300指数和中证综合债净价指数资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明9证券行业动态报告图表13股票日均成交金额和占流通市值比图表14股票两融余额及周度环比资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投图表15IPO及增发承销金额图表16债券承销金额资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投图表17券商资管规模构成万亿元季度图表18券商资管规模构成月度资料来源证券基金业协会中信建投资料来源证券基金业协会中信建投注数据不含大集合私募子公司请参阅最后一页的重要声明10证券行业动态报告保险图表192023年3月13日至3月17日保险板块周涨跌幅股票A股周收周涨周换周相对沪深周相对非银对应HH股周收AH溢简称代码盘价跌幅手率300涨跌幅块涨跌幅股代码盘价RMB价中国太保601601SH26943263033472192601HK19224016中国人保601319SH53027112072921641339HK22913172新华保险601336SH2999054431075-0531336HK16508172中国平安601318SH4620043311064-0642318HK4539178中国人寿601628SH3441-086365-065-1932628HK116119633资料来源Wind中信建投图表202022年1-12月保险业总体收入亿元2022年1-12月2021年1-12月同比原保险保费收入4695744900461财产险1271211671892人身险3424533229311寿险2451923572402健康险86538447243人身意外伤害险10731210-113资料来源银保监会中信建投图表212022年12月底资产规模亿元2022年12月底2021年12月底较上年末资产总额27146724887491净资产2701129306-78财产险公司总资产267082451390人身险公司总资产23374521389593资料来源银保监会中信建投图表222022年12月底保险业资金运用余额亿元2022年12月底2022年12月底占比2021年12月底占比较上年末pct银行存款2834811311300债券10253040939019股票和证券投资基金3182912712700其他投资87802350370-20合计2505091000100000资料来源银保监会中信建投请参阅最后一页的重要声明11证券行业动态报告金融科技图表23截至2023年3月17日中期借贷便利和贷款市场报价利率资料来源Wind中信建投图表24截至2023年3月17日ABS项目存量情况基础资产类型项目数量只项目数量比重发行总额总额比重当前余额余额比重亿元亿元微小企业贷款421136102911248361114银行互联网消费贷款161435137821252129210304个人汽车贷款116313415665760247758584信用卡分期贷款40111463302711667027资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明12证券行业动态报告香港市场及港交所图表25香港市场港交所周度跟踪资料来源香港交易所中信建投请参阅最后一页的重要声明13证券行业动态报告重要新闻证券1央行2022年末金融业机构总资产41964万亿元初步统计2022年末我国金融业机构总资产为41964万亿元同比增长99其中银行业机构总资产为37939万亿元同比增长10证券业机构总资产为1311万亿元同比增长66保险业机构总资产为2715万亿元同比增长91金融业机构负债为38233万亿元同比增长103其中银行业机构负债为348万亿元同比增长104证券业机构负债为989万亿元同比增长58保险业机构负债为2445万亿元同比增长1132国务院组建中央金融委员会3月16日中共中央国务院印发了党和国家机构改革方案方案提出组建中央金融委员会加强党中央对金融工作的集中统一领导负责金融稳定和发展的顶层设计统筹协调整体推进督促落实研究审议金融领域重大政策重大问题等作为党中央决策议事协调机构3沪深交易所开展全面注册制发行业务通关测试及交易业务全网测试3月14日沪深交易所发布通知称为确保全面实行股票发行注册制相关工作顺利推进其分别联合中国结算上海分公司中国结算深圳分公司中证金融定于3月18日组织开展全面注册制发行业务通关测试及交易业务全网测试此次测试完成后沪深两市全面注册制的发行业务相关技术系统正式上线交易及转融通等其它业务相关技术系统暂不上线3月20日起沪深两市可以根据业务安排启动全面注册制的网上发行业务启动日期以相关公告为准4证监会通报2022年首发企业现场检查有关情况对首发申请企业开展常态化现场检查是强化IPO全链条监管的重要手段有利于督促发行人提高信息披露质量引导中介机构勤勉尽责并充分发挥资本市场看门人作用2022年中国证监会秉持申报即担责的监管理念在现场检查工作中强化信息披露把关压实各方申报责任按照对重大违法违规行为零容忍对非重大违法违规行为依问题性质分类处理的原则全年共完成对28家首发申请企业的检查及处理工作涉及主板企业15家科创板企业3家以及创业板企业10家下一步证监会将结合全面注册制实施需要充分贯彻以信息披露为中心的监管理念加大发行上市全链条各环节监管力度在首发企业现场检查工作中严格落实申报即担责的监管要求压严压实发行人的信息披露第一责任及中介机构的看门人责任加大对违法违规行为的处罚力度引导各方切实提高信息披露质量提升投资者权益保护水平5央行召开2023年金融稳定工作会议近日人民银行召开2023年金融稳定工作会议会议强调防范化解金融风险是金融工作的永恒主题要继续按照稳定大局统筹协调分类施策精准拆弹的方针统筹发展和安全压实金融风险处置各方责任积极稳妥压降存量高风险机构要加强金融风险处置机制和能力建设强化监测预警评估推动金融风险早发现早纠正早处置加大追赃挽损和反腐问责力度防范道德风险要加快推进金融稳定保障体系建设完善金融稳定立法和金融稳定保障基金制度更好发挥存款保险功能要以时时放心不下的责任感持之以恒做好风险防范化解工作坚决守住不发生系统性金融风险的底线6央行召开2023年内审工作会议2023年3月13日人民银行召开2023年内审工作电视会议会议强调要围绕中央有关金融工作的要求开展审计监督深化货币政策操作金融风险防范金融管理与服务等领域的审计促进完善机制规范管理深化改革要立足财务收支真实合法效益审计这一主责主业推动财务管理提质增效充分发挥内部审计在全面从严治党中的作用要以内部审计推动各级行各单位党委层层压请参阅最后一页的重要声明14证券行业动态报告实整改责任推动各级业务主管部门规范条线管理健全风险防范长效机制会议要求要坚持问题导向进一步做好审计规划在常态化监督的同时加强对管理薄弱单位的监督力度形成更为有效的审计全覆盖要进一步提高审计质量按照三个区分开来的要求正确把握改革发展中出现的新情况新问题确保审计评价公正客观7国资委更大力度布局前瞻性战略性新兴产业3月16日国务院国资委党委在人民论坛发表署名文章国企改革三年行动的经验总结与未来展望总结新时代国企改革取得重大成果和宝贵经验展望以提高企业核心竞争力和增强核心功能为重点的新一轮国企改革深化提升行动文章指出更大力度布局前瞻性战略性新兴产业加大新一代信息技术人工智能新能源新材料生物技术绿色环保等产业投资力度在集成电路工业母机等领域加快补短板强弱项促进支撑国家算力的相关产业发展推动传统产业数字化智能化绿色化转型升级8港交所已就香港交易所股份交易增设人民币柜台提交申请香港交易及结算所有限公司香港交易所15日宣布已就香港交易所股份在港币-人民币双柜台模式下新增人民币柜台提交相关申请根据双柜台模式新增人民币柜台交易后投资者能够无缝转换以港币和人民币上市的股份双柜台安排将为投资者提供新的交易货币选择并有可能提供更多流动性9央行3月27日下调金融机构存款准备金率为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长打好宏观政策组合拳提高服务实体经济水平保持银行体系流动性合理充裕中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率025个百分点不含已执行5存款准备金率的金融机构本次下调后金融机构加权平均存款准备金率约为76中国人民银行将坚决贯彻落实党的二十大中央经济工作会议和全国两会精神按照党中央国务院决策部署精准有力实施好稳健货币政策更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能保持货币信贷总量适度节奏平稳保持流动性合理充裕保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配更好地支持重点领域和薄弱环节不搞大水漫灌兼顾内外平衡着力推动经济高质量发展10上交所为市场办实事项目正式发布香在前期已向市场发布上海证券交易所进一步推进开门办审核开门办监管开门办服务行动方案的基础上为进一步落实行动方案上交所梳理形成了上海证券交易所2023年为市场办实事项目清单3月15日正式对外发布项目清单是上交所在不断聚焦市场各方急难愁盼问题广泛开展走进市场主体和投资者等调研活动过程中结合全面注册制改革数字化转型等全年重点工作以进一步转变工作作风提升服务效能提高市场主体获得感和满意度为主旨梳理形成的具体落地举措保险1银保监会把支持恢复和扩大消费摆在优先位置3月13日银保监会党委书记主席郭树清主持召开党委会和委务会会议指出要全力推动国民经济持续向好把支持恢复和扩大消费摆在优先位置做好对投资的融资保障助力社会领域加快补短板不断优化进出口贸易金融服务更好支持现代化产业体系建设为高质量发展贡献更多金融力量要持续推进金融供给侧结构性改革强化金融机构治理体系建设大力推动各类银行保险机构回归本源规范发展第三支柱养老保险稳步扩大银行业保险业制度型开放2香港保监局2022年内地访客新造业务保费同比增两倍3月10日香港保险业监管局公布2022年香港保险业的临时统计数字期内毛保费总额达到5560亿港元较去年同期下跌77其中来自内地访客的请参阅最后一页的重要声明15证券行业动态报告新造业务保费为21亿港元同比上升2003因个别保单及2021年基数较低而显着回升占个人业务总额15此客户群组购买的保单中约95是以非整付方式支付即非一笔过支付终身寿险危疾及医疗保险分别占保单的份额为4132和193中国银保信个人养老金保险产品增加至25款据中国银保信官网个人养老金保险产品已由20款增加至25款新增的5款产品分别为农银人寿保险股份有限公司的农银人寿金穗兴民养老年金保险万能型农银人寿金穗利民两全保险建信人寿保险股份有限公司的建信悦享延年养老年金保险万能型建信尊享延年养老年金保险以及新华养老保险股份有限公司的新华养老盈佳人生专属商业养老保险4今日保2022年保险业资金运用余额2505万亿元同比增长7853月13日来自保险行业协会交流的数据显示2022年保险业资金运用余额2505万亿元同比增长785其中银行存款283万亿元占比1132债券1025万亿元占比4093股票和证券投资基金318万亿元占比1271与上年同期相比债券类投资占比有所提升股票和证券投资占比基本持平5中消协点名保险公司仍存在滥用疾病释义条款免责情况对于购买保险的消费者而言理赔始终是头等难题去年至今新冠保险拒赔等话题屡次引发热议网络投诉平台及多个社交媒体均有多起消费者理赔难维权难实例3月15日中国消费者协会在2021-2022年度全国消费维权十大典型司法案例中再度指出保险公司仍存在滥用疾病释义条款免责情况6国家医保局互联网医疗服务可按情况纳入医保针对将互联网远程会诊远程诊断费用纳入医保结算体系的建议国家医保局日前明确公立医疗机构提供的远程会诊服务价格政策按照属地化原则由公立医疗机构或其所在地区的省级医保部门制定互联网医疗服务如果与医保支付范围内的线下医疗服务内容相同且执行相应公立医疗机构收费价格可纳入医保支付7今日保2022年财产险公司净利增长466人身险公司净利下滑57283月13日来自保险行业协会交流的数据显示2022年财险公司盈利状况明显改善2022年财产险公司净利润52418亿元同比增长466承保利润扭亏为盈达12553亿元人身险公司净利润持续下滑2022年人身险公司净利润57179亿元同比下降5728外资保险公司盈利能力相对较好2022年原保费收入增速超过中资公司734个百分点市场份额8338消保局今年将出台并印发保险销售行为管理办法3月14日中国银保传媒主办的2023中国银行业保险业服务创新峰会在京举办银保监会消保局副局长向巴泽西表示为有效治理误导销售等行业顽疾今年将出台并印发保险销售行为管理办法将从售前售中售后全流程规范保险消费行为9央行2022年末我国保险业机构总资产为2715万亿元同比增长913月15日据中国人民银行最新发布显示初步统计2022年末我国金融业机构总资产为41964万亿元同比增长99其中保险业机构总资产为2715万亿元同比增长9110北京银保监局提醒老年消费者警惕代办保险代理退保骗局3月16日北京银保监局发布风险提示警惕六类诈骗陷阱守住养老钱包其中提到代办保险代理退保骗局提醒老年消费者保险政策要了解退保投资要防骗办理各类保险业务一定去正规机构谨记天上不会掉馅饼并且多学习金融知识请参阅最后一页的重要声明16证券行业动态报告公司公告1方正证券方正证券股份有限公司2023年第二次临时股东大会于2023年3月16日北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座19层会议室召开公司在任董事9人出席8人公司在任监事3人出席3人董事会秘书出席了会议会议通过了关于确认2022年度日常关联交易金额及预计2023年度日常关联交易金额关于修订公司章程关于增加业务范围暨修订公司章程的议案2中信证券2023年3月10日中信证券股份有限公司收到5以上股东越秀资本发出的关于持有中信证券权益变动累计达1的告知函其中提及越秀资本已于2022年2月17日依法告知自前次公司披露其权益变动以来至2022年2月16日权益变动累计达10019的情况2022年2月17日至2023年3月9日越秀资本及其全资子公司暨一致行动人持有公司权益变动累计达104053申万宏源申万宏源证券有限公司2023年面向专业投资者公开发行次级公司债券第一期发行工作于2023年3月6日完成本期债券发行规模人民币27亿元其中品种一发行规模人民币14亿元期限2年票面利率335品种二发行规模人民币13亿元期限3年票面利率355经深圳证券交易所审核本期债券定于2023年3月10日起在深圳证券交易所上市面向专业投资者中的机构投资者交易品种一债券简称23申证C1债券代码为148198品种二债券简称23申证C2债券代码为1481994华泰证券华泰证券股份有限公司境外全资子公司华泰国际金融控股有限公司的附属公司华泰国际财务有限公司于2020年10月27日设立本金总额最高为30亿美元或等值其他货币的境外中期票据计划此中票计划由华泰国际提供担保2023年3月10日华泰国际财务在上述中票计划下发行两笔中期票据发行金额分别为2000万美元及1亿美元按2023年2月28日美元兑人民币汇率折算担保金额为人民币834亿元5海通证券海通证券股份有限公司董事会于2023年3月16日收到公司总经理助理林涌先生提交的书面辞职报告林涌先生因相关工作安排辞去公司总经理助理的职务6中国人保本集团2022年年度实现归属于母公司股东的净利润预计为23802亿元人民币到24884亿元人民币与上年同期相比增加2164亿元人民币到3246亿元人民币同比增长10到15本期业绩预增主要原因是本集团贯彻落实中央决策部署坚定推进高质量发展在取得稳中向好的发展业绩的同时稳步推进变革创新全力服务经济社会发展全局推进防范化解重大金融风险各项工作守住了不发生系统性风险的底线扣除非经常性损益后本集团2022年年度实现归属于母公司股东的净利润预计为23623亿元人民币到24696亿元人民币与上年同期相比增加2148亿元人民币到3221亿元人民币同比增长10到157广发证券广发证券股份有限公司2020年非公开发行公司债券第二期于2020年3月16日发行完毕本期债券发行规模为人民币58亿元票面利率为320期限为3年2023年3月16日为本期债券的兑付日上述兑付兑息工作已于2023年3月16日完成自2023年3月16日起本期债券在深圳证券交易所综合协议交易平台摘牌8ST海投2023年3月13日公司向海南省高级人民法院递交了民事上诉状因与龙江银行保证合同纠纷一案不服海南省第一中级人民法院民事判决书现基于新的事实和理由公司向海南省高级人民法院提起上诉上诉人海航投资集团股份有限公司被上诉人龙江银行股份有限公司伊春新兴支行上诉请求1请参阅最后一页的重要声明17证券行业动态报告请求依法撤销海南省第一中级人民法院2022琼96民初706号民事判决书2请求依法改判驳回被上诉人的全部诉讼请求3本案一审二审诉讼费由被上诉人承担9第一创业2022年9月1日第一创业证券股份有限公司接到持有本公司5以上股份的股东华熙昕宇投资有限公司出具的股份减持计划告知函本公司于2022年9月2日披露了持股5以上股东减持股份预披露公告根据该公告华熙昕宇计划自公告日起的6个月内以集中竞价大宗交易方式减持本公司股份不超过72916000股2022年12月14日华熙昕宇减持计划时间达半本公司收到华熙昕宇出具的关于股份减持计划实施进展的告知函并于2022年12月15日披露了关于持股5以上股东减持计划时间过半的进展公告2023年1月6日华熙昕宇减持股份达到本公司股份总数的1本公司收到华熙昕宇出具的关于减持股份比例达到1的告知函并于2023年1月7日披露了关于持股5以上股东减持股份比例达到1的公告本公司于近日收到华熙昕宇出具的关于股份减持计划期满的告知函与简式权益变动报告书获悉华熙昕宇本次减持计划期限届满华熙昕宇在本次减持计划实施期间合计减持本公司股份72640000股占本公司总股本的173截至本次减持计划期限届满之日华熙昕宇持有本公司股份209880966股占本公司总股本的499低于本公司总股本的50010信达证券信达证券股份有限公司第五届董事会第三十次会议审议指定商健先生自公司首次公开发行股票并在上海证券交易所上市之日起代行作为上市公司董事会秘书的职责代行时间不超过三个月经公司第五届董事会薪酬与提名委员会2023年第1次会议审核公司于2023年3月13日召开第五届董事会第三十二次会议审议通过了关于聘任上市公司董事会秘书的议案同意聘任商健先生为董事会秘书履行公司作为上市公司的董事会秘书职责任期自本次董事会审议通过之日起至第五届董事会任期届满日为止风险分析宏观经济剧烈波动投资亏损风险疫情反复扰动海外衰退预期下国内外消费投资需求疲软经济增速全年承压证券行业的投资业务收入受制于股票和债券市场行情或有盈利下滑风险资本市场成交活跃度低迷的风险资本市场行情低迷或致使投资者交易活跃度大幅下滑从而影响证券公司佣金收入政策发生重大变化给行业带来的不确定性金融行业监管政策复杂多变若证券行业的经营模式和展业方式受新的政策影响或将产生重大变化请参阅最后一页的重要声明18