投资要点：
　　事件：ASML恢复供应1980Di光刻机引关注。近日ASML发布声明表示荷兰政府的出口管制并不涉及所有浸没式光刻设备，只涉及“最先进”设备。ASML将“最先进”设备定义为2000i及之后的浸没式光刻系统。根据ASML官网，1980Di可能是管制之外最先进的设备，其光刻精度≤38nm，并通过多重曝光可以生产14nm以上芯片。ASML的表态反映我国晶圆厂主要扩产的28nm及以上产能的光刻机预计能得到供应，目前国内厂商上海微电子已实现90nm量产（600系列光刻机），正在攻坚28nm光刻机。
　　茂莱光学：公司专注于精密光学器件、光学镜头和光学系统的研发、设计、制造及销售，主要产品包括透镜、棱镜和平片（多光谱滤光片、荧光滤光片、太空反射镜等）。在半导体检测及光刻机领域，公司研发生产的半导体检测设备光学系统已成功应用于国际龙头企业KLA、Camtek的半导体检测设备中；公司研发的精密光学器件已应用于国产光刻机中，为光刻机国产化提供了重要支撑，助力我国国产光刻机的技术发展。公司2022年上半年光刻机应用收入为466.05万元，其中透镜产品收入为244.33万元，上海微电子是公司光刻机领域最主要的客户。
　　炬光科技：公司可提供光刻机曝光系统里核心元器件——光场匀化器，供应给世界顶级光学企业A公司。同时，公司与国内在这一领域的研发单位有广泛合作，亦逐步向日本市场进行渗透。2022年起得益于半导体市场DUV光刻市场需求强烈，终端客户产能扩张迅速，应客户要求公司已于2022年在德国完成产能扩充，未来公司在A公司的占有率将进一步提升，同时公司与A公司也有意向进一步往光学模组等产品品类展开合作。2022年上半年，公司半导体激光系列及航天微电子元器件共收入3540.77万元，2022年前三个季度，公司光刻用光场匀化器收入增长近90%，公司预期将在未来几年维持三位数增长。
　　福晶科技：公司产品主要用于固体激光器、光纤激光器的制造，是前述激光器系统的关键元器件，部分精密光学元件产品应用于光通讯、AR、激光雷达、半导体设备、光学检测设备、分析仪器和科研等领域。公司积极投入半导体光学研发，超精密光学产品线主要面向半导体客户，并于2022年12月完成新设立子公司福建至期光子科技有限公司聚焦超精密光学产品研发生产。
　　腾景科技：公司主要从事各类精密光学元组件、光纤器件研发、生产和销售。据2022年年报披露，公司多波段合分束器已完成产品开发，成功进入半导体微电子设备厂供应链。在光纤激光领域，公司与行业主要的光纤激光器厂商建立了合作关系，主要客户包括R客户、nLIGHT等，其中nLIGHT是世界领先的高功率半导体激光器厂商，R客户为全球知名的光纤激光器企业。
　　永新光学：公司主要从事光学显微镜、光学元件组件和其他光学产品的研发、生产和销售。半导体领域，至2022年上半年，公司自主研发生产的应用于PCB无掩膜激光直写光刻设备的光刻镜头在手订单充足，保持稳健增长。
　　投资建议：半导体光学领域估值重塑，建议关注茂莱光学、炬光科技、福晶科技、腾景光学、永新光学。
　　风险提示：半导体光刻国产进程较缓慢，产品上量不及预期，海外竞争风险。

研究报告全文：TableMain证券研究报告行业点评电子2023年03月19日电子光刻机国之重器重塑半导体光优于大市维持学板块估值证券分析师TableSummary投资要点陈海进资格编号S0120521120001事件ASML恢复供应1980Di光刻机引关注近日ASML发布声明表示荷兰政邮箱chenhj3teboncomcn府的出口管制并不涉及所有浸没式光刻设备只涉及最先进设备ASML将最陈蓉芳先进设备定义为2000i及之后的浸没式光刻系统根据ASML官网1980Di可资格编号S0120522060001能是管制之外最先进的设备其光刻精度38nm并通过多重曝光可以生产14nm邮箱chenrfteboncomcn以上芯片ASML的表态反映我国晶圆厂主要扩产的28nm及以上产能的光刻机预计能得到供应目前国内厂商上海微电子已实现90nm量产600系列光刻机研究助理正在攻坚28nm光刻机茂莱光学公司专注于精密光学器件光学镜头和光学系统的研发设计制造及销售主要产品包括透镜棱镜和平片多光谱滤光片荧光滤光片太空反射镜市场表现等在半导体检测及光刻机领域公司研发生产的半导体检测设备光学系统已成沪深300功应用于国际龙头企业KLACamtek的半导体检测设备中公司研发的精密光学9器件已应用于国产光刻机中为光刻机国产化提供了重要支撑助力我国国产光刻0机的技术发展公司2022年上半年光刻机应用收入为46605万元其中透镜产-9品收入为24433万元上海微电子是公司光刻机领域最主要的客户-17炬光科技公司可提供光刻机曝光系统里核心元器件光场匀化器供应给世界-262022-032022-072022-11顶级光学企业A公司同时公司与国内在这一领域的研发单位有广泛合作亦逐步向日本市场进行渗透2022年起得益于半导体市场DUV光刻市场需求强烈终端客户产能扩张迅速应客户要求公司已于2022年在德国完成产能扩充未来相关研究公司在A公司的占有率将进一步提升同时公司与A公司也有意向进一步往光学1中观科技产业系列专题报告01-模组等产品品类展开合作2022年上半年公司半导体激光系列及航天微电子元全球半导体产业框架与投资机遇器件共收入354077万元2022年前三个季度公司光刻用光场匀化器收入增长PPT2023316近90公司预期将在未来几年维持三位数增长2珠城科技301280SZ深耕白色家电连接器新能源业务未来可福晶科技公司产品主要用于固体激光器光纤激光器的制造是前述激光器系统期2023315的关键元器件部分精密光学元件产品应用于光通讯AR激光雷达半导体设3电子月报台股2023-02部备光学检测设备分析仪器和科研等领域公司积极投入半导体光学研发超精分领域触底企稳关注早周期复苏板密光学产品线主要面向半导体客户并于2022年12月完成新设立子公司福建至块2023314期光子科技有限公司聚焦超精密光学产品研发生产4错位竞争全面国产替代关注超跌连接器板块2023313腾景科技公司主要从事各类精密光学元组件光纤器件研发生产和销售据5电子周观点半导体设备加速国2022年年报披露公司多波段合分束器已完成产品开发成功进入半导体微电子产导入汽车电子关注超跌连接器设备厂供应链在光纤激光领域公司与行业主要的光纤激光器厂商建立了合作关2023312系主要客户包括R客户nLIGHT等其中nLIGHT是世界领先的高功率半导体激光器厂商R客户为全球知名的光纤激光器企业永新光学公司主要从事光学显微镜光学元件组件和其他光学产品的研发生产和销售半导体领域至2022年上半年公司自主研发生产的应用于PCB无掩膜激光直写光刻设备的光刻镜头在手订单充足保持稳健增长投资建议半导体光学领域估值重塑建议关注茂莱光学炬光科技福晶科技腾景光学永新光学风险提示半导体光刻国产进程较缓慢产品上量不及预期海外竞争风险请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业点评电子信息披露分析师与研究助理简介陈海进电子行业首席分析师6年以上电子行业研究经验曾任职于民生证券方正证券中欧基金等南开大学国际经济研究所硕士电子行业全领域覆盖陈蓉芳电子行业分析师曾任职于民生证养国金证券香港中文大学硕士覆盖汽车电子车载半导体等领域分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1Table投资评级的比较和评级标准RatingDescription类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现买入相对强于市场表现20以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评增持相对强于市场表现520的公司股价或行业指数的涨跌幅级中性相对市场表现在-55之间波动相对同期市场基准指数的涨跌幅减持相对弱于市场表现5以下2市场基准指数的比较标准A股市场以上证综指或深证成指为基优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上行业投资评准香港市场以恒生指数为基准美中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间国市场以标普500或纳斯达克综合指级数为基准弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平10以下法律声明本报告仅供德邦证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经德邦证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络德邦证券研究所并获得许可并需注明出处为德邦证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务22请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明