行业要闻及简评：1）3月13日，TrendForce发布报告称，2022年第四季度全球前十大晶圆代工产值经历十四个季度以来首度衰退，环比减少4.7%。2）3月14日，Canalys发文称，2022年第四季度中国大陆个人电脑(台式机、笔记本和工作站)市场总出货量低迷，同比跌幅达26%。同时预计中国个人电脑(台式机、笔记本和工作站)和平板电脑市场将在2024年恢复温和增长。3）3月16日，TrendForce发布报告称，全球NANDFlash市场需求持续低迷，供应链积极去库存，2022年第四季度NANDFlash总营收环比下跌25%。4）3月16日，TrendForce发布报告称，2022年配后置三摄智能手机的出货占比已经高达44%，预计2023年这一占比将继续提升至46%。
　　一周行情回顾：申万半导体指数上涨2.81%，跑赢沪深300指数3.02个百分点；自2022年年初以来，半导体行业指数下跌33.23%，跑输沪深300指数13.36个百分点。该指数所在的申万二级行业中，半导体指数的上周表现相对较好。
　　投资建议：火爆的ChatGPT背后，离不开GPU、CPU、FPGA等算力芯片的技术支撑，因此ChatGPT将带来此类芯片的量价齐升，推荐龙芯中科，建议关注海光信息、寒武纪等；Chiplet是实现ChatGPT相关芯片集成的关键技术，Chiplet所需的先进封装、EDA、IP等产业链将受益，推荐华大九天、芯原股份、甬矽电子等。
　　风险提示：1）供应链风险上升。2）政策支持力度可能不及预期。3）市场需求可能不及预期。4）国产替代可能不及预期。

研究报告全文：证券研究报告行业评级电子强于大市维持电子行业报告半导体周期持续下行指数逆势上涨2023年3月20日平安证券研究所电子团队请务必阅读正文后免责条款核心摘要行业要闻及简评13月13日TrendForce发布报告称2022年第四季度全球前十大晶圆代工产值经历十四个季度以来首度衰退环比减少4723月14日Canalys发文称2022年第四季度中国大陆个人电脑台式机笔记本和工作站市场总出货量低迷同比跌幅达26同时预计中国个人电脑台式机笔记本和工作站和平板电脑市场将在2024年恢复温和增长33月16日TrendForce发布报告称全球NANDFlash市场需求持续低迷供应链积极去库存2022年第四季度NANDFlash总营收环比下跌2543月16日TrendForce发布报告称2022年配后置三摄智能手机的出货占比已经高达44预计2023年这一占比将继续提升至46一周行情回顾申万半导体指数上涨281跑赢沪深300指数302个百分点自2022年年初以来半导体行业指数下跌3323跑输沪深300指数1336个百分点该指数所在的申万二级行业中半导体指数的上周表现相对较好投资建议火爆的ChatGPT背后离不开GPUCPUFPGA等算力芯片的技术支撑因此ChatGPT将带来此类芯片的量价齐升推荐龙芯中科建议关注海光信息寒武纪等Chiplet是实现ChatGPT相关芯片集成的关键技术Chiplet所需的先进封装EDAIP等产业链将受益推荐华大九天芯原股份甬矽电子等风险提示1供应链风险上升2政策支持力度可能不及预期3市场需求可能不及预期4国产替代可能不及预期行业动态TrendForce预计2022Q4全球前十大晶圆代工产值环比减少3月13日TrendForce发布报告称2022年第四季度全球前十大晶圆代工产值经历十四个季度以来首度衰退环比减少47约3353亿美2020110元且面对传统淡季及大环境的不确定性预计2023年第一季度跌幅更深年月日2022年第四季度全球前十大晶圆代工厂商营收排名单位百万美元3资料来源TrendForce平安证券研究所行业动态Canlys预计中国个人电脑市场将在2024年恢复温和增长3月14日Canalys发文称2022年第四季度中国大陆个人电脑台式机笔记本和工作站市场总出货量低迷同比跌幅达26其中台式机包括台式工作站降幅达34笔记本电脑包括移动工作站2020下年跌122月10随着主要厂商陆续推出新设日备以及受疫情居家办公需求刺激第四季度平板电脑出货量增长39至750万台Canalys预计中国个人电脑市场将在2024年恢复温和增长个人电脑台式机笔记本和工作站和平板电脑将在2023年基础上分别增长7和12022Q4-2024Q4中国大陆个人电脑市场总出货量及增长率预测4资料来源Canalys平安证券研究所行业动态TrendForce22Q4全球NANDFlash总营收环比下跌253月16日TrendForce发布报告称全球NANDFlash市场需求持续低迷供应链积极去库存此情况导致2022年第四季度NANDFlash合约价格下跌20-25其中EnterpriseSSD是下跌最剧烈的产品2020跌幅约年1月2310-日28TrendForce表示第四季铠侠Kioxia美光MUUS均面临量价齐跌铠侠营收跌幅高达305主要是PC及智能手机客户需求疲弱以及数据中心客户库存调节所致美光营收环比减少347达11亿美元目前已大幅降低晶圆厂稼动率2022年第四季度全球NANDFlash品牌厂商营收排行单位百万美元5资料来源TrendForce平安证券研究所行业动态TrendForce预计2023年配后置三摄智能手机出货占比将提升至463月16日TrendForce发布报告称当前智能手机镜头配置上品牌厂仍维持以一颗高像素的主镜头搭配两颗低像素的功能镜头通过一高二低的配置方式品牌厂能让智能手机维持在三镜头的规格设计并同时兼顾硬件成本2020年1月10日因为三镜头的设计较能让消费者感受到相机的性能且搭配像素不高的功能镜头不会大幅提高硬件的成本TrendForce数据显示2022年配后置三摄智能手机的出货占比已经高达44预计2023年这一占比将继续提升至462019-2023年智能手机后镜头设计出货比重6资料来源TrendForce平安证券研究所一周行情回顾指数涨跌幅本周美国费城半导体指数较快回暖中国台湾半导体指数则小幅回升3月17日美国费城半导体指数为308352周涨幅为546中国台湾半导体指数为35426周涨幅为1102022年年初以来费城半导体指数表现2022年年初以来中国台湾半导体指数表现4500500450400040035003503000300250025020002007资料来源Wind平安证券研究所一周行情回顾指数涨跌幅本周申万半导体指数上涨281跑赢沪深300指数302个百分点自2022年年初以来半导体行业指数下跌3323跑输沪深300指数1336个百分点该指数所在的申万二级行业中半导体指数的上周表现相对较好2022年年初以来半导体行业指数相对表现本周半导体及其他电子行业指数涨跌幅表现沪深300半导体申万相对涨跌幅431728103-522-0122-0322-0522-0722-0922-1123-0123-03-102-15117-201046044-250-30其他电子光学光电子消费电子元件电子电子化学品半导体-35-1-047-40-45-2-167-508资料来源Wind平安证券研究所一周行情回顾上市公司涨跌幅本周半导体行业整体PETTM为379倍半导体行业128只A股成分股中97只股价上涨0只持平31只下跌半导体行业涨跌幅排名前10位个股涨幅前10名跌幅前10名序号证券名称涨跌幅PETTM序号证券名称涨跌幅PETTM1寒武纪-U3365-42241龙迅股份-125197372中芯国际222634292东微半导-122251713龙芯中科21301059063芯源微-875101984金海通197954564长光华芯-770123985晶方科技197143995长川科技-74768366甬矽电子141986986臻镭科技-61088227唯捷创芯-U1410392587峰岹科技-53457048电科芯片140995738宏微科技-442146069芯原股份-U1400519379晶晨股份-397427010康强电子1245395410斯达半导-38961419资料来源Wind平安证券研究所投资建议火爆的ChatGPT背后离不开GPUCPUFPGA等算力芯片的技术支撑因此ChatGPT将带来此类芯片的量价齐升推荐龙芯中科建议关注海光信息寒武纪等Chiplet是实现ChatGPT相关芯片集成的关键技术Chiplet所需的先进封装EDAIP等产业链将受益推荐华大九天芯原股份甬矽电子等10风险提示供应链风险上升中美关系的不确定性较高美国对中国科技产业的打压将持续全球半导体行业产业链更为破碎的风险加大半导体产业对全球尤其是美国科技产业链的依赖依然严重被卡脖子的风险依然较高政策支持力度可能不及预期半导体产业正处在发展的关键时期很多领域在国内处于起步阶段离不开政府政策的引导和扶持如果后续政策落地不及预期行业发展可能面临困难市场需求可能不及预期由于全球疫情蔓延国内经济增长压力依然较大占比较大的计算存储和通信等领域市场需求增长可能受到冲击上市公司收入和业绩增长可能不及预期国产替代可能不及预期如果客户认证周期过长国内厂商的产品研发技术水平达不到要求则可能影响国产替代的进程电子信息团队行业分析师研究助理邮箱资格类型资格编号付强fuqiang021pingancomcn投资咨询S1060520070001半导体徐碧云XUBIYUN372pingancomcn一般证券从业资格S1060121070070电子徐勇XUYONG318pingancomcn投资咨询S106051909000411附重点公司预测2023317EPS元PE倍股票简称股票代码评级收盘价元2021A2022F2023F2024F2021A2022F2023F2024F新洁能6051117588192207237313395367320242推荐紫光国微0020491025423325444577446316231178推荐思瑞浦68853624734369255362433670970683571推荐立昂微6053584817089152185206541317260234推荐闻泰科技600745498721221282358237226177139推荐时代电气6881875051142163199229356310254221推荐斯达半导6032902596023350879571114511371271推荐中微公司6880121242216419227262757654547474推荐北方华创002371270002043924996451324689541419推荐伟测科技68837210970151245354507726448310216推荐鼎龙股份30005424890230420590791082593422315推荐12资料来源Wind平安证券研究所平安证券研究所投资评级股票投资评级强烈推荐预计6个月内股价表现强于市场表现20以上推荐预计6个月内股价表现强于市场表现10至20之间中性预计6个月内股价表现相对市场表现在10之间回避预计6个月内股价表现弱于市场表现10以上行业投资评级强于大市预计6个月内行业指数表现强于市场表现5以上中性预计6个月内行业指数表现相对市场表现在5之间弱于大市预计6个月内行业指数表现弱于市场表现5以上公司声明及风险提示负责撰写此报告的分析师一人或多人就本研究报告确认本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考双方对权利与义务均有严格约定本公司研究报告仅提供给上述特定客户并不面向公众发布未经书面授权刊载或者转发的本公司将采取维权措施追究其侵权责任证券市场是一个风险无时不在的市场您在进行证券交易时存在赢利的可能也存在亏损的风险请您务必对此有清醒的认识认真考虑是否进行证券交易市场有风险投资需谨慎免责条款此报告旨为发给平安证券股份有限公司以下简称平安证券的特定客户及其他专业人士未经平安证券事先书面明文批准不得更改或以任何方式传送复印或派发此报告的材料内容及其复印本予任何其他人此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠但平安证券不能担保其准确性或完整性报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价报告内容仅供参考平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任除非法律法规有明确规定客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想见解及分析方法报告所载资料意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断可随时更改此报告所指的证券价格价值及收入可跌可升为免生疑问此报告所载观点并不代表平安证券的立场平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券平安证券股份有限公司2023版权所有保留一切权利