总结及投资建议：
　　受到外部宏观情绪的扰动，本周铁矿价格在突破了前高后出现了一定幅度的回调。供应方面，海外发运依然呈现出符合季节性的稳定状态，目前供给端无明显突出矛盾；需求方面，虽然下游高炉产能利用率仍在攀升，但斜率较之前更加平缓，同时钢厂表需目前也有增速放缓的迹象，钢材贸易商的投机需求有所下降，市场对于需求的态度现在趋于谨慎。综合来看，虽然下游钢厂利润出现短暂修复，成材表需的持续上涨驱动已出现减弱迹象，叠加海外风险事件对于交易情绪的影响，预计铁矿价格短期将呈震荡反复趋势。

研究报告全文：期货研究商品2023年03月19日研究国泰君安期货研究周报-黑色系列观点与策略铁矿石宏微观情绪扰动估值修整2螺纹钢外部风险扰动加重高位反复11热轧卷板外部风险扰动加重高位反复11硅铁成本估值下移偏弱震荡21国锰硅供需驱动不足价格承压21泰焦煤焦炭需求仍具韧性高位震荡29君动力煤供增需减偏弱运行35安玻璃中期震荡市39期纯碱偏弱震荡39货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究二2023年3月19日二三年度铁矿石宏微观情绪扰动估值修整马亮投资咨询从业资格号Z0012837maliang015104gtjascom国张广硕联系人从业资格号F03096000zhangguangshuo025993gtjascom泰君报告导读安期走势回顾货铁矿石主力合约本周宽幅震荡收于元吨成交万手持仓万手持仓研23059150348357804究减少662万手所供应海外发运依然呈现出符合季节性的稳定状态目前供给端无明显突出矛盾需求虽然下游高炉产能利用率仍在攀升但斜率较之前更加平缓同时钢厂表需目前也有增速放缓的迹象钢材贸易商的投机需求有所下降市场对于需求的态度现在趋于谨慎库存全国45个港口进口铁矿库存为1368288环比减少8715日均疏港量30331减747分量方面澳矿647781减221巴西矿474092减5148贸易矿807914减4698球团72528增3597精粉109508减282块矿202123减4625粗粉984129减4867单位万吨总结及投资建议受到外部宏观情绪的扰动本周铁矿价格在突破了前高后出现了一定幅度的回调供应方面海外发运依然呈现出符合季节性的稳定状态目前供给端无明显突出矛盾需求方面虽然下游高炉产能利用率仍在攀升但斜率较之前更加平缓同时钢厂表需目前也有增速放缓的迹象钢材贸易商的投机需求有所下降市场对于需求的态度现在趋于谨慎综合来看虽然下游钢厂利润出现短暂修复成材表需的持续上涨驱动已出现减弱迹象叠加海外风险事件对于交易情绪的影响预计铁矿价格短期将呈震荡反复趋势目录1市场回顾及价格表现311期现走势回顾312价差变动4请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究2供需情况分析621供应622需求723库存724钢厂利润825技术分析93总结及投资建议10正文1市场回顾及价格表现11期现走势回顾期货市场铁矿石主力2305合约本周宽幅震荡收于9150元吨成交34835万手持仓7804万手持仓减少662万手图1铁矿石主力合约走势图2螺矿比主力合约元吨铁矿石主力合约收价主力合约螺矿比资料来源MYSTEEL同花顺国泰君安期货研究资料来源MYSTEEL同花顺国泰君安期货研究现货市场本周港口进口矿现货价格整体波动较小青岛港645卡粉上涨24元吨至1030元吨625BRBF本周价格维持在948元吨615PB粉上涨4元吨至924元吨61金布巴粉上涨1元吨至891元吨565超特粉下跌4元吨至795元吨国产矿方面唐山66铁精粉上涨4元吨至873元吨邯郸66铁精粉上涨18元吨至1082元吨莱芜65铁精粉上涨18元吨至995元吨本周普氏62指数收于13200美金干吨较前一周上涨205美金干吨请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究表1铁矿主要现货价格周变动资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所图3港口进口铁矿石现货价格图4国产铁矿石现货价格元吨青岛港卡粉元吨国产铁精粉唐山化金布巴超特资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所12价差变动现货品种价差本周高中品矿价差与中低品价差均有所走阔国产与进口矿价差变化幅度较小表2现货品种间价差资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究图5卡粉-PB与PB-超特价差图6BRBF-PB价差元吨卡粉超特元吨资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所图7PB粉块价差图8国产精粉-PB价差元吨块粉元吨铁精粉唐山资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所期现及期货月间价差本周铁矿石主力2305合约较青岛港615PB粉现货贴水975元吨较前一周缩窄06元吨铁矿石2305-2309价差本周为675元吨较前一周变动130元吨2309-2401价差为455元吨较前一周变动45元吨表3期现价差及面月间价差资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究图9主力合约-PB价差图10主力合约-普氏指数价差元吨价差主力合约港口现货元吨元吨价差主力合约普氏指数元吨期货收价铁矿石期货收价铁矿石资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所2供需情况分析21供应外矿发货及国内到港截至3月10日澳大利亚周发货量15060万吨巴西周发货量6188万吨合计21248万吨环比减少1071万吨中国北方到港量10471万吨环比上升1425万吨国产矿产能利用率截至3月10日全国266座矿山产能利用率为5689环比下降050铁矿石运价巴西图巴朗-青岛BCI-C3运费为2063美金环比上涨093美金西澳-青岛BCI-C5运费为857美金环比上涨030美金海外发运依然呈现出符合季节性的稳定状态目前供给端无明显突出矛盾图11澳巴周度发货量图12中国铁矿石到港量万吨澳巴西铁矿石发货量个港口合计周万吨中国铁矿石到港量中国北方港周资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究图13国产矿产能利用率图14铁矿石运费矿山产能利用率全国家矿山业座矿山周美元吨铁矿石国运价图巴朗青岛海铁矿石国运价西澳青岛海资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所22需求截至3月17日Mysteel统计全国247家钢厂高炉产能利用率为8844环比上升041本周Mysteel统计分品种周度产量合计为95919万吨环比上升704万吨其中螺纹产量增速明显放缓虽然下游高炉产能利用率仍在攀升但斜率较之前更加平缓同时钢厂表需目前也有增速放缓的迹象钢材贸易商的投机需求有所下降市场对于需求的态度现在趋于谨慎图15钢厂产能利用率图16样本钢厂烧结粉总日耗家钢铁业高炉产能利用率中国周万吨进口矿烧结粉矿总日耗家样本钢厂周家钢铁业高炉率中国周资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究23库存全国45个港口进口铁矿库存为1368288环比减少8715日均疏港量30331减747分量方面澳矿647781减221巴西矿474092减5148贸易矿807914减4698球团72528增3597精粉109508减282块矿202123减4625粗粉984129减4867单位万吨请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究图17进口矿港口库存图18日均疏港量万吨进口铁矿石港口总库存个港口总计周万吨日均疏港量资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究图19钢厂进口矿库存可用天数图20钢厂进口矿烧结粉总库存日进口矿平均可用天数家样本钢厂周万吨进口矿烧结粉矿总库存家样本钢厂周资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究24钢厂利润本周螺卷的利润呈分化走势但整体变化幅度较小面利润方面截至3月17日螺纹钢2305合约面利润为4547元吨较前一周下降418元吨热卷2305合约面利润为9247元吨较前一周上升1082元吨现货利润方面截至3月17日螺纹钢现货利润为-2028元吨较前一周上升261元吨热卷现货利润为-3028元吨较前一周下降1739元吨请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究图21螺纹主力合约面利润图22热卷主力合约面利润元吨螺面利润元吨卷面利润资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究图23螺纹现货利润图24热卷现货利润元吨螺纹现货利润元吨热卷现货利润资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究25技术分析铁矿石主力2305合约本周宽幅震荡收于9150元吨短期上方压力位参考9950元吨下方支撑位参考790元吨请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究图25铁矿石主力合约日K线走势资料来源文华财经国泰君安期货研究3总结及投资建议受到外部宏观情绪的扰动本周铁矿价格在突破了前高后出现了一定幅度的回调供应方面海外发运依然呈现出符合季节性的稳定状态目前供给端无明显突出矛盾需求方面虽然下游高炉产能利用率仍在攀升但斜率较之前更加平缓同时钢厂表需目前也有增速放缓的迹象钢材贸易商的投机需求有所下降市场对于需求的态度现在趋于谨慎综合来看虽然下游钢厂利润出现短暂修复成材表需的持续上涨驱动已出现减弱迹象叠加海外风险事件对于交易情绪的影响预计铁矿价格或呈震荡反复趋势请务必阅读正文之后的免责条款部分10期货研究二2023年03月19日二三年度螺纹钢外部风险扰动加重高位反复热轧卷板外部风险扰动加重高位反复产业服马亮投资咨询从业资格号Z0012837maliang015104gtjascom务研报告导读究走势回顾所本周螺纹主力2305合约高位回调收于4262元吨周环比下跌52元吨成交91277万手持仓16456万手持仓减少4278万手本周热卷主力2305合约高位回调收于4359元吨周环比下跌37元吨成交23250万手持仓6940万手持仓减少2016万手供应本周钢厂高炉产能利用率环比上升分品种产量继续上行近期钢厂利润改善增产意愿有所提升但增幅有所放缓需求本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为8478万吨环比下降553万吨终端成交环比小幅下降近两周成交趋稳市场心态趋于谨慎库存本周Mysteel统计全国主要市钢材社会库存为155189万吨环比下降5632万吨Mysteel统计全国钢厂全品种库存为60574万吨环比下降2239万吨社会钢厂库存合计215763万吨环比下降7871万吨本周总库存继续下降螺卷均保持着较快的去库速度总结及投资建议本周外部风险扰动加重螺卷高位回调供应方面本周钢厂高炉产能利用率继续上升分品种产量增幅有所放缓目前钢厂整体盈利情况较好后期产量仍有进一步增长空间需求方面本周市场成交及表需数据高位回落随着外部风险扰动加重现货端市场情绪趋于谨慎库存方面本周钢厂及社会库存继续下降降速维持高位总体而言螺卷近期供需平稳市场矛盾并不突出但近期外部风险扰动有所加重高位或有反复请务必阅读正文之后的免责条款部分11期货研究目录1市场回顾及价格表现1211期现走势回顾1212价差变动132供需情况分析1421供应1522需求1623库存1724利润1725原料价格1826技术分析193总结及投资建议20正文4市场回顾及价格表现41期现走势回顾期货市场本周螺纹主力2305合约高位回调收于4262元吨周环比下跌52元吨成交91277万手持仓16456万手持仓减少4278万手本周热卷主力2305合约高位回调收于4359元吨周环比下跌37元吨成交23250万手持仓6940万手持仓减少2016万手图26螺纹钢主力合约走势图27热轧卷板主力合约走势元吨期货收价螺纹钢元吨期货收价热轧卷板7000800060007000600050005000400040003000300020002000100010000017-818-418-1219-920-521-221-1022-623-317-818-418-1219-920-521-221-1022-623-3资料来源Mysteel同花顺国泰君安期货研究资料来源Mysteel同花顺国泰君安期货研究现货市场本周全国主要地区螺纹钢现货价格稳中有降北京地区螺纹理算下跌30元吨至4230元吨上海地区螺纹理算上涨10元吨至4350元吨广州地区螺纹磅计下跌30元吨至4470元吨本周全国主要地区热卷现货价格普遍下跌天津地区热卷下跌10元吨至4360元吨上海地区热卷请务必阅读正文之后的免责条款部分12期货研究下跌10元吨至4390元吨广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社会库存继续下降降速维持高位总体而言螺卷近期供需平稳市场矛盾并不突出但近期外部风险扰动有所加重高位或有反复请务必阅读正文之后的免责条款部分20