行情回顾。本月至今A股和港股轻工制造板块分别下跌6.8%和4.2%，与大盘指数比下滑幅度较大；板块内主要呈中小盘行情，其中A股涨幅居前标的以包装印刷行业为主；港股涨幅居前标的以家居行业为主。
　　国内现货浆价持续回落，新房与二手房成交回暖。（1）消费端：1-2月社零同比正向增长，家具及日用品零售额增速大幅回暖：1-2月社零同比+3.5%；家具/日用品/文具零售额分别同比+5.2%/+3.9%/-1.1%。（2）制造端：2月全部工业品与造纸及纸制品PPI延续下行趋势，分别同比-1.4%/-2.0%；家具PPI同比+0.8%。（3）浆价纸价：供需矛盾下包装纸价持续下行，国内现货浆价进一步回落。本周国内针叶浆银星和阔叶浆金鱼主流价较上周分别下降约300元/吨、200元/吨。箱板纸、瓦楞纸较上周回落90元/吨、100元/吨。（4）地产数据：1-2月竣工同比正向增长，2月二手房成交大幅反弹，3月前两周新房销售持续回暖。1-2月地产开工、销售面积下滑幅度大幅收窄至-8.7%和-0.6%；住宅竣工同比+9.7%。成交：2月二手房成交面积同比由负转正，+67.2%；3月前两周商品房成交分别同比+24.5%/34.5%。房价：二手房及新房价格2月同比下行幅度收窄，一线城市房价持续领涨。
　　线上数据：2月家居店铺天猫京东增速亮眼，个护店铺三平台实现较好增长，1月各重点关注品类同比为负。品牌店铺表现：2月家具品类店铺天猫京东双平台均实现亮眼增长，其中京东平台增速翻倍；个护品类店铺三平台均实现较好增长，大多同比双位数增速；文具品类京东平台增势良好。
　　轻工板块公司公告、行业新闻。1）志邦家居发布2022年业绩预告，实现营业总收入53.89亿元（+4.58%），归母净利润5.36亿元（+6.07%）。玖龙纸业发布中期业绩报告,收入311.98亿元（-9.5%），经营亏损为人民币8.62亿元。2）2023年两会对家居行业发展提出更高要求和更明确的指导意见，释放出一系列重要信号。信号一环保需求与日俱增。信号二大力提升家居行业数字化程度。信号三大力发展智能家居。信号四高度重视适老化家居市场。
　　风险提示：疫情反复多次冲击；地产开工持续下滑；行业竞争格局恶化。
　　投资建议：楼市和消费持续回暖，看好家居及消费需求复苏。新房与二手房成交回暖显著，竣工同比正向增长；消费复苏趋势持续。重点推荐家居和必选消费板块：欧派家居/顾家家居/喜临门/志邦家居/索菲亚/公牛集团/晨光股份/百亚股份。关注造纸链盈利弹性重点推荐太阳纸业/中顺洁柔。
　　

研究报告全文：证券研究报告2023年03月19日轻工制造双周报2306期超配1-2月家具零售额回暖地产竣工增长97核心观点行业研究行业周报行情回顾本月至今A股和港股轻工制造板块分别下跌68和42与大轻工制造盘指数比下滑幅度较大板块内主要呈中小盘行情其中A股涨幅居前标的超配维持评级以包装印刷行业为主港股涨幅居前标的以家居行业为主证券分析师丁诗洁联系人刘佳琪国内现货浆价持续回落新房与二手房成交回暖1消费端1-2月社0755-81981391010-88005446dingshijieguosencomcnliujiaqiguosencomcn零同比正向增长家具及日用品零售额增速大幅回暖1-2月社零同比35S0980520040004家具日用品文具零售额分别同比5239-112制造端2月市场走势全部工业品与造纸及纸制品PPI延续下行趋势分别同比-14-20家具PPI同比083浆价纸价供需矛盾下包装纸价持续下行国内现货浆价进一步回落本周国内针叶浆银星和阔叶浆金鱼主流价较上周分别下降约300元吨200元吨箱板纸瓦楞纸较上周回落90元吨100元吨4地产数据1-2月竣工同比正向增长2月二手房成交大幅反弹3月前两周新房销售持续回暖1-2月地产开工销售面积下滑幅度大幅收窄至-87和-06住宅竣工同比97成交2月二手房成交面积同比由负转正6723月前两周商品房成交分别同比245345房价二手房及新房价格2月同比下行幅度收窄一线城市房价持续领涨资料来源Wind国信证券经济研究所整理线上数据2月家居店铺天猫京东增速亮眼个护店铺三平台实现较好增长1月各重点关注品类同比为负品牌店铺表现2月家具品类店铺天猫京东相关研究报告轻工制造双周报2305期-家居企业发力春季家装季现货双平台均实现亮眼增长其中京东平台增速翻倍个护品类店铺三平台均实浆价持续回落2023-03-10现较好增长大多同比双位数增速文具品类京东平台增势良好轻工制造3月投资策略-家居业迎战3月大促浆价回落持续兑现2023-03-02轻工板块公司公告行业新闻1志邦家居发布2022年业绩预告实现营轻工制造双周报2304期-节后楼市和客流回暖阔叶浆现货价格持续回落2023-02-20业总收入5389亿元458归母净利润536亿元607玖龙轻工制造双周报2303期-国内浆价回落政策东风指向促进家居消费2023-02-12纸业发布中期业绩报告收入31198亿元-95经营亏损为人民币862轻工制造2月投资策略-春节楼市回暖看好板块消费复苏与亿元22023年两会对家居行业发展提出更高要求和更明确的指导意见盈利弹性2023-02-03释放出一系列重要信号信号一环保需求与日俱增信号二大力提升家居行业数字化程度信号三大力发展智能家居信号四高度重视适老化家居市场风险提示疫情反复多次冲击地产开工持续下滑行业竞争格局恶化投资建议楼市和消费持续回暖看好家居及消费需求复苏新房与二手房成交回暖显著竣工同比正向增长消费复苏趋势持续重点推荐家居和必选消费板块欧派家居顾家家居喜临门志邦家居索菲亚公牛集团晨光股份百亚股份关注造纸链盈利弹性重点推荐太阳纸业中顺洁柔重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级元百万元2022E2023E2022E2023E603833欧派家居买入128257812444752428712448603816顾家家居买入42003451921824719271700603008喜临门买入31851233914617221811847603801志邦家居买入3077959517720617381494002572索菲亚买入19961821111414217541402603195公牛集团买入165189928651560232072744603899晨光股份买入50434674514119635672573003006百亚股份买入1835789704305142443583002078太阳纸业买入12163398310712011381014002511中顺洁柔买入11761570502904141112858资料来源Wind国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告内容目录行情回顾4行业数据1-2月家具及日用品零售额回暖竣工同比正向增长5消费端1-2月社零同比正向增长家具及日用品零售额增速大幅回暖5制造端2月全部工业品与造纸及纸制品PPI延续下行趋势家具PPI持续上行5浆价纸价供需矛盾下包装纸价持续下行国内现货浆价进一步回落6地产数据1-2月竣工同比正向增长2月二手房成交大幅反弹3月前两周新房销售持续回暖7线上数据2月家居店铺天猫京东增速亮眼个护店铺三平台实现较好增长1月各重点关注品类同比为负10天猫旗舰店10京东旗舰店11抖音电商12重点关注品类1月天猫京东平台各品类同比增长为负13轻工板块公司公告与行业新闻一览14公司公告14行业新闻15投资建议楼市和消费持续回暖看好家居及消费需求复苏18免责声明20请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2证券研究报告图表目录图1相关公司3年内估值比较截至3164图2社会消费品零售总额及相关细分领域销售额当月同比5图3全部工业品家具制造业造纸及纸制品PPI6图4全国出口额家具出口额纸品出口额当月同比6图5外盘针叶浆阔叶浆价格美元吨6图6针叶浆阔叶浆现货价格元吨6图7白卡纸和双胶纸价格元吨7图8箱板纸和瓦楞纸价格元吨7图9房地产开发销售面积当月同比增速7图10房地产开发销售面积累计同比增速7图1130大中城市商品房成交面积同环比增速8图12一线城市商品房成交面积同环比增速8图13二线城市商品房成交面积同环比增速8图14三线城市商品房成交面积同环比增速8图15十城二手房成交面积及同比增速9图16二手住宅价格指数同比增速9图17二手住宅价格指数环比增速9图18新建住宅价格指数同比增速10图19新建住宅价格指数环比增速10图202023年2月重点关注品牌天猫旗舰店销售额百万元11图212023年2月重点关注品牌京东旗舰店销售额百万元12图222023年2月重点关注品牌抖音销售额百万元13图232022年12月2023年1月重点品类天猫京东线上销售额和同比增速亿元13表1A股与港股轻工制造板块涨跌幅前五名4表2轻工相关公司公告一14表3部分家居企业3月大促套餐15请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3证券研究报告行情回顾3月至今A股轻工板块涨幅榜前五的公司分别为松炀资源滨海能源永吉股份荣晟环保宝钢包装3月至今港股轻工板块涨幅榜前五的公司分别为齐家控股顺诚汇森家居慕容家居皇朝家居本月至今A股和港股轻工制造板块分别下跌68和42与大盘指数比下滑幅度较大板块内主要呈中小盘行情涨幅居前的标的市值均较低其中A股涨幅居前标的以包装印刷行业为主港股涨幅居前标的以家居行业为主表1A股与港股轻工制造板块涨跌幅前五名A股轻工制造板块涨跌幅前五港股轻工制造板块涨跌幅前五涨幅前五名跌幅前五名涨幅前五名跌幅前五名股票代码股票简称涨跌幅股票代码股票简称涨跌幅股票代码股票简称涨跌幅股票代码股票简称涨跌幅603863SH松炀资源59002229SZ鸿博股份-1948395HK齐家控股1110468HK纷美包装-135000695SZ滨海能源52002853SZ皮阿诺-1760531HK顺诚171999HK敏华控股-107603058SH永吉股份36603848SH好太太-1492127HK汇森家居162689HK玖龙纸业-103603165SH荣晟环保31300616SZ尚品宅配-1391575HK慕容家居163331HK维达国际-69601968SH宝钢包装24603313SH梦百合-1361198HK皇朝家居050336HK华宝国际-64资料来源wind国信证券经济研究所整理家居中欧派家居顾家家居索菲亚尚品宅配志邦家居金牌厨柜梦百合喜临门敏华控股当前估值与近两年估值中枢比分别相差-148-330-217-132-147-149-63-121-547个护家清中百亚股份中顺洁柔恒安国际维达国际当前估值与近两年估值中枢比分别相差-83-96-183-07其他公司太阳纸业裕同科技晨光文具公牛集团当前估值与近两年估值中枢比分别相差-206-279-366-269图1相关公司3年内估值比较截至316资料来源资料来源wind国信证券经济研究所整理注估值取wind预测估值未来12个月证券研究报告行业数据1-2月家具及日用品零售额回暖竣工同比正向增长消费端1-2月社零同比正向增长家具及日用品零售额增速大幅回暖1-2月社零同比增长转正家具及日用品零售额增速较快1-2月社零同比35同比增幅较12月提升53个百分点轻工子行业来看家具零售额1-2月同比52较12月大幅提升11个百分点日用品零售额1-2月同比39较12月大幅提升131个百分点文化办公用品零售额1-2月同比-11降幅较12月扩大08个百分点图2社会消费品零售总额及相关细分领域销售额当月同比资料来源Wind国信证券经济研究所整理制造端2月全部工业品与造纸及纸制品PPI延续下行趋势家具PPI持续上行2月全部工业品PPI造纸及纸制品业PPI同比延续下行2022年12月和2023年12月全部工业品PPI分别同比增长-07-08-14环比持平2022年12月和2023年12月造纸及纸制品PPI分别同比增长-20-17-20环比-052022年12月和2023年12月家具制造业PPI分别同比增长101008环比-0212月整体出口额家具出口额同比下滑10-12月整体出口额分别同比-02-89-9912月降幅较上月扩大1个百分点10-12月家具及其零件出口额分别同比-106-159-14812月降幅较上月小幅收窄10-12月纸浆纸及其制品出口额分别同比增长264153112出口景气度仍较高证券研究报告图3全部工业品家具制造业造纸及纸制品PPI图4全国出口额家具出口额纸品出口额当月同比资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理浆价纸价供需矛盾下包装纸价持续下行国内现货浆价进一步回落国内现货浆价持续下行截至3月16日外盘浆阔叶浆金鱼和针叶浆银星报价分别为820美元吨和920美元吨同比上周持平国内现货浆价以华南地区针叶浆银星和阔叶浆金鱼主流价为例截至3月16日市场价分别为6500元吨和5700元吨同比上周分别回落300元吨200元吨文化纸方面白卡纸和双胶纸价格持平上周截至3月16日本周白卡纸250g市场均价为5210元吨较上周持平双胶纸70g华夏太阳市场均价为6700元吨较上周持平包装纸方面箱板纸瓦楞纸价格下行由于市场需求薄弱市场供需矛盾凸显包装纸价承压下行截至3月16日本周箱板纸140g瓦楞纸140g市场均价分别为5050元3580元吨与上周价格相比箱板纸价格下降90元吨瓦楞纸下降100元吨图5外盘针叶浆阔叶浆价格美元吨图6针叶浆阔叶浆现货价格元吨资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源ifind国信证券经济研究所整理证券研究报告图7白卡纸和双胶纸价格元吨图8箱板纸和瓦楞纸价格元吨资料来源ifind国信证券经济研究所整理资料来源ifind国信证券经济研究所整理地产数据1-2月竣工同比正向增长2月二手房成交大幅反弹3月前两周新房销售持续回暖1-2月地产开工销售面积下滑幅度大幅收窄竣工持续受益保交楼政策同比转正2022年11-12月住宅新开工面积分别同比-497-4372023年1-2月降幅收窄至872022年11-12月住宅销售面积分别同比-325-3152023年1-2月降幅收窄至062022年11-12月住宅竣工面积分别同比增长-183-572023年1-2月同比增长97图9房地产开发销售面积当月同比增速图10房地产开发销售面积累计同比增速资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理商品房成交继春节后前三周同比回落后近几周持续反弹回暖据30大中城市商品房成交面积统计由于今年1月第4周和去年2月第1周处于春节假期期间同环比数据波动较大1今年春节期间较去年春节期间同比557大幅回暖2今年春节后一周较去年春节后第一周同比18其中一线城市下滑约121二三线城市分别同比202093今年春节后第二周第三周较去年春节后第二周第三周成交转负跌幅扩大其中第二周同比约-107其中一二线城市分别同比-189-119三线城市增长约59第三周同比约证券研究报告-145一二线城市分别同比-108-268三线城市同比2634节后第四周成交大幅回暖同比281一二三线城市同比分别为70327356节后第五周同比384一二三线城市同比分别为379360445如以公历日期计算同比2月第三周至3月第二周商品房成交同比-67135245345各级城市回暖趋势明显其中三线城市领涨图1130大中城市商品房成交面积同环比增速图12一线城市商品房成交面积同环比增速资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理图13二线城市商品房成交面积同环比增速图14三线城市商品房成交面积同环比增速资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理证券研究报告2月二手房成交面积同比增速大幅回暖根据10城二手房成交面积数据统计截至3月9日更新5城数据2月二手房成交面积同比由负转正增加672图15十城二手房成交面积及同比增速资料来源Wind国信证券经济研究所整理二手房及新房价格2月同比下行幅度收窄一线城市房价持续领涨根据70大中城市二手房价格指数显示2022年11月-2023年2月指数同比增速分别为-37-38-38-34其中一线城市分别同比12060910二线城市分别同比-32-32-33-29三线城市分别同比-48-48-47-44根据70大中城市新房价格指数显示2022年11月-2023年2月指数同比增速分别为-23-23-23-19其中一线城市分别同比25252117二线城市分别同比-12-11-11-07三线城市分别同比-39-39-38-33图16二手住宅价格指数同比增速图17二手住宅价格指数环比增速资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理证券研究报告图18新建住宅价格指数同比增速图19新建住宅价格指数环比增速资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理线上数据2月家居店铺天猫京东增速亮眼个护店铺三平台实现较好增长1月各重点关注品类同比为负天猫旗舰店住宅家具类2023年2月住宅家具品牌销售额多数为正增长其中增速排名前五的天猫旗舰店是顾家家居官方旗舰店慕思旗舰店林氏木业家具旗舰店芝华仕官方旗舰店丝涟旗舰店销售额分别为3226231524百万元分别同比增长7259554240个护家清类2023年2月个护家清品牌销售增速亮眼销售额增长排名前五的天猫旗舰店是全棉时代官方旗舰店立白集团官方旗舰店清风官方旗舰店自由点旗舰店蓝月亮官方旗舰店销售额分别为823271324百万元分别同比增长1421351018237文具类2023年2月文具品牌表现分化销售额增长排名前五的天猫旗舰店是zebra斑马牌旗舰店得力官方旗舰店晨光官方旗舰店kokuyo国誉旗舰店三菱铅笔联菱专卖店销售额分别为1432141百万元分别同比增长8610-2-18-26证券研究报告图202023年2月重点关注品牌天猫旗舰店销售额百万元资料来源阿里第三方数据国信证券经济研究所整理京东旗舰店住宅家具类2023年2月住宅家具品牌销售额增长排名前五的京东旗舰店是源氏木语官方旗舰店喜临门京东自营旗舰店顾家家居官方旗舰店全友家居京东自营旗舰店芝华仕京东自营旗舰店销售额分别为2216385132百万元分别同比增长546200160147110个护家清类2023年2月个护家清品牌销售额增长排名前五的京东旗舰店是稳健京东自营旗舰店联合利华京东自营旗舰店自由点京东自营旗舰店威露士京东自营旗舰店清风京东自营旗舰店销售额分别为155913529百万元分别同比增长10374745542文具类2023年2月文具品牌销售额多数实现双位数正增长增速排名前五的京东旗舰店是晨光京东自营官方旗舰店齐心京东自营官方旗舰店三菱京东自营官方旗舰店百乐京东自营官方旗舰店国誉文具京东自营官方旗舰店销售额分别为263294百万元分别同比增长9149472713证券研究报告图212023年2月重点关注品牌京东旗舰店销售额百万元资料来源京东第三方数据国信证券经济研究所整理抖音电商住宅家具类2023年2月住宅家具品牌销售额增长排名前列的抖音旗舰店是顾家家居官方旗舰店全友家居官方旗舰店销售额分别为42百万元分别同比增长102-16此外销售规模较大的抖音旗舰店包括喜临门官方旗舰店月销售额约8百万个护家清类2023年2月家庭清洁品牌销售额增长排名前五的抖音旗舰店是立白官方旗舰店Dettol滴露官方旗舰店自由点旗舰店七度空间官方旗舰店心相印官方旗舰店销售额分别为22661618百万元分别同比增长165579715733文具类2023年2月文具品牌销售额增长排名前三的抖音旗舰店是凯叔讲故事官方旗舰店得力官方旗舰店阿尔法蛋官方旗舰店销售额分别为4108百万元分别同比增长8717-41证券研究报告图222023年2月重点关注品牌抖音销售额百万元资料来源抖音第三方数据国信证券经济研究所整理重点关注品类1月天猫京东平台各品类同比增长为负1月天猫京东平台全部品类同比增速为负具体来看住宅家具商业办公家具全屋定制洗护清洁剂卫生巾纸香薰2023年1月天猫京东销售额合计分别为6693135538亿元同比增速分别为-399-518-371-116图232022年12月2023年1月重点品类天猫京东线上销售额和同比增速亿元资料来源Wind数据威国信证券经济研究所整理证券研究报告轻工板块公司公告与行业新闻一览公司公告13月13日志邦家居发布2022年业绩快报实现营业总收入5389亿元同比上年同期增长458归母净利润536亿元同比上年同期增长607归母扣非净利润497亿元同比上年同期增长80323月13日玖龙纸业发布中期业绩报告期间内公司收入约为人民币311980百万元同比减少95销量增加约24至86百万吨毛利润约为人民币6861百万元同比减少853原因为售价大幅下降经营亏损为人民币8616百万元33月顾家家居欧派家居发布股份回购公告索菲亚发布定向增发公告43月梦百合发布高管增持公告喜临门发布经销商增持公告表2轻工相关公司公告一行业公告日期公司名称公告类型公告要点2023年3月13日玖龙纸业发布中期业绩报告期间内公司收入约为人民币311980百万元同造纸2023313玖龙纸业业绩报告比减少95销量增加约24至86百万吨毛利润约为人民币6861百万元同比减少853原因为售价大幅下降经营亏损为人民币8616百万元2023年3月14日晨鸣纸业发布2-1山东晨鸣纸业集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资2023316晨鸣纸业关联交易产暨关联交易报告书修订稿3月16日深圳证券交易所受理2023年3月10日可靠股份发布关于投资产业基金暨关联交易的进展公告公司对原产业基金设立家清护理2023310可靠股份关联交易的规模首期实缴金额等进行了调整基金名称改为杭州可道股权投资合伙企业栈道资本认缴金额变更为200万元2023年3月16日中顺洁柔发布公告对公司2018年股票期权与限制性股票激励计划首次授予的2023316中顺洁柔股权激励股票期权第三个行权期到期未行权股票期权进行注销包含9名激励对象未行权的6082份股票期权2023年3月14日宝钢包装发布关于2021年股票期权激励计划预留授予登记完成的公告股票期包装印刷2023314宝钢包装股权激励权登机数量216万份登记人数12人2023年3月17日裕同科技发布关于公司控股股东股份质押变动的公告股东吴兰兰延期购回股份2023317裕同科技股份质押20080000股占公司总股本216解除质押股份1460000股占公司总股本0162023年3月13日顾家家居更新公司股份回购进展2023年3月1日至2023年3月10日公司通家居2023313顾家家居股份回购过集中竞价交易方式累计回购股份33000股占公司总股本的比例为0004最高成交价为4518元股最低成交价为4439元股成交总金额为14734万元2023年3月13日志邦家居发布2022年业绩快报实现营业总收入5389亿元同比上年同期增2023313志邦家居业绩报告长458归母净利润536亿元同比上年同期增长607归母扣非净利润497亿元同比上年同期增长8032023年3月13日梦百合发布公告称公司高级管理人员崔慧明先生拟增持公司股份增持金额不2023313梦百合高管增持低于人民币50万元不超过人民币100万元2023年3月13日喜临门发布公告称公司部分经销商拟增持股份增持金额不低于人民币80002023313喜临门股东增持万元不超过人民币12000万元2023年3月13日欧派家居更新公司股份回购进展3月1日至3月10日欧派家居以集中竞价交2023313欧派家居股份回购易方式回购股份76200股占公司总股本的00125最高成交价为13100元股最低成交价为12925元股成交总金额为995814100元2023年3月16日索菲亚发布2022年度向特定对象发行A股股票募集说明书发行价格为12802023316索菲亚股份增发元股发行股票数量不低于39062500股且不超过47945312股占发行前总股本的5262023年3月17日欧派家居更新公司及控股子公司对外担保进展公告本次担保金额及已实际为其提供的担保余额欧派家居为控股子公司欧派集成拟向中国工商银行股份有限公司广州天平架支行申2023317欧派家居对外担保请办理发放人民币贷款业务而签订的相关法律性文件所产生的债务提供最高额保证本保证责任的最高限额为人民币10000万元公司已实际为欧派集成开展相关银行业务所提供的担保余额为人民币38813万元2023年3月13日劲嘉股份发布关于公司股东股份质押变动的公告股东劲嘉创投解除质押股份电子烟2023313劲嘉股份股权质押43400000股占公司总股本2952023年3月14日华宝国际发布持续关联交易的公告称为继续进行有关交易以符合业务需求全2023314华宝国际关联交易资子公司Chemactive与博远签订框架协议提供烟用相关原料及相关服务时间为2023年1月1日至2024年12月31日资料来源wind国信证券经济研究所整理证券研究报告行业新闻家居行业线上线下复苏趋势明朗新品发布积极备战3月大促季12月27日2023慕思健康睡眠新战略暨旗舰新品发布会在上海中心大厦举行会上慕思联合中国睡眠研究会发布了健康睡眠新时代2023中国健康睡眠白皮书同时发布健康睡眠新战略包括组建健康睡眠研发的国际梦之队打造全家庭x全生命周期x全场景健康睡眠解决方案搭建慕思健康睡眠HSP技术平台推出定制化健康睡眠解决方案升级健康睡眠管家终身服务基于新战略新技术慕思还重磅推出旗舰新品世纪梦3月5日慕思股份宣布聘任杨鑫为副总经理曾在欧派索菲亚担任高管慕思V6家居发布2023年战略规划2欧派家居经销商大会圆满举行整家整装零售大家居持续推进坚定不移推行大家居战略零售大家居加速开店预计23年新增200家截至21年底已注册100家商超店快速展店合资大店有望逐渐跑通整装大家居加快欧派铂尼思招商预计整装收入延续高增长王总擘画了欧派软装三年再造车计划2023年重构全案产品做精成全2024年重塑体系营销领创全案2025年成为软装行业冠军3月7日欧派整家整装启动千城百亿计划剑指2025年百亿营收欧派与五金品牌悍高达成品牌战略合作3家居行业即将迎来疫情全面解封后的首次展会热潮目前已定档在3月的家居展会有广州设计周广州定制家居展名家具东莞展设计深圳展以及家居展业龙头中国家博会广州的两个展民用家具展办公商用展设备配料展深圳时尚家居设计周则选择避开热潮定档在5月据悉今年的展商数量相比去年都会稍有减少各主办方尝试通过拉长战线来减弱这方面的影响43月13日全国两会正式闭幕2023年两会对家居行业的发展提出了更高的要求和更明确的指导意见释放出了一系列重要的信号信号一环保需求与日俱增信号二大力提升家居行业数字化程度信号三大力发展智能家居信号四高度重视适老化家居市场5各大家居企业推出套餐活动蓄力备战315等3月大促活动抢占春季家装市场表3部分家居企业3月大促套餐家居企业促销方案29800惠民整家套餐包含20平米定制柜类4件客厅家具5件餐厅家具2件卧室寝具并携手人民日报客户端打造美好生活欧派家居惠购季派发1亿消费券每户可领无门槛1000元消费券13800百变优厨套餐包含抗菌橱柜烟机灶具水槽龙头拉篮等39800衣橱木卫全能整家套餐包含20全新奢颜系列定制柜11件全屋家具芝华仕曼哈顿客厅家具3件套曼哈顿餐厅家具6件套美国舒达卧室2件套免费送价值19999元7m奢感UV橱柜免费送轻智能马桶或木门1樘免费送水盆龙头同时保留惠送索菲亚选择999购价值7298元卡萨帝烟机燃气灶而且针对不同需求用户还推出39800全能拎包套餐内送洗烘一体机洗地机和晾衣机等热门大牌家电志邦家居29700套餐7大套系任选3项包括全屋定制整体厨房全屋门墙家居套系大牌厨电大牌家电全配卫阳39800一体化整家套餐包括20全屋定制5背景墙3件真皮沙发和岩板茶几5件岩板餐桌餐椅2件真皮软床深睡床垫免费顾家家居送卧室家具真皮软床床垫免费再送橱柜7m价值9999元敏华控股红星尊典系列爆品半价客厅全厅11件套仅需8999元床垫加床架套床仅需3999元喜临门两款爆品床垫0条件免费试睡180天满10000送6000慕思股份19800双卧省心搭包括13999舒享主卧6999品质次卧再加3000元主卧升级旗舰世纪梦套餐资料来源搜狐焦点家居志邦家居视频号国信证券经济研究所整理5线上a2023年抖音家居生态报告正式发布报告显示2022年抖音家居证券研究报告短视频在投稿量和播放量同步增长抖音家居兴趣用户群体持续扩大1-9月的兴趣用户量同比增长9细看家居六大品类都市青年们偏爱小家电家居大件则受到中青年们与银发一族关注截至2022年9月抖音家居类认证企业号同比去年增长80其中装修设计类及家居百货企业积极性最高家居品牌抢先进行阵地经营与私域布局成果明显bB站家居区已成为时下家居营销的新蓝海以一位仅有136万粉丝的新晋B站百大UP主Mr迷瞪为例Mr迷瞪专注于B站生活区的家居房产类目2022年取得了7亿GMV实现了20倍左右的增长平均客单价接近2万元B站家居房产区的相关人士表示家居房产分区2022年播放量同比增长51倍相关消费用户规模同比增长1241共产生超过13亿次互动讨论未来平台将引入更多家装内容IPc3月1日金牌厨柜副总裁陈建波率队到访京东五星电器南京总部与京东五星电器高级副总裁陈武俊以及核心高管洽谈战略合作现场共同签署了战略合作伙伴协议未来双方将重点聚焦打造家电家居全场景新模式合力共探家居家装产业新生态布局家电家居消费新蓝海地产行业多地持续密集出台地产利好政策部分政策如下a义乌实施八条房产新政将取消团购买房优惠b深圳2023年首批可售型人才房发布配售通告认购本批次住房按照申请家庭资格条件分为第一和第二队列后者申请条件放宽一是降低了未婚购买可售人才房的年龄限制门槛二是放宽了对共同申请人的户籍要求和三房的申请条件c无锡将首套个人住房贷款利率降至38调整个人住房转让增值税免征年限推行二手房带押过户d长沙放松限售政策从不动产权证满4年可上市交易调整为网签4年即可出售e赣州20条硬核措施出台住房公积金贷款最高额度提至80万f湖北襄阳推出二手房公积金贷款带押过户新模式g大连春季房交会期间购买商品房每平米可获200元补贴表4轻工行业相关新闻动态一新闻日期相关主体新闻主题新闻要点长沙放松限售政策从不动产权证满4年长沙已对住房限售政策做出调整由原来的不动产权证满4年方可上市交易调整为网签满4202336地产行业可上市交易调整为年即可出售网签4年即可出售赣州20条硬核措施出赣州大力提振住房消费统一全市住房公积金贷款最高额度双缴存职工夫妻双方首次使用住房公202337地产行业台住房公积金贷款最积金贷款的最高额度提高至80万元高额度提至80万今年的政府工作报告对重点工作进行了部署其中涉及房地产的内容主要包括有效防范化解优质头部房政府工作报告中这些企风险支持刚性和改善性住房需求等具体来看政府工作报告提出了加强住房保障体系建设支持202337地产行业内容涉及房地产解读刚性和改善性住房需求解决好新市民青年人等住房问题有效防范化解优质头部房企风险改善资来了产负债状况防止无序扩张促进房地产业平稳发展出台金融支持措施支持刚性和改善性住房需求扎实推进保交楼稳民生工作住房和城乡建设部部长倪虹表示今年的城市更新要做好四个方面的重点工作持续推进老旧小区改造住建部部长今年计划实施楼道更新消除安全隐患有条件的要加装电梯实施环境更新要加装充电桩进行适老化改造改造5万个以上老旧等实施管理更新用党建引领物业服务提升近5年全国改造了167万个老旧小区惠及2900202337地产行业小区为它们加装电多万户8000多万居民今年计划再开工改造5万个以上老旧小区让2000万以上居民获益要推进梯充电桩等城市数字化基础设施建设让5G物联网等现代信息技术进家庭进楼宇进社区共同建设数字家庭智慧城市让城市更聪明湖北襄阳推出二手房襄阳据市住房公积金中心消息近日襄阳市二手房公积金贷款带押过户工作试点方案正式202338地产行业公积金贷款带押过印发开启二手房公积金贷款带押过户新模式户新模式大连春季房交会期间大连为提振市场信心今年春季房交会期间个人购买市内四区中西沙甘及高新园区参展的新建商品202339地产行业购买商品房每平米可房每平方米可获200元购房补贴获200元补贴福建发布巩固拓展经福建印发巩固拓展经济向好势头的一揽子政策措施的通知其中提到支持合理住房消费将结合新202339地产行业济向好势头的一揽子建商品住房库存实际研究调整限购区域购房套数等住房消费领域限制性政策落实最低购房首付比政策措施例和贷款利率政策河南驻马店出台27条驻马店印发促进房地产市场平稳健康发展若干措施的通知其中提到支持团购在售商品住房支持202339地产行业稳楼市措施支持企事新兴产业单位科研机构产业园区大专院校企事业等单位集中团购商品住房解决职工住房问题业等单位团购在售商证券研究报告品住房3月12日据郑州市住房保障和房地产管理局消息随着一系列利好政策和购房节等活动的推动郑州商品房市场逐渐回暖2月郑州全市商品住房销售12583套13571万平方米环比增长11825同202331郑州2月商品房市场比增长12031新建商品住房方面2月份全市商品住房销售12583套13571万平方米环比增长地产行业3回暖销售12583套11825同比增长1203112月份累计销售17503套19789万平方米同比增长4073二手住房方面2月份全市二手住房成交6906套7237万平方米环比增长2218同比增长1213712月份累计成交12422套13160万平方米同比增长87093月15日国家统计局发布的最新数据显示12月份商品房销售面积15133万平方米同比下降36其中住宅销售面积下降06商品房销售额15449亿元同比下降01去年全年全国商品房202331销售面积和销售额分别同比下滑243267一个重要变化是无论是商品房销售面积还是销售额地产行业最新楼市触底回暖5都结束了此前两位数的大幅下滑且住宅销售额还首次出现同比增长35根据国家统计局公布的销售金额和销售面积测算12月份全国商品住宅均价为10558元平方米涨幅为41房价终结了此前连续11个月的下跌态势正式转正3月16日国家统计局发布了2月份70个大中城市房价变动数据根据简单算术平均计算2月份全国70个城市新房价格指数环比上涨03同比下降19这是继2021年9月70城新房价格指数转为负202331最新70城房价八成增长以来首次转正充分体现出楼市正在走出下滑区间重回复苏通道二手房市场也在走出降温区地产行业6重回上涨通道间2月份全国70个城市二手住宅价格指数环比上涨01同比下跌34这是在持续下跌18个月的基础上首次转涨另一个明朗变化是房价环比上涨的城市数量明显增加2月份一线城市新房价格环比上涨02涨幅与1月相同二手房价格环比上涨07涨幅比1月扩大03个百分点长沙放松限售政策从不动产权证满4年长沙已对住房限售政策做出调整由原来的不动产权证满4年方可上市交易调整为网签满4202336地产行业可上市交易调整为年即可出售网签4年即可出售资料来源品牌官网国信证券经济研究所整理表5轻工行业相关新闻动态二新闻日期相关主体新闻主题新闻要点针对下一步采取哪些措施促进消费李春临表示消费对稳增长的作用至关重要起到基础性作用下一国家发改委将制定出步我们将全面贯彻落实党的二十大和中央经济工作会议精神推动消费持续恢复和扩大具体来看有202337消费行业台关于恢复和扩大消四个方面重点工作1多措并举推动消费平稳增长2增强居民消费能力3改善消费环境4培育消费费的政策文件新增长点大力倡导绿色消费新型消费支持住房改善新能源汽车养老服务教育医疗文化卫生体育等重点领域的消费鼓励发展消费新业态新模式新场景进一步激发消费市场活力国家统计局新闻发言人付凌晖表示从后期走势看消费回升向好值得期待主要表现在我国14亿人口国家统计局今年在扩超大规模市场优势明显人均GDP已经超过1万美元人民对美好生活的期望蕴藏着巨大的消费潜力随大消费方面政策还会202331着经济逐步恢复就业增加居民收入增加消费能力会逐步增强同时过去一年疫情对消费的限制作消费行业持续发力全年消费恢5用会逐步消除这些都有利于释放消费潜力今年在扩大消费方面政策还会持续发力去年中央经济工作复向好有很多有利条会议提出要把恢复和扩大消费摆在优先位置今年相关部门在积极推进1-2月份以来各地也在积极件出台相关政策促进消费增长全年消费恢复向好有很多有利条件日前中国消费者协会公布2023年消费维权年主题为提振消费信心去年年末召开的中央经济工作会202331推动消费提质升级安消费行业议强调要把恢复和扩大消费摆在优先位置2023年拼经济促消费将成为经济工作发展的重点另外7利深耕大健康赛道协会提出还要全面创新绿色营养产业链推动消费提质升级慕思股份聘任杨鑫为3月5日慕思健康睡眠股份有限公司发布聘任高级管理人员的公告公告显示经总经理王炳坤提名202335慕思副总经理曾在欧派董事会提名委员会审核通过董事会同意聘任杨鑫为公司副总经理任期自本次董事会会议审议通过之日索菲亚担任高管起至第一届董事会届满之日止3月7日在2023年度全球营销大会暨帆书联名新品发布会上V6家居发布2023年战略规划对大家居做了更深刻的解读和更全面的布局联合帆书发布书香系列新品将家居行业跨界联合推向新高慕思V6家居发布2023202337慕思度启动2023慕思股份V6家居全屋品质供应链联盟发布三维家合作方案和品牌定制信息化系统为年战略规划V6家居定制20时代的发展打下坚实基础联手著名设计师唐忠汉和知名设计师王麓重塑V6大家居全新店态助推品牌升级迈向新阶段中国民生银行与红星美凯龙战略合作签约仪式在北京民生现代美术馆隆重举办此次合作是银企双方积极红星美凯红星美凯龙与民生银落实金融16条比照房地产企业进行纾困扶助的积极实践双方将打造互为战略互为客户的202337龙行将进行全面合作新型伙伴关系搭建价值共融利益共生资源共享的聚合生态红星美凯龙将持续轻资产重运营战略推进企业及行业高质量发展3月7日欧派整家整装BC模式经销商营销峰会在广州白云国际中心盛大启幕欧派整家营销事业部总欧派整家整装启动经理刘顺平透露欧派整家整装将打造服务装企的体系加大整装渠道的拓展力度全面启动千城百亿202337欧派家居千城百亿计划剑计划目标2022-2025年合作装企数量2000家营收规模100亿开设800-1000家欧派高颜定制整指2025年百亿营收装店为进一步加深装企合作欧派整家整装还全新推出欧派整家整装BC模式全方位赋能装企3月8日索菲亚2023年经销商营销战略峰会圆满举行索菲亚董事长江淦钧表示新的一年公司不索菲亚2023年营销战仅将持续坚定多品牌全品类全渠道的发展目标和战略还要把整家定制做深做透索菲亚总裁202338索菲亚略深化整家定制扩王兵指出索菲亚品牌当前的发展主题是全面扩大各级市场融合九大品类的整家定制市占率大市占率为此品类拓展融合渠道扩张获客前置将是索菲亚品牌接下来要主攻的三大核心战役3月8日欧派集团与悍高集团战略合作签约仪式在欧派集团隆重举行欧派与悍高将在产品布局品类欧派与悍高达成品牌拓展渠道扩张方面达到前所未有的高度此次品牌战略合作协议的签订将发挥深度协同效应加强202338欧派家居战略合作合作黏性促进双方共赢发展双方将进一步加强合作整合品牌渠道产品等多重势能共拓发展新局3月7日海关总署发布数据显示今年前2个月中国家具及其零件的出口额为6408亿元去年同期今年前2个月中国家出口额为7131亿元同比下滑101其他家居建材品类出口额也出现了不同程度的下滑其中今年202338家居行业具及其零件的出口额1-2月陶瓷产品出口额为2682亿元去年同期出口额为2886亿元同比下滑71灯具照明装置为6408亿元及其零件出口额为4191亿元去年同期出口额为4645亿元同比下滑983月8日据海关统计今年前2个月中国家具及其零件的出口额为6408亿元去年同期出口额为7131亿元同比下滑101202331定制家居销量增长二楼市渐暖家居建材行业也跟着出现回暖势头近期多位业内人士反馈家居建材行业终端订单量环比家居行业0至三成家居建材市场回升明显其中有定制家居企业销量增长两至三成不过与去年原材料成本上涨掀起一轮家居建材提证券研究报告回暖价潮不同近期家居市场终端价格变化不大家居卖场方面尽管目前家居卖场销量回升但客单价有下调趋势客户整体预算不如往年3月11日北京红星美凯龙全球潮聚智墅未来智能电器生活馆2周年暨全国首家电梯生活馆发布会202331红星美凯红星全国首家家用电在北京东五环商场顺利召开意味着北京红星美凯龙在拓品类重运营的企业战略持续推进凸显出1龙器生活馆落子北京商场运营精细化的强大能力3月13日全国两会正式闭幕2023年两会对家居行业的发展提出了更高的要求和更明确的指导意见202331两会关注家居业发展家居行业释放出了一系列重要的信号信号一环保需求与日俱增信号二大力提升家居行业数字化程度信号3释放重要信号三大力发展智能家居信号四高度重视适老化家居市场最令消费者不满意的点则集中在安装及售后方面作为服务周期较长的行业之一家居产品的售后水平一直是难以彻底解决的痛点之一在此次回收的有效问卷中售后服务满意度的选项选择非常不满202331直击家居315消费家居行业意的占比1021不满意的占比3169一般的占比3547仅有7的消费者选择了非常满5者投诉重灾区揭晓意由此可见这个痛点仍持续存在另外产品宣传过度不按时送货涉嫌欺诈等也是消费者关心的问题方太集团IKEA等知名公司均遭投诉资料来源品牌官网国信证券经济研究所整理投资建议楼市和消费持续回暖看好家居及消费需求复苏地产政策加码节后新房与二手房成交回暖显著自2022年底起地产政策从供给端和需求端两方面持续加码春节期间二手房看市场回暖近20城房贷利率进入3时代1-2月地产开工销售面积下滑幅度大幅收窄住宅竣工同比正向增长成交方面2月二手房成交面积同比由负转正3月前两周商品房成交分别同比双位数增长房价方面二手房及新房价格2月同比下行幅度收窄一线城市房价持续领涨看好后续装修需求释放利好家居消费复苏消费方面持续回暖政策聚焦家居促销费元旦及春节期间消费客流持续回暖2月初商务部表示将聚焦家居汽车等重点领域推动出台新政策促销费1-2月社零同比正向增长家具及日用品零售额增速大幅回暖家居消费迎来2023新年开门红各家居品牌推出套餐活动积极备战3月大促季疫情过峰后开学季到来关注小学汛文娱消费回暖看好家居个护文具板块在消费复苏下的基本面修复造纸链浆价下行进一步兑现本周国内现货阔叶浆金鱼浆价持续回落建议关注造纸链成本下行释放盈利弹性1家居行业周期性与地产竣工景气度高度相关近年叠加疫情冲击行业持续下滑而上市龙头企业的超额增长显著有赖于行业在困境下的内生变革释放马太效应当下行业预期转暖与基本面复苏在即龙头长期成长性有望凸显看好基本面较强的龙头估值率先修复重点推荐整装模式引领增长的定制家居龙头欧派家居多元布局综合实力强的软体家具龙头顾家家居其次看好成长性较好弹性较大的标的包括整家战略下客单值提升明显的索菲亚产品渠道成长性足的喜临门运营稳健第二曲线快速增长的志邦家居新老业务新老渠道同步发力的公牛集团另外建议关注敏华控股金牌厨柜尚品宅配江山欧派曲美家居箭牌家居好太太2文具行业近年受双减与疫情双重打击核心龙头通过新业务发力驱动增长疫情过峰后开学季到来关注小学汛文娱消费回暖重点推荐晨光股份3个护家清板块疫情下韧性显现本土品牌通过渠道变革产品升级实现稳健业绩未来份额扩张成长性充足重点推荐百亚股份建议关注蓝月亮集团恒安国际4造纸产业链面临成本高企格局有望迎来转机需求复苏也有望打通提价通道重点推荐太阳纸业中顺洁柔建议关注仙鹤股份裕同科技证券研究报告附表相关公司盈利预测及估值收盘价公司投资EPSPEPB人民名称评级币20212022E2023E20212022E2023E2021603833欧派家居买入128254404475242912872452365002572索菲亚买入19960131141421535175140618603801志邦家居买入3077162177206190174149830300616尚品宅配买入22020450731054893022091801603208江山欧派增持61022450662662499252291721603816顾家家居买入420026521824715819317012681999敏华控股无评级0000460670811369578242603008喜临门买入3185145146172220218185826603313梦百合无评级1044-057036069-183292151597603818曲美家居无评级66603103906821517298348000910大亚圣象无评级90210908309883108921117603610麒盛科技无评级122012800000095--1144301061匠心家居无评级3160459258287691231103119603180金牌厨柜无评级37202312372911611571281562603898好莱客无评级121402114211257885108818002614奥佳华无评级821074031068111269120753603579荣泰健康无评级22661751351731291681311238002078太阳纸业买入12161121071201091141016902689玖龙纸业买入000151118211334324979603733仙鹤股份买入2763144237269192116103871000488晨鸣纸业无评级523056009046935901146062314理文造纸无评级000059085088513534586600567山鹰纸业无评级253034-03602574-70100348600966博汇纸业无评级7721290450846017192544600963岳阳林纸无评级717017000042422-170485605007五洲特纸无评级1719098076146175227118489605377华旺科技无评级2216157000172141-1298886969思摩尔国际买入000089088113959675320603899晨光股份买入5043165141196307357257668002301齐心集团无评级770-077027034-1002842273911044恒安国际增持00027922727711113611116386993蓝月亮集团买入0000140130172773062341723331维达国际无评级000112143168158124105886002511中顺洁柔买入1176045029041261411286374605009豪悦护理无评级44402282433031951821461873003006百亚股份买入1835053043051346424358284301009可靠股份无评级12170170110407161122305520001206依依股份无评级240213512214317819616818296601朝云集团无评级0000070220272157159205603195公牛集团买入165184635156023573212741789605099共创草坪无评级2317095118147244196158497605299舒华体育无评级1053028000033376-318312603848好太太无评级1468075070088196210166469300729乐歌股份无评级1655085096129195173129846300993玉马遮阳无评级1307119070083110188157865002831裕同科技无评级2780109164198256169140995002191劲嘉股份无评级736070048063105155116533002701奥瑞金无评级506037027034137186149303601968宝钢包装无评级7190260270322772632243160336华宝国际无评级3240220360451499072430数据来源WindBloomberg国信证券经济研究所整理注无评级公司盈利预测来自BloombergWind一致预期证券研究报告免责声明分析师声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求独立客观公正结论不受任何第三方的授意或影响作者在过去现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬特此声明国信证券投资评级类别级别说明买入股价表现优于市场指数20以上股票增持股价表现优于市场指数10-20之间投资评级中性股价表现介于市场指数10之间卖出股价表现弱于市场指数10以上超配行业指数表现优于市场指数10以上行业中性行业指数表现介于市场指数10之间投资评级低配行业指数表现弱于市场指数10以上重要声明本报告由国信证券股份有限公司已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格制作报告版权归国信证券股份有限公司以下简称我公司所有本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式使用复制或传播任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准本报告基于已公开的资料或信息撰写但我公司不保证该资料及信息的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断在不同时期我公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态我公司可能随时补充更新和修订有关信息及资料投资者应当自行关注相关更新和修订内容我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或金融产品等相关服务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策本报告仅供参考之用不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任证券投资咨询业务的说明本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格证券投资咨询是指从事证券投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提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