A股主要股指涨多跌少：2月27日至3月3日当周A股主要股指多数上涨，其中上证综指涨1.87%，沪深300涨1.71%，科创50涨0.83%，深证成指涨0.55%，仅创业板指本周继续下跌0.27%。本周申万一级行业涨多跌少，通信、建筑装饰、传媒涨幅最大。
　　市场交易活跃，科技板块备受关注：周内两市日均交易额为8470.29亿元，较上周上涨约1.06%。本周近半行业市场交易额超1000亿元，主要宽幅股指换手率小幅回升。分行业来看，人工智能概念股热潮不退，本周科技板块交易持续保持高活跃度。当周计算机以成交额5549.94亿元位居第一。电力设备、电子块位列第二和第三，当周成交额分别为3155.10亿元和2989.89亿元。
　　融资融券交投热度不减：截至3月3日收盘，A股市场融资融券余额为15839.80亿元，较上周增加22.32亿元；周内两融交易额为3495.94亿元。分行业看，本周一级行业多数为融资融券净流出，融资融券净流入额较高的行业为国防军工、计算机、电子等。本周北向资金净流入66.17亿元，周内成交额为4215.77亿元。
　　投资建议：海外方面，美国经济韧性仍存，劳动力市场表现稳健，且通胀粘性较强，终端需求有支撑。上周美股表现先抑后扬。国内方面，2月PMI数据公布，官方制造业PMI达52.6%，处于近年同期高位，大幅好于市场预期。同时从分项看，新订单、生产、从业人员、原材料库存指数均有所回升，供需两端呈现同步回暖态势。市场对于经济恢复的信心有所增强，有利于提振投资者情绪。3日在国新办新闻发布会上，针对货币政策思路，央行行长易纲表示，一方面，货币信贷的总量要适度、节奏要平稳，要巩固实际贷款利率下降的成果；另一方面，也要适度发挥结构性货币政策的作用，继续对普惠小微、绿色金融、科技创新等领域保持有力的支持力度。4日全国两会召开，对2023年经济发展提出目标要求。密切关注宏观调控政策基调及产业布局思路。从盘面看，成长赛道表现较优，通信、传媒、计算机行业交投热度提升，但热门概念周内波动较大。行业配置方面，建议关注：（1）追踪全国两会关键词，实施扩大内需战略下布局大消费产业链中绩优领域。（2）围绕高质量发展主线，国防安全、战略性新兴产业高景气赛道增长空间较大。
　　风险因素：政策变动风险；疫情形势反复；经济数据不如预期。
　　

研究报告全文：TableRightTitle策略研究策略周观点策TableTitle略研全国两会召开上证综指创年内新高究TableReportTypeTableReportDate策略周观点2023年第5期2023年03月06日投资要点TableSummary分析师TableAuthors于天旭执业证书编号S0270522110001A股主要股指涨多跌少2月27日至3月3日当周A股主要股电话17717422697指多数上涨其中上证综指涨187沪深300涨171科创邮箱yutxwlzqcomcn50涨083深证成指涨055仅创业板指本周继续下跌研究助理宫慧菁027本周申万一级行业涨多跌少通信建筑装饰传媒涨策电话020-36653064幅最大略邮箱gonghjwlzqcomcn周市场交易活跃科技板块备受关注周内两市日均交易额为观847029亿元较上周上涨约106本周近半行业市场交易额点超1000亿元主要宽幅股指换手率小幅回升分行业来看人工智能概念股热潮不退本周科技板块交易持续保持高活跃度当周计算机以成交额554994亿元位居第一电力设备电子块位列第二和第三当周成交额分别为315510亿元和298989亿元融资融券交投热度不减截至3月3日收盘A股市场融资融券余额为1583980亿元较上周增加2232亿元周内两融交易额为349594亿元分行业看本周一级行业多数为融资融券相关研究TableReportList证净流出融资融券净流入额较高的行业为国防军工计算机电北交所优势凸显了吗券子等本周北向资金净流入6617亿元周内成交额为421577A股震荡调整上行仍有动能板块轮动较快大盘蓝筹表现稳健研亿元究投资建议海外方面美国经济韧性仍存劳动力市场表现稳健报且通胀粘性较强终端需求有支撑上周美股表现先抑后扬国告内方面2月PMI数据公布官方制造业PMI达526处于近年同期高位大幅好于市场预期同时从分项看新订单生产从业人员原材料库存指数均有所回升供需两端呈现同步回暖态势市场对于经济恢复的信心有所增强有利于提振投资者情绪3日在国新办新闻发布会上针对货币政策思路央行行长易纲表示一方面货币信贷的总量要适度节奏要平稳要巩固实际贷款利率下降的成果另一方面也要适度发挥结构性货币政策的作用继续对普惠小微绿色金融科技创新等领域保持有力的支持力度4日全国两会召开对2023年经济发展提出目标要求密切关注宏观调控政策基调及产业布局思路从盘面看成长赛道表现较优通信传媒计算机行业交投热度提升但热门概念周内波动较大行业配置方面建议关注1追踪全国两会关键词实施扩大内需战略下布局大消费产业链中绩优领域2围绕高质量发展主线国防安全战略性新兴产业高景气赛道增长空间较大风险因素政策变动风险疫情形势反复经济数据不如预期3613TablePagehead证券研究报告策略报告start正文目录1市场指标311市场涨跌幅312市场成交额42流动性指标521融资融券522北上资金63一周财经要闻74投资建议85风险提示8图表1本周主要指数涨跌幅3图表2本周申万一级板块涨跌幅3图表3A股日成交额亿元4图表4A股主要宽幅指数单日成交换手率4图表5本周申万一级行业成交额亿元5图表6A股两融余额亿元与两融交易额亿元5图表7申万一级行业周融资净买入额亿元6图表8北向资金成交净买入额亿元与周合计买卖总额亿元6图表9同花顺一级行业北向周净买入额亿元7图表10本周财经要闻7第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn29TablePagehead证券研究报告策略报告1市场指标11市场涨跌幅2月27日至3月3日当周A股主要股指多数上涨其中上证综指涨187沪深300涨171科创50涨083深证成指涨055仅创业板指本周继续下跌027本周申万一级行业涨多跌少通信建筑装饰传媒涨幅最大其中通信以664的涨幅位居第一建筑装饰以610的涨幅紧随其后电力设备汽车有色金属跌幅居前图表1本周主要指数涨跌幅27930258242252241901872017517317115087100830550350500-05-027-10资料来源同花顺万联证券研究所图表2本周申万一级板块涨跌幅76543210-1-2综合通信传媒银行钢铁电子煤炭环保汽车计算机房地产电力设备交通运输社会服务非银金融石油石化公用事业国防军工建筑材料纺织服饰食品饮料机械设备家用电器基础化工商贸零售医药生物农林牧渔轻工制造美容护理有色金属建筑装饰资料来源同花顺万联证券研究所第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn39TablePagehead证券研究报告策略报告12市场成交额周内两市日均交易额为847029亿元较上周上涨约106本周近半行业市场交易额超1000亿元主要宽幅股指换手率小幅回升分行业来看人工智能概念股热潮不退本周科技板块交易持续保持高活跃度当周计算机以成交额554994亿元位居第一电力设备电子块位列第二和第三当周成交额分别为315510亿元和298989亿元图表3A股日成交额亿元14000120001000080006000400020000资料来源同花顺万联证券研究所图表4A股主要宽幅指数单日成交换手率303025252020151510100505000020210603202107032021080320210903202110032021110320211203202201032022020320220303202204032022050320220603202207032022080320220903202210032022110320221203202301032023020320230303上证50沪深300中证500创业板指右轴资料来源同花顺万联证券研究所第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn49TablePagehead证券研究报告策略报告图表5本周申万一级行业成交额亿元6000500040003000200010000钢铁电子通信传媒汽车银行煤炭环保综合计算机房地产电力设备公用事业机械设备基础化工国防军工有色金属食品饮料非银金融建筑装饰交通运输轻工制造家用电器农林牧渔纺织服饰社会服务商贸零售建筑材料石油石化美容护理医药生物资料来源同花顺万联证券研究所2流动性指标21融资融券截至3月3日收盘A股市场融资融券余额为1583980亿元较上周增加2232亿元周内两融交易额为349594亿元分行业看本周一级行业中融资融券净流入额较高的行业为国防军工计算机电子等国防军工以1853亿元的净买入额居于首位相较之下两融流出行业较多融资融券净流出额较高的行业为非银金融银行食品饮料等行业非银金融行业融资融券净流出额最高为755亿元图表6A股两融余额亿元与两融交易额亿元1900060001800050001700040001600030001500020001400010001300002022732022132022232022332022432022532022632022832022932023132023232023332021123202210320221132022123沪深两市余额亿元周内两融交易额亿元右轴资料来源同花顺万联证券研究所第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn59TablePagehead证券研究报告策略报告图表7申万一级行业周融资净买入额亿元20151050-5-10电子通信环保综合煤炭汽车钢铁传媒银行计算机房地产基础化工建筑材料机械设备美容护理社会服务家用电器轻工制造纺织服饰商贸零售农林牧渔石油石化交通运输公用事业建筑装饰有色金属电力设备医药生物食品饮料非银金融国防军工资料来源同花顺万联证券研究所22北上资金本周北向资金净流入6619亿元周内成交额为421577亿元分行业看本周一级行业中电子公用事业银行等行业北向资金净买入额排名靠前其中电子北向资金净买入额保持第一为1954亿元其次公用事业为1862亿元此外电力设备医药生物基础化工等行业的北向资金净流出额较大电力设备北向资金净流出额最大为2877亿元图表8北向资金成交净买入额亿元与周合计买卖总额亿元50070004006000300200500010040000-1003000-2002000-3001000-400-50002022-03-042022-03-182022-04-012022-04-132022-04-292022-05-132022-05-272022-06-102022-06-242022-07-082022-07-222022-08-052022-08-192022-09-022022-09-162022-09-302022-10-212022-11-042022-11-182022-12-022022-12-162022-12-302023-01-132023-02-032023-02-172023-03-03成交净买入期间合计买卖总额右轴资料来源同花顺万联证券研究所第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn69TablePagehead证券研究报告策略报告图表9同花顺一级行业北向周净买入额亿元20151050-5-10-15-20-25-30电子银行通信传媒环保综合煤炭计算机房地产公用事业纺织服装医药生物交运设备机械设备交通运输食品饮料建筑装饰黑色金属建筑材料石油石化轻工制造美容护理社会服务商贸零售国防军工农林牧渔家用电器有色金属基础化工电力设备非银金融资料来源同花顺万联证券研究所3一周财经要闻图表10本周财经要闻序号标题内容来源时间链接初步核算全年国内生产总值21210207亿元比上年增长30其中第一产业增加值88345亿元比上年增长41第二产业增加值483164亿元增长38第三产业增加值638698亿元增长23第一产业增加值占国内生产总值比重为73第二产业增加值比重为中华人民共和国2022年国民399第三产业增加值比重为528全年最终消费支1国家统计局2023228httpwwwstatsgovcntjsjzxfb202302经济和社会发展统计公报出拉动国内生产总值增长10个百分点资本形成总额拉t202302271918980html动国内生产总值增长15个百分点货物和服务净出口拉动国内生产总值增长05个百分点全年人均国内生产总值85698元比上年增长30国民总收入31197215亿元比上年增长28全员劳动生产率4为152977元人比上年提高42中共中央国务院印发了数字中国建设整体布局规划规划指出建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎是构筑国家竞争新优势的有力支撑加快数字中国建设对全面建设社会主义现代化国中共中央国务院印发数家全面推进中华民族伟大复兴具有重要意义和深远影2央广网2023228httpsbaijiahaobaiducomsid175905字中国建设整体布局规划响规划强调要坚持以习近平新时代中国特色社0037828861210wfrspiderforpc会主义思想特别是习近平总书记关于网络强国的重要思想为指导全面提升数字中国建设的整体性系统性协同性促进数字经济和实体经济深度融合以数字化驱动生产生活和治理方式变革2022年全国一般公共预算收入2037万亿元比2021年增长06全国一般公共预算支出2606万亿元增长61为高效统筹疫情防控和经济社会发展提供了必要财政部积极财政政策进一的财力支撑积极的财政政策是经济发展的稳定器3光明网202333httpsmgmwcnbaijia2023-步加力提效去年年底的中央经济工作会议明确要求坚持稳字030236401260html当头稳中求进继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策加大宏观政策调控力度积极的财政政策要加力提效李克强首先回顾了过去一年的工作谈到去年他说2022年是党和国家历史上极为重要的一年去年我国面对风高浪急的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳新闻8点见丨政府工作报告4定任务实现了经济平稳运行发展质量稳步提升新京报202335httpsbaijiahaobaiducomsid175952全方位解读来了8313862883356wfrspiderforpc社会大局保持稳定我国发展取得来之极为不易的新成就李克强在报告中提到去年我国经济发展遇到疫情等国内外多重超预期因素冲击3月5日十四届全国人大一次会议开幕会上公布的政府工作报告提出今年发展主要预期目标其中国内生全年经济目标确定首场产总值增长5左右城镇新增就业1200万人左右赤字5部长通道开启委员建议光明网202335httpsmgmwcn2023-率拟按3安排这一安排既有必要也可执行折射出0305content1303301505htm完善大学生婚育服务三重考量其一稳定发展预期其二满足多元需要其三可行性有保障第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn79TablePagehead证券研究报告策略报告资料来源万联证券研究所整理4投资建议海外方面美国经济韧性仍存劳动力市场表现稳健且通胀粘性较强终端需求有支撑上周美股表现先抑后扬国内方面2月PMI数据公布官方制造业PMI达526处于近年同期高位大幅好于市场预期同时从分项看新订单生产从业人员原材料库存指数均有所回升供需两端呈现同步回暖态势市场对于经济恢复的信心有所增强有利于提振投资者情绪3日在国新办新闻发布会上针对货币政策思路央行行长易纲表示一方面货币信贷的总量要适度节奏要平稳要巩固实际贷款利率下降的成果另一方面也要适度发挥结构性货币政策的作用继续对普惠小微绿色金融科技创新等领域保持有力的支持力度4日全国两会召开对2023年经济发展提出目标要求密切关注宏观调控政策基调及产业布局思路从盘面看成长赛道表现较优通信传媒计算机行业交投热度提升但热门概念周内波动较大行业配置方面建议关注1追踪全国两会关键词实施扩大内需战略下布局大消费产业链中绩优领域2围绕高质量发展主线国防安全战略性新兴产业高景气赛道增长空间较大5风险提示政策变动风险疫情形势反复经济数据不及预期第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn89TablePagehead证券研究报告策略报告end行业投资评级TableInudstryRankInfo强于大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10至-10之间弱于大市未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10以上公司投资评级TableStockRankInfo买入未来6个月内公司相对大盘涨幅15以上增持未来6个月内公司相对大盘涨幅5至15观望未来6个月内公司相对大盘涨幅-5至5卖出未来6个月内公司相对大盘跌幅5以上基准指数沪深300指数风险提示TableRiskInfo我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论证券分析师承诺TablePromiseInfo本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的执业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿免责条款TaleReliefInfo本报告仅供万联证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本公司是一家覆盖证券经纪投资银行投资管理和证券咨询等多项业务的全国性综合类证券公司本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格在法律许可情况下本公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或类似的金融服务本报告为研究员个人依据公开资料和调研信息撰写本公司不对本报告所涉及的任何法律问题做任何保证本报告中的信息均来源于已公开的资料本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价研究员任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告的版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制刊登发表和引用未经我方许可而引用刊发或转载的引起法律后果和造成我公司经济损失的概由对方承担我公司保留追究的权利万联证券股份有限公司TableAdressInfo研究所上海浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦北京西城区平安里西大街28号中海国际中心深圳福田区深南大道2007号金地中心广州天河区珠江东路11号高德置地广场第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn99