本期核心观点
　　行业展望及配置建议：
　　新能源汽车：
　　随着新能源车销量逐步走高，充电桩行业需求也在高速增长，尤其是海外充电桩建设或将进入发力期，看好国内充电桩龙头企业出海。重点关注充电桩业务相关企业通合科技、沃尔核材、盛弘股份、绿能慧充等。在新技术方面，我们当前看好钠离子电池、磷酸锰铁锂、PET铜箔、纯电重卡等的0-1过程。自3月15日0时起至2024年12月31日，内蒙古对境内10段收费公路实行新能源车辆2折优惠的通行政策，其中部分路段还将在原有折扣的基础上叠加该优惠政策。根据央视财经，此次实施新能源汽车优惠通行线路总长1164公里，预计可节省通行费6亿元以上，我们预计该政策有望促进能源转型和绿色交通。终端上牌数据显示，2022年新能源重卡销量为25152辆，其中换电重卡销售量12341辆，同比大涨285%。2023年2月新能源重卡终端实销1188辆（含14吨及以上车型），同比2022年2月的940辆增长26.4%，环比上个月的1436辆下降17.3%。建议关注换电重卡相关的汉马科技、蓝海华腾、瀚川智能等公司。我们认为当前新能源车处于低估区间，23Q1财报之后，业绩有望逐步提升，同时近期电池级碳酸锂均价32.5万元/吨，随着未来碳酸锂价格逐步回归合理，电池端的成本压力有望缓解。当前位置建议积极配置，推荐宁德时代、亿纬锂能、天赐材料、星源材质、科达利、中伟股份、恩捷股份、信德新材、容百科技、德方纳米、天奈科技、超频三、比亚迪、中科电气、杉杉股份、当升科技、长远锂科、壹石通、孚能科技等。
　　电力设备及储能：
　　电力设备方面，我们认为今年为电网投资大年，板块具有较优投资机会。1）电网投资中枢抬升显著。我国两网规划“十四五”期间投资总额为2.9万亿，年均投资约5800亿，“十三五”电网投资年均约5140亿。2）22年“低基数”效应下，23年增速较高。2022年由于疫情影响开工进度，投资总额为5012亿，我们认为2022年受疫情影响投资基数相对较低，而2022年的低基数叠加长期规划的中枢抬升，我们预计23年的电网投资增速较高，因此电力设备企业有望迎来较好的板块机会。3）近期电网投资初步验证结论。近期国网公布第一次主网中标结果，合计金额为125.6亿，22年第一次招标金额为82.2亿，我们认为可以对今年的电网建设的进度情况保持乐观。推荐成长性较高的一次设备龙头企业：思源电气；建议关注二次设备头部企业：四方股份、国电南瑞、许继电气。
　　储能方面，储能在电力系统中具有刚性需求，看好23年储能保持高增态势。国内来看，我国的具有提升储能实际效益的政策频频出台，或将刺激23年储能需求高增，而且2022年已完成招标的储能项目达到29GWh（其中独立储能21GWh），未来成长确定性较高。23年随着电池成本下降，储能经济性提升，储能装机有望超预期增长，我们预计国内储能新增装机21-25年复合增速有望达到119%。海外来看，美国政策积极推动，大储建设加速，欧洲大储商业模式较为成熟多元，能源通胀叠加地缘政治刺激户储需求快速增长，我们预计全球储能21-25年复合增速有望达90%，其中户储长期5年复合增速达91%。推荐全球户储龙头特斯拉产业链供应商：旭升集团，建议关注受益储能需求高增的产业链标的：储能电池产业：宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、比亚迪、天能股份、国轩高科；储能变流器企业：阳光电源、科士达、盛弘股份、科华数据、上能电气、固德威、锦浪科技；集成商企业：派能科技、四方股份、金盘科技、南网科技、金冠股份、南都电源。
　　光伏：
　　欧盟政策短期扰动市场，行业需求总体向好。根据InfoLink Consulting公布的最新产业链价格数据，多晶硅致密料均价220元/kg，环比降1.8%；，最高价为237元/kg，与上周持平；硅片182mm/150μm均价为6.38元/片，环比涨2.6%，硅片210/150μm为8.20元/片，与上周持平；单晶电池片182mm/210mm均价分别为1.08元/W和1.10元/W，与上周持平；单双面大尺寸组件价格分别为1.73元/W和1.75元/W，与上周持平。根据InfoLink Consulting，当前受到石英坩锅影响，单晶硅片供应仍然维持紧平衡的状态，下游组件价格趋稳。本周欧盟绿色工业提案对市场形成一定扰动，我们判断该提案从通过到实施仍有不确定性，影响相对有限。而随着上游价格逐步回落，国内项目建设有望加速开启。2023Q1全球光伏市场或将呈现淡季不淡。2023年全年，随着产业链成本下降、新技术突破、集中式起量，国内、欧洲、拉美需求有望延续高增，美国、印度需求有望回暖，中东、非洲需求启动，全球光伏需求增速有望在40%左右。目前一体化组件、逆变器、核心辅材、设备等环节估值已经具备较强的吸引力，看好23年光伏国内外需求高增，推荐昱能科技、通威股份、天合光能、美畅股份；建议关注捷佳伟创、金博股份、晶澳科技、隆基绿能、禾迈股份、德业股份、福斯特、海优新材、晶科能源、钧达股份、爱旭股份、欧晶科技等。
　　风电：
　　海风机组招标景气度依旧，23年相关标的弹性较大。我们从招标、前期工作等方面进行跟

研究报告全文：短期政策扰动不改长期高增趋势TableIndustry电力设备与新能源TableReportDate2023年3月18日证券研究报告TableTitle短期政策扰动不改长期高增趋势行业研究TableReportDate2023年3月18日行业周报TableReportType本期核心观点TableSummaryumTableStockAndRank电力设备与新能源行业展望及配置建议新能源汽车投资评级看好随着新能源车销量逐步走高充电桩行业需求也在高速增长尤其是海外上次评级看好充电桩建设或将进入发力期看好国内充电桩龙头企业出海重点关注充电桩业务相关企业通合科技沃尔核材盛弘股份绿能慧充等在新技TableAuthor武浩电新行业首席分析师术方面我们当前看好钠离子电池磷酸锰铁锂PET铜箔纯电重卡等执业编号S1500520090001的0-1过程自3月15日0时起至2024年12月31日内蒙古对境内联系电话010-8332671110段收费公路实行新能源车辆2折优惠的通行政策其中部分路段还将在邮箱wuhaocindasccom原有折扣的基础上叠加该优惠政策根据央视财经此次实施新能源汽车优惠通行线路总长1164公里预计可节省通行费6亿元以上我们预计该政策有望促进能源转型和绿色交通终端上牌数据显示2022年新能源重张鹏电新行业分析师卡销量为25152辆其中换电重卡销售量12341辆同比大涨285执业编号S15005220200012023年2月新能源重卡终端实销1188辆含14吨及以上车型同比联系电话183731696142022年2月的940辆增长264环比上个月的1436辆下降173建邮箱zhangpeng1cindasccom议关注换电重卡相关的汉马科技蓝海华腾瀚川智能等公司我们认为当前新能源车处于低估区间23Q1财报之后业绩有望逐步提升同时近黄楷电新行业分析师期电池级碳酸锂均价325万元吨随着未来碳酸锂价格逐步回归合理电执业编号S1500522080001池端的成本压力有望缓解当前位置建议积极配置推荐宁德时代亿纬邮箱huangkaicindasccom锂能天赐材料星源材质科达利中伟股份恩捷股份信德新材容百科技德方纳米天奈科技超频三比亚迪中科电气杉杉股份当胡隽颖电新行业研究助理升科技长远锂科壹石通孚能科技等邮箱hujunyingcindasccom电力设备及储能电力设备方面我们认为今年为电网投资大年板块具有较优投资机会曾一赟电新行业研究助理1电网投资中枢抬升显著我国两网规划十四五期间投资总额为29邮箱zengyiyuncindasccom万亿年均投资约5800亿十三五电网投资年均约5140亿222年低基数效应下23年增速较高2022年由于疫情影响开工进度投资孙然电新行业研究助理总额为5012亿我们认为2022年受疫情影响投资基数相对较低而2022邮箱sunrancindasccom年的低基数叠加长期规划的中枢抬升我们预计23年的电网投资增速较高因此电力设备企业有望迎来较好的板块机会3近期电网投资初步验证结论近期国网公布第一次主网中标结果合计金额为1256亿22年第一次招标金额为822亿我们认为可以对今年的电网建设的进度情况保持乐观推荐成长性较高的一次设备龙头企业思源电气建议关注二次设备头部企业四方股份国电南瑞许继电气信达证券股份有限公司储能方面储能在电力系统中具有刚性需求看好23年储能保持高增态CINDASECURITIESCOLTD势国内来看我国的具有提升储能实际效益的政策频频出台或将刺激北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编10003123年储能需求高增而且2022年已完成招标的储能项目达到29GWh其中独立储能21GWh未来成长确定性较高23年随着电池成本下降储能经济性提升储能装机有望超预期增长我们预计国内储能新增装机21-25年复合增速有望达到119海外来看美国政策积极推动大储建设加速欧洲大储商业模式较为成熟多元能源通胀叠加地缘政治刺激户储请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom2需求快速增长我们预计全球储能21-25年复合增速有望达90其中户储长期5年复合增速达91推荐全球户储龙头特斯拉产业链供应商旭升集团建议关注受益储能需求高增的产业链标的储能电池产业宁德时代亿纬锂能鹏辉能源比亚迪天能股份国轩高科储能变流器企业阳光电源科士达盛弘股份科华数据上能电气固德威锦浪科技集成商企业派能科技四方股份金盘科技南网科技金冠股份南都电源光伏欧盟政策短期扰动市场行业需求总体向好根据InfoLinkConsulting公布的最新产业链价格数据多晶硅致密料均价220元kg环比降18最高价为237元kg与上周持平硅片182mm150m均价为638元片环比涨26硅片210150m为820元片与上周持平单晶电池片182mm210mm均价分别为108元W和110元W与上周持平单双面大尺寸组件价格分别为173元W和175元W与上周持平根据InfoLinkConsulting当前受到石英坩锅影响单晶硅片供应仍然维持紧平衡的状态下游组件价格趋稳本周欧盟绿色工业提案对市场形成一定扰动我们判断该提案从通过到实施仍有不确定性影响相对有限而随着上游价格逐步回落国内项目建设有望加速开启2023Q1全球光伏市场或将呈现淡季不淡2023年全年随着产业链成本下降新技术突破集中式起量国内欧洲拉美需求有望延续高增美国印度需求有望回暖中东非洲需求启动全球光伏需求增速有望在40左右目前一体化组件逆变器核心辅材设备等环节估值已经具备较强的吸引力看好23年光伏国内外需求高增推荐昱能科技通威股份天合光能美畅股份建议关注捷佳伟创金博股份晶澳科技隆基绿能禾迈股份德业股份福斯特海优新材晶科能源钧达股份爱旭股份欧晶科技等风电海风机组招标景气度依旧23年相关标的弹性较大我们从招标前期工作等方面进行跟踪1据风芒能源公众号统计2022年共有157GW海上风电项目完成中标22023年1月海风机组招标景气度依旧1月山东海卫半岛南U场址450MW海风项目国华投资半岛南U2场址海南东方CZ8场址50万千瓦海上风电项目大连市庄河海上风电场址V项目启动招标招标量达到18GW此外1月11日中电建2023年度16GW风力发电机组集中采购项目开标其中包件三为海上机型1GW招标共有10家整机商竞标平均报价为2900元kW最低报价2353元kW此次海风机组降价有望促进海风项目加速平价刺激海风装机节奏加快当前低基数情况下继续看好23年海风相关标的业绩增速推荐东方电缆关注恒润股份新强联海力风电宝胜股份汉缆股份行业动态新能源汽车发电和储能13月16日消息山东省能源局于近日发布山东省能源绿色低碳高质量发展三年行动计划20232025年以下简称行动计划和山东省能源绿色低碳高质量发展2023年重点工作任务来加快推动山东省能源绿色低碳的发展其中行动计划中提及到2025年山东省能源绿色低碳转型发展取得重要突破能源结构显著优化可再生能源装机请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom3达到9000万千瓦以上非化石能源消费占比达到13左右煤电占电力总装机的比重煤电发电量占全社会用电量的比重分别降至5560左右2近日成都市人民政府印发关于成都市促进新能源汽车产业发展的实施意见其中提出到2025年成都市新能源汽车产业规模突破1500亿元产量达到25万辆力争新能源汽车保有量达到80万辆公共领域车辆电动化比例达到80建成各类充换电站3000座充电桩16万个同时对增设的充电设施和换点设施分别按100元千瓦300元千瓦给予补贴每年按02元千瓦时给予单个站最高20万元补贴对居民小区增设充电设施按车位给予3000元桩建设补贴风险因素下游需求不及预期风险技术路线变化风险原材料价格波动风险市场竞争加剧风险国际贸易风险等请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom4一本周行情回顾电力设备及新能源中信本周下跌570近一个月下跌11202023年初至今下跌376沪深300本周上涨下跌021近一个月下跌4002022年初至今上涨225创业板指本周下跌324近一个月下跌9952022年初至今下跌226图1主要股票指数近一年走势资料来源wind信达证券研发中心二新能源汽车行业电池级碳酸锂价格下跌本周碳酸锂市场价格延续跌势供应方面虽然目前部分锂盐厂减产但在目前库存高位下碳酸锂现货供应仍显宽松原料方面锂矿石端价格虽有下滑但跌幅低于碳酸锂价格跌幅成本压力仍存部分锂盐厂成本倒挂盐湖端成本较小利润空间尚可需求方面终端需求未见回暖压价情绪层层传导碳酸锂需求仍显不足市场零星成交呈现市场情绪方面供需两端仍处于博弈状态下游压价持续锂盐厂挺价意愿较浓但目前仍是买方及需求主导价格走势百川盈孚预计下周碳酸锂价格继续下滑幅度在幅度在0-5万元吨钴价格趋稳硫酸镍价格持续下跌本周硫酸镍企业出货量不多下游正极材料与电芯产量仍然维持低位整体市场开工情况不佳目前买卖双方均处于观望状态均以消耗自有原料和产品库存为主需求承压下硫酸镍市场价格持续下跌市场暂未有大量成交金属钴报价弱势调整钴市需求上涨钴盐供给稳定价格趋稳对钴市行情利好减弱利空仍存电解液价格继续下降本周国内电解液市场价格下降原料走弱趋势持续且调整幅度较大电解液厂商与上游签订订单价格下降叠加电解液企业竞争加剧为争抢市场订单进行压价电解液市场价格下调行业整体开工情况较前期没有明显变化请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom5图2锂电产业链产品价格及变化情况资料来源百川资讯信达证券研发中心2023年2月新能源车销量增长2023年2月份新能源汽车销售525万辆同比增加573环比增加287其中乘用车销售496万辆同比增加544环比增加2752023年2月份动力电池装机219Gwh同比增加604环比增加360请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom6图3我国新能源汽车产销及变化情况2023年2月2023-02单位数量同比环比产品单位数量同比环比新能源汽车新能源乘用车当月产万辆552500299当月产万辆35916291当月销万辆525573287当月销万辆496544275累计产万辆977191累计产万辆634-198累计销万辆933220累计销万辆885195纯电动纯电动当月产万辆389365301当月产万辆544323251当月销万辆376457310当月销万辆572410-108累计产万辆68855累计产万辆456636累计销万辆66295累计销万辆445992插电混合插电混合当月产万辆163969294当月产万辆179933303当月销万辆149976231当月销万辆170983274累计产万辆289724累计产万辆1390668累计销万辆270684累计销万辆1327666产品单位数量同比环比动力电池装机2月单车装机电量动力电池装机新能源汽车产量当月装机GWh219604360当月KWh辆611累计装机GWh381275累计KWh辆600资料来源wind信达证券研发中心三光伏行业硅料主流均价下跌根据PVInfoLink的信息致密块料价格周环比继续下降主流价格水平缓步下跌至每公斤200-220元范围高价水平的存量规模和交付订单已在逐渐减少供需方面因硅料供应环节仍存在一定规模的现货库存和销售压力在硅料新增消化量逐步平缓的趋势下硅料卖方对于订单规模和价格水平之间的协调关系逐步明显即若规模相当的订单需求下预留对应价格的谈判空间该环节整体对于硅料销售的积极性和节奏逐步回归理性和常态化硅片价格表现灵活根据PVInfoLink的信息供应方面主要现货供应的发运节奏和产量提升并不如春节后生产厂家的预期般顺利叠加龙头企业自产自用比例持续提高外售量萎缩导致现货市场流通量中的增量仍然缓慢等情况在近期尤其突出而需求端电池环节保持近乎满开的稼动水平对于硅片的需求量也在持续增加短期供需失衡的情况仍在发酵单晶硅片短期内仍难以建立库存水平电池片价格维稳上周根据PVInfoLink的信息组件厂家对电池片价格接受度有限电池片环节已逐渐出现无法转嫁成本压力的情景当前部分受到石英坩锅影响单晶硅片供应仍然维持紧平衡的状态而高品质的硅片尤其抢手在单晶硅片供应仍不充足与电池片价格逐渐无法反应硅片涨势下部分电池厂家或将面临减产的压力组件价格止稳根据PVInfoLink的信息目前需求小幅拉动硅片价格波动不止当前组件厂家也在酝酿涨价然终端接受度较为受限本周组件价格止稳单玻500W价格约每瓦173-175元人民币的区间也有较低的价格在每瓦165-168元左右高价约18-185元仍有少量走单高价区间略有下滑请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom7图4光伏产业链产品价格及变化情况资料来源PVInfoLink信达证券研发中心四风电行业2022年12月风电装机下降根据国家能源局数据2022年风电新增装机量256GW同比减少462累计装机量35404GW同比增长290拆分来看12月单月新增装机308GW同比下降865中厚板价格上升废钢价格维持平稳中厚板周度价格上升12废钢铸造生铁周度价格维持平稳液体环氧树脂价格下跌玻纤周度价格稳定液体环氧树脂周度价格下跌10图5风电装机及产业链原材料价格变化情况资料来源国家能源局百川盈孚信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom8五风险因素疫情导致产业链需求不及预期风险技术路线变化风险原材料价格波动风险市场竞争加剧风险国际贸易风险等请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom9研究团队简介TableItroduction武浩电力设备新能源首席分析师中央财经大学金融硕士6年新能源行业研究经验曾任东兴证券基金业务部研究员2020年加入信达证券研发中心负责电力设备新能源行业研究研究聚焦细分行业及个股挖掘公众号电新之瞻张鹏新能源与电力设备行业分析师中南大学电池专业硕士曾任财信证券资管投资部投资经理助理2022年加入信达证券研发中心负责新能源车行业研究黄楷电力设备新能源行业分析师墨尔本大学工学硕士2年行业研究经验2022年7月加入信达证券研发中心负责光伏行业研究胡隽颖新能源与电力设备行业研究助理中国人民大学金融工程硕士武汉大学金融工程学士曾任兴业证券机械军工团队研究助理2022年加入信达证券研发中心负责风电设备行业研究曾一赟新能源与电力设备行业研究助理悉尼大学经济分析硕士中山大学金融学学士2022年加入信达证券研发中心负责新型电力系统和电力设备行业研究陈玫洁团队成员上海财经大学会计硕士2022年加入信达证券研发中心负责锂电材料行业研究孙然新能源与电力设备行业研究助理山东大学金融硕士2022年加入信达证券研发中心负责新能源车行业研究机构销售联系人区域姓名手机邮箱全国销售总监韩秋月13911026534hanqiuyuecindasccom华北区销售总监陈明真15601850398chenmingzhencindasccom华北区销售副总监阙嘉程18506960410quejiachengcindasccom华北区销售祁丽媛13051504933qiliyuancindasccom华北区销售陆禹舟17687659919luyuzhoucindasccom华北区销售魏冲18340820155weichongcindasccom华北区销售樊荣15501091225fanrongcindasccom华北区销售秘侨18513322185miqiaocindasccom华北区销售李佳13552992413lijia1cindasccom华北区销售张斓夕18810718214zhanglanxicindasccom华东区销售总监杨兴13718803208yangxingcindasccom华东区销售副总监吴国15800476582wuguocindasccom华东区销售国鹏程15618358383guopengchengcindasccom华东区销售朱尧18702173656zhuyaocindasccom华东区销售戴剑箫13524484975daijianxiaocindasccom华东区销售方威18721118359fangweicindasccom华东区销售俞晓18717938223yuxiaocindasccom华东区销售李贤哲15026867872lixianzhecindasccom华东区销售孙僮18610826885suntongcindasccom华东区销售贾力15957705777jialicindasccom华东区销售石明杰15261855608shimingjiecindasccom华东区销售曹亦兴13337798928caoyixingcindasccom华南区销售总监王留阳13530830620wangliuyangcindasccom华南区销售副总监陈晨15986679987chenchen3cindasccom华南区销售副总监王雨霏17727821880wangyufeicindasccom华南区销售刘韵13620005606liuyuncindasccom华南区销售胡洁颖13794480158hujieyingcindasccom华南区销售郑庆庆13570594204zhengqingqingcindasccom华南区销售刘莹15152283256liuying1cindasccom华南区销售蔡静18300030194caijing1cindasccom华南区销售聂振坤15521067883niezhenkuncindasccom请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom11分析师声明负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明本人具有证券投资咨询执业资格并在中国证券业协会注册登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所表述的所有观点准确反映了分析师本人的研究观点本人薪酬的任何组成部分不曾与不与也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关免责声明信达证券股份有限公司以下简称信达证券具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格本报告由信达证券制作并发布本报告是针对与信达证券签署服务协议的签约客户的专属研究产品为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考双方对权利与义务均有严格约定本报告仅提供给上述特定客户并不面向公众发布信达证券不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户客户应当认识到有关本报告的电话短信邮件提示仅为研究观点的简要沟通对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告是基于信达证券认为可靠的已公开信息编制但信达证券不保证所载信息的准确性和完整性本报告所载的意见评估及预测仅为本报告最初出具日的观点和判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会出现不同程度的波动涉及证券或投资标的的历史表现不应作为日后表现的保证在不同时期或因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法致使信达证券发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告对此信达证券可不发出特别通知在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测仅供参考并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人做出邀请在法律允许的情况下信达证券或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能会为这些公司正在提供或争取提供投资银行业务服务本报告版权仅为信达证券所有未经信达证券书面同意任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布转发或引用本报告的任何部分若信达证券以外的机构向其客户发放本报告则由该机构独自为此发送行为负责信达证券对此等行为不承担任何责任本报告同时不构成信达证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议如未经信达证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担信达证券将保留随时追究其法律责任的权利评级说明投资建议的比较标准股票投资评级行业投资评级买入股价相对强于基准20以上看好行业指数超越基准本报告采用的基准指数沪深300指增持股价相对强于基准520中性行业指数与基准基本持平数以下简称基准持有股价相对基准波动在5之间看淡行业指数弱于基准时间段报告发布之日起6个月内卖出股价相对弱于基准5以下风险提示证券市场是一个风险无时不在的市场投资者在进行证券交易时存在赢利的可能也存在亏损的风险建议投资者应当充分深入地了解证券市场蕴含的各项风险并谨慎行事本报告中所述证券不一定能在所有的国家和地区向所有类型的投资者销售投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专业顾问的意见在任何情况下信达证券不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom12