市场回顾：
　　港股在上周出现回升，主要原因是国内宏观经济出现稳步复苏的信号，同时欧美市场整体情绪也相对稳定，这为市场资金提供了良好的入场时机。在经历了多周的震荡调整后，港股日线目前成功守住250日均线，市场情绪向好。
　　投资建议：
　　综合判断，我们认为本周港股在两会的利好环境下或继续有回升。本周由于没有重要宏观经济数据公布，预计整体市场情绪将较为稳定。投资策略方面，由于短期反弹趋势已确定，对于短期投资者来说本周是一个较好的入场时机；不过由于美联储加息以及地缘政治等大环境方面的不确定因素依然存在，目前很难判定是此港股的回升是长期行情，因此我们目前仍然不推荐中长期投资者在近期入场。

研究报告全文：股指期货周报宏观经济恢复信号明显港股短期内或有反弹股指期货周报2023-03-06星期一市场回顾港股在上周出现回升主要原因是国内宏观经济出现稳步复苏的信号同时欧美市场整体情绪也相对稳定这为市场资金提供了良好的入场时机在经历了多周的震荡调整后港股日线目前成功守住250日均线市场情绪向好投资建议综合判断我们认为本周港股在两会的利好环境下或继续有回升本周由于没有重要宏观经济数据公布预计整体市场情绪将较为稳定投资策略方面由于短期反弹趋势已确定对于短期投资者来说本周是一个较好的入场时机不过由于美联储加息以及地缘政治等大环境方面的不确定因素依然存在目前很难判定是此港股的回升是长期行情因此我们目前仍然不推荐中长期投资者在近期入场研究部姓名张思达SFCBPT227电话0755-21519179证Emailzhangsdgyzqcomhk券研究报告请务必阅读免责条款股指期货周报目录一市场回顾41期货市场表现42股票市场表现4二市场外部环境跟踪6国内公布二月份PMI数据显示经济全面回暖6三投资建议72股指期货周报图表目录表1上周股指期货走势4表2上周港股每股主要股指走势5表3上周港股各行业板块涨跌5表4上周港股成交较活跃的ETF5表5上周美股各行业板块涨跌6图1国内PMI指数二月份大幅超预期7图2非制造业PMI恢复更加快速7图3大型企业对于未来的前景更为乐观的7图4出厂价格-主要原材料购进价格方面大型企业与中小企业出现较大分化73股指期货周报一市场回顾1期货市场表现上周港股主要股指期货止跌回升恒指期货与现货之间基差为正值恒生科技3月份期货持仓快速增长超25个百分点美股方面上周三大股指期货均小幅上涨持仓量保持稳定期货与现货间的基差为正值表1上周股指期货走势当周涨跌幅前周持仓量持仓量变持仓量涨跌名称收盘价当周成交量手持仓量手基差手化手率0303202324022023恒生指数23032057400313592153119321106127131941243646H股指数2303696000368573956342786324036187505792038恒生科技指数2303422100516427478131950103407285432760NA道琼斯期货小型33411001798104458620687072-866-0992003标普500期货小型40525018687005392078872205358125291123686纳斯达克100期货小型123245026233832642589742588541200053369资料来源Wind国元证券经纪香港整理2股票市场表现上周港股市场回升恒指一周上涨279技术面来说恒指在下跌至250日均线附近后未跌破支撑线受到近期国内PMI数据转好两会召开等宏观环境的利好影响预计本周港股仍有回升空间行业方面上周电讯业和科技业上周较快值得注意的是电讯业受到政策面利好影响今年以来累计上涨达15领跑港股所有行业板块同时目前PE水平在10左右相对较低目前可以认为是进可攻退可守的板块上周恒指主要ETF资金开始流入港股情绪面整体仍较稳定看空情绪持续减退美股上周三大股指均回升而中概股反弹较多标普行业板块中原材料业与通讯服务业上涨较多本周美国没有重要经济数据公布我们预计本周市场情绪将较为稳定美股或以震荡行情为主4股指期货周报表2上周港股每股主要股指走势当周涨跌年初以来涨名称收盘价当周成交额亿市盈率幅跌幅03032023恒生指数2056754279397625102946恒生中国国有企业262689329798107564-恒生科技4211315002001671593629-道琼斯工业指数3339097175074-2137标普50040456419053717077292245纳斯达克指数116890125811688458952813纳斯达克中国金龙指数7558898701276-5827资料来源Wind国元证券经纪香港整理表3上周港股各行业板块涨跌年初以来年初以来相对恒名称收盘价当周涨跌幅当周成交额市盈率涨跌幅指涨跌幅03032023亿电讯业13202364819501553196501056资讯科技业1101333401336-0621562563145医疗保健业1287886389108-2893560415579非必需性消费2939502984890928316716175工业12414028663623920919582原材料业65857624211467487627911地产建筑业238899240102-29632819649能源业844700240119780013926670必需性消费2083533228047-350117922278金融业33809522860220561844528综合企业155647082322-0762607476公用事业568688058321-076123521341资料来源Wind国元证券经纪香港整理表4上周港股成交较活跃的ETF年初以来相对近6个月基金份额较前名称标的资产收盘价当周涨跌幅基金份额当周成交额每股净值净值变化恒指涨跌幅回报周变化03032023百万份亿港元百万港元盈富基金恒生指数20782670347406269071274292076475280恒生中国企业恒生中国企业指数7030357-059286449076165847009129797南方恒生科技恒生科技415517-211120569681316052414281016XI二南方恒科反向恒生科技634-1084-1424-3371340-12813909638-62089XL二南方恒科恒生科技576971-466-144311329063845573106562FI二南方恒指反向恒生指数485-619-1289-2264520-14251746486-62721FL二南方恒指恒生指数474557159301865832137347453438安硕恒生科技恒生科技879477-265157140402780588061934华夏沪深三百沪深3004772218293262364000580480336937安硕A50富时中国A5014652020591761252000382147145385恒生科技ETF恒生科技420543-16813862028419841819120华夏恒生科技恒生科技532504-225145150-0131065313679南方恒生恒生指数20903060015906900006120763316GX中国电动车Solactive中国电动车及电池净收益指数11260-035-424-139730-09805411268-4480FI南方恒指反向恒生指数513-312-809-95341000050513-698FL二南方国指恒生中国企业指数270507-084-2631020000372691844FL二南方黄金SolactiveGold1-DayRollingFuturesIndex720213-25710742040000367255969GXMSCI中国MSCI中国美元286239210144743-18203528672243FA南方比特币芝商所的比特幣期貨1003-678317500036-401026999-3190FI南方国指反向恒生中国企业指数473-744-1257-231310000021474-385FA南方以太币芝商所的以太幣期貨969-537289500013000009961-460GX中国生科Solactive中國生物科技指數NTR6926303-0455081300000669472695资料来源Wind国元证券经纪香港整理5股指期货周报表5上周美股各行业板块涨跌当周涨跌年初以来涨年初以来相对标普500名称收盘价幅跌幅指数涨跌幅03032023原材料行业53190402865328通讯服务行业178023271170633工业行业87452325519-018能源行业66430294-120-656信息技术行业2441832931241705可选消费行业1135501611293756房地产行业24323155467-070金融行业59705079479-058医疗保健行业150332051-519-1055公用事业行业33484-069-659-1196资料来源Wind国元证券经纪香港整理二市场外部环境跟踪国内公布二月份PMI数据显示经济全面回暖国内二月份PMI数据公布数值为526超过预期的平均值505具体来看PMI生产为567PMI新订单为541而PMI在手订单为493较一月份的498509445均有较大提高PMI出口为524PMI进口为513环比一月出现较快回升PMI大型企业537中型企业52小型企业512显示恢复状况来说大型企业仍然相对更好非制造业PMI二月份数值为563当中服务业为556相较一月份继续回升已达到18年以来相对高位水平继一月份国内PMI数据回暖后二月份延续了这一态势显示出国内制造业与非制造业的回暖是全面而可持续的我们注意到本次数据中虽然大型企业PMI数据更高但是中小企业的恢复力度更强但至于出厂价格PMI与进口原材料价格PMI之差则二月份大型企业远好于中小企业前者为-08而后两者为-56和42显示出中小企业目前虽生产继续恢复但是生产者对于未来的预期依然较为谨慎总体来看我们认为防疫政策放宽后带来的经济已获得修复生产者对未来的预期持续提升上半年国内经济整体的回升预期是可持续的这能够为港股整体的估值提供宏观层面的支撑6股指期货周报图1国内PMI指数二月份大幅超预期图2非制造业PMI恢复更加快速制造业PMI非制造业PMIPMIPMI预测均值605553555150494745454340413539373035252018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122018-03资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理图3大型企业对于未来的前景更为乐观的图4出厂价格-主要原材料购进价格方面大型企业与中小企业出现较大分化PMI大型企业PMI中型企业PMI小型企业大型企业中型企业小型企业5542500-245-4-640-8-1035-12-1430-162018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012018-10资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理三投资建议港股在上周出现回升主要原因是国内宏观经济出现稳步复苏的信号同时欧美市场整体情绪也相对稳定这为市场资金提供了良好的入场时机在经历了多周的震荡调整后港股日线目前成功守住250日均线市场情绪向好综合判断我们认为本周港股在两会的利好环境下或继续有回升本周由于没有重要宏观经济数据公布预计整体市场情绪将较为稳定投资策略方面由于短期反弹趋势已确定对于短期投资者来说本周是一个较好的入场时机不过由于美联储加息以及地缘政治等大环境方面的不确定因素依然存在目前很难判定是此港股的回升是长期行情因此我们目前仍然不推荐中长期投资者在近期入场关注因素地缘政治冲突美联储加息幅度超预期海外通胀水平超预期7股指期货周报免责条款一般声明本报告由国元证券经纪香港有限公司简称国元证券经纪香港制作国元证券经纪香港为国元国际控股有限公司的全资子公司本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但国元证券经纪香港及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的信息意见等均仅供投资者参考之用不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估自主审慎做出决策并自行承担风险投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前应同时考虑各自的投资目的财务状况和特定需求并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果国元证券经纪香港及或其关联人员均不承担任何责任本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期国元证券经纪香港可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪香港的客户销售交易人员其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价评级估值预测等观点相反或不一致相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分国元证券经纪香港的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点国元证券经纪香港没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务国元国际控股有限公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断投资的独立判断是指投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标需求机会风险市场因素及其他投资考虑而独立做出的特别声明在法律许可的情况下国元证券经纪香港可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系因此投资者应当考虑到国元证券经纪香港及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突本报告的版权仅为国元证券经纪香港所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发翻版复制刊登发表或引用分析员声明本人具备香港证监会授予的第四类牌照就证券提供意见本人以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿国元国际控股有限公司香港中环康乐广场8号交易广场三期17楼电话85237696888传真85237696999服务热线400-888-1313公司网址httpwwwgyzqcomhk8