【近期研报】
　　互联网行业周报（03.06-03.10）：警惕海外宏观系统性风险传导，谨慎操作危中寻机
　　我们认为近期互联网板块估值仍然会受到美股因美联储持续鹰派表态以及硅谷银行事件等影响，我们认为经过几轮调整后，互联网板块整体估值水平处于合理水平。短期资金避险情绪不断推高，因此行情波动将加剧。但中国经济总体保持稳定，外部环境没有进一步恶化，而且人民币国际化进程持续推进，结合互联网板块高成长性，未来业绩估值双修复主旋律将进入第二阶段。当前市场热点在于生成式AI、游戏及电商直播。生成式AI主要通过提升文本、图像、音频、视频、3D模型、代码等互联网内容的生产效率，打破产能天花板，降低社会运行成本；游戏板块在版号放开后迎来了一波行情，今年中国游戏产业将有黑马杀出；电商直播则是在诸多传统内容商纷纷转型潮下，吸引了众多关注。

研究报告全文：2023年3月15日星期三近期研报互联网行业周报0306-0310警惕海外宏观系统性风险传导谨慎操作危中寻机我们认为近期互联网板块估值仍然会受到美股因美联储持续鹰派表态以及硅谷银行事件等影响我们认为经过几轮调整后互联网板块整体估值水平处于合理水平短期资金避险情绪不断推高因此行情波动将加剧但中国经济总体保持稳定外部环境没有进一步恶化而且人民币国际化进程持续推进结合互联网板块高成长性未来业绩估值双修复主旋律将进入第二阶段当前市场热点在于生成式AI游戏及电商直播生成式AI主要通过提升文本图像音频视频3D模型代码等互联网内容的生产效率打破产能天花板降低社会运行成本游戏板块在版号放开后迎来了一波行情今年中国游戏产业将有黑马杀出电商直播则是在诸多传统内容商纷纷转型潮下吸引了众多关注如需浏览报告全文请联系您的客户经理半导体业周报0306-0310警惕系统性风险关注基本面变化我们认为当前半导体板快估值正在调整地缘冲突中美关系变化对供应链安全的在短期扰动有向长期发展的趋势美国本身金融系统风险苗头已经显现美国经济有硬着陆的风险三月份两会召开所带来的进一步的政策和经济指引维持20大和中央经济工作会议基调不变预期整体经济形式向好上周VIX指标上升反映了市场对于系统性风险的恐慌情绪上周半导体股票整体周涨幅为负占据半导体消费市场大头的消费电子板块未见复苏曙光虽然以AI相关数据中心汽车业务增长迅速但尚未大幅度起量加之美国金融业系统性风险苗头显证现市场上不确定因素大幅增加建议采取对冲保护措施同时关注基本面稳固有稳定增长点券的企业台积电TSMN英伟达NVDAO安森美半导体ONO英特尔INTCO超威研半导体AMDO如需浏览报告全文请联系您的客户经理究报告1请务必阅读免责条款债券快讯蓝光发展公司及下属子公司新增到期未能偿还债务本息2153亿元近日蓝光发展公告称公司及下属子公司新增到期未能偿还的债务本息金额2153亿元包括公司于2023年3月9日到期的美元债3亿美元截止2023年3月9日公司累计到期未能偿还的债务本息金额合计41401亿元包括银行贷款信托贷款债务融资工具等债务形式目前公司正在与上述涉及的相关金融机构积极协调解决方案市场综述昨日港股各种重要指数全部下跌截至3月14日恒生指数下跌227报收1924796点其中大型股中型股和小型股的涨跌幅分别为-219-227和-217与此同时中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到-221和-259从行业来看所有行业都出现下跌其中医疗保健业和公用事业表现相对较好涨跌幅分别为-015和-081金融业和工业市场走势较弱涨跌幅分别为-301和-302内地股市方面截至3月14日上证指数收盘价为324531点下跌072深证综指收盘价为207593点下跌098陆港股通方面截至3月14日当日沪股通北上资金净流量为-1577亿元深股通北上资金净流量为2332亿元共计陆股通资金净流入755亿元当日沪市港股通南下资金净流入2552亿元深市港股通南下净流入为175亿元共计港股通资金净流入4302亿元美国三大股指集体收涨截至3月14日道琼斯工业指数报收321554点较前一个交易日上涨106标普500指数报收391929点较前一个交易日上涨165纳斯达克指数报收1142815点较前一个交易日上涨214此外费城半导体指数报收301015点较前一个交易日上涨303欧洲股市方面截至3月14日英国富时100指数报收763711点较前一个交易日上涨117法国CAC40指数报收714157点较前一个交易日上涨186德国DAX指数报收152348点较前一个交易日上涨184期货市场方面截至3月14日恒生期货收盘价为2505555点较前一个交易日下跌185伦敦金现收盘价为190384美元盎司较前一个交易日下跌049此外人民币兑美元汇率报687元美元较前一个交易日下跌0412近期强势个股连涨连续涨序号代码名称收盘价交易日期Wind行业天数跌幅11675HK亚信科技592715322023-03-14软件与服务20220HK统一企业中国415918162023-03-14食品饮料与烟草32179HK瑞科生物-B435421952023-03-14制药生物科技与生命科学42392HK玄武云214672972023-03-14软件与服务50981HK中芯国际296817222023-03-14半导体与半导体生产设备60268HK金蝶国际296315482023-03-14软件与服务79966HK康宁杰瑞制药-B275814202023-03-14制药生物科技与生命科学81610HK中粮家佳康24172252023-03-14食品饮料与烟草90338HK上海石油化工股份23601442023-03-14能源103718HK北控城市资源23510592023-03-14商业和专业服务资料来源Wind国元证券经纪香港整理经济数据海外市场重要指数收市价涨跌内地及香港重要指数收市价涨跌纳斯达克综合指数1142815214上证综合指数324531-072美元指数10367006深证综合指数207593-098道琼斯工业指数3215540106恒生指数1924796-227费城半导体指数301015303恒生综合大型股指数174684-219伦敦金融时报100指数763711117恒生综合中型股指数397381-227法兰克福DAX指数1523480184恒生综合小型股指数158202-217沪港通及深港通南下北上净流入其他重要指数收市价涨跌沪股通北上-1577恒生期货指数2505555-185深股通北上2332伦敦金现190384-049沪市港股通南下2901布伦特石油连续8074-246深市港股通南下1990美元兑人民币CFETS687-041资料来源Wind国元证券经纪香港整理近30日资金流向北向合计近30日资金流向南向合计3资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理纳斯达克综合指数日道琼斯工业平均指数日1800040000160003500014000300001200025000100002000080001500060004000100002000500000资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理美元指数与黄金价格深证综合指数日25001203000伦敦黄金现货美元盎司左轴美元指数右轴115250020001101052000150010015009510009010008550050080750070资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理4恒生指数日全球主要金融市场指数日涨跌幅35000350300003002502500020020000150150001001000005050000000资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理恒生综合行业指数前日涨跌幅000-050-100-150-200-250-300-350资料来源Wind国元证券经纪香港整理5免责条款一般声明本报告由国元证券经纪香港有限公司简称国元证券经纪香港制作国元证券经纪香港为国元国际控股有限公司的全资子公司本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但国元证券经纪香港及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的信息意见等均仅供投资者参考之用不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估自主审慎做出决策并自行承担风险投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前应同时考虑各自的投资目的财务状况和特定需求并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果国元证券经纪香港及或其关联人员均不承担任何责任本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期国元证券经纪香港可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪香港的客户销售交易人员其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价评级估值预测等观点相反或不一致相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分国元证券经纪香港的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点国元证券经纪香港没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务国元国际控股有限公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断投资的独立判断是指投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标需求机会风险市场因素及其他投资考虑而独立做出的特别声明在法律许可的情况下国元证券经纪香港可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系因此投资者应当考虑到国元证券经纪香港及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突本报告的版权仅为国元证券经纪香港所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发翻版复制刊登发表或引用分析员声明本人具备香港证监会授予的第四类牌照就证券提供意见本人以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿国元国际控股有限公司GUOYUANINTERNATIONALHOLDINGSLIMITED香港中环康乐广场8号交易广场三期17楼电话85237696888网址wwwgyzqcomhk6