东方电气（1072.HK）2022年业绩符合预期，2023年火电、抽水蓄能业务有望发力
　　事件：公司发布2022年业绩快报，预计实现总收入为人民币550亿元到人民币560亿元，与上年同期相比，同比增加15%到17%；预计归属于上市公司股东的净利润为人民币27.5亿元到人民币29.8亿元，同比增加20%到30%。
　　我们的观点：在2022年有疫情影响的背景下，公司业绩依旧保持稳定增长，主要源自于：
　　（1）新增订单情况稳定向好：2022年前三季度，公司新增生效订单538.22亿元，同比增长14.6%，2022年Q3单季度新增订单171.66亿元，同比增长29.33%。
　　（2）积极推进数字化转型、专注攻关核心技术：2022年公司“智慧风电”实现风电场发电量提升5%以上，故障停机时间降低20%以上，耗电量降低10%以上；建成国内领先的汽轮机叶片“黑灯产线”，设备利用率达到90%，能源利用率提升47%。
　　（3）加强把控成本支出：公司费用支出增速低于公司规模、收入增速，不断提高精细化管理水平及整体效益。
　　公司火电、抽水蓄能业务有望于2023年发力：
　　（1）公司火电设备市占率约三成，有望在能源保供目标中拉动相关订单增长。
　　（2）根据国家能源局规划，至2025年，抽水蓄能投产总规模达到6200万千瓦以上，至2030年达到1.2亿千瓦左右。抽水蓄能行业未来的高景气有望带动公司相关业务向上发展。
　　

研究报告全文：2023年3月14日星期二交易观点东方电气1072HK2022年业绩符合预期2023年火电抽水蓄能业务有望发力事件公司发布2022年业绩快报预计实现总收入为人民币550亿元到人民币560亿元与上年同期相比同比增加15到17预计归属于上市公司股东的净利润为人民币275亿元到人民币298亿元同比增加20到30我们的观点在2022年有疫情影响的背景下公司业绩依旧保持稳定增长主要源自于1新增订单情况稳定向好2022年前三季度公司新增生效订单53822亿元同比增长1462022年Q3单季度新增订单17166亿元同比增长29332积极推进数字化转型专注攻关核心技术2022年公司智慧风电实现风电场发电量提升5以上故障停机时间降低20以上耗电量降低10以上建成国内领先的汽轮机叶片黑灯产线设备利用率达到90能源利用率提升473加强把控成本支出公司费用支出增速低于公司规模收入增速不断提高精细化管理水平及整体效益公司火电抽水蓄能业务有望于2023年发力1公司火电设备市占率约三成有望在能源保供目标中拉动相关订单增长2根据国家能源局规划至2025年抽水蓄能投产总规模达到6200万千瓦以上至2030年达到12亿千瓦左右抽水蓄能行业未来的高景气有望带动公司相关业务向上发展如希望查询上述公司的覆盖报告和详细资料请联系我司销售人员证近期研报券协合新能源0182HK更新报告资产质量进一步优化项目储备充裕研2022年实现盈利人民币872亿元同比增长107究2022年公司实现收入人民币2679亿元同比增长2204实现盈利人民币872亿元同比报增长107每股基本盈利99分年内资产净值达人民币809亿元每股净资产为人民币告091元每股拟派息0035港元公司盈利增长低于收入增长主要因为新增平价项目利润率要低于存量绿电补贴项目加上管理费用上升境外分红税收以及部分项目所得税减免到期带来税率上升等多因素影响1请务必阅读免责条款资产质量进一步优化项目储备充裕截至2022年底公司平价项目权益装机容量占比达到60绿电补贴项目占比下降至40资产质量进一步优化同时应收绿电补贴款余额人民币81亿元同比下降39现金流持续改善截止22年底公司运营权益装机3588MW目前在建拟建规模2126MW23年计划新增12GW装机以实现23年底达到48GW目标2022年公司新增1355MW优质风电项目建设指标新增核准容量共计1556MW新增国家批复项目4GW风光各2GW项目储备充裕将有力保障未来装机增速2023年1-2月发电量同比增长31表现良好2023年1-2月风电权益发电量同比增长3144太阳能权益发电量同比增长2662总计权益发电量同比增长31其中2023年2月公司风电权益发电量同比增长1724太阳能权益发电量同比增长1526总计权益发电量同比增长1706对比同行公司2月发电量增长表现良好更加验证公司电厂资产优质如需浏览报告全文请联系您的客户经理股指期货周报306-310受外部环境不利影响港股承压下跌市场回顾港股在上周下跌主要原因是美国就业数据超预期以及硅谷银行爆雷造成的市场波动在经历了多周的震荡调整后港股日线目前失守250日均线支撑位市场情绪较偏向观望和谨慎投资建议综合判断我们认为本周港股仍有受到外部环境影响出现调整的可能由于硅谷银行已被宣布接管政府后续的干预措施将对市场情绪产生影响或对港股中与硅谷创投资本联系较多的部分高收益板块个股产生影响本周二将公布美国2月份的CPI数据由于此前已出现的通胀粘性需要留意2月份CPI超预期的可能投资策略方面由于短期内外部不确定性因素较多可适当观望中长期来说受制于美国加息环境及部分海外金融机构开始出现的流动性风险现象需注意风险规避但可适当关注具有较高护城河同时具有较高自主可控性的板块及当中的优质个股如需浏览报告全文请联系您的客户经理2中资美元债周报36-310一级市场发行低迷二级市场走势分化上周中资美元债一级市场发行2只债券规模共计658亿美元其中东亚银行发行5亿美元非优先损失吸收票据息票率675为上周最大发行规模及定价最高的新发债券最终认购超4倍二级市场走势分化上周中资美元债回报指数MarkitiBoxx按周上涨048其中投资级回报指数最新价报2071376周涨幅067高收益回报指数最新价报2410243周跌幅065如需浏览报告全文请联系您的客户经理债券快讯惠誉确认新鸿基地产A长期发行人评级展望稳定3月13日惠誉已确认新鸿基地产的长期发行人违约评级为A展望为稳定惠誉还确认了新鸿基地产的高级无抵押评级为A以及由其子公司SunHungKaiPropertiesCapitalMarketLtd发行的高级无抵押票据评级为A此次评级确认反映了新鸿基地产的投资物业投资组合价值高从而产生了强劲的经常性收入新鸿基地产专注于物业开发业务的资产周转率并且由于充足的土地储备和房地产市场的复苏公司可能得以在中国香港特区维持其销售规模惠誉预计随着香港特区与内地通关以及防控措施放宽可能会导致香港特区游客量增加并使得新鸿基地产的投资物业受益新鸿基地产在香港特区的投资物业组合业绩将逐步恢复市场综述昨日港股各种重要指数全部上涨截至3月13日恒生指数上涨195报收1969597点其中大型股中型股和小型股的涨跌幅分别为213149和091与此同时中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到243和289从行业来看多数行业出现上涨其中能源业和电讯业表现相对较好涨跌幅分别为469和414地产建筑业和医疗保健业市场走势较弱涨跌幅分别为089和-033内地股市方面截至3月13日上证指数收盘价为32687点上涨12深证综指收盘价为209642点上涨044陆港股通方面截至3月13日当日沪股通北上资金净流量为1559亿元深股通北上资金净流量为1211亿元共计陆股通资金净流入277亿元当日沪市港股通南下资金净流入452亿元深市港股通南下净流入为-149亿元共计港股通资金净流入303亿元3美国三大股指涨跌不一截至3月13日道琼斯工业指数报收3181914点较前一个交易日下跌028标普500指数报收385576点较前一个交易日下跌015纳斯达克指数报收1118884点较前一个交易日上涨045此外费城半导体指数报收292171点较前一个交易日下跌008欧洲股市方面截至3月13日英国富时100指数报收754863点较前一个交易日下跌258法国CAC40指数报收70115点较前一个交易日下跌29德国DAX指数报收1502914点较前一个交易日下跌229期货市场方面截至3月13日恒生期货收盘价为2552768点较前一个交易日上涨169伦敦金现收盘价为191317美元盎司较前一个交易日上涨246布伦特原油收盘价为8074美元桶较前一个交易日下跌246此外人民币兑美元汇率报69元美元较前一个交易日下跌093近期强势个股连涨连续涨序号代码名称收盘价交易日期Wind行业天数跌幅12297HK润迈德-B415241212023-03-13医疗保健设备与服务21675HK亚信科技481315162023-03-13软件与服务30220HK统一企业中国315208112023-03-13食品饮料与烟草40694HK北京首都机场股份310176392023-03-13运输51797HK东方甄选361038252023-03-13消费者服务69896HK名创优品360138802023-03-13零售业79878HK汇通达网络334433102023-03-13软件与服务82179HK瑞科生物-B328321802023-03-13制药生物科技与生命科学91525HK建桥教育26044042023-03-13消费者服务103337HK安东油田服务25880452023-03-13能源资料来源Wind国元证券经纪香港整理4经济数据海外市场重要指数收市价涨跌内地及香港重要指数收市价涨跌纳斯达克综合指数1118884045上证综合指数326870120美元指数10361-099深证综合指数209642044道琼斯工业指数3181914-028恒生指数1969597195费城半导体指数292171-008恒生综合大型股指数178589213伦敦金融时报100指数754863-258恒生综合中型股指数406608149法兰克福DAX指数1502914-229恒生综合小型股指数161708091沪港通及深港通南下北上净流入其他重要指数收市价涨跌沪股通北上1559恒生期货指数2552768169深股通北上1211伦敦金现191317246沪市港股通南下511布伦特石油连续8074-246深市港股通南下-168美元兑人民币CFETS690-093资料来源Wind国元证券经纪香港整理近30日资金流向北向合计近30日资金流向南向合计资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理5纳斯达克综合指数日道琼斯工业平均指数日1800040000160003500014000300001200025000100002000080001500060004000100002000500000资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理美元指数与黄金价格深证综合指数日25001203000伦敦黄金现货美元盎司左轴美元指数右轴115250020001101052000150010015009510009010008550050080750070资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理恒生指数日全球主要金融市场指数日涨跌幅350001003000005000025000-05020000-100-15015000-20010000-2505000-3000资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理6恒生综合行业指数前日涨跌幅500400300200100000-100资料来源Wind国元证券经纪香港整理7免责条款一般声明本报告由国元证券经纪香港有限公司简称国元证券经纪香港制作国元证券经纪香港为国元国际控股有限公司的全资子公司本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但国元证券经纪香港及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的信息意见等均仅供投资者参考之用不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估自主审慎做出决策并自行承担风险投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前应同时考虑各自的投资目的财务状况和特定需求并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果国元证券经纪香港及或其关联人员均不承担任何责任本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期国元证券经纪香港可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪香港的客户销售交易人员其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价评级估值预测等观点相反或不一致相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分国元证券经纪香港的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点国元证券经纪香港没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务国元国际控股有限公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任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