行情回顾：截至2023年3月17日，申万电力设备行业上周下跌5.90%，跑输沪深300指数5.69个百分点，在申万31个行业中排名第31名；申万电力设备行业本月下跌9.04%，跑输沪深300指数6.32个百分点，在申万31个行业中排名第30名；申万电力设备板块年初至今下跌4.41%，跑输沪深300指数6.66个百分点，在申万31个行业中排名第28名。
　　截至2023年3月17日，当周申万电力设备行业的6个子板均下跌，光伏设备板块跌幅最大，为8.38%。其他板块表现如下，风电设备板块下跌5.06%，电网设备板块下跌0.84%，电机II板块下跌2.47%，电池板块下跌6.70%，其他电源设备Ⅱ板块下跌4.66%。
　　在上周涨幅前十的个股里，华光环能、中国西电和声光电科三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达17.97%、16.09%和14.09%。在上周跌幅前十的个股里，红相股份、阳光电源和捷佳伟创表现较弱，分别跌22.14%、15.63%和14.88%。
　　估值方面：截至2023年3月17日，电力设备板块PE(TTM)为24.88倍；子板块方面，电机Ⅱ板块PE(TTM)为30.60倍，其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为34.08倍，光伏设备板块PE(TTM)为23.09倍，风电设备板块PE(TTM)为26.01倍，电池板块PE(TTM)为26.42倍，电网设备板块PE(TTM)为22.44倍。
　　电力设备行业周观点：截至2023年3月15日当周，根据InfoLinkConsulting，多晶硅致密料价格为22.0万元/吨，价格环比下跌1.79%；182硅片/210硅片价格环比上涨2.57%/0%；182电池片/210电池片价格环比持平；国内182/210单面单玻组件价格环比持平，国内182/210双面双玻组件价格环比持平；182/210mm单玻（集中式）/182/210mm单玻（分布式）价格环比持平；3.2mm/2.0mm光伏镀膜玻璃价格环比持平；印度本土产/美国/澳洲/欧洲单晶组件价格环比下跌3.23%/0%/0%/0%。目前电池片对硅片采购需求旺盛，但石英坩埚的品质问题，影响了部分硅片厂商的有效产出，硅片企业相应增加了硅料库存以备生产所需，使得硅料价格在下游需求提升下呈缓跌态势，而电池片厂商对高品质硅片需求旺盛。另外，近期欧盟委员会提出了《净零工业法案》，一方面，该法案处于草案阶段，未来能否落地仍有较大不确定性，另一方面，法案主要针对欧洲的公共招标项目，此类项目合同占欧洲整体需求比较小，因此对国内企业出口的影响有限。建议关注国电南瑞（600406）、TCL中环（002129）、隆基绿能（601012）。
　　风险提示：下游需求放缓风险；新型电力系统建设不及预期风险；市场竞争加剧风险。
　　

研究报告全文：电力设备行业行超配维持电力设备行业周报2023313-2023319业高品质硅片供应延续紧张态势周2023年3月19日投资要点报行情回顾截至2023年3月17日申万电力设备行业上周下跌590跑分析师刘兴文输沪深300指数569个百分点在申万31个行业中排名第31名申万电SAC执业证书编号力设备行业本月下跌904跑输沪深300指数632个百分点在申万31S0340522050001个行业中排名第30名申万电力设备板块年初至今下跌441跑输沪电话0769-22119416深300指数666个百分点在申万31个行业中排名第28名邮箱liuxingwendgzqcomcn截至2023年3月17日当周申万电力设备行业的6个子板均下跌光伏设备板块跌幅最大为838其他板块表现如下风电设备板块下跌研究助理苏治彬506电网设备板块下跌084电机II板块下跌247电池板块下SAC执业证书编号跌670其他电源设备板块下跌466S0340121070105在上周涨幅前十的个股里华光环能中国西电和声光电科三家公司涨电话0769-22110925幅在申万电力设备板块中排名前三涨幅分别达17971609和行邮箱1409在上周跌幅前十的个股里红相股份阳光电源和捷佳伟创表业suzhibindgzqcomcn现较弱分别跌22141563和1488研估值方面截至2023年3月17日电力设备板块PETTM为2488倍子究板块方面电机板块PETTM为3060倍其他电源设备板块PETTM为3408倍光伏设备板块PETTM为2309倍风电设备板块PETTM为2601倍电池板块PETTM为2642倍电网设备板块PETTM为2244电力设备申万指数走势倍电力设备行业周观点截至2023年3月15日当周根据InfoLinkConsulting多晶硅致密料价格为220万元吨价格环比下跌179182硅片210硅片价格环比上涨2570182电池片210电池片价格环比持平国内182210单面单玻组件价格环比持平国内182210双面双玻组件价格环比持平182210mm单玻集中式182210mm单玻资料来源iFinD东莞证券研究所分布式价格环比持平32mm20mm光伏镀膜玻璃价格环比持平印度本土产美国澳洲欧洲单晶组件价格环比下跌323000相关报告目前电池片对硅片采购需求旺盛但石英坩埚的品质问题影响了部分硅片厂商的有效产出硅片企业相应增加了硅料库存以备生产所需使证得硅料价格在下游需求提升下呈缓跌态势而电池片厂商对高品质硅片需求旺盛另外近期欧盟委员会提出了净零工业法案一方面券该法案处于草案阶段未来能否落地仍有较大不确定性另一方面法研案主要针对欧洲的公共招标项目此类项目合同占欧洲整体需求比较究小因此对国内企业出口的影响有限建议关注国电南瑞600406报TCL中环002129隆基绿能601012告风险提示下游需求放缓风险新型电力系统建设不及预期风险市场竞争加剧风险本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明电力设备行业周报2023313-2023319目录一行情回顾3二板块估值情况521电力设备及子板块估值情况522光伏产业链价格情况7三产业新闻8四公司公告9五电力设备板块本周观点10六风险提示11插图目录图1申万电力设备行业年初至今行情走势截至2023年3月17日3图2申万电力设备板块近一年市盈率水平截至2023年3月17日6图3申万电机板块近一年市盈率水平截至2023年3月17日6图4申万其他电源设备板块近一年市盈率水平截至2023年3月17日6图5申万光伏设备板块近一年市盈率水平截至2023年3月17日6图6申万风电设备板块近一年市盈率水平截至2023年3月17日6图7申万电池板块近一年市盈率水平截至2023年3月17日7图8申万电网设备板块近一年市盈率水平截至2023年3月17日7图9多晶硅致密料价格截至2023年3月15日7图10硅片价格截至2023年3月15日7图11电池片价格截至2023年3月15日8图12组件价格截至2023年3月15日8图13海外组件价格截至2023年3月15日8图14光伏镀膜玻璃价格截至2023年3月15日8表格目录表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年3月17日3表2申万电力设备行业各子版块涨跌幅情况单位截至2023年3月17日4表3申万电力设备行业涨幅前十的公司单位截至2023年3月17日5表4申万电力设备行业跌幅前十的公司单位截至2023年3月17日5表5申万电力设备板块及光伏设备子板块估值情况截至2023年3月17日5表6建议关注标的理由10请务必阅读末页声明2电力设备行业周报2023313-2023319一行情回顾电力设备板块涨跌幅情况截至2023年3月17日申万电力设备行业上周下跌590跑输沪深300指数569个百分点在申万31个行业中排名第31名申万电力设备行业本月下跌904跑输沪深300指数632个百分点在申万31个行业中排名第30名申万电力设备板块年初至今下跌441跑输沪深300指数666个百分点在申万31个行业中排名第28名图1申万电力设备行业年初至今行情走势截至2023年3月17日资料来源iFinD东莞证券研究所表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年3月17日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801760SL传媒58679518142801720SL建筑装饰54684717283801750SL计算机45062926714801770SL通信42569826905801080SL电子1170199326801160SL公用事业090-0183127801790SL非银金融085-2972938801200SL商贸零售067-385-7379801170SL交通运输04801316110801010SL农林牧渔037-391-01811801780SL银行033-159-21712801960SL石油石化-005-11388213801180SL房地产-013-491-33714801110SL家用电器-015-417410请务必阅读末页声明3电力设备行业周报2023313-202331915801040SL钢铁-054-30787116801130SL纺织服饰-063-48043617801710SL建筑材料-066-53432018801120SL食品饮料-154-592-00219801230SL综合-159-468-45620801970SL环保-163-19757221801140SL轻工制造-170-68143922801150SL医药生物-199-45707723801890SL机械设备-206-44183624801050SL有色金属-212-57142525801980SL美容护理-212-828-53726801740SL国防军工-231-20456327801950SL煤炭-258-62215128801030SL基础化工-259-66634729801880SL汽车-296-959-04230801210SL社会服务-298-481-25331801730SL电力设备-590-904-441资料来源iFinD东莞证券研究所截至2023年3月17日当周申万电力设备行业的6个子板均下跌光伏设备板块跌幅最大为838其他板块表现如下风电设备板块下跌506电网设备板块下跌084电机II板块下跌247电池板块下跌670其他电源设备板块下跌466从本月初至今表现来看光伏设备板块跌幅最大为1149其他板块表现如下风电设备板块下跌1060电网设备板块下跌479电机II板块下跌802电池板块下跌921其他电源设备板块下跌640从年初至今表现来看电机II板块涨幅最大为891其他板块表现如下光伏设备板块下跌571电网设备板块上涨579风电设备板块下跌409电池板块下跌849其他电源设备板块下跌217表2申万电力设备行业各子版块涨跌幅情况单位截至2023年3月17日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801738SL电网设备-084-4795792801731SL电机-247-8028913801733SL其他电源设备-466-640-2174801736SL风电设备-506-1060-4095801737SL电池-670-921-8496801735SL光伏设备-838-1149-571资料来源iFinD东莞证券研究所在上周涨幅前十的个股里华光环能中国西电和声光电科三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三涨幅分别达17971609和1409在本月初至今表现上看请务必阅读末页声明4电力设备行业周报2023313-2023319涨幅前十的个股里麦克奥迪中国西电和声光电科表现最突出涨幅分别达16171400和1340从年初至今表现上看通合科技通达动力和三变科技表现最突出涨幅分别达60645395和5147表3申万电力设备行业涨幅前十的公司单位截至2023年3月17日上周涨幅前十本月涨幅前十本年涨幅前十代码名称上周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅600475SH华光环能1797300341SZ麦克奥迪1617300491SZ通合科技6064601179SH中国西电1609601179SH中国西电1400002576SZ通达动力5395600877SH声光电科1409600877SH声光电科1340002112SZ三变科技5147300341SZ麦克奥迪1174600475SH华光环能1162600475SH华光环能5085601727SH上海电气786601727SH上海电气811300423SZ昇辉科技4855002358SZST森源678301179SZ泽宇智能723002882SZ金龙羽4809301266SZ宇邦新材625600468SH百利电气686301179SZ泽宇智能4380600202SH哈空调613600112SHST天成585300340SZ科恒股份3699300423SZ昇辉科技604002358SZST森源576003021SZ兆威机电3684600089SH特变电工580300265SZ通光线缆517002560SZ通达股份3651资料来源iFinD东莞证券研究所在上周跌幅前十的个股里红相股份阳光电源和捷佳伟创表现较弱分别跌22141563和1488在本月初至今表现上看积成电子江苏雷利和起帆电缆表现较弱分别跌17361720和1715从年初至今表现上看东方电缆亿纬锂能和维科技术表现较弱分别跌25652180和2079表4申万电力设备行业跌幅前十的公司单位截至2023年3月17日上周跌幅前十本月跌幅前十本年跌幅前十代码名称上周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅300427SZ红相股份-2214002339SZ积成电子-1736603606SH东方电缆-2565300274SZ阳光电源-1563300660SZ江苏雷利-1720300014SZ亿纬锂能-2180300724SZ捷佳伟创-1488605222SH起帆电缆-1715600152SH维科技术-2079300693SZ盛弘股份-1391603050SH科林电气-1426300438SZ鹏辉能源-1953300490SZ华自科技-1305002350SZ北京科锐-1394002518SZ科士达-1944603185SH上机数控-1292300360SZ炬华科技-1391301168SZ通灵股份-1709300035SZ中科电气-1247002623SZ亚玛顿-1346300763SZ锦浪科技-1663002459SZ晶澳科技-1185300776SZ帝尔激光-1211300751SZ迈为股份-1650300118SZ东方日升-1174603728SH鸣志电器-1160603212SH赛伍技术-1524002518SZ科士达-1164002812SZ恩捷股份-1143002812SZ恩捷股份-1523资料来源iFinD东莞证券研究所二板块估值情况21电力设备及子板块估值情况表5申万电力设备板块及光伏设备子板块估值情况截至2023年3月17日请务必阅读末页声明5电力设备行业周报2023313-2023319近一年近一年当前估值距近截至日估近一年最当前估值距近一当前估值距近一代码板块名称平均值最小值一年平均值差值倍大值倍年最大值差距年最小值差距倍倍距801730SL电力设备申万2488345056692488-2788-5611000801731SL电机3060331453972630-768-43311633801733SL其他电源设备3408328740042041368-14886700801735SL光伏设备2309375356802299-3847-5934047801736SL风电设备2601263431191647-128-16635786801737SL电池2642425598572642-3792-7320000801738SL电网设备2244238933161911-609-32331741资料来源iFinD东莞证券研究所图2申万电力设备板块近一年市盈率水平截至2023年3月17日资料来源iFinD东莞证券研究所图3申万电机板块近一年市盈率水平截至2023年3月17图4申万其他电源设备板块近一年市盈率水平截至2023日年3月17日资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所图5申万光伏设备板块近一年市盈率水平截至2023年3月图6申万风电设备板块近一年市盈率水平截至2023年3月17日17日请务必阅读末页声明6电力设备行业周报2023313-2023319资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所图7申万电池板块近一年市盈率水平截至2023年3月17图8申万电网设备板块近一年市盈率水平截至2023年3月日17日资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所22光伏产业链价格情况截至2023年3月15日当周根据InfoLinkConsulting多晶硅致密料价格为220万元吨价格环比下跌179182硅片210硅片价格环比上涨2570182电池片210电池片价格环比持平国内182210单面单玻组件价格环比持平国内182210双面双玻组件价格环比持平182210mm单玻集中式182210mm单玻分布式价格环比持平32mm20mm光伏镀膜玻璃价格环比持平印度本土产美国澳洲欧洲单晶组件价格环比下跌323000图9多晶硅致密料价格截至2023年3月15日图10硅片价格截至2023年3月15日请务必阅读末页声明7电力设备行业周报2023313-2023319资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所图11电池片价格截至2023年3月15日图12组件价格截至2023年3月15日资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所图13海外组件价格截至2023年3月15日图14光伏镀膜玻璃价格截至2023年3月15日资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所三产业新闻1近日广东省发改委下达2023年重点建设项目计划2023年广东省共安排省重点项目1530个总投资85万亿元安排开展前期工作的省重点建设前期预备项目1090个估算总投资46万亿元95个重点能源项目其中涉及24个风电项目海上风电项目16个陆上风电项目8个共计约为1084GW23月15日国家统计局发布2023年12月份能源生产情况分品种看12月份火电水电由增转降核电增速放缓风电太阳能发电增速加快其中火电同比下降23水电下降34核电增长43风电增长302太阳能发电请务必阅读末页声明8电力设备行业周报2023313-2023319增长9333月15日国家能源局发布2023年能源行业标准计划立项指南以下简称指南指南指出能源行业标准计划的提出要以本领域的标准体系为指导坚持急用先行先进适用协调一致的原则优先健全能源新兴领域标准完善提升传统领域标准43月16日阳江市人民政府关于印发阳江市科技创新十四五规划的通知通知指出培育绿色能源新增长极加快海上风电重点项目建设拓展海上风电装备等产业链发展环节适度发展太阳能光伏储能等绿色能源产业领域加快推动研发创新平台孵化载体等提质增量发展通知还指出加快突破钝化发射极和背面电池PERC技术推进高效晶体硅电池新型纳米离子电池和浆料工艺和装备的研发和产业化加强碲化镉CdTe薄膜太阳能电池等化合物半导体薄膜电池薄膜电池集成应用技术BIPV以及逆变器智能组件等关键技术的创新与应用探索基于等离激元效应的光能新利用技术太阳能光热海水淡化技术53月16日宁海县人民政府发布关于宁海县2022年国民经济和社会发展计划执行情况与2023年国民经济和社会发展计划的报告报告指出2022年产业链招商成效初显突出光伏储能产业首位度东方日升年产15GWN型电池15GW高效组件项目捷造光伏HJT电池智能产线设备项目等一批重大项目签约落地报告还指出协同推进传统产业绿色转型和新兴产业培育壮大不断健全365产业体系加快打造千亿级光伏储能产业链深入实施215企业培育工程推进政策服务资源聚焦集成加快形成一批掌握关键核心技术品牌优势明显的一流企业力争规上工业增加值增长8四公司公告13月18日首航高科发布关于签订超临界二氧化碳布雷顿循环发电系统研制项目首台套透平发电机组合同的自愿性信息披露公告称公司与中国船舶集团有限公司第七四研究所以下简称定做方签订了超临界二氧化碳布雷顿循环发电系统研制一期建造项目透平发电机组与附属设备及调试服务承揽合同合同约定公司向定做方提供超临界二氧化碳布雷顿循环发电系统研制一期建造项目透平发电机组与附属设备及调试服务23月18日安科瑞发布2023年第一季度业绩预告称公司归属于上市公司股东的净利润约378313万元-457128万元比上年同期增长约204533月18日长缆科技发布2022年年度报告公司2022年营业收入989亿元同比下降651归属于上市公司股东的净利润为030亿元同比下降788043月18日禾迈股份发布以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告称回购资金总额不低于人民币10000万元含不超过人民币20000万元含53月18日江苏雷利发布2022年度业绩快报称公司实现营业收入29024185万请务必阅读末页声明9电力设备行业周报2023313-2023319元较上年同期下降057实现利润总额3718015万元较上年同期增长2547实现归属于上市公司股东的净利润2602795万元较上年同期增长660五电力设备板块本周观点投资建议维持推荐评级截至2023年3月15日当周根据InfoLinkConsulting多晶硅致密料价格为220万元吨价格环比下跌179182硅片210硅片价格环比上涨2570182电池片210电池片价格环比持平国内182210单面单玻组件价格环比持平国内182210双面双玻组件价格环比持平182210mm单玻集中式182210mm单玻分布式价格环比持平32mm20mm光伏镀膜玻璃价格环比持平印度本土产美国澳洲欧洲单晶组件价格环比下跌323000目前电池片对硅片采购需求旺盛但石英坩埚的品质问题影响了部分硅片厂商的有效产出硅片企业相应增加了硅料库存以备生产所需使得硅料价格在下游需求提升下呈缓跌态势而电池片厂商对高品质硅片需求旺盛另外近期欧盟委员会提出了净零工业法案一方面该法案处于草案阶段未来能否落地仍有较大不确定性另一方面法案主要针对欧洲的公共招标项目此类项目合同占欧洲整体需求比较小因此对国内企业出口的影响有限建议关注国电南瑞600406TCL中环002129隆基绿能601012表6建议关注标的理由代码名称建议关注标的推荐理由1公司预计2022年年度实现归属于母公司所有者的净利润145亿元到155亿元同比增加60到71预计2022年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润140亿元到151亿元同比增加59到71全年业绩有望保持高增601012隆基绿能22022年以来公司预收货款增加应付票据结算量加大销售回款情况明显好转2022年前三季度经营现金流量净额达20501亿元同比增长33823现金流情况改善明显公司经营能力显著增强并且公司提前预判了硅料的下行趋势存货采取了灵活的管理策略并处于较低水平硅片库存处于较低的水平1公司2022年前三季度实现收入25616亿元同比增长1026实现归属母公司股东净利润3655亿元同比增长1449其中2022Q3实现营收和归母净利润为别为9294亿元和1545亿元分别同比增长1028和143公司去年业绩有望保持增长态势600406国电南瑞2公司深挖电网内外市场潜力市场开拓持续取得突破2022年上半年公司新签合同23888亿元同比增长267国内市场稳步提升调度电力市场配用电网络安全等相关业务增长明显电网外新签合同同比增长2775中标多个系统外重大项目1公司2022年度预计实现归属于上市公司股东的净利润66亿元71亿元同比增长63797620公司业绩大幅增长002129TCL中环2公司先进产能加速提升产品结构优化G12战略产品成本与市场优势显著持续推动技术创新与制造方式变革G12技术平台与工业40生产线深度融合提升了公司生产制造效率工艺技术水平和满足客户高质量差异化柔性化需求的能力较大程度保障公司盈利能力资料来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明10电力设备行业周报2023313-2023319六风险提示下游需求放缓风险新型电力系统建设不及预期风险市场竞争加剧风险请务必阅读末页声明11电力设备行业周报2023313-2023319东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明12