国企改革驶入快车道，政策土壤日益成熟。回顾2020-2022，三年国企改革行动方案成效显著，2023年1月地方国资委负责人会议提出新一轮国企改革行动方案重点方向，国企改革进入新阶段。
　　医药板块国企标的梳理。据wind数据，目前共有73家医药上市公司由国资委、地方政府、中央国家机关或大学控股，其中化学制药板块国企数量最多，占总数的30.14%，中药板块国企数量次之，占比达到24.66%，医药商业板块国企数量占比也超过了20%，医疗服务板块国企数量则最少仅有一家。我们认为，随着国企改革持续进行，中药、化学制药及医药商业板块企业值得重点关注。
　　内外兼修，央企长期价值凸显。央企改革相对全面，但改革方式则各有侧重。1）国药集团：分阶段开展混合所有制改革，重心从外部并购转移至内部资产重组；2）太极集团：国药入主，持续优化管理团队、深化规章制度改革，着力聚焦主业发展；3）华润三九：入选科改示范企业，承接中药产业链链长单位职责，公司及个人层面考核指标双管齐下，释放企业长期增长潜力；4）东阿阿胶：纳入“双百”企业试点，持续回购增强激励预期。
　　大刀阔斧，地方国企潜力释放。各地政府在国企改革推进方面力度不一，我们重点关注力度较大的云南、天津、江苏、上海及北京等地区的公司。1）同仁堂：背靠北京国资委，三家上市公司形成了有效的产业协同；2）天津医药集团：资本运作+股权激励，打造多元化发展平台，提高员工积极性；3）上海医药：股权激励释放员工长期潜力，混改落地提升上药长期投资价值；4）康恩贝：地方国资入主，混改成效明显。
　　投资建议。从国企改革主线看，投资方面我们建议遵循“混改力度超预期”和“改善潜力巨大”两大主线选择投资标的，相关标的包括东阿阿胶、华润三九、太极集团、同仁堂、上海医药等。
　　风险提示。疫情变化反复；药械招采政策严于预期、行业竞争激烈程度强于预期、创新药及器械审批进度不及预期，疫情变化难以判断。新冠病毒仍在持续变异，全球疫情仍处于流行态势，国内新发疫情不断出现。我国是人口大国，脆弱人群数量多，地区发展不平衡，医疗资源总量不足，一些地区的疫情还有一定规模。受病毒变异和冬春季气候因素影响，疫情传播范围和规模有可能进一步扩大，防控形势仍然严峻。防控政策可能随着疫情变化作出相应调整。此外，也需要考虑防疫对于线上和线下四类药品的限售政策变化。

研究报告全文：证券研究报告医药行业动态研究行业周报国改进程再度加速关注改善空间较大标的贺菊颖袁清慧王在存刘若飞hejuyingcsccomcnyuanqinghuicsccomcnwangzaicuncsccomcnliuruofeicsccomcnSAC执证编号S1440517050001SAC执证编号S1440520030001SAC执证编号S1440521070003SAC执证编号S1440519080003SFC中央编号ASZ591SFC中央编号BPW879阳明春朱红亮李虹达研究助理yangmingchuncsccomcnzhuhongliangcsccomcnlihongdacsccomcn赖俊勇SAC执证编号S1440521070004SAC执证编号S1440521080001SAC执证编号S1440521100006laijunyongcsccomcn发布日期2023年3月19日本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明摘要国企改革驶入快车道政策土壤日益成熟回顾2020-2022三年国企改革行动方案成效显著2023年1月地方国资委负责人会议提出新一轮国企改革行动方案重点方向国企改革进入新阶段医药板块国企标的梳理据wind数据目前共有73家医药上市公司由国资委地方政府中央国家机关或大学控股其中化学制药板块国企数量最多占总数的3014中药板块国企数量次之占比达到2466医药商业板块国企数量占比也超过了20医疗服务板块国企数量则最少仅有一家我们认为随着国企改革持续进行中药化学制药及医药商业板块企业值得重点关注内外兼修央企长期价值凸显央企改革相对全面但改革方式则各有侧重1国药集团分阶段开展混合所有制改革重心从外部并购转移至内部资产重组2太极集团国药入主持续优化管理团队深化规章制度改革着力聚焦主业发展3华润三九入选科改示范企业承接中药产业链链长单位职责公司及个人层面考核指标双管齐下释放企业长期增长潜力4东阿阿胶纳入双百企业试点持续回购增强激励预期大刀阔斧地方国企潜力释放各地政府在国企改革推进方面力度不一我们重点关注力度较大的云南天津江苏上海及北京等地区的公司1同仁堂背靠北京国资委三家上市公司形成了有效的产业协同2天津医药集团资本运作股权激励打造多元化发展平台提高员工积极性3上海医药股权激励释放员工长期潜力混改落地提升上药长期投资价值4康恩贝地方国资入主混改成效明显投资建议从国企改革主线看投资方面我们建议遵循混改力度超预期和改善潜力巨大两大主线选择投资标的相关标的包括东阿阿胶华润三九太极集团同仁堂上海医药等风险提示疫情变化反复药械招采政策严于预期行业竞争激烈程度强于预期创新药及器械审批进度不及预期疫情变化难以判断新冠病毒仍在持续变异全球疫情仍处于流行态势国内新发疫情不断出现我国是人口大国脆弱人群数量多地区发展不平衡医疗资源总量不足一些地区的疫情还有一定规模受病毒变异和冬春季气候因素影响疫情传播范围和规模有可能进一步扩大防控形势仍然严峻防控政策可能随着疫情变化作出相应调整此外也需要考虑防疫对于线上和线下四类药品的限售政策变化2摘要核心观点轻舟已过万重山今年行业复苏乃大势所趋变异毒株预计整体影响有限年度策略中我们提出23年投资需要平衡短期弹性与恢复程度随着即将进入业绩期预计投资的钟摆将指向恢复程度即业绩的兑现度中医药产业链政策红利持续精心挑选有边际改善的公司药店行业持续稳健修复门诊统筹推升行业集中度其他看好方向合成生物学医疗新基建关注集采政策接近出清的公司今年行业复苏乃大势所趋变异毒株预计整体影响有限近期国内检出新型变异毒株引发市场关注截至2022年12月31日XBB15已在至少74个国家和地区被发现其在美国已蔓延至43个州从蛋白结构上看该毒株拥有F486P突变可能大幅度提高免疫逃逸能力从Cell等顶刊公布的体外数据看mRNA疫苗及单抗对毒株的中和抗体水平显著降低小分子抗病毒药物仍然有效此外研究显示人群存在二次感染的可能性但既往感染和疫苗接种仍有一定程度的保护作用美国的数据也显示毒株致病性并未出现显著增加症状也与之前的毒株非常接近总体看我们预计影响有限复苏主线投资的钟摆将指向恢复程度年度策略中我们提出23年投资需要平衡短期弹性与恢复程度随着即将进入业绩期预计投资的钟摆将指向恢复程度医疗服务预计肿瘤眼科及中医医疗等恢复程度更高处方药继续看好创新药龙头及新技术公司的估值修复机会关注手术相关的麻醉类药物复苏机会器械领域消费医疗器械及择期手术器械有望逐步复苏长期看创新和渗透率提升是主基调医美看好细分龙头复苏的机会建议积极关注重组胶原蛋白等新材料的应用CXO行业看好行业龙头及CGT龙头的估值修复机会中医药产业链政策红利持续精心挑选有边际改善的公司近期中药注册管理办法出台全方位系统的中药注册管理体系对中医药行业持续规范升级将产生积极推动作用有望促进行业长期高质量发展利好具备产业链及研发管线优势的行业龙头整个中医药产业链处于持续的政策红利期我们建议精心挑选有边际改善的公司药店行业持续稳健修复门诊统筹推升行业集中度2023年2月15日医保局发布关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知对零售药店纳入门诊统筹提出了规范性指导意见为药品零售行业带来增量客流及增量市场同时有望推升行业集中度随着疫情影响逐步消退药店龙头企业老店同店增长持续恢复其他看好方向合成生物学医疗新基建关注集采政策接近出清的公司3摘要港股行情回顾本周医药整体跑赢大盘互联网医疗及医药流通表现较好本周恒生医疗保健上涨274恒生指数上涨103恒生医疗保健整体跑赢大盘1712023年以来恒生医疗保健整体跑输大盘636子行业方面本周互联网医疗1149医药流通966子行业表现较好A股行情回顾本周医药整体跑输大盘医药分销及医药零售表现较好本周医药指数下跌199万得全A指数下跌058医药指数整体跑输大盘1402023年以来医药指数整体跑输大盘453子行业方面本周医药分销382医药零售309子行业表现较好全国春季流感呈环比上升趋势截至2023年3月12日全国流感样病例检测标本数达12867例达到近12年历史最高值是近3年检测标本数均值74663的17倍全国流感样病例检测阳性率为532攀至近两年阳性率的最高峰高于近两年阳性率均值99的54倍南北方省份流感形势迅速反弹根据中国国家流感中心最新数据过去一周2023362023312南方省份哨点医院报告的ILI为101高于前一周水平76高于20202022年同期水平2924和38仅次于近两年最高峰值132022年12月是近五年平均值37的28倍过去一周36312北方省份哨点医院报告的ILI为87高于前一周水平74高于20202022年同期水平2917和25仅次于近两年最高峰值832022年12月是近五年平均值27的32倍建议关注流感及感冒类药物的需求变化全国优势毒株以A型为主暴发疫情数量增加全国优势毒株以A型为主暴发疫情数量增加2021年第一季度以来A型毒株传播逐渐占居主导地位占比最低值不低于85近一周优势毒株以AH1N1pdm09亚型为主目前药物仍有效全国报告流感样病例暴发疫情数量增加南方省份共报告2567起ILI暴发疫情高于2022年同期报告疫情数1359起北方省份共报告605起ILI暴发疫情高于2022年同期报告疫情数456起4目录1国改进程再度加速关注改善空间较大标的2疫情跟踪欧非南美洲回落亚北美洲反弹国内流感病例激增3港股行情回顾医药整体跑赢大盘互联网医疗及医药流通表现较好4A股行情回顾医药整体跑输大盘医药分销及医药零售表现较好5风险提示51国改进程再度加速关注改善空间较大标的三年行动方案成效显著国企改革进入新阶段国企三年行动推动国企改革进入快车道国企三年行动推动国企改革进入快车道2020年6月国资委下发国企改革三年行动方案2020-2022年围绕坚持深化国企市场化改革不动摇充分发挥国有经济的制度优势的方向提出了七大内容持续增强国有经济的竞争力创新力控制力影响力抗风险能力我们认为国企改革三年行动是对于党中央国务院1N顶层设计政策体系的落实是具体施工图能够推动中国特色现代企业制度和以管资本为主的国资监管体制走向成熟并持续优化国有经济布局及结构调整表国企三年行动方案要点要点详细内容1提升国资国企改革成效坚持深化国企市2实施国企改革三年行动一个场化改革不动摇3完善国资监管体制深化混合所有制改革基本完成剥离办社会职能和解决历史遗留问题方向充分发挥国有经济的制度优势4国企要聚焦主责主业健全市场化经营机制提高核心竞争力5体现国有企业顶梁柱主力军作用1完善中国特色现代企业制度推动董事会应建尽建理清党委党组董事会经理层等各治理主体的权责边界落实董事会职权加快建立各司其职各负其责协调运转有效制衡的公司治理机制2加快建立健全市场化经营机制大力推进经理层成员任期制契约化管理和职业经理人制度推动国有企业积极统筹运用各类中长期激励政策着力提高企业活力和效率落实方案第一年七大3积极稳妥分层分类深化混合所有制改革特别是要推动混合所有制企业深度转化经营机制充分发挥非国有股东的积极作用改革主要聚焦于内容4优化国有资本布局推动战略性重组和专业化整合引导企业进一步聚焦实体经济做强做精主业特别是发挥国有企业在优化结构畅七个方面通循环稳定增长方面的引领作用对冲疫情带来的负面影响5进一步完善以管资本为主的国有资产监管体制加大授权放权力度有效发挥国有资本投资运营公司功能作用6大力推进双百行动区域性综合改革试验科改示范行动等专项工程充分发挥示范引领作用7进一步加强党对国有企业的全面领导加强国有企业党的建设充分发挥企业家作用以高质量的党建引领高质量的发展五个增强国有经济的竞争力创造力控制力影响力抗风险能力发力7数据来源政府官网中信建投三年行动方案成效显著国企改革进入新阶段国企三年行动成效显著国企三年行动成效显著受疫情冲击过去三年我国企业经营压力较大但三年行动仍然迎来完美收官1经营机制更灵活与2020年底相比开展任期制和契约化管理的中央企业和地方各级子企业比例从23提升到996以上2布局结构更优全国省属国有企业共有347家实施重组开展专业化整合2150次基本完成两非两资清退既定任务以市场化方式盘活存量资产30665亿元实现增值2341亿元3研发投入更强2022年中央企业研发投入经费超1万亿元且与2019年相比2021年209户科改示范企业研发投入强度提高65个百分点新增发明专利授权数量增长695图开展任期制和契约化管理的中央企业和地方各级图国企三年改革研发成果子企业比例开展任期制和契约化管理的中央企业和地方各级子企业比例14100129010807086050640430202100020202022世界首创技术项国内首创技术项8数据来源政府官网人民日报中信建投三年行动方案成效显著国企改革进入新阶段国企改革进入新阶段国企改革进入新阶段2023年1月12日国资委召开地方国资委负责人会议会议提出各地要着力推动提质增效稳增长加快优化调整国有资本布局结果着力抓好新一轮国企改革深化提升行动谋划实施新一轮国有企业改革行动方案并对地方国企改革部署了七个方面的重点工作我们认为随着三年行动方案完美收官国资委以及国有企业均形成了较为丰富且完善的的方法论倘若新一轮国企改革加速落地国有上市企业或将率先享受政策红利经营效率稳健提升竞争力持续提高表新一轮国企改革行动方案重点方向及其内容方向详细内容推动提质增效稳增要强化目标引领提振发展信心强化预算刚性约束和现金流严格管理提高资本效率劳动效率指导企业积极布局强牵引利长长远的重大项目及时调整经营策略和产品结构培育更多消费新热点新场景发挥带动作用服务地方发展1深化完善中国特色国有企业现代公司治理2要真正落实市场化机制积极稳妥深化混合所有制改革提高国有企业核心3按照三因三宜三不原则分类分层深化推进各地混合所有制改革积极探索差异化管控模式更好发挥国有企业对其他所有竞争力制企业的引领带动作用4要突出地方特色不断深化国企改革专项工程打造更多基层改革样板着力加大国企科技创新工作力度突出企业科技创新主体地位加快原创技术策源地建设以国家战略需求和产业升级需要为导向开科技创新展技术攻关加大关键核心技术协同攻关力度在我国高水平科技自立自强中发挥更大作用1要持续推动国有资本向重要行业和关键领域集中加大能源资源粮食供应保障战略性物资储备等领域布局力度进一步突出推进国有资本布局实业聚焦主业要深入推进战略性重组和专业化整合优化和结构调整2围绕地方重点产业实施战略性重组加快形成央地国企联系紧密协同顺畅资源共享优势互补的发展格局加快推动现代化产鼓励地方监管企业积极承担现代产业链链长建设推动战略性新兴产业融合集群发展加快推动产业优化升级培育壮大战略性新兴业体系建设产业推动绿色化数字化智能化转型发展建设现代化产业体系要密切关注地方融资平台风险做好债务房地产金融投资安全环保等重点领域风险防控加快健全风险监测防控工作体系防范化解重大风险牢牢守住不发生重大风险的底线着力增强国有资产进一步加强专业化体系化法治化监管加大国有资产监督力度不断巩固完善业务监督综合监督责任追究三位一体监督监管效能工作体系优化国资监管方式持续深化集中统一监管以有力有效的监管更好保障服务国资国企高质量发展9数据来源政府官网wind中信建投调整优化经营指标体系推动央企实现高质量发展央企经营重心持续调整央企经营重心持续调整2020年为推动中央企业高质量发展国资委探索建立了中央企业经营指标体系积极推动中央企业高质量可持续发展从指标来看央企每年经营重心都有所变化2023年初国资委将央企主要经营指标由2022年的两利四率调整到一利五率并且提出了一增一稳四提升的年度经营目标我们认为目前央企业绩考核目标较为全面考核效果较为明显能在促进央企量效齐升的同时为后续国企改革提供更有价值的参考标准图中央企业经营指标体系主要经2020年2021年2022年2023年营指标两利三率两利四率两利四率一利五率净利润除个别处于特殊发展阶段的企业其两增一控三提高一增一稳四提升他企业均要考核力争净利润利润总额利润总额和净利润增速利润总额增速要高于国利润总额企业要结合增速高于国民经济增要高于国民经济增速民经济增速考核目标档位与工资速资产负债率要控制在指资产负债率稳定在年度经总额预算实施联动营业收入利润率研发65以内65左右营目标资产负债率继续作为投入强度全员劳动生营业收入利润率要再提净资产收益率研发经约束性指标写进业绩责产率明显增长高01个百分点全员劳费投入强度全员劳动任书资产负债率保持稳健可动生产率再提高5生产率营业现金比率营业收入利润率和研发控研发经费投入要进一步要实现进一步提升经费投入强度是短板的提高企业需要纳入考核10数据来源政府官网中信建投调整优化经营指标体系推动央企实现高质量发展建设世界一流财务管理体系实现一增一稳四提升建设世界一流财务管理体系实现一增一稳四提升总体目标2023年国资委持续加强精细化管理根据一增一稳四提升的总体目标严格审核央企2023年度预算目标要求央企结合自身实际情况将工作目标层层分解至各级子公司同时国资委将进一步以财务管理体系建设为重心将经营目标与战略规划预算管控财务监管业绩考核审计监督等工作紧密衔接从多方面切实推动总体目标落地表建设世界一流财务管理体系重点重点方向主要内容中央企业应建立完善预算管理工作组织机制通过优化全面预算管理的组织形式形成以预算目标为中心的责任体以全面预算为统领落实系加强全员全方面全过程管理切实抓好预算工作内部协同切实提高预算投入有效性优化资源配置导向高质量发展的目标责任性增强风险管控约束性中央企业应高质量推进司库体系建设各项工作确保2023年底前基本建成智能友好穿透可视功能强大安全以司库体系为抓手增强可靠的司库信息系统确保资金安全高效运营同时借助先进信息技术和算法模型深入挖掘数据价值有力支高质量发展的内在动能撑科学决策和战略落地国资委坚决整治财务信息作假问题2022年专门组织开展中央企业会计信息质量巩固提升专项行动加大对决算审以财务决算为重点夯实计机构的处理惩戒力度中央企业应切实履行会计信息质量的主体责任以财务决算工作为切入点持续健全完善高质量发展的管理根基会计信息治理控制机制不断夯实会计信息质量应以钉钉子精神强化审计和财务决算审核等发现的各类问题整改做到全程督导真改实改以问题整改推动基础管理能力不断提升为实现高质量发展筑牢根基11数据来源政府官网中信建投国有企业对标世界一流企业价值创造行动加速政策落地推动价值创造行动开好局起好步加速政策落地推动价值创造行动开好局起好步2022年中央深改委审议通过了关于加快建设世界一流企业的指导意见2023年3月3日国务院国资委召开会议对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署加速落实全面建设世界一流企业我们认为通过对标世界一流企业价值创造国有企业能够聚焦创新驱动提高管理效能进而实现高质量可持续发展表价值创造行动重点方向及其内容重点方向细分方向主要内容加快转变发展方式聚焦全员劳动生产率净资产收益率经济增加值率等指标有针对性地抓好提质增效稳增长切实突出效益效率提高资产回报水平提升基础研究能力充分发挥企业创新决策研发投入科研组织成果转化的主体作用加大关键核心技术攻关力度突出创新驱动促进科技与产业有效对接进一步提高科技投入产出效率尊重和遵从科技创新规律包容创新风险让企业科技人员放四个突开手脚干事业心无旁骛搞科研出加快布局价值创造的新领域新赛道一手抓加快战略性新兴产业布局一手抓加快传统产业转型升级更好推进新型工业突出产业优化升级化积极对接区域重大战略和区域协调发展战略巩固在关系国家安全和国民经济命脉重要行业领域的控制地位提升对公共突出服务大局服务体系的保障能力高质量参建一带一路进一步强化战略支撑作用进一步完善中国特色现代企业治理加强董事会建设在准确判断市场准确预见产业长远发展的基础上科学决策理性强化改革攻坚决策将价值创造贯把价值创造融入到1增强集团化管控集约化运作能力加强成本管控管理创新能力进一步强化精益运营和精益管理穿经营企业管理运营诸环2把价值创造导向体现到有效激励约束各方面加快建立科学评价体系更大力度实施以价值创造为导向的中长期激励决策全节程深化国有企业分类强化分类改革针对不同类别企业建立更加科学精准的考核工作体系指导推动企业提升价值创造的整体功能改革12数据来源政府官网中信建投医药板块国企标的梳理A股中药化药医药商业板块国企占比较高A股中药化药医药商业板块国企占比较高据wind数据目前A股共有73家医药上市公司由国资委地方政府中央国家机关或大学控股其中化学制药板块国企数量最多占总数的3014中药板块国企数量次之占比达到2466医药商业板块国企数量占比也超过了20医疗服务板块国企数量则最少仅有一家我们认为随着国企改革持续进行中药化学制药及医药商业板块企业值得重点关注图A股医药子版块国企数量个图A股医药子版块国企数量占比医疗服务25医疗器械137123320中药246615医药商业102055化学制药53014生物制品01096中药化学制药生物制品医药商业医疗器械医疗服务13数据来源wind中信建投医药板块国企标的梳理A股中药板块国企多为地方国资控股企业中药板块国企多为地方国资控股企业中药板块共有18家国企上市企业其中12家为地方国资委控股企业剩余6家中除太极集团被国药控股控制外3家为华润集团旗下公司云南白药及达仁堂由于混改则暂无实控人我们认为随着新一轮国企改革的重点推进该些上市公司或将率先享受市场红利表A股中药板块国企标的梳理总市值市盈大股东持股证券代码证券简称亿大股东名称实际控制人名称实际控制人属性率比例元600479SH千金药业463815462778株洲市国有资产投资控股集团有限公司株洲市人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委600085SH同仁堂6991853365245中国北京同仁堂集团有限责任公司北京市人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委600222SH太龙药业3575-45151437郑州泰容产业投资有限公司郑州高新技术产业开发区管委会地方国资委600572SH康恩贝135186682085浙江省中医药健康产业集团有限公司浙江省人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委600436SH片仔癀18729475865130漳州市九龙江集团有限公司漳州市人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委000538SZ云南白药10380539052502云南省国有股权运营管理有限公司600329SH达仁堂2785933304281天津市医药集团有限公司600129SH太极集团20304-38872762太极集团有限公司国务院国有资产监督管理委员会国资委002349SZ精华制药981948813439南通产业控股集团有限公司南通市人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委002644SZ佛慈制药546472516163兰州佛慈医药产业发展集团有限公司兰州市人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委600771SH广誉远18454-72271453晋创投资有限公司山西省人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委000999SZ华润三九5271823356299华润医药控股有限公司国务院国有资产监督管理委员会国资委600750SH江中药业1065819074306华润江中制药集团有限责任公司国务院国有资产监督管理委员会国资委000423SZ东阿阿胶3175348702314华润东阿阿胶有限公司国务院国有资产监督管理委员会国资委600332SH白云山5446414034504广州医药集团有限公司广州市人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委-广西壮族自治区人民政府国有资产监督管600252SH中恒集团96262473广西投资集团有限公司地方国资委14120理委员会300534SZ陇神戎发2906641602993甘肃药业投资集团有限公司甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委300026SZ红日药业1976731642224成都兴城投资集团有限公司成都市人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委总市值截至于2023年3月6日14数据来源wind中信建投医药板块国企标的梳理A股化药板块国企市值相对偏低化药板块国企市值相对偏低化药板块共有22家国企上市企业其中16家市值不足100亿元剩余6家市值均不高于200亿元随着国企持续整合资源或将进一步聚集于具备独特优势的上市企业之中表A股化药板块国企标的梳理总市值大股东持证券代码证券简称市盈率大股东名称实际控制人名称实际控制人属性亿元股比例600267SH海正药业1302040882677浙江海正集团有限公司台州市椒江区人民政府地方政府000788SZ北大医药4667139702582西南合成医药集团有限公司北京大学大学300110SZ华仁药业530838942000西安曲江天授大健康投资合伙企业西安曲江新区管理委员会地方政府002332SZ仙琚制药1321617832155仙居县国有资产投资集团有限公司仙居县国资工作中心地方国有企业002393SZ力生制药462649525136天津金浩医药有限公司天津市人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委600420SH国药现代1214319382043上海医药工业研究院有限公司国务院国有资产监督管理委员会国资委688247SH宣泰医药699575265140上海联和投资有限公司上海市人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委600624SH复旦复华4341-36821874上海奉贤投资集团有限公司上海市奉贤区人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委000915SZ华特达因966618632200山东华特控股集团有限公司山东省人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委000919SZ金陵药业452939024466南京新工投资集团有限责任公司南京市人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委000813SZ德展健康8416-72591911美林控股集团有限公司新疆维吾尔自治区人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委600812SH华北制药10878279742408冀中能源股份有限公司河北省人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委002102SZST冠福798116101063荆州城发资本运营有限公司荆州市人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委830946BJ森萱医药391924417231精华制药集团股份有限公司南通市人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委600513SH联环药业304721553786江苏联环药业集团有限公司扬州市人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委688189SH南新制药3356-184602857湖南医药发展投资集团有限公司湖南省人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委000756SZ新华制药1998156023059华鲁控股集团有限公司山东省人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委600789SH鲁抗医药632369792103华鲁控股集团有限公司山东省人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委000566SZ海南海药6020-5352289海南华同实业有限公司国务院国有资产监督管理委员会国资委300006SZ莱美药业4371-27692343广西梧州中恒集团股份有限公司广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委000952SZ广济药业288151612484长江产业投资集团有限公司湖北省人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委600062SH华润双鹤1902718565999北京医药集团有限责任公司国务院国有资产监督管理委员会国资委总市值截至于2023年3月6日15数据来源wind中信建投医药板块国企标的梳理A股医药商业板块龙头效应明显医药商业板块龙头效应明显医药商业板块共有15家国企上市企业其中3家含B股由国药控股实际控制与上海医药及中国医药呈现三足鼎立形式我们认为在国企改革的大背景下该些龙头企业能够体现较好的标杆作用进而优化行业资源分配方式表A股医药商业板块国企标的梳理总市值市盈大股东持股证券代码证券简称大股东名称实际控制人名称实际控制人属性亿元率比例000950SZ重药控股98508923814重庆医药健康产业有限公司重庆市人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委600056SH中国医药2369540983192中国通用技术集团控股有限责任公司国务院国有资产监督管理委员会国资委002462SZ嘉事堂452113481436中国光大医疗健康产业有限公司中华人民共和国中央人民政府中央国家机关000411SZ英特集团417821712403浙江省国际贸易集团有限公司浙江省人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委000705SZ浙江震元290040322493绍兴震元健康产业集团有限公司绍兴市人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委601607SH上海医药7382013611938上海医药集团有限公司上海市人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委上海市静安区人民政府国有资产监督管理900943SH开开B股684820662651上海开开集团有限公司地方国资委委员会上海市静安区人民政府国有资产监督管理600272SH开开实业249852132651上海开开集团有限公司地方国资委委员会600713SH南京医药722011484418南京新工投资集团有限责任公司南京市人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委600829SH人民同泰403015667482哈药集团股份有限公司603108SH润达医疗768521302002杭州市拱墅区国有投资控股集团有限公司杭州市拱墅区人民政府地方政府000028SZ国药一致1725813175606国药控股股份有限公司国务院国有资产监督管理委员会国资委200028SZ一致B59935195606国药控股股份有限公司国务院国有资产监督管理委员会国资委600511SH国药股份2557813585472国药控股股份有限公司国务院国有资产监督管理委员会国资委600833SH第一医药276431414495百联集团有限公司上海市人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委总市值截至于2023年3月6日16数据来源wind中信建投医药板块国企标的梳理A股医疗器械板块国企集中于广东山东地区医疗器械板块国企集中于广东山东地区医疗器械板块共有9家国企上市企业其中4家位于广东地区2家位于山东地区从地区来看广东省国企改革数量较多改革氛围较浓因此可以适当关注广东地区医疗器械板块国企上市企业表A股医疗器械板块国企标的梳理总市值市盈大股东持股证券代码证券简称大股东名称实际控制人名称实际控制人属性亿元率比例300981SZ中红医疗6492113674500中红普林集团有限公司厦门市人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委688151SH华强科技7362101504552中国兵器装备集团有限公司国务院国有资产监督管理委员会国资委300396SZ迪瑞医疗864234782808深圳市华德欣润股权投资企业有限合伙国务院国有资产监督管理委员会国资委600587SH新华医疗1369325432890山东颐养健康产业发展集团有限公司山东省人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委600529SH山东药玻1934431391950山东鲁中投资有限责任公司沂源县财政局地方政府002030SZ达安基因227364111663广州广永科技发展有限公司广州市人民政府地方政府300289SZ利德曼3340120024635广州高新区科技控股集团有限公司广州经济技术开发区管理委员会地方政府300030SZ阳普医疗2205-30071591邓冠华珠海市人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委835892BJ中科美菱110521014745长虹美菱股份有限公司绵阳市人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委总市值截至于2023年3月6日17数据来源wind中信建投医药板块国企标的梳理A股生物制品板块国企集中于东北地区生物制品板块国企集中于东北地区生物制品板块共有8家国企上市企业其中4家位于东北地区且市值均超过百亿医疗服务板块则只有南华生物一家国企上市企业表A股生物制品板块国企标的梳理总市值市盈大股东持股证券代码证券简称大股东名称实际控制人名称实际控制人属性亿元率比例600161SH天坛生物3819643504564中国生物技术股份有限公司国务院国有资产监督管理委员会国资委002038SZ双鹭药业947241552263徐明波新乡市财政局徐明波地方政府个人002880SZ卫光生物684348696525深圳市光明区国有资产监督管理局深圳市光明区人民政府地方政府600739SH辽宁成大2068214051530韶关市高腾企业管理有限公司辽宁省人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委688739SH成大生物1407619695467辽宁成大股份有限公司辽宁省人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委300294SZ博雅生物1750839852928华润医药控股有限公司国务院国有资产监督管理委员会国资委688276SH百克生物24473134744154长春高新技术产业集团股份有限公司长春新区国有资产监督管理局地方国资委000661SZ长春高新7792719121880长春超达投资集团有限公司长春新区国有资产监督管理局地方国资委表A股医疗服务板块国企标的梳理总市值大股东持股证券代码证券简称市盈率大股东名称实际控制人名称实际控制人属性亿元比例000504SZ南华生物3620-355522558湖南省财信产业基金管理有限公司湖南省人民政府地方政府总市值截至于2023年3月6日18数据来源wind中信建投医药板块国企标的梳理港股医药国企以中药企业居多港股医药国企以中药企业居多港股板块共有13家国企上市企业其中中药企业4家医药商业医疗服务及化学制药各2家其余综合类医药企业3家表港股医药国企标的梳理总市值市盈大股东持股实际控制人属所属申万港股证券代码证券简称大股东名称实际控制人名称亿元率比例性二级行业0570HK中国中药1827912523246国药集团香港有限公司国务院国有资产监督管理委员会国资委中药0874HK白云山507459174504广州医药集团有限公司广州市人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委中药北京同仁堂科技发展股份有限3613HK同仁堂国药930719033805北京市人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委中药公司1666HK同仁堂科技752614324685北京同仁堂股份有限公司北京市人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委中药2607HK上海医药669649011938上海医药集团有限公司上海市人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委医药商业1099HK国药控股618618025036国药产业投资有限公司国务院国有资产监督管理委员会国资委医药商业通用技术集团香港国际资本有2666HK环球医疗78494063354国务院国有资产监督管理委员会国资委医疗服务限公司1515HK华润医疗868220063576华润集团医疗有限公司国务院国有资产监督管理委员会国资委医疗服务3320HK华润医药3869010085305华润集团医药有限公司国务院国有资产监督管理委员会国资委化学制药山东新华制0719HK1469011743059华鲁控股集团有限公司山东省人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委化学制药药股份1312HK华控康泰2268785677中国健康管理投资有限公司山西省国有资本运营有限公司地方国有企业1763HK中国同辐516314743335中国核工业集团有限公司国务院国有资产监督管理委员会国资委1931HK华检医疗13497403275华佗国际发展有限公司山东省人民政府国有资产监督管理委员会地方国资委总市值截至于2023年3月7日按3月7日汇率转化19数据来源wind中信建投国药集团大型优质央企新一轮国企改革排头兵国药集团综合实力强大业务覆盖范围广泛国药集团是国内综合实力最强的医药集团国药集团是由国务院国资委直接管理的中国规模最大产业链最全综合实力最强的医药健康产业集团以预防治疗和诊断护理等健康相关产品的分销零售研发及生产为主业是目前唯一一家进入世界500强的中国医药企业公司是在医药商业板块排名全国第一全球第三图国药集团业务板块20数据来源公司官网中信建投