原料端：本周国内动力煤市场窄幅波动。产地方面供应继续保持在高位水平，主流煤矿积极兑现长协用户需求，市场煤表现则略有承压，下游用户心态谨慎，终端用户采购按需进行为主，贸易商等中间环节则多快进快出；煤矿出货节奏放缓，市场整体大稳小动，趋于弱稳。原油方面，近期原油市场受美联储鹰派发言、美国硅谷银行破产以及瑞士信贷银行财务问题影响，原油价格破位下跌，系统性风险升温影响下，短期原油市场仍维持偏弱。
　　供应端：截至3月16日，煤制甲醇装置开工负荷72.8（+0.17）%，天然气制甲醇周度开工率为42.53（-4.59）%，焦炉气制甲醇装置开工率65.06（+1.15）%，本周暂无新增检修装置，前期检修装置中，大唐多伦、陕西润中清洁、云天化、内蒙古久泰、中新化工、青海中浩、内蒙古博源、大土河、奥维乾元装置仍在检修中。本周涉及检修装置共计9家，影响产量11.98万吨。
　　需求端：截至3月16日，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷77.68（+0.35）%；国内甲醛开工率32.02（-1.68）%，二甲醚开工率11.26（+0.13）%，国内MTBE开工率52.08（-0.28）%，国内冰醋酸开工率82.56（+2.05）%，DMF开工率68.04（0）%。
　　库存：截至3月16日，国内甲醇港口库存72.4（-2）万吨，江苏港口库存35.2（-1.7）万吨，浙江港口库存21.4（0）万吨。截至3月10日，内地主要企业甲醇库存48.39（-1.74）万吨。下游MTO样本企业库存本周继续回升，截至3月10日当周，MTO企业库存67.5（+1.5）万吨。
　　操作建议
　　本周甲醇供需端暂无明显变化，市场更多在关注宏观事件带来的影响。远期来看，成本端预期下移叠加4月进口端压力下，甲醇仍偏空对待，操作上反弹偏空为主，关注市场情绪的反复。
　　风险提示
　　原油和煤炭价格大幅反弹；宏观政策变化

研究报告全文：甲醇周度报告2023年3月17日宏观风险主导下跌甲醇短期弱势震荡Expertsoffinancialderivativespricing衍生品定价专家内容提要原料端本周国内动力煤市场窄幅波动产地方面供应继续保持在高位水平主优财研究院流煤矿积极兑现长协用户需求市场煤表现则略有承压下游用户心态谨慎终端用户采购按需进行为主贸易商等中间环节则多快进快出煤矿出货节奏放缓市场整投资咨询业务资格体大稳小动趋于弱稳原油方面近期原油市场受美联储鹰派发言美国硅谷银行湘证监机构字20171号破产以及瑞士信贷银行财务问题影响原油价格破位下跌系统性风险升温影响下短期原油市场仍维持偏弱汤剑林供应端截至3月16日煤制甲醇装置开工负荷728017天然气制甲从业资格编号F3074960醇周度开工率为4253-459焦炉气制甲醇装置开工率6506115本投资咨询编号Z0017825周暂无新增检修装置前期检修装置中大唐多伦陕西润中清洁云天化内蒙古邮箱tangjianlinjinxinqhcom久泰中新化工青海中浩内蒙古博源大土河奥维乾元装置仍在检修中本周涉及检修装置共计9家影响产量1198万吨需求端截至3月16日国内煤甲醇制烯烃装置平均开工负荷7768035国内甲醛开工率3202-168二甲醚开工率1126013国内MTBE开工率5208-028国内冰醋酸开工率8256205DMF开工率68040库存截至3月16日国内甲醇港口库存724-2万吨江苏港口库存352-17万吨浙江港口库存2140万吨截至3月10日内地主要企业甲醇库存4839-174万吨下游MTO样本企业库存本周继续回升截至3月10日当周MTO企业库存67515万吨操作建议本周甲醇供需端暂无明显变化市场更多在关注宏观事件带来的影响远期来看成本端预期下移叠加4月进口端压力下甲醇仍偏空对待操作上反弹偏空为主关注市场情绪的反复风险提示原油和煤炭价格大幅反弹宏观政策变化一期现价格图1甲醇期货主力合约元吨图2内地甲醇现货价格元吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图3太仓现货-主力基差元吨图4太仓-山东现货价差元吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图5外围甲醇现货价格美元吨图6进口甲醇利润元吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院二基本面数据及图表1现金流图7煤制甲醇现金流元吨图8天然气制甲醇现金流元吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图9MTO装置利润元吨图10甲醛装置利润元吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图11醋酸装置利润元吨图12MTBE装置利润元吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院2供应端图13国内煤制甲醇开工率图14国内天然气制甲醇装置开工率资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图15国内焦炉气制甲醇装置开工率图16中国甲醇周度产量吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图17海外甲醇装置开工率图18甲醇周度到港量万吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院3需求端图19煤制甲醇制烯烃开工率图20外采甲醇制烯烃装置开工率资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图21甲醛开工率图22MTBE开工率资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图23醋酸开工率图24二甲醚开工率资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图25烯烃企业周度采购量吨图26传统下游企业周度采购量吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院4库存图27港口库存千吨图28主产区样本企业库存千吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图29下游厂家库存吨图30MTO样本企业库存千吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院5国内外主要企业近期检修动态1国内甲醇装置动态厂家产能原料装置动态本周损失量青海中浩60万吨天然气甲醇装置10月31日停车恢复时间待定08万吨内蒙古久泰200万吨煤装置12月28日停车预计1月底恢复21万吨内蒙古博源100万吨天然气甲醇装置10月31日停车恢复时间待定21万吨苏里格35万吨天然气甲醇装置10月31日停车恢复时间待定07万吨奥维乾元30万吨煤甲醇装置6月22日开始检修恢复时间待定042万吨大唐多轮30万吨煤甲醇装置于2月22日停车恢复时间待定042万吨中新化工35万吨煤甲醇装置10月31日停车恢复时间待定04万吨陕西润中清洁60万吨煤甲醇装置1月12日停车计划检修45天14万吨云天化26万吨煤装置12月26日停车计划检修30天056万吨合计1198万吨2海外装置动态国家公司产能装置动态阿曼Salalah130万吨目前装置停车检修中德国Shell40万吨目前装置运行负荷不高后期计划停车俄罗斯Tomsk40万吨近期降负运行俄罗斯Metafrax120万吨近期降负运行挪威Statail90万吨目前装置停车检修中计划4月上重启文莱BMC85万吨目前装置稳定运行计划后期停车检修伊朗ZPC2330万吨一套装置稳定运行另外一套停车检修伊朗Kaveh230万吨目前装置停车检修中计划近期重启伊朗SabalanPC165万吨该装置周初重启恢复近期计划提升负荷3烯烃装置动态企业名称装置产能原料甲醇产能目前运行情况中石化中原石化公司20停车中工厂重启计划延期大唐国际发电公司46168MTP装置2月22日附近停车宁波富德60上周末停车检修计划停车10天南京诚志清洁能源有限公司29550目前装置停车检修中重启时间待定山东寿光鲁清20装置停车中山东联泓新材料有限公司37装置未满负荷运行山东鲁深发20装置停车山东玉皇10装置停车中山东瑞昌石化10装置停车中沈阳蜡化10装置停车中山东华滨科技18装置停车中山东大泽20装置停车中重启待定江苏斯尔邦盛虹石化80目前MTO装置停车检修中重启时间待定青海盐湖30140MTO装置负荷不高吉林康乃尔30其MTO装置仍在停车中恢复时间待定天津渤化60据悉其MTO装置负荷略有提升三总结及展望本周甲醇期货价格大幅下跌主要受到海外宏观事件引发系统性风险预期升温影响但现货跌幅有限港口现货小幅下跌内地现货价格表现偏稳供应端来看本周内地甲醇供应小幅回落但下跌幅度有限海外供应在复产背景下小幅回升供应端整体变化不大需求方面下游装置开工率整体变化不大近期随着运费价格的大幅回落下游接货意愿回升甲醇企业库存和港口库存均处于低位但下游企业库存均出现回升低价叠加低运费刺激下游接货成本端方面煤炭价格近期企稳市场煤价格变动不大后续关注澳煤进口的消息综合来看本周甲醇供需端暂无明显变化市场更多在关注宏观事件带来的影响远期来看成本端预期下移叠加4月进口端压力下甲醇仍偏空对待操作上反弹偏空为主关注市场情绪的反复风险提示原油价格和煤炭价格大幅反弹宏观政策管控重要声明分析师承诺作者为金信期货有限公司投资咨询团队成员具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解作者以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间获得受任何形式的报酬或利益免责声明本报告仅供金信期货有限公司以下简称本公司客户参考之用本公司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议或私人咨询建议在任何情况下本公司及其员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本公司具有中国证监会认可的期货投资咨询业务资格本报告发布的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息本公司对这些信息的准确性完整性时效性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映研究人员于发布本报告当日的判断且不代表本公司的立场本报告所指的期货或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态且对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改市场有风险投资需谨慎本报告难以考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要投资者应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况且本报告不应取代投资者的独立判断请务必注意据本报告作出的任何投资决策均与本公司本公司员工无关本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面授权或协议约定除法律规定的情况外任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容如引用刊发需注明出处为金信期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改地址上海市普陀区云岭东路长风国际大厦16层电话400-0988-278网址httpswwwjinxinqhcom