本周银行板块整体上涨0.49%，跑赢沪深300指数0.70个百分点，表现居前的为：中国银行(+5.45%)、邮储银行(+5.10%)、建设银行(+4.51%)。
　　3月17日，央行发布公告将于2023年3月27日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），本次下调后金融机构加权平均存款准备金率为7.6%。本次降准节奏超预期，降准有利于保持流动性充裕、改善银行负债成本、推动实体经济增长。静态测算下，可提升2023年银行行业净息差0.26bp，增厚全年利润0.27pcts。
　　本周中共中央、国务院印发了《党和国家机构改革方案》，方案中涉及金融体系架构的变革包括：组建中央金融委员会；组建中央金融工作委员会；在银保监会基础上组建国家金融监督管理总局；深化地方金融监管体制改革；中国证监会调整为国务院直属机构；统筹推进央行分支机构改革。
　　本周市场仍在关注硅谷银行事件以及瑞士信贷事件进展。（1）美联储、美国财政部和FDIC发布联合声明，允许硅谷银行储户提取资金，承诺与硅谷银行破产有关的任何损失都不会由纳税人承担。（2）本周瑞士信贷在年报中披露内控存在“重大缺陷”。在硅谷银行事件使市场恐慌情绪升温的背景下，市场担忧瑞士银行持续盈利能力和流动性，一系列因素叠加使其股价出现较大波动。
　　投资建议：继续看好经济复苏背景下银行板块估值修复行情。（1）重点推荐受益于消费复苏以及地产信用风险边际改善的股份行，看好估值修复行情，推荐招商银行、平安银行、兴业银行。（2）继续看好区域经济较好的绩优城商行、农商行的业绩驱动行情，重点推荐宁波银行、成都银行、江苏银行、杭州银行、南京银行、苏州银行、常熟银行、瑞丰银行。
　　要闻回顾：央行：2022年末金融业机构总资产419.64万亿元；国家统计局：对实现5%左右的经济增长预期目标充满信心；商务部：支持银行开展跨境人民币双向贷款业务；国家统计局：2月份商品住宅销售价格环比总体上涨；央行：决定于2023年3月27日下调金融机构存款准备金率；上海银行发布2022年业绩快报；光大银行王志恒先生本行执行董事、行长的任职资格已被核准。
　　资金价格：本周人民币兑美元汇率升至6.88，本周央行公开市场操作实现净投放7120亿元。10年期国债收益率降至2.86%，10年期企业债（AAA）到期收益率降至3.54%。地方政府债利差收窄，城投债信用利差收窄。
　　理财产品：三月第二周（2023年3月6日-2023年3月12日）理财产品发行总量801款。相较于前一周，1个月理财产品预期收益率下降0.01%，3个月理财产品预期收益率上升0.22%，6个月理财产品预期收益率上升0.04%，1年期理财产品预期收益率下降0.02%。
　　同业存单：本周（2023年3月11日-2023年3月17日）1/3/6月同业存单利率分别为2.58%/2.63%/2.74%。三月第三周，发行同业存单689款，融资7,794亿元，发行规模较上周下降。截至2023年3月17日，存量同业存单15,290款，共计143,401亿元。
　　风险提示：银行资产质量超预期恶化，监管政策超预期变化。
　　

研究报告全文：行业研证券研究报告究industryId银行title央行超预期降准中央金融架构变革银行业周报20230313-20230319investSuggestion推荐维持investSuggesticreateTime12023年03月19日onChange投资要点行summary本周银行板块整体上涨049跑赢沪深300指数070个百分点表现居前的业相关报告relatedReport为中国银行545邮储银行510建设银行451硅谷银行迅速倒闭引发市场关注3月17日央行发布公告将于2023年3月27日下调金融机构存款准备金率025周银行业周报20230306-个百分点不含已执行5存款准备金率的金融机构本次下调后金融机构加权20230312报平均存款准备金率为76本次降准节奏超预期降准有利于保持流动性充裕改善银行负债成本推动实体经济增长静态测算下可提升2023年银行行业净息差026bp增厚全年利润027pcts本周中共中央国务院印发了党和国家机构改革方案方案中涉及金融体系分析师emailAuthor架构的变革包括组建中央金融委员会组建中央金融工作委员会在银保监陈绍兴会基础上组建国家金融监督管理总局深化地方金融监管体制改革中国证监会SACS0190517070003调整为国务院直属机构统筹推进央行分支机构改革chenshaoxxyzqcomcn本周市场仍在关注硅谷银行事件以及瑞士信贷事件进展1美联储美国财政部和FDIC发布联合声明允许硅谷银行储户提取资金承诺与硅谷银行破产王尘有关的任何损失都不会由纳税人承担2本周瑞士信贷在年报中披露内控存在SACS0190520060001重大缺陷在硅谷银行事件使市场恐慌情绪升温的背景下市场担忧瑞士银wangchenyjyxyzqcomcn行持续盈利能力和流动性一系列因素叠加使其股价出现较大波动投资建议继续看好经济复苏背景下银行板块估值修复行情1重点推荐受曹欣童益于消费复苏以及地产信用风险边际改善的股份行看好估值修复行情推荐招SACS0190522060001商银行平安银行兴业银行2继续看好区域经济较好的绩优城商行农caoxintongxyzqcomcn商行的业绩驱动行情重点推荐宁波银行成都银行江苏银行杭州银行南京银行苏州银行常熟银行瑞丰银行要闻回顾央行2022年末金融业机构总资产41964万亿元国家统计局对实现5左右的经济增长预期目标充满信心商务部支持银行开展跨境人民币双向贷款业务国家统计局2月份商品住宅销售价格环比总体上涨央行决定于2023年3月27日下调金融机构存款准备金率上海银行发布2022年业绩快报光大银行王志恒先生本行执行董事行长的任职资格已被核准资金价格本周人民币兑美元汇率升至688本周央行公开市场操作实现净投放7120亿元10年期国债收益率降至28610年期企业债AAA到期收益率降至354地方政府债利差收窄城投债信用利差收窄理财产品三月第二周2023年3月6日-2023年3月12日理财产品发行总量801款相较于前一周1个月理财产品预期收益率下降0013个月理财产品预期收益率上升0226个月理财产品预期收益率上升0041年期理财产品预期收益率下降002同业存单本周2023年3月11日-2023年3月17日136月同业存单利率分别为258263274三月第三周发行同业存单689款融资7794亿元发行规模较上周下降截至2023年3月17日存量同业存单15290款共计143401亿元风险提示银行资产质量超预期恶化监管政策超预期变化请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报目录1投资要点-3-2行业及公司动态-4-21行业动态-4-22公司动态-5-3近期市场回顾-7-4沪深港通资金流向回顾-9-5资金价格回顾-11-6理财市场回顾-13-7同业存单市场回顾-14-图表目录图1A股银行相对于H股折溢价率趋势-8-图2本周A股银行相对于H股溢价率-8-图3陆港通北向资金累计持有规模变化亿元-10-图4陆港通资金北向银行持股分布估算亿元按最新股价-10-图5美元兑人民币汇率-11-图6每周投放与回笼亿元-11-图7Shibor利率-12-图8银行间同业拆借利率-12-图9国债到期收益率-12-图10企业债AAA到期收益率-12-图11城投债利差中位数BP-12-图12地方政府债AAA利差BP-12-图132015年初至今各期限理财产品预期收益率趋势单位-13-图14理财产品发行市场概况2015年初至今周发行量单位款-14-图15全市场各期限同业存单发行利率单位-14-图16近四周同业存单发行规模单位亿元-15-图17近四周同业存单发行期限结构单位-15-表1上市公司动态-5-表2A股银行涨跌幅及估值-7-表3H股银行涨跌幅及估值-8-表4陆港通北向资金持股变化情况-9-表5陆港通南向资金持股变化情况-11-表6公开市场操作亿元-11-表7全市场人民币理财产品不同期限类别预期收益率单位-13-表8理财产品发行市场概况单位款-13-表9全市场同业存单发行利率单位-14-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-行业周报报告正文1投资要点本周银行板块整体上涨049跑赢沪深300指数070个百分点表现居前的为中国银行545邮储银行510建设银行4513月17日央行发布公告将于2023年3月27日下调金融机构存款准备金率025个百分点不含已执行5存款准备金率的金融机构本次下调后金融机构加权平均存款准备金率为761本次降准节奏超预期2022年两次降准均发生在国常会释放降准信号后但本次降准前并未有相应信号出现年初至今经济处于逐步复苏的态势同时3月央行超额续作了MLF市场对于短期内降准预期不强因此本次降准节奏超市场预期2降准有利于保持流动性充裕改善银行负债成本推动实体经济增长今年银行开门红信贷投放力度大银行间市场资金利率在2月后边际有所收紧降准有利于保持银行间流动性充裕降准作为宏观政策的重要手段能够通过降低金融机构负债成本传导促进降低社会综合融资成本推动实体经济增长3利好银行行业息差以目前法定准备金利率162上市银行整体的2022中报贷款投资综合生息率443396降准释放长期资金5000亿参考上次降准测算可提升2023年行业净息差026bp增厚全年利润027pcts本周中共中央国务院印发了党和国家机构改革方案方案中涉及金融体系架构的变革包括1组建中央金融委员会加强党中央对金融工作的集中统一领导负责金融稳定和发展的顶层设计统筹协调整体推进督促落实等设立中央金融委员会办公室作为办事机构不再保留国务院金融稳定发展委员会及其办事机构2组建中央金融工作委员会统一领导金融系统党的工作指导金融系统党的政治建设思想建设组织建设作风建设纪律建设等3组建国家金融监督管理总局国家金融监督管理总局在中国银保监会基础上组建不再保留银保监会统一负责除证券业之外的金融业监管强化机构监管加强风险管理和防范处置4深化地方金融监管体制改革建立以中央金融管理部门地方派出机构为主的地方金融监管体制统筹优化中央金融管理部门地方派出机构设置和力量配备地方政府设立的金融监管机构专司监管职责不再加挂金融工作局金融办公室等牌子5中国证券监督管理委员会调整为国务院直属机构划入国家发展和改革委员会的企业债券发行审核职责6统筹推进中国人民银行分支机构改革撤销中国人民银行大区分行及分行营业管理部总行直属营业管理部和省会城市中心支行在31个省自治区直辖市设立省级分行在深圳大连宁波青岛厦门设立计划单列市分行请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-行业周报7完善国有金融资本管理体制将中央金融管理部门管理的市场经营类机构剥离相关国有金融资产划入国有金融资本受托管理机构由其根据国务院授权统一履行出资人职责本周市场仍在关注硅谷银行事件以及瑞士信贷事件进展1上周美国硅谷银行宣布破产后引发市场以及储户对美国中小银行的担忧个别银行出现排队取钱的情况总部位于纽约的SignatureBank已被当地监管机构以存在系统性风险为由关闭此后美联储美国财政部和FDIC发布联合声明允许硅谷银行储户提取资金承诺与硅谷银行破产有关的任何损失都不会由纳税人承担在一定程度上提振了储户信心但硅谷银行破产事件对市场情绪的影响仍在发酵后续仍需持续关注2本周瑞士信贷在年报中披露内控存在重大缺陷普华永道对2022年报的内部控制有效性给出了否定意见瑞士信贷近年来负面新闻较多信誉受损且拖累业绩在上周硅谷银行破产事件使得市场恐慌情绪升温的背景下瑞士信贷本周披露内控存在重大缺陷市场担忧其持续盈利能力和流动性一系列因素叠加使其股价出现较大波动投资建议继续看好经济复苏背景下银行板块估值修复行情1重点推荐受益于消费复苏以及地产信用风险边际改善的股份行看好估值修复行情推荐招商银行平安银行兴业银行2继续看好区域经济较好的绩优城商行农商行的业绩驱动行情重点推荐杭州银行宁波银行成都银行江苏银行南京银行苏州银行常熟银行瑞丰银行2行业及公司动态21行业动态央行2022年末金融业机构总资产41964万亿元3月15日据央行数据披露2022年末我国金融业机构总资产为41964万亿元YoY99其中银行业机构总资产为37939万亿元YoY10证券业机构总资产为1311万亿元YoY66保险业机构总资产为2715万亿元YoY1金融业机构负债为38233万亿元YoY103其中银行业机构负债为348万亿元YoY104国家统计局对实现5左右的经济增长预期目标充满信心3月15日国家统计局表示对实现5左右的经济增长预期目标充满信心首先我国经济经过长期发展物质技术基础已经非常雄厚经济总量达到121万亿元其次今年疫情对生产需求的抑制性作用会较大幅度消除有利于释放经济增长潜力三是扩大内需政策会持续加力去年中央经济工作会议明确提出请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-行业周报今年要扩大内需特别是把恢复和扩大消费摆在优先位置商务部支持银行开展跨境人民币双向贷款业务3月16日商务部等17部门发布关于服务构建新发展格局推动边跨境经济合作区高质量发展若干措施的通知通知指出推动将符合条件的边跨境经济合作区项目需求纳入商务部与相关金融机构的合作需求清单及相关跨境交易线上摄合平台大数据等贸易融资体系推广白名单信保贷等合作模式创新提供定制化金融产品和系统化金融解决方案按规定加大对小微企业首贷和信用货支持合理确定利率和费率水平国家统计局2月份商品住宅销售价格环比总体上涨3月16日国家统计局发布2023年2月份商品住宅销售价格变动情况统计数据2023年2月份随着政策效果逐步显现及住房需求进一步释放70个大中城市中商品住宅销售价格环比上涨城市个数继续增加各线城市商品住宅销售价格环比总体上涨一线城市商品住宅销售价格同比上涨二三线城市同比降幅收窄央行决定于2023年3月27日下调金融机构存款准备金率3月17日为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长打好宏观政策组合拳提高服务实体经济水平保持银行体系流动性合理充裕中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率025个百分点不含已执行5存款准备金率的金融机构本次下调后金融机构加权平均存款准备金率约为7622公司动态表1上市公司动态银行本周动态13日董事会会议同意本行向银保监会申请核准中国华融资产管理股份有限公司作为本行主要股东的资格银保监会已于3月13日核准王志恒先生本行执行董事行长的任职资格光大银行中国华融将其持有的140186860张可转债转为本行A股普通股截至3月16日光大集团已将其持有的87091530张可转债全部转为本行A股普通股累计转股股数为2410957071股转股后光大集团直接和间接27883700467股占总额的4719光大转债到期兑付兑付本息金额为人民币105元张央行同意本行在全国银行间市场及境外市场发行金融债券2023年金中信银行融债券新增余额不超过1100亿元有效期截止至2023年12月31日本行在有效期内可自主选择分期发行时间建设银行银保监会现已核准李璐女士正式就任本行非执行董事根据相关规定常银转债自2023年3月21日起可转换为本行A股常熟银行普通股股票杭州城投和中国人寿拟于15日起三个交易日后的六个月内分别增持杭州银行和减持杭州银行A股不超过118605500股公司获准在全国银行间市场及境外市场发行金融债券2023年金融债请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-行业周报券新增余额不超过300亿元银保监会浙江监管局已核准虞利明先生的公司董事行长任职资格经过银保监会审核同意本公司拟于3月28日赎回本公司全部2亿股华夏银行优先股每股面值人民币100元总规模人民币200亿元长沙银行兴业投资通过大宗交易方式减持本行股票4000000股上海银保监局同意本公司投资参股杭州联合农村商业银行股份有限公沪农商行司参股数量87218056万股占该行股份总额的4上海银行上海银行发布业绩快报2022年净利润2228亿元YoY108截至近日巴龙建设被动减持本行股票数量已过半巴龙建设持有的青农商行本行股份被轮候冻结资料来源公司公告Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-行业周报3近期市场回顾表2A股银行涨跌幅及估值本周收盘周变动年初至今PEPBPEPB20230317价元涨幅TTMLF2023E2023E中国银行34854510134505142046邮储银行4955107145306847058建设银行6024516934705744051工商银行4524154154405342046中信银行52635456241047--农业银行3083365844304939044光大银行3122971633804339041交通银行5132818234204640041重庆银行72618270852056--渝农商行3671383974103937035北京银行4381151624004037036华夏银行53411428934033--无锡银行5540915126007352070上海银行6050832373904437043兴业银行1672072-4953805434047江阴银行4170485045606848059贵阳银行55803616434040--瑞丰银行75302719337407663069长沙银行79801318054705943054沪农商行587000-0175205643050青农商行29400017352053--江苏银行704000-3434106434054民生银行339-029-1744502938027浙商银行288-035-2044504541041紫金银行265-03823261059--张家港行465-0430876007851067浦发银行711-056-2344003641033青岛银行331-060-1496206557059西安银行355-11108562055--郑州银行236-12604359045--宁波银行2725-177-16027811865099齐鲁银行415-189-0485306445058招商银行3436-191-7786310555091苏农银行476-2061495706050055成都银行1349-225-11835009741078苏州银行689-227-11446407352063杭州银行1142-248-12695808647070南京银行924-294-11325207842066平安银行1275-297-3125406846060常熟银行739-302-2127409462082兰州银行339-424-1008116072114060中信银行指数745705049-18446055沪深300395882-021225119140资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-行业周报表3H股银行涨跌幅及估值收盘价本周变动年初至今PEPB20230317港元涨幅TTMMRQ中原银行062690-159643027天津银行184514-417271016邮储银行507497454528061建设银行512470470370042工商银行425468572388044农业银行289433784384041中国光大银行242431168322032交通银行487362846383039中国银行301308599372039江西银行101202978257014重庆农村商业银行277184375283025招商银行4040176-745711112浙商银行271150-287409038中信银行371137723283029重庆银行418097270289025徽商银行249040040253029广州农商银行248000-6061244035盛京银行600000-06614297057泸州银行266000-1419860074九台农商银行219000000666064九江银行954000-0621180072锦州银行138000-1433167029甘肃银行090000-14291989037郑州银行110000-351291018哈尔滨银行028000-1642-565005民生银行264-038-222356020青岛银行256-229-1821513044资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图1A股银行相对于H股折溢价率趋势图2本周A股银行相对于H股溢价率200折溢价率中位数折溢价率均值A股溢价率6015050100403050201000郑重中渝光民青建中工浙农交邮招-10州庆信农大生岛设国商商业通储商-50-20银银银商银银银银银银银银银银银2014201520162017201820192020202120222023行行行行行行行行行行行行行行行资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-行业周报4沪深港通资金流向回顾表4陆港通北向资金持股变化情况陆港通北向持股比例自由流通股本资金净流入亿元代码银行本周末上周末本周本月年初至今601398SH工行620609168188601328SH交行448438132048601818SH光大477458101323600919SH江苏62261902-06-26601998SH中信43843202-0324600926SH杭州38538102-06-48600928SH西安015000010101601939SH建行456442011403601128SH常熟56956600-0309601860SH紫金052028000000601077SH渝农517497000004601838SH成都11931237000012002948SZ青岛09008400-01-02601169SH北京4664660010-05002807SZ江阴442450-01-0205601997SH贵阳470476-01-03-01600015SH华夏833838-010600002958SZ青农113126-01-02-01002936SZ郑州144156-01-04-04601229SH上海479483-02-05-10002839SZ张家港489517-02-0506000001SZ平安16551657-0214259601577SH长沙556593-05-04-09601916SH浙商260277-05-08-10002966SZ苏州385417-07-04-02600016SH民生177185-09-15-25600000SH浦发430443-14-1603601009SH南京482517-15-46-53601988SH中行716738-16-2416601288SH农行500510-170072601166SH兴业461469-20-28-122601658SH邮储779838-30-4056002142SZ宁波12221273-48-37-05600036SH招行13761400-99-221457合计-251276资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-行业周报图3陆港通北向资金累计持有规模变化亿元陆港通北向累计持有规模亿元2000150010005000202212201612201703201706201709201712201803201806201809201812201903201906201909201912202003202006202009202012202103202106202109202112202203202206202209202303201609资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图4陆港通资金北向银行持股分布估算亿元按最新股价资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-行业周报表5陆港通南向资金持股变化情况陆港通南向持股比例自由流通股本资金净流入亿元代码银行本周末上周末本周本月年初至今01398HK工行2447240515452447132400939HK建行865860534-930-746503988HK中行546533331427119201288HK农行1934192111423059603328HK交行19619304807309706818HK光大1057104304103726006196HK郑州2929282402105109200998HK中信18401839005-027-13400023HK东亚03403200505306600011HK恒生017017003-014-00701963HK重庆71471100200400109668HK渤海108107002-001-06102016HK浙商1129112800100201100440HK大新045045000000-00202356HK大新集团011013-001-00200103866HK青岛073078-00301301601988HK民生23502352-005-041-30902388HK中银香港052052-016-006-55203968HK招行298301-041-384-171001658HK邮储511517-056041-44500005HK汇控933935-249-144-121资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理5资金价格回顾表6公开市场操作亿元逆回MLF逆回购到MLF日期购投总投放总到期净投放投放期到期放2023-03-174630481094403202000232071202023-03-1032003201015001015098302023-03-03102000102001495001495047502023-02-2414900014900166200166201720资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图5美元兑人民币汇率图6每周投放与回笼亿元40000升贴水右轴货币总投放货币总回笼货币净投放300008USDCNYNDF1年50即期汇率美元兑人民币200007100000-61000020000300002023-092020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-125-502020-06资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-11-行业周报图7Shibor利率图8银行间同业拆借利率ON1W2W1D7D14D7003506003005002504002001503001002000501000000002019-01-022019-04-022019-07-022019-10-022020-01-022020-04-022020-07-022020-10-022021-01-022021-04-022021-07-022021-10-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