需求端：近期终端需求向好，钢厂利润得到修复，高炉开工稳中有增，对焦炭需求持续增加。上周247家钢厂高炉开工率82.29%，环比上周增加0.29%，同比去年增加3.38%，日均铁水产量237.58万吨，环比增加1.11万吨，同比增加16.88万吨。
　　供应端：近日焦煤价格回落，焦化利润修复，焦企生产开工好转，焦炭产量增加，焦厂出货良好，上周独立焦企产能利用率为74.5%，环比增加0.3%，全国平均焦化利润27（+17）元/吨。
　　焦炭库存，库存转降，钢企库存去库明显。上周独立焦化企业库存67.1万吨，减少0.4万吨，钢企658.13万吨，减少9.7万吨，港口181.8万吨，减少3.6万吨，焦炭总库存907.03万吨，减少13.7万吨。
　　策略建议：波段操作
　　风险因素：产业政策和需求超预期

研究报告全文：煤焦周报2023年3月20日澳煤进口政策放开焦煤焦炭震荡偏弱焦炭核心观点及策略需求端近期终端需求向好钢厂利润得到修复投资咨询业务资格高炉开工稳中有增对焦炭需求持续增加上周沪证监许可201584号247家钢厂高炉开工率8229环比上周增加029同比去年增加338日均铁水产量23758李婷021-68556855万吨环比增加111万吨同比增加1688万吨litjyqhcomcn供应端近日焦煤价格回落焦化利润修复焦从业资格号F0297587投资咨询号Z0011509企生产开工好转焦炭产量增加焦厂出货良好上周独立焦企产能利用率为745环比增加黄蕾021-6855685503全国平均焦化利润2717元吨huangleijyqhcomcn焦炭库存库存转降钢企库存去库明显上周从业资格号F0307990投资咨询号Z0011692独立焦化企业库存671万吨减少04万吨钢企65813万吨减少97万吨港口1818万吨减高慧021-68556855少36万吨焦炭总库存90703万吨减少137万gaohjyqhcomcn吨从业资格号F03099478投资咨询号Z0017785策略建议波段操作风险因素产业政策和需求超预期敬请参阅最后一页免责声明19煤焦周报焦煤核心观点及策略消息面商务部新闻发言人束珏婷表示中国对煤炭进口实行自动许可管理煤炭自动进口许可证可正常申请上游煤矿乌海产地煤矿部分结束自查逐渐复产主产地煤矿正常生产产量总体平稳上周洗煤厂精煤产量在6109万吨环比增加04万吨下游方面终端市场需求回暖焦厂钢企生产利润有所修复高炉开工回升焦炭供应增加焦煤需求提升上周焦企日均产量561万吨增加01万吨钢企日均产量4709万吨增加005万吨焦煤库存上周微增基本持平煤矿企业库存23834万吨减少12万吨钢企8172万吨减少9万吨焦企8664万吨增加6万吨港口144万吨增加12万吨焦煤总库存20662万吨增加06万吨策略建议逢高做空风险因素行业政策需求超预期敬请参阅最后一页免责声明29煤焦周报一交易数据上周主要期货市场收市数据合约收盘价涨跌涨跌幅总成交量手总持仓量手价格单位SHFE螺纹钢4262-52-121158883282936065元吨SHFE热卷4359-37-0842325042731112元吨DCE铁矿石9150500553483514787087元吨DCE焦煤18745-810-41432694085269元吨DCE焦炭27845-1070-37017700043683元吨注1成交量持仓量手2涨跌周五收盘价上周五收盘价3涨跌幅周五收盘价-上周五收盘价上周五收盘价100数据来源iFinD铜冠金源期货二焦炭行情评述上周焦炭期货2305合约冲高回落震荡走弱近期下游高炉需求大幅增加周一焦炭震荡上涨周中市场传闻中国将全面放开澳煤进口双焦大幅走弱叠加海外宏观利空瑞士信贷银行财务问题引发风险资产大幅调整焦炭期货大幅走弱收27845现货市场焦炭市场弱稳运行港口准一焦炭报价2630-100元吨山西现货一级焦炭报价2450元吨需求端近期终端需求向好钢厂利润得到修复高炉开工稳中有增对焦炭需求持续增加上周247家钢厂高炉开工率8229环比上周增加029同比去年增加338日均铁水产量23758万吨环比增加111万吨同比增加1688万吨供给端近日焦煤价格回落焦化利润修复焦企生产开工好转焦炭产量增加焦厂出货良好上周独立焦企产能利用率为745环比增加03全国平均焦化利润2717元吨焦炭库存库存转降钢企库存去库明显上周独立焦化企业库存671万吨减少04万吨钢企65813万吨减少97万吨港口1818万吨减少36万吨焦炭总库存90703万吨减少137万吨整体上海外宏观干扰焦煤进口政策放松蒙煤通关持续高位基本面终端需求持续稳定增加高炉铁水产量大幅增加需求端焦企开工回升焦炭产量增加库存转降需求支撑成本拖累焦炭预计震荡走势操作建议波段操作敬请参阅最后一页免责声明39煤焦周报三焦煤行情评述上周焦煤期货2305合约偏弱走势震荡下跌周初跟随反弹不过受到澳煤进口政策放松和海外宏观利空影响大幅回落收于18745现货市场主流暂稳近期竞拍不佳个别煤种下跌上周港口山西产焦煤报价2500元吨山西现货焦煤报价2330-20元吨上游煤矿乌海产地煤矿部分结束自查逐渐复产主产地煤矿正常生产产量总体平稳上周洗煤厂精煤产量在6109万吨环比增加04万吨下游方面终端市场需求回暖焦厂钢企生产利润有所修复高炉开工回升焦炭供应增加焦煤需求提升上周焦企日均产量561万吨增加01万吨钢企日均产量4709万吨增加005万吨焦煤库存上周微增基本持平煤矿企业库存23834万吨减少12万吨钢企8172万吨减少9万吨焦企8664万吨增加6万吨港口144万吨增加12万吨焦煤总库存20662万吨增加06万吨整体看下游焦炭产量环比回升焦煤消耗增加供应端煤矿开工回升产量增加矿端库存减少进口方面澳煤进口政策全面放松蒙古通关高位货源充足焦煤或震荡偏弱操作上逢高做空为主四行业要闻1美国财政部美联储美国联邦存款保险公司联合救市宣布从3月13日开始硅谷银行储户可以提取账户里的所有资金处置硅谷银行所导致的任何损失均不需要纳税人承担2美国硅谷银行危机蔓延至欧洲周三瑞信欧股收盘跌超24创纪录最大单日跌幅美股收盘则大跌1414瑞士央行瑞士金融市场监管局就市场不稳定发表声明瑞士央行表示如有需要将向瑞士信贷集团提供流动性3晋城市应急管理局消息晋城市复采煤矿共21座占全市煤矿总数的18此类煤矿地质条件情况特殊积水积气错综复杂隐蔽致灾因素多安全生产风险很大是重点监管的不放心矿井也是执法检查的重点矿井在近期的专项执法检查中该局对存在重大安全生产隐患的6座煤矿依法进行立案查处42月末中国广义货币M2余额27552万亿元同比增长129创七年新高2月份人民币贷款增加181万亿元中国2月人民币存款增加281万亿元同比多增2705亿元其中住户存款增加7926亿元2月社会融资规模增量为316万亿元5商务部新闻发言人束珏婷表示中国对煤炭进口实行自动许可管理煤炭自动进口敬请参阅最后一页免责声明49煤焦周报许可证可正常申请需要强调的是中方依据世贸组织规则和中国法律法规管理对外贸易将相关管理方式误读为限制措施是不合适的6国家统计局数据显示1-2月基础设施投资同比增长90房地产投资同比下降57降幅收窄43个百分点1-2月中国粗钢日均产量28593万吨同比增长56五相关图表图表1独立焦化厂230产能利用率图表2独立焦化厂230焦炭日均产量20192020202120222023万吨201920202021202220231007570906580605570504560405035112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源iFinD铜冠金源期货图表3焦炭钢厂247日均产量图表4高炉铁水日均产量万吨2019202020212022202350万吨201920202021202220232704825046230442101904217040112131415161718191101111121150112131415161718191101111121数据来源iFinD铜冠金源期货敬请参阅最后一页免责声明59煤焦周报图表5独立焦化厂230焦炭库存图表6钢厂247焦炭库存万吨20192020202120222023万吨201920202021202220232501000200900800150700100600505000400112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源iFinD铜冠金源期货图表7焦炭港口库存图表8焦炭总库存万吨20192020202120222023万吨2019202020212022202360016005001400400120030010002008001000600112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源iFinD铜冠金源期货图表9样本洗煤厂110精煤库存图表10样本洗煤厂110精煤日均产量万吨20192020202120222023万吨2019202020212022202330080250706020050150403010020501000112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源iFinD铜冠金源期货敬请参阅最后一页免责声明69煤焦周报图表11洗煤厂110原煤库存图表12洗煤厂110家煤炭开工率万吨20192020202120222023201920202021202220235009040080300702006010050040112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源iFinD铜冠金源期货图表13炼焦煤钢厂库存图表14炼焦煤独立焦企库存万吨20192020202120222023万吨20192020202120222023140025001200200010008001500600100040050020000112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源iFinD铜冠金源期货图表15炼焦煤港口库存图表16炼焦煤矿山库存万吨20192020202120222023万吨2019202020212022202310004003508003006002502004001501002005000112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源iFinD铜冠金源期货敬请参阅最后一页免责声明79煤焦周报图表17炼焦煤总库存图表18汽车运输介休日照港万吨20192020202120222023元吨20192020202120222023400035030035002503000200250015010020005015000112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源iFinD铜冠金源期货敬请参阅最后一页免责声明89煤焦周报免责声明本报告仅向特定客户传送未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可任何引用转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任本报告中的信息均来源于公开可获得资料铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况敬请参阅最后一页免责声明99