食品饮料：政府工作报告提出2023年要着力扩大国内需求和拉动消费。在促消费政策推动下，消费复苏稳步推进。春节后消费持续回暖，随着人流出行、餐饮等场景修复，对啤酒、调味品、预制菜、速冻等行业需求起到提振。白酒：春节后商务活动活跃，白酒消费进一步回暖，行业景气度有望持续向上。建议手握优质龙头公司贵州茅台、五粮液、泸州老窖，关注商务宴请回补带来业绩弹性的次高端及地产龙头山西汾酒、洋河股份、舍得酒业、酒鬼酒、古井贡酒，关注华润入住后具备底部反转可能的金种子酒。啤酒：随着疫后餐饮、夜场等渠道复苏带来的销量提升，以及高端化趋势下的产品结构升级，啤酒行业有望迎来量价齐升的态势，成本端目前高位有所回落，压力总体可控。建议关注高端化龙头华润啤酒、青岛啤酒，去年受疫情影响具备较大区域改善空间的重庆啤酒，以及U8持续放量并具备改革预期的弹性标的燕京啤酒。乳制品：奶价小幅下跌，盈利缓慢释放。由于消费力的修复及库存的消化需要时间，叠加去年开年高基数的影响，预计乳制品行业Q1弱复苏，全年逐渐改善。建议关注估值水平较低具备配置价值的龙头伊利股份及改善预期提速的新乳业。
　　化妆品：2月受春节错期、情人节效应、疫后消费需求逐步释放的影响，化妆品线上销售数据有所回暖。淘系（天猫+淘宝）护肤+彩妆合计实现销售额199.64亿元，同比+4%。抖音美妆大盘销售额109～163亿元，同比+56%～+133%。品牌线上表现分化，珀莱雅、巨子生物、丸美股份表现亮眼。线下销售回暖，北京西单话梅单店单日销售额破113万，重回疫前水平。1月KKV单店GMV同比增长超30%，THECOLORIST调色师单店GMV同比增长超40%。再来看“38节”大促的情况，2023年38节前一周（2.26-3.4），天猫、京东美妆大盘多数细分品类同比负增长，整体销售偏弱，体验装、男士彩妆逆势增长。多数品牌GMV有所下滑，珀莱雅力压欧莱雅、兰蔻等国际大牌，占据天猫/京东护肤双榜首，也成为少数实现高双位数正增长的品牌。推荐大单品策略持续兑现、业绩确定性较强的珀莱雅，深耕重组胶原蛋白高景气赛道的巨子生物，建议关注国货化妆品头部企业贝泰妮、华熙生物，有边际改善预期的上海家化，以及主品牌转型成效显现、彩妆品牌恋火表现亮眼的丸美股份。
　　医美：需求端消费场景节后持续修复，医美机构客流量复苏明显，供给端再生材料、光电类等多项产品今年有望加速落地。推荐医美针剂龙头爱美客，管线布局丰富、医美业务增长较好的华东医药，光电龙头复锐医疗科技，以及头部服务机构朗姿股份。
　　风险提示
　　宏观经济增速承压导致终端消费需求不及预期的风险；原材料短缺或价格大幅波动；新产品或新品牌推广不及预期；线上流量成本提升；行业竞争加剧；行业政策及监管风险；疫情反复风险。
　　

研究报告全文：TableReportDate2023年03月16日TableReportIndustryName食品饮料美容护理TableReportName证券研究报告行业定期报告投资评级TableIndustryRank强于大市TableTitle食品饮料美容护理月报食品饮料景气向上关注相对指数表现复苏进程珀莱雅38节表现亮眼医美客流复苏TableChart食品饮料美容护理沪深300075报告摘要047食品饮料政府工作报告提出2023年要着力扩大国内需求和拉动018消费在促消费政策推动下消费复苏稳步推进春节后消费持续回暖-011-039随着人流出行餐饮等场景修复对啤酒调味品预制菜速冻等行-068业需求起到提振白酒春节后商务活动活跃白酒消费进一步回暖20223202262022920221220233行业景气度有望持续向上建议手握优质龙头公司贵州茅台五粮液泸州老窖关注商务宴请回补带来业绩弹性的次高端及地产龙头山西汾消费组TableReportAuthors酒洋河股份舍得酒业酒鬼酒古井贡酒关注华润入住后具备底分析师肖雪瑞分析师部反转可能的金种子酒啤酒随着疫后餐饮夜场等渠道复苏带来的联系方式0871-63577091销量提升以及高端化趋势下的产品结构升级啤酒行业有望迎来量价邮箱地址xiaoxrhongtastockcom资格证书S1200522070001齐升的态势成本端目前高位有所回落压力总体可控建议关注高端分析师于快分析师化龙头华润啤酒青岛啤酒去年受疫情影响具备较大区域改善空间的邮箱地址yukuaihongtastockcom资格证书S1200522010001重庆啤酒以及U8持续放量并具备改革预期的弹性标的燕京啤酒乳制品奶价小幅下跌盈利缓慢释放由于消费力的修复及库存的消化需要时间叠加去年开年高基数的影响预计乳制品行业Q1弱复苏全年逐渐改善建议关注估值水平较低具备配置价值的龙头伊利股份及改善预期提速的新乳业TableSummary化妆品2月受春节错期情人节效应疫后消费需求逐步释放的影响化妆品线上销售数据有所回暖淘系天猫淘宝护肤彩妆合计实现销售额19964亿元同比4抖音美妆大盘销售额109163亿元同比56133品牌线上表现分化珀莱雅巨子生物丸美股份表现亮眼线下销售回暖北京西单话梅单店单日销售额破113万重回疫前水平1月KKV单店GMV同比增长超30THECOLORIST调色师单店GMV同比增长超40再来看38节大促相关研究的情况2023年38节前一周226-34天猫京东美妆大盘多数TableReportList食品饮料美容护理行业月报食品饮料春节消费回暖全年增长可期美妆1月线上细分品类同比负增长整体销售偏弱体验装男士彩妆逆势增长多承压线下复苏数品牌GMV有所下滑珀莱雅力压欧莱雅兰蔻等国际大牌占据天20230222食品饮料美容护理行业月报食品饮料复猫京东护肤双榜首也成为少数实现高双位数正增长的品牌推荐大单苏渐近春节需求升温可期复苏主线下关品策略持续兑现业绩确定性较强的珀莱雅深耕重组胶原蛋白高景气注轻医美20230113赛道的巨子生物建议关注国货化妆品头部企业贝泰妮华熙生物有食品饮料美容护理行业月报食品饮料板块分化白酒基本面彰显韧性头部国货美边际改善预期的上海家化以及主品牌转型成效显现彩妆品牌恋火表妆双11表现亮眼现亮眼的丸美股份20221117食品饮料美容护理行业月报食品饮料需医美需求端消费场景节后持续修复医美机构客流量复苏明显求弱复苏关注业绩稳健及疫后改善板块供给端再生材料光电类等多项产品今年有望加速落地推荐医美针剂美妆线上销售回暖超头主播复播助力双十一大促龙头爱美客管线布局丰富医美业务增长较好的华东医药光电龙头20221017复锐医疗科技以及头部服务机构朗姿股份食品饮料美容护理行业月报食品饮料中报业绩分化龙头优势稳固化妆品头部品牌商和医美上游厂商中报业绩显韧性20220920独立性声明风险提示作者保证报告所采用的数据均来自正规渠宏观经济增速承压导致终端消费需求不及预期的风险原材料短缺道分析逻辑基于本人的职业理解通过合理或价格大幅波动新产品或新品牌推广不及预期线上流量成本提升判断并得出结论力求客观公正结论不受行业竞争加剧行业政策及监管风险疫情反复风险任何第三方的授意影响特此声明TablePageHeader食品饮料正文目录1行情回顾42行业月度数据跟踪521食品饮料5211白酒5212啤酒5213乳制品622化妆品6221线上大盘数据6222淘系和抖音数据跟踪722338节线上美妆数据83行业及上市公司动态931行业动态及重点公司跟踪点评932其它重要动态114投资建议1541食品饮料1542美容护理15风险提示516请务必阅读末页的重要说明2TablePageHeader食品饮料图目录图12023年1月申万一级行业月涨跌幅4图22023年2月食品饮料行业涨幅前五的个股4图32023年2月食品饮料行业跌幅前五的个股4图42023年2月美容护理行业涨幅前五的个股5图52023年2月美容护理行业跌幅前五的个股5图6白酒月度产量万千升及同比5图7京东白酒销售价格5图8啤酒月度产量万千升及同比6图9啤酒进口数量及均价6图10国内主产区生鲜乳平均价元公斤6图11全球乳品交易GDT平均价格及同比6图12淘系护肤GMV7图13淘系彩妆GMV7表目录表12023年2月重点品牌淘系抖音GMV跟踪百万元8表22023年38节前一周226-34天猫美容护肤美体精油销售额万元9表32023年38节前一周226-34京东面部护肤销售额万元9请务必阅读末页的重要说明3TablePageHeader食品饮料1行情回顾2023年2月沪深300指数下跌210申万一级31个行业中有22个行业上涨通信轻工制造计算机涨幅居前电力设备银行跌幅居前食品饮料行业上涨105跑赢沪深300指数315pct美容护理行业上涨235跑赢沪深300指数445pct图12023年1月申万一级行业月涨跌幅1086420-2-4-6-8300综合通信钢铁传媒煤炭环保电子汽车银行银行计算机房地产沪深食品饮料电力设备纺织服饰机械设备社会服务基础化工建筑装饰美容护理石油石化国防军工公用事业农林牧渔家用电器医药生物建筑材料交通运输商贸零售机械设备轻工制造资料来源iFind红塔证券2月食品饮料行业涨幅居前的为佳禾食品3024香飘飘2947新乳业2852老白干酒2780顺鑫农业2410跌幅居前的为ST通葡-700伊利股份-651华康股份-511涪陵榨菜-387洋河股份-318图22023年2月食品饮料行业涨幅前五的个股图32023年2月食品饮料行业跌幅前五的个股350302429472852-13027802410-225-320-4-31815-387-510-6-5115-7-6510-8-700佳禾食品香飘飘新乳业老白干酒顺鑫农业ST通葡伊利股份华康股份涪陵榨菜洋河股份资料来源iFind红塔证券资料来源iFind红塔证券2月美容护理行业涨幅居前的为丸美股份1973倍加洁1522名臣健康1182百亚股份1143嘉亨家化1119跌幅居前的为奥园美谷-1362延江股份-524青松股份-378华业香料-269爱美客-110请务必阅读末页的重要说明4TablePageHeader食品饮料图42023年2月美容护理行业涨幅前五的个股图52023年2月美容护理行业跌幅前五的个股2501973-2-11020-4-2691522-37815-6-52411821143-8101119-10-125-14-13620-16丸美股份倍加洁名臣健康百亚股份嘉亨家化奥园美谷延江股份青松股份华业香料爱美客资料来源iFinD红塔证券资料来源iFinD红塔证券2行业月度数据跟踪21食品饮料211白酒2022年12月全国白酒产量741万千升同比-8622全年全国累计白酒产量6712万千升累计同比下降56截止2023年2月28日京东平台飞天茅台散装零售行情价2800元瓶价格基本持平52度五粮液零售价1109元瓶价格继续下跌国窖1573零售价1399元瓶价格基本持平图6白酒月度产量万千升及同比图7京东白酒销售价格1203016002900285025140012002800100202750100027008015800265010600260025506054002500020024504002400-520-10-1520222720224220225820227120223152022420202252620226132022719202291120229290-20202222520220806202208242022101720221104202211222022121020221228202301152023-02-072023-02-25五粮液52500ml元2022-092020-112020-122021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-102022-112022-122020-10国窖157352500ml元白酒月度产量万千升当月同比21年飞天茅台行情价53度500ml元右轴资料来源iFind红塔证券资料来源iFind红塔证券212啤酒2022年12月我国啤酒产量为2543万千升同比85全年累计产量35687万千升累计同比11我国进口啤酒数量为43000千升同比12进口平均单价为136719美元千升同比-005进口啤酒量价基本持平请务必阅读末页的重要说明5TablePageHeader食品饮料图8啤酒月度产量万千升及同比图9啤酒进口数量及均价4504050000200040030400001500350203000030010002501020000200010000500150-101000050-200-302022102021122022012022022022032022042022052022062022072022082022092022112022122021-082021-102021-032021-042021-052021-062021-072021-092021-112021-122022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122020-12啤酒月度进口数量千升啤酒月度产量万千升当月同比啤酒月度进口平均单价美元千升右轴资料来源iFind红塔证券资料来源iFind红塔证券213乳制品生鲜乳价格主产省份生鲜乳平均价格403元公斤同比-5截止2月24日全球乳制品交易平均价格3414美元吨环比-15截止2月21日国内奶价继续高位回落图10国内主产区生鲜乳平均价元公斤图11全球乳品交易GDT平均价格及同比5256000652050004421544000031033000-2522000-420-611000-5-810-100-10主产区生鲜乳平均价元公斤全球乳品交易GDT平均价格元主产区生鲜乳平均价同比右轴全球乳品交易GDT价格指数环比右资料来源iFind红塔证券资料来源iFind红塔证券22化妆品221线上大盘数据2023年2月受春节错期情人节效应疫后消费需求逐步释放的影响化妆品线上销售数据有所回暖淘系天猫淘宝护肤彩妆合计实现销售额19964亿元同比4其中护肤实现销售额13944亿元同比8彩妆实现销售额6020亿元同比-52月抖音美妆大盘销售额109163亿元同比56133请务必阅读末页的重要说明6TablePageHeader食品饮料图12淘系护肤GMV图13淘系彩妆GMV60080140605006012040400401002020803000060200-2040-20100-4020-400-600-60202201202101202103202105202107202109202111202203202205202207202209202211202301202107202101202103202105202109202111202201202203202205202207202209202211202301护肤美容护肤美体精油同比彩妆彩妆香水美妆工具同比资料来源魔镜红塔证券资料来源魔镜红塔证券222淘系和抖音数据跟踪2023年2月品牌线上表现分化珀莱雅巨子生物丸美股份表现亮眼各重点公司及其重点品牌淘系和抖音的跟踪数据如下贝泰妮2月薇诺娜淘系抖音销售额同比-18-3珀莱雅2月珀莱雅淘系抖音销售额同比2275彩棠淘系抖音销售额同比186265华熙生物2月润百颜淘系抖音销售额同比-32-14夸迪淘系抖音销售额同比-51-29米蓓尔淘系抖音销售额同比-50-44BM肌活淘系抖音销售额同比-311上海家化2月佰草集淘系抖音销售额同比4255玉泽淘系抖音销售额同比-238丸美股份2月丸美淘系抖音销售额同比57103恋火淘系抖音销售额同比160277鲁商发展2月颐莲淘系抖音销售额同比64114瑷尔博士淘系抖音销售额同比-242水羊股份2月御泥坊淘系抖音销售额同比-31-24小迷糊淘系抖音销售额同比-25-8大水滴淘系抖音销售额同比4462巨子生物2月可复美淘系抖音销售额同比91148可丽金淘系抖音销售额同比-519逸仙电商2月完美日记淘系抖音销售额同比-38-20上美股份2月韩束淘系抖音销售额同比-813一叶子淘系抖音销售额同比1522请务必阅读末页的重要说明7TablePageHeader食品饮料表12023年2月重点品牌淘系抖音GMV跟踪百万元公司品牌淘系淘系抖音抖音淘抖淘抖GMV同比GMV同比GMV同比贝泰妮薇诺娜114-1425-50-3139139-164-18-3珀莱雅24717100-25035238347-4972275珀莱雅彩棠6621725-5012735591-116186265润百颜46-2710-25-473256-71-32-14夸迪24-1310-25-76-3934-49-51-29华熙生物米蓓尔17-545-75-29722-24-50-44BM肌活28425-50-50053-78-311佰草集246325-56731727-294255上海家化玉泽27-3610-25-64-2937-52-238丸美37-150-7517831787-11257103丸美股份恋火3131625-507925756-81160277颐莲5713725-50-49282-10764114鲁商发展瑷尔博士47-3025-50-117972-97-242御泥坊16-3975-10-62523-26-31-24水羊股份小迷糊6-281-2501507-8-25-8大水滴1310975-10-62520-234462可复美595925-5025761484-10991148巨子生物可丽金7-1325-52515010-12-519逸仙电商完美日记59-4525-50-147284-109-38-20韩束35-3175-100945110-135-813上美股份一叶子3565-7515027540-431522资料来源魔镜数据飞瓜数据红塔证券注可复美销售额含医疗器械保健用品等非护肤类目22338节线上美妆数据38节大促中美妆线上整体销售略显平淡体验装男士彩妆逆势增长据化妆品报来源于Nint任拓的数据显示2023年38节前一周226-34美妆大盘多数细分品类同比负增长整体消费偏弱预计主要系38节去年同期基数较高且今年折扣力度不大天猫美妆29个细分类目中仅彩妆香水旅行装体验装品类实现正增长京东美妆40个细分类目中仅面部护肤体验装男士彩妆及其它彩妆实现正增长我们认为体验装旅行装的增长主要系消费者出行需求提升以及消费者更为理性化倾向于通过小样体验装的形式寻找适合自己的美妆产品男士彩妆的增长主要系男颜经济他经济的兴起以及男性美妆意识的提升但目前男士彩妆渗透率仍较低市场潜力有待进一步挖掘国货之光珀莱雅38大促表现亮眼从品牌表现看多数品牌GMV有所下滑TOP10护肤品牌销售额榜单中外资品牌占优天猫平台国货仅珀莱雅薇诺娜入围京东仅珀莱雅入围其中珀莱雅力压欧莱雅兰蔻等国际大牌占据天猫京东护肤双榜首改变外资品牌坐稳头把交椅的局面也请务必阅读末页的重要说明8TablePageHeader食品饮料成为少数实现高双位数正增长的品牌在营销上珀莱雅近几年持续推出致敬她力量的营销事件今年继续在性别不是边界线偏见才是的主题下特别策划女帅男兵故事短片成功圈粉更多女性消费者在动销上珀莱雅将红宝石精华红宝石面霜双抗精华等经典大单品进行多种组合刺激消费表22023年38节前一周226-34天猫美容表32023年38节前一周226-34京东面部护肤美体精油销售额万元护肤销售额万元排名品牌销售额同比排名品牌销售额同比1珀莱雅1940659031珀莱雅187812372欧莱雅16234-14142雅诗兰黛1547-58753兰蔻14162-32343兰蔻1402-64174雅诗兰黛11589-48614欧莱雅1269-64775玉兰油7817-37355SK-II1208-70576娇韵诗757917976科颜氏1021-50697修丽可6402-21887海蓝之谜861-61568薇诺娜5319-43758玉兰油800-71529资生堂5131-63189HR757267610娇兰4908-310810后654-5526资料来源Nint任拓化妆品报红塔证券资料来源Nint任拓化妆品报红塔证券3行业及上市公司动态31行业动态及重点公司跟踪点评食品饮料2022年白酒行业数据发布事件截至2022年末全国规模以上白酒企业酿酒总产量67124万千升同比-558全国规模以上白酒企业共963家其中亏损企业169个亏损面达1755累计完成产品销售收入662645亿元同比964累计实现利润总额220172亿元同比2936亏损企业累计亏损额1882亿元同比-1569其中茅五洋汾泸五家公司上半年收入总额占白酒板块总收入的7887点评白酒行业整体继续呈现量减价增的趋势马太效应下行业集中度持续提升头部企业强者恒强继续看好次高端以上白酒企业未来的发展燕京啤酒推出首款可以喝的玻尿酸啤酒事件3月7日燕京啤酒在京东天猫抖音等线上全渠道发售旗下首款透明质酸钠啤酒狮王玻光酿玫瑰葡萄精酿啤酒该款产品在燕京啤酒旗下300家燕京社区酒号门店同时开售这也是国内几大啤酒巨头首推玻尿酸概念啤酒产品点评燕京啤酒布局精酿赛道积极扩建高端啤酒产能U8十四五期间冲刺百万吨销量的目标明确带动量价利共同增长公司未来计划把狮王作为高端独立品牌推广打造狮王207产品矩阵加快狮王精酿门店拓展高端化和提效改革双管齐下公司二次创业展现新面貌请务必阅读末页的重要说明9TablePageHeader食品饮料东鹏饮料发布2022年度业绩快报事件2022年公司实现营业总收入8501亿元比上年同期增加2184归属于上市公司股东的净利润1442亿元比上年同期增长2087点评东鹏饮料以能量饮料大单品占据消费者心智22Q4收入增速环比提升利润弹性释放消费场景恢复改善动销成本压力缓解全国化建设加速2022年公司销售回款超过100亿元23年有望加速成长毛戈平更新招股书再战IPO事件毛戈平披露招股书公司拟登陆上海证券交易所主板公司计划募资1121亿元用于渠道建设及品牌推广项目研发中心建设项目信息系统升级建设项目和形象设计培训机构建设项目点评毛戈平旗下拥有MAOGEPING和至爱终生两大品牌2020-2022年公司分别实现营收88214311682亿元同比增长1569262331750实现净利润198327349亿元同比增长271866488663爱美客披露2022年年报发布股权激励事件2022年实现营业总收入1939亿元同比3391归母净利润1264亿元同比319另外公司发布23年第一期股权激励目标为以22年为基数23-25年营收同比增长45103174净利润同比增长4089146点评22全年业绩增长稳健Q4受疫情影响较大实现收入449亿同比58归母净利润271亿同比90符合预期分品类看溶液类以嗨体为主产品稳中有进收入1293亿同比增长2357凝胶类包括濡白天使产品高增放量收入638亿元同比增长656122年末濡白天使已进入超600家医美机构授权700余名医生在全国快速渗透预计23年濡白天使仍将维持较快放量趋势在研管线中肉毒素用于纠正颏部后缩的注射产品研发注册进度持续推进公司未来业绩有望维持高增长股权激励绑定核心人才彰显长期发展信心珀莱雅公告1-2月经营数据事件经初步核算2023年1-2月公司实现营业总收入79亿元左右同比25归母净利润08亿元左右同比33点评营收增长稳健且利润增速快于营收增速大单品策略持续兑现运营能力优秀考虑1-2月业绩较好且38节大促表现亮眼活动期间主品牌珀莱雅GMV天猫美妆排名第一预计公司Q1业绩增长靓丽请务必阅读末页的重要说明10TablePageHeader食品饮料32其它重要动态食品饮料酒业2022食品烟酒消费价格增长242月28日国家统计局发布数据2022年居民消费价格比上年上涨20其中食品烟酒消费价格同比上涨24从城市和农村来看2022年城市同比上涨26农村同比上涨21京东供应链金融聚焦酒业2月28日京东科技供应链金融科技部相关负责人表示京东供应链金融科技2023年将实施135战略路径重点聚焦制造业消费品能源化工交通物流ICT五大行业助力核心企业数字化升级并提升产业链上的中小微企业融资可获得性数据显示2023年1月至2月京东供应链金融科技为产业链中小微企业提供的融资额度接近500亿元同比增长13在融资流向上生鲜冻品白酒副食等大消费领域占47食品饮料白酒2月白酒价格指数上涨全国白酒价格调查资料显示2月份全国白酒价格环比指数10003上涨003其中名酒价格环比指数10003上涨003地方酒价格环比指数10005上涨005基酒价格环比指数10000保持稳定贵州茅台i茅台拟投放超75万瓶产品2月28日20时至21时i茅台平台将再次开启专场申购活动截至2月27日18时符合本轮专场申购条件的用户共计6547226人预计投放75579瓶产品食品饮料啤酒百威亚太发布2022业绩报告2022年实现收入6478亿美元同比下降457实现净利润913亿美元同比下降389实现销量88491万千升同比增长070食品饮料其他酒贵州茅台茅台葡萄酒将大举拓展东北市场2月25日奔跑的茅台红第三季拉开序幕茅台葡萄酒总经理范雪梅在致辞中提到2023年是茅台葡萄酒的品牌升级元年要把品质做好把品牌文化讲好把服务做好会上茅台葡萄酒黑龙江省粉丝俱乐部正式成立标志着茅台葡萄酒将大举拓展东北市场百润股份已累计回购6935万股耗资约2亿元百润股份发布公告截至2月28日公司以集中竞价方式已累计回购公司股份6935万股占公司总股本的06604最高成交价为3585元股最低成交价为2189元股已使用资金总额约2亿元请务必阅读末页的重要说明11TablePageHeader食品饮料食品饮料餐饮海伦司2022年预亏超13亿2月28日小酒馆业态首家上市公司海伦司发布了盈利预警公告公告显示海伦司预期集团2022年收入约15493亿元至15893亿元净亏损约13134亿元至16734亿元食品饮料乳制品蒙牛乳液进军专业运动营养赛道新品迈胜运动蛋白饮面世2月28日蒙牛推出新品牌maction迈胜专注运动后30分钟蛋白补充现已推出两款产品均添加了14种维生素和矿物质且低糖低脂低乳糖中强度款含15g蛋白质双重膳食纤维配方低卡饱腹辅助塑形天猫旗舰店售价300mL6瓶132元高强度款含25g蛋白质并加入高含量的乳源钙和益生元守护骨骼健康天猫旗舰店售价300mL6瓶168元伊利股份股份回购截至2023年2月底公司已累计回购股份19180517股占公司总股本的比例为02997购买的最高价为3242元股最低价为3041元股已支付的总金额为60290845159元化妆品监管国家药监局公布5批次检出禁用原料的化妆品具体不合格产品为颂雅花漾精纯之露营养滋润洗发乳玺蔼虫草首乌精华乳悠宜探索本色指甲油霓虹稚优泉印章指甲油P05稚优泉印章指甲油P03化妆品原料端锦波生物全球首发3kDa小分子micoreCol产品属A型重组型人源化胶原蛋白micoreCol活性指细胞粘附性是人自身胶原活性的183倍且分子量只有3kDa携带16488柔性弯曲三螺旋基因芯片具有易透皮吸收的特点据第三方检测机构测试数据显示该原料4小时透皮率达到了3312小时透皮率高达86化妆品品牌端贝泰妮旗下高端抗衰品牌AOXMED官宣品牌护肤大使为余承恩仅代言AOXMED瑷科缦品牌的护肤类产品包括紧致凝时臻颜精华水紧致凝时臻颜精华液紧致凝时臻颜日霜多层修护舒颜精华露多层修护舒颜面霜不代言医疗美容类产品贝泰妮高管变动公司非独立董事董俊姿先生因个人原因申请辞去公司第二届董事会董事战略委员会委员提名委员会委员及公司副总经理职务辞职后将不再担任公司任何职务此外公司第二届董事会第五次会议同意提名张梅女士为公司第二届董事会非独立董事候选人选举马骁先生为第二届董事会战略委员会及提名委员会委员并同意聘请张梅女士王龙先生和王飞飞先生担任公司副总经理请务必阅读末页的重要说明12TablePageHeader食品饮料华熙生物发布2022年度业绩快报实现营业总收入6359亿元同比2853实现归母净利润970亿元同比2400实现扣非归母净利润863亿元同比3006上海家化发布2022年度业绩快报实现营业总收入7106亿元同比下降706归母净利润472亿元同比下降2729国产彩妆品牌商橘宜集团公布2022年业绩数据公司全年销售额达176亿同比增长近30其中橘朵销售额超10亿元酵色销售额超75亿元化妆品渠道端2022年快手美妆GMV同比增长2452022年快手电商有近300场美妆直播GMV破千万近40位美妆达人年度成交额破亿美妆分销业务全面增长分销规模同比提升超269分销商家数量增长120活跃达人数量超23万达人收入增长300话梅单店单日销售额破113万据话梅披露2月20日北京西单话梅店铺完成了单店单日销售额破113万的成绩重回话梅疫情前的单店销售水准西单话梅店铺于2月17日正式上线了部分爆品五五折的优惠活动KK集团荣获2022投资界新消费Venture50成为新消费赛道具有行业风向标意义的未上市公司之一23年2月2日KK集团发布简报称截止1月底KKV创下单月业绩最高记录单店GMV同比增长超30THECOLORIST调色师1月单店GMV同比增长超40单日业绩创480天新高单月GMV创23个月新高医美监管四川泸州侦破首起医美行业麻药案泸州警方抓获犯罪嫌疑人15人涉及制假生产窝点的主要犯罪嫌疑人全部到案主要包括制假麻膏黑窝点老板配药师销售骨干人员生产管理人员烫印人员等捣毁黑窝点3处生产流水线1条扣押资金260余万元涉案金额12亿元销售范围涉及全国20个省市160个县市区广东省发布第二批医疗美容违法典型案例此次集中曝光的10个案件包括广州中科医疗美容仪器有限公司虚假宣传案汕头市龙湖区曙光医疗美容门诊部发布违法广告案胡某某非医师行医案依莱漫私人订制美容整形店陈某某集资诈骗案等其中陈某某团伙涉嫌走私普通货物进境案经初步统计2021年至案发该案涉案走私进境医美产品约17万件案值约1亿元涉税约1400万元17位犯罪嫌疑人被抓获小红书2022年共封禁26万违规医美账号2023年2月27日小红书发布2022年平台治理数据小红书提高了医美专业认证门槛并通过机审拦截专人前端辅助巡查等方式封禁26万个违规医美账号日均处置5千篇违规医美笔记请务必阅读末页的重要说明13TablePageHeader食品饮料医美产品端江苏吴中旗下童颜针有望今年下半年上市江苏吴中在互动平台表示童颜针AestheFill已于2022年12月份收到国家药监局医疗器械技术审评中心发补通知预计今年下半年取证上市销售复锐医疗科技JS-001在美国完成针对侧腹减脂的II期临床试验据联营公司天津星魅生物其从以色列RazielTherapeutics公司许可引进的小分子溶脂针JS-001RZL012在美国完成了一项针对侧腹减脂的II期临床试验达到临床主要终点昊海生科发布2022年度业绩快报实现营业收入2131亿元同比2065实现归母净利润180亿元同比-4876华东医药今年引进爱尔兰EMA公司的面部皮肤管理设备PrimeDermaFacial有望在中国上市医美全资子公司Viora公司的Reaction也将重新登陆中国市场公司已组建专职销售推广团队并制定了各个产品的整体市场定位及市场推广计划随着疫情的影响逐渐变小今年公司将努力争取光电类医美产品在国内市场推广取得积极成效华东医药减肥针利拉鲁肽上市审评被暂停国家药品监督管理局药品审评中心官网显示受理号分别为CXSS2200065和CXSS2200064的华东医药利拉鲁肽注射液审评状态显示为暂停利拉鲁肽注射液是华东医药布局的糖尿病领域产品本次暂停的是肥胖或超重适应症上市申请华东医药方面回应称公司利拉鲁肽注射液减肥适应症的审评因需要补充单项资料而暂停为审评正常流程此外去年底的疫情对整体审评进度也有一定影响公司预计此次暂停不会对该适应症的最终获批产生较大影响伟思医疗全面布局皮秒激光射频及塑形磁23年2月1日界面新闻报道称伟思医疗接受调研表示将瞄准世界级主流产品全面布局皮秒激光射频以及塑形磁塑形磁可解决产后康复塑形减脂等需求射频可用于私密抗衰和溶脂皮秒激光可实现祛除纹身及治疗皮肤色素类疾病等功能韩国去年美容仪出口额破3亿美元创新高韩联社3月5日消息韩国关税厅海关日前发布的一份数据显示2022年韩国美容仪出口额为353亿美元同比增加352创历史新高今年1月出口额同比增加132为2700万美元创历年同月新高医美机构端医美机构客流量复苏明显财联社记者实地走访南京深圳等地多家医美机构发现春节后医美机构客流呈现快速增长趋势尤其是周末时间段消费者需要排队就诊有医美机构称近期营业数据同比有所增长更有机构透露客流量已基本恢复疫情以前水平据深圳医美机构工作人员表示客流居请务必阅读末页的重要说明14TablePageHeader食品饮料高不下的原因有一方面阳康后医美需求释放另一方面随着通关防疫政策优化深圳医美高性价比吸引了众多在港及海外消费者瑞丽医美发布2022年度业绩预告实现营业收入165亿同比下降1223净亏损016亿上年同期净亏损018亿董事会认为12月浙江及安徽地区医疗机构业务受到新冠疫情大面积爆发的影响集团医疗机构业务停诊将近一个月导致第四季度业绩受到影响4投资建议41食品饮料食品饮料政府工作报告提出2023年要着力扩大国内需求和拉动消费在促消费政策推动下消费复苏稳步推进春节后消费持续回暖随着人流出行餐饮等场景修复对啤酒调味品预制菜速冻等产品需求起到提振白酒春节后商务活动活跃白酒消费进一步回暖行业景气度有望持续向上建议手握优质龙头公司贵州茅台五粮液泸州老窖关注商务宴请回补带来业绩弹性的次高端及地产龙头山西汾酒舍得酒业酒鬼酒古井贡酒关注华润入住后具备底部反转可能的金种子酒啤酒随着疫后餐饮夜场等渠道复苏带来的销量提升以及高端化趋势下的产品结构升级啤酒行业有望迎来量价齐升的态势成本端目前高位有所回落压力总体可控建议关注高端化龙头华润啤酒青岛啤酒去年受疫情影响具备较大区域改善空间的重庆啤酒以及大单品U8持续放量并具备改革预期的弹性标的燕京啤酒乳制品奶价小幅下跌盈利缓慢释放由于消费力的修复及库存的消化需要时间叠加去年开年高基数的影响预计乳制品行业Q1弱复苏全年逐渐改善建议关注估值水平较低具备配置价值的龙头伊利股份及改善预期提速的新乳业42美容护理化妆品2月受春节错期情人节效应疫后消费需求逐步释放的影响化妆品线上销售数据有所回暖淘系天猫淘宝护肤彩妆合计实现销售额19964亿元同比4抖音美妆大盘销售额109163亿元同比56133品牌线上表现分化珀莱雅巨子生物丸美股份表现亮眼线下销售回暖北京西单话梅单店单日销售额破113万重回疫前水平1月KKV单店GMV同比增长超30THECOLORIST调色师单店GMV同比增长超40再来看38节大促的情况2023年38节前一周226-34天猫京东美妆大盘多数细分品类同比负增长整体销售偏弱体验装男士彩妆逆势增长多数品牌GMV有所下滑珀莱雅力压欧莱雅兰蔻等国际大牌占据天猫京东护肤双榜首也成为少数实现高双位数正增长的品牌推荐大单品策略持续兑现业绩确定性较强的珀莱雅深耕重组胶原蛋白高景气赛道的巨子生物建议关注国货化妆品头部企业贝泰妮华熙生物有请务必阅读末页的重要说明15TablePageHeader食品饮料边际改善预期的上海家化以及主品牌转型成效显现彩妆品牌恋火表现亮眼的丸美股份医美需求端消费场景节后持续修复医美机构客流量复苏明显供给端再生材料光电类等多项产品今年有望加速落地推荐医美针剂龙头爱美客管线布局丰富医美业务增长较好的华东医药光电龙头复锐医疗科技以及头部服务机构朗姿股份5风险提示宏观经济增速承压导致终端消费需求不及预期的风险原材料短缺或价格大幅波动新产品或新品牌推广不及预期线上流量成本提升行业竞争加剧行业政策及监管风险疫情反复风险请务必阅读末页的重要说明16TablePageHeader食品饮料研究团队首席分析师TableTeamList宏观总量组消费组生物医药组智能制造组高新技术组李奇霖021-61634272黄瑞云010-66220148代新宇0871-63577083王雪萌0871-63577003肖立戎0871-63577083新材料新能源汽车质控风控合规唐贵云0871-63577091宋辛南0871-63577091李雯婧0871-63577003周明0871-63577083红塔证券投资评级以报告日后6个月内绝对收益为基准类别级别定义强于大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10以上行业中性未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10至-10之间投资评级弱于大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10以下公司声明本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师免责声明本报告仅供红塔证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的客户本报告的作者是基于独立客观公正和审慎的原则制作本研究报告本报告的信息来源合法合规本公司力求但不能担保其准确性或完整性也不保证本报告所含信息保持在最新状态本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告中的证券或投资标的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告投资者应当自行关注本公司已采取信息隔离墙措施控制存在利益冲突的业务部门之间的信息流动以尽量防范可能存在的利益冲突在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或者争取提供承销保荐财务顾问等投资银行服务或其他服务因此投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的潜在利益冲突投资者不应将本报告视为作出投资决策的唯一参考因素市场有风险投资需谨慎本报告中的观点结论仅供投资者参考不构成投资建议本报告也没有考虑到个别投资者特殊的投资目标财务状况或需要投资者应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况投资者不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策在决定投资前如有需要投资者应向专业人士咨询并谨慎决策除法律法规规定必须承担的责任外本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失承担责任本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制或发布否则本公司将保留随时追究其法律责任的权利如征得本公司同意后引用刊发则需注明出处为红塔证券股份有限公司证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准所有于此报告中使用的商标服务标记及标记均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