生猪行情震荡偏弱。受屠宰场入库需求以及二次育肥影响，春节后猪价震荡上行，随着猪价上行，屠宰场入库需求减弱，压制猪价上行幅度。供给层面，随着二次育肥生猪出栏，Q2生猪供应量或增加，猪价调整概率增大，但由于冻品需求托底，我们预计猪价调整幅度不大。产能，受疫情、行情等因素影响，一二月份母猪淘汰力度相对较强，近期由于仔猪价格相对较好，母猪淘汰力度减弱。生猪养殖板块调整充分，建议积极关注。
　　动物疫苗，非洲猪瘟疫苗带动行业扩容。近些年（2019年除外），国内猪苗市场是一个相对存量市场。市场扩容主要依赖新疫病带动，2018年前国内不存在非洲猪瘟疫情，非洲猪瘟疫苗将带动国内猪苗市场扩容。建议关注生物股份、中牧股份。
　　种业，转基因品种审定箭在弦上。从政策执行层面看，2023年是国内转基因或将迎来重要进展，考虑到技术溢价以及田间便利性，转基因种子的推广将增厚产业链各环节的盈利能力，其中性状公司受益度更大。建议关注大北农、隆平高科。
　　投资建议：1、生猪养殖。板块调整充分，建议积极关注。2、动物疫苗。非洲猪瘟疫苗带动行业扩容，建议关注生物股份、中牧股份。3、种子板块。转基因品种审定箭在弦上，建议关注大北农、隆平高科等受益标的。
　　风险提示。需求大幅不及预期，行业出现超预期疫病

研究报告全文：TableMainInfo行业研究农业证券研究报告行业周报2023年03月14日TableInvestInfo投资评级优于大市维持生猪行情震荡偏弱Q2猪价或小幅调整市场表现TableSummary投资要点TableQuoteInfo农业海通综指21261442生猪行情震荡偏弱受屠宰场入库需求以及二次育肥影响春节后猪价震荡上759076行随着猪价上行屠宰场入库需求减弱压制猪价上行幅度供给层面随-607着二次育肥生猪出栏Q2生猪供应量或增加猪价调整概率增大但由于冻品-1290202232022620229202212需求托底我们预计猪价调整幅度不大产能受疫情行情等因素影响一二月份母猪淘汰力度相对较强近期由于仔猪价格相对较好母猪淘汰力度减弱生猪养殖板块调整充分建议积极关注资料来源海通证券研究所动物疫苗非洲猪瘟疫苗带动行业扩容近些年2019年除外国内猪苗市相关研究场是一个相对存量市场市场扩容主要依赖新疫病带动2018年前国内不存在TableReportInfo猪价震荡上行后周期景气提升20230227非洲猪瘟疫情非洲猪瘟疫苗将带动国内猪苗市场扩容建议关注生物股份后周期纵深演绎推荐动保板块中牧股份20230220猪企月出栏高增猪价一级预警拉1种业转基因品种审定箭在弦上从政策执行层面看2023年是国内转基因或响20230212将迎来重要进展考虑到技术溢价以及田间便利性转基因种子的推广将增厚产业链各环节的盈利能力其中性状公司受益度更大建议关注大北农隆平高科投资建议1生猪养殖板块调整充分建议积极关注2动物疫苗非洲TableAuthorInfo猪瘟疫苗带动行业扩容建议关注生物股份中牧股份3种子板块转基因品种审定箭在弦上建议关注大北农隆平高科等受益标的风险提示需求大幅不及预期行业出现超预期疫病分析师李淼Tel01058067998Emaillm10779haitongcom证书S0850517120001分析师巩健Tel02123219402Emailgj15051haitongcom证书S0850522110002请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究农业行业21上周市场表现图1上周3月6日-3月10日一级行业表现资料来源Wind海通证券研究所图2上周3月6日-3月10日农业二级及三级行业涨跌幅资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究农业行业3表1上周3月6日-3月10日农业股涨跌幅排名股票代码股票简称涨跌幅最新市值亿元股票代码股票简称涨跌幅最新市值亿元南宁糖业000911SZ96361天马科技603668SH-86706ST中基000972SZ47328温氏股份300498SZ-7911771民和股份002234SZ44782湘佳股份002982SZ-72444中粮糖业600737SH401683佩蒂股份300673SZ-68450晓鸣股份300967SZ27334中宠股份002891SZ-65671瑞普生物300119SZ221017雪榕生物300511SZ-65368香梨股份600506SH16238唐人神002567SZ-65993立华股份300761SZ161835西王食品000639SZ-61552圣农发展002299SZ143030牧原股份002714SZ-5625698益生股份002458SZ141531正虹科技000702SZ-55156资料来源Wind海通证券研究所最新市值的收盘价日期为2023年3月10日2生猪数据跟踪图3上周生猪均价环比-11至157元公斤图4上周20kg仔猪均价环比34至378元公斤30015500154501025040010520035003005150250-52000100-10150100-550-155000-2000-10外三元生猪平均价元公斤左轴环比增速右轴20KG外三元生猪平均价元公斤左轴环比增速右轴资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图5上周仔猪生猪价格比值进一步上升50264524402235302025182016151410512010外三元生猪平均价元公斤左轴20KG外三元生猪平均价元公斤左轴仔猪价格生猪价格右轴资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究农业行业4图61月能繁母猪存栏环比-05至4367万头图722年12月生猪存栏环比19至45亿头资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图8上周猪粮比价和猪料比价略有上升资料来源Wind海通证券研究所图9上周自繁自养生猪和外购仔猪的养殖利润分别下降至-20204-37016元头资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究农业行业53禽业数据跟踪图10上周白羽肉鸡鸡苗价格环比92至6元羽图11上周白羽肉鸡鸡苗价格环比101至601元羽7010070806080606050605040404040202030030020-2020-2010-4010-4000-6000-60白羽肉鸡鸡苗价格元羽左轴环比增速右轴白羽肉鸡鸡苗价格元羽左轴环比增速右轴资料来源Mysteel海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图12上周白羽肉鸡毛鸡价格环比21至52元斤图13上周白羽肉鸡毛鸡价格环比24至1045元斤60151202015501010010540805003060-5-520-1040-10-1510-1520-2000-2000-25白羽肉鸡毛鸡价格元斤左轴环比增速右轴白羽肉鸡毛鸡价格元斤右轴环比增速右轴资料来源Mysteel海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图14上周白条鸡主产区均价环比不变为16元公斤图15上周蛋鸡苗主产区均价环比61至35元公斤资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究农业行业6图161月祖代白羽肉种鸡引种79万套图17月度累计祖代白羽肉鸡引种量走势200120180单位万羽16010014012080100806060404020200001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020-092021-032020-012020-032020-052020-072020-112021-012021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-01祖代白羽肉种鸡引种数量万套20222020-2022年平均2014-2022年平均2023资料来源Mysteel海通证券研究所资料来源Mysteel海通证券研究所图181月白羽肉鸡祖代总存栏数环比18至19684万套2508060200401502010000-2050-400-60白羽肉鸡在产祖代存栏数万套左轴白羽肉鸡后备祖代存栏数万套左轴合计环比右轴资料来源Mysteel海通证券研究所图191月白羽肉鸡父母代总存栏数环比-01至86958万套100001009000808000607000406000205000004000-203000-402000-601000-800-1002020-032022-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092023-01白羽肉鸡在产父母代存栏数万套左轴白羽肉鸡后备父母代存栏数万套左轴合计环比右轴资料来源Mysteel海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究农业行业7图20上周毛鸡养殖利润增长至324元羽屠宰利润下降至-211元羽资料来源Wind海通证券研究所图21上周父母代种鸡养殖利润增长至331元羽白羽肉鸡孵化场利润增长至212元羽资料来源Windl海通证券研究所4其他数据跟踪图22上周玉米现货均价下降至289392元吨图23上周大豆现货均价下降至517158元吨资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究农业行业8图24上周豆粕现货均价下降至424514元吨图25上周大麦现货均价下降至312389元吨资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图26上周菜粕现货均价上升至328053元吨图27上周粳稻现货均价下降至2948元吨资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图28上周棉花现货均价上升至1556385元吨图29上周白砂糖现货均价上升至6275元吨资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究农业行业9信息披露分析师声明TableAnalysts李淼农林牧渔行业巩健农林牧渔行业本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明分析师负责的股票研究范围TableStocks重点研究上市公司中煤能源靖远煤电华阳股份郑煤机兖矿能源电投能源天地科技山西焦煤潞安环能平煤股份中国神华陕西煤业淮北矿业美锦能源投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平以上股市场以海通综指为基准香港市10A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明