投资要点：
　　股债性价比：截至3月10日，当月股债性价比日均值为5.42%，与2月均值基本持平。3月10日当天，股债性价比为5.62%，较2022年10月31日高点下行1.42pct。从趋势看，股债性价比值自2022年10月逐步震荡下行，近期微弱上扬。
　　新成立偏股基金份额：2023年2月新成立偏股基金共发行328.24亿份，环比增加22.40%，同比增加48.32%，处于低位回升通道中。2月在全面实施注册制的背景下，市场注入新活力。3月全国两会召开以来，更多支持政策强力推出，促使市场预期稳中向好。当前A股市场交投热情较去年末继续回暖。高频数据显示，截至3月10日，3月新发行的偏股型基金数量已超过2月总数的一半，投资者对权益市场后续表现态度较乐观。
　　ETF基金变动情况：2月股票型ETF份额为9097.53亿份，环比上涨0.88%，同比增加36.27%。随着市场信心回暖，ETF基金有机会继续获得投资者关注。
　　换手率：截至3月10日当周，全部A股换手率为0.99%。按行业分类，计算机、通信和传媒行业换手率居前，银行、石油石化和交通运输行业换手率较低。按风格分类，主要风格指数换手率多数回落。其中稳定板块换手率上升，较2月初提高0.13pct，成长板块换手率自1月中旬低点回升后持续震荡，消费板块换手率自二月中旬高点后回落。金融和周期板块换手率微跌，波动幅度较小。
　　两融交易情况：截至3月10日当周，两融交易额占总成交额比重为8.13%，融资净买入额占总成交额比重为0.05%，均在二月初到达高位后出现小幅回落。
　　股指期货升贴水情况：截至2023年3月10日，上证50指数期货升水0.05%；中证500指数期货贴水0.03%；沪深300指数期货贴水0.04%。小盘股升水幅度与大盘股贴水幅度均呈现收窄态势。
　　超买超卖情况：截至3月10日当周，超买超卖指标收报-5948家。近期市场波动较大，投资者更倾向于短线操作。
　　风险因素：历史数据不能完全代表未来预期；选取指标不能代表市场情况；指标统计偏误。
　　

研究报告全文：TableRightTitle策略研究策略跟踪报告策TableTitle略研市场情绪处于震荡改善中究TableReportTypeTableReportDate策略跟踪报告2023年03月16日投资要点TableSummary分析师TableAuthors于天旭执业证书编号S0270522110001股债性价比截至3月10日当月股债性价比日均值为3675电话17717422697542与2月均值基本持平3月10日当天股债性价比邮箱yutxwlzqcomcn为562较2022年10月31日高点下行142pct从趋研究助理宫慧菁策势看股债性价比值自2022年10月逐步震荡下行近期电话020-36653064略微弱上扬邮箱gonghjwlzqcomcn跟踪新成立偏股基金份额2023年2月新成立偏股基金共发行报32824亿份环比增加2240同比增加4832处于低位回升通道中2月在全面实施注册制的背景下市场注告入新活力3月全国两会召开以来更多支持政策强力推出促使市场预期稳中向好当前A股市场交投热情较去年末继续回暖高频数据显示截至3月10日3月新发行的偏股型基金数量已超过2月总数的一半投资者对权益市场后续表现态度较乐观ETF基金变动情况2月股票型ETF份额为909753亿份环比上涨088同比增加3627随着市场信心回暖相关研究TableReportList证ETF基金有机会继续获得投资者关注市场情绪转弱A股冲高回落券科创板北交所专精特新企业表现如何换手率截至3月10日当周全部A股换手率为099消费投资主线布局正当时研按行业分类计算机通信和传媒行业换手率居前银行究石油石化和交通运输行业换手率较低按风格分类主要风报格指数换手率多数回落其中稳定板块换手率上升较2月告初提高013pct成长板块换手率自1月中旬低点回升后持续震荡消费板块换手率自二月中旬高点后回落金融和周期板块换手率微跌波动幅度较小两融交易情况截至3月10日当周两融交易额占总成交额比重为813融资净买入额占总成交额比重为005均在二月初到达高位后出现小幅回落股指期货升贴水情况截至2023年3月10日上证50指数期货升水005中证500指数期货贴水003沪深300指数期货贴水004小盘股升水幅度与大盘股贴水幅度均呈现收窄态势超买超卖情况截至3月10日当周超买超卖指标收报-5948家近期市场波动较大投资者更倾向于短线操作风险因素历史数据不能完全代表未来预期选取指标不能代表市场情况指标统计偏误TablePagehead证券研究报告策略报告start正文目录1市场情绪跟踪311股债性价比312新成立偏股基金份额313ETF基金变动情况414换手率415两融交易情况616股指期货升贴水情况617超买超卖情况72风险提示7图表1股债性价比3图表2新成立偏股基金份额亿份3图表3股票型ETF份额变动4图表4换手率全部A股5图表5换手率风格分类5图表6换手率申万一级行业5图表7两融交易额与融资净买入额占总成交额比重6图表8上证50中证500沪深300指数期货升贴水6图表9超买超卖指标家7第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn28TablePagehead证券研究报告策略报告1市场情绪跟踪3月初在PMI数据表现亮眼以及全国两会召开的提振下A股市场风险偏好有所回升月中受资金波动以及海外风险事件扰动影响情绪面改善势头趋缓我们观察的7个核心指标读数表现各异投资者情绪偏谨慎总体看当前市场情绪波动与A股市场走势较为一致预计将在经济修复提速以及企业盈利预期回暖下继续改善11股债性价比截至3月10日当月股债性价比日均值为542与2月均值基本持平3月10日当天股债性价比为562较2022年10月31日高点下行142pct从趋势看股债性价比值自2022年10月逐步震荡下行近期微弱上扬图表1股债性价比750700650600550500450400350股债性价比资料来源同花顺万联证券研究所注数据截至2023年3月10日股债性价比计算公式1沪深300指数PETTM-10年期国债收益率12新成立偏股基金份额2023年2月新成立偏股基金共发行32824亿份环比增加2240同比增加4832处于低位回升通道中2月在全面实施注册制的背景下市场注入新活力3月全国两会召开以来更多支持政策强力推出促使市场预期稳中向好当前A股市场交投热情较去年末继续回暖高频数据显示截至3月10日3月新发行的偏股型基金数量已超过2月总数的一半投资者对权益市场后续表现态度较乐观图表2新成立偏股基金份额亿份第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn38TablePagehead证券研究报告策略报告5000450040003500300025002000150010005000新成立基金份额偏股型基金月合计值资料来源同花顺万联证券研究所注数据截至2023年2月28日13ETF基金变动情况2月股票型ETF份额为909753亿份环比上涨088同比增加3627随着市场信心回暖ETF基金有望继续获得投资者关注图表3股票型ETF份额变动2001501005000-50-100-1502021228202143020218312020228202042820206282020828202163020222282022430202263020228312023228202010282020122820211031202112312022103120221231股票型ETF份额变动资料来源同花顺万联证券研究所注数据截至2023年2月28日14换手率截至3月10日当周全部A股换手率为099按风格分类主要风格指数换手率多数回落其中稳定板块换手率上升较2月初提高013pct成长板块换手率自1月中旬低点回升后持续震荡消费板块换手率自二月中旬高点后回落金融和周期板块换手率微跌波动幅度较小第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn48TablePagehead证券研究报告策略报告按行业分类截至3月10日当周计算机364通信358和传媒263行业换手率居前通信行业换手率处于本年度高位银行020石油石化033和交通运输051行业换手率较低图表4换手率全部A股170160150140130120110100090080070换手率全部A股资料来源同花顺万联证券研究所图表5换手率风格分类350300250200150100050000成长金融稳定消费周期资料来源同花顺万联证券研究所图表6换手率申万一级行业第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn58TablePagehead证券研究报告策略报告400350300250200150100050000综合银行通信传媒汽车电子环保钢铁煤炭计算机房地产商贸零售国防军工轻工制造电力设备机械设备建筑装饰农林牧渔医药生物建筑材料家用电器纺织服饰美容护理有色金属基础化工食品饮料非银金融公用事业交通运输石油石化社会服务资料来源同花顺万联证券研究所15两融交易情况截至3月10日当周两融交易额占总成交额比重为813融资净买入额占总成交额比重为005均在二月初到达高位后出现小幅回落图表7两融交易额与融资净买入额占总成交额比重900100850050800750000700-050650-100600550-150500-20020222102022110202231020224102022510202261020227102022810202291020231102023210202331020211210202210102022111020221210两融交易额占总成交额比重融资净买入额占总成交额比重右轴资料来源同花顺万联证券研究所16股指期货升贴水情况截至2023年3月10日上证50指数期货升水005中证500指数期货贴水003沪深300指数期货贴水004小盘股升水幅度与大盘股贴水幅度均有所收窄图表8上证50中证500300沪深指数期货升贴水第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn68TablePagehead证券研究报告策略报告150100100050050000000-050-050-100-100-150-150上证50升贴水中证500升贴水沪深300升贴水右轴资料来源同花顺万联证券研究所注数据截至2023年3月10日升贴水计算公式股指期货连续合约结算价对应股票价格指数-117超买超卖情况截至3月10日当周超买超卖指标收报-5948家近期市场波动较大投资者更倾向于短线操作图表9超买超卖指标家12000800040000-4000-8000-1200020217102021111020223102022710202211102023310超买超卖指标资料来源同花顺万联证券研究所注数据截至2023年3月10日超买超卖计算公式当周沪深两市股票上涨累计家数-当周沪深两市股票下跌累计家数2风险提示历史数据不能完全代表未来预期选取指标不能代表市场情况指标统计偏误第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn78TablePagehead证券研究报告策略报告end行业投资评级TableInudstryRankInfo强于大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10至-10之间弱于大市未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10以上公司投资评级TableStockRankInfo买入未来6个月内公司相对大盘涨幅15以上增持未来6个月内公司相对大盘涨幅5至15观望未来6个月内公司相对大盘涨幅-5至5卖出未来6个月内公司相对大盘跌幅5以上基准指数沪深300指数风险提示TableRiskInfo我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论证券分析师承诺TablePromiseInfo本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的执业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿免责条款TaleReliefInfo本报告仅供万联证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本公司是一家覆盖证券经纪投资银行投资管理和证券咨询等多项业务的全国性综合类证券公司本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格在法律许可情况下本公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或类似的金融服务本报告为研究员个人依据公开资料和调研信息撰写本公司不对本报告所涉及的任何法律问题做任何保证本报告中的信息均来源于已公开的资料本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价研究员任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告的版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制刊登发表和引用未经我方许可而引用刊发或转载的引起法律后果和造成我公司经济损失的概由对方承担我公司保留追究的权利万联证券股份有限公司TableAdressInfo研究所上海浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦北京西城区平安里西大街28号中海国际中心深圳福田区深南大道2007号金地中心广州天河区珠江东路11号高德置地广场第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn88