观点
　　本周市场关注度依旧集中在TMT，AI突破式应用势不可挡。我们观察近一个月百亿市值涨跌幅在20%以上的标的，TMT相关领域的集中度还在持续。其中，本周Open AIGPT4、微软Copilot、百度文心一言相继发布，国内上一轮ChatGPT热议标的进一步发酵。我们在2023年1月21日发表的报告《ChatGPT：又一个“人形机器人”主题》中指出GPT的升级意味着AI技术整体显著进步。未来，我们认为AI相关产业会不断升级，新产品的问世频率会加大，应用层面会不断被拓宽。随着应用不断落地，标的估值空间会进一步被打开，先布局相关领域的标的有一定引领优势，所以建议持续关注。
　　我们建议市场重点关注半导体布局机会。我们认为本轮半导体行情正在加速启动中。原因如下：
　　1、即将开启全球半导体上行周期。1）从全球周期来看，半导体行业已接近周期底部，即将在2023年下半年迎来上升周期。2）美国当前宏观环境并没有发生根本性变化。尽管过去两周连续出现SVB事件和瑞信危机等，目前来看市场担心的大范围金融危机并未出现。一是美联储采用贴现窗口贷款、BTFP工具等措施，一定程度上避免中小银行发生大规模挤兑，保证其流动性。二是瑞信事件本质上是其自身问题积重难返。
　　2、中国特色助力国内半导体崛起。1）国家机构改革，组建中央科技委员会，这意味着将是举国体制集中力量发展科研，突破卡脖子领域，建立安全、自主、可控的产业体系。半导体行业作为其中重要一环，未来必将得到强有力的政策支持。一旦能够实现专利共享，将大幅减少企业资本支出。2）国内半导体将迎来被动去库存阶段。政策驱动的国产替代逻辑将会持续。叠加本轮科技创新加速，半导体将迎来高景气度。
　　3、目前主题投资还会延续，利好半导体。1）尽管经济学家提高国内2023年GDP增速预测，但投资者还在树立信心之中。大多数投资者并未大幅提高企业盈利预测，仍对需求、成本方面有担忧。2）我们认为此次降准只是在一定程度上对冲了到期OMO和MLF，并未提供更多流动性。并且我们认为自此上半年基本不会再有总量刺激政策。3）部分投资者担心海外金融系统会受到美国中小银行破产以及瑞信危机的影响，进而对国内金融市场产生负面影响。
　　综上，目前市场仍然是存量资金博弈，主题投资逻辑将会延续。慢慢浮现两条主线：一条主线与中国特色估值体系相关，另一条主线与新技术挂钩。所以建议继续关注广义科技领域，看好半导体。
　　基于以上观点，本周重点推荐东吴个股如下：蓝色光标、燕东微、精测电子、北方华创、拓荆科技、美埃科技、国林科技。
　　风险提示：新技术推广不及预期；海外突发大规模金融危机；宏观政策不及预期

研究报告全文：证券研究报告策略报告策略点评策略点评20230319继续关注广义科技看好半导体2023年03月19日TableSummaryTableTag观点证券分析师陈李本周市场关注度依旧集中在TMTAI突破式应用势不可挡我们观察执业证书S0600518120001近一个月百亿市值涨跌幅在20以上的标的TMT相关领域的集中度021-60197988还在持续其中本周微软百度文心一言相OpenAIGPT4Copilotyjschenldwzqcomcn继发布国内上一轮ChatGPT热议标的进一步发酵我们在2023年1月21日发表的报告ChatGPT又一个人形机器人主题中指出相关研究GPT的升级意味着AI技术整体显著进步未来我们认为AI相关产业会不断升级新产品的问世频率会加大应用层面会不断被拓宽随3月度金股继续看好泛科技着应用不断落地标的估值空间会进一步被打开先布局相关领域的标类新能源的有一定引领优势所以建议持续关注2023-02-28我们建议市场重点关注半导体布局机会我们认为本轮半导体行情正在期待市场进一步消化悲观信加速启动中原因如下号1即将开启全球半导体上行周期1从全球周期来看半导体行业已2023-02-21接近周期底部即将在2023年下半年迎来上升周期2美国当前宏观环境并没有发生根本性变化尽管过去两周连续出现SVB事件和瑞信危机等目前来看市场担心的大范围金融危机并未出现一是美联储采用贴现窗口贷款BTFP工具等措施一定程度上避免中小银行发生大规模挤兑保证其流动性二是瑞信事件本质上是其自身问题积重难返2中国特色助力国内半导体崛起1国家机构改革组建中央科技委员会这意味着将是举国体制集中力量发展科研突破卡脖子领域建立安全自主可控的产业体系半导体行业作为其中重要一环未来必将得到强有力的政策支持一旦能够实现专利共享将大幅减少企业资本支出2国内半导体将迎来被动去库存阶段政策驱动的国产替代逻辑将会持续叠加本轮科技创新加速半导体将迎来高景气度3目前主题投资还会延续利好半导体1尽管经济学家提高国内2023年GDP增速预测但投资者还在树立信心之中大多数投资者并未大幅提高企业盈利预测仍对需求成本方面有担忧2我们认为此次降准只是在一定程度上对冲了到期OMO和MLF并未提供更多流动性并且我们认为自此上半年基本不会再有总量刺激政策3部分投资者担心海外金融系统会受到美国中小银行破产以及瑞信危机的影响进而对国内金融市场产生负面影响综上目前市场仍然是存量资金博弈主题投资逻辑将会延续慢慢浮现两条主线一条主线与中国特色估值体系相关另一条主线与新技术挂钩所以建议继续关注广义科技领域看好半导体基于以上观点本周重点推荐东吴个股如下蓝色光标燕东微精测电子北方华创拓荆科技美埃科技国林科技风险提示新技术推广不及预期海外突发大规模金融危机宏观政策不及预期12东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分免责及评级说明部分免责声明东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本研究报告仅供东吴证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任在法律许可的情况下东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告的版权归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发转载需征得东吴证券研究所同意并注明出处为东吴证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改东吴证券投资评级标准公司投资评级买入预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15以上增持预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5与15之间中性预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5与5之间减持预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15与-5之间卖出预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15以下行业投资评级增持预期未来6个月内行业指数相对强于大盘5以上中性预期未来6个月内行业指数相对大盘-5与5减持预期未来6个月内行业指数相对弱于大盘5以上东吴证券研究所苏州工业园区星阳街5号邮政编码215021传真051262938527公司网址httpwwwdwzqcomcn