行情走势：本周（03.13-03.17）大盘整体下跌，相比上周下跌0.21%。农林牧渔II（申万）指数收于3289，相比上周上涨0.37%，跑赢沪深300指数0.58个百分点。饲料（2.15%）涨幅最大，养殖业（-3.70%）跌幅最大。从估值来看，畜禽养殖、饲料PE/PB均低于平均值（一年），动物保健PE/PB均高于平均值（一年），种植业和水产养殖PB高于平均值（一年），PE低于平均值（一年）。
　　生猪：本周猪价维持震荡，自繁自养利润已连续11周为负，关注南方雨季对猪场生物安全防控的影响。1）3月19日涌益咨询全国生猪均价为15.21元/kg，价格维持震荡。春节后需求转淡、终端走货较弱，同时近期二育进场积极性减弱、屠宰补库意愿下降，猪价持续低位运行，当前行业自繁自养利润已连续11周为负；2）本周仔猪全国均价为689元/头，二元母猪均价为1654元/头，环比均小幅下滑，在猪价悲观预期下，当前仔猪报价持续偏高，大概率是猪病影响了仔猪供给，但本周市场实际成交情况有限，市场补栏母猪的情绪也较为平淡；3）近期北方及中部省份受“倒春寒”影响，气温变化剧烈，未来一段时间长江流域或出现“桃花汛”，将对南方区域猪场的生物安全防控造成挑战。短期看在需求转弱背景下预计后续价格维持低位震荡。展望未来，猪价持续低位或加速产能去化，叠加疫情防控政策优化后的消费复苏，有望为未来猪价维持较乐观水平提供更强支撑，成本优势企业将获得更好的盈利表现。经过股价调整，多数养猪股估值重回底部位置，我们认为，待猪价下行风险逐步释放，养猪股将迎来重点布局窗口。历史上看，只要行业内的企业处于扩张状态、成本没有失控，每年市值底部都在抬升，这主要得益于行业规模化浪潮背景下，优质企业（高ROE和高成长）的扩产在不断为股东创造价值，因此市值底部长期持续抬高，建议重点关注头部企业牧原股份、新希望、温氏股份，弹性标的关注新五丰、东瑞股份、京基智农、巨星农牧、天康生物、唐人神、华统股份、中粮家佳康、神农集团、傲农生物等。
　　白鸡：鸡苗价格高位震荡，23年行业景气度向上。1）本周商品代鸡苗价格高位运行，3月12日烟台地区大场报价达到6.5元/羽，环比上周下降0.2元，同比上涨超700%，其中益生股份商品代鸡苗报价稳定在6.8元/羽，客户需求订单已排至6月。2）毛鸡需求受消费复苏叠加屠宰复工拉动，本周报价为5.13元/斤，单羽养殖利润下滑至2.49元/羽。3）当前父母代鸡苗报价维持高位，随着上游祖代产能缺口传导至父母代，父母代鸡苗实际成交价格有望逐步上行，钢联数据显示4月利丰品种父母代预计的成交价在70+元/套。短期看，疫后经济修复有望提振餐饮场景需求，下游养殖盈利预期背景下鸡苗企业订单需求远大于计划生产量，鸡苗价格有望维持高位；中长期看，在22年下半年祖代产能短缺并未传导到商品代情况下，商品代鸡苗及鸡肉价格表现已较为强势，随着上游祖代产能缺口的传递，叠加需求层面消费的边际复苏，预计商品代鸡苗以及鸡肉价格也将冲击历史新高。
　　海外禽流感疫情超历史最高纪录，国内种源缺口或将持续。1）继2月17日报告WOAHPoultry类型禽流感疫情后，3月16日密西西比州再次爆发WOAHNon-Poultry禽流感疫情；截至23年3月16日，美国在本轮禽流感疫情中已发生322例商业养殖场、482例家庭养殖场HPAI、扑杀禽类数量达到58.64M，相较上一轮禽流感疫情在更短的时间内产生了更大的影响范围与扑杀数量。目前美国4个主要供种州中仅剩阿拉巴马州，而疫情爆发停止已满6个月的俄克拉荷马州尚未被恢复通关，预计美国供种压力或将持续。2）疫情在南美洲继续扩大传播，因疫情影响阿根廷已将暂停禽类产品出口，南美洲疫情发展或影响全球鸡肉供应，进一步加大种源紧缺程度。3）2月中国畜牧业协会禽业分会统计的国内祖代更新量为7.6万套，1-2月累计为16.2万套，仍远少于供需平衡量。海外禽流感影响超历史最高纪录，且仍在持续发展中，即将到来的候鸟春季迁徙季将再次扩大疫情传播，我们预计从海外低引种状况或持续更长时间，种源缺口有望进一步放大。
　　我们预计鸡周期将来临，这一轮有望创出历史新高。从长周期视角看，在持续高粮价背景下，白鸡作为料肉比最低的动物蛋白其性价比和经济性优势会进一步体现，行业长期成长性已经凸显；另一方面，龙头企业的规模相比上轮周期有明显扩张，本轮周期的利润兑现能力大概率将刷新历史纪录。短期看商品代苗价提振板块情绪，随后下游毛鸡、鸡肉的需求与价格情况将继续拉动上游父母代价格向上，带来叠加行情，整体板块都迎来极佳的配置机会，建议关注最早受益也是最受益的种苗环节，代表企业益生股份；禾丰股份是白羽鸡行业中长期相对被低估的一家企业，多年的积累与成长有望在这一轮周期得到重新定价，市值成长空间巨大，强烈推荐禾丰股份和禾丰转债。
　　动保：重点关注非瘟疫苗研发推进带来的投资机会。下游养殖端盈利复苏有望带动动保行业景气度提升，我们判断23年是动保行业利润修复之年。投资层面，历史上动保板块2条核心交易逻辑“后周期逻辑”和

研究报告全文：行业研究证券研究报告农林牧渔2023年03月19日华创农业周报20230313-20230317推荐维持猪价持续低位震荡白鸡高景气可期行情走势本周0313-0317大盘整体下跌相比上周下跌021农林牧华创证券研究所渔II申万指数收于3289相比上周上涨037跑赢沪深300指数058个百分点饲料215涨幅最大养殖业-370跌幅最大从估值来证券分析师雷轶看畜禽养殖饲料PEPB均低于平均值一年动物保健PEPB均高于平均值一年种植业和水产养殖PB高于平均值一年PE低于平均邮箱leiyihcyjscom值一年执业编号S0360522060001生猪本周猪价维持震荡自繁自养利润已连续11周为负关注南方雨季对证券分析师肖琳猪场生物安全防控的影响13月19日涌益咨询全国生猪均价为1521元kg邮箱xiaolinhcyjscom价格维持震荡春节后需求转淡终端走货较弱同时近期二育进场积极性减执业编号S0360523020003弱屠宰补库意愿下降猪价持续低位运行当前行业自繁自养利润已连续11周为负2本周仔猪全国均价为689元头二元母猪均价为1654元头证券分析师陈鹏环比均小幅下滑在猪价悲观预期下当前仔猪报价持续偏高大概率是猪病电话021-20572579影响了仔猪供给但本周市场实际成交情况有限市场补栏母猪的情绪也较为邮箱chenpeng1hcyjscom平淡3近期北方及中部省份受倒春寒影响气温变化剧烈未来一段执业编号S0360521080002时间长江流域或出现桃花汛将对南方区域猪场的生物安全防控造成挑战联系人顾超短期看在需求转弱背景下预计后续价格维持低位震荡展望未来猪价持续低位或加速产能去化叠加疫情防控政策优化后的消费复苏有望为未来猪价维邮箱guchaohcyjscom持较乐观水平提供更强支撑成本优势企业将获得更好的盈利表现经过股价调整多数养猪股估值重回底部位置我们认为待猪价下行风险逐行业基本数据步释放养猪股将迎来重点布局窗口历史上看只要行业内的企业处于扩张占比状态成本没有失控每年市值底部都在抬升这主要得益于行业规模化浪潮股票家数只95001背景下优质企业高ROE和高成长的扩产在不断为股东创造价值因此总市值亿元1527756160市值底部长期持续抬高建议重点关注头部企业牧原股份新希望温氏股流通市值亿元1081194149份弹性标的关注新五丰东瑞股份京基智农巨星农牧天康生物唐人神华统股份中粮家佳康神农集团傲农生物等相对指数表现白鸡鸡苗价格高位震荡23年行业景气度向上1本周商品代鸡苗价格高1M6M12M位运行3月12日烟台地区大场报价达到65元羽环比上周下降02元同绝对表现-14-86-47相对表现-11-11246比上涨超700其中益生股份商品代鸡苗报价稳定在68元羽客户需求订单已排至6月2毛鸡需求受消费复苏叠加屠宰复工拉动本周报价为5132022-03-212023-03-17元斤单羽养殖利润下滑至249元羽3当前父母代鸡苗报价维持高位12随着上游祖代产能缺口传导至父母代父母代鸡苗实际成交价格有望逐步上2行钢联数据显示4月利丰品种父母代预计的成交价在70元套短期看疫后经济修复有望提振餐饮场景需求下游养殖盈利预期背景下鸡苗企业订单-8需求远大于计划生产量鸡苗价格有望维持高位中长期看在22年下半年-18220322062208221023012303祖代产能短缺并未传导到商品代情况下商品代鸡苗及鸡肉价格表现已较为强势随着上游祖代产能缺口的传递叠加需求层面消费的边际复苏预计商品农林牧渔沪深300代鸡苗以及鸡肉价格也将冲击历史新高相关研究报告海外禽流感疫情超历史最高纪录国内种源缺口或将持续1继2月17日报告WOAHPoultry类型禽流感疫情后3月16日密西西比州再次爆发WOAH京宠展调研报告精雕细琢躬身破局2023-02-27Non-Poultry禽流感疫情截至23年3月16日美国在本轮禽流感疫情中已华创农业周报20230220-20230224鸡苗价发生322例商业养殖场482例家庭养殖场HPAI扑杀禽类数量达到5864M格快速上行本轮周期有望创出新高相较上一轮禽流感疫情在更短的时间内产生了更大的影响范围与扑杀数量目2023-02-26前美国4个主要供种州中仅剩阿拉巴马州而疫情爆发停止已满6个月的俄克华创农业1月肉禽跟踪报告鸡苗价格逐步恢拉荷马州尚未被恢复通关预计美国供种压力或将持续2疫情在南美洲继复后备祖代鸡缺口明显2023-02-23续扩大传播因疫情影响阿根廷已将暂停禽类产品出口南美洲疫情发展或影响全球鸡肉供应进一步加大种源紧缺程度32月中国畜牧业协会禽业分会统计的国内祖代更新量为76万套1-2月累计为162万套仍远少于供需平衡量海外禽流感影响超历史最高纪录且仍在持续发展中即将到来的候鸟春季迁徙季将再次扩大疫情传播我们预计从海外低引种状况或持续更长时间种源缺口有望进一步放大证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号华创行业周报20230313-20230317我们预计鸡周期将来临这一轮有望创出历史新高从长周期视角看在持续高粮价背景下白鸡作为料肉比最低的动物蛋白其性价比和经济性优势会进一步体现行业长期成长性已经凸显另一方面龙头企业的规模相比上轮周期有明显扩张本轮周期的利润兑现能力大概率将刷新历史纪录短期看商品代苗价提振板块情绪随后下游毛鸡鸡肉的需求与价格情况将继续拉动上游父母代价格向上带来叠加行情整体板块都迎来极佳的配置机会建议关注最早受益也是最受益的种苗环节代表企业益生股份禾丰股份是白羽鸡行业中长期相对被低估的一家企业多年的积累与成长有望在这一轮周期得到重新定价市值成长空间巨大强烈推荐禾丰股份和禾丰转债动保重点关注非瘟疫苗研发推进带来的投资机会下游养殖端盈利复苏有望带动动保行业景气度提升我们判断23年是动保行业利润修复之年投资层面历史上动保板块2条核心交易逻辑后周期逻辑和大单品逻辑均已有所表现23年随着揭榜挂帅等重点项目进入中期考核节点我们有望看到包括亚单位疫苗活载体疫苗等多技术路线的非瘟疫苗研发加速推进带来潜在的机会若后续非瘟疫苗成功商业化落地或给猪用疫苗市场带来翻倍以上增量空间建议重点关注潜在受益标的中牧股份生物股份普莱柯科前生物种植链一号文件聚焦粮食安全关注转基因商业化落地进程一号文件首提农业强国聚焦粮食安全主题确保全国粮食产量保持在13万亿斤以上作为新一轮增产扩种目标且重点提及大豆扩种及玉米单产提升同时强调加快玉米大豆生物育种产业化步伐有序扩大试点范围规范种植管理2023年随着转基因试种有序开展预计后续随着首批品种审定证书落地商业化推广进程有望启动或将显著打开种业行业天花板并推动格局向头部集中具备前瞻技术能力和技术储备的性状公司以及具备优秀品种的育种企业将有望充分受益建议重点关注大北农隆平高科先正达和登海种业宠物2月线上销售数据快速回暖国产替代进行时疫后宠物展会陆续正常开展将带动出口业务增长2023年华南地区首展第九届深宠展将于下周举办预计展会面积超过6万平方米来自海内外700展会商7000品牌参会涵盖宠物食品用品医疗活体等全产业链集商贸对接品牌推广新品展示信息交流于一体每年都将会有大量出口订单在展会举办前后达成成交意向为此国产品牌蓄势待发摩拳擦掌今年本土企业将积极布局卡位中高端关键赛点加速国产替代进程推荐平台化能力突出的老牌宠物用品龙头天元宠物建议关注本土宠物食品龙头企业中宠股份佩蒂股份同时关注新上市的宠物新秀源飞宠物风险提示生猪价格波动突发大规模不可控疫病重大食品安全事件宏观经济系统性风险极端气候灾害导致农作物大规模减产推升粮价海外祖代鸡引种超预期恢复国内禽流感等养殖疫病爆发鸡肉价格下行汇率波动消费恢复不及预期证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号2华创行业周报20230313-20230317目录一一周总览6二行情资讯8一行情概览大盘整体下跌农业涨跌幅排名第十8二重点报告101金猪十年与农业产业思考2022-7-10102农业2023年度投资策略猪鸡共舞聚焦成长2022-12-24113白羽肉鸡行业深度研究报告海外引种或持续受限布局白鸡养殖链机会2022-11-8114禾丰股份603609深度研究报告被低估的白羽鸡龙头企业2022-11-1512三新闻速递深入学习贯彻习近平总书记重要讲话和全国两会精神高质量完成全年三农工作目标任务12四公司公告牧原股份2023年1-2月份生猪销售简报13五下周大事圣农发展002299限售股份上市流通17三农产品价格19一生猪自繁自养和外购仔猪利润分别下跌2629和293519二肉鸡毛鸡中速鸡价格上涨苗鸡价格白羽鸡孵化场利润下跌23三水产品对虾扇贝海参鲍鱼罗非鱼价格维稳草鱼价格上涨24四原材料国际小麦价格上涨460国际豆粕价格下跌41025五其他农产品天然橡胶棉花国内白砂糖价格均下跌国际原糖价格上涨26六动保批签发数据3月批签发趋势持续向好27七宠物数据2月线上销售数据快速回暖国产替代进行时29四风险提示30证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号3华创行业周报20230313-20230317图表目录图表1价格汇总表6图表2每周观点速递7图表3沪深300收于3959点相比上周下跌0218图表4市场PEPB分别上升139113至1191148图表5农业指数收于3289点相比上周上涨0378图表6农业PEPB分别上涨0703至97953098图表7申万一级行业指数一周涨跌幅农林牧渔排名第十9图表8饲料涨幅最大215养殖业跌幅最大-3709图表9种植业PEPB分别涨11509至56323339图表10养殖业PEPB分别涨2221至6258349图表11动保PEPB分别跌369378至50872809图表12饲料PEPB分别跌083121至792732610图表13水产养殖PEPB分别跌3534至12522610图表14本周个股龙虎榜10图表15大事提醒17图表16生猪跌至1525元kg仔猪跌至4607元kg19图表17二元母猪价格涨至3270元kg19图表18本周猪价差上涨024至414元kg19图表19本周猪粮比持稳为537元kg19图表20自繁自养利润下跌2629至-25515元头19图表21外购仔猪养殖利润下跌2935至-4788元头19图表22冻品库存上涨至184120图表23屠宰企业开工率月度下跌至36020图表24商品猪出栏体重上涨至12159公斤20图表25定点屠宰企业屠宰量下跌至2897万20图表26美国CME瘦肉猪价格下跌至7983美分磅20图表27香港生猪供应量稳定拍卖均价下跌至2062港元kg21图表2812月猪肉进口1992万吨同比增加214821图表29生猪存栏量21图表30能繁母猪存栏量22图表31烟台毛鸡价格上涨219至513元斤23图表32烟台苗鸡价格下跌299至650元羽23图表33中速鸡价格上涨505至769元斤23证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号4华创行业周报20230313-20230317图表34白羽鸡孵化场利润下跌2642至156元羽23图表35对虾大宗价持稳为220元kg24图表36扇贝大宗价持稳为10元kg24图表37海参大宗价持稳为136元kg24图表38鲍鱼大宗价持稳为140元kg24图表39草鱼大宗价上涨至12元kg24图表40罗非鱼大宗价持稳为1790元kg24图表41国内玉米价格上涨068至294元kg25图表42国际玉米价格上涨267至635美分蒲式耳25图表43国内小麦价格下跌046至3109元吨25图表44国际小麦价格上涨460至711美分蒲式耳25图表45国内豆粕价格下跌081至491元kg25图表46国际豆粕价格下跌410至465美元短吨25图表47天然橡胶结算价下跌263至11675元吨26图表48郑商所棉花结算价下跌409至13845元吨26图表49国内白砂糖结算价下跌254至6131元吨26图表50国际原糖结算价上涨099至2046美分磅26图表51口蹄疫多价苗批签发数3月同比-300227图表52口蹄疫O型单价苗批签发数3月同比-43527图表53圆环疫苗批签发数3月同比-27427图表54伪狂犬疫苗批签发数3月同比-26727图表55蓝耳疫苗批签发数3月同比-45327图表56猪瘟疫苗批签发数3月同比-33827图表57胃腹二联疫苗批签发数3月同比-36828图表58猪细小病毒疫苗批签发数3月同比-61128图表59禽流感强免疫苗批签发次数3月同比-60828图表60布病疫苗批签发次数3月同比持稳28图表61小反刍兽疫疫苗批签发次数3月同比-41428图表62狂犬疫苗批签发次数3月同比-24028图表63淘宝天猫宠物类目销售额亿元29图表642月线上销售额排行榜万元29图表65淘宝天猫猫主粮线上销售额月度数据亿元29图表66淘宝天猫猫零食线上销售额月度数据亿元29图表67淘宝天猫犬主粮线上销售额月度数据亿元29图表68淘宝天猫犬零食线上销售额月度数据亿元29证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号5华创行业周报20230313-20230317一一周总览图表1价格汇总表资料来源wind涌益咨询华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号6华创行业周报20230313-20230317图表2每周观点速递资料来源华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号7华创行业周报20230313-20230317二行情资讯本周0313-0317大盘整体下跌相比上周下跌021农林牧渔II申万指数收于3289相比上周上涨037跑赢沪深300指数058个百分点饲料215涨幅最大养殖业-370跌幅最大从估值来看畜禽养殖饲料PEPB均低于平均值一年动物保健PEPB均高于平均值一年种植业和水产养殖PB高于平均值一年PE低于平均值一年一行情概览大盘整体下跌农业涨跌幅排名第十大盘沪深300收于3959点相比上周下降021市场PEPB分别上升139113至1191140图表3沪深300收于3959点相比上周下跌021图表4市场PEPB分别上升139113至119114资料来源wind华创证券资料来源wind华创证券行业农林牧渔II申万指数收于3289点相比上周上涨037农业整体PEPB分别上涨074032至9795309申万一级行业指数一周涨跌幅农林牧渔排名第十图表5农业指数收于3289点相比上周上涨037图表6农业PEPB分别上涨0703至9795309资料来源wind华创证券资料来源wind华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号8华创行业周报20230313-20230317图表7申万一级行业指数一周涨跌幅农林牧渔排名第十资料来源wind华创证券细分板块饲料215涨幅最大养殖业-370跌幅最大从估值来看畜禽养殖饲料PEPB均低于平均值一年动物保健PEPB均高于平均值一年种植业和水产养殖PB高于平均值一年PE低于平均值一年图表8饲料涨幅最大215养殖业跌幅最大-370图表9种植业PEPB分别涨11509至5632333资料来源wind华创证券截止日期2023年3月17日资料来源wind华创证券截止日期2023年3月17日图表10养殖业PEPB分别涨2221至625834图表11动保PEPB分别跌369378至5087280资料来源wind华创证券截止日期2023年3月17日资料来源wind华创证券截止日期2023年3月17日证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号9华创行业周报20230313-20230317图表12饲料PEPB分别跌083121至7927326图表13水产养殖PEPB分别跌3534至125226资料来源wind华创证券截止日期2023年3月17日资料来源wind华创证券截止日期2023年3月17日图表14本周个股龙虎榜代码简称本周涨跌幅现价元市值亿元EPSTTMPETTM600975新五丰171785392-031-2769000713丰乐种业12531015620323199600506香梨股份695132325-062-2147300498温氏股份562189712430802382002567唐人神236736102-052-1421涨幅前十002714牧原股份21347962625-005-91069000735罗牛山20176188-025-3031600540ST新赛19946227-050-932603668天马科技1981651720552991600371万向德农1951310380245492002852道道全-443112240-114-982002458益生股份-4471473146-061-2427600201生物股份-45811051240167126300673佩蒂股份-4951689430553074002868绿康生化-536434568-057-7687涨幅后十600257大湖股份-54453926-041-1312300268佳沃股份-557199935-055-3637002234民和股份-580211274-129-1635000972ST中基-5884003100311827000911南宁糖业-64484334-094-900资料来源wind华创证券截止日期2023年3月17日二重点报告1金猪十年与农业产业思考2022-7-10观点重申本文结合过去多年的产业研究经验对农业产业发展和投资进行了一些思考总结出诸多要点考虑到篇幅有限并未把每个要点展开论述将来会以系列报告的形证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号10华创行业周报20230313-20230317式进行探讨长期来看农业会是个大市值的行业过去因为效率低下不创造增量价值资产证券化率低附加值低企业市占率低导致十万亿市场仅成就一万亿级别的总市值但效率改善后或许可以容纳十万亿的总市值思考牧原一个复杂流程的生意里面一个坚持了30年长期主义的企业形成了独特的企业文化与高效的端到端一体化的全套模式我们期待一亿头之后有更精彩的故事思考海大本质是动物蛋白制造过程中的大链主在这个过程中的种苗饲料动保服务都涵盖在内未来甚至会包括更多环节由于持续的效率领先和服务升级不断抢占优质的养殖户天花板不是饲料吨数而是附加值的差距覆盖的区域和产业链规模2农业2023年度投资策略猪鸡共舞聚焦成长2022-12-24观点重申生猪短期猪价快速下跌或带动去产能窗口前移优质成长猪企目前估值水平处于历史低位迎来布局良机按照正常生产周期今年5月份能繁母猪存栏开始环比转正对应明年3月份之后肥猪供给进入增加阶段叠加节后需求淡季生猪行业或进入微利状态但近期在需求受到严重冲击的影响下猪价快速下跌行业不少养殖主体再度回到亏损状态涌益咨询监测11月样本点能繁母猪存栏环比下降005继今年4月后再次迎来产能去化在前期资产负债表缓慢修复的基础上当前低猪价下产业的悲观情绪或导致产能去化逻辑提前演绎经过股价调整多数养猪股估值重回底部位置我们认为待猪价下行风险逐步释放养猪股将迎来重点布局窗口历史上看只要行业内的企业处于扩张状态成本没有失控每年市值底部都在抬升这主要得益于行业规模化浪潮背景下优质企业高ROE和高成长的扩产在不断为股东创造价值因此市值底部长期持续抬高建议重点关注成本优势显著头均盈利能力最强的牧原股份东瑞股份等关注天康生物神农集团巨星农牧新希望白鸡本轮周期有望刷新历史新高受海外禽流感影响引种受限今年祖代种鸡更新量预计约90万套同比减少约30万套-295缺口高于历史任何一次同时祖代品系结构变化种鸡质量较差且种公鸡短缺等因素导致实际供给以及换羽弹性有限相对过往周期的边际变化使得本轮超级鸡周期具有较高确定性伴随着防疫政策不断优化鸡肉消费中占比较大的餐饮市场或将迎来复苏并且鸡肉作为当下最便宜的低料肉比动物蛋白在粮价高企的背景下与其他动物蛋白的价差会不断拉大形成对其他肉类消费的持续替代行业总量扩容到100亿只可以期待投资层面引种缺口或达到历史最大产业链各环节价格将有望创出新高同时行业需求扩容叠加龙头公司规模效率提升单羽盈利将得到提升产业链利润有望持续增长板块整体的投资价值凸显当前时点或只是刚刚开始建议重点关注益生股份禾丰股份和禾丰转债3白羽肉鸡行业深度研究报告海外引种或持续受限布局白鸡养殖链机会2022-11-8观点重申高致病性禽流感疫情下海外引种受限国内自主供应仍在发展中我国祖代白羽鸡供应或将持续不足我们认为按照周期传导节奏推算明年春节后父母代鸡苗环节或迎来量跌价升进而明年底或进入新一轮周期的上行阶段当前时点长周期供给侧的拐点已经隐约可见而在禽流感疫情及航班受限等不可抗力因素的影响下未来几个月引种受限有望继续演绎若后续引种持续低于预期周期的高度和可持续性非常值得期待证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号11华创行业周报20230313-20230317在行业景气阶段位于产业链上游的祖代父母代种鸡和商品代雏鸡环节代表企业益生股份民和股份的利润水平显著高于下游的肉鸡养殖屠宰加工和肉制品加工环节代表企业圣农发展仙坛股份从周期进程来看上游企业有望最先受益于鸡周期的反转且股价弹性也更大建议重点关注益生股份民和股份其次关注具备种源优势B端优势突出且大力发展C端的一体化龙头圣农发展4禾丰股份603609深度研究报告被低估的白羽鸡龙头企业2022-11-15观点重申在白羽鸡行业相对成熟期禾丰股份作为唯一的后起之秀经过过去14年的高速发展构筑起了8-9亿只的全产业链布局总规模国内第一其归母规模已经达到约05个民和15-2个仙坛且养殖屠宰环节的效率全行业最优三层笼养模式引领成本不断下降未来拓展全产业链规模的同时也会快速提升更多环节的配套率和权益占比是一家值得长期关注的优质成长型企业同时公司多年的布局已经形成饲料白羽鸡猪等板块的综合性龙头地位2021-2022几乎是所有板块的周期底部目前均处于反转的初期本轮或将其产业地位重新定价三新闻速递深入学习贯彻习近平总书记重要讲话和全国两会精神高质量完成全年三农工作目标任务1农业农村部召开干部大会强调深入学习贯彻习近平总书记重要讲话和全国两会精神高质量完成全年三农工作目标任务3月15日农业农村部召开传达学习全国两会精神干部大会会议强调要认真落实全国两会部署安排扎实有力做好三农重点工作全力抓好春季农业生产精细指导推进冬小麦春季田管压实责任稳住春播面积下功夫大面积提升主要粮油作物单产攻坚克难扩种大豆油料整合资金加大力度支持大豆生产着力稳住东北大豆面积尽力扩种高油高产大豆采取综合性措施大面积提单产确保大豆产能和自给率稳定增长切实加强耕地保护建设加快研究制定逐步把永久基本农田全部建成高标准农田的方案督促各地提高建设质量健全高标准农田长效管护机制按时高质量完成第三次全国土壤普查任务有序开展耕地种植用途管控试点聚焦农业科技自立自强目标着力推进农业科技创新体系变革下大力气整合优化农业科技资源布局研究建立健全集中攻关机制真正构建起梯次分明分工协作适度竞争的农业科技创新体系新闻来源中国畜牧业2全国早稻育秧近两成春耕生产顺利推进当前我国农业生产进入春播春管关键时期各地多措并举保春耕生产农业农村部最新农情调度显示目前全国早稻育秧已完成234进度同比快08个百分点栽插已完成32随着气温回升多个主产省份的蔬菜也陆续开始春播当前全国蔬菜在田面积61893万亩同比842万亩蔬菜供应总体充足随着南方陆地蔬菜和北方设施蔬菜陆续进入茬口转换期宁夏河北四川广东等省份正全力做好物资准备落实技术措施保障蔬菜稳定均衡供应新闻来源中国农业信息网3农发行今年累放粮棉油贷款超千亿元支持春耕备耕农发行围绕粮棉收购春耕备耕和产业发展持续深化信贷支持2022年10月初至2023年2月末全行累计发放各类粮油收购贷款1825亿元支持企业收购粮油2491亿斤支持粮食收购市场份额达50以上累计发放储备化肥贷款102亿元确保春耕用肥资金及时足额供应到位累计向供应链核心企业及其上下游企业发放贷款850亿元支持证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号12华创行业周报20230313-20230317供需企业达成粮食交易2552万吨新闻来源中国农业信息网四公司公告牧原股份2023年1-2月份生猪销售简报1牧原股份2023年1-2月份生猪销售简报2023年1-2月份公司销售生猪88440万头其中商品猪86300万头仔猪1790万头种猪340万头销售收入14665亿元其中向全资子公司牧原肉食品有限公司及其子公司合计销售生猪16470万头公司商品猪价格相比2022年12月呈现下降走势商品猪销售均价1449元公斤比2022年12月份下降22142牧原股份关于设立子公司的公告公司3月13日召开的第四届董事会第十八次会议逐项审议通过了关于设立子公司的议案公司在河南省安阳市滑县河南省南阳市卧龙区设立子公司开展新能源相关业务有利于节能增效实现可持续发展3牧原股份关于公司2022年限制性股票激励计划首次授予部分第一个解除限售期解除限售条件成就的公告根据公司2022年限制性股票激励计划草案修订稿首次授予部分的限制性股票第一个解除限售期解除限售时间为自首次授予登记之日起12个月后的首个交易日起至首次授予登记之日起24个月内的最后一个交易日当日止公司首次授予部分的限制性股票完成登记并上市日期为2022年3月25日第一个限售期于2023年3月24日即将届满4牧原股份关于使用自有资金向公司子公司增资的公告公司3月13日召开的第四届董事会第十八次会议审议通过了关于使用自有资金向公司子公司增资的议案以上事项经公司董事会审议通过后无需公司股东大会审议本次增资有利于公司子公司的经营发展提升竞争力和生产经营规模本次增资完成后上述子公司仍为公司全资子公司不会导致公司合并报表范围发生变化也不会对公司的财务及经营状况产生不利影响5新希望2023年2月生猪销售情况简报公司2023年2月销售生猪17330万头环比3423同比7733收入为2541亿元环比2389同比13037商品猪销售均价1432元公斤环比-383同比25726新希望关于控股股东拟非公开发行2023年可交换公司债券第一期办理完成持有股份担保及信托登记的公告公司控股股东新希望集团拟以其持有的公司部分A股股票为标的用于发行本期可交换债券3月17日公司收到新希望集团的通知新希望集团已于3月17日将636亿股占公司总股本的1401新希望股票划入新希望-德邦证券-23新望E1担保及信托财产专户专户受托管理人为德邦证券股票信托登记期限为本期可交换债券存续期本次担保及信托登记完成后新希望集团直接持有公司股份494亿股不含担保及信托专户持有股份持股比例为1089新希望集团通过控股子公司南方希望实业有限公司间接持有公司股份1329亿股持股比例为2928新希望德邦证券23希望E1担保及信托财产专户持有公司股份636亿股持股比例为1401证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号13华创行业周报20230313-202303177天康生物购买出售资产的公告为优化资源配置公司控股子公司天康制药拟通过资产重组方式以177亿元价格收购公司持有的冠界公司2704股权同时以478亿元价格收购冠界公司其他股东持有的7296股权8东瑞股份2023年2月份生猪销售简报2月份公司共销售生猪740万头其中商品猪470万头仔猪177万头淘汰种猪092万头销售收入108亿元环比19702月份公司商品猪销售均价1582元公斤环比-15269科前生物向特定对象发行A股股票募集说明书申报稿本次向特定对象发行的股票数量不超过876万股含本数发行数量不超过本次发行前公司总股本的30募集资金总额不超过162亿元扣除发行费用后的募集资金净额将用于高级别动物生物安全实验室10普莱柯关于2021年非公开发行限售股解禁上市流通的公告本次限售股上市流通数量为297411万股占公司总股本的843限售股上市流通日期为2023年3月17日11瑞普生物关于取得兽药产品批准文号的公告根据兽药管理条例和兽药注册办法的规定全资子公司瑞普天津生物药业有限公司生产的犬猫用镇静止痛产品近日通过国家比对文号评价审核获得了由农业农村部核发的兽药产品批准文号瑞美静是我国第一个通过比对文号评价并获批的围手术期宠物用镇静止痛药打破原研公司在我国长达12年的垄断实现了进口替代可与公司现有产品易弗宁异氟烷美喜康美洛昔康片形成前驱镇静维持麻醉术后镇痛的围手术期全套产品组合为宠物医生开展手术提供极大便利12唐人神2023年2月生猪销售简报公司2023年2月生猪销量2858万头其中商品猪2678万头仔猪180万头2022年2月生猪销量1224万头其中商品猪1141万头仔猪083万头同比13350环比2303销售收入合计444亿元同比16896环比22802023年1-2月累计生猪销量5181万头其中商品猪4842万头仔猪339万头2022年1-2月累计生猪销量2528万头其中商品猪2434万头仔猪094万头同比10494销售收入805亿元同比1214013唐人神关于控股股东参与转融通证券出借业务的进展公告截至本公告披露日唐人神控股本次转融通出借业务计划期限已过半唐人神控股本次转融通出借业务尚未实施唐人神控股持有公司股份161亿股占公司总股本1166参与转融通证券出借业务未到期的股份余额为0股14唐人神关于2022年股票期权激励计划首次授予部分第一个行权期行权结果暨股份上市的公告截至本公告日首次授予第一个行权期的等待期已届满行权比例为首次授予的获授股票期权总数的30本次行权后公司总股本由1381亿股增加至1388亿股共增加62533万股摊薄后2022年前三季度的基本每股收益为002元股本次行权将影响和摊薄公证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号14华创行业周报20230313-20230317司基本每股收益和净资产收益率15天邦食品2023年2月份商品猪销售情况简报公司2023年2月份销售商品猪4028万头其中仔猪销售240万头销售收入616亿元销售均价1394元公斤商品肥猪均价为1450元公斤环比变动分别为5131297-3502023年1-2月销售商品猪7859万头其中仔猪销售655万头销售收入1162亿元销售均价1418元公斤商品肥猪均价为1449元公斤同比变动分别为176326781344上述数据统计口径仅包括公司控股子公司未包括公司参股公司参股公司史记生物技术南京有限公司及安徽农垦汉世伟和安食品有限公司2023年2月份销售各类商品猪合计880万头16新五丰关于归还临时用于补充流动资金的募集资金的公告截至3月15日公司提前将用于临时补充流动资金的31亿元闲置募集资金归还至募集资金专户并及时将上述募集资金的归还情况通知保荐机构中信证券股份有限公司及保荐代表人17巨星农牧关于独立董事无法履职及补选独立董事的公告独立董事刘滔先生因个人事项正协助相关部门调查无法正常履行独立董事职责公司于3月13日召开第四届董事会第二次会议审议通过了关于补选公司独立董事的议案同意提名邹雪梅女士为公司第四届董事会独立董事候选人在邹雪梅女士被选举为公司独立董事后其将同时担任公司第四届董事会审计委员会召集人第四届董事会薪酬与考核委员会委员任期自公司2023年第一次临时股东大会审议通过之日起至公司第四届董事会任期届满止18金新农2023年2月生猪销售简报公司2月生猪销量合计1385万头销售收入合计153万元生猪销售均价1797元公斤剔除仔猪种猪影响后商品猪均价为1480元公斤生猪销量销售收入和销售均价环比变动分别为1762713387和1589同比变动分别为105127847和34102023年1-2月公司累计销售生猪1886万头累计销售收入219亿元分别比去年同期增长3657187319华统股份2023年2月畜禽销售情况简报2月份公司生猪销售数量1845万头其中仔猪销售517万头环比变动1409同比变动214862月份公司生猪销售收入274亿元环比变动260同比变动180872月份商品猪销售均价148元公斤比1月份下降4882月份生猪销售数量同比变动的原因为2021年及2022年猪场陆续投产2023年产能释放所致生猪销售收入同比变动的主要原因为销售量增加所致2月份鸡销售数量7721万只环比变动3974同比变动103232月份鸡销售收入156068万元环比变动6941同比变动1553320京基智农2022年年度报告摘要截至2022年末公司总资产为17536亿元同比1823归属于上市公司股东的净资产为2623亿元同比3562022年营业收入为5996亿元同比8612归属于上市公司股东净利润为773亿元同比9856归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为862亿元同比15411经营活动产生的现金流量净额为1021亿元证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号15华创行业周报20230313-20230317同比-61332022年基本每股收益和稀释每股收益均为148元股同比9856加权平均净资产收益率为3135同比163521立华股份关于公司实际控制人之一致行动人减持股份超过1的公告公司于2月17日披露了关于公司实际控制人之一致行动人减持计划的预披露公告公司实际控制人程立力先生之一致行动人聚益农业昊成牧业沧石投资合计持有公司股份4550万股占公司总股本比例为990计划自上述公告之日起15个交易日后的6个月内以集中竞价方式或自上述公告之日起3个交易日后的6个月内以大宗交易方式合计减持公司股份不超过2750万股占公司总股本比例为598近日公司收到聚益农业昊成牧业沧石投资出具的股份减持计划实施进展的告知函截至3月14日上述股东通过大宗交易集中竞价累计减持67146万股占公司总股本的14622湘佳股份2023年2月份活禽销售情况简报公司2023年2月份销售活禽36663万只销售收入807687万元销售均价1134元公斤环比变动分别为259631339同比变动分别为70546034-73323圣农发展关于2019年限制性股票激励计划首次授予部分第三个解除限售期及预留授予部分第二个解除限售期解除限售股份上市流通的提示性公告公司于3月3日召开第六届董事会第十三次会议和第六届监事会第十一次会议审议并通过了关于2019年限制性股票激励计划首次授予部分第三个解除限售期及预留授予部分第二个解除限售期解除限售条件成就的议案本次可解除限售的首次授予部分激励对象人数为180人预留授予部分激励对象人数为22人共涉及可解除限售的限制性股票数量为11510万股其中首次授予部分可解除限售的限制性股票数量为10730万股预留授予部分可解除限售的限制性股票数量为780万股占目前公司股本总额的比例为00924天元宠物关于与专业投资机构共同投资的公告公司拟与深圳德成私募股权投资基金管理有限公司普通合伙人及付德才有限合伙人共同出资设立海南元成德元创业投资合伙企业有限合伙基金规模301亿元其中德成投资作为普通合伙人出资100万元公司作为有限合伙人出资15亿元付德才作为有限合伙人出资15亿元25路斯股份股票解除限售公告本次股票解除限售数量总额为22954万股占公司总股本222可交易时间为3月22日26荃银高科关于提请股东大会授权董事会以简易程序向特定对象发行股票的公告董事会同意提请股东大会授权董事会以简易程序向特定对象发行股票募集资金总额不超过人民币3亿元且不超过最近一年末净资产的20授权期限自公司2022年度股东大会审议通过之日起至公司2023年度股东大会召开之日止上述事项尚需提交2022年度股东大会审议发行股票的种类为人民币普通股A股每股面值人民币100元27荃银高科2022年年度报告摘要2022年公司实现营业收入34905亿元较上年同期3847归属于上市公司股东的净利润233亿元较上年同期3803公司拟以2021年12月31日已发行总股本454证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号16华创行业周报20230313-20230317亿股扣除截至年度报告披露之日公司回购专户持有的股份89642万股后的股本445亿股为基数向全体股东每10股派发现金红利人民币100元含税合计派发现金人民币445134万元剩余未分配利润结转下一年度不派发红股28丰乐种业丰乐种业合肥丰乐种业股份有限公司详式权益变动报告书合肥建投拟向央企基金转让所持丰乐种业123亿股股份占总股本的2000本次股份转让价格为917元股转让总价款合计人民币1126亿元本次权益变动完成后央企基金将直接持有丰乐种业123亿股股份控制丰乐种业2000的表决权丰乐种业的控股股东将变更为央企基金29天马科技关于公司水产养殖业务新增产能的自愿性披露公告公司已于近期通过收购股权收购资产及自建等形式进一步提升鳗鱼养殖产能预计新增养殖基地投产后将增加年产能超5000吨公司鳗鲡生态智慧养殖业务受益于较高市场景气度叠加公司养殖产业基地建设项目的加快推进和产能的有效释放将持续为公司带来稳定的利润贡献五下周大事圣农发展002299限售股份上市流通图表15大事提醒0320周一0321周二0322周三0323周四0324周五0325周六0326周日圣农发展002299隆平高科000998限售股份上市流通农发种业600313股东大会召开金龙鱼300999唐人神002567一财报披露绿康生化002868财报披露般股份上市流通股东大会召开资料来源wind华创证券2023-03-20周一圣农发展002299限售股份上市流通股权激励限售股份上市1151007万股占流通盘0092023-03-20周一唐人神002567一般股份上市流通股权激励一般股份上市625326万股占流通盘0522023-03-22周三农发种业600313财报披露公司预计于2023-03-22披露2022年年报2023-03-23周四隆平高科000998股东大会召开证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号17华创行业周报20230313-202303172023-03-23召开临时股东大会审议内容如下1审议关于选举第八届董事会非独立董事的议案2审议关于开展外汇衍生品交易业务的议案3审议关于会计估计变更的议案2023-03-23周四绿康生化002868股东大会召开2023-03-23召开临时股东大会审议内容如下1审议关于增加2023年度日常关联交易预计的议案2审议关于2023年度对子公司担保额度预计的议案2023-03-24周五金龙鱼300999财报披露公司预计于2023-03-24披露2022年年报证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号18华创行业周报20230313-20230317三农产品价格一生猪自繁自养和外购仔猪利润分别下跌2629和2935图表16生猪跌至1525元kg仔猪跌至4607元kg图表17二元母猪价格涨至3270元kg资料来源wind华创证券截止日期2023年3月17日资料来源wind华创证券截止日期2023年3月17日图表18本周猪价差上涨024至414元kg图表19本周猪粮比持稳为537元kg资料来源wind涌益咨询华创证券截止日期2023年3月17资料来源wind华创证券截止日期2023年3月10日日图表20自繁自养利润下跌2629至-25515元头图表21外购仔猪养殖利润下跌2935至-4788元头资料来源wind华创证券截止日期2023年3月17日资料来源wind华创证券截止日期2023年3月17日证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号19华创行业周报20230313-20230317图表22冻品库存上涨至1841图表23屠宰企业开工率月度下跌至360资料来源涌益咨询华创证券截止日期2023年3月16日资料来源涌益咨询华创证券截止日期2023年2月图表24商品猪出栏体重上涨至12159公斤图表25定点屠宰企业屠宰量下跌至2897万资料来源涌益咨询华创证券截止日期2023年3月16日资料来源涌益咨询华创证券截止日期2023年1月31日图表26美国CME瘦肉猪价格下跌至7983美分磅资料来源wind华创证券截止日期2023年3月17日证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号20