热点解析：
　　本周城投超额利差多数上行。分省份来看，山东省超额利差上行最多，为4.3bp，安徽次之为3.2bp；云南省超额利差下行最多，为7.1bp；分主体来看，超额利差增加前十大主体多数位于重庆、山东以及江西，其中济宁市市中区城建投资超额利差上行最多，为381bp，超额利差降低前十大主体多数位于江苏以及福建，其中昆明经济技术开发区投资开发有限公司超额利差下行最多，为195bp。
　　产业债策略：（1）产能过剩板块中，上游煤炭去年利润表现最好，但难有超额收益机会，可关注煤炭永续债；有色受到外需下行影响，钢铁、水泥需求仍承压，建议有色、钢铁、水泥行业短久期不下沉或适度下沉；（2）中游制造板块中，机械、电气设备行业存在信用边际改善机会，但关注外需下行对部分主体带来的影响；（3）公用基建及消费服务板块中，关注票息较高的商贸及航运港口主体机会。
　　城投债策略：年初以来城投债信用利差有所回落。高等级城投债利差已位于历史较低分位数，受舆情影响，低等级城投债利差历史分位数相对较高。后续重点关注财政修复情况，继续短久期配置为主，同时重点关注弱区域城投估值的波动。
　　行业景气高频追踪：
　　高频追踪：上行：钢材综合价格指数、螺纹钢现货价格、铅、波罗的海干散货指数。持平：环渤海动力煤、焦煤坑口价、焦煤车板价、乙烯、苯、尿素、纯碱、LME铅、铝、全国水泥均价、上海出口集装箱运价指数。下行：NEWC动力煤、螺纹钢期货价格、BRENT原油、WTI原油、丙烯、甲苯、MDI、甲醇、LME铜、LME铝、LME锌、铜、锌、中国出口集装箱运价指数。
　　信用债周度回顾：
　　产业债——市场：本周信用利差下行为主、等级利差上下行兼有、期限利差下行为主。具体来看，信用利差下行为主，中票（AA）3年和中票（AA-）3年下行幅度最大，为-7BP。等级利差上下行兼有，1年期AA-AAA、1年期（AA-）-AAA上行1BP，3年期AA-AAA、3年期（AA-）-AAA下行6BP。期限利差下行为主，AA:3年-1年、AA-:3年-1年、AA+:5年-1年下行幅度最大，为-8BP。本周产业债超额利差下行为主。12个行业超额利差下行，地产、水泥、造纸行业下行幅度最大，较上周分别下行5.08BP、4.13BP、3.03BP。7个行业超额利差上行，休旅、航空运输、机械上行幅度最大，较上周分别上行20.86BP、3.24BP、3.00BP。
　　城投债——市场：本周城投债表现好于产业债，1年期、3年期、5年期、7年期、10年期城投债表现都好于产业债。
　　金融债——市场：本周二级资本债低评级利差有所收窄，高评级小幅走扩。具体来看，信用利差方面，1年期、3年期和5年期AA级利差分别收窄5BP、8BP和5BP，AAA-级变动不大，幅度不超过1BP，1年期AA+级利差走扩3BP，3年期收平，5年期收窄2BP，超额利差方面，1年期、3年期和5年期AA级利差分别收窄7BP、2BP和1BP，AAA-级仅5年期走扩4BP，1年期和3年期收平，3年期、5年期AA+级利差均走扩3BP，1年期收平；分银行类型来看，二级资本债方面，农商行利差较上周收窄3BP，股份行利差较上周走扩4BP，城商行小幅走扩1BP，国有行收平于上周；永续债方面，国有行、股份行、农商行超额利差分别收窄3BP、2BP、6BP。
　　可转债——市场：本周可转债行业指数上行为主。其中，29个行业中16个行业指数上行，建筑装饰、通信、计算机上涨幅度最大。石油石化、电力设备、美容护理跌幅较明显。
　　信用债风险警示：云南省建设投资控股集团有限公司原党委委员、副总经理、董事李振雄涉嫌受贿罪一案，由云南省监察委员会调查终结，移送检察机关审查起诉。
　　风险提示：信用债融资改善不及预期，超预期违约事件。
　　

研究报告全文：债券研究2023年3月19日本周城投超额利差多数上行债券信用风险监测20230318研热点解析究相关研究本周城投超额利差多数上行分省份来看山东省超额利差上行最多为43bp安徽次之为32bp云南省超额利差下行最多为71bp分主体来看超额利差增加前十大主体多数位于重庆山东以及江西其中济宁市市中区城建投资超额利差上行最多为381bp超额利差降低前十大主体多数位于江苏以及福建其中昆明经济技术开发区投资开发有限公司超额利差下行最多为195bp证券分析师产业债策略1产能过剩板块中上游煤炭去年利润表现最好但难有超额收益机会可关注煤炭永续债有色受到外证孟祥娟A0230511090004需下行影响钢铁水泥需求仍承压建议有色钢铁水泥行业短久期不下沉或适度下沉2中游制造板块中机械券mengxjswsresearchcom电气设备行业存在信用边际改善机会但关注外需下行对部分主体带来的影响3公用基建及消费服务板块中关注票研研究支持息较高的商贸及航运港口主体机会究王雪蓉A0230121070002报wangxrswsresearchcom城投债策略年初以来城投债信用利差有所回落高等级城投债利差已位于历史较低分位数受舆情影响低等级城投债利告刘晓蒙A0230122070009差历史分位数相对较高后续重点关注财政修复情况继续短久期配置为主同时重点关注弱区域城投估值的波动liuxmswsresearchcom行业景气高频追踪联系人王雪蓉高频追踪上行钢材综合价格指数螺纹钢现货价格铅波罗的海干散货指数持平环渤海动力煤焦煤坑口价焦862123297818煤车板价乙烯苯尿素纯碱LME铅铝全国水泥均价上海出口集装箱运价指数下行NEWC动力煤螺纹wangxrswsresearchcom钢期货价格BRENT原油WTI原油丙烯甲苯MDI甲醇LME铜LME铝LME锌铜锌中国出口集装箱运价指数信用债周度回顾产业债市场本周信用利差下行为主等级利差上下行兼有期限利差下行为主具体来看信用利差下行为主中票AA3年和中票AA-3年下行幅度最大为-7BP等级利差上下行兼有1年期AA-AAA1年期AA--AAA上行1BP3年期AA-AAA3年期AA--AAA下行6BP期限利差下行为主AA3年-1年AA-3年-1年AA5年-1年下行幅度最大为-8BP本周产业债超额利差下行为主12个行业超额利差下行地产水泥造纸行业下行幅度最大较上周分别下行508BP413BP303BP7个行业超额利差上行休旅航空运输机械上行幅度最大较上周分别上行2086BP324BP300BP城投债市场本周城投债表现好于产业债1年期3年期5年期7年期10年期城投债表现都好于产业债金融债市场本周二级资本债低评级利差有所收窄高评级小幅走扩具体来看信用利差方面1年期3年期和5年期AA级利差分别收窄5BP8BP和5BPAAA-级变动不大幅度不超过1BP1年期AA级利差走扩3BP3年期收平5年期收窄2BP超额利差方面1年期3年期和5年期AA级利差分别收窄7BP2BP和1BPAAA-级仅5年期走扩4BP1年期和3年期收平3年期5年期AA级利差均走扩3BP1年期收平分银行类型来看二级资本债方面农商行利差较上周收窄3BP股份行利差较上周走扩4BP城商行小幅走扩1BP国有行收平于上周永续债方面国有行股份行农商行超额利差分别收窄3BP2BP6BP可转债市场本周可转债行业指数上行为主其中29个行业中16个行业指数上行建筑装饰通信计算机上涨幅度最大石油石化电力设备美容护理跌幅较明显信用债风险警示云南省建设投资控股集团有限公司原党委委员副总经理董事李振雄涉嫌受贿罪一案由云南省监察委员会调查终结移送检察机关审查起诉风险提示信用债融资改善不及预期超预期违约事件请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明债券研究目录1本周城投超额利差多数上行42可转债行业指数走势83金融债市场回顾931中债估值利差变动情况932发行与净融资情况1133样本券超额利差走势114信用债风险警示125行业新闻追踪14请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共15页简单金融成就梦想债券研究图表目录图1二级资本债信用利差变化BP10图2二级资本债超额利差变化BP10图3二级资本债分银行类型发行情况亿元11图4永续债分银行类型发行情况亿元11图5二级资本债AAA级超额利差中位数BP12图6永续债AAA级超额利差中位数BP12表131省份超额利差变化4表2利差增加前十大主体5表3利差降低前十大主体5表4城投新闻追踪5表5申万宏源债券可转债行业指数变化8表6截至2023年3月17日各期限评级二级资本债收益率信用利差超额利差变化10表7上周信用风险事件梳理12表8申万宏源债券行业超额利差及新闻追踪311-31714请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共15页简单金融成就梦想债券研究1本周城投超额利差多数上行本周城投超额利差多数上行分省份来看山东省超额利差上行最多为43bp安徽次之为32bp云南省超额利差下行最多为71bp分主体来看超额利差增加前十大主体多数位于重庆山东以及江西其中济宁市市中区城建投资超额利差上行最多为381bp超额利差降低前十大主体多数位于江苏以及福建其中昆明经济技术开发区投资开发有限公司超额利差下行最多为195bp表131省份超额利差变化一周利差变20230310bp20230317bp动bp北京市162153-09天津市2356236105河北省华北32434015山西省42242301内蒙古自治区583560-23辽宁省1100110202吉林省东北510455-54黑龙江省53255221上海市5042-07江苏省243239-05浙江省6152-09安徽省华东16219432福建省221211-10江西省48850921山东省1206124943河南省68769406湖北省50550803湖南省67868507中南广东省14917425广西壮族自治区762755-07海南省417405-12重庆市81283624四川省81683014西南贵州省70072222云南省20511981-71陕西省76376704甘肃省11341130-03西北青海省6572657200宁夏回族自治区1083108502请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共15页简单金融成就梦想债券研究新疆维吾尔自治区416412-04资料来源DM申万宏源研究表2利差增加前十大主体主体评超额利差变动发行人所属地区省市行政级别级bp济宁市市中区城建投资有限公司AA任城区山东一般区县38064重庆共享工业投资有限公司AA沙坪坝区重庆直辖市区11596成都市金牛城市建设投资经营集团有限公7133司AA金牛区四川百强区渭南市城市投资集团有限公司AA渭南市陕西地级市4212湖北农谷实业集团有限责任公司AA荆门市湖北地级市3708周口市城建投资发展有限公司AA周口市河南强地级市3291重庆长寿开发投资集团有限公司AA长寿区重庆直辖市区3256鹰潭炬能投资集团有限公司AA鹰潭市江西地级市301潍坊市投资集团有限公司AA潍坊市山东强地级市2907景德镇市城市建设投资集团有限责任公司AA景德镇市江西地级市2789资料来源DM申万宏源研究表3利差降低前十大主体主体超额利差变动发行人所属地区省市行政级别评级bp钦州市开发投资集团有限公司AA钦州市广西地级市2480广元市投资发展集团有限公司AA广元市四川地级市2482福鼎市城市建设投资有限公司AA福鼎市福建一般区县2581南京江宁交通建设集团有限公司AA江宁区江苏百强区2747贵阳高新技术产业开国家级开2956贵州高科控股集团股份有限公司AA发区贵州发区泉州市金融控股集团有限公司AA泉州市福建强地级市3126副省级城3958长春城开农业投资发展集团有限公司AAA长春市吉林市江苏瀚瑞投资控股有限公司AA镇江市江苏强地级市4013唐山金融控股集团股份有限公司AA唐山市河北强地级市14614昆明经济技术开发区投资开发集团有限国家级开19528公司AA昆明经济技术开发区云南发区资料来源DM申万宏源研究表4城投新闻追踪时间主体地区分类事件请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共15页简单金融成就梦想债券研究近日有一名投资人称其在2021年06月29日投资认购的21铜仁建设2号债权融资计划定融产品在2022年12月29日到期后发行方松桃苗族自治县城市基础设施建设投资开发有限公司逾期不兑付已造成实质性违约截止发稿日投资人说融资方松桃城投本金未付强制展期也未履行利息也没有向方案中承诺的利息支付据悉松桃苗族自治县城市基础设施建设投资开发有限公司给出了关于部分债权融资产延期兑付方案方案中提到在各投资人本金到期后24个月内分四次完成全部本金兑付第一次安排在延期的第13个月兑付本金的10第二次安排在延期的第16个月兑付本金的10第三次安排在延非标期的第19个月兑付本金的30第四次安排在延期的第24个月兑付本2023317-贵州舆情金的50至此完成投资人全数本金兑付中证鹏元关注到根据公开信息2023年3月6日国通信托-兴仁金凤凰贷款集合资金信托计划延期贵州金凤凰产业投资有限公司系该信托计划东湖城建金凤非标的融资方贵州东湖新城市建设投资有限公提供连带责任保证担保截至2023317凰投资贵州舆情2023年3月13日本公司尚未对该笔信托计划提供代偿中证鹏元关注到根据中国执行信息公开网查询结果襄城县灵武城市开发建设有限公司于2023年3月9日被上海金融法院列为被执行人案号襄城县灵武城失信分别为2023沪74执370号2023沪74执371号执行标的2023316市开发建设河南记录分别为425761万元及419729万元中证鹏元发布公告关注贵州金凤凰产业投资有限公司信托计划延期事项根据公开信息2023年3月6日国通信托-兴仁金凤凰贷款集合资金信托计划简称信托计划延期金凤凰公司系该信托计划的融资方贵州东湖新城市建设投资有限公司简称东湖建投提供连带责任保证担保本次延期系信托计划展期后未能如期偿付2020年武汉市中级人民法院作出2020鄂01民初849号判决书就信托计划逾期事宜作出判决案件进入强制执行并采取保全措施阶段2022年8月31日国通信托有限责任公司简称国通信托与公司签署执行和解协议简称和解协议约定分期还本付息还本期间为2022年8月至2023年3月每月还本金额为500-1000万元原执行措施暂缓2023年2月和解协议约定偿还本金600万元2023年3月6日公开信息显示信托计划延期中国执行信息公开网信息查询结果显示截至2023年3月东湖城建金凤非标13日公司共有3笔被执行信息标的金额合计539亿元均为公司为2023316凰投资贵州舆情东湖建投提供连带责任保证担保产生据了解3月15日腾冲市建安城乡投资开发集团有限公司下称公司澄清有关自媒体发布公司3起被执行人事项的传闻公司针对上述报道事项进行了调查核实上述3起案件均为公司作为担保人在对被担保人提供保证担保的情况下被担保人未能按期足额偿还融资租赁款存在逾期情况而形成其中2023年3月1日腾公司被纳入被执行人名单执行标的2981807200元2017年腾冲市越州水务投资开发与债权人中远海运租赁签订融资租赁合同由腾冲江汇投资开发腾冲市远东租赁腾冲惠民城建投资以及本公司为上述债权提供连带责任保证担保市建安城乡投截至2023年2月27日越州水投未按约定付清合同项下租金保证金资开发集团澄清及其他相关费用合计金额2981807200元因此公司作为该笔融2资租2023316有限公司云南辟谣赁借款的担保方与越州水投江汇投资惠民城投一起被纳入被执行人请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第6页共15页简单金融成就梦想债券研究名单目前由腾冲市国资委牵头越州水投与中远海运正在协商偿债资金落实方案据中华网3月11日消息近日多个投资者反映购买的2021潍坊滨海国投03号应收账款债权资产违约已经到期两三个月了还未收到本潍坊滨海国有息投资者称此单位负责人手机无人接听短信也未回复据悉该产品资本投资运营非标融资方为潍坊市海洋投资集团项目期限12个月预期年化收益率2023315集团山东舆情88-9据民事判决书2022渝0102民初708号原告重庆国兴融资租赁有限公司与被告重庆龙海石化有限公司重庆市涪陵临港经济区建设发展集团有限公司等融资租赁合同纠纷一案现已审理终结判决主要结果如下被告重庆龙海石化有限公司于本判决生效后10日内支付原告重庆国兴融资租赁有限公司租金4063146668元留购价款100元及相应违约金等原告重庆国兴融资租赁有限公司在上述债权范围内对被告重庆龙海石化有限公司的财产强制执行后仍然不能受偿部分由被告重庆涪陵临港诉讼重庆市涪陵临港经济区建设发展集团有限公司承担不超过本金32510002023315经济区建设重庆纠纷元及利息的保证责任据山野力夫3月14日消息根据投资人反馈其认购的淄博市博山区公有资产经营有限公司债权转让产品于2023年1月25日到期至今未兑付逾期后利息如何计算展期多久均为明确给出解决方案早在2023年1月初当地曾出过展期公告后也听闻部分投资者反馈非标小额在陆续兑付随着后续定融不断到期负面舆情冲击流动性不断恶2023315淄博资产山东舆情化逾期潮再次扑面而来据固收产品风险探测器消息国元信托高密非标政信产品已于2023年3月10号晚上24点超过T10个工作日的兑付时限截止3月14日未有兑付消息本次逾期除了流动性紧张的原因之外可能2023年2月的被执行人判决也为该信托计划的还款增添了阻力在本次逾期前的一个月信托计划融资人凤城新农村和保证人的母公司高密华荣实业双国元信托高密非标双共同被列为被执行人执行标的为3950万执行法院为杭州滨江区法2023314城投山东舆情院3月13日据山野力夫消息有投资人反馈其认购的潍坊峡山文旅2021年债权资产一号项目于近日到期融资人直接通知签署展期协议且不出公告投资者称对这种无条件展期行为无法接受其自发拨打12345给的反馈是会尽快筹措资金然后其又联系了峡山区新闻中心后又转到D政办最后转到了担保人水务集团水务集团态度很好并答应信息会汇报下去让融资人跟其联系截止到目前仍无人联系略感无奈据悉该产品融资人为潍坊峡山文化旅游开发有限公司担保人为潍坊水务投资有限责任公司现已更名为潍坊水务投资集团有限公司主体评级潍坊峡山绿科非标AA目前存续债券11只实控人为潍坊市国资委据投资人反馈该2023314集团潍坊水务山东舆情笔融资款实际使用者为潍坊峡山绿色科技发展集团有限公司其为担保人请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第7页共15页简单金融成就梦想债券研究潍坊水务集团全资子公司中证鹏元公告根据中国执行信息公开网查询结果道桥建设集团近期增加3条涉案金额较大的被执行人信息其中2023豫01执473号案件的案由为公司为百瑞信托对贵州新蒲经济开发投资的借款提供保证担保因新蒲经开到期未履行还款义务百瑞信托提起诉讼2023浙01中建投信托股诉讼执169号案件的案由为公司为中建投信托对新蒲经开的借款提供保证担2023314份遵义道桥贵州纠纷保因新蒲经开到期未履行还款义务中建投信托提起诉讼中诚信国际关注到黔东南州交通旅游建设投资集团有限责任公司于2023年2月28日两次被纳入被执行人名单执行案号分别为2023沪74执268号和2023沪74执269号根据上海金融法院判决上述案件均于2023年2月28日立案执行执行标的金额分别为116亿元和099亿元上述案件案由系贵州凯宏国际酒店有限公司等与远东国际融资租赁有限公司之间的融资租赁合同纠纷案件黔东南州凯宏城市投资运营集团黔东南州交投担保有限责任公司黔东南州开发投资集团有限责任公司和公司均为上述2023313集团贵州相关融资租赁合同的担保方交易商协会孔雀开屏系统显示青岛胶州城市发展投资有限公司关于发行审批2023年度第一期短期融资券的注册文件项目状态更新为已上会拟2023313胶州城投山东进程发行金额5亿元资料来源DM申万宏源研究2可转债行业指数走势本周可转债行业指数上行为主其中29个行业中16个行业指数上行建筑装饰通信计算机上涨幅度最大石油石化电力设备美容护理跌幅较明显表5申万宏源债券可转债行业指数变化时间序列20233172023310周涨跌幅建筑装饰1398613552320通信1153911256251计算机1579615489199交通运输1237512197146农林牧渔1928919035134传媒1243012286117家用电器2250422363063钢铁1428314209052请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第8页共15页简单金融成就梦想债券研究公用事业1506514992049电子1732117238048医药生物1734817296030建筑材料1384713807029商贸零售1178911759025社会服务1833418291024食品饮料1754217507020非银金融1133511318015银行1001110020-010轻工制造1292212948-021纺织服饰1334813406-043机械设备1506415158-062汽车1998720120-066国防军工2600726245-091有色金属1573215889-099环保1450114646-099基础化工1932019530-108煤炭1643916690-150美容护理1440014642-165电力设备2761128079-167石油石化1689717227-192资料来源Wind申万宏源研究注以当前市场上的480只可转债为样本以2020年初作为基期计算分申万行业的可转债行业指数走势基数为1003金融债市场回顾31中债估值利差变动情况商业银行二级资本债中债估值利差较上周3月10日下同变化低评级普遍收窄高评级变化不大以中债二级资本债估值收益率-同期限国债估值收益率衡量二级资本债信用利差以中债二级资本债估值收益率-同期限同评级中短票估值收益率衡量二级资本债超额利差可观察到信用利差方面本周低评级利差有所收窄高评级利差变动不大1年期3年期和5年期AA级利差分别收窄5BP8BP和5BPAAA-级变动不大幅度不超过1BP1年期AA级利差走扩3BP3年期收平5年期收窄2BP超额利差方面本周短期低评级利差收窄长期高评级利差走扩1年期3年期和5年期AA级利差分别收窄7BP2BP和1BPAAA-级仅5年期走扩4BP1年期和3年期收平3年期5年期AA级利差均走扩3BP1年期收平请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第9页共15页简单金融成就梦想债券研究表6截至2023年3月17日各期限评级二级资本债收益率信用利差超额利差变化AAA-AAA-3AAA-5AA1AA3AA5AA1年AA3年AA5年1年年年年年年收益率291433187355296483386936895315853857343494超额利差BP11982083242652812811089196518853088信用利差BP665079518635715886331003090951333716629收益率分位679065305020691065905820568070207400超额利差分位633084908090744095409260700092409560信用利差分位738070204530772070006030621075008000资料来源申万宏源研究注中债信用利差各评级各期限二级资本债估值收益率-同等级同期限国债估值收益率中债超额利差各评级各期限二级资本债估值收益率-同等级同期限中短票估值收益率分位数为2021年1月以来的分位数图1二级资本债信用利差变化BP1050-5AAA-1年AAA-3年AAA-5年AA1年AA3年AA5年AA1年AA3年AA5年-10-15-20-25-30-35-40较上周变动BP年初以来利差变动BP资料来源Wind申万宏源研究图2二级资本债超额利差变化BP请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第10页共15页简单金融成就梦想债券研究302520151050-5AAA-1年AAA-3年AAA-5年AA1年AA3年AA5年AA1年AA3年AA5年-10较上周变动BP年初以来利差变动BP资料来源Wind申万宏源研究32发行与净融资情况本周无商业银行二级资本债和永续债发行二级资本债本周到期10亿元为城商行温州银行净融资-10亿元图3二级资本债分银行类型发行情况亿元图4永续债分银行类型发行情况亿元1400900120080070010006008005006004003004002002001000021-0121-0521-0922-0122-0522-0923-0121-0121-0521-0922-0122-0522-0923-01农商行股份行国有行城商行农商行股份行国有行城商行资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究33样本券超额利差走势使用商业银行存量二级资本债永续债债券明细作为样本券计算样本债券估值收益率-同等级同期限中短票估值收益率作为样本券超额利差分银行类型复盘其走势请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第11页共15页简单金融成就梦想债券研究二级资本债方面本周农商行利差收窄股份行走扩其余变动不大农商行利差较上周收窄3BP股份行利差较上周走扩4BP城商行小幅走扩1BP国有行收平于上周永续债方面本周各银行类型普遍收窄国有行股份行农商行超额利差分别收窄3BP2BP6BP农商行收窄幅度相对最大城商行较上周收平整体利差变化幅度不及往周图5二级资本债AAA级超额利差中位数BP图6永续债AAA级超额利差中位数BP801806016014040120201000802021-122022-032022-062022-092022-1220604040206002022-012022-042022-072022-102023-0180国有商业银行AAA股份制商业银行AAA国有商业银行AAA股份制商业银行AAA农商行AAA城市商业银行AAA农商行AAA城市商业银行AAA资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究4信用债风险警示表7上周信用风险事件梳理时间相关公司相关信用债具体事件荣盛房地产发展股份有限公司近日在新加坡交易所公告称RISSUN95031623和RISSUN95091724两只美元债的相关款项暂停支付公司正与顾问努力合作并由部分境外票据持有人进行财务及法律尽职荣盛发展95调查以探讨重组的可行结构及信用提升计划尽快向境外债权人提交可行2023317荣盛发展N20230316方案瑞丽仁隆投资开发有限责任公司公告称依据有关规定经中共德宏州纪委常委会会议研究并报中共德宏州委批准决定给予公司原法定代表人董事长郑国梁开除党籍处分由德宏州监委给予其开除公职处分收缴其违纪违法所得将其涉嫌犯罪问题移送检察机关依法审查起诉所涉财物一并移2023317仁隆公司21瑞丽债送交易商协会称中航租赁作为债务融资工具发行人存在18中航租赁MTN001BC13亿元募集资金全部未按约定用途使用等行为对中航租赁予18中航租赁以通报批评责令其针对本次事件中暴露出的问题进行全面深入的整改对2023317中航租赁MTN001BC公司信息披露事务负责人董事长周勇予以通报批评请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第12页共15页简单金融成就梦想债券研究交易商协会称十堰国资作为债务融资工具发行人存在18十堰城投MTN002中2705亿元募集资金未按约定用途使用等行为对十堰国资予18十堰城投以诫勉谈话责令其针对本次事件中暴露出的问题进行全面深入的整改对2023317十堰国投MTN002公司债务融资工具信息披露第一责任人兼分管领导曹华予以诫勉谈话北京天恒置业集团有限公司发布公告称公司董事总经理杨威涉嫌严重违纪违法目前正接受纪律审查和监察调查现由公司党委书记董事长法23天恒置业人刘戍东代为履行总经理职责直到公司有权机构完成新的总经理人选任命2023316天恒置业MTN002为止黔东南州开发投资集团有限责任公司公告称公司被列入被执行人涉黔东南开及两起被执行事件执行法院均为上海金融法院执行标的金额分别为2023316发20黔开债115536320元98904784元云南省建设投资控股集团有限公司原党委委员副总经理董事李振雄涉嫌2023316云南建投20云建投债02受贿罪一案由云南省监察委员会调查终结移送检察机关审查起诉江苏南通三建集团股份有限公司公告因发行人流动资金不足应于2023年3月22日兑付的19南通三建MTN001本金及2021年3月22日至202319南通三建年3月22日的利息存在兑付风险发行人拟对19南通三建MTN001进2023315南通三建MTN001行展期武汉当代明诚文化体育集团股份有限公司公告受宏观经济环境等不利因素影响生产经营受到一定负面影响流动性较为紧张截至3月15日当代文体未能于3月13日支付H20明诚12022年3月12日至2023年32023315当代明诚H20明诚1月11日期间的全额利息以及本金金额16125万元柳州市城市投资建设发展有限公司公告2022年9月1日至2023年2月28日公司累计有5张商业票据发生逾期逾期金额为2150万元涉及的2023314城投公司21柳发01承兑人开户机构为柳州银行北站支行广西北部湾银行柳州分行绵阳交通发展集团有限责任公司公告称据绵阳市纪委监委消息绵阳交通22绵阳交通发展集团有限责任公司党委副书记董事总经理王彬力涉嫌严重违纪违法2023314绵阳交发MTN001目前正接受纪律审查和监察调查长安责任大公公告将长安责任保险股份有限公司主体信用等级由A调整为A-2023313保险-评级展望维持负面16长安保险信用等级由A调整为BBB绵阳交通发展集团有限责任公司党委副书记董事总经理绵遂内铁路有17绵阳交通限责任公司董事副总经理王彬力涉嫌严重违纪违法目前正接受纪律审查2023313绵阳交发MTN001和监察调查22十堰国投十堰国有资本投资运营集团有限公司公告称3月9日收到中国银行间市场交2023313十堰国投MTN002易商协会下发的银行间债券市场自律处分决定书对公司予以诫勉谈话武汉天盈投资集团有限公司公告称公司债券担保人武汉当代科技产业集团股份有限公司子公司当代国际投资有限公司出现美元票据违约事项当代国2023313天盈投资20天盈02际美元债DANDAI9030723未能按时兑付本息并触发违约中航国际融资租赁有限公司公告称收到债券业务自律处分交易商协会对公司予以通报批评责令公司针对事件中暴露出的问题进行全面深入的整改22中航租赁并在收到处分决定书之日起20个工作日内向中国银行间市场交易商协会提交2023313中航租赁MTN005书面整改报告资料来源wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第13页共15页简单金融成就梦想债券研究5行业新闻追踪表8申万宏源债券行业超额利差及新闻追踪311-317超额利差周变行业日期相关新闻动汽车-1342023317小鹏汽车2022年小鹏汽车总交付量为120757辆山东生态厅等四部门联合印发山东省产品碳足迹评价工作方案2023-2025水泥-4132023315年建筑-2892023315北京第三建筑工程有限公司未严格按建筑业安全作业标准施工被处罚机械300202331680多款长沙工程机械行业产品亮相美国工程机械盛会电气设备2842023317中国物流与电气装备集团签署协议将在智慧供应链物流平台建设等方面合作地产-5082023315正荣披露境外整体债务管理方案进展预计不削减本金分期摊还本息钢铁-1932023316中钢协2023年1-2月全国累计生产粗钢16870万吨同比增长560化工0212023317国内首座最大直径22万方储罐机械完工煤炭0212023317商务部回应称中国对煤炭进口实行自动许可管理交运-2023316北京优化城市交通结构今年轨道交通运营里程将超837公里资料来源Wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第14页共15页简单金融成就梦想债券研究信息披露证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿与公司有关的信息披露本公司隶属于申万宏源证券有限公司本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的投资标的还可能为或争取为这些标的提供投资银行服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务客户可通过complianceswsresearchcom索取有关披露资料或登录wwwswsresearchcom信息披露栏目查询从业人员资质情况静默期安排及其他有关的信息披露机构销售团队联系人华东A组陈陶021-33388362chentao1swhysccom华东B组谢文霓18930809211xiewenniswhysccom华北组李丹010-66500631lidan4swhysccom华南组李昇0755-82990609Lisheng5swhysccom法律声明本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户客户应当认识到有关本报告的短信提示电话推荐等只是研究观点的简要沟通需以本公司httpwwwswsresearchcom网站刊载的完整报告为准本公司并接受客户的后续问询本报告首页列示的联系人除非另有说明仅作为本公司就本报告与客户的联络人承担联络工作不从事任何证券投资咨询服务业务本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突不应视本报告为作出投资决策的惟一因素客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本公司特别提示本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任市场有风险投资需谨慎若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问本报告的版权归本公司所有属于非公开资料本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第15页共15页简单金融成就梦想