川财周观点
　　国家能源局发布用电量数据。1-2月，全社会用电量累计13834亿千瓦时，同比增长2.3%。分产业看，第一、第二产业分别同比增长6.2%、2.9%；第三产业同比下降0.2%；城乡居民生活用电量同比增长2.7%。除第三产业用电量微弱下降外，其余产业均有所增长，用电需求整体保持平稳，工业生产稳健恢复有望推动需求改善。发电量方面，1-2月份，发电13497亿千瓦时，同比增长0.7%，增速比上年12月份放缓2.3个百分点。分品种看，其中，火电同比下降2.3%，水电下降3.4%，核电增长4.3%，风电增长30.2%，太阳能发电增长9.3%。我们认为，1、2月份来水偏枯，导致水电发电量由增转降，后期用电需求改善有望带动火电水电增长。风电与太阳能发电增速加快，电源结构改善，随着新能源陆续并网，风光发电增速仍有增长动力。
　　市场一周表现
　　本周电力行业指数上涨1.12%，上证指数上涨0.63%，沪深300指数下跌0.21%。各子板块中，火力发电指数上涨2.74%，水力发电指数上涨1.97%，光伏发电指数下跌2.96%，风力发电指数下跌2.12%。
　　行业动态
　　1、山东省能源局发布关于印发《山东省能源绿色低碳高质量发展三年行动计划（2023—2025年）》。文件指出，加快推动大型海陆风光基地建设。打造山东半岛海上风电基地。聚焦渤中、半岛南、半岛北三大片区，加快推动省管海域风电场址开发，适时启动国管海域试点示范项目建设，逐步推动海上风电向深远海发展。（国际能源网）
　　2、3月13日，2023年新疆自治区重点项目建设名单公布，其中包括新疆重能石头梅2×100万千瓦煤电项目、新疆华电哈密2×100万千瓦煤电项目、阜康抽水蓄能电站项目、哈密抽水蓄能电站项目等85个电力能源项目。(北极星电力网）
　　公司公告
　　川能动力（000155）：公司发布业绩快报，2022年公司实现营业总收入38.01亿元，较上年同期减少21.88%，归属于上市公司股东的净利润约7.14亿元，同比增加105.23%；基本每股收益0.4835元，同比增加101.46%。
　　风险提示：原材料价格波动风险、政策推进不及预期、电价上涨不及预期。
　　

研究报告全文：川财证券研究报告用电需求整体平稳发电增速放缓电力行业周报所属部门行业公司部报告类别行业研究报告报告时间2023年03月17日分析师孙灿执业证书S1100517100001联系方式suncancczqcom北京东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层100005深圳福田区福华一路6号免税商务大厦32层518000上海陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼200120成都高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼610041川财周观点国家能源局发布用电量数据1-2月全社会用电量累计13834亿千瓦时同比增长23分产业看第一第二产业分别同比增长6229第三产业同比下降02城乡居民生活用电量同比增长27除第三产业用电量微弱下降外其余产业均有所增长用电需求整体保持平稳工业生产稳健恢复有望推动需求改善发电量方面1-2月份发电13497亿千瓦时同比增长07增速比上年12月份放缓23个百分点分品种看其中火电同比下降23水电下降34核电增长43风电增长302太阳能发电增长93我们认为12月份来水偏枯导致水电发电量由增转降后期用电需求改善有望带动火电水电增长风电与太阳能发电增速加快电源结构改善随着新能源陆续并网风光发电增速仍有增长动力市场一周表现本周电力行业指数上涨112上证指数上涨063沪深300指数下跌021各子板块中火力发电指数上涨274水力发电指数上涨197光伏发电指数下跌296风力发电指数下跌212行业动态1山东省能源局发布关于印发山东省能源绿色低碳高质量发展三年行动计划20232025年文件指出加快推动大型海陆风光基地建设打造山东半岛海上风电基地聚焦渤中半岛南半岛北三大片区加快推动省管海域风电场址开发适时启动国管海域试点示范项目建设逐步推动海上风电向深远海发展国际能源网23月13日2023年新疆自治区重点项目建设名单公布其中包括新疆重能石头梅2100万千瓦煤电项目新疆华电哈密2100万千瓦煤电项目阜康抽水蓄能电站项目哈密抽水蓄能电站项目等85个电力能源项目北极星电力网公司公告川能动力000155公司发布业绩快报2022年公司实现营业总收入3801亿元较上年同期减少2188归属于上市公司股东的净利润约714亿元同比增加10523基本每股收益04835元同比增加10146风险提示原材料价格波动风险政策推进不及预期电价上涨不及预期本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明110川财证券研究报告正文目录一本周观点4二市场一周表现421行业表现422个股涨跌幅情况5三行业动态6四电力产业链数据7五公司动态8本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明210川财证券研究报告图表目录图1各行业板块一周表现4图2本周各个板块周涨跌幅5图3板块市盈率TTM5图4周涨跌幅前十5图5环渤海动力煤价格指数7图6主要港口煤炭周平均库存7图7多晶硅料价格7图8单晶硅片价格7本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明310川财证券研究报告一本周观点国家能源局发布用电量数据1-2月全社会用电量累计13834亿千瓦时同比增长23分产业看第一第二产业分别同比增长6229第三产业同比下降02城乡居民生活用电量同比增长27除第三产业用电量微弱下降外其余产业均有所增长用电需求整体保持平稳工业生产稳健恢复有望推动需求改善发电量方面1-2月份发电13497亿千瓦时同比增长07增速比上年12月份放缓23个百分点分品种看其中火电同比下降23水电下降34核电增长43风电增长302太阳能发电增长93我们认为12月份来水偏枯导致水电发电量由增转降后期用电需求改善有望带动火电水电增长风电与太阳能发电增速加快电源结构改善随着新能源陆续并网风光发电增速仍有增长动力二市场一周表现21行业表现图1各行业板块一周表现85866546450425421170900850670480370330-005-013-015-054-063-066-2-154-159-163-170-199-206-212-212-231-258-259-4-296-298-6-590-8资料来源iFinD川财证券研究所本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明410川财证券研究报告图2本周各个板块周涨跌幅图3板块市盈率TTM704591227460520831975042962112090063401257430019792013311196-1-02110-20-212-3-10-296-4-20-1590资料来源iFinD川财证券研究所单位资料来源iFinD川财证券研究所单位倍本周电力行业指数上涨112上证指数上涨063沪深300指数下跌021各子板块中火力发电指数上涨274水力发电指数上涨197光伏发电指数下跌296风力发电指数下跌21222个股涨跌幅情况图4周涨跌幅前十涨幅前十跌幅前十股票代码股票简称涨跌幅股票代码股票简称涨跌幅300139SZ晓程科技2049300125SZ聆达股份-905600452SH涪陵电力910000155SZ川能动力-904000539SZ粤电力A697603105SH芯能科技-645600483SH福能股份686000803SZ山高环能-474000543SZ皖能电力668001896SZ豫能控股-453600011SH华能国际608605162SH新中港-425600027SH华电国际602601222SH林洋能源-358601991SH大唐发电505605580SH恒盛能源-354000690SZ宝新能源441002015SZ协鑫能科-349600642SH申能股份434601778SH晶科科技-313资料来源iFinD川财证券研究所个股方面电力板块周涨幅前三的公司为晓程科技300139SZ2049涪陵电力600452SH910粤电力A000539SZ697周跌幅前三的公司为聆达股份300125SZ-905川能动力000155SZ-904芯能科技603105SH-645本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明510川财证券研究报告三行业动态近日山东省能监办发布了关于征求山东省电力并网运行管理实施细则2023年修订版山东省电力辅助服务管理实施细则2023年修订版规范性文件意见的通知文件指出新能源电站应严格按照项目接入批复方案的要求配建或租赁储能装置场站实际配建或租赁储能容量不足的按照未完成储能容量对应新能源容量规模的2倍停运其并网发电容量直至满足接入批复方案要求为止国际能源网3月10日湖北省能源局公布2022年第三批新能源发电项目名单此次公布的项目共6个规模合计780兆瓦其中风光火储新能源百万千瓦基地二期项目共计2个容量400兆瓦均为光伏发电项目常规风电和光伏发电项目共计4个容量380兆瓦其中风电项目3个容量280兆瓦光伏发电项目1个容量100兆瓦国际能源网近日龙源电力与广西百色市人民政府签订250万千瓦源网荷储一体化基地项目及2万吨锂电级PVDF项目合作框架协议计划开发容量250万千瓦其中风电150万千瓦光伏100万千瓦配套建设50万千瓦100万千瓦时储能项目基地含园区增量配网为百色市实现双碳目标积极贡献力量国际能源网近日山东省能源局发布关于印发山东省能源绿色低碳高质量发展三年行动计划20232025年文件指出加快推动大型海陆风光基地建设打造山东半岛海上风电基地聚焦渤中半岛南半岛北三大片区加快推动省管海域风电场址开发适时启动国管海域试点示范项目建设逐步推动海上风电向深远海发展到2025年风电光伏发电装机分别达到2500万千瓦5700万千瓦以上国际能源网3月14日重庆与央企携手合作落实成渝地区双城经济圈建设国家战略共建现代化新重庆座谈会在京举行会上国务院国资委与重庆市政府签署战略合作框架协议两大电网五大发电集团等多家央企出席会议其中国家电网大唐集团等央企主要负责人发言围绕企业在渝发展深化央企与重庆合作等提出意见建议北极星电力网近日广东省发展改革委下达广东省2023年重点建设项目计划其中涉及中广核广东太平岭核电厂一期工程神华国华清远发电工程汕尾电厂56号21000M机组扩建工程国家电投惠来21000MW机组项目等95个重点能源项目北极星电力网3月12日至13日广投贺州抽水蓄能电站预可行性研究报告审查会议在广西贺州召开据悉该项目规划装机容量为1200MW拟安装4台单机容量300MW的可逆式水轮发电机组初步估算总投资约84亿元北极星电力网3月13日2023年新疆自治区重点项目建设名单公布其中包括新疆重能石头梅2100万千瓦煤电项目新疆华电哈密2100万千瓦煤电项目阜康抽水蓄能电站项目哈密抽水蓄能电站项目等85个电力能源项目北极星电力网本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明610川财证券研究报告四电力产业链数据1动力煤图5环渤海动力煤价格指数图6主要港口煤炭周平均库存900850700800600750700500650600400550500300200环渤海动力煤综合平均价5500K煤炭库存秦皇岛煤炭库存曹妃甸资料来源iFinD川财证券研究所单位元吨资料来源iFinD川财证券研究所单位万吨动力煤价格2023年3月15日数据环渤海动力煤价格指数综合平均价为732元吨与上周持平主要港口煤炭周平均库存2023年3月17日数据秦皇岛港545万吨与上周持平曹妃甸526万吨周环比下降36万吨2硅料硅片图1多晶硅料价格图2硅片价格1003503008025020060150401005020000多晶硅料致密料平均价硅片主流品种平均价资料来源iFinD川财证券研究所单位元千克资料来源iFinD川财证券研究所单位元片硅料价格2023年3月15日数据多晶硅料致密料平均价格为220元千克周环比下降4元千克硅片价格2023年3月15日数据硅片主流品种平均价格为729元片周环比上涨008元片本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明710川财证券研究报告五公司动态川能动力000155公司发布业绩快报2022年公司实现营业总收入3801亿元较上年同期减少2188归属于上市公司股东的净利润约714亿元同比增加10523基本每股收益04835元同比增加10146报告期内公司营业总收入减少主要系2022年度新能源综合服务收入较上年同期减少约1396亿元但电力销售收入锂电业务收入较上年同期增长较大芯能科技603105公司发布年度报告2022年公司实现营收65亿元同比增长46归属于上市公司股东的净利润192亿元同比增长741芯能科技表示报告期内公司业绩实现大幅增长主要原因是光伏发电业务收入及毛利大幅增加粤电力A000539为提升电力供应保障能力提高先进清洁煤电规模促进公司可持续发展公司董事会同意由广东红海湾发电有限公司投资建设汕尾电厂二期56号机组扩建工程项目项目为21000MW级超超临界二次再热煤电机组动态总投资控制在7864亿元以内资本金按动态总投资的20设置为1573亿元本公司按照65股权比例需出资约为1022亿元资本金以外的资金需求通过银行融资解决中国广核003816公司2022年实现营业收入82822亿元同比增266归母净利润9965亿元同比增长206基本每股收益0197元公司拟向全体股东每10股派发现金红利087元大唐发电601991公司已于2023年3月13日完成了大唐国际发电股份有限公司2023年度第四期中期票据能源保供特别债的发行本期中期票据的发行额为人民币25亿元期限为3N年单位面值为人民币100元票面利率为353本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明810川财证券研究报告川财证券川财证券有限责任公司成立于1988年7月前身为经四川省人民政府批准由四川省财政出资兴办的证券公司是全国首家由财政国债中介机构整体转制而成的专业证券公司经过三十余载的变革与成长现今公司已发展成为由中国华电集团资本控股有限公司四川省国有资产经营投资管理有限责任公司四川省水电投资经营集团有限公司等资本和实力雄厚的大型企业共同持股的证券公司公司一贯秉承诚实守信专业运作健康发展的经营理念矢志服务客户服务社会创造了良好的经济效益和社会效益目前公司是中国证券业协会中国国债协会上海证券交易所深圳证券交易所中国银行间市场交易商协会会员研究所川财证券研究所目前下设北京上海深圳成都四个办公区域团队成员主要来自国内一流学府致力于为金融机构企业集团和政府部门提供专业的研究咨询和调研服务以及投资综合解决方案本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明910川财证券研究报告分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉尽责的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关行业公司评级证券投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准30以上为买入评级15-30为增持评级-15-15为中性评级-15以下为减持评级行业投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准30以上为买入评级15-30为增持评级-15-15为中性评级-15以下为减持评级重要声明本报告由川财证券有限责任公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告仅供川财证券有限责任公司以下简称本公司客户使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户与本公司无直接业务关系的阅读者不是本公司客户本公司不承担适当性职责本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前系本公司机密材料如非本公司客户接收到本报告请及时退回并删除并予以保密本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的真实性准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态对于本公司其他专业人士包括但不限于销售人员交易人员根据不同假设研究方法即时动态信息及市场表现发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供投资者参考之用并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证该等观点建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议根据本公司产品或服务风险等级评估管理办法上市公司价值相关研究报告风险等级为中低风险宏观政策分析报告行业研究分析报告其他报告风险等级为低风险本公司特此提示投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素必要时应就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见本公司以往相关研究报告预测与分析的准确也不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果本公司及作者不承担任何法律责任本公司及作者在自身所知情的范围内与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系投资者应当充分考虑到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为之提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接本公司不对其内容负责链接内容不构成本报告的任何部分仅为方便客户查阅所用浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担本公司关于本报告的提示包括但不限于本公司工作人员通过电话短信邮件微信微博博客QQ视频网站百度官方贴吧论坛BBS仅为研究观点的简要沟通投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为川财证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改如未经川财证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记本提示在任何情况下均不能取代您的投资判断不会降低相关产品或服务的固有风险既不构成本公司及相关从业人员对您投资本金不受损失的任何保证也不构成本公司及相关从业人员对您投资收益的任何保证与金融产品或服务相关的投资风险履约责任以及费用等将由您自行承担本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为000000029399本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明1010