A股主要股指全线下跌，行业总体跌多涨少：本周A股主要股指全线下跌，其中上证综指跌1.12%，沪深300跌1.75%，深证成指跌2.18%，科创50和创业板指跌幅较大，分别为3.73%和3.76%。本周申万一级行业跌多涨少，其中电力设备、电子、房地产等行业领跌，美容护理、食品饮料、石油石化等行业涨幅较大，美容护理涨幅最大达到3.53%。
　　市场交易热度小幅升温，科技板块持续活跃：周内两市日均交易额为9883.17亿元，较上周增加约14.33%。本周市场交易热度表现较上周小幅升温，主要宽幅股指换手率下跌。分行业看，受到ChatGPT概念持续火热的影响，本周计算机板块交易活跃，当周成交额为5621.53亿元，电力设备、电子板块位列第二和第三，当周成交额分别为4172.35亿元和3888.39亿元。
　　融资融券交易活跃，外资持续流入：截至2月17日收盘，A股市场融资融券余额为15720.36亿元，较上周增加51.93亿元；周内两融交易额为4057.05亿元。分行业看，本周一级行业在融资融券方面表现分化，计算机、国防军工、银行板块融资净流入额排名靠前。本周北向资金净流入82.51亿元，周内成交额为4827.02亿元。
　　投资建议：海外方面，美国通胀数据略高于市场预期，美股出现较大幅度波动。投资者对美联储货币政策转向的时点再生分歧。国内方面，从主要经济指标看，1月房地产数据披露，部分城市二手房市场回暖迹象明显，市场信心有所修复。各地多措并举扩大内需，加快重大项目开工进度，促进一季度经济取得“开门红”。从流动性看，本周央行公开市场操作“量增价稳”，宏观流动性维持充裕。A股市场交投有所放量，资金在后半周显著流出。但北向资金持续逆势流入，对A股市场信心不减。从政策看，证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，A股全面注册制正式实施，资本市场改革再进一步。总体看，市场信心有所转弱，上行动能趋弱，部分热门概念和高景气赛道出现调整，止盈压力加大。行业配置方面：1）各地大力度落实部署“扩大内需”政策，同时全国两会将至，可关注“稳增长”板块；2）围绕“高端制造、科技强国”主线布局高景气赛道。
　　风险因素：地缘政治风险加剧；疫情形势反复；市场预期有所下滑。
　　

研究报告全文：TableRightTitle策略研究策略周观点策TableTitle略研后半周A股显著调整市场情绪转弱究TableReportTypeTableReportDate策略周观点2023年第3期2023年02月20日投资要点TableSummary分析师TableAuthors于天旭执业证书编号S0270522110001A股主要股指全线下跌行业总体跌多涨少本周A股主要电话17717422697股指全线下跌其中上证综指跌112沪深300跌175邮箱yutxwlzqcomcn深证成指跌218科创50和创业板指跌幅较大分别为研究助理宫慧菁373和376本周申万一级行业跌多涨少其中电力设策电话020-36653064备电子房地产等行业领跌美容护理食品饮料石油略邮箱gonghjwlzqcomcn周石化等行业涨幅较大美容护理涨幅最大达到353观市场交易热度小幅升温科技板块持续活跃周内两市日点均交易额为988317亿元较上周增加约1433本周市场交易热度表现较上周小幅升温主要宽幅股指换手率下跌分行业看受到ChatGPT概念持续火热的影响本周计算机板块交易活跃当周成交额为562153亿元电力设备电子板块位列第二和第三当周成交额分别为417235亿元和388839亿元融资融券交易活跃外资持续流入截至2月17日收盘A股市场融资融券余额为1572036亿元较上周增加5193相关研究TableReportList证亿元周内两融交易额为405705亿元分行业看本周境内分拆上市趋热券一级行业在融资融券方面表现分化计算机国防军工银成长风格依旧占优全面注册制改革推进研行板块融资净流入额排名靠前本周北向资金净流入8251究亿元周内成交额为482702亿元报投资建议海外方面美国通胀数据略高于市场预期美股告出现较大幅度波动投资者对美联储货币政策转向的时点再生分歧国内方面从主要经济指标看1月房地产数据披露部分城市二手房市场回暖迹象明显市场信心有所修复各地多措并举扩大内需加快重大项目开工进度促进一季度经济取得开门红从流动性看本周央行公开市场操作量增价稳宏观流动性维持充裕A股市场交投有所放量资金在后半周显著流出但北向资金持续逆势流入对A股市场信心不减从政策看证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则A股全面注册制正式实施资本市场改革再进一步总体看市场信心有所转弱上行动能趋弱部分热门概念和高景气赛道出现调整止盈压力加大行业配置方面1各地大力度落实部署扩大内需政策同时全国两会将至可关注稳增长板块2围绕高端制造科技强国主线布局高景气赛道风险因素地缘政治风险加剧疫情形势反复市场预期有所下滑TablePagehead证券研究报告策略报告start正文目录1市场指标311市场涨跌幅312市场成交额42流动性指标521融资融券522北上资金63一周财经要闻74投资建议85风险因素8图表1本周主要指数涨跌幅3图表2本周申万一级板块涨跌幅3图表3A股日成交额亿元4图表4A股主要宽幅指数单日成交换手率4图表5本周申万一级行业成交额亿元5图表6A股两融余额亿元与两融交易额亿元5图表7申万一级行业周融资净买入额亿元6图表8北向资金成交净买入额亿元与周合计买卖总额亿元6图表9同花顺一级行业北向周净买入额亿元7图表10本周财经要闻7第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn29TablePagehead证券研究报告策略报告1市场指标11市场涨跌幅2月13日至2月17日当周A股主要股指全线下跌其中上证综指跌112沪深300跌175深证成指跌218科创50和创业板指跌幅较大分别为373和376本周申万一级行业跌多涨少其中电力设备电子房地产等行业领跌美容护理食品饮料石油石化等行业涨幅较大美容护理涨幅最大达到353图表1本周主要指数涨跌幅4030630155201140591000-10-013-028-057-075-20-112-175-30-218-222-40-373-376-50-60资料来源同花顺万联证券研究所图表2本周申万一级板块涨跌幅43210-1-2-3-4-5钢铁传媒煤炭通信汽车环保银行综合电子计算机房地产美容护理食品饮料石油石化轻工制造建筑材料纺织服饰医药生物基础化工机械设备社会服务家用电器建筑装饰国防军工交通运输公用事业非银金融商贸零售有色金属农林牧渔电力设备资料来源同花顺万联证券研究所第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn39TablePagehead证券研究报告策略报告12市场成交额周内两市日均交易额为988317亿元较上周增加约1433本周市场交易热度表现较上周小幅升温主要宽幅股指换手率下跌分行业看受到ChatGPT概念持续火热的影响本周计算机板块交易活跃当周成交额为562153亿元电力设备电子板块位列第二和第三当周成交额分别为417235亿元和388839亿元图表3A股日成交额亿元1400012000100008000600040002000020224820225520226920227120231620232620228420229720223252022420202251720225272022621202271320231182023216202272520228162022826202292020229302022122202210192022103120221110202211222022121420221226资料来源同花顺万联证券研究所图表4A股主要宽幅指数单日成交换手率25302025201515101005050000上证50沪深300中证500创业板指右轴资料来源同花顺万联证券研究所第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn49TablePagehead证券研究报告策略报告图表5本周申万一级行业成交额亿元6000500040003000200010000电子传媒汽车通信银行煤炭环保钢铁综合计算机房地产电力设备医药生物机械设备基础化工食品饮料有色金属非银金融国防军工建筑装饰轻工制造公用事业农林牧渔交通运输商贸零售社会服务建筑材料家用电器纺织服饰石油石化美容护理资料来源同花顺万联证券研究所2流动性指标21融资融券截至2月17日收盘A股市场融资融券余额为1572036亿元较上周增加5193亿元周内两融交易额为405705亿元分行业看本周一级行业在融资融券方面表现分化计算机国防军工银行板块融资净流入额排名靠前其中计算机融资净流入额最高达到2038亿元医药生物电子有色金属板块在融资净流出中领先于其他行业图表6A股两融余额亿元与两融交易额亿元1750060001700050001650016000400015500300015000200014500140001000135000202319202324202233202257202262202286202291202312220232172022218202231620223292022411202242420225202022615202262820227112022724202281920229142022927202211520221212022101020221023202211182022121420221227沪深两市余额亿元两融交易额亿元右轴资料来源同花顺万联证券研究所第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn59TablePagehead证券研究报告策略报告图表7申万一级行业周融资净买入额亿元2520151050-5-10环保综合钢铁煤炭汽车电子银行通信传媒计算机房地产农林牧渔商贸零售交通运输家用电器非银金融石油石化纺织服饰食品饮料机械设备基础化工美容护理社会服务轻工制造电力设备建筑材料有色金属医药生物国防军工公用事业建筑装饰资料来源同花顺万联证券研究所22北上资金本周北向资金净流入8251亿元周内成交额为482702亿元分行业看本周一级行业中食品饮料机械设备计算机等行业北向资金净买入额领先其中食品饮料北向资金净买入额为2791亿元机械设备为2536亿元计算机为2245亿元农林牧渔公用事业银行等行业在净流出额中排名居前图表8北向资金成交净买入额亿元与周合计买卖总额亿元50010000400900030080002007000100600005000-1004000-2003000-3002000-4001000-500020215820216320225720226220212192021317202141220216292021725202182020219152021116202112220221232022218202231620224112022628202272420228192022914202211520221212023122202321720211011202112282022101020221227成交净买入期间合计买卖总额右轴资料来源同花顺万联证券研究所第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn69TablePagehead证券研究报告策略报告图表9同花顺一级行业北向周净买入额亿元302520151050-5-10-15-20传媒通信环保综合电子煤炭银行计算机房地产食品饮料机械设备电力设备基础化工商贸零售交运设备美容护理石油石化社会服务建筑材料黑色金属轻工制造建筑装饰家用电器纺织服装交通运输国防军工医药生物非银金融有色金属公用事业农林牧渔资料来源同花顺万联证券研究所3一周财经要闻图表10本周财经要闻序号标题内容来源时间链接中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见指出做好2023年和今后一个时期三农工作要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导全面贯彻落实党的二十大精神深入贯彻落实习近平总书记关于三农工作中共中央国务院关于做的重要论述坚持和加强党对三农工作的全面领导坚持农1好2023年全面推进乡村振兴央广网2023214httpsbaijiahaobaiducomsid17577业农村优先发展坚持城乡融合发展强化科技创新和制度创70732059958525wfrspiderforpc重点工作的意见发布新坚决守牢确保粮食安全防止规模性返贫等底线扎实推进乡村发展乡村建设乡村治理等重点工作加快建设农业强国建设宜居宜业和美乡村为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步打下坚实基础为维护银行体系流动性合理充裕中国人民银行下称央行央行连续三个月加量续作开展4990亿元中期借贷便利MLF操作和2030亿元公开市httpsbaijiahaobaiducomsid175792MLF补充银行中长期流动性场逆回购操作充分满足了金融机构需求鉴于当日有3000亿元中国经济网202321642175312996497wfrspiderforpc增强贷款投放能力MLF和6410亿元逆回购到期故央行实现净回笼2390亿元同时这也是央行连续第三个月加量续作MLF此次发布的制度规则共165部其中证监会发布的制度规则57部证券交易所全国股转公司中国结算等发布的配套制度规则108部内容涵盖发行条件注册程序保荐承销重大资产重磅证监会宣布全面注册httpsbaijiahaobaiducomsid175803重组监管执法投资者保护等各个方面主要内容包括一是证券时报2023217制正式实施73038178211009wfrspiderforpc精简优化发行上市条件二是完善审核注册程序三是优化发行承销制度四是完善上市公司重大资产重组制度五是强化监管执法和投资者保护近日人民银行召开2023年金融市场工作会议会议认为2023年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年要及时分析研判经济人民银行召开2023年金融市金融运行苗头性趋势性变化有力支持实体经济高质量发展积中国质量新闻42023216httpsbaijiahaobaiducomsid17579场工作会议极防控金融市场重点领域风险统筹推进金融市场运行机制建设网80994424308571wfrspiderforpc和改革发展稳定保障金融基础设施高效稳健运行为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步提供有力有效的金融支持近日中共中央国务院印发质量强国建设纲要这是指导我国质量工作中长期发展的纲领性文件国新办16日举行新闻发质量强国建设纲要部署httpwwwnewscnmrdx2023-5布会市场监管总局国家发展改革委工业和信息化部有关负新华每日电讯2023217多方面举措0217c1310698304htm责人分别从阶段目标工业品质量民生消费质量增强企业质量和品牌发展能力等方面介绍了纲要相关情况资料来源万联证券研究所整理第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn79TablePagehead证券研究报告策略报告4投资建议海外方面美国通胀数据略高于市场预期美股出现较大幅度波动投资者对美联储货币政策转向的时点再生分歧国内方面从主要经济指标看1月房地产数据披露部分城市二手房市场回暖迹象明显市场信心有所修复各地多措并举扩大内需加快重大项目开工进度促进一季度经济取得开门红从流动性看本周央行公开市场操作量增价稳宏观流动性维持充裕A股市场交投有所放量资金在后半周显著流出但北向资金持续逆势流入对A股市场信心不减从政策看证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则A股全面注册制正式实施资本市场改革再进一步总体看市场信心有所转弱上行动能趋弱部分热门概念和高景气赛道出现调整止盈压力加大行业配置方面1各地大力度落实部署扩大内需政策同时全国两会将至可关注稳增长板块2围绕高端制造科技强国主线布局高景气赛道5风险因素地缘政治风险加剧疫情形势反复市场预期有所下滑第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn89TablePagehead证券研究报告策略报告end行业投资评级TableInudstryRankInfo强于大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10至-10之间弱于大市未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10以上公司投资评级TableStockRankInfo买入未来6个月内公司相对大盘涨幅15以上增持未来6个月内公司相对大盘涨幅5至15观望未来6个月内公司相对大盘涨幅-5至5卖出未来6个月内公司相对大盘跌幅5以上基准指数沪深300指数风险提示TableRiskInfo我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论证券分析师承诺TablePromiseInfo本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的执业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿免责条款TaleReliefInfo本报告仅供万联证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本公司是一家覆盖证券经纪投资银行投资管理和证券咨询等多项业务的全国性综合类证券公司本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格在法律许可情况下本公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或类似的金融服务本报告为研究员个人依据公开资料和调研信息撰写本公司不对本报告所涉及的任何法律问题做任何保证本报告中的信息均来源于已公开的资料本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价研究员任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告的版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制刊登发表和引用未经我方许可而引用刊发或转载的引起法律后果和造成我公司经济损失的概由对方承担我公司保留追究的权利万联证券股份有限公司TableAdressInfo研究所上海浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦北京西城区平安里西大街28号中海国际中心深圳福田区深南大道2007号金地中心广州天河区珠江东路11号高德置地广场第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn99