市场表现：本周REITs指数下跌0.05%，其中经营权类下跌0.30%，产权类上涨0.39%。沪深300累计下跌0.21%，中证500指数下跌0.35%，中证全债指数上涨0.14%，中债1年期国债指数上涨0.03%，中债10年期国债指数上涨0.12%，中证转债指数上涨0.05%。上市以来REITs与十年期国债、一年期国债、中证转债相关性分别为0.60、0.49、0.50，与沪深300、中证500相关性分别为-0.43、-0.31。
　　主要政策/会议：1）3月15日，深圳印发《关于深圳市2022年国民经济和社会发展计划执行情况与2023年计划草案的报告》提出：深化基础设施领域不动产投资信托基金试点，打造亚太区REITs中心，推动红土盐田港REIT、博时蛇口产园REIT完成全国首批扩募。2）3月10日，宁波市国资委联合市国企改革发展研究院、市国投咨询公司、招行宁波分行举办宁波市公募REITs沙龙研讨活动。3）3月17日，哈尔滨市国资委组织开展第三层面市国资委系统学习班第二讲。第二讲邀请中信建投基金基础设施与不动产部总监、公募REITs执行牵头人作“基础设施公募REITs”专题讲座。
　　重点事件：1）3月14日，中信建投国电投REIT开售并提前结束募集，首日公众认购金额高达294.65亿元，公众配售比例仅为1.996%。2）3月14日，中航京能光伏REITs开售并提前结束募集，公众投资者认购金额达292.54亿元，公众配售比例仅为0.633%。3）3月14日，中铁建设集团有限公司REITs项目税务筹划中选公告，中标人为安永(上海)税务师事务所有限公司，中标价格为20万元。4）3月17日，中证REITs（收盘）指数（932006）公布最新的成分券组成，新加入6只REITs，成分券数量由之前的14只增加至20只。新加入的6只REITs中，有3只REITs底层资产为保障性租赁住房，3只REITs底层资产为产业园区，均为产权类REITs。
　　本周交易量：本周REITs交易活跃度提高。周内交易金额为18.6亿（+7.6%），交易量为3.7亿份（+6.1%），日均换手率为1.3%（+0.1pct）。其中，产业园区6.7亿（+2.7%)，仓储物流2.5亿(+22.9%)，清洁能源0.5亿(-40.5%)，生态环保1.2亿(+0.8%)，高速公路6.3亿(+15.4%)，保租房1.4亿(+12.1%)。
　　投资建议：本周京能光伏REIT和国家电投REIT均发布《关于认购申请确认比例的公告》，其中京能光伏REIT的网下投资者配售比例为0.815%，公众投资者的配售比例为0.633%，两者合计认购金额达821亿元；国家电投REIT的网下投资者配售比例为1.184%，公众投资者的配售比例为1.999%，两者合计认购金额达1453亿元，两项目预计于月底左右上市交易，公募REITs扩容、扩募节奏开始加快，建议关注打新、扩募及相关运营稳健长期REITs投资机会。
　　风险提示：基础设施项目的行业及项目运营风险；现金流预测偏差风险；相关支持政策调整风险。
　　

研究报告全文：TableInfo1TableDate证券研究报告发布时间2023-03-19TableTitleTableInvest证券研究报告策略专题报告优于大势东北公募REITs周报上次评级优于大势首批新能源REITs完成配售工作报告摘要相关数据TableSummary市场表现本周REITs指数下跌005其中经营权类下跌030产145权类上涨039沪深300累计下跌021中证500指数下跌035135中证全债指数上涨014中债1年期国债指数上涨003中债10年125115期国债指数上涨012中证转债指数上涨005上市以来REITs与105十年期国债一年期国债中证转债相关性分别为060049050与95沪深300中证500相关性分别为-043-0318575主要政策会议13月15日深圳印发关于深圳市2022年国民经济和社会发展计划执行情况与2023年计划草案的报告提出深化基础REITs指数上证指数设施领域不动产投资信托基金试点打造亚太区REITs中心推动红土涨跌幅上市以来盐田港REIT博时蛇口产园REIT完成全国首批扩募23月10日TableTrendREITs1M3M绝对收益-225-1321297宁波市国资委联合市国企改革发展研究院市国投咨询公司招行宁波相对收益-300-5382086分行举办宁波市公募REITs沙龙研讨活动33月17日哈尔滨市国行业数据TableMarket资委组织开展第三层面市国资委系统学习班第二讲第二讲邀请中信建成分股数量只25投基金基础设施与不动产部总监公募REITs执行牵头人作基础设施总市值亿86825公募REITs专题讲座流通市值亿38145相关报告TableReport重点事件月日中信建投国电投开售并提前结束募集1314REIT公募REITs2022年度中期投资策略绿杨烟首日公众认购金额高达29465亿元公众配售比例仅为199623月外晓寒轻无边光景一时新14日中航京能光伏REITs开售并提前结束募集公众投资者认购金额达29254亿元公众配售比例仅为063333月14日中铁建设集--20220718团有限公司REITs项目税务筹划中选公告中标人为安永上海税务师研精覃思保租房REITs的前世今生与研究事务所有限公司中标价格为20万元43月17日中证REITs收框架盘指数公布最新的成分券组成新加入只成分9320066REITs--20220831券数量由之前的14只增加至20只新加入的6只REITs中有3只疫情之下三季度REITs表现如何REITs底层资产为保障性租赁住房3只REITs底层资产为产业园区--20221113均为产权类REITs2023年C-REITs投资策略潮平两岸阔风本周交易量本周REITs交易活跃度提高周内交易金额为186亿正一帆悬交易量为亿份日均换手率为7637611301pct--20230107其中产业园区67亿27仓储物流25亿229清洁能源05公募REITs周报新能源REITs将于下周二亿-405生态环保12亿08高速公路63亿154保租房14亿121认购两单扩募REITs进行问询反馈--20230312投资建议本周京能光伏REIT和国家电投REIT均发布关于认购申请TableAuthor确认比例的公告其中京能光伏REIT的网下投资者配售比例为研究分析师吴胤翔0815公众投资者的配售比例为0633两者合计认购金额达821亿执业证书编号S0550522030003元国家电投REIT的网下投资者配售比例为1184公众投资者的配18675558630chenxrnesccn售比例为1999两者合计认购金额达1453亿元两项目预计于月底左右上市交易公募REITs扩容扩募节奏开始加快建议关注打新扩募及相关运营稳健长期REITs投资机会风险提示基础设施项目的行业及项目运营风险现金流预测偏差风险相关支持政策调整风险请务必阅读正文后的声明及说明TablePageTop策略专题报告目录1主要事件梳理411本周主要政策及会议412本周市场主要动态42本周市场表现621本周主要指数市场表现622本周REITs市场价格表现723本周REITs及对应板块表现824本周REITs市场交易情况1325本周REITs估值情况143主要项目进展154投资建议165风险提示16图表目录图1REITs与股市相关性6图2REITs与国债和企业债相关性6图3REITs与股市相关系数月度拟合7图4REITs与债市相关系数月度拟合7图5REITs指数整体表现7图6产权REITs指数表现8图7经营权REITs指数表现8图8产业园区REITs及相关板块整体表现9图9仓储物流REITs及相关板块整体表现9图10高速公路REITs及相关板块整体表现9图11生态环保REITs及相关板块整体表现9图12清洁能源REITs及相关板块整体表现10图13保租房REITs及相关板块整体表现10图14浙商沪杭甬REIT与浙商沪杭甬股价表现11图15华夏中国交建REIT与中国交建股价表现11图16华夏越秀高速REIT与越秀交通股价表现11图17富国首创水务REIT与首创环保股价表现11图18中航首钢绿能REIT与首钢股份股价表现11图19华安张江光大REIT与张江高科股价表现11图20博时蛇口产园REIT与招商蛇口股价表现12图21红土盐田港REIT与盐田港集团股价表现12图22国金中国铁建REIT与中国铁建股价表现12请务必阅读正文后的声明及说明218TablePageTop策略专题报告图23鹏华深圳能源REIT与深圳能源股价表现12图24国君临港REIT与上海临港股价表现12图25华夏和达高科REIT与和达科技股价表现12图26嘉实京东REIT与京东股价表现13图27本周各个板块REITs交易情况13图28本周REITs交易情况14表1本周主要政策及会议4表2本周市场主要动态5表3本周主要指数市场表现6表4本周REITs市场表现8表5本周REITs指数与对应股票板块相关性情况9表6本周REITs对应上市公司表现10表7本周REITs估值情况14表8本周REITs项目审批进展15表9扩募REITs项目基本信息15请务必阅读正文后的声明及说明318TablePageTop策略专题报告1主要事件梳理11本周主要政策及会议13月15日深圳印发关于深圳市2022年国民经济和社会发展计划执行情况与2023年计划草案的报告提出深化基础设施领域不动产投资信托基金试点打造亚太区REITs中心推动红土盐田港REIT博时蛇口产园REIT完成全国首批扩募23月17日哈尔滨市国资委组织开展第三层面市国资委系统学习班第二讲第二讲邀请中信建投基金基础设施与不动产部总监公募REITs执行牵头人作基础设施公募REITs专题讲座表1本周主要政策及会议时间主体政策会议内容国家开发银行河南分行一行到河南水投集团座谈交流会上河南水投集国家开发银团就项目投资整体情况重点项目推进情况及拟定谋划的重大项目情况进2023行河南水座谈交流会行了简要介绍付磊表示河南水投集团深入贯彻落实省委省政府决策部39投集团署统筹推进全省城乡供水一体化项目及城乡供排一体化项目积极推动水利基础设施投资信托基金REITs试点工作市国资委联合市国企改革发展研究院市国投咨询公司招行宁波分行举2023宁波市国资宁波市公募REITs办宁波市公募REITs沙龙研讨活动为进一步创新基础设施领域投融310委等沙龙研讨活动资体制推动我市公募REITs市场建设有效盘活存量资产形成存量资产和新增投资的良性循环关于深圳市2022年深圳印发关于深圳市2022年国民经济和社会发展计划执行情况与20232023国民经济和社会发展年计划草案的报告提出深化基础设施领域不动产投资信托基金试点深圳市315计划执行情况与2023打造亚太区REITs中心推动红土盐田港REIT博时蛇口产园REIT完成年计划草案的报告全国首批扩募哈尔滨市国资委组织开展第三层面市国资委系统学习班第二讲第二讲邀2023哈尔滨市国基础设施公募请中信建投基金基础设施与不动产部总监公募REITs执行牵头人作基317资委REITs专题讲座础设施公募REITs专题讲座数据来源公开信息东北证券12本周市场主要动态13月11-14日中信建投国家电投新能源REIT询价工作已于2023年3月9日完成基金管理人和财务顾问根据询价结果协商确定本基金认购价格为9800元份该基金于3月14日开售首日公众认购金额高达29465亿元23月11-14日中航京能光伏REIT询价工作已于2023年3月9日完成该基金于3月14日开售首日公众投资者认购金额达29254亿元认购倍数达158倍33月14日中铁建设集团有限公司REITs项目税务筹划中选公告中标人为安永上海税务师事务所有限公司中标价格为20万元43月15日17日中信建投国家电投新能源REIT中航京能光伏REIT于15日先后发布公众投资者发售部分提前结束募集的公告并于17日发布认购申请确认比例结果的公告53月17日中证REITs收盘指数932006公布最新的成分券组成新加入6只REITs成分券数量由之前的14只增加至20只新加入的6只REITs中有3只REITs底层资产为保障性租赁住房3只REITs底层资产为产业园区均为产权类REITs请务必阅读正文后的声明及说明418TablePageTop策略专题报告表2本周市场主要动态时间主体内容中信建投基金管理有限公司披露中信建投国家电投新能源封闭式基础设施证券投资基金基金份额发售公告询价工作已于2023年3月9日完成基金管理人和财务顾问根据询价结果中信建投国协商确定本基金认购价格为9800元份同日中信建投基金管理有限公司中信建投证券股20233家电投新能份有限公司发布关于中信建投国家电投新能源封闭式基础设施证券投资基金战略投资者之专11-14源REIT项核查报告经核查基金管理人与各战略投资者分别签订战略配售协议该基金于3月14日开售首日公众认购金额高达29465亿元个人投资者突破70000户参与资金量近200亿元据测算网下及公众投资人合计认购金额或突破1500亿元中航基金管理有限公司披露中航京能光伏封闭式基础设施证券投资基金基金份额发售公告询价工作已于2023年3月9日完成基金管理人和财务顾问根据询价结果确定本基金认购价20233中航京能光格为9782元份同日中航京能光伏封闭式基础设施证券投资基金发布战略投资者专项核11-14伏REIT查报告该基金于3月14日开售首日公众投资者认购金额达29254亿元认购倍数达158倍配售比例或仅为063左右九州通医药集团股份有限公司召开第五届董事会第二十次会议和第五届监事会第十四次会议20233九州通医药审议通过了关于公司开展医药物流仓储公募REITs申报发行工作的议案同意公司开展医12物流REIT药物流仓储公募REITs申报发行工作嘉实京东仓储基础设施REITs发布开通上海证券交易所基金通平台份额转让业务的公告和嘉实京东仓新增上海证券交易所基金通平台做市商的公告本基金自2023年3月13日起开通上海20233储基础设施证券交易所基金通平台份额转让业务具体业务按照各销售机构及上海证券交易所的相关规定13REIT办理中信证券股份有限公司自2023年3月13日起在上海证券交易所基金通平台为本基金提供做市服务20233东吴苏园产东吴苏园产业REIT发布基金产品资料概要更新和招募说明书更新13业REIT中铁建设集20233中铁建设集团有限公司REITs项目税务筹划中选公告中标人为安永上海税务师事务所有限团有限公司14公司中标价格为20万元REIT中信建投国家电投新能源REIT中航京能光伏REIT于15日先后发布公众投资者发售部分提中信建投国前结束募集的公告并于17日发布认购申请确认比例结果的公告其中中信建投国家家电投新能20233电投新能源REIT战略配售份额为6亿份网下投资者发售份额为14亿份公众投资者发售份源REIT中航15-17额为06亿份网下投资者配售比例为118公众投资者配售比例为200中航京能光伏京能光伏REIT战略配售份额为237亿份网下有效认购份额为5409亿份公众有效认购份额为2986REIT亿份网下投资者配售比例为082公众投资者配售比例为063云南云投中裕能源有限公司作为采购人的基础设施基金公募REITs基金管理人选聘项目中标20233中裕能源公候选人公示推荐第一成交候选人兴银基金管理有限责任公司发行阶段费用包括基金管理17募REIT人财务顾问费及其他中介费用费率为000管理费率响应报价010年中证REITs收盘指数932006公布最新的成分券组成新加入6只REITs成分券数量由20233中证REITs指之前的14只增加至20只新加入的6只REITs中有3只REITs底层资产为保障性租赁住房17数3只REITs底层资产为产业园区均为产权类REITs20233建信中关村建信基金管理有限责任公司发布关于高级管理人员变更的公告原副总裁首席市场官首18REIT席信息官张威威离任任命张力铮为新任副总裁数据来源公开信息东北证券请务必阅读正文后的声明及说明518TablePageTop策略专题报告2本周市场表现21本周主要指数市场表现本周REITs指数下跌005其中经营权类下跌030产权类上涨039沪深300累计下跌021中证500指数下跌035中证全债指数上涨014中债1年期国债指数上涨003中债10年期国债指数上涨012中证转债指数上涨005上市以来REITs与十年期国债一年期国债中证转债相关性分别为060049050与沪深300中证500相关性分别为-043-031表3本周主要指数市场表现数据来源wind东北证券公募REITs区别于股债汇等资产但因资本利得和分红等特性又具备股性和债性的特征前者体现在二级市场价格的波动后者体现在有稳定的高比例分红在收益表现上和股市债市的相关度呈现差异化特征是分散投资风险优化投资组合表现的合意标的上市以来REITs与十年期国债一年期国债中证转债相关性分别为060049050与沪深300中证500相关性分别为-043-031图1REITs与股市相关性图2REITs与国债和企业债相关性145145107135106135125105115125104105103951151028510110575100659599REITs指数上证指数深证成指REITs指数中证转债10年期国债指数右企业债指数右1年期国债指数右数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年3月18日注数据截止2023年3月18日请务必阅读正文后的声明及说明618TablePageTop策略专题报告图3REITs与股市相关系数月度拟合图4REITs与债市相关系数月度拟合100100050050000000-050-050-100-100上证指数深证成指10年期国债指数企业债指数数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年3月18日注数据截止2023年3月18日22本周REITs市场价格表现本本周12支REITs上涨13支下跌整体下跌005其中华安张江光大园REIT涨幅最大为144华夏中国交建REIT跌幅最大为095同期沪深300下跌021中证500指数下跌035中证全债指数上涨014中债1年期国债指数上涨003中债10年期国债指数上涨012中证转债指数上涨005上市以来REITs与十年期国债一年期国债中证转债相关性分别为060049050与沪深300中证500相关性分别为-043-031图5REITs指数整体表现15014013012011010090REITs指数经营权REITs指数产权REITs指数数据来源Wind东北证券注数据截止2023年3月18日请务必阅读正文后的声明及说明718TablePageTop策略专题报告图6产权REITs指数表现图7经营权REITs指数表现1551801451601351401251201151051009580产业园区REITs指数仓储物流REITs指数高速公路REITs指数生态环保REITs指数保租房REITs指数清洁能源REITs指数数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年3月18日注数据截止2023年3月18日表4本周REITs市场表现数据来源wind东北证券注数据截止2023年3月18日23本周REITs及对应板块表现231本周REITs及对应股票板块表现REITs上市以来仓储物流REITs与对应板块相关性较强具体看仓储物流高速公路产业园区生态环保清洁能源保租房REITs指数与对应股票板块相关性系数分别为075-020-064017-047-017近一个月高速公路REITs与对应板块相关性较强仓储物流高速公路产业园区生态环保清洁能源保租房REITs指数与对应股票板块相关性系数分别为059-090-035071037069请务必阅读正文后的声明及说明818TablePageTop策略专题报告表5本周REITs指数与对应股票板块相关性情况相关系数REITs指数股票指数上市以来近三月近一月产业园区REITs指数园区开发长江-06350648-0351仓储物流REITs指数仓储物流申万075506490585生态环保REITs指数证监会生态环保和治理017105600711高速公路REITs指数高速公路精选指数-0196-0305-0896清洁能源REITs指数清洁能源指数-0468-02120370保租房REITs指数房屋租赁指数-017005910691数据来源wind东北证券注数据截止2023年3月18日图8产业园区REITs及相关板块整体表现图9仓储物流REITs及相关板块整体表现1601601501501401401301301201201101101009010080907080园区开发长江产业园区REITs指数仓储物流申万仓储物流REITs指数数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年3月18日注数据截止2023年3月18日图10高速公路REITs及相关板块整体表现图11生态环保REITs及相关板块整体表现20012018011516011014010512010010080956090证监会生态环保和治理生态环保REITs指数高速公路精选指数高速公路REITs指数数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年3月18日注数据截止2023年3月18日请务必阅读正文后的声明及说明918TablePageTop策略专题报告图12清洁能源REITs及相关板块整体表现图13保租房REITs及相关板块整体表现1501501401401301301201201101101001009090808070706060清洁能源清洁能源REITs指数房租租赁指数保租房REITs指数数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年3月18日注数据截止2023年3月18日232本周REITs对应上市公司表现上市以来华安张江光大REIT和博时蛇口产业园REIT与其对应股票具有一定相关性其余与对应股票无明显相关关系近一个月REITs与对应股票板中华夏中国交建REIT国富首创水务REIT浙商沪杭甬REIT华夏越秀高速REIT和国金中国铁建REIT与其对应股票具有一定相关性其余与对应股票无明显相关关系表6本周REITs对应上市公司表现收盘价当日当周当月股票近一个月近三个月上市至今股票代码股票简称相应REITs年涨幅元涨幅涨幅涨幅PB相关度相关度相关度601800SH中国交建华夏中国交建REIT1186422122028494733081-08410009-0070600008SH首创环保富国首创水务REIT305099235374777118-0802011900090567HK浙江沪杭甬浙商沪杭甬REIT0154-494-94125205248219075208100365600895SH张江高科华安张江光大REIT1657100323563172461222004990600-0813000959SZ首钢股份中航首钢绿能REIT41049-144-073875066-01800094-0030000088SZ盐田港红土盐田港REIT53000232095454127-01910071-03601052HK越秀交通基建华夏越秀高速REIT416146-459-609-2120550766-00100031001979SZ招商蛇口博时蛇口产园REIT1385184-226-661966130058102680810601186SH中国铁建国金中国铁建REIT982187158021092704061-0868-0279-0027000027SZ深圳能源鹏华深圳能源REIT633032210161-047107-03270238-0040600848SH上海临港国君临港创新产业园REIT125121179229487205-005504950092688296SH和达科技华夏和达高科REIT28-196-492-6018234070309053005309618HK京东集团-SW嘉实京东REIT1546-026-258-1100-29792010638-0262-0262数据来源wind东北证券注数据截止2023年3月18日请务必阅读正文后的声明及说明1018TablePageTop策略专题报告图14浙商沪杭甬REIT与浙商沪杭甬股价表现图15华夏中国交建REIT与中国交建股价表现13125171216115151114105131012951191085988浙商沪杭甬REIT浙江沪杭甬股价2华夏中国交建REIT中国交建数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年3月18日注数据截止2023年3月18日图16华夏越秀高速REIT与越秀交通股价表现图17富国首创水务REIT与首创环保股价表现118107968574653华夏越秀高速REIT越秀交通基建股价2富国首创水务REIT首创环保股价5数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年3月18日注数据截止2023年3月18日图18中航首钢绿能REIT与首钢股份股价表现图19华安张江光大REIT与张江高科股价表现22520451841614351231025862中航首钢绿能REIT首钢股份华安张江光大REIT张江高科股价100数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年3月18日注数据截止2023年3月18日请务必阅读正文后的声明及说明1118TablePageTop策略专题报告图20博时蛇口产园REIT与招商蛇口股价表现图21红土盐田港REIT与盐田港集团股价表现45454435353325252215博时蛇口产园REIT招商蛇口股价5红土创新盐田港REIT盐田港股价20数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年3月18日注数据截止2023年3月18日图22国金中国铁建REIT与中国铁建股价表现图23鹏华深圳能源REIT与深圳能源股价表现135913858125751271156511610555105954594国金中国铁建REIT中国铁建鹏华深圳能源REIT深圳能源股价20数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年3月18日注数据截止2023年3月18日图24国君临港REIT与上海临港股价表现图25华夏和达高科REIT与和达科技股价表现593635573455333253315132949284727国泰君安临港创新产业园REIT上海临港股价7华夏和达高科REIT和达科技股价9数据来源wind东北证券数据来源wind东北证券注数据截止2023年3月18日注数据截止2023年3月18日请务必阅读正文后的声明及说明1218TablePageTop策略专题报告图26嘉实京东REIT与京东股价表现46444240383634323028嘉实京东仓储基础设施REIT京东集团股价53数据来源wind东北证券注数据截止2023年3月18日24本周REITs市场交易情况本周REITs交易活跃度提高周内交易金额为186亿76交易量为37亿份61日均换手率为1301pct其中产业园区67亿2717亿份052002pct仓储物流25亿22905亿份2090802pct清洁能源05亿-40501亿份-40607-05pct生态环保12亿0802亿份381200pct高速公路63亿15407亿份1521002pct保租房14亿12105亿份1231201pct图27本周各个板块REITs交易情况80000257000020600005000015400001030000200000510000000产业园区仓储物流清洁能源生态环保高速公路保租房本周交易金额上周交易金额本周日均换手率上周日均换手率数据来源wind东北证券注数据截止2023年3月18日请务必阅读正文后的声明及说明1318TablePageTop策略专题报告图28本周REITs交易情况3000070250006050200004015000301000020500010000本周交易金额万元上周交易金额本周日均换手率上周日均换手率数据来源wind东北证券注数据截止2023年3月18日25本周REITs估值情况本周中债估值收益率在156到874之间其中估值收益率较高的有平安广州广河REIT874华夏中国交建REIT780估值收益率较低的有华安张江光大园REIT205鹏华深圳能源REIT156PV乘数方面整体在076到147之间其中PV乘数较高的有国君临港创新产业园REIT147鹏华深圳能源REIT143PV乘数较低的有华夏中国交建REIT080平安广州广河REIT076表7本周REITs估值情况数据来源中国债券信息网wind东北证券注数据截止2023年3月18日请务必阅读正文后的声明及说明1418TablePageTop策略专题报告3主要项目进展根据交易所公开信息目前有4只REITs处于审批及发行阶段包括2只新能源REITs1只产业园REIT和1只高速公路REIT表8本周REITs项目审批进展中信建投国家电投新能中航京能光伏封闭式中金湖北科投光谷产业园中金山高集团高速公路封闭名称源封闭式基础设施证券基础设施证券投资基封闭式基础设施证券投资式基础设施证券投资基金投资基金金基金所处阶段已反馈通过通过已反馈更新时间202212132023322023322023120待基金管理人等回复监管反下一阶段待上市待上市待修改及回复馈意见预计时间---30个工作日京能国际能源发展国家电力投资集团有限北京有限公司湖北省科技投资集团有限主要原始权益人山东高速集团有限公司公司国家电投集团江苏联合光伏常州投公司电力有限公司资集团有限公司基础设施项目类型高速公路能源基础设施能源基础设施园区基础设施滨海北H1项目滨海京能光伏项目具体鄄菏高速项鄄菏高速项光谷软件园互联网项具体基础资产北H2项目配套运维包括榆林光伏项目目目驿站项目晶泰光伏项目目标募集规模亿元313675132912162基金存续期19年44年20年30年类别特许经营类特许经营类特许经营类产权类光伏电力销售商品产业园区物业租赁物业收入来源路桥收费风力发电收入销售和服务业务管理产业增值中信建投基金管理有限中航基金管理有限公基金管理人中金基金管理有限公司中金基金管理有限公司公司司数据来源上交所网站深交所网站东北证券表9扩募REITs项目基本信息名称中金普洛斯REIT富国首创水务REIT华安张江光大REIT红土创新盐田REIT博时招商蛇口REIT所处阶段已反馈已反馈已反馈已问询已问询更新时间20233102023310202212720233102023310上海张江集团主要原始权益普洛斯中国控股有限公北京首创生态环保有限公司上海张江深圳市盐田港物流招商局光明科技园有限公司人司集团股份有限公司集成电路产业区开有限公司发有限公司基础设施项目仓储物流水务产业园区仓储物流产业园区类型请务必阅读正文后的声明及说明1518TablePageTop策略专题报告污水处理特许经营招商局光明科技园科技企业加扩募资产三个仓储物流园区项目张润大厦世纪物流园PPP项目速器二期项目目标募集规模160410351637041438亿元至2047年9月29至2057年6月基金存续期50年40年50年日29日类别产权类特许经营类产权类产权类产权类物业出租综合管租金收入物业费收入停车收入来源租金和管理费收入污水处理费收入房屋租赁理服务费位收入富国基金管理有限华安基金管理有限红土创新基金管理基金管理人中金基金管理有限公司博时基金管理有限公司公司公司有限公司数据来源募集说明书东北证券4投资建议本周京能光伏REIT和国家电投REIT均发布关于认购申请确认比例的公告其中京能光伏REIT的网下投资者配售比例为0815公众投资者的配售比例为0633两者合计认购金额达821亿元国家电投REIT的网下投资者配售比例为1184公众投资者的配售比例为1999两者合计认购金额达1453亿元两项目预计于月底左右上市交易公募REITs扩容扩募节奏开始加快建议关注打新扩募及相关运营稳健长期REITs投资机会5风险提示基础设施项目的行业及项目运营风险现金流预测偏差风险相关支持政策调整风险请务必阅读正文后的声明及说明1618TablePageTop策略专题报告研究团队简介TableIntroduction吴胤翔同济大学建筑与土木工程硕士现任东北证券房地产组首席分析师5年房地产研究经验担任多家财经媒体特约专家研究覆盖房地产开发物业管理商业运营房产中介REITs等2019年加入东北证券执业证书编号S0550522030003喻杰清华大学土木工程硕士厦门大学环境科学经济学本科3年房地产开发运营管理和项目管理经验现任东北证券房地产组研究助理研究主要覆盖房地产开发2022年加入东北证券执业证书编号S0550122050029陈希瑞清华大学工学硕士曾就职于国开行从事基础设施业务现任东北证券房地产组研究人员研究主要覆盖基础设施公募REITs及相关REITs概念股2022年加入东北证券执业证书编号S0550122060014重要声明本报告由东北证券股份有限公司以下称本公司制作并仅向本公司客户发布本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格本报告中的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断不保证所包含的内容和意见不发生变化本报告仅供参考并不构成对所述证券买卖的出价或征价在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议本公司及其雇员不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益在任何情况下我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸并进行交易并在法律许可的情况下不进行披露可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务财务顾问等相关服务本报告版权归本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的须在本公司允许的范围内使用并注明本报告的发布人和发布日期提示使用本报告的风险若本公司客户以下称该客户向第三方发送本报告则由该客户独自为此发送行为负责提醒通过此途径获得本报告的投资者注意本公司不对通过此种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并在中国证券业协会注册登记为证券分析师本报告遵循合规客观专业审慎的制作原则所采用数据资料的来源合法合规文字阐述反映了作者的真实观点报告结论未受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明买入未来6个月内股价涨幅超越市场基准15以上股票增持未来6个月内股价涨幅超越市场基准5至15之间投资评级中所涉及的市场基准投资中性未来6个月内股价涨幅介于市场基准-5至5之间评级A股市场以沪深300指数为市场基准新三板市场以三板成指针对协议转说明减持未来6个月内股价涨幅落后市场基准5至15之间让标的或三板做市指数针对做市卖出未来6个月内股价涨幅落后市场基准15以上转让标的为市场基准香港市场以摩根士丹利中国指数为市场基准美国市场以纳斯达克综合指数或标普行业优于大势未来6个月内行业指数的收益超越市场基准500指数为市场基准投资同步大势未来6个月内行业指数的收益与市场基准持平评级说明落后大势未来6个月内行业指数的收益落后于市场基准请务必阅读正文后的声明及说明1718TablePageTop策略专题报告TableSales东北证券股份有限公司网址httpwwwnesccn电话400-600-0686地址邮编中国吉林省长春市生态大街6666号130119中国北京市西城区锦什坊街28号恒奥中心D座100033中国上海市浦东新区杨高南路799号200127中国深圳市福田区福中三路1006号诺德中心34D518038中国广东省广州市天河区冼村街道黄埔大道西122号之二星辉中心15楼510630机构销售联系方式姓名办公电话手机邮箱公募销售华东地区机构销售王一副总监021-6100180213761867866wangyi1nesccn吴肖寅021-6100180317717370432wuxiaoyinnesccn李瑞暄021-6100180218801903156lirxnesccn周嘉茜021-6100182718516728369zhoujqnesccn陈梓佳021-6100188719512360962chenzjnesccn屠诚021-6100198613120615210tuchengnesccn康杭021-6100198618815275517kanghnesccn丁园021-6100198619514638854dingyuannesccn吴一凡021-2036125819821564226wuyifannesccn王若舟021-6100207317720152425wangrznesccn华北地区机构销售李航总监010-5803455318515018255lihangnesccn殷璐璐010-5803455718501954588yinlulunesccn曾彦戈010-5803456318501944669zengygnesccn吕奕伟010-5803455315533699982lvywnesccom孙伟豪010-5803455318811582591sunwhnesccn陈思010-5803455318388039903chensinesccn徐鹏程010-5803455318210496816xupcnesccn曲浩蕴010-5803455518810920858quhynesccn华南地区机构销售刘璇总监0755-3397586513760273833liuxuannesccn刘曼0755-3397586515989508876liumannesccn王泉0755-3397586518516772531wangquannesccn王谷雨0755-3397586513641400353wanggynesccn张瀚波0755-3397586515906062728zhanghbnesccn王熙然0755-3397586513266512936wangxr7561nesccn阳晶晶0755-3397586518565707197yangjjnesccn张楠淇0755-3397586513823218716zhangnqnesccn钟云柯0755-3397586513923804000zhongyknesccn杨婧010-6321089218817867663yangjing2nesccn梁家潆0755-3397586513242061327liangjynesccn非公募销售华东地区机构销售李茵茵总监021-6100215118616369028liyinyinnesccn杜嘉琛02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