白酒：坚定看好复苏延续性，底部位置建议积极关注。本周发布社零数据，1-2月社零同比增长3.5%，餐饮同比增长9.2%，烟酒类同比增长6.1%。部分投资者担忧消费复苏强度和动销增长的持续性，白酒行业本周下跌1.59%。我们仍然认为，高端白酒动销环比加速，当前真实动销是超预期的，2月社融总量超预期也显示居民信心筑底企稳。消费恢复不一定是一蹴而就的，但中长期趋势大概率向上，疫情放开后消费场景已经逐步恢复，后续居民收入改善后，消费能力和消费意愿也有望提升。当前酒企积极作为，激励改革、新品打造、新市场打造等动作将有助于销售进一步增长，不必对行业过度悲观。总体来看，我们继续看好预计白酒beta行情，白酒板块主推“3+2”，beta标的推荐【泸州老窖，五粮液，酒鬼酒】，α标的推荐【顺鑫农业，老白干酒】。其中高端酒是贯穿全年的大逻辑，首推泸州老窖、五粮液。
　　啤酒：需求复苏带动销量增长，行业高端化逻辑延续。年后啤酒消费逐步回暖，餐饮、夜场等场景改善恢复带动啤酒现饮渠道增长。3月起行业销量进入低基数阶段，场景恢复+低基础高增长有望带动啤酒行业实现淡季不淡。全年重点关注行业高端化进程、消费场景修复和成本压力演绎，建议关注具有业绩改善预期且弹性空间大的燕京啤酒以及增长确定性强的青岛啤酒、华润啤酒、重庆啤酒。
　　软饮料：消费场景恢复刺激需求复苏，包材价格迎拐点。行业角度来看，23Q1全国逐步恢复正常生产生活秩序，线下消费场景逐步恢复，全年看行业将充分受益于聚饮、送礼和出行需求的释放，基本面有望快速修复。营收端龙头农夫山泉产品推新迭代顺利、东鹏饮料全国化扩张稳步推进，未来成长潜力仍在；利润端近期PET/易拉罐/瓦楞纸价格低位盘旋，软饮料板块包材成本占比高，若包材价格继续回落将显著缓解成本压力，释放公司业绩弹性。
　　调味品：春节后动销持续改善，需求恢复加速。年后餐饮端需求加速恢复，公司出货端来看，我们预计1~2月基调、复调均有望加速增长。年内来看，我们认为调味品企业全年收入增速均有望超越22年水平。节奏方面，我们判断场景恢复先于消费力修复，B端弹性释放早于C端。建议重点关注场景修复逻辑的餐饮产业链、社区门店标的，如日辰、绝味、海天。C端有望受益于消费力修复，建议关注消费升级受益+自身扩张加速的千禾味业。
　　乳制品：消费场景持续恢复，中长期高端化与多元化趋势不改。随着消费信心逐步修复与国民健康认知加深，常温白奶结构升级仍存在提升空间。看新品类：（1）奶酪市场持续成长，零食奶酪品类趋于丰富，佐餐奶酪渗透率持续提升，同时消费场景逐步恢复，长期看行业生态边际转好。（2）疫情催化大众对于营养的升级需求凸显，低温乳制品更新鲜营养的概念被接受，渗透率提升的同时竞争也更为多元，赛道发展空间大。
　　速冻食品：速冻行业延续高景气，B端需求修复加速。从行业角度看，受益于场景复苏，B端需求弹性持续释放，餐饮占比高的公司收入有望边际改善。此外，预制菜板块景气度持续上行，长期疫情催化下C端预制菜已完成较好消费者教育，团餐、宴席等中小B端餐饮等预计迎来较大弹性空间，行业内公司纷纷布局预制菜赛道，BC端布局兼顾的企业业绩天花板或将更高。推荐壁垒深厚的龙头安井食品，建议关注产品渠道改革效果显著的三全食品，以及开拓小B端的千味央厨。
　　冷冻烘焙：下游消费场景修复良好，渗透率提升空间大。22年受疫情影响流通饼房等渠道受损较严重，且原材料成本居高不下，主要烘焙企业利润出现负增长。但疫情防控优化后首轮感染高峰基本迈过，消费场景有序复苏，流通饼店客户自身修复弹性较大，同时冷冻烘焙在餐饮、商超渠道的渗透率仍有很大空间；成本端棕榈油自22年6月价格呈现下跌趋势，23年以来在较低位置盘旋，叠加产品提价影响，企业利润端表现有望改善。我们认为冷冻烘焙渗透率提升的长期逻辑依然坚固，推荐关注成熟企业的疫后修复弹性。
　　休闲食品：行业基本面持续改善，看好渠道变革带来的结构性机遇。春节以来，休闲食品终端动销表现较好。考虑春节错期因素，2-3月休闲食品销售收入有望实现高增长。后疫情时代，线下流量快速恢复，主打高性价比的零食量贩店迅速扩张。线上流量去中心化趋势为行业带来新变局，中腰部零食品类将有望受益于渠道变革。成本方面，23年以来棕榈油等原材料价格在较低位置盘旋，成本压力缓解，2023年休闲食品板块整体业绩弹性有望释放。建议关注抢先布局新业态、收入有望快速放量的企业，如与量贩店深度合作的盐津铺子、快速扩店+股权投资布局新业态的良品铺子。
　　卤制品：终端消费持续复苏，行业经营迎来拐点。2022年疫情冲击国内消费环境，卤制品企业门店经营承压，单店营收同比下滑；大宗商品价格上涨导致鸭农养殖成本提升，鸭农减产带来鸭副原材料价格上升，企业盈利能力承压。目前全国各地逐步恢复生产生活秩序，消费场景得到修复,卤制品线下门店客流快速恢复，单店及整体业绩均有望回升。随着国内消费环境改善

研究报告全文：TableMain证券研究报告行业周报食品饮料2023年03月19日食品饮料调整延续消化预期坚定看好优于大市维持复苏趋势证券分析师食品饮料行业周报20230313-20230317熊鹏投资要点TableSummary资格编号S0120522120002邮箱xiongpengteboncomcn白酒坚定看好复苏延续性底部位置建议积极关注本周发布社零数据1-2月社零同比增长35餐饮同比增长92烟酒类同比增长61部分投资者担研究助理忧消费复苏强度和动销增长的持续性白酒行业本周下跌159我们仍然认为高端白酒动销环比加速当前真实动销是超预期的2月社融总量超预期也显示居市场表现民信心筑底企稳消费恢复不一定是一蹴而就的但中长期趋势大概率向上疫情沪深300放开后消费场景已经逐步恢复后续居民收入改善后消费能力和消费意愿也有望5提升当前酒企积极作为激励改革新品打造新市场打造等动作将有助于销售0进一步增长不必对行业过度悲观总体来看我们继续看好预计白酒beta行情-5白酒板块主推32beta标的推荐泸州老窖五粮液酒鬼酒标的推-10荐顺鑫农业老白干酒其中高端酒是贯穿全年的大逻辑首推泸州老窖五-15粮液-20-242022-032022-072022-11啤酒需求复苏带动销量增长行业高端化逻辑延续年后啤酒消费逐步回暖餐饮夜场等场景改善恢复带动啤酒现饮渠道增长3月起行业销量进入低基数阶段场景恢复低基础高增长有望带动啤酒行业实现淡季不淡全年重点关注行业高端相关研究化进程消费场景修复和成本压力演绎建议关注具有业绩改善预期且弹性空间大的燕京啤酒以及增长确定性强的青岛啤酒华润啤酒重庆啤酒1涪陵榨菜0025072022年度业绩快报点评-需求改善有望年内兑软饮料消费场景恢复刺激需求复苏包材价格迎拐点行业角度来看23Q1全现长期成长逻辑清晰2023227国逐步恢复正常生产生活秩序线下消费场景逐步恢复全年看行业将充分受益于2食品饮料行业周报20230220-聚饮送礼和出行需求的释放基本面有望快速修复营收端龙头农夫山泉产品推20230224-淡季企业积极求变顺应新迭代顺利东鹏饮料全国化扩张稳步推进未来成长潜力仍在利润端近期PET消费复苏趋势2023226易拉罐瓦楞纸价格低位盘旋软饮料板块包材成本占比高若包材价格继续回落3金种子酒600199SH高层将显著缓解成本压力释放公司业绩弹性调整新品落地看好金种子开启新征调味品春节后动销持续改善需求恢复加速年后餐饮端需求加速恢复公司出程2023223货端来看我们预计12月基调复调均有望加速增长年内来看我们认为调味4食品饮料行业周报20230213-品企业全年收入增速均有望超越22年水平节奏方面我们判断场景恢复先于消20230217-渠道跟踪反馈积极继续费力修复B端弹性释放早于C端建议重点关注场景修复逻辑的餐饮产业链社看多消费新一轮景气2023219区门店标的如日辰绝味海天C端有望受益于消费力修复建议关注消费升5食品饮料行业周报20230206-级受益自身扩张加速的千禾味业20230210-茅台集团股票增持消费信心进一步恢复2023212乳制品消费场景持续恢复中长期高端化与多元化趋势不改随着消费信心逐步修复与国民健康认知加深常温白奶结构升级仍存在提升空间看新品类1奶酪市场持续成长零食奶酪品类趋于丰富佐餐奶酪渗透率持续提升同时消费场景逐步恢复长期看行业生态边际转好2疫情催化大众对于营养的升级需求凸显低温乳制品更新鲜营养的概念被接受渗透率提升的同时竞争也更为多元赛道发展空间大速冻食品速冻行业延续高景气B端需求修复加速从行业角度看受益于场景复苏B端需求弹性持续释放餐饮占比高的公司收入有望边际改善此外预制菜板块景气度持续上行长期疫情催化下C端预制菜已完成较好消费者教育团餐宴席等中小B端餐饮等预计迎来较大弹性空间行业内公司纷纷布局预制菜赛道BC端布局兼顾的企业业绩天花板或将更高推荐壁垒深厚的龙头安井食品建议关注产品渠道改革效果显著的三全食品以及开拓小B端的千味央厨冷冻烘焙下游消费场景修复良好渗透率提升空间大22年受疫情影响流通饼房等渠道受损较严重且原材料成本居高不下主要烘焙企业利润出现负增长但请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报食品饮料疫情防控优化后首轮感染高峰基本迈过消费场景有序复苏流通饼店客户自身修复弹性较大同时冷冻烘焙在餐饮商超渠道的渗透率仍有很大空间成本端棕榈油自22年6月价格呈现下跌趋势23年以来在较低位置盘旋叠加产品提价影响企业利润端表现有望改善我们认为冷冻烘焙渗透率提升的长期逻辑依然坚固推荐关注成熟企业的疫后修复弹性休闲食品行业基本面持续改善看好渠道变革带来的结构性机遇春节以来休闲食品终端动销表现较好考虑春节错期因素2-3月休闲食品销售收入有望实现高增长后疫情时代线下流量快速恢复主打高性价比的零食量贩店迅速扩张线上流量去中心化趋势为行业带来新变局中腰部零食品类将有望受益于渠道变革成本方面23年以来棕榈油等原材料价格在较低位置盘旋成本压力缓解2023年休闲食品板块整体业绩弹性有望释放建议关注抢先布局新业态收入有望快速放量的企业如与量贩店深度合作的盐津铺子快速扩店股权投资布局新业态的良品铺子卤制品终端消费持续复苏行业经营迎来拐点2022年疫情冲击国内消费环境卤制品企业门店经营承压单店营收同比下滑大宗商品价格上涨导致鸭农养殖成本提升鸭农减产带来鸭副原材料价格上升企业盈利能力承压目前全国各地逐步恢复生产生活秩序消费场景得到修复卤制品线下门店客流快速恢复单店及整体业绩均有望回升随着国内消费环境改善以及疫后餐饮需求改善整鸭供应有望修复鸭副原材料成本有下降空间我们看好卤制品企业经营情况的持续改善建议关注收入恢复确定性较强的龙头绝味食品投资建议白酒板块白酒板块主推32beta标的推荐泸州老窖五粮液酒鬼酒标的推荐顺鑫农业老白干酒其中高端酒是贯穿全年的大逻辑首推泸州老窖五粮液啤酒板块建议关注具有业绩改善预期且弹性空间大的燕京啤酒以及增长确定性强的青岛啤酒华润啤酒重庆啤酒其他酒饮板块预调酒能量饮料均为长坡好赛道重点关注百润股份东鹏饮料农夫山泉等调味品板块建议关注餐饮产业链相关标的如日辰股份颐海国际海天味业以及快速扩张的零添加龙头千禾味业乳制品板块重点关注妙可蓝多伊利股份光明乳业新乳业蒙牛乳业等速冻食品板块推荐壁垒深厚的龙头安井食品建议关注产品渠道改革效果显著的三全食品以及开拓小B端的千味央厨冷冻烘焙板块人工成本店铺租金上升背景下催化冷冻烘焙面团普及应用赛道高景气重点关注立高食品南侨食品等休闲零食板块推荐调整转型成效显现业绩进入快速释放期的盐津铺子以及存在基本面改善预期的洽洽食品建议关注劲仔食品甘源食品良品铺子卤制品板块围绕成长主线关注渠道驱动重点关注绝味食品周黑鸭等食品添加剂板块重点推荐新国标落地下成长确定性强的嘉必优建议关注成本优势明显的晨光生物风险提示宏观经济下行风险食品安全问题市场竞争加剧提价不及预期217请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报食品饮料内容目录1周度观点62行情回顾821板块指数表现本周食品饮料行业下跌154822个股表现823估值情况估值保持稳定924资金动向北向资金持续持仓103重点数据追踪1131白酒价格数据追踪1132啤酒价格数据追踪1133葡萄酒价格数据追踪1234乳制品价格数据追踪1235肉制品价格数据追踪1336原材料价格追踪144公司重要公告155下周大事提醒156行业要闻167风险提示16317请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报食品饮料图表目录图1本周一级行业涨跌幅8图2本周食品饮料子行业涨跌幅8图3截至3月17日前10行业估值水平9图4截至3月17日食品饮料子行业估值水平9图5食品饮料行业子版块估值PETTM9图6饮料板块重点个股估值水平10图7飞天茅台批价走势11图8五粮液批价走势11图9白酒产量月度数据11图10白酒价格月度数据单位元瓶11图11进口啤酒月度量价数据12图12啤酒月度产量数据12图13葡萄酒当月产量12图14葡萄酒当月进口情况12图15生鲜乳价格指数12图16酸奶牛奶零售价指数12图17婴幼儿奶粉零售价指数13图18海外牛奶现货价指数13图19国内猪肉价格指数13图20生猪养殖利润指数13图21豆粕现货价格指数14图22全国大豆市场价格指数14图23箱板纸价格指数14图24瓦楞纸价格指数14图25OPEC原油价格指数14图26常州华润聚酯PET瓶片出厂价格指数14表1本周饮料板块个股涨跌幅8表2本周食品板块个股涨跌幅9表3食品饮料板块陆股通持股情况10表4食品饮料板块陆股通增减持情况10417请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报食品饮料表5本周食品饮料行业重点公告15表6食品饮料板块下周大事提醒15表7本周食品饮料行业要闻16517请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报食品饮料1周度观点白酒坚定看好复苏延续性底部位置建议积极关注本周发布社零数据1-2月社零同比增长35餐饮同比增长92烟酒类同比增长61部分投资者担忧消费复苏强度和动销增长的持续性白酒行业本周下跌159我们仍然认为高端白酒动销环比加速当前真实动销是超预期的2月社融总量超预期也显示居民信心筑底企稳消费恢复不一定是一蹴而就的但中长期趋势大概率向上疫情放开后消费场景已经逐步恢复后续居民收入改善后消费能力和消费意愿也有望提升当前酒企积极作为激励改革新品打造新市场打造等动作将有助于销售进一步增长不必对行业过度悲观总体来看我们继续看好预计白酒beta行情白酒板块主推32beta标的推荐泸州老窖五粮液酒鬼酒标的推荐顺鑫农业老白干酒其中高端酒是贯穿全年的大逻辑首推泸州老窖五粮液啤酒需求复苏带动销量增长行业高端化逻辑延续年后啤酒消费逐步回暖餐饮夜场等场景改善恢复带动啤酒现饮渠道增长3月起行业销量进入低基数阶段场景恢复低基础高增长有望带动啤酒行业实现淡季不淡全年重点关注行业高端化进程消费场景修复和成本压力演绎建议关注具有业绩改善预期且弹性空间大的燕京啤酒以及增长确定性强的青岛啤酒华润啤酒重庆啤酒软饮料消费场景恢复刺激需求复苏包材价格迎拐点行业角度来看23Q1全国逐步恢复正常生产生活秩序线下消费场景逐步恢复全年看行业将充分受益于聚饮送礼和出行需求的释放基本面有望快速修复营收端龙头农夫山泉产品推新迭代顺利东鹏饮料全国化扩张稳步推进未来成长潜力仍在利润端近期PET易拉罐瓦楞纸价格低位盘旋软饮料板块包材成本占比高若包材价格继续回落将显著缓解成本压力释放公司业绩弹性调味品春节后动销持续改善需求恢复加速年后餐饮端需求加速恢复公司出货端来看我们预计12月基调复调均有望加速增长年内来看我们认为调味品企业全年收入增速均有望超越22年水平节奏方面我们判断场景恢复先于消费力修复B端弹性释放早于C端建议重点关注场景修复逻辑的餐饮产业链社区门店标的如日辰绝味海天C端有望受益于消费力修复建议关注消费升级受益自身扩张加速的千禾味业乳制品春节礼赠场景恢复中长期高端化与多元化趋势不改随着消费信心逐步修复与国民健康认知加深常温白奶结构升级仍存在提升空间分品类看1奶酪市场持续成长零食奶酪品类趋于丰富佐餐奶酪渗透率持续提升同时消费场景逐步恢复长期看行业生态边际转好2疫情催化大众对于营养的升级需求凸显低温乳制品更新鲜营养的概念被接受渗透率提升的同时竞争也更为多元赛道发展空间大速冻食品速冻行业延续高景气B端需求修复加速从行业角度看受益于场景复苏B端需求弹性持续释放餐饮占比高的公司收入有望边际改善此外预制菜板块景气度持续上行长期疫情催化下C端预制菜已完成较好消费者教育团餐宴席等中小B端餐饮等预计迎来较大弹性空间行业内公司纷纷布局预制菜赛道BC端布局兼顾的企业业绩天花板或将更高推荐壁垒深厚的龙头安井食品建议关注产品渠道改革效果显著的三全食品以及开拓小B端的千味617请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报食品饮料央厨冷冻烘焙下游消费场景修复良好渗透率提升空间大22年受疫情影响流通饼房等渠道受损较严重且原材料成本居高不下主要烘焙企业利润出现负增长但疫情防控优化后首轮感染高峰基本迈过消费场景有序复苏流通饼店客户自身修复弹性较大同时冷冻烘焙在餐饮商超渠道的渗透率仍有很大空间成本端棕榈油自22年6月价格呈现下跌趋势23年以来在较低位置盘旋叠加产品提价影响企业利润端表现有望改善我们认为冷冻烘焙渗透率提升的长期逻辑依然坚固推荐关注成熟企业的疫后修复弹性休闲食品行业基本面持续改善看好渠道变革带来的结构性机遇春节以来休闲食品终端动销表现较好考虑春节错期因素2-3月休闲食品销售收入有望实现高增长后疫情时代线下流量快速恢复主打高性价比的零食量贩店迅速扩张线上流量去中心化趋势为行业带来新变局中腰部零食品类将有望受益于渠道变革成本方面23年以来棕榈油等原材料价格在较低位置盘旋成本压力缓解2023年休闲食品板块整体业绩弹性有望释放建议关注抢先布局新业态收入有望快速放量的企业如与量贩店深度合作的盐津铺子快速扩店股权投资布局新业态的良品铺子卤制品终端消费持续复苏行业经营迎来拐点2022年疫情冲击国内消费环境卤制品企业门店经营承压单店营收同比下滑大宗商品价格上涨导致鸭农养殖成本提升鸭农减产带来鸭副原材料价格上升企业盈利能力承压目前全国各地逐步恢复生产生活秩序消费场景得到修复卤制品线下门店客流快速恢复单店及整体业绩均有望回升随着国内消费环境改善以及疫后餐饮需求改善整鸭供应有望修复鸭副原材料成本有下降空间我们看好卤制品企业经营情况的持续改善建议关注收入恢复确定性较强的龙头绝味食品投资建议白酒板块白酒板块主推32beta标的推荐泸州老窖五粮液酒鬼酒标的推荐顺鑫农业老白干酒其中高端酒是贯穿全年的大逻辑首推泸州老窖五粮液啤酒板块建议关注具有业绩改善预期且弹性空间大的燕京啤酒以及增长确定性强的青岛啤酒华润啤酒重庆啤酒其他酒饮板块预调酒能量饮料均为长坡好赛道重点关注百润股份东鹏饮料农夫山泉等调味品板块建议关注餐饮产业链相关标的如日辰股份颐海国际海天味业以及快速扩张的零添加龙头千禾味业乳制品板块重点关注妙可蓝多伊利股份光明乳业新乳业蒙牛乳业等速冻食品板块推荐壁垒深厚的龙头安井食品建议关注产品渠道改革效果显著的三全食品以及开拓小B端的千味央厨冷冻烘焙板块人工成本店铺租金上升背景下催化冷冻烘焙面团普及应用赛道高景气重点关注立高食品南侨食品等休闲零食板块推荐调整转型成效显现业绩进入快速释放期的盐津铺子以及存在基本面改善预期的洽洽食品建议关注劲仔食品甘源食品良品铺子卤制品板块围绕成长主线关注渠道驱动重点关注绝味食品周黑鸭等食品添加剂板块重点推荐新国标落地下成长确定性强的嘉必优建议关注成本优势明显的晨光生物717请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报食品饮料2行情回顾21板块指数表现本周食品饮料行业下跌154本周食品饮料板块跑输沪深300指数133pct3月13日-3月17日本周5个交易日沪深300下跌021食品饮料板块下跌154位居申万一级行业第18位图1本周一级行业涨跌幅图2本周食品饮料子行业涨跌幅86420-2-154-4-6-8传媒通信电子银行采掘钢铁综合化工汽车计算机房地产公用事业非银金融商业贸易交通运输农林牧渔家用电器纺织服装建筑材料食品饮料轻工制造医药生物机械设备有色金属国防军工休闲服务电气设备建筑装饰资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所本周食品饮料子行业中多数板块呈现下跌趋势其中其他食品000板块与上周持平其他板块均呈下跌趋势此外啤酒-343板块跌幅最大零食-278保健品-222软饮料-187白酒-159乳品-135调味发酵品-101预加工食品-071烘焙食品-063其他酒类-046肉制品-026板块均呈下跌趋势22个股表现本周饮料板块中山西汾酒194百润股份084ST中葡081金种子酒037呈上涨趋势ST通葡-1070跌幅最大酒鬼酒-679ST西发-667老白干酒-658重庆啤酒-606跌幅相对居前本周食品板块中元祖股份138涨幅最大龙大美食131上海梅林083燕塘乳业082中炬高新061涨幅居前妙可蓝多-868嘉必优-779科拓生物-736黑芝麻-554皇氏集团-512跌幅相对居前表1本周饮料板块个股涨跌幅周涨幅居前周跌幅居前证券代码证券简称收盘价元本周涨跌幅证券代码证券简称收盘价元本周涨跌幅600809SH山西汾酒26723194600365SHST通葡342-1070002568SZ百润股份3958084000799SZ酒鬼酒12845-679600084SHST中葡748081000752SZST西发406-667600199SH金种子酒2748037600559SH老白干酒3282-658----600132SH重庆啤酒11926-606资料来源Wind德邦研究所817请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报食品饮料表2本周食品板块个股涨跌幅周涨幅居前周跌幅居前证券代码证券简称收盘价元本周涨跌幅证券代码证券简称收盘价元本周涨跌幅603886SH元祖股份2132138600882SH妙可蓝多3041-868002726SZ龙大美食927131688089SH嘉必优4477-779600073SH上海梅林849083300858SZ科拓生物33-736002732SZ燕塘乳业1967082000716SZ黑芝麻852-554600872SH中炬高新363061002329SZ皇氏集团685-512资料来源Wind德邦研究所23估值情况估值保持稳定食品饮料板块估值保持稳定各子板块估值也保持稳定截至3月17日食品饮料板块整体估值3437x位居申万一级行业第8位远高于沪深3001191x整体估值分子行业来看其他酒类8732x啤酒4687x预加工食品4553x估值相对居前肉制品2341x乳品2382x软饮料2539x估值相对较低图3截至3月17日前10行业估值水平图4截至3月17日食品饮料子行业估值水平140116100871209880100608047464442625538363560454028252423383634323240202000PETTMPETTM资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所图5食品饮料行业子版块估值PETTM1009080706050403020100202101820210682021118202204820220982023028白酒申万啤酒申万零食申万软饮料申万乳品申万调味发酵品申万烘焙食品申万零食申万保健品申万预加工食品申万资料来源Wind德邦研究所917请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报食品饮料图6饮料板块重点个股估值水平50434345414035343533302930272525242520151050老白干酒山西汾酒古井贡酒贵州茅台泸州老窖酒鬼酒今世缘迎驾贡酒五粮液洋河股份水井坊口子窖2022PE资料来源Wind德邦研究所备注标注采用德邦研究所预测其余来自Wind一致预期24资金动向北向资金持续持仓本周北向资金前三大活跃个股为贵州茅台山西汾酒伊利股份持股金额分别-1094-815-536亿元陆股通持股标的中洽洽食品2017伊利股份1691重庆啤酒931桃李面包823涪陵榨菜760持股排名居前本周食品饮料板块北向资金增减持个股中老白干酒115pct增持最多伊利股份-029pct减持最多表3食品饮料板块陆股通持股情况陆股通持股居前Top10公司代码公司简称持股比例增减持公司代码公司简称持股比例增减持002557SZ洽洽食品2017008600519SH贵州茅台714-005600887SH伊利股份1691-029603288SH海天味业702-001600132SH重庆啤酒931037000858SZ五粮液668006603866SH桃李面包823004600779SH水井坊658006002507SZ涪陵榨菜760002300146SZ汤臣倍健649010资料来源Wind德邦研究所表4食品饮料板块陆股通增减持情况陆股通持股增持Top5陆股通持股减持Top5公司代码公司简称持股比例增减持公司代码公司简称持股比例增减持600559SH老白干酒382115600887SH伊利股份1691-029603027SH千禾味业521044600882SH妙可蓝多07-027600132SH重庆啤酒931037600809SH山西汾酒326-025002847SZ盐津铺子241036000848SZ承德露露461-023600073SH上海梅林09036002216SZ三全食品157-021资料来源Wind德邦研究所1017请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报食品饮料3重点数据追踪31白酒价格数据追踪根据今日酒价数据3月17日飞天茅台一批价2985元较前一周上涨017八代普五一批价960元较前一周下跌0522022年12月全国白酒产量7410万千升同比下跌8602023年2月全国36大中城市500ml左右52度高档白酒价格127244元瓶环比1月上涨024全国36大中城市500ml左右52度中低档白酒均价17683元瓶环比1月下跌048图7飞天茅台批价走势图8五粮液批价走势10504500400010003500950300025009002000850150010008005007500700茅台一批价元瓶普五一批价元瓶资料来源今日酒价德邦研究所资料来源今日酒价德邦研究所图9白酒产量月度数据图10白酒价格月度数据单位元瓶120301002080106004020-100-20产量白酒当月值万千升产量白酒当月同比右轴资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所32啤酒价格数据追踪1117请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报食品饮料2022年12月啤酒当月产量25430万千升同比提升850图11进口啤酒月度量价数据图12啤酒月度产量数据资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所33葡萄酒价格数据追踪2022年12月葡萄酒当月产量320万千升同比下跌2380图13葡萄酒当月产量图14葡萄酒当月进口情况资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所34乳制品价格数据追踪2023年3月8日主产区生鲜乳平均价格401元公斤较3月1日下跌0253月10日牛奶零售价1271元升较3月3日上涨024酸奶零售价1637元公斤较3月3日下跌0063月10日国产婴幼儿奶粉零售均价22047元公斤较3月3日上涨008进口婴幼儿奶粉零售均价26832元公斤较3月3日上涨0043月14日芝加哥脱脂奶粉现货价为11850美分磅较2月28日上涨042图15生鲜乳价格指数图16酸奶牛奶零售价指数1217请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报食品饮料资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所图17婴幼儿奶粉零售价指数图18海外牛奶现货价指数资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所35肉制品价格数据追踪2023年2月24日22省市生猪平均价格1580元公斤较前一周上涨56122省市仔猪平均价格3855元公斤较前一周上涨64022省市猪肉平均价格2187元公斤较前一周上涨130图19国内猪肉价格指数图20生猪养殖利润指数资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所1317请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报食品饮料36原材料价格追踪2023年3月17日豆粕现货价412714元吨较3月10日下跌2783月10日全国大豆市场价535160元吨较2月28日下跌0133月10日天津箱板纸4650元吨较3月3日上涨1772瓦楞纸3670元吨较3月3日上涨1383月16日OPEC一揽子原油价7375美元桶较3月10日下跌8633月17日常州华润聚酯PET瓶片出厂价为7550元吨较3月10日下跌131图21豆粕现货价格指数图22全国大豆市场价格指数资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所图23箱板纸价格指数图24瓦楞纸价格指数资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所图25OPEC原油价格指数图26常州华润聚酯PET瓶片出厂价格指数1417请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报食品饮料资料来源Wind德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