周专题：为什么我们看好主网建设高景气？
　　1）从实际数据看，特高压十四五规划相比十三五显著增加，并且2022年220KV及以上变压器招标容量达213Gva，同比增长约51%。2）背后原因我们认为主要是电源侧尤其是新能源电源容量的快速增加，2020年以来在光伏、风电建设推动下，国内电源端装机规模明显增加；主网变电容量与电源侧容量关联度较高，特高压主要应用于风光大基地外送消纳。3）考虑到主网设备的较高竞争壁垒和盈利能力，预计主网建设将为相关设备企业经营带来显著弹性，过往相关企业在2008、2016年左右均迎来经营景气，2022年部分企业开始呈现经营修复趋势。再次强调此前判断，电网投资中主网（包括特高压）、数字化、节能变压器呈现结构性景气。继续推荐国电南瑞，建议关注其他相关弹性标的。
　　风光储：基本面强势+低估值，价值终将回归
　　光伏方面，欧洲《净零工业法案》提案相关内容引发市场担忧，但实际上提案过程需要2年且即使通过造成的影响也有限，中长期中国光伏通过供应链布局等仍然具备显著优势。需求端，1-2月电池组件出口77.99亿美元，同比+6.5%，剔除价格因素表现更佳；国内集团招标频现，年初至今招标定标规模超70GW。制造端，硅料价格继续回落，3月组件及辅材排产环比提升10%-20%。同时，板块估值已被低估，当前一体化组件、逆变器企业2023年业绩对应估值仅13-18倍、20-25倍左右。展望后续，建议关注两个“关键节点”和一类“产业新方向”。风电方面，继续看好海风赛道的高增长性和高确定性，建议重视部分环节和公司的一季报业绩高弹性。优先推荐管桩、海缆环节及风机、零部件龙头。储能方面，从需求端看，国内大储淡季不淡，用户侧处于从0-1阶段；美国大储具备弹性空间。从盈利端看，宁德时代2022Q4的储能毛利率超预期，2023年在需求爆发、商业模式优化、碳酸锂降价背景下，储能产业链盈利也有向上弹性。继续推荐储能板块，包括大储白马和弹性标的；户储白马积极关注左侧布局机会。
　　新能源车：预期低点已过，板块修复正当时
　　我们认为产业面临的减产、价格压力整体已在市场预期范围内，在电池20-25倍、材料15-20倍估值下有绝对收益配置价值。展望3-4月来看有积极的边际改善，一是排产在2月环比提升10%-20%的基础上有望进一步向上，3月有望恢复至2022Q4的平均水平；二是3月两会前后也是密集的政策窗口，例如近期发布的公共领域全面电动化政策；三是特斯拉发布的MasterPlan第三篇章，在储能、新车型等方面都有积极规划，有望形成积极催化。
　　电力设备：主网高景气持续强化，重视制造业景气拐点
　　电网方面，2022年电网投资同比增长2%，预计2023年有望保持平稳增长，其中十四五以来主网（包括特高压）、数字化、节能变压器相关环节建设景气度较高，继续推荐国电南瑞、云路股份、苏文电能；建议积极重视主网建设和数字化相关弹性标的。工控方面，2月PMI进一步向上，我们认为需要重视行业景气上行拐点，继续推荐龙头汇川技术、宏发股份和优质黑马麦格米特。此外，推荐两大低压电器龙头正泰电器、良信股份。
　　风险提示
　　1、行业需求低预期；
　　2、行业竞争格局恶化风险。
　　

研究报告全文：丨证券研究报告丨行业研究丨行业周报丨电气设备TableTitle为什么我们看好主网建设高景气报告要点十四五以来包括特高压在内的主网投资呈现较高景气我们继续看好主网景气延续及相关企TableSummary业经营弹性本周专题我们对此详细阐述分析师及联系人TableAuthor马军邬博华曹海花叶之楠司鸿历SACS0490515070001SACS0490514040001SACS0490522030001SACS0490520090003SACS0490520080002请阅读最后评级说明和重要声明丨证券研究报告丨c2023-03-19jzqdt11111电气设备TableTitle2行业研究丨行业周报为什么我们看好主网建设高景气TableRank投资评级看好丨维持周专题为什么我们看好主网建设高景气TableSummary2市场表现对比图近12个月TableChart1从实际数据看特高压十四五规划相比十三五显著增加并且2022年220KV及以上变压电气设备沪深300指数器招标容量达213Gva同比增长约512背后原因我们认为主要是电源侧尤其是新能源204电源容量的快速增加2020年以来在光伏风电建设推动下国内电源端装机规模明显增加-12主网变电容量与电源侧容量关联度较高特高压主要应用于风光大基地外送消纳3考虑到-28202232022720221120233主网设备的较高竞争壁垒和盈利能力预计主网建设将为相关设备企业经营带来显著弹性过往相关企业在20082016年左右均迎来经营景气2022年部分企业开始呈现经营修复趋势资料来源Wind再次强调此前判断电网投资中主网包括特高压数字化节能变压器呈现结构性景气继续推荐国电南瑞建议关注其他相关弹性标的相关研究风光储基本面强势低估值价值终将回归TableReport全球竞争力明确继续看多光伏板块2023-03-光伏方面欧洲净零工业法案提案相关内容引发市场担忧但实际上提案过程需要2年且16锂电产业链去库存到了什么位置即使通过造成的影响也有限中长期中国光伏通过供应链布局等仍然具备显著优势需求端2023-03-1-2月电池组件出口7799亿美元同比65剔除价格因素表现更佳国内集团招标频现12光伏花语第期美国光伏市场回顾与展望年初至今招标定标规模超70GW制造端硅料价格继续回落3月组件及辅材排产环比提升22023-03-1210-20同时板块估值已被低估当前一体化组件逆变器企业2023年业绩对应估值仅13-18倍20-25倍左右展望后续建议关注两个关键节点和一类产业新方向风电方面继续看好海风赛道的高增长性和高确定性建议重视部分环节和公司的一季报业绩高弹性优先推荐管桩海缆环节及风机零部件龙头储能方面从需求端看国内大储淡季不淡用户侧处于从0-1阶段美国大储具备弹性空间从盈利端看宁德时代2022Q4的储能毛利率超预期2023年在需求爆发商业模式优化碳酸锂降价背景下储能产业链盈利也有向上弹性继续推荐储能板块包括大储白马和弹性标的户储白马积极关注左侧布局机会新能源车预期低点已过板块修复正当时我们认为产业面临的减产价格压力整体已在市场预期范围内在电池20-25倍材料15-20倍估值下有绝对收益配置价值展望3-4月来看有积极的边际改善一是排产在2月环比提升10-20的基础上有望进一步向上3月有望恢复至2022Q4的平均水平二是3月两会前后也是密集的政策窗口例如近期发布的公共领域全面电动化政策三是特斯拉发布的MasterPlan第三篇章在储能新车型等方面都有积极规划有望形成积极催化电力设备主网高景气持续强化重视制造业景气拐点电网方面2022年电网投资同比增长2预计2023年有望保持平稳增长其中十四五以来主网包括特高压数字化节能变压器相关环节建设景气度较高继续推荐国电南瑞云路股份苏文电能建议积极重视主网建设和数字化相关弹性标的工控方面2月PMI进一步向上我们认为需要重视行业景气上行拐点继续推荐龙头汇川技术宏发股份和优质黑马麦格米特此外推荐两大低压电器龙头正泰电器良信股份风险提示1行业需求低预期更多研报请访问2行业竞争格局恶化风险长江研究小程序请阅读最后评级说明和重要声明行业研究行业周报目录周专题为什么我们看好主网建设高景气5本周行业观点8风光储基本面强势低估值价值终将回归8新能源车预期低点已过板块修复正当时9电力设备主网高景气持续强化重视制造业景气拐点10板块信息国家能源局将光伏列入2023年能源行业标准计划立项重点方向10行业热点追踪10公司动态更新12数据跟踪15锂电价格锂镍正负极电解液价格下跌15新能源车产销2月乘联会销量50万辆同比增长6016光伏产业链电池组件价格不变硅料价格降低硅片价格上涨18风电需求1-12月装机3763GW同比下降20919电力设备2022年电网投资平稳增长19工控2月制造业PMI继续上行20重点上市公司估值跟踪20图表目录图1十四五以来电网总投资保持稳增长5图2十四五特高压规划建成数量增长明显条5图3十四五国网220KV及以上变压器招标容量增长较快5图42020年开始电源新增装机快速增长亿千瓦6图5变电设备容量与发电设备容量正相关且存在一定滞后性7图6国网220KV及以上变压器中标情况2021年7图7国网220KV及以上组合电器中标情况2021年7图8高压产品毛利率要优于中低压平高电气数据8图9主网设备相关公司过往在主网建设景气较高时业绩表现较强亿元8图10历年每月新能源汽车产量万辆17图11历年每月新能源汽车销量辆17图12海外重点国家逐月注册量辆18图13多晶硅料价格走势元kg19图14硅片材料价格走势元片19图15电池片价格走势元W19图16组件价格走势元W19图17国内1-12月风电累计装机3763GW同比下降20919图182022年前三季度风电招标763GW同比大幅提升19图19全国电网基本建设累计投资完成额亿元20请阅读最后评级说明和重要声明323行业研究行业周报图20全国电源基本建设累计投资完成额亿元20图21制造业PMI月度情况20图22工业企业利润总额累计同比增速情况20表1国网规划的十四五特高压直流线路对应配套电源6表2已披露2022年度报告公司情况12表3已披露2022年业绩快报及预告公司情况13表4锂电产业链重点环节价格一览2023031715表5重点公司估值表2023031920请阅读最后评级说明和重要声明423行业研究行业周报周专题为什么我们看好主网建设高景气本周国网召开陇东-山东800KV特高压直流工程玉门抽水蓄能电站开工动员大会陇东-山东直流项目正式开工象征着特高压网络建设的快速推进十四五以来包括特高压在内的主网工程投资呈现较高景气考虑到电源装机的持续快速增长以及主网设备市场格局集中盈利能力较高我们看好主网投资景气延续性以及相关产业链企业经营弹性本周专题我们对此进行详细阐述从实际数据和信息层面看十四五以来虽然电网总投资保持平稳增长但是我们一直强调需要重视结构性的变化其中主网220KV及以上电压等级包括特高压相关环节保持较高景气度一方面特高压十四五规划线路数量相比十三五显著增加我们统计来看国网十四五计划特高压将建成12条直流相比十三五建成8条直流增长50另一方面国网高压超高压220-750KV的一次设备招标量保持快速增长2022年220KV及以上变压器招标容量达213Gva同比增长约51图1十四五以来电网总投资保持稳增长资料来源Wind长江证券研究所图2十四五特高压规划建成数量增长明显条图3十四五国网220KV及以上变压器招标容量增长较快资料来源国家电网长江证券研究所备注十四五为目前信息数据未来不资料来源Wind长江证券研究所排除存在其他新增线路我们认为主网建设十四五以来持续快速增长背后主要驱动力是电源侧尤其是新能源电源容量的快速增加2020年以来在光伏风电的快速建设下国内电源端装机规模明请阅读最后评级说明和重要声明523行业研究行业周报显增加一方面风光大基地仍是风光新增装机的重要部分当前风光大基地项目的消纳部分需要依赖外送特高压作为低损耗的远距离送电技术具备显著的建设必要性目前十四五规划建成的大部分直流线路主要针对风光电源的外送另一方面电源装机容量需要配套对应的电网输变电容量过往2008年及以前因为火电装机容量的快速增加电网侧220KV及以上变电设备容量也快速增加本次电网侧高压一次设备招标高景气我们认为也一定程度受到风光建设带来的电源侧容量增加影响因此当前时点无论是特高压还是高压超高压建设景气的背后主要驱动力是风光新能源装机的快速发展图42020年开始电源新增装机快速增长亿千瓦资料来源Wind长江证券研究所表1国网规划的十四五特高压直流线路对应配套电源特高压直流项目配套的新能源电源项目陕北-武汉陕北陕武直流外送一期600万千瓦风光项目陕北采煤沉陷区新能源项目雅中-江西四川水电外送白鹤滩-江苏白鹤滩水电外送白鹤滩-浙江白鹤滩水电外送金上-湖北金沙江上游水电外送陇东-山东庆阳地区新能源规划总装机55GW白银地区新能源规划总装机35GW哈密-重庆配套煤电新能源分别为400万千瓦1020万千瓦宁夏-湖南腾格里沙漠基地东南部新能源项目陕西-安徽陕北采煤沉陷区新能源项目陕西-河南陕北采煤沉陷区新能源项目蒙西-京津冀鄂尔多斯中北部新能源项目甘肃-浙江腾格里沙漠基地河西新能源项目资料来源国家电网发改委能源局长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明623行业研究行业周报图5变电设备容量与发电设备容量正相关且存在一定滞后性资料来源Wind长江证券研究所影响维度看主网设备因电压等级较高市场进入壁垒较强因此无论是竞争格局稳定性和集中度还是盈利能力都要强于其他电网环节并且电压等级越高越明显对于主网设备企业而言主网设备需求上升将带来收入盈利中枢双重弹性历史上2008年和2016年左右主网设备企业业绩表现较优分别对应高压建设景气阶段和特高压建设景气阶段2022年开始部分主网设备企业经营已经出现修复例如平高电气2022年实现归属母公司股东净利润212亿元同比增长200中国西电2022Q1-Q3实现归属母公司股东净利润47亿元同比增长43图6国网220KV及以上变压器中标情况2021年图7国网220KV及以上组合电器中标情况2021年资料来源国家电网长江证券研究所资料来源国家电网长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明723行业研究行业周报图8高压产品毛利率要优于中低压平高电气数据资料来源Wind长江证券研究所图9主网设备相关公司过往在主网建设景气较高时业绩表现较强亿元资料来源Wind长江证券研究所备注图中为相关公司的归属母公司股东净利润综上所述我们看好主网建设的高景气度和持续性判断背后核心在于风光新能源建设的支撑并且从十四五实际数据层面看包括特高压在内的主网建设景气度持续得到验证并且考虑到主网设备的较高竞争壁垒和盈利能力预计主网建设将为相关设备企业经营带来显著弹性同时我们也再次强调此前判断电网投资整体处于稳增长趋势其中主网数字化节能变压器呈现结构性景气继续推荐国电南瑞建议积极关注其他相关弹性标的本周行业观点风光储基本面强势低估值价值终将回归光伏方面近日欧洲净零工业法案提案相关内容引发市场担忧我们认为当前该法案还在提案阶段后续需要获取各成员国同意过程存在不确定性且预计需要2年时间且即使通过造成的影响也有限光伏中长期行业比拼的还是技术成本欧洲本土制造不可能在短期能构建完成3-5年必须依靠国内再退一步国内企业已经开始筹备在欧洲本土建厂供应链布局也在同步筹划长期中国光伏制造仍然具备显著优势请阅读最后评级说明和重要声明823行业研究行业周报需求端1-2月太阳能电池含组件累计出口7799亿美元累计同比65剔除价格因素后1-2月出口数量表现良好美国清关速度加快组件进口规模2022Q4实现同比增长企业2023年对美规划出货基本都在翻倍以上欧洲需求亦呈加速态势德国1月装机接近去年以来单月装机最高水平典型企业如横店东磁一季度出货环比预计增长50左右国内加速启动集团招标频现年初至今招标定标规模超70GW价格保持良好制造端硅料见顶回落硅业分会单晶致密料最新均价2241万吨环比下降177同时3月组件及辅材排产环比预计提升10-20目前光伏板块经过回调组件企业估值已经回到13-18倍水平逆变器企业估值普遍已经回到20-25倍水平具有较高的性价比基本面强势估值低位我们继续强烈看多光伏板块投资机会继续建议关注两个关键节点和一类产业新方向1一季报预告前后关注组件盈利超预期2二季度末前后关注2024年量利预期的上修3贯穿全年关注储能微逆新技术等机会建议布局1量利向上包括一体化组件隆基绿能晶澳科技天合光能晶科能源通威股份横店东磁等和优质辅材福斯特福莱特海优新材信义光能等2产业新方向包括储能微逆阳光电源锦浪科技固德威德业股份禾迈股份昱能科技等和新技术相关标的3其他细分环节优质龙头金博股份正泰电器晶盛机电捷佳伟创TCL中环林洋能源爱旭股份中信博等风电方面2023年1-2月国内风机招标148GW同比增长33其中陆风招标规模126GW同比增长23海风招标规模22GW同比翻倍以上增长有望奠定今年招标的高景气延续背后核心在于项目经济性的凸显与提升综合成长的弹性确定性持续性等多种因素我们继续看好海风细分赛道的高增长性和高确定性底层核心原因在于随着建设成本快速下降海风正加速迈入平价阶段并且前期中国电建海风风机框架招标价格进一步下降我们认为有望推动未来海风建设成本下降进而推动海风建设需求超预期增长同时今年以来产业链大部分环节处于较强排产力度一定程度验证了今年交付大年的景气程度考虑到去年一季度属于出货量和盈利能力的低点今年一季度预计大部分公司有望迎来量利双重修复业绩层面表现出显著增长弹性建议重视季报行情因此我们认为海风目前较确定地成为风电行业内需求快速增长的子赛道且存在超预期可能同时一季度部分环节和公司有望实现量利双击的较高业绩增速建议重点关注塔筒管桩海缆环节以及具备Alpha的风机零部件龙头企业储能方面行业景气仍在加速从需求端来看国内大储在1-2月EPC中标量达到66GWh基本相当于2022Q3的水平淡季不淡印证了需求爆发国内用户侧处于从0-1的阶段产业链公司加速布局助推需求释放美国大储在政策加码经济性提升光伏进口放宽下也具备弹性空间欧洲户储目前产业链反馈的订单水平依旧可观尽管电价下行但我们相信能源安全的考量对需求仍将形成支撑从盈利端来看宁德时代2022Q4的储能毛利率预计恢复至25以上超出市场预期2023年在需求爆发商业模式优化碳酸锂降价背景下储能产业链盈利也有向上弹性继续坚定推荐储能板块包括大储白马和弹性标的户储白马积极关注左侧布局机会新能源车预期低点已过板块修复正当时锂电板块近期波动较大从基本面上看需求端国内市场切实环比改善2月新能源乘用车零售预计40万辆批发预计50万辆环比有20-30的恢复产销持续恢复预请阅读最后评级说明和重要声明923行业研究行业周报期有望改善产业链排产环比同样改善预计3月产业链排产恢复至2022Q4水平产销及排产回暖有望改善市场对锂电基本面的悲观预期产业链盈利方面材料调价基本结束在下游需求回暖背景下我们认为产业链价格调整有望企稳落地到投资方面我们认为产业面临的减产价格压力整体已在市场预期范围内在电池20-25倍材料15-20倍估值下有绝对收益配置价值展望3-4月来看有积极的边际改善一是排产在2月环比提升10-20的基础上有望进一步向上3月有望恢复至2022Q4的平均水平二是3月两会前后也是密集的政策窗口例如近期发布的公共领域全面电动化政策三是特斯拉于3月1日发布的MasterPlan第三篇章在储能新车型等方面都有积极规划有望形成积极催化板块排序方面2023年我们依然从盈利稳定性出发锂电池成本下降显著企业成本差距大盈利能力有望维稳继续推荐宁德时代亿纬锂能等隔膜结构件供给增长相对有限预计保持小幅年降继续推荐恩捷股份科达利等负极正极电解液降价基本落地但相关龙头收益于成本优势技术进步平台化等逻辑依旧有阿尔法继续推荐璞泰来天赐材料德方纳米等此外新技术新方向也是近两年关注的重点继续看好磷酸锰铁锂46系大圆柱麒麟电池等的产业化提速以及钠离子电池PET基材等技术进步此外看好国内放量出海提速的充电桩板块电力设备主网高景气持续强化重视制造业景气拐点电网方面2022年电网建设累计投资额5012亿元同比增长20且前期国网披露2023年投资5200亿元以上保持稳增长再次强调我们认为电网投资结构性的变化更值得重视目前看主网数字化节能变压器相关环节建设景气度较高1主网包括特高压方面今年以来已经开工2条直流金上-湖北陇东-山东直流考虑到2025年建成落地的节点和目前线路进展预计2023年将大概率迎来特高压直流核准开工的高峰有望落地4-5条直流达到历史峰值水平高压超高压招标量也实现较快增长2022年220KV及以上变压器招标容量达213Gva同比增长约502数字化方面2022年电网第1-4批数字化设备招标金额较2021年增长31数字化服务招标金额较2021年增长453节能变压器方面工信部此前提出2021-2023年三年变压器能效提升计划支撑行业景气继续看好新型电力系统改造升级推荐国电南瑞云路股份苏文电能等龙头建议关注主网建设和数字化相关弹性标的工控方面2月制造业PMI为526较1月进一步上行反应制造业景气同时考虑到疫情政策变动后我们认为在宏观经济复苏背景下制造业资本开支周期有望持续上行继续推荐汇川技术宏发股份等龙头企业以及形成具备自身产品品类拓张Alpha逻辑的优质黑马麦格米特此外随着低压电器自主企业品牌力的不断提升对于外资品牌正进入加速替代期继续推荐两大龙头企业正泰电器良信股份其中正泰电器除低压电器业务外公司作为国内户用光伏龙头有望深度受益户用市场的发展板块信息国家能源局将光伏列入2023年能源行业标准计划立项重点方向行业热点追踪1国家能源局光伏被列入2023年能源行业标准计划立项重点方向请阅读最后评级说明和重要声明1023行业研究行业周报3月15日国家能源局综合司发布关于印发2023年能源行业标准计划立项指南以下简称立项指南的通知立项指南明确2023年能源行业标准计划立项重点方向有可再生能源光伏风电光热电力系统安全稳定电力市场新型储能等2风电光伏REITs首发认购金额超千亿认购总量超过公众发售总量3月14日中信建投国家电投新能源REIT中航京能光伏REIT发布提前结束募集的公告且由于公众投资认购踊跃公众投资者认购总量超过公众发售总量并进行比例配售其中国家电投新能源REIT合计网下及公众投资人认购金额或突破1500亿元中航京能光伏公众投资者认购金额达29254亿元3国电投565GW光伏组件集采开标3月14日国电投565GW光伏组件集采开标共42家企业参与投标此次招标引入调价机制对标PVinfolink报价的涨跌幅进行调价4浙江昊能将在美国地区投资3300万美元促成1GW电池厂建成近日浙江昊能光电股份有限公司表示公司正在美国建立一家晶体硅太阳能电池板组装工厂据悉昊能光电将向南卡罗来纳州奥兰治堡现有的20万平方英尺的设施投资3300万美元以支持1GW的太阳能电池板年产能200个新工作岗位但项目暂未提供启动时间5晶科能源中标容量130MWh储能大单2023年3月国家电力投资集团有限公司物资装备分公司电能易购北京科技有限公司2023年度储能设备电商化集采项目本次集采的户用储能及台区储能晶科能源均在中标名列总中标容量130MWh其中户用储能80MWh台区储能50MWh6山东2025年新型储能规模达5GW打造储能海上新能源示范带3月10日山东省能源局印发山东省能源绿色低碳高质量发展三年行动计划20232025年和山东省能源绿色低碳高质量发展2023年重点工作任务的通知计划提出到2025年新型储能设施规模达到5GW左右的目标任务指出坚持储能优先结合海上风电海上光伏和陆上清洁能源开发着力打造储能海上新能源示范带以及鲁北鲁中和鲁西南新型储能示范区7美国2022储能新增装机48GW122GWh家储市场发展强劲日前美国研究机构WoodMackenzie和美国清洁电力委员会ACP联合发布美国储能市场装机数据2022年美国储能新增装机4798GW12181GWh同比增长118其中电网级储能家用储能和工商业储能按能量容量计算的新增装机占比分别为8611和3得益于户用光伏装机的快速增长和保障供电需求日渐提升美国家用储能市场在2022年增速超40新增装机达到近063GW154GWh8南非招标采购电池储能系统规模达513MW2052MWh南非矿产资源和能源部DMRE日前发布多个电池储能项目的征求建议书RFP为电网运营商Eskom公司运营的5个变电站部署电池储能项目其规模为513MW2052MWh招标截止日期为今年7月这些电池储能项目持续时间为4个小时充放电效率需达到70以上每年执行最多730次充放电9希腊能源监管局批准36个储能项目请阅读最后评级说明和重要声明1123行业研究行业周报希腊能源监管局日前批准了包括电池储能系统和抽水蓄能发电设施在内的一系列储能项目部署计划同时该国正在计划开展一次大型电池储能项目的招标拍卖活动该国目标到2030年部署3GW储能系统以实现可再生能源发电份额达到70目标10美国密歇根州众议院拨款委员会批准向三家位于密歇根州的新电动汽车电池厂拨款共585亿美元3月15日密歇根州众议院拨款委员会批准向三家位于密歇根州价值数十亿美元的新电动汽车电池厂共拨款585亿美元福特汽车获得21亿美元的拨款以在马歇尔市建造一座耗资35亿美元的电动汽车电池工厂OurNextEnergy获得2亿美元的拨款将在韦恩县范布伦镇开设一家价值16亿美元的电动汽车电池厂国轩高科将在大急流城附近投资近24亿美元建造电动汽车电池工厂该项目获得了175亿美元拨款11欧盟委员会提出确保关键原材料安全的战略欧盟委员会计划于3月14日正式公布关键原材料法案CriticalRawMaterialsAct的立法提案该法案旨在降低欧洲在锂和稀土等关键原材料供应链方面的外部依赖该法案设定了欧盟自给自足的目标至少10的关键原材料应在欧盟境内开采至少40的关键原材料可以在欧盟内完成加工以及至少15的关键原材料来自欧盟的回收利用等12大众汽车正考虑在加拿大安大略省建立一家电池工厂大众汽车近日宣布将在加拿大安大略省建立一家磷酸铁锂动力电池工厂由旗下公司PowerCoSE进行建设大众预计工厂将于2027年投产以生产新的标准电芯13国家电网山东特高压工程玉门抽水蓄能电站开工3月16日国家电网有限公司召开陇东山东800千伏特高压直流工程玉门抽水蓄能电站开工动员大会以实际行动推进能源革命促进能源转型确保能源安全加快建设新型能源体系两项工程可带动产业投资超过700亿元提供就业岗位超过24万个投产后每年可促进新能源电力消纳超200亿千瓦时替代燃煤消耗600万吨减少二氧化碳排放1600万吨公司动态更新1多家公司发布2022年度报告和业绩快报业绩快报数据为相关公司2022年度主要财务数据初步核算的结果未经会计师事务所审计具体数据以相关公司2022年度报告为准表2已披露2022年度报告公司情况归母净利润亿扣非净利润亿公司名称同比增速同比增速公告类型元元大全能源19121234061914923555年度报告爱旭股份2328不适用2165不适用年度报告中材科技35114082201-1447年度报告钧达股份7175013549337286年度报告长缆科技030-7880008-9327年度报告资料来源Wind长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明1223行业研究行业周报表3已披露2022年业绩快报及预告公司情况归母净利润亿公司名称同比增速扣非净利润亿元同比增速公告类型元亿纬锂能351020792694575业绩快报赣锋锂业20478291671992858549业绩快报天合光能13-1813931-231351245-174515360-25545业绩预告天赐材料572315916555015585业绩快报晶盛机电2917704327336743业绩快报当升科技225610682232318196业绩快报美畅股份14739300138810321业绩快报平高电气2121996820046965业绩快报资料来源Wind长江证券研究所2隆基绿能关于设立全资子公司的公告隆基绿能全资子公司隆基乐叶光伏科技有限公司以下简称隆基乐叶将设立全资子公司隆基绿能光伏科技西咸新区有限公司本次设立的全资子公司将作为西咸新区年产100GW单晶切片项目及年产50GW单晶电池项目的实施主体有利于提高本项目运营效率符合公司战略布局和经营发展需要3隆基绿能将投资建设鄂尔多斯年产30GW高效单晶电池项目隆基绿能预计投资777715万元建设鄂尔多斯年产30GW高效单晶电池项目本项目的投资运营和管理主体为隆基乐叶光伏科技有限公司的全资子公司鄂尔多斯市隆基光伏科技有限公司本项目将导入公司研发的高效N型TOPCon电池技术量产电池转换效率将达25以上项目的实施有利于丰富公司产品线实现产品多元化抢抓光伏市场发展机遇进一步提升公司高效电池产能规模优化公司产能布局提升公司盈利能力和市场竞争力项目预计2023年8月开始投产4亿纬锂能对子公司沈阳亿纬增资不超过20000万元根据战略规划和经营发展需要亿纬锂能拟使用自有资金不超过人民币20000万元向子公司沈阳亿纬锂能有限公司以下简称沈阳亿纬增资本次增资完成后沈阳亿纬注册资本将由10000万元变更为30000万元公司仍持有其100的股权5TCL中环关于回购股份的报告公司本次拟用自有资金以不超过6296元股的价格回购公司股份公司本次回购股份的资金总额预计为不低于人民币65000万元不超过70000万元回购股份期限为自公司董事会审议通过回购股份方案之日起不超过12个月公司已在中国证券登记结算公司深圳分公司开立了回购股份专用账户6东方盛虹公司控股股东及其关联企业之部分员工第三期增持公司股份完成购买2023年3月16日东方盛虹接到控股股东盛虹科技的通知第三期增持计划已经完成上市公司股票购买截止2023年3月16日第三期增持计划在二级市场通过集中竞价交易方式累计买入上市公司股票97731388股占上市公司总股本比例148以截止2022年12月31日上市公司总股本6611189232股为计算基数成交金额合计1426亿元请阅读最后评级说明和重要声明1323行业研究行业周报7华友钴业与淡水河谷印尼完成股权交割公司全资子公司华骐新加坡与淡水河谷印尼已于近日完成了KNI公司相关交割文件的签署及股权变更备案手续等工作本次交易完成后华骐新加坡持有KNI80的股份淡水河谷印尼持有KNI20的股份8锦浪科技变更部分募集资金投资项目在保持募集资金继续投向分布式光伏电站的前提下锦浪科技对2022年度向不特定对象发行可转换公司债券募投项目分布式光伏电站建设项目的实施地点和实施方式进行调整拟将部分光伏电站由利用工商业建筑屋顶建设调整为利用居民住宅屋顶建设同时对部分工商业建筑屋顶进行调整实现对工商业建筑屋顶和居民住宅屋顶的同时覆盖和有效结合本次调整涉及的募集资金为人民币4625491万元占募集资金净额的52379明阳智能公司2023年度向金融机构申请授信额度明阳智慧能源集团股份公司以下简称公司及各子公司根据日常经营及业务发展需要2023年度拟向银行金融机构以及其他金融业以下简称金融机构申请不超过人民币11572062万元授信额度其中经营类授信人民币6045000万元项目类授信人民币5527062万元10国轩高科关于控股股东国轩控股增持股份计划的公告国轩高科股份有限公司以下简称国轩高科或公司于2023年3月11日收到公司控股股东南京国轩控股集团有限公司以下简称国轩控股发来的关于拟增持股份计划的告知函国轩控股拟自2023年3月13日起六个月内通过深圳证券交易所证券交易系统允许的方式增持公司股份本次拟增持股份金额不低于人民币20000万元且不超过人民币30000万元本次增持计划不设置增持股份价格区间11上机数控决定变更公司名称根据公司目前业务及战略规划公司已从设备制造企业逐步迈向光伏产业链一体化企业当前公司名称已与公司主要业务不完全匹配为使公司名称更贴合实际情况进一步提升公司品牌竞争力并协同体系内公司品牌管理为目标经研究决定将公司名称变更为弘元绿色能源股份有限公司12上机数控自愿披露2022年年度出货量2022年公司单晶硅片出货量3118GW同比2021年增长7909公司截止2022年末已拥有35GW单晶硅产能单晶硅业务增长较快包头的硅料项目及徐州的电池片项目建设进展顺利预计上述项目将于2023年二季度投产届时公司将形成产业链上下游一体化的格局13禾迈股份拟以集中竞价交易方式回购部分公司股份禾迈股份拟以不超过人民币1200元股的价格回购总金额1000020000万元的股份回购的股份将在未来适宜时机全部用于员工持股计划或股权激励并在发布股份回购实施结果暨股份变动公告日后三年内转让若公司本次回购的股份未能在股份回购实施结果暨股份变动公告日后三年内转让完毕则将依法履行减少注册资本的程序未转让股份将被注销请阅读最后评级说明和重要声明1423行业研究行业周报14奥特维公司控股子公司松磁机电签订金额38亿元的采购合同公司控股子公司无锡松瓷机电有限公司以下简称松瓷机电近日与新疆晶品新能源有限公司签订采购合同松瓷机电向新疆晶品新能源有限公司销售大尺寸单晶炉合同金额约38亿元含税15日月股份关于2023年限制性股票激励计划首次授予结果公告本激励计划首次授予激励对象人数由70人调整为65人首次授予的限制性股票数量由560万股调整为544万股预留部分限制性股票由140万股调整为136万股本激励计划拟授予限制性股票总数量由700万股调整为680万股16双良节能全资子公司签订重大销售合同双良节能全资子公司双良硅材料包头有限公司以下简称乙方近日与常州亿晶光电科技有限公司以下简称甲方签订了单晶硅片购销框架合同合同约定2023年度甲方预计向乙方采购单晶硅片总计334亿片参照InfoLinkConsulting最新统计2023年3月9日的单晶硅片210mm150m均价测算预计2023年度销售金额总计为2739亿元含税17宇通客车郑州宇通集团有限公司要约收购本公司股份郑州宇通集团有限公司以下简称收购人或宇通集团要约收购宇通客车股份有限公司本次要约收购的要约价格为789元股预定收购的股份1290265345股预定收购股份占宇通客车总股本比例为582818天宜上佳关于部分募集资金投资项目变更实施地点的公告为进一步合理布局产线保障募投项目实施进度公司对首次公开发行股票募集资金以及向特定对象发行股票募集资金的募投项目作出调整公司拟增加碳碳材料制品产线自动化及装备升级项目的实施地点以及变更高性能碳陶制动盘产业化建设项目实施地点19明冠新材关于对全资子公司增资的公告公司以自有资金向全资子公司苏州明冠增资500000万元本次增资完成后苏州明冠的注册资本将增加至1000000万元公司仍持有苏州明冠100股权数据跟踪锂电价格锂镍正负极电解液价格下跌资源品价格锂价和镍价下降金属锂碳酸锂和硫酸镍价格分别下跌170元千克25元千克2元千克硫酸钴和四氧化三钴价格维持不变电芯方面三元电池和铁锂电池价格分别下跌005元瓦时和005元瓦时锂电材料价格方面正极NCM523NCM622NCM811和LFP价格分别下降220万元吨220万元吨190万元吨和040万元吨国内电解液和6F价格分别下降005万元吨和100万元吨国内主流中端负极价格下跌040万元吨三元前驱体价格下跌030万元吨液碱价格下跌21元吨PVDF价格下跌1万元吨表4锂电产业链重点环节价格一览20230317锂电材料种类材料类别本周价格周变动月变动较2023年初请阅读最后评级说明和重要声明1523行业研究行业周报方形动力三元0795元瓦时-005-009-013电芯方形动力磷酸铁锂0725元瓦时-005-008-010NCM523国内主流235万元吨-220-410-925NCM622国内主流2775万元吨-220-460-765正极NCM811国内主流337万元吨-190-305-530LFP国内主流12万元吨-040-24506电解液国内三元5325万元吨-005-048-108六氟磷酸锂国内主流15万元吨-100-825-1020电解液及锂盐VC国内主流805万元吨0-020-170DMC国内主流5800元吨00-200溶剂EC国内主流5350元吨02500湿法国产中端145元平米00000湿法16um进口725元平米0-025-025隔膜干法双拉主流报价14元平米00-085干法单拉主流报价175元平米00-100负极中端国内主流4万元吨-040-040-080负极石墨化国内主流125万元吨0-005-055包覆剂乙烯焦油056万元吨0002450前驱体三元前驱体925万元吨-03002-390铜箔6um锂电铜箔加工费31万元吨0-040-050铝箔电池铝箔加工费12双面光1875万元吨00-002磷酸华东85湿法净化磷酸7550元吨0-700-1350液碱50液体烧碱1608元吨-21-443-544PVDF华东地区-锂电池粘结剂15万元吨-1-3-10金属钴285元千克07-254钴矿硫酸钴205min43元千克04-67四氧化三钴1775元千克013-238金属锂999min2390元千克-170-510-680锂矿电池级碳酸锂含量9953075元千克-25-135-155单水氢氧化锂3525元千克0-99-95硫酸镍硫酸镍Ni22minCo04max368元千克-2-1-10资料来源亚洲金属网CIAPS百川盈孚长江证券研究所新能源车产销2月乘联会销量50万辆同比增长60乘联会口径2月国内新能源乘用车厂商批发销量50万辆同比增长60环比增长30中汽协口径1月国内新能源车产量425辆同比降低6环比降低47销量408万辆同比降低5环比降低50请阅读最后评级说明和重要声明1623行业研究行业周报图10历年每月新能源汽车产量万辆图11历年每月新能源汽车销量辆90795800000675576276880691700000570590617600000460518500000345246546645750425400000236839740353312284309300000130248194216216217200000020124100000-1100-201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月Jul-16Jul-21Apr-15Oct-17Apr-20Oct-22Jan-14Jun-14Jan-19Jun-19Mar-18Feb-16Feb-21Nov-14Sep-15Dec-16Aug-18Nov-19Sep-20Dec-21May-17May-222018年2019年2020年2021年2022年2023年整体销量同比资料来源中汽协长江证券研究所资料来源乘联会长江证券研究所欧洲欧洲7个主要国家23年1月数据已披露完毕2023年1月合计汽车销量为646万辆同比增长9环比降低26其中电动车销量105万辆同比降低8环比降低70渗透率为16同比下降30pct环比下降236pct1月欧洲整体新能源车产销超10万辆符合预期1月欧洲7国环比均出现不同程度地下降其中德国法国英国环比分别下降843748主要系补贴退坡和碳排放抢装影响月度波动较大美国1月整体车市销量1066万辆同比增长3环比下降6新能源车1月销量102万辆同比增长64环比下降1渗透率为10环比增长05pct其中1月EV销量86万辆同比增长73环比增长3PHEV销量16万辆同比增长28环比下降18具体来看美国特斯拉1月销量为54万辆同比增长341环比增长20增速明显美国1月销量表现亮眼主要系美国IRA政策的补贴范围和规模与此前电车税收抵免政策相比有所增长政策托底保证销量稳定增长此外备受关注的皮卡车型福特F-150以及特斯拉Cybertruck的放量有望加快新能源汽车销量增长速度请阅读最后评级说明和重要声明1723行业研究行业周报图12海外重点国家逐月注册量辆资料来源各国汽车业协会长江证券研究所光伏产业链电池组件价格不变硅料价格降低硅片价格上涨价格方面本周硅料价格降低179182mm硅片价格上涨257210mm硅片价格保持稳定电池组件价格稳定请阅读最后评级说明和重要声明1823行业研究行业周报图13多晶硅料价格走势元kg图14硅片材料价格走势元片350123001025082001506100450200Feb18Feb19Feb20Feb21Feb22Feb23Nov18Nov19Nov20Nov21Nov22Aug18Aug19Aug20Aug21Aug22May18May19May20May21May22Jul-19Jul-20Jul-21Jul-22Apr-19Oct-19Apr-20Oct-20Apr-21Oct-21Apr-22Oct-22Jan-21Jan-20Jan-22Jan-23多晶硅片单晶158硅片单晶166硅片多晶硅菜花料多晶硅致密料单晶182硅片单晶210硅片资料来源InfoLinkConsulting长江证券研究所资料来源InfoLinkConsulting长江证券研究所图15电池片价格走势元W图16组件价格走势元W15252101510505000Apr-19Apr-20Apr-21Apr-22Dec-18Aug-19Dec-19Aug-20Dec-20Aug-21Dec-21Aug-22Dec-22Feb-20Feb-21Feb-22Feb-23Nov-21Nov-19Nov-20Nov-22Aug-19Aug-20Aug-21Aug-22May-20May-21May-22多晶电池片单晶158电池片单晶166电池片单晶158组件单晶166组件单晶182电池片单晶210电池片单晶182组件单晶210组件资料来源InfoLinkConsulting长江证券研究所资料来源InfoLinkConsulting长江证券研究所风电需求1-12月装机3763GW同比下降209装机方面2022年12月风电新增装机1511GW同比下降3392022年1-12月装机总数3763GW同比下降209招标方面2022Q3国内风电招标252GW同比增长14232022年前三季度累计招标规模近763GW图17国内1-12月风电累计装机3763GW同比下降209图182022年前三季度风电招标763GW同比大幅提升803003025070250国内风电季度公开招标GW252006020015050150201004010015503050102000510-50-500-1000-100Jul-20Jul-22Apr-19Apr-21Oct-21Oct-19Jun-21Jun-19Feb-19Mar-20Feb-21Mar-22Dec-19Nov-20Dec-21Nov-22Aug-19Aug-21Sep-22Sep-20May-20May-222017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3风电新增容量累计值GW累计同比国内季度公开招标量同比资料来源国家能源局长江证券研究所资料来源金风科技官网长江证券研究所电力设备2022年电网投资平稳增长2022年1-12月电网建设累计投资额5012亿元同比增长20其中12月电网建设投资额803亿元同比下降52022年1-12月电源基本建设累计投资额7208亿元同比增长228请阅读最后评级说明和重要声明1923行业研究行业周报图19全国电网基本建设累计投资完成额亿元图20全国电源基本建设累计投资完成额亿元资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所工控2月制造业PMI继续上行2月制造业PMI为526较1月进一步上升1-12月工业企业利润总额累计值同比下降4降幅相比1-11月略有扩大图21制造业PMI月度情况图22工业企业利润总额累计同比增速情况资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所重点上市公司估值跟踪表5重点公司估值表20230319归属净利润亿元PE公司代码公司名称涉及业务市值亿元2021A2022E2023E2021A2022E2023E600885SH宏发股份继电器347106133173332620300124SZ汇川技术变频伺服电动车电控1808357428560514232600406SH国电南瑞电网二次及特高压1832564666777322724300982SZ苏文电能电力工程EPCO107303250363321688190SH云路股份非晶合金等98122336824327601877SH正泰电器低压电器组件电站开发及运营580340448561171310002706SZ良信股份低压电器143424561343223002851SZ麦格米特电源智能马桶电动车电控128394573332818002202SZ金风科技风机风电场424346324402121311601615SH明阳智能风机风电场50231042354716129请阅读最后评级说明和重要声明2023