一周回顾：OpenAI、百度、微软相继推出模型及应用
　　OpenAI推出GPT-4，模型技术边界的进一步触探。3月14日，OpenAI发布了多模态预训练大模型GPT-4。GPT-4的性能相比于GPT-3.5有显著提升。GPT-4的能力提升有七个要点：逻辑推理性能提升、多语言能力提升、多模态、可操纵性提高、安全性提高、上下文长度限制进一步放开、训练预见性。
　　百度发布文心一言，谱写国内通用大模型新篇章。3月16日下午，百度正式发布文心一言大模型。在发布会上，百度CEO李彦宏展示文心一言已具备文学创作、商业文案创作、数理逻辑推算、中文理解和多模态生成五大能力。
　　微软推出Microsoft 365 Copilot，重新定义办公范式。3月16日晚，微软召开了Microsoft 365 Copilot发布会，将GPT-4的强大功能引入Office云办公软件中。Copilot将大模型的强大功能与业务数据和Microsoft 365应用相结合，提升了生产力、创造力，降低了办公软件的使用门槛。在最新的Copilot中，微软不仅将GPT-4与传统的Word, Excel, PowerPoint, Outlook, Teams等应用整合，还推出了一款全新个人助手：Business Chat。用户可以通过自然语言的指令来控制Business Chat做到与客户交流、查询日历、更新邮件、文档、会议、联系人等一系列工作。
　　如何看待当前投资机遇？
　　大模型泛化性大幅提升，类比上一轮浪潮中的“深度学习”，建议重视阶段投资机遇：（1）技术确认阶段重视底层资源和巨头大模型推进节奏，为了实现更好的训练，OpenAI重建了整个深度学习堆栈，并与Azure一起为其工作负载从头开始设计了一台超级计算机，这是GPT-4训练运行获得前所未有稳定的背后原因，算力设施的发展是大模型推进的前提，而从商业模式角度出发，无论上层应用如何变化，对算力的需求是确定的，建议关注A股芯片（训练芯片、推理芯片）、服务器、IaaS、算力调度平台（新增）等板块投资机会；（2）商业模式突破阶段寻找优质场景和具备场景壁垒的公司，优质场景可以有较强付费意愿带来足够大的收入体量，对场景know-how及数据的把握有望形成集中格局充分享受红利，建议关注教育和办公两大场景及具有潜在爆款应用落地场景的科大讯飞、金山办公等公司，同时建议关注百度文心生态圈公司的投资机会；（3）全面扩散阶段龙头与中小共舞，进一步寻找优质落地场景及存在明显边际变化的企业。除此之外，模型的训练及落地都需要“支持类”公司协同，例如数据训练需要海量数据的支撑，因此模型的落地建议关注数据标注板块投资机会。
　　风险提示
　　1、AI技术发展不及预期；
　　 2、下游应用需求不及预期。
　　

研究报告全文：丨证券研究报告丨行业研究丨专题报告丨信息技术大模型应用如火如荼重视产业链投资机遇TableTitle报告要点一周回顾TableSummaryOpenAI百度微软相继推出模型及应用大模型发展如火如荼大模型的突破使得人工智能技术泛化度进一步提升发展瓶颈得到部分消除大模型发展可以类比为上一轮浪潮中的深度学习建议重视阶段投资机遇分析师及联系人TableAuthor宗建树SACS0490520030004请阅读最后评级说明和重要声明丨证券研究报告丨c2023-03-19jzqdt11111信息技术TableTitle2行业研究丨专题报告大模型应用如火如荼重视产业链投资机遇TableRank投资评级看好丨维持一周回顾TableSummary2OpenAI百度微软相继推出模型及应用市场表现对比图近12个月OpenAI推出GPT-4模型技术边界的进一步触探3月14日OpenAI发布了多模态TableChart信息技术沪深300指数预训练大模型GPT-4GPT-4的性能相比于GPT-35有显著提升GPT-4的能力提升有6七个要点逻辑推理性能提升多语言能力提升多模态可操纵性提高安全性提高-5-16上下文长度限制进一步放开训练预见性-27202232022720221120233百度发布文心一言谱写国内通用大模型新篇章3月16日下午百度正式发布文心一资料来源Wind言大模型在发布会上百度CEO李彦宏展示文心一言已具备文学创作商业文案创作数理逻辑推算中文理解和多模态生成五大能力相关研究微软推出Microsoft365Copilot重新定义办公范式3月16日晚微软召开了MicrosoftTableReport365Copilot发布会将GPT-4的强大功能引入Office云办公软件中Copilot将大模型百度正式发布文心一言大模型开启国内通用的强大功能与业务数据和Microsoft365应用相结合提升了生产力创造力降低了办大模型新篇章2023-03-16公软件的使用门槛在最新的Copilot中微软不仅将GPT-4与传统的WordExcel机构改革组建国家大数据局数字经济建设层PowerPointOutlookTeams等应用整合还推出了一款全新个人助手BusinessChat级再提升2023-03-08用户可以通过自然语言的指令来控制BusinessChat做到与客户交流查询日历更新国企改革进一步深化看好通信企业经营改善邮件文档会议联系人等一系列工作2023-03-05如何看待当前投资机遇大模型泛化性大幅提升类比上一轮浪潮中的深度学习建议重视阶段投资机遇1技术确认阶段重视底层资源和巨头大模型推进节奏为了实现更好的训练OpenAI重建了整个深度学习堆栈并与Azure一起为其工作负载从头开始设计了一台超级计算机这是GPT-4训练运行获得前所未有稳定的背后原因算力设施的发展是大模型推进的前提而从商业模式角度出发无论上层应用如何变化对算力的需求是确定的建议关注A股芯片训练芯片推理芯片服务器IaaS算力调度平台新增等板块投资机会2商业模式突破阶段寻找优质场景和具备场景壁垒的公司优质场景可以有较强付费意愿带来足够大的收入体量对场景know-how及数据的把握有望形成集中格局充分享受红利建议关注教育和办公两大场景及具有潜在爆款应用落地场景的科大讯飞金山办公等公司同时建议关注百度文心生态圈公司的投资机会3全面扩散阶段龙头与中小共舞进一步寻找优质落地场景及存在明显边际变化的企业除此之外模型的训练及落地都需要支持类公司协同例如数据训练需要海量数据的支撑因此模型的落地建议关注数据标注板块投资机会风险提示1AI技术发展不及预期更多研报请访问2下游应用需求不及预期长江研究小程序请阅读最后评级说明和重要声明行业研究专题报告目录一周回顾OpenAI百度微软相继推出模型及应用4OpenAI推出GPT-4模型技术边界的进一步触探4百度发布文心一言谱写国内通用大模型新篇章9微软推出Microsoft365Copilot重新定义办公范式13当前时间点各厂商大模型的进展14如何看待当前投资机遇16大模型有望拉开新一轮技术周期序幕16大模型发展如火如荼重视三阶段投资机遇18图表目录图1GPT-4参与考试的分值远高于GPT-354图2GPT-4参与的考试在分值和排名上都十分优秀5图3GPT-4有强大的语言翻译能力5图4ChatGPT有时会编造事实6图5GPT-4的准确性提高了406图6GPT-4看图说话功能相比于前代DALL-E20有巨大提升7图7GPT-4理解了冷笑话并给出了笑点解释7图8在精准模式的情境下GPT-4的回答8图9在创造力模式的情境下GPT-4的回答8图10GPT-4的安全性得到了提升8图11文心一言拥有五种能力9图12文心一言有较强总结归纳的能力10图13文心一言的逻辑推理能力较强10图14百度从芯片层框架层模型层应用层四个层面全方位布局11图15文心大模型为下游行业提供了技术支持12图16文心大模型打造了丰富的生态13图17Copilot将GPT-4与Excel整合13图18Copilot将GPT-4与PowerPoint整合13图19各厂商布局时间轴15图20人工智能发展三次浪潮16图21一张图看人工智能技术商业化落地本质17图22深度学习常见的应用领域17图23投资视角深度学习发展历程可以分为三大阶段18图24英伟达股价变化单位美元18图25一张图看三阶段演进节奏19表1Copilot赋能的部分应用14表2各厂商大模型商业化进展15请阅读最后评级说明和重要声明320行业研究专题报告一周回顾OpenAI百度微软相继推出模型及应用OpenAI推出GPT-4模型技术边界的进一步触探3月14日OpenAI发布了多模态预训练大模型GPT-4作为更加强大更可靠更有创意多模态的模型GPT-4的逻辑推理能力得到了大幅度提高并且可以承担文本音频图像的生成编辑任务与用户一起迭代创意和技术写作任务例如创作歌曲编写剧本或学习用户的写作风格等GPT-4的性能相比于GPT-35有显著提升GPT-4的能力提升有七个要点逻辑推理性能提升多语言能力提升多模态可操纵性提高安全性提高上下文长度限制进一步放开训练预见性虽然目前OpenAI尚未公布GPT-4的参数量但技术报告中提供的性能方面的细节显示GPT-4在大部分测试考试中击败了GPT-35图1GPT-4参与考试的分值远高于GPT-35资料来源GPT-4官网长江证券研究所GPT-4的逻辑推理能力在GPT-35基础上大幅度提高据OpenAI描述当任务的复杂性达到足够的阈值时两者差异就会出现GPT-4比GPT-35更可靠更有创意并且能够处理更细微的指令为了了解这两个模型之间的差异OpenAI在各种基准和一些为人类设计的模拟考试上进行了实验OpenAI对GPT-4做的测试包括美国律师执业考试SAT高等教育入学考试LeetCode代码考试等结果显示GPT-4在多数考试中胜过了GPT35和人类参与者GPT-35是第一个通过美国律师执业考试的大模型取得了213400分在人类参与者中的分值排序达到了前90而本次GPT-4做到了298400分在人类参与者中的分值排序达到了前10请阅读最后评级说明和重要声明420行业研究专题报告图2GPT-4参与的考试在分值和排名上都十分优秀资料来源GPT-4TechnicalReportOpenAI长江证券研究所GPT-4的多语言能力远超同类大模型OpenAI同样也对GPT-4的语言翻译能力做了MMLU测试题型涉及了26种语言的57个主题测试结果显示在26种语言中的24种GPT-4的性能优于使用英语参加测试的GPT-35和其他大语言模型如ChinchillaPaLM等图3GPT-4有强大的语言翻译能力资料来源OpenAI官网长江证券研究所GPT-4回答的准确性提高40在复杂场景下GPT-35有时会编造事实给出符合逻辑性但缺乏真实性的回答造成这一现象的主要原因在于GPT-35在部分领域的请阅读最后评级说明和重要声明520行业研究专题报告训练数据集的规模较小导致GPT-35只能通过对同一训练集多次训练的方式来提高拟合度而这一过程有时会导致其过度拟合使得GPT-35的回答可靠性不足给出了不符合事实的答案为了解决这一问题OpenAI对GPT-4加强了迁移学习和对抗训练让模型可以更好地理解语境和情境生成更加准确和可靠的回答在经过OpenAI的调教过后回答的准确性提高了40图4ChatGPT有时会编造事实图5GPT-4的准确性提高了40资料来源ChatGPT官网长江证券研究所资料来源GPT-4官网长江证券研究所GPT-4可以实现复杂的多模态功能真正理解了图像的含义之前的多模态应用如DALL-E20等只能简单处理文本-图像的数据转换无法应对复杂场景相比之下GPT-4可以接受复杂的文本和图像形式的输入当输入为图像时GPT-4能够一定程度上理解图像并回答与图像相关的问题以文本或代码的形式输出此外GPT-4还可以与其他多模态大型模型结合使用更高效地完成图像处理任务尽管目前OpenAI仅开放了文本处理的单模态GPT-4使用权限但公司在报告中给出了一些展示案例例如能够理解并总结图表的内容以及解释冷笑话的笑点这两项能力证明了GPT-4已经可以实现复杂的多模态功能请阅读最后评级说明和重要声明620行业研究专题报告图6GPT-4看图说话功能相比于前代DALL-E20有巨大提升资料来源GPT-4TechnicalReportOpenAI长江证券研究所在图像输入方面GPT-4目前仍是研究预览状态相关功能尚未开放为获得更广泛的可用性OpenAI目前已与Bemyeyes公司展开合作未来会陆续加入新的合作伙伴从已有结果来看其势必会对CV行业产生颠覆性的影响后续AI应用的边界也在持续探索中图7GPT-4理解了冷笑话并给出了笑点解释资料来源GPT-4TechnicalReportOpenAI长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明720行业研究专题报告GPT-4的可操纵性得到了大幅度提高之前发布的GPT-35默认只能使用一种语气风格精准度来回答问题在需要准确度的情境下不够精准在需要发散思维的情境下又过于保守不能完全适用于所有场景而GPT-4系统允许API用户在一定范围内自定义回答的风格用户可以选择让回答变得精准平衡或是更有创意图8在精准模式的情境下GPT-4的回答图9在创造力模式的情境下GPT-4的回答资料来源NewBing官网长江证券研究所资料来源NewBing官网长江证券研究所GPT-4的安全性同样也得到了提升在面对GPT-35的时候用户可以通过一些Prompt来诱导模型越狱给出一些违反伦理道德的回答为了解决这一问题OpenAI聘请了50多位来自AI安全网络安全生物安全信任安全以及国际安全等领域的专家花了6个月的时间使用对抗性测试程序和ChatGPT的经验来迭代调整GPT-4相比于GPT-35GPT-4违反伦理的回答降低了82越狱的门槛得到了提升图10GPT-4的安全性得到了提升资料来源GPT-4官网长江证券研究所GPT-4上下文长度限制进一步放开拓展了收费空间GPT-35的token长度达到了4096这意味着模型每次最多可以生成约3072个单词1token约等于075个单词而本次GPT-4的token长度上升至9182个上下文的长度限制进一步放开考虑到ChatGPT和GPT-4的API介入价格都是0061ktokens这一升级拓展了大模型的收费空间请阅读最后评级说明和重要声明820行业研究专题报告大模型训练性能预见性提高未来训练模式或将改变在过去的两年里OpenAI重建了整个深度学习堆栈并针对其工作负载与Azure一起重新设计了超算系统在运行超算系统时OpenAI针对系统理论做出了部分改进修复了错误使得GPT-4的训练进展获得了前所未有的稳定以至于公司在训练完成前就能够提前准确预测GPT-4的性能未来如果这一趋势继续保持大模型厂商在模型训练前即可预知模型性能降低了训练投入的不确定性或将彻底改变大模型训练模式目前OpenAI提供了三种GPT-4的收费模式1订阅模式ChatGPTPlus订阅者可在ChatGPT中使用但有使用上限后续考虑根据流量情况推出新版本订阅2API接口模式目前为邀请制价格0031kprompttokens0061kcompletiontokens默认速率限制在每分钟40ktokens和200requests3长文本收费支持约50页文本访问至6月14日价格为0061kprompttoken0121kcompletiontoken除了通过ChatGPTPlus和API接口两种途径使用GPT-4以外用户还可以通过NewBing来体验GPT-4的功能据微软营销主管声称GPT-4已经在五周前整合进了NewBing搜索引擎并对已对公众开放百度发布文心一言谱写国内通用大模型新篇章3月16日下午百度正式发布文心一言大模型在发布会上百度CEO李彦宏展示了文心一言较强的文字处理逻辑推理多模态生成能力虽然百度尚未公布文心一言大模型的参数但李彦宏在发布会上通过五个案例展示了文心一言的能力1文学创作文心一言准确回答了三体作者电视剧角色扮演者三体内容总结等事实性问题2商业文案创作文心一言顺利完成了给公司起名写Slogan写新闻稿的创作任务3数理逻辑推算面对鸡兔同笼逻辑推理题文心一言能理解题意并有正确的解题思路4中文理解文心一言正确解释了成语洛阳纸贵的含义洛阳纸贵对应的经济学理论还用洛阳纸贵四个字创作了一首藏头诗5多模态生成现场展示了文心一言对2023世界智能交通大会的主题生成文本图片音频和视频的能力图11文心一言拥有五种能力资料来源文心一言发布会长江证券研究所文心一言开启了国内通用大模型的新篇章自从OpenAI在2022年11月发布ChatGPT以来预训练大模型已经证明了商业应用的可行性然而由于OpenAI并未向国内厂商开放API接口国内商业化大模型领域仍然是空白市场百度在这一领域积极投入虽然文心一言的Prompt和RLHF能力与ChatGPTGPT-4相比在初期阶段仍有所差距但国产化大模型正在加速追赶请阅读最后评级说明和重要声明920行业研究专题报告图12文心一言有较强总结归纳的能力资料来源文心一言应用长江证券研究所文心一言已与众多下游厂商达成合作作为国内首个推出通用大模型的厂商文心一言在国内市场目前已有650位合作伙伴这些合作伙伴涵盖了各行各业包括金融医疗教育零售等领域这些合作伙伴的加入为文心一言的未来发展提供了坚实的基础同时也为AI技术在国内市场的渗透率提供了强有力的支持随着文心一言的不断发展壮大其在AI通用领域和行业专用领域的影响力也将不断扩大文心一言将以其强大的技术实力和开放的合作姿态为AI行业的发展和普及做出更大的贡献图13文心一言的逻辑推理能力较强资料来源文心一言应用长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明1020行业研究专题报告除了推出文心一言本次发布会百度还着重强调了百度的AI生态百度将文心大模型纳入AI大底座共包含芯片层框架层模型层应用层四个层面此次发布的文心一言位于模型层百度AI大底座是国内首个全栈自研的AI基础设施面向企业AI开发和应用提供端到端自主可控自我进化的解决方案让企业可以快捷低成本地实现AI能力的随用随取帮助企业从上云进入到用数赋智的快车道降低AI产业应用的门槛提升效率让企业可以把精力聚焦在业务上充分挖掘智能化带来的价值实现产业与技术融合创新图14百度从芯片层框架层模型层应用层四个层面全方位布局资料来源百度智能云长江证券研究所文心大语言模型将带来新型云计算行业模型精调应用开发三大产业机会对于新型云计算公司其主流商业模式从IaaS变为MaaS文心一言将有望改变云计算行业的游戏规则之前企业选择云厂商更多关注算力存储等基础云服务未来云厂商会更关注框架模型以及模型框架芯片应用这四层之间的协同文心一言将通过百度智能云对外提供服务帮助企业构建自己的模型和应用农业工业金融教育医疗交通能源等重点领域都会因此效率大幅提升并在每一个行业快速形成新的产业空间助力数字中国的实现百度智能云也将于近期举办新闻发布会主题围绕文心一言的云服务和应用产品包括公有云服务和私有云部署文心大模型给一批行业模型精调公司带来了机会行业模型精调位于通用大模型和企业之间的中间层行业模型精调公司可以基于对行业的洞察调用通用大模型能力为行业客户提供解决方案目前文心大模型结合技术发展趋势产业实践已经推出了36个大模型包括NLP自然语言处理CV计算机视觉跨模态等基础大模型生物计算等领域的任务大模型以及与行业头部企业或机构共建的11个行业大模型在能源金融航天制造传媒城市社科以及影视等领域落地请阅读最后评级说明和重要声明1120行业研究专题报告下游的通用应用服务商得到了大模型的技术支撑应用服务提供商是基于大模型底座进行应用开发的公司开发基础大模型有较高技术门槛往往只有头部科技公司可以实现对于大部分创业者和企业来说基于通用大语言模型抢先开发重要的应用服务才是较为合理的方向目前基于文本生成图像生成音频生成视频生成数字人3D等场景已经涌现出很多创业明星公司图15文心大模型为下游行业提供了技术支持资料来源IDC2022中国大模型发展白皮书长江证券研究所此外文心大模型还打造了大模型开发套件面向大模型的AI开发平台大模型API和场景化产品等为企业和开发者进一步降低大模型应用开发门槛大模型开发套件面向NLP工程师提供全流程大模型开发与部署工具集端到端全方位发挥大模型效能包括数据标注与处理大模型精调大模型压缩高性能部署场景化工具五大模块能力AI开发平台面向应用开发者或业务专家提供零门槛AI开放平台EasyDL面向AI算法开发者提供全功能AI开发平台BMLEasyDL使用百度文心NLPCV跨模态大模型作为训练基座利用少量数据即可获得理想的模型效果具有零门槛高精度低成本数据超灵活部署四大核心优势大模型API包括NLP大模型ERNIE30跨模态大模型ERNIE-ViLG对话大模型PLATO提供文本图像语音的多模态理解与创作能力场景化产品在搜索和文生图两个典型的应用场景上推出基于大模型驱动的新一代产业级搜索系统文心百中以及AI艺术与创意辅助平台文心一格请阅读最后评级说明和重要声明1220行业研究专题报告图16文心大模型打造了丰富的生态资料来源百度文心大模型官网长江证券研究所微软推出Microsoft365Copilot重新定义办公范式Copilot重新定义了办公范式3月16日晚微软召开了Microsoft365Copilot发布会将GPT-4的强大功能引入Office云办公软件中Copilot将大模型的强大功能与业务数据和Microsoft365应用相结合提升了生产力创造力降低了办公软件的使用门槛在最新的Copilot中微软不仅将GPT-4与传统的WordExcelPowerPointOutlookTeams等应用整合还推出了一款全新个人助手BusinessChat用户可以通过自然语言的指令来控制BusinessChat做到与客户交流查询日历更新邮件文档会议联系人等一系列工作图17Copilot将GPT-4与Excel整合图18Copilot将GPT-4与PowerPoint整合资料来源Copilot官网长江证券研究所资料来源Copilot官网长江证券研究所Copilot目前还在技术测试的过程中目前微软正在与包括8家世界500强企业在内的20家公司一起测试Microsoft365Copilot在未来几个月中将持续分享关于Copilot的信息包括功能细节以及定价等请阅读最后评级说明和重要声明1320行业研究专题报告表1Copilot赋能的部分应用Copilot应用应用新增功能WordCopilot可以自行写作编辑总结和创作ExcelCopilot可以自行完成数据分析识别趋势或创建专业的数据可视化图表Copilot可以通过自然语言命令将想法转化为设计好的演示文稿从而实现PowerPoint创作过程OutlookCopilot可以统筹综合管理收件箱TeamsCopilot可以依据对话上下文提供实时摘要Copilot可以通过在PowerApps和PowerVirtualAgents中引入两项新功PowerPlatform能帮助开发人员使用低代码工具加速和简化开发流程汇集了来自文档演示文稿电子邮件日历笔记和联系人的数据可以BusinessChat协助总结聊天撰写电子邮件查找关键日期甚至根据其他项目文件编写计划资料来源Copilot官网长江证券研究所当前时间点各厂商大模型的进展近年来各厂商在大模型领域加紧布局在2017年谷歌提出了大模型的理论之后谷歌与OpenAI就深耕大模型技术连年推出了众多大模型应用而在OpenAI推出ChatGPT之后各厂商意识到大模型将会带动下一个人工智能的革命也纷纷加大了技术投入目前国外大模型领域较为领先的巨头主要有微软OpenAI谷歌Meta等国内较为领先的巨头主要有百度智源研究院华为等此外国内京东阿里巴巴字节跳动等公司也在尝试拥抱大模型技术请阅读最后评级说明和重要声明1420行业研究专题报告图19各厂商布局时间轴Google发布OpenAI发布GPT-2模型AttentionIsAllYou在GPT的基础上省略了Need论文提出大模调参过程参数扩大到型概念采用注意力机15亿模型更通用OpenAI发布Clip模型制解决了RNN效率问百度推出ERNIE10大模实现文本到图像的跨模题和传递中的缺陷型态2018202020210320172019202101OpenAI发布初代GPT模OpenAI发布GPT-3模型智源推出悟道10大模型型参数达到12亿可参数扩大到1750亿性参数达到10亿通过预训练调参的方式能更强处理无标注的NLP任务ViT模型发布将大模型Google发布BERT在用于图像视觉领域GPT的基础上升级成为双向训练模型参数达到3亿在分类标注等任务下都获得了更好的效果OpenAI发布ChatGPT模型基于GPT-35模型长文本理解能力增强谷歌推出LaMDA大模型百度推出文心一言大模新增代码理解和生成能Meta推出Opt-175B大专注于对话领域参数型对标ChatGPT力模型参数达到1750亿达到1370亿202302202208202112202303202211202205202105谷歌推出Bard大模型Meta推出BlenderBot3百度推出文心系列大模建立在LaMDA大模型基大模型建立在Opt-型础上参数达到1370亿175B大模型基础上参数达到1750亿资料来源机器之心Sigmoidlambdalab谷歌官网Meta官网智源社区百度官网华为官网长江证券研究所在当前时间节点大模型商业化较为成功的是OpenAI谷歌与百度紧随其后OpenAI在2022年11月推出了ChatGPT2023年2月推出了收费版本ChatGPTPlusChatGPTAPI与微软Bing搜索相结合打造出NewBing在3月又推出整合GPT4重新定义办公范式的Copilot谷歌计划在三月底推出Bard通用大模型多模态大模型PaLM-E也在紧锣密鼓的商业化步伐中百度在3月推出了文心一言多模态的模型与650家下游企业达成了合作在三家巨头之外Meta华为腾讯阿里巴巴智源研究院也在研究自己的通用大模型表2各厂商大模型商业化进展厂商目前最先进的大模型推出时间大模型属性目前商业化进展2023年2月推出了ChatGPTPlusChatGPTAPI整合进入NewChatGPT202211NLP大模型OpenAI微软BingGPT-4202303多模态大模型整合进入NewBing整合进入CopilotBard202302NLP大模型预计在3月底推出试用谷歌PaLM-E202303多模态大模型3月刚刚发布论文仍在商业化进展中文心一言202303多模态大模型已推出试用与650家企业达成合作后续还会不断完善百度文心大模型202112多模态大模型已进入商业化阶段MetaBlenderBot30202208NLP大模型已进入商业化阶段华为盘古大模型2021多模态大模型已进入商业化阶段请阅读最后评级说明和重要声明1520行业研究专题报告智源研究院悟道20202106多模态大模型已进入商业化阶段腾讯混元AI大模型202204多模态大模型已进入商业化阶段阿里巴巴M62021多模态大模型已进入商业化阶段复旦大学MOSS202302NLP大模型仍在研发过程中京东ChatJD-NLP大模型仍在研发过程中资料来源机器之心Sigmoidlambdalab谷歌官网Meta官网智源社区百度官网华为官网腾讯官网复旦发展研究院长江证券研究所如何看待当前投资机遇大模型有望拉开新一轮技术周期序幕人工智能发展经历三次浪潮起伏1第一次浪潮20世纪5070年代人工智能起步阶段首次提出人工智能概念及少数成果但由于算法理论薄弱及计算机性能缺陷导致无法支持应用推广2第二次浪潮20世纪8090年代以专家系统和日本第五代计算机为代表专家系统的出现推动人工智能从理论走向部分实际应用例如医疗气象地质等领域但由于专家系统推理方法单一数据量匮乏导致人工智能发展受限再度进入停滞3第三次浪潮2000年以后信息技术蓬勃发展带来了行业数据量的爆发以及新型人工智能芯片的进阶为人工智能的发展提供基础条件同时理论算法不断沉淀以机器学习深度学习为代表的算法在互联网工业等领域取得了较好的应用效果并且在图像识别语音识别自然语言处理等细分领域取得巨大进步图20人工智能发展三次浪潮资料来源新华三人工智能发展报告白皮书杨新安等著长江证券研究所人工智能发展的首要压制因素是成本技术突破的本质是泛用性的提升人工智能公司发展面临的一大难点是盈利能力较弱主要系1成本端人员成本研发投入无法在细分场景中共摊导致成本居高不下2收入端客户为技术付费意愿较低投资回报率低成本的相对高昂导致客户无法坚定使用相关技术及产品提升企业或个人效率同时技术提效的有限性导致客户付费意愿较低因此人工智能商业化落地的本质是通过供给请阅读最后评级说明和重要声明1620行业研究专题报告侧创新降低成本一方面通过供给侧技术突破成本例如芯片迭代带来基础资源利用效率提升另一方面是通过供给侧技术突破泛用性实现规模化落地分摊图21一张图看人工智能技术商业化落地本质人工智能技术商业化落地本质需求侧可接受的成本低成本靠供给侧技术突破降本比靠技术突破泛化程度提升实较困难现规模化落地分摊基础资源单一大场景碎片化场景资料来源长江证券研究所深度学习提升泛用性引领上一轮场景及产品落地潮深度学习研究及应用的目标是算法及网络结构尽量能够处理各种任务但现状是仍需要结合领域知识和数据特性进行一定结构的设计通用型AI仍存较远距离随着从机器学习到深度学习的发展人工智能技术开始拥有自动学习数据中的重要特征信息的能力深度学习具备很强的非线性建模能力从而可以用于解决众多本质上高度非线性的复杂问题文本图像语音等深度学习实现了从输入到输出的非线性变化解决问题广泛度提升新的场景及应用油然而生图22深度学习常见的应用领域图像识别互联网领域核身平台直播美颜等物体检测计算机视觉安防领域机场安检车牌定位目标追踪等人脸识别日常生活门禁系统人脸识别表情识别等OCR深度学习常见的语音识别应用领域自然语言处理机器翻译问答系统聊天机器人情感分析等自动驾驶重感知提供辅助驾驶功能其他延伸医疗基因数据影像数据诊断文本数据制造工业机器人等资料来源深度学习核心技术工具与案例分析高彦杰于子叶著长江证券研究所大模型泛化性大幅提升类比上一轮浪潮中的深度学习三大阶段分别催生不同的投资机遇深度学习的发展历程可以分为三大阶段1技术确认阶段技术突破方向基本确认巨头与创业公司纷纷加码投入催生硬件基础设施市场增长例如深度学习催生英伟达2商业模式突破阶段商业模式雏形初现产业逐步向应用层发展各家结合自身优势场景落地例如头条特斯拉等企业陆续出现3全面扩散阶段下游全面爆发龙头与中小共舞优质场景公司成长速度更快小场景助力中小成长前请阅读最后评级说明和重要声明1720行业研究专题报告有盈利能力优于后者我们认为大模型的出现将会复现上一轮深度学习产业发展但在商业模式突破时诞生两大模式一是有场景优势和技术能力的企业可以针对大场景研发基于transformer架构的中大模型率先抢占市场形成一家独大格局二是有场景挖掘能力的企业站在巨人肩膀将巨头大模型根据场景微调形成特定模型有效降低自身成本该模式下如何结合场景和技术形成自身壁垒成为重中之重图23投资视角深度学习发展历程可以分为三大阶段标志下游全面爆发龙头与中小共舞全面扩散典型案例奥普特凌云光海康威视科大讯飞等公司纷纷崛起阶段3阶段2商业模式突标志商业模式雏形初现破0-1-3典型案例头条特斯拉等陆续出现阶段1技术确认标志技术落地确认巨头与创业公司纷纷加码投入典型案例深度学习催生英伟达资料来源长江证券研究所图24英伟达股价变化单位美元4003503002502001501005002010-01-042011-01-042012-01-042013-01-042014-01-042015-01-042016-01-042017-01-042018-01-042019-01-042020-01-042021-01-042022-01-042023-01-04资料来源Wind长江证券研究所大模型发展如火如荼重视三阶段投资机遇聚焦投资视角大模型发展毫无疑问是AI产业链发展新的驱动建议重视阶段投资机遇1技术确认阶段重视底层资源和巨头大模型推进节奏为了实现更好的训练OpenAI重建了整个深度学习堆栈并与Azure一起为其工作负载从头开始设计了一台超级计算机这是GPT-4训练运行获得前所未有稳定的背后原因算力设施的发展是大模型推进的前提而从商业模式角度出发无论上层应用如何变化对算力的需求是确定的建议关注A股芯片训练芯片推理芯片服务器IaaS算力调度平台新增等板块投资机会2商业模式突破阶段寻找优质场景和具备场景壁垒的公司优请阅读最后评级说明和重要声明1820行业研究专题报告质场景可以有较强付费意愿带来足够大的收入体量对场景know-how及数据的把握有望形成集中格局充分享受红利建议关注教育和办公两大场景及具有潜在爆款应用落地场景的科大讯飞金山办公等公司同时建议关注百度文心生态圈公司的投资机会3全面扩散阶段龙头与中小共舞进一步寻找优质落地场景及存在明显边际变化的企业除此之外模型的训练及落地都需要支持类公司协同例如数据训练需要海量数据的支撑因此模型的落地建议关注数据标注板块投资机会图25一张图看三阶段演进节奏格局技术确认阶段商业模式突破阶段全面扩散阶段整体分散不同商业模型初现寻找下游全面爆发龙头应用场景集中度存在单一大场景足够大与中小共舞分化收入体量场景和有场景壁垒的公司单整体分散不同一场景格局集中支持场景集中度存在分化催生技术落地确认国内集中仅具备大技术落地确认国模型外巨头纷纷投入结量资金人才等内外巨头纷纷投入资源的厂商合场景开始挖掘格局基本确定云催化集中集中推理端芯率先铺设硬件基硬件片有望出现格局础资源为基础变化资料来源长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明1920行业研究专题报告投资评级说明行业评级报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准投资建议的评级标准为看好相对表现优于同期相关证券市场代表性指数中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平看淡相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数公司评级报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准投资建议的评级标准为买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在510之间中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5无投资评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级相关证券市场代表性指数说明A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准办公地址上海TableContact武汉Add浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座29层Add武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦37楼PC200122PC430015北京深圳Add西城区金融街33号通泰大厦15层Add深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场3期36楼PC100032PC518048分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点作者所得报酬的任何部分不曾与不与也不将与本报告中的具体推荐意见或观点而有直接或间接联系特此声明重要声明长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格经营证券业务许可证编号10060000本报告仅限中国大陆地区发行仅供长江证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含信息和建议不发生任何变更本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告本报告所反映研究人员的不同观点见解及分析方法并不代表本公司或其他附属机构的立场本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用须注明出处为长江证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的应当注明本报告的发布人和发布日期提示使用证券研究报告的风险未经授权刊载或者转发本报告的本公司将保留向其追究法律责任的权利财务报表及指标预测请阅读最后评级说明和重要声明2020