上周螺纹期货指数合约继续冲高，涨32收4290。钢材市场整体开启去库存，随着铁矿和煤焦等原料价格的高位推动和支撑下，钢材生产成本逐渐上移，下游需求端持续放量，呈现出供需双增和量价齐涨的行情走势。现货市场，上海螺纹4350，周环比涨50。
　　宏观方面，2023年2月的M2同比增长12.9%，增速创下2016年3月以来新高；M1同比增长5.8%。
　　供应方面，本周全国建材产量428.7万吨，环比增1.9%，增幅持续收窄。随着钢厂利润的不断好转，钢厂仍有一定提产空间，估计下周建材产量会继续增加。
　　需求方面，本周五大品种周消费量增幅9.1%。建材复工加速，需求逐步走好，板材需求无较大起色。
　　库存方面，市场需求已逐步加速释放，全国螺纹钢库存888.5万吨，环比降2.5%。随着钢厂直供发货量的逐步好转，预期下周会继续去库存。
　　总体上，现在是钢材消费旺季，终端需求加速恢复，现货成交量维持高位，随着价多头情绪的释放和来自资本市场利空消息，多空交织，行情在犹豫中前行，所以判断下周以消化前期涨幅，钢价整体为高位震荡调整为主。
　　操作建议：充分回调后逢低做多
　　风险因素：钢厂高炉开工，下游需求产复苏情况

研究报告全文：螺纹钢周报2023年03月13日下游需求持续好转价格再创新高核心观点及策略上周螺纹期货指数合约继续冲高涨32收4290钢材市投资咨询业务资格场整体开启去库存随着铁矿和煤焦等原料价格的高位推动沪证监许可201584号和支撑下钢材生产成本逐渐上移下游需求端持续放量呈现出供需双增和量价齐涨的行情走势现货市场上海螺李婷021-68556855纹4350周环比涨50litjyqhcomcn宏观方面2023年2月的M2同比增长129增速创下从业资格号F0297587投资咨询号Z00115092016年3月以来新高M1同比增长58供应方面本周全国建材产量4287万吨环比增19黄蕾021-68556855增幅持续收窄随着钢厂利润的不断好转钢厂仍有一定提huangleijyqhcomcn产空间估计下周建材产量会继续增加从业资格号F0307990投资咨询号Z0011692需求方面本周五大品种周消费量增幅91建材复工高慧加速需求逐步走好板材需求无较大起色021-68556855库存方面市场需求已逐步加速释放全国螺纹钢库存gaohjyqhcomcn从业资格号F030994788885万吨环比降25随着钢厂直供发货量的逐步好转投资咨询号Z0017785预期下周会继续去库存总体上现在是钢材消费旺季终端需求加速恢复现货成交量维持高位随着价多头情绪的释放和来自资本市场利空消息多空交织行情在犹豫中前行所以判断下周以消化前期涨幅钢价整体为高位震荡调整为主操作建议充分回调后逢低做多风险因素钢厂高炉开工下游需求产复苏情况敬请参阅最后一页免责声明111螺纹钢周报一行情分析上周螺纹期货指数合约继续冲高涨32收4290钢材市场整体开启去库存随着铁矿和煤焦等原料价格的高位推动和支撑下钢材生产成本逐渐上移下游需求端持续放量呈现出供需双增和量价齐涨的行情走势总体上钢材期现货价格逐步上移但是来自资本市场的部分扰动也冲击着市场的情绪所以上周钢材期现货价格以震荡上涨为主目前终端需求加速恢复现货成交量维持高位并持续放大随着价格上涨带来多头情绪的释放和来自资本市场利空消息的袭来市场情绪又变得谨慎起来现货市场上海螺纹4350周环比涨50宏观方面随着国内经济运行回归正常中央和地方各种刺激政策逐步加速落地2023年2月的M2同比增长129增速创下2016年3月以来新高M1同比增长58当月人民币贷款增加181万亿元同比多增5928亿元2月末社融同比增长99社融增量比上年同期多195万亿元在宏观政策延续稳增长取向市场主体自主融资需求修复支撑下3月信贷有望继续保持同比多增势头但近期央行领导强调货币信贷的总量要适度节奏要平稳相信信贷投放高峰基本结束3月新增信贷会回归平稳增长供应方面本周全国建材产量4287万吨环比增19增幅持续收窄随着钢厂利润的不断好转钢厂仍有一定提产空间估计下周建材产量会继续增加同时增幅会继续放缓从产地来看华中和华东的钢材产量上周明显增加东北和西北等地略有减产截至3月10日螺纹周度产量304万吨环比增加9万吨同比增加7万吨需求方面本周全国建材日均成交量18万吨环比增加4全国各地需求普遍回升且均超去年同期水平预计下周日均成交整体上回稳中有升但增速会放缓库存方面市场需求已逐步加速释放在需求逐渐大于供应下全国螺纹钢库存8885万吨环比降25其中华东和华南环比分别降库149万吨和91万吨随着钢厂直供发货量的逐步好转预期下周会继续去库存二行情展望总体上随着下游终端项目的批复和施工的展开螺纹刚性需求继续好转节前的冬储资源部分套现离场目前钢材市场整体开启去库存随着铁矿和煤焦等原料价格的高位推动和支撑下钢材生产成本逐渐上移下游需求端持续放量呈现出供需双增和量价齐涨的行情走势目前钢材期现货价格逐步上移但是来自资本市场的部分扰动也冲击着市场的情绪考虑到现在是钢材消费旺季目前终端需求加速恢复现货成交量维持高位并持续放大随着价格上涨带来多头情绪的释放和来自资本市场利空消息的袭来多空交织行情在犹豫中前行所以判断下周以消化前期涨幅钢价整体为高位震荡调整为主敬请参阅最后一页免责声明211螺纹钢周报三行业要闻1海关总署数据显示2023年前2个月我国进出口总值618万亿元人民币同比微降08其中出口35万亿元增长09进口268万亿元下降29贸易顺差81032亿元扩大162在欧美不发生深度衰退的情况下未来我国进出口增速或将继续保持稳定进一步下行的空间可能不大22023年中国发展主要预期目标明确政府工作报告提出2023年发展主要预期目标是国内生产总值增长5左右城镇新增就业1200万人左右城镇调查失业率55左右居民消费价格涨幅3左右居民收入增长与经济增长基本同步进出口促稳提质国际收支基本平衡粮食产量保持在13万亿斤以上单位国内生产总值能耗和主要污染物排放量继续下降重点控制化石能源消费生态环境质量稳定改善四相关图表图表1螺纹钢期货现货走势图表2热卷期货现货走势数据来源iFinD铜冠金源期货图表3螺纹钢基差走势图表4热卷基差走势数据来源iFinD铜冠金源期货敬请参阅最后一页免责声明311螺纹钢周报图表5螺纹现货地区价差走势图表6热卷现货地域价差走势数据来源iFinD铜冠金源期货图表7钢厂吨钢利润图表8黑色金属冶炼和压延加工业盈亏情况数据来源iFinD铜冠金源期货图表9PB粉即期合约现货落地利润日图表10铁矿石现货与高低品价差走势数据来源iFinD铜冠金源期货敬请参阅最后一页免责声明411螺纹钢周报图表11全国钢铁日产量图表12全国钢材产量旬数据来源iFinD铜冠金源期货图表13全国和唐山钢坯库存图表14螺纹和热卷社库数据来源iFinD铜冠金源期货图表15螺纹和热卷社库增幅图表16钢厂钢材厂库数据来源iFinD铜冠金源期货敬请参阅最后一页免责声明511螺纹钢周报图表17钢厂钢筋仓库库存图表18钢厂热卷仓库库存数据来源iFinD铜冠金源期货图表19钢材表观消费图表20上海线材螺纹终端采购量数据来源iFinD铜冠金源期货图表21唐山高炉开工率图表22唐山高炉检修数量数据来源iFinD铜冠金源期货敬请参阅最后一页免责声明611螺纹钢周报图表23高炉开工率全国样本数247家图表24盈利钢厂全国样本数247家当周值数据来源iFinD铜冠金源期货图表25日均铁水产量全国样本数247家当周值图表26全国电炉运行情况数据来源iFinD铜冠金源期货图表27港口库存45港图表28港口库存45港贸易矿数据来源iFinD铜冠金源期货敬请参阅最后一页免责声明711螺纹钢周报图表29日均疏港量铁矿石总计图表30钢厂铁矿石平均可用天数数据来源iFinD铜冠金源期货图表31全国钢厂废钢日耗量图表32全国钢厂废钢库存数据来源iFinD铜冠金源期货图表33钢厂到货量废钢图表34全国钢厂到货量废钢数据来源iFinD铜冠金源期货敬请参阅最后一页免责声明811螺纹钢周报图表35钢材表观消费量图表36钢材进出口数量数据来源iFinD铜冠金源期货图表37钢材净出口图表38土地购置面积数据来源iFinD铜冠金源期货图表39房屋新开工面积图表4030大中城市商品房成交面积数据来源iFinD铜冠金源期货敬请参阅最后一页免责声明911螺纹钢周报图表4130大中城市商品房成交套数图表42家电产量累计同比数据来源iFinD铜冠金源期货图表43汽车产量累计同比图表44家电产量累计同比数据来源iFinD铜冠金源期货敬请参阅最后一页免责声明1011螺纹钢周报免责声明本报告仅向特定客户传送未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可任何引用转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任本报告中的信息均来源于公开可获得资料铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况敬请参阅最后一页免责声明1111