行业核心观点：
　　上周（2023年03月13日-2023年03月19日），上证综指上涨0.63%，申万食品饮料指数下跌1.54%，跑输上证综指2.17个百分点，在申万31个一级子行业中排名第18。上周食品饮料各子板块集体下跌，其中肉制品（-0.26%）、其他酒类（-0.46%）、烘焙食品（-0.63%）跌幅前三。白酒方面，1-2月烟酒类零售额1109亿，3月上旬白酒价格指数下跌0.09%，名酒价格跌幅大于地方酒价格跌幅。葡萄酒分级进一步规范，行业供需格局变化，精品葡萄酒需求上升，罗讷河谷葡萄酒对中国出口量下跌20%。啤酒方面，行业迈向高质量发展，喜力入选荷兰声誉最好公司榜单，青啤5亿研发创新基地年底竣工。大众食品方面，紫林醋业重新提交招股书拟上交所上市，“嗨罐咖啡”完成天使轮战略融资，精品咖啡连锁品牌“四叶咖”获数千万元天使轮融资。建议关注：1）白酒：建议关注受益于宴席、送礼场景恢复，长期需求确定性较强的高端、次高端白酒企业的配置机会；2）啤酒：啤酒发展高端化、规范化进程加速推进，长期向好趋势明确，建议关注高端化啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，疫情常态化后线下消费场景持续恢复带来增量，建议关注乳制品、调味品、预制菜、速冻食品、卤制品等大众食品龙头。
　　投资要点：
　　本周行情回顾：上周（2023年03月13日-2023年03月19日），上证综指上涨0.63%，申万食品饮料指数下跌1.54%，跑输上证综指2.17个百分点，在申万31个一级子行业中排名第18。上周食品饮料各子板块集体下跌，其中肉制品（-0.26%）、其他酒类（-0.46%）、烘焙食品（-0.63%）跌幅前三。
　　白酒每周谈：上周白酒板块下跌1.59%，其中酒鬼酒（-6.79%）、老白干酒（-6.58%）、ST皇台（-5.97%）跌幅居前三，贵州茅台下跌0.46%，五粮液下跌3.45%。行业层面，1-2月烟酒类零售额1109亿，3月上旬白酒价格指数下跌0.09%，名酒价格环比指数下跌0.16%，地方酒价格环比指数下跌0.02%。贵州茅台：上周，20年飞天茅台批价维持3060元/瓶，飞天散瓶价格维持2850元/瓶，茅台农业科技发展公司入围创建世界一流示范企业和专精特新示范企业名单。五粮液：上周，普五（八代）价格下降至910元/瓶。洋河股份：上周，洋河梦之蓝(M3)(52度)维持649.50元/瓶，公司荣获“全国产品和服务质量诚信示范企业”、“全国质量检验稳定合格产品”、“全国白酒行业质量领先品牌”、“全国白酒行业质量领先企业”四重权威认证。
　　食品饮料其它板块：
　　啤酒：燕京啤酒：公司优化产能结构，拟转让燕京啤酒（曲阜三孔）有限责任公司74.73%股权和燕京啤酒（莱州）有限公司55%股权。青岛啤酒：公司位于青岛蓝谷的研发创新基地项目大部分主体建设已经完工,将于今年年底竣工，项目建成后将成为集研发、会议、消费者体验于一体的科研创新综合体,树立蓝谷青啤新地标。
　　风险因素：1.政策风险2.食品安全风险3.疫情风险4.经济增速不及预期风险

研究报告全文：TableRightTitle证券研究报告食品饮料行TableTitleTableIndustryRank业维持研白酒价格环比下行葡萄酒供需格局趋紧强于大市究TableReportTypeTableReportDate食品饮料行业周观点03133676-03192023年03月20日行业核心观点TableSummary行业相对沪深TableChart300指数表现上周2023年03月13日-2023年03月19日上证综指上涨063申万食品饮料指数下跌154跑输上证综指217个百分点在申万食品饮料沪深3002031个一级子行业中排名第18上周食品饮料各子板块集体下跌其中1510肉制品-026其他酒类-046烘焙食品-063跌幅前三5行0白酒方面1-2月烟酒类零售额1109亿3月上旬白酒价格指数下跌-5业-10009名酒价格跌幅大于地方酒价格跌幅葡萄酒分级进一步规范-15周行业供需格局变化精品葡萄酒需求上升罗讷河谷葡萄酒对中国出口-20观-25量下跌20啤酒方面行业迈向高质量发展喜力入选荷兰声誉最好点公司榜单青啤5亿研发创新基地年底竣工大众食品方面紫林醋业数据来源聚源万联证券研究所重新提交招股书拟上交所上市嗨罐咖啡完成天使轮战略融资精TableReportList品咖啡连锁品牌四叶咖获数千万元天使轮融资建议关注1白相关研究白酒销售额同比由正转负啤酒单月销售额酒建议关注受益于宴席送礼场景恢复长期需求确定性较强的高端破两年新低次高端白酒企业的配置机会2啤酒啤酒发展高端化规范化进程2月休闲零食线上同比跌幅收窄调味品及加速推进长期向好趋势明确建议关注高端化啤酒龙头3大众品冲饮由负转正大众食品需求刚性较强疫情常态化后线下消费场景持续恢复带来增2月白酒价格环比上涨行业发展关注科技量建议关注乳制品调味品预制菜速冻食品卤制品等大众食品赋能龙头证券投资要点研本周行情回顾上周2023年03月13日-2023年03月19日上证究综指上涨063申万食品饮料指数下跌154跑输上证综指217个报百分点在申万31个一级子行业中排名第18上周食品饮料各子板块告集体下跌其中肉制品-026其他酒类-046烘焙食品-063跌幅前三白酒每周谈上周白酒板块下跌159其中酒鬼酒-679老白干酒-658ST皇台-597跌幅居前三贵州茅台下跌046五粮液下跌345行业层面1-2月烟酒类零售额1109亿3月上旬分析师TableAuthors陈雯白酒价格指数下跌009名酒价格环比指数下跌016地方酒价格执业证书编号S0270519060001环比指数下跌002贵州茅台上周20年飞天茅台批价维持3060电话18665372087元瓶飞天散瓶价格维持2850元瓶茅台农业科技发展公司入围创邮箱chenwenwlzqcomcn建世界一流示范企业和专精特新示范企业名单五粮液上周普五八代价格下降至910元瓶洋河股份上周洋河梦之蓝M352度维持64950元瓶公司荣获全国产品和服务质量诚信示范企业全国质量检验稳定合格产品全国白酒行业质量领先品牌全国白酒行业质量领先企业四重权威认证食品饮料其它板块TablePagehead证券研究报告食品饮料啤酒燕京啤酒公司优化产能结构拟转让燕京啤酒曲阜三孔有限责任公司7473股权和燕京啤酒莱州有限公司55股权青岛啤酒公司位于青岛蓝谷的研发创新基地项目大部分主体建设已经完工将于今年年底竣工项目建成后将成为集研发会议消费者体验于一体的科研创新综合体树立蓝谷青啤新地标风险因素1政策风险2食品安全风险3疫情风险4经济增速不及预期风险第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn212TablePagehead证券研究报告食品饮料start正文目录上周行情回顾4白酒每周谈5资本市场个股表现5价格跟踪及点评5北向资金跟踪6行业动态及重点公司事件跟踪点评7食品饮料子板块行业动态及重点公司跟踪点评9上市公司公告及大事提醒10投资建议11风险因素11图表1食品饮料板块上周涨跌幅4图表2食品饮料板块年初至今涨跌幅4图表3食品饮料子板块上周及年初至今涨跌幅4图表4食品饮料子板块PE-TTM202303174图表5食品饮料领涨领跌个股5图表6白酒板块个股周涨跌幅5图表7飞天茅台批价跟踪元6图表8普五批价跟踪元6图表9名酒线上零售价跟踪元6图表10茅五泸北向资金持股数量及持股比例7图表11贵州茅台北向资金净流入金额7图表12上周食品饮料板块重点上市公司公告及重大事件10图表13食品饮料板块重点公司大事提醒202303202023032411第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn312TablePagehead证券研究报告食品饮料上周行情回顾上周食品饮料板块下跌154于申万31个子行业中位列第18上周2023年03月13日-2023年03月19日上证综指上涨063申万食品饮料指数下跌154跑输上证综指217个百分点在申万31个一级子行业中排名第18年初至今上证综指上涨522申万食品饮料指数下跌002跑输上证综指524个百分点在申万31个一级子行业中排名第22子板块层面上周食品饮料各子板块集体下跌其中肉制品-026其他酒类-046烘焙食品-063预加工食品-071调味发酵品-101乳品-135白酒-159软饮料-187保健品-222零食-278啤酒-343PETTM分别为其他酒类12690倍调味发酵品4833倍零食4831倍啤酒4419倍预加工食品4228倍烘焙食品3798倍白酒3486倍保健品3446倍软饮料3393倍乳品2933倍肉制品2541倍图表1食品饮料板块上周涨跌幅图表2食品饮料板块年初至今涨跌幅30008002500600400200020015000001000-200500-400000-600-500-800-1000钢铁传媒通信电子银行综合环保煤炭汽车通信传媒电子钢铁环保煤炭汽车银行综合计算机房地产计算机房地产社会服务建筑装饰公用事业非银金融商贸零售交通运输农林牧渔石油石化家用电器纺织服饰建筑材料食品饮料轻工制造医药生物机械设备有色金属美容护理国防军工基础化工电力设备机械设备农林牧渔石油石化国防军工轻工制造纺织服饰有色金属家用电器基础化工建筑材料公用事业非银金融交通运输医药生物食品饮料社会服务电力设备美容护理商贸零售建筑装饰资料来源同花顺iFinD万联证券研究所资料来源同花顺iFinD万联证券研究所图表3食品饮料子板块上周及年初至今涨跌幅图表4食品饮料子板块PE-TTM20230317300900020080001007000000-1006000-2005000-3004000-4003000-5002000-6001000-700-800000上周涨跌幅年初至今涨跌幅资料来源同花顺iFinD万联证券研究所资料来源同花顺iFinD万联证券研究所第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn412TablePagehead证券研究报告食品饮料图表5食品饮料领涨领跌个股领涨个股领跌个股南侨食品871ST通葡-1070一鸣食品554妙可蓝多-868立高食品360青海春天-740海融科技208酒鬼酒-679佳禾食品198ST西发-667资料来源同花顺iFinD万联证券研究所白酒每周谈资本市场个股表现上周白酒板块下跌159其中酒鬼酒-679老白干酒-658ST皇台-597跌幅居前三贵州茅台下跌046五粮液下跌345图表6白酒板块个股周涨跌幅400200000-200-400-600-800B皇台今世缘伊力特口子窖五粮液金徽酒水井坊酒鬼酒古井贡ST山西汾酒贵州茅台泸州老窖洋河股份迎驾贡酒古井贡酒舍得酒业顺鑫农业老白干酒金种子酒资料来源同花顺iFinD万联证券研究所价格跟踪及点评上周20年飞天茅台批价维持3060元瓶飞天散瓶价格维持2850元瓶五粮液酒价格小幅下调普五八代价格下降至910元瓶根据京东商城数据各类名酒价格多数不变五粮液52度维持109900元瓶洋河梦之蓝M352度维持64950元瓶剑南春52度维持48900元瓶习酒窖藏198853度维持70800元瓶水井坊52度维持58900元瓶30年青花汾酒53度维持119900元瓶少数名酒价格上涨泸州老窖52度上涨至40800元瓶第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn512TablePagehead证券研究报告食品饮料图表7飞天茅台批价跟踪元图表8普五批价跟踪元40001000980350096030009409202500900880200086015002021120420210904202110042021110420220104202202042022030420220404202205042022060420220704202208042022090420221004202211042022120420230104202302042023030420年普飞飞天散瓶普五八代资料来源今日酒价万联证券研究所资料来源今日酒价万联证券研究所图表9名酒线上零售价跟踪元16000014000012000010000080000600004000020000-202203242022052420220724202009242020102420201124202012242021012420210224202103242021042420210524202106242021072420210824202109242021102420211124202112242022012420220224202204242022062420220824202209242022102420221124202212242023012420230224五粮液52度洋河梦之蓝M352度剑南春52度习酒窖藏198853度水井坊52度30年青花汾酒53度泸州老窖52度资料来源京东万联证券研究所北向资金跟踪截至2023年3月17日贵州茅台北向资金持股897092万股持股比例为714较上上周减少005pct五粮液北向资金持股2595852万股持股比例为668较上上周增加006pct泸州老窖北向资金持股567059万股持股比例为385较上上周增加007pct截至3月17日贵州茅台上周累计净流出1102亿元第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn612TablePagehead证券研究报告食品饮料图表10茅五泸北向资金持股数量及持股比例图表11贵州茅台北向资金净流入金额5000010300025000040000820002000003000061000000200004150000-1000100002-200010000000-300050000-4000-5000000贵州茅台万股左轴五粮液万股左轴泸州老窖万股左轴贵州茅台右轴五粮液右轴泸州老窖右轴成交净买入亿元左轴收盘价元右轴资料来源同花顺iFinD万联证券研究所资料来源同花顺iFinD万联证券研究所行业动态及重点公司事件跟踪点评3月上旬白酒价格指数下跌009全国白酒价格调查资料显示2023年3月上旬全国白酒环比价格总指数为9991下跌009从分类指数看名酒环比价格指数为9984下跌016地方酒环比价格指数为9998下跌002基酒环比价格指数为10000保持稳定从定基价格指数看2023年3月上旬全国白酒定基价格总指数为11066上涨1066其中名酒定基价格指数为11456上涨1456地方酒定基价格指数为10536上涨536基酒定基价格指数为10826上涨826糖酒快讯宝鸡签约11亿白酒产业项目近日宝鸡市横水镇与陕西凤香旗帜酒业签约物流园项目纸制品生产线项目两个项目计划于2023年开工建设计划投资11亿元项目建成后预计年总产值11亿元每年实现利润700万元带动就业270余人糖酒快讯1-2月烟酒类零售额1109亿3月15日国家统计局发布数据公告1-2月份社会消费品零售总额77067亿元同比增长35按消费类型分1-2月份商品零售68638亿元同比增长29其中烟酒类零售额1109亿元同比增长61糖酒快讯1-2月四川白酒产量586万千升3月16日四川统计局发布1-2月四川省国民经济主要指标数据报告期内全省规模以上工业增加值同比增长71其中食品烟酒类价格上涨27分行业看酒饮料和精制茶制造业增长41此外1-2月四川省规上企业白酒产量586万千升同比下降59规上企业啤酒产量496万千升同比增长107其中2月白酒产量261万千升同比增长15啤酒产量173万千升同比下降16糖酒快讯洋河股份获四重权威认证3月15日消息在中国质量检验协会举办的2023年315产品和服务质量诚信承诺主题活动中洋河股份荣获全国产品和服务质量诚信示范企业全国质量检验稳定合格产品全国白酒行业质量领先品牌全国白酒行业质量领先企业四重权威认证这是对洋河股份长期以来坚持质量为先诚信经营推动行业长第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn712TablePagehead证券研究报告食品饮料期发展的再次肯定和认可糖酒快讯辽酒六方面发力高质量发展近日辽宁白酒高质量发展论坛暨纯粮酿造白酒示范企业及产品推选发布会举行会上提到目前辽宁省酒产业存在供给与消费不匹配酒香也怕巷子深人才流失严重品质参差不齐等方面的问题针对这些产业现实问题政府协会和酒企应在加强方向引导加强政策扶持加强产品创新加强市场开拓加强人才培养加强行业自律等六大层面上下功夫要强化酿酒技术和辽宁特色口味等基础研究传承创新传统酿酒工艺培育一批带有浓厚辽宁元素的标杆性白酒产品糖酒快讯贵州珍酒酱香冰淇淋上市据贵州珍酒消息3月7日至12日贵州珍酒冰淇淋巴士在长沙市进行宣传活动珍酒相关宣传中提到春天的第一支酱酒冰淇淋甜蜜限定等你来打卡该冰淇淋为珍味酱香微酒京东超市发布2022年度洋酒趋势品类近日京东超市发布2022年度洋酒趋势品类威士忌品类成交额同比增长32其中单一麦芽威士忌同比增长48成为京东超市2022年洋酒趋势品类此外帝亚吉欧旗下品牌如泰斯卡苏格登等增速高于行业其次格兰菲迪三得利大摩也有不俗表现微酒茅台农业科技发展公司入围国资名单3月16日国务院国资委对外发布关于印发创建世界一流示范企业和专精特新示范企业名单的通知200家中央和地方国有企业入围创建世界一流专精特新示范企业名单其中贵州茅台酒厂集团红缨子农业科技发展有限公司上榜微酒四川白酒企业开展宣传专页服务和数字化认证工作3月15日四川中国白酒金三角酒业协会发布关于开展四川白酒行业全产业链数字化综合服务平台产区代表企业专页服务和企业数字化认证工作的通知决定开展四川白酒行业全产业链数字化综合服务平台产区代表企业宣传专页服务和数字化认证工作平台的主要工作包括打造产区概念加强数字川酒建设赋能川酒转型升级推动产业融合发展加强数字化营销技术与川酒文化相结合的新的品牌文化宣传模式全面提升川酒品牌影响力全面助力企业实施管理采供生产质检营销服务等领域的数字化工程大幅提升经营决策的前瞻性准确性及时性和系统性微酒2022年罗讷河谷葡萄酒对中国出口量下跌20法国罗讷河谷葡萄酒行业协会InterRhone在近日举行的巴黎国际葡萄酒博览会WineParisVinexpo上宣布了最新的产量数据2022年该产区的葡萄酒产量为26万千升比上一年有所上升但比过去5个年份的平均值相比下降了3红葡萄酒的份额保持稳定占收成的76而白葡萄酒增长了2个百分点与桃红酒持平各占12与2021年相比国际市场出口下降3但仍比2020年高3表明出积极的上升趋势其中对美国降12加拿大降5和中国降20在内的主要市场的出口量都有所下降但大多数欧洲市场都在上升糖酒快讯葡萄酒酒庄分级规范团体标准制定将启动3月16日中国酒业协会葡萄酒分会发布关于召开葡萄酒酒庄分级规范团体标第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn812TablePagehead证券研究报告食品饮料准制定启动会议的通知根据中国酒业协会团体标准管理办法试行为进一步明确葡萄酒酒庄概念规范葡萄酒酒庄的技术质量标准与生产规范提高企业和消费者对葡萄酒酒庄及产品清晰的理解和认识规范市场行为引领和规范产业健康发展定于4月12日在四川省泸州市召开葡萄酒酒庄分级规范团体标准启动会议糖酒快讯精品葡萄酒需求上升近日英国最大的葡萄酒收藏管理公司之一CultWines最新数据显示中国市场在取消新冠疫情限制措施后的反弹提振了2月份对精品葡萄酒的需求数据显示CultWines2023年第一季度在大中华区的销售额有望达到260万英镑约合人民币216013万元微酒食品饮料子板块行业动态及重点公司跟踪点评喜力入选荷兰声誉最好公司榜单近日声誉研究所RepTrak发布2023荷兰声誉最好30家公司排行榜排名考察了产品和服务创新领导力等多个因素其中喜力Heineken排名第五糖酒快讯全兴酒业成都市饮食公司中华老字号战略合作启动3月14日老字号焕新大都会赋能全兴酒业成都市饮食公司中华老字号2023年战略合作启动仪式暨全兴大曲四川经销商熙春茶叙在成都鹤鸣茶社内举行对于今年全兴的老字号之旅四川全兴酒销售有限公司副总经理林洪谦表示将继续与成都市饮食公司下属品牌建立多场景的合作老字号的联动不仅要在成都还要走进绵阳南充等四川其它城市的老字号把传统文化发扬光大让兴文化扩容升级糖酒快讯张裕再获1枚大金奖15枚金奖近日柏林葡萄酒大赛BerlinerWeinTrophy获奖成绩公布张裕旗下产品从全球各地入围的超过8300款葡萄酒中脱颖而出斩获1枚大金奖15枚金奖其中斩获大金奖的酒款为张裕旗下辽宁黄金冰谷黑钻级冰酒2020这也是张裕旗下产品首次在柏林葡萄酒大赛上荣获大金奖糖酒快讯青啤5亿研发创新基地年底竣工3月13日位于青岛蓝谷的青岛啤酒研发创新基地项目大部分主体建设已经完工将于今年年底竣工项目计划总投资5亿元规划用地232亩主要建设研发创新中心国际学术会议中心消费者测试中心国际酿造及饮品创新中心国际文化交流及人才培训中心项目建成后将以青岛啤酒为底蕴以实验室为基础对标国际一流嫁接全球优质科研资源与世界顶级研发机构联合打造成为集研发会议消费者体验于一体的科研创新综合体树立蓝谷青啤新地标糖酒快讯紫林醋业重新提交招股书拟上交所上市山西醋企紫林醋业近期重新提交招股书并获受理拟在上交所主板上市此次预计募资574亿元用于年产10万吨酿造食醋生产线建设项目营销网络建设和品牌推广项目等新京报嗨罐咖啡完成天使轮战略融资嗨罐咖啡于近日完成天使轮战略融资投资方为初芽创投本轮融资将用于渠道第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn912TablePagehead证券研究报告食品饮料搭建新品研发咖啡烘焙等据介绍嗨罐咖啡专注研发具有云南特色的咖啡系列产品36氪燕京啤酒拟转让山东两子公司控股权近日界面新闻于北京产权交易所网站查询发现北京燕京啤酒投资有限公司拟转让燕京啤酒曲阜三孔有限责任公司7473股权和燕京啤酒莱州有限公司55股权预披露起始日期为3月1日挂牌期限为自公告之日起20个工作日界面新闻精品咖啡连锁品牌四叶咖获数千万元天使轮融资以云南咖啡为特色的精品咖啡连锁品牌CLOVESCOFFEE四叶咖已完成数千万元天使轮融资本轮由天图投资和内向基金联合投资36氪上市公司公告及大事提醒图表12上周食品饮料板块重点上市公司公告及重大事件公司简称日期事件类型事件概览2022年公司实现营业收入2861亿元同比减少04归属于母南侨食品2023314业绩披露公司所有者的净利润161亿元同比减少5641公司股东国力民生于2023年2月21日-3月14日期间通过上海证安井食品2023315股东减持券交易所集中竞价方式累计减持公司股份2932942股占公司总股本的100公司启动2023年员工持股计划拟筹集资金总额不超过603500万元其中公司员工自筹资金不超过355000万元自筹资金与拟岩石股份2023317股权激励通过融资融券等法律法规允许的方式实现融资资金的比例不超过107即金融机构融资金额不超过248500万元公司启动股权激励计划拟授予激励对象限制性股票3134214万股约占本激励计划草案公布日公司股本总额6000000万股的口子窖2023317股权激励052本次授予为一次性授予无预留权益本激励计划涉及的激励对象共计58人占公司截至2022年12月31日员工总数4188人的138公司股东豫园股份持有公司股份126814900股占公司总股本的25002023年3月17日豫园股份将其持有的110000000股公金徽酒2023318股权质押司股份质押给上海银行股份有限公司黄浦支行占其持有公司股份总数的8674占公司总股本的21692023年2月份公司生猪销售收入2736027万元环比变动华统股份2023318日常经营260同比变动180872023年2月份鸡销售收入156068万元环比变动6941同比变动155332022年公司境内线下业务承压境内线上业务收入实现一定幅度增长境外LSG收入实现较快增长公司全年实现营业收入汤臣倍健2023318业绩披露7861亿元较上年同期增长579归属于上市公司股东的净利润1386亿元较上年同期下降20992023年1月至今本公司及全资控股子公司累计收到各类政府补助资金389421万元数据未经审计上述政府补助均与收益三元股份2023318政府补助相关占年度经审计的归属于上市公司股东净利润的20211588资料来源公司公告万联证券研究所第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn1012TablePagehead证券研究报告食品饮料图表13食品饮料板块重点公司大事提醒2023032020230324时间公司事件2023320恒顺醋业临时股东大会2023320海欣食品临时股东大会2023321劲仔食品财报披露2023321光明乳业财报披露2023321中炬高新财报披露2023322天味食品股东大会2023322舍得酒业财报披露2023323青岛啤酒财报披露2023323金徽酒财报披露2023323桃李面包财报披露2023323妙可蓝多财报披露2023323煌上煌临时股东大会2023324良品铺子财报披露2023324庄园牧场临时股东大会资料来源同花顺iFinD万联证券研究所投资建议建议关注1白酒受益于宴席送礼场景恢复长期需求确定性较强的高端次高端白酒企业建议关注高端次高端白酒配置机会2啤酒啤酒发展高端化规范化进程加速推进行业龙头业绩表现亮眼长期向好趋势明确建议关注高端化啤酒龙头3大众品大众食品需求刚性较强疫情常态化后线下消费场景持续恢复带来增量建议关注乳制品调味品预制菜速冻食品卤制品等大众食品龙头风险因素1政策风险食品饮料中的诸多板块如白酒等与政策关联度较大限制或管控相应产品于某些消费场景的消费将会带来较大的行业调整2食品安全风险食品安全是消费者关注的重中之重消费者对出现食品安全问题的产品及公司甚至行业的信任度及消费意愿将大幅下降3疫情风险目前国内防疫彻底放开新冠毒株变化莫测我国仍面临不确定的外部环境以及疫情感染风险或影响经济修复和食品饮料供需4经济增速不及预期风险白酒等子板块仍有一定的周期性提示经济增速不及预期的风险第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn1112TablePagehead证券研究报告食品饮料end行业投资评级TableInudstryRankInfo强于大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10至-10之间弱于大市未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10以上公司投资评级TableStockRankInfo买入未来6个月内公司相对大盘涨幅15以上增持未来6个月内公司相对大盘涨幅5至15观望未来6个月内公司相对大盘涨幅-5至5卖出未来6个月内公司相对大盘跌幅5以上基准指数沪深300指数风险提示TableRiskInfo我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论证券分析师承诺TablePromiseInfo本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的执业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿免责条款TaleReliefInfo本报告仅供万联证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本公司是一家覆盖证券经纪投资银行投资管理和证券咨询等多项业务的全国性综合类证券公司本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格在法律许可情况下本公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或类似的金融服务本报告为研究员个人依据公开资料和调研信息撰写本公司不对本报告所涉及的任何法律问题做任何保证本报告中的信息均来源于已公开的资料本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价研究员任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告的版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制刊登发表和引用未经我方许可而引用刊发或转载的引起法律后果和造成我公司经济损失的概由对方承担我公司保留追究的权利万联证券股份有限公司TableAdressInfo研究所上海浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦北京西城区平安里西大街28号中海国际中心深圳福田区深南大道2007号金地中心广州天河区珠江东路11号高德置地广场第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn1212