投资分析意见：板块3月处于信息真空期，短期消化乐观预期，预计4月随着糖酒会的召开和一季报预期的明确，板块将迎催化，看好板块特别是白酒Q2表现。白酒处于淡季，重点关注渠道库存去化以及价格表现。一季报是业绩验证的重要窗口期，预计基本面会产生分化，股价最终随着基本面分化而分化。全年来看，我们坚定看好白酒全年复苏，头部品牌基本面确定性更强，二三线品牌弹性更大，重点推荐：泸州老窖、洋河股份、迎驾贡酒、顺鑫农业、山西汾酒、贵州茅台、五粮液、伊力特、今世缘。大众品，2023年大众品的核心驱动因素是消费场景的全面恢复和业绩弹性的逐步释放，上半年注重场景的边际变化，预期驱动；下半年注重利润弹性的释放，业绩驱动。中长期看好调味品、预制菜的成长空间，短期3-5月啤酒存在阶段性机会。重点推荐：安井食品、中炬高新、燕京啤酒、重庆啤酒、伊利股份、青岛啤酒；港股推荐华润啤酒，关注海天味业、盐津铺子、宝立食品。
　　白酒板块：本周白酒延续调整，主因22年11月-2月累计涨幅较大，市场在淡季消化乐观预期，建议耐心等待，随着板块的回调和估值的回落，全年看，白酒板块特别是优质公司的吸引力正在逐步提升。我们维持前期观点，短期看，当前是白酒的消费淡季，主要关注库存及价格情况，白酒需求全年逐步向好的趋势没有发生变化。我们认为，尽管近期板块有所调整，但由于，1、短期消费复苏持续，全年趋势明确；2、重点个股估值仍在相对合理水平，因此板块不会有大幅度调整。由于春节提前，且12月到1月初有疫情影响，对一季报预期不宜过高。预计3月底，春季糖酒会前后板块将迎催化，看好二季度白酒板块表现，1、3月底市场对一季报预期将明确；2、糖酒会将传递积极正面信息；3、历史上，Q2是板块表现最好的季度，5月是板块表现最好的月份；4、二季度基本面和报表将持续改善，将进一步消化库存，修复价格，且23Q2在低基数下，报表将环比改善。展望23H2，随着经济复苏，白酒需求将明显改善，23Q3和24Q1将是本轮复苏周期中，增速最快的阶段。高端酒率先企稳，次高端增长弹性最大。
　　食品板块：看好受益消费边际复苏且具备长期成长/改善空间的标的，中长期看好调味品、预制菜，短期关注啤酒的阶段性机会。啤酒关注3月-5月的数据表现，去年低基数，且结构升级的长期逻辑仍在，因此在估值合理的前提下，啤酒仍有阶段性机会。关注烘焙领域公司的近期变化。立高食品，1、营销中心渠道融合基本完成，公司由事业部制转为中心制，销售人员拓宽销售品类，还将更多的精力用于渠道下沉和客户拓展，2、产品研发中心细化为产品小组，研发方向更加明确，全年产品上新速度有望加快，3、完成数字化改革，上线“兴高采链”系统用于经销商管理，实现高效资源共享，关注公司组织架构调整后的落地以及新品推广情况。海融科技，国内业务，公司将通过经销商的分类管理挖掘渠道潜力，支撑收入全年实现高双位数增长，海外业务，继续通过增加渗透率和性价比拓宽渠道，保持较快增长，公司在产品和产能上也积极跟进，油脂类成本下行将有利于盈利能力恢复。
　　风险提示：食品安全问题；经济下行影响白酒及大众品需求；疫情反复导致消费场景缺失。
　　

研究报告全文：行业及产食品饮料业2023年03月18日行板块延续调整吸引力逐步提升业研究看好食品饮料行业周报20230313-20230317行业点评相关研究本期投资提示板块短期调整看好Q2表现-食品饮料行业周报20230306-20230310投资分析意见板块3月处于信息真空期短期消化乐观预期预计4月随着糖酒会的召开和一季报预期的证2023年3月11日明确板块将迎催化看好板块特别是白酒Q2表现白酒处于淡季重点关注渠道库存去化以及价格表现券板块延续震荡基本面趋势继续向好一季报是业绩验证的重要窗口期预计基本面会产生分化股价最终随着基本面分化而分化全年来看我研-食品饮料行业周报究报20230227-202303032023年3月们坚定看好白酒全年复苏头部品牌基本面确定性更强二三线品牌弹性更大重点推荐泸州老窖洋河4日告股份迎驾贡酒顺鑫农业山西汾酒贵州茅台五粮液伊力特今世缘大众品2023年大众品的核心驱动因素是消费场景的全面恢复和业绩弹性的逐步释放上半年注重场景的边际变化预期驱动下半证券分析师年注重利润弹性的释放业绩驱动中长期看好调味品预制菜的成长空间短期3-5月啤酒存在阶段性机吕昌A0230516010001会重点推荐安井食品中炬高新燕京啤酒重庆啤酒伊利股份青岛啤酒港股推荐华润啤酒关lvchangswsresearchcom周缘A0230519090004注海天味业盐津铺子宝立食品zhouyuanswsresearchcom联系人白酒板块本周白酒延续调整主因22年11月-2月累计涨幅较大市场在淡季消化乐观预期建议耐心吕昌等待随着板块的回调和估值的回落全年看白酒板块特别是优质公司的吸引力正在逐步提升我们维持862123297818前期观点短期看当前是白酒的消费淡季主要关注库存及价格情况白酒需求全年逐步向好的趋势没有lvchangswsresearchcom发生变化我们认为尽管近期板块有所调整但由于1短期消费复苏持续全年趋势明确2重点个股估值仍在相对合理水平因此板块不会有大幅度调整由于春节提前且12月到1月初有疫情影响对一季报预期不宜过高预计3月底春季糖酒会前后板块将迎催化看好二季度白酒板块表现13月底市场对一季报预期将明确2糖酒会将传递积极正面信息3历史上Q2是板块表现最好的季度5月是板块表现最好的月份4二季度基本面和报表将持续改善将进一步消化库存修复价格且23Q2在低基数下报表将环比改善展望23H2随着经济复苏白酒需求将明显改善23Q3和24Q1将是本轮复苏周期中增速最快的阶段高端酒率先企稳次高端增长弹性最大食品板块看好受益消费边际复苏且具备长期成长改善空间的标的中长期看好调味品预制菜短期关注啤酒的阶段性机会啤酒关注3月-5月的数据表现去年低基数且结构升级的长期逻辑仍在因此在估值合理的前提下啤酒仍有阶段性机会关注烘焙领域公司的近期变化立高食品1营销中心渠道融合基本完成公司由事业部制转为中心制销售人员拓宽销售品类还将更多的精力用于渠道下沉和客户拓展2产品研发中心细化为产品小组研发方向更加明确全年产品上新速度有望加快3完成数字化改革上线兴高采链系统用于经销商管理实现高效资源共享关注公司组织架构调整后的落地以及新品推广情况海融科技国内业务公司将通过经销商的分类管理挖掘渠道潜力支撑收入全年实现高双位数增长海外业务继续通过增加渗透率和性价比拓宽渠道保持较快增长公司在产品和产能上也积极跟进油脂类成本下行将有利于盈利能力恢复风险提示食品安全问题经济下行影响白酒及大众品需求疫情反复导致消费场景缺失请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明申万食品饮料周报第三周上传docx行业点评1食品饮料本周观点一周板块回顾上周食品饮料板块下跌154其中白酒下跌159上证综指上涨063跑输大盘217pct在申万31个子行业中排名第18涨幅前三位为传媒申万586建筑装饰申万546计算机申万45个股方面涨幅前二位为一鸣食品554立高食品36跌幅前三位为妙可蓝多-868青海春天-74科拓生物-736投资分析意见板块3月处于信息真空期短期消化乐观预期预计4月随着糖酒会的召开和一季报预期的明确板块将迎催化看好板块特别是白酒Q2表现白酒处于淡季重点关注渠道库存去化以及价格表现一季报是业绩验证的重要窗口期预计基本面会产生分化股价最终随着基本面分化而分化全年来看我们坚定看好白酒全年复苏头部品牌基本面确定性更强二三线品牌弹性更大重点推荐泸州老窖洋河股份迎驾贡酒顺鑫农业山西汾酒贵州茅台五粮液伊力特今世缘大众品2023年大众品的核心驱动因素是消费场景的全面恢复和业绩弹性的逐步释放上半年注重场景的边际变化预期驱动下半年注重利润弹性的释放业绩驱动中长期看好调味品预制菜的成长空间短期3-5月啤酒存在阶段性机会重点推荐安井食品中炬高新燕京啤酒重庆啤酒伊利股份青岛啤酒港股推荐华润啤酒关注海天味业盐津铺子宝立食品白酒板块本周白酒延续调整主因22年11月-2月累计涨幅较大市场在淡季消化乐观预期建议耐心等待随着板块的回调和估值的回落全年看白酒板块特别是优质公司的吸引力正在逐步提升我们维持前期观点短期看当前是白酒的消费淡季主要关注库存及价格情况白酒需求全年逐步向好的趋势没有发生变化我们认为尽管近期板块有所调整但由于1短期消费复苏持续全年趋势明确2重点个股估值仍在相对合理水平因此板块不会有大幅度调整由于春节提前且12月到1月初有疫情影响对一季报预期不宜过高预计3月底春季糖酒会前后板块将迎催化看好二季度白酒板块表现13月底市场对一季报预期将明确2糖酒会将传递积极正面信息3历史上Q2是板块表现最好的季度5月是板块表现最好的月份4二季度基本面和报表将持续改善将进一步消化库存修复价格且23Q2在低基数下报表将环比改善展望23H2随着经济复苏白酒需求将明显改善23Q3和24Q1将是本轮复苏周期中增速最快的阶段高端酒率先企稳次高端增长弹性最大食品板块看好受益消费边际复苏且具备长期成长改善空间的标的中长期看好调味品预制菜短期关注啤酒的阶段性机会啤酒关注3月-5月的数据表现去年低基数且结构升级的长期逻辑仍在因此在估值合理的前提下啤酒仍有阶段性机会关注烘焙领域公司的近期变化立高食品1营销中心渠道融合基本完成公司由事业部制转为中心制销售人员拓宽销售品类还将更多的精力用于渠道下沉和客户拓展2产品研发中心细化为产品小组研发方向更加明确全年产品上新速度有望加快3完成数字化改革上线兴高采链系统用于经销商管理实现高效资源共享关注公司组织架构调整后的落地以及新品推广情况海融科技国内业务公司将通过经销商的分类管理挖掘渠道潜请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共15页简单金融成就梦想行业点评力支撑收入全年实现高双位数增长海外业务继续通过增加渗透率和性价比拓宽渠道保持较快增长公司在产品和产能上也积极跟进油脂类成本下行将有利于盈利能力恢复高端酒价格更新本周茅台批价成箱2985元散瓶2755元五粮液批价960元国窖1573批价900元成本变动回顾主产区生鲜乳平均价为401元公斤同比下降45环比下降02上周仔猪价格3767元公斤同比上升5388环比上升220生猪价格1587元公斤同比上升1764环比上升013猪肉价格2683元公斤同比上升1600环比下降026板块估值水平目前食品饮料板块2023年动态PE2761x溢价率134环比下降467pct白酒动态PE2785x溢价率136环比下降472pct重点公司更新立高食品组织架构方面营销中心渠道融合基本完成公司由事业部制转为中心制销售人员拓宽销售品类还将更多的精力用于渠道下沉和客户拓展产品研发中心细化为产品小组研发方向更加明确全年产品上新速度有望加快此外公司完成数字化改革上线兴高采链系统用于经销商管理实现高效资源共享冷冻烘焙商超渠道将加快产品上新速度流通渠道通过兴高采链系统优化经销商采购流程提供更好的服务餐饮渠道跟百胜的合作已完成了审厂选品等工作今年有望额外增量奶油12月上线依乐斯奶油定价240元箱全年有望突破百万箱预计4月将上市稀奶油产品360pro定位300-350元价格带进军高端稀奶油市场有望伴随奶油行业消费升级加速增长海融科技国内业务公司积极调整渠道架构未来将经销商分为三类A类头部大经销商进行类直营化管理B类依托于腰部经销商通过5大区域中心辅助拓展C类经销商针对下沉市场通过加强中小经销商的服务能力进一步加快渠道下沉和管理精细化预计全年可以保持高双位数增长海外业务公司积极亮相海外烘焙展今年开始拓展新加坡俄罗斯等地区公司选择较为成熟的海外市场通过高性价比优势吸引潜在消费客群今年公司已派驻中方管理团队协助海外团队管理赋能下海外业务有望加速增长产品方面公司将继续升级产品结构针对大B客户将通过定制化和差异化的产品矩阵加速拓展未来公司还将发力植物蛋白饮料将继续推出榛子等系列产品产能上公司加速产能拓展国内积极调整募投项目海外业务将通过购买优福印度的土地工厂及部分机器设备扩建第二条生产线产能达到24万吨盈利能力方面公司原材料构成中油脂占比超20伴随棕榈油价格下行全年毛利率有望恢复至40以上凸显利润弹性本周重要公告及新闻广州酒家发布2023年1-2月主要经营数据的自愿性信息披露公告实现营业收入643亿元同比增长121归属于上市公司股东的净利润059亿元同比增长338汤臣倍健1发布2022年年度报告实现营业收入7861亿元同比增长579归属于上市公司股东的净利润1386亿元同比下降20992发布关于使用闲置自有资请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共15页简单金融成就梦想行业点评金进行委托理财的公告公司使用总额度不超过10亿元人民币的闲置自有资金进行委托理财来伊份1发布关于股东权益变动的提示性公告股东汪小明进行减持本次权益变动后汪小明持有公司股份017亿股占公司总股本比例522023年第一次临时股东大会决议表决通过了李建钢当选为公司非独立董事高莉莉当选为公司监事海南椰岛1发布关于控股股东所持部分股份被司法拍卖的进展及股东权益变动的提示性公告贵阳市中级人民法院对北京东方君盛被司法拍卖的06亿股海南椰岛中的045亿股出具裁定书过户后东方君盛仍持有海南椰岛股份019亿股占公司总股本的413公司第一大股东变更为海口市国有资产经营有限公司2发布关于股东所持部分股份被司法划转的公告东方君盛持有的海南椰岛股份023亿股被司法划转本次划转股份占公司总股本的502莫高股份1发布关于公司股票可能被实施退市风险警示的第二次风险提示公告2发布关于出售资产的公告公开挂牌出售所属分公司饮马麦芽厂的部分固定资产首次挂牌价格不低于评估值021亿元安井食品发布关于持股5以上股东权益变动达到1的提示性公告国力民生将28的股份减持至27得利斯1发布关于股东股份质押展期的公告同路人投资有限公司将其持有的832股份进行质押2发布关于董事会监事会延期换届的公告海欣食品发布关于股东部分股份解除质押的公告实控人之一滕用庄先生质押于招商证券的46540万股公司股份办理了解除质押手续桃李面包发布关于公司股东及实际控制人部分股份质押式回购交易延期购回的公告实控人之一吴学群累计质押公司股份112亿股占其所持公司股份总量的3479占公司总股本的847庄园牧场发布关于股东解除质押及继续质押部分股份的公告股东马红富先生解除质押03亿股并再质押015亿股再质押股份占公司总股本的763金徽酒发布关于持股5以上股东股份质押的公告股东豫园股份因经营周转需求将其持有的11亿股公司股份质押给上海银行占公司总股本2169盐津铺子发布关于部分限制性股票回购注销完成公告本次回购注销的限制性股票数量为84万股注销股份占注销前总股本比例007回购价格为5357元股春雪食品发布关于公司股东进行约定购回式证券交易的公告李玉强先生张京理先生于2023年3月13日分别将所持有的公司股份39万股466万股与安信证券进行了约定购回式证券交易请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共15页简单金融成就梦想行业点评劲仔食品发布关于持股5以上股东减持股份累计超过1的公告2023年2月公司完成了非公开发行股份登记佳沃青岛现代农业有限公司的股份比例从868被动稀释至776中葡股份发布关于控股股东重整进展的公告北京法院已批准重整计划并终止重整程序国安集团与国安投资合计持有公司股份504亿股占公司总股本比例4493其所持有公司股份已全部被司法冻结或轮候冻结麦趣尔发布关于公司控股股东所持部分股份将被司法拍卖的提示性公告麦趣尔集团持有的部分公司股份将在淘宝网司法拍卖网络平台公开拍卖拍卖股份共450万股占公司总股本的254口子窖发布2023年限制性股票激励计划1拟授予限制性股票数量为3134214万股约占股本总额0522拟授予激励对象58人包括公司高管核心管理技术业务人员不含公司独立董事监事单独或合计持有公司5以上股份的股东或实际控制人及其配偶父母子女3限制性股票授予价格为3516元股4授予日起满12个月后分三期解除限售比例分别为403030业绩考核目标为以2022年为基数营业收入及净利润202320242025年增长率不低于153050对应202320242025年同比增速不低于1513041538岩石股份1发布关于2023年员工持股计划管理办法全部员工持股不超过总股本的10单人持股不超过总股本的12发布关于为控股子公司融资提供担保的公告为贵州高酱酒业有限公司提供担保总额人民币041亿元绝味食品发布关于使用闲置募集资金进行现金管理到期赎回的公告公司全资子公司广西阿秀食品购买的兴业银行结构性存款收回本金1000万元获得收益235万元天味食品1发布关于使用部分闲置自有资金进行现金管理的公告委托招商银行用15亿元闲置资金购买33天结构性存款2公司赎回委托中国民生银行购买的结构性存款产品收回本金3亿元获得收益5153万元妙可蓝多公司全资子公司上海芝享购买的两款结构性存款已分别赎回本金05亿元与03亿元取得收益2381万元与552万元本次将用05亿元投资交通银行结构性存款52天巴比食品发布关于使用暂时闲置募集资金进行现金管理的进展公告公司委托宁波银行上海分行使用01亿元购买七天通知存款预计年化收益率105洋河股份发布关于委托理财延期的公告全资子公司洋河投资合计投资中航信托天新湾区更新10号集合资金信托计划2亿元信托计划预设存续期限已届满项下财产未能完成变现信托计划将延期海融科技发布关于使用闲置募集资金进行现金管理到期赎回的公告公司收回本金08亿元收益61万元请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共15页简单金融成就梦想行业点评甘源食品发布关于使用闲置募集资金进行现金管理到期赎回并继续进行现金管理的进展公告公司以闲置募集资金1亿元人民币购买了中国工商银行定期存款已到期收回本金并取得收益210万元泸州老窖发布2020年公开发行公司债券第一期2023年付息公告债券20老窖01将于2023年3月17日在2023年3月16日前买入并持有本期债券的投资者派发利息票面利率为35三元股份发布关于收到政府补助的公告公司及全资控股子公司累计收到各类政府补助资金039亿元占2021年度经审计的归属于上市公司股东净利润的1588新乳业1发布第二届董事会第二十次会议决议公告董事会同意投资建设福州澳牛新厂一期项目由福州新希望澳牛乳业有限公司负责建设和运营总投资不超过104亿元2发布关于福州澳牛收购款项支付进展的公告于2021年2月及2022年2月已分别完成第一次及第二次收购款项支付金额分别为055亿元及042元已累计支付收购款097亿元华统股份发布2023年2月畜禽销售情况简报销售生猪收入273亿元同比增长8087销售生鸡收入015亿元同比增长5533金达威发布关于子公司改扩建项目取得环评批复的公告该批复同意金达威药业在呼和浩特市托克托县工业园区金达威药业厂区内建设年产100t腺苷蛋氨酸100t谷胱甘肽50t磷脂酰丝氨酸5t吡咯并喹啉醌5t纳豆激酶项目项目总投资055亿元双汇发展发布关于注销部分募集资金专用账户及募集资金现金管理专用结算账户的公告公司注销10个募资专用账户五粮液发布第六届监事会2023年第1次会议决议公告胡建福先生不再担任公司监事良品铺子发布关于副总经理辞职的公告由于工作安排的原因揭晓峰先生提出辞去公司副总经理职务辞职后仍在公司担任其他职务千味央厨公司第三届董事会非独立董事叶威先生递交书面辞职报告图110个奶牛主产省区生鲜乳平均价图2大豆月度现货均价走势450元千克700040430600030500020410401400010390300002000-103701000-203500-30330JFMAMJJASOND2017-122018-072022-012022-082015-082016-032016-102017-052019-022019-092020-042020-112021-062016201720182015-01201920202021大豆月度现货价元吨YoY右轴20222023请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第6页共15页简单金融成就梦想行业点评资料来源奶业协会申万宏源研究截至23年3月资料来源Wind申万宏源研究截至23年2月图3猪肉价格走势图图4茅台出厂价和一批价走势120004000元元千克1000035002985800037673000600026832500275540002000200015009690001587100050000911071111311471611671711872012072110971011171211271371411511571771811911972172212272312008-08-122011-08-122012-08-122013-08-122017-08-122018-08-122009-08-122010-08-122014-08-122015-08-122016-08-122019-08-122020-08-122021-08-122022-08-12仔猪生猪猪肉出厂价整箱一批价散瓶一批价资料来源农业部申万宏源研究截至23年3月资料来源酒仙网申万宏源研究截至23年3月图5五粮液出厂价和一批价走势图6国窖1573出厂价和一批价走势110011001400元960元9601000元10001400900元900889900800800700700600600500500400400111121131181191091101141151161171201211221231091101141151181191231121131161171201211221出厂价一批价111出厂价一批价资料来源酒仙网申万宏源研究截至23年3月资料来源酒仙网申万宏源研究截至23年3月表1肉制品数据产品名称时间最新价格周环比月环比年同比单位指标育肥猪配合饲料20230308395-025-199422元公斤价格平均价生猪饲料20230308353-084-302-511元公斤全国平均价猪粮比价202302245374881321960元公斤22个省市生猪全国平均出场价2023030815870138771764元公斤全国平均出场价生猪存栏2022123145256000000074万头1月能繁母猪202301314367000-052179万头1月肉鸡配合饲料20230308403-025-098661元公斤现货价白条鸡202303171835177-134845元公斤平均批发价资料来源wind申万宏源研究表2乳制品数据产品名称时间最新价格周环比月环比年同比单位指标生鲜乳20230308401-025-123-452元公斤价格平均价主产区GDT成交价202303173403-607-153-3247美元吨均价请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第7页共15页简单金融成就梦想行业点评进口奶粉金额美元2022123128264164400012193299美元进口金额当月值进口奶粉数量吨202212316799411500013713069吨进口数量当月值牛奶零售价202303101271024-008-231元升零售价酸奶零售价202303101637-006-049-144元公斤零售价国产婴幼儿奶粉品牌2023031022047008-004075元吨现货价平均价国外婴幼儿奶粉品牌2023031026832004001023元公斤零售价资料来源wind申万宏源研究表3大宗农产品数据产品名称时间最新价格周环比月环比年同比单位指标玉米现货价平均价20230317288659-025-086245元吨现货价平均价小麦现货价平均价20230317310944-046-261-322元吨现货价平均价大豆黄豆全国市场价20230310535160-013-067-305元吨全国市场价进口大麦平均价20221231410420004493801美元吨进口均价当月值豆粕现货价20230317412714-278-1089-1671元吨现货价国内白糖202303176134016443580元吨经销价一级苏氨酸2022060111850000-1801109元吨现货价平均价赖氨酸2022060112170-114-3342418元吨现货价平均价食盐20230310516-019-019039元吨零售价现货价糖蜜南宁2023031718253405492807元吨现货价平均价豆油20230317892368-539-642-2089元吨平均价资料来源wind申万宏源研究表4包装运输数据产品名称时间最新价格周环比月环比年同比单位指标玻璃20230310173840-041-131-2906元吨市场价浮法平板玻璃中国公路物流运价指数20230222102446-264-311212点中国公路物流运价指数瓦楞纸20230310310670-210-461-2011元吨市场价瓦楞纸铝锭A00202212301883600035-099-458元吨价格A00铝锭Al9970国产出厂价PETPET瓶片江苏三房PET瓶片20230317755000000342-1371元吨巷巴拿马型运费指数2023031617460075110590-4521点巴拿马型运费指数BPI好望角型运费指数20230316197600188941728-2616点好望角型运费指数BCI资料来源wind申万宏源研究2食品饮料各板块市场表现23313-23317食品饮料行业跑输申万A指086个百分点子行业表现依次为其他酒类跑赢申万A指021个百分点食品加工跑输申万A指028个百分点调味品跑输申万A指033个百分点饮料乳品跑输申万A指075个百分点白酒跑输申万A指091个百分点休闲食品跑输申万A指094个百分点啤酒跑输申万A指275个百分点表5食品饮料各子行业相对于申万A指的超额收益情况请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第8页共15页简单金融成就梦想行业点评21Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q1食品饮料-4616-11328-6515917-23-41食品加工-83-99-7948-09360089-71白酒-3038-11933-7719821-47-21啤酒-79376-276143-852684646-35其他酒类25307-187-177-12711015236-43饮料乳品-48-8206230421-26-32-100休闲食品-32-80-12761-11310500183-116调味发酵-125-80-12606-441143700-97资料来源Wind申万宏源研究截至23317图7食品饮料和白酒板块16年至今月度累计超额图8食品饮料板块13年至今季度累计超额收益走收益走势势9002580020700156001050054000300-5-41200-10100-150-20161171181191201211221231-251314151617181920212223食品饮料申万白酒申万一季度二季度三季度四季度资料来源Wind申万宏源研究截至23317资料来源Wind申万宏源研究截至23317表6食品饮料跟踪公司相对于申万A指的超额收益情况证券简称20Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q1贵州茅台041895711138-43-9474-2216050-95-32五粮液-69363208234-4935-240-31-165280-273803泸州老窖-869451248928-28-33100-12928484-5710洋河股份-176146105801-269182-170-54-38332-02-14-47古井贡酒-95172372168-1957113-23-159429224-48-56山西汾酒70476283807-8127003-45-5423967-88-103水井坊-104307-29200-10669031-102-17581-181317-187今世缘-7528633205-11237-147155-871853480117口子窖-182126-87272-6734-238358-9872-63198156顺鑫农业230-212-28119-320-175-14635-249107-123469-04老白干酒-176396-2261747-300182-138211-142392-35126151舍得酒业-176495-2471656021506-1755-162247-18311459酒鬼酒-1421557-0781405604-12-188-165214-18369-109迎驾贡酒-124245-15263343200173310-82181-0388-27伊力特-109349-133449-265468-94-3614264-954449海天味业22960219150-170-21-130-90-2910451-68-101中炬高新2798835-69-241-196-226147-12018763127-56请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第9页共15页简单金融成就梦想行业点评恒顺醋业3498055-38-106-73-170-11-1901620083-80安琪酵母212277149-249114-83-61157-170141-1258-188涪陵榨菜24509223-18826-180-166195-0130-78-81-93千禾味业285566103-8923-221-236180-1351510634985伊利股份30-7215366-65-13740542941-18-89-109光明乳业-2215142-115160-282-19-01-7362-25-02-70青岛啤酒-39543-102237-116290-281184-63273169-17-33重庆啤酒-6049833066-32703-320107-152347-100106-104燕京啤酒-09-09150-76-106-90-76247-03286105109134双汇发展4186065-188-94-265-1301166009-1131-69绝味食品17922485-1412625-22523-24434701190-304桃李面包230-9487-95-158-144-52-69-153143-59124-09洽洽食品39274-13-158-57-182952741533-5656-190克明食品623180-199-219-113-147-18932120-4712023-48汤臣倍健9554-1763218103-125-91-7110-52267-74养元饮品-56-5885-58347290-119-5033-46167-108承德露露-37-21-61-95-77864-24-99-104137-2615-18资料来源Wind申万宏源研究截至23317表7重要股东二级市场交易明细变动数量变动部分参考市值名称变动截止日期股东名称股东类型方向交易平均价万股万元福建国力民生科技发展有限公安井食品2023-03-14公司减持137672252151司来伊份2023-03-16汪小明个人减持58987来伊份2023-03-15汪小明个人减持160327702来伊份2023-03-14汪小明个人减持9371613来伊份2023-03-13汪小明个人减持197534888春雪食品2023-03-13张京理个人减持46668152春雪食品2023-03-13李玉强个人减持3957037资料来源Wind申万宏源研究截至233173下周行业事项提示表8下周股东大会召开信息wind代码公司名称会议日期星期具体时间会议地点甘肃省兰州市城关区雁园路601号甘肃省商会大厦B座26层002910SZ庄园牧场2023-03-24五1500多媒体会议室江西省南昌县小蓝经济开发区小蓝中大道66号公司综合大楼三002695SZ煌上煌2023-03-23四1430楼会议室603317SH天味食品2023-03-22三1500成都市双流区西航港街道腾飞一路333号会议室福建省福州市仓山区建新北路150号海欣食品股份有限公司四002702SZ海欣食品2023-03-20一1430楼会议室600305SH恒顺醋业2023-03-20一930镇江康华汇利喜来登酒店江苏省镇江市润州区北府路88号请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第10页共15页简单金融成就梦想行业点评资料来源Wind申万宏源研究截至233174食品饮料沪深港通活跃个股情况23313-23317沪股通每日前十大活跃个股中食品饮料公司总共2家为贵州茅台上榜5天成交净卖出1102亿元山西汾酒上榜2天成交净卖出348亿元深股通每日前十大活跃个股中食品饮料公司总共2家为五粮液上榜5天成交净买入491亿元泸州老窖上榜2天成交净买入246亿元表9本周食品饮料沪深港通前十大活跃个股情况沪股通成交净买入合计深股通成交净买入合计日期上榜公司亿元亿元上榜公司亿元亿元贵州茅台-0091179五粮液2637462023313山西汾酒-144621泸州老窖-019482贵州茅台-7621728五粮液0476552023314山西汾酒-2045112023315贵州茅台-2741164五粮液-0867702023316贵州茅台-0751039五粮液064857贵州茅台0182057五粮液20310962023317泸州老窖265917资料来源Wind申万宏源研究截至23317贵州茅台当前沪深港通持股占流通盘714较最高点9612019年3月5日下降247pct五粮液当前沪深港通持股占流通盘668较最高点11132019年3月1日下降444pct洋河股份当前沪深港通持股占流通盘295较最高点9652020年2月12日下降668pct泸州老窖当前沪深港通持股占流通盘385较最高点4002019年3月16日下降013pct伊利股份当前沪深港通持股占流通盘1691较最高点18502022年10月10日下降158pct图9贵州茅台18年1月至今累计持股变化图10五粮液18年1月至今累计持股变化130000000105000000001212000000094500000001100000004000000001010000000083500000008900000007300000000250000000680000000620000000047000000015000000026000000051000000005000000045000000002018-01-022018-06-282019-11-192020-06-292021-02-012021-09-012022-04-282018-03-292018-09-292019-01-082019-04-182019-07-302020-03-042020-10-202021-05-142021-12-302022-08-192022-12-08202211282018-05-082019-01-302019-11-252020-09-292021-08-022018-01-022018-09-132019-06-262020-04-242021-03-022022-01-102022-06-24系统持股量占全部A股公布右轴系统持股量占全部A股公布右轴资料来源Wind申万宏源研究截至23317资料来源Wind申万宏源研究截至23317请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第11页共15页简单金融成就梦想行业点评图11洋河股份18年1月至今累计持股变化图12泸州老窖18年1月至今累计持股变化160000000126500000042060000000140000000103705500000012000000081000000005000000032064500000080000000400000002706000000043500000040000000222030000000200000000250000001702018-04-142018-10-102020-10-192021-05-112021-12-162022-08-052018-01-152018-07-102019-01-172019-04-292019-08-062019-11-222020-03-062020-06-292021-01-292021-08-232022-04-122022-11-232018-09-292019-01-082020-07-062020-10-232022-04-282022-08-192022-12-082018-03-292018-06-282019-04-172019-07-292019-11-222020-03-092021-02-042021-05-202021-09-012021-12-22系统持股量占全部A股公布右轴2018-01-02A系统持股量占全部股公布右轴资料来源Wind申万宏源研究截至23317资料来源Wind申万宏源研究截至23317图13伊利股份18年1月至今累计持股变化120000000020110000000018100000000016900000000148000000001270000000060000000010500000000840000000062021-02-102021-04-152021-06-092021-08-122021-10-212021-12-172022-02-242022-05-112022-07-142022-09-092022-11-172023-01-202018-01-152018-03-072018-04-282018-06-192018-08-102018-10-042018-11-302019-01-282019-03-272019-05-292019-07-242019-09-242019-11-262020-01-232020-03-282020-06-052020-08-112020-10-152020-12-14系统持股量占全部A股公布右轴资料来源Wind申万宏源研究截至233175食品饮料公司盈利预测表10食品饮料重点公司盈利预测表股价元归母净利润亿增速PE总市值代码公司简称评级031721A22E23E24E22E23E24E22PE23PE24PE亿600519SH贵州茅台1742005246635477298954212216342824买入21883000858SZ五粮液188502338268530623426151412272421买入7317000568SZ泸州老窖23572796103613461675303024332621买入3470002304SZ洋河股份1595075197912271503302523252016买入2404000596SZ古井贡酒26290230306376452332320453731买入1390600809SH山西汾酒267235317851051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